📖 ZKIZ Archives

《經濟學人》以中國工人為封面故 事，認為工人工資上升對全球是好事，其論點是中國藉着世界工廠崛起，為全球消費者提供價廉物美的產品，不過同時製造一個重投資，輕消費的本土經濟，長遠而 言對中國和全球經濟皆不利。中國工人工資上升會帶動本土消費，一來可平衡中國經濟結構，二來冒起的中國消費市場為全球出口企業帶來新希望。面對要承受勞工 成本上升的廠家，這些理論令他們很難接受。

面對成本上升壓力，廠家群起或各自在呻，這是人之常情，但呻之同時要快謀對策。《經濟學人》的 文章提到廠家其實擁有秘密武器來抵銷成本，就是提升生產力。衡量工廠財務表現，勞工成本的絕對水平不是最佳指標，更重要的指標是單位勞工成本（Unit Labour Cost），即是勞工成本除以生產量，代表工人的生產力。《經濟學人》引用世界銀行的數據，從95年至04年，勞工成本升了三倍，但生產力升了五倍，單位 勞工成本下跌了43%。

過去十年，勞工成本不停上升，產品售價不停下跌，而不少工廠盈利卻不跌反升，出現這現象，原因就是生產力提升。可是，工廠經過這麼多年已用盡法寶去提升生產力，可做的大部分已做了，可能已到了瓶頸，向前看不到有大幅提升生產力的空間，廠家這秘密武器似步入末路。

勞 工成本上升，廠家近期想到的解困方法，是把廠房搬到內陸省份或越南等國家，我認為這方法有問題，原因正是剛才指出的謬誤，絕對勞工成本不及單位勞工成本重 要。以廣東省為中心的廠家，過去二十年能夠創造世界工廠奇蹟，我認為有兩個主因︰生產力非凡的工人和完善的供應鏈網絡。

在廣東省打工的工人 大都來自外省，他們遠道而來，目的是賺錢，用心用力去做好份工，這態度就是生產力的源頭。把廠房搬到其他地方，首要注意是工人的背景和心態，他們上班的期 望與工廠對工人的期望是否一致，會大大影響生產力。我的經驗是廣東省的外省工人，可能是全世界生產力最高的勞工群。

內陸省份或越南等國家不 錯為了招商提供不少優惠，廠家的前期投資似是大幅降低，但有一條數冇得計，就是供應鏈效率。情況有如香港這高效率城市，在香港一個上午可辦兩三件事，相比 在北京，好彩的話一日可做一件事。除了有賴香港人的辦事效率，更重要的是完善的交通網絡和緊湊的供應鏈。在廣東省設廠就等於在香港辦事，我公司工廠雖然位 於較偏遠的廣東省北部，但兩小時車程內已可接觸大部分供應商。富士康或者可搬到內陸省份或越南，因為富士康規模夠大，供應商會跟隨富士康遷移到當地設廠， 但世上有幾多間富士康？

廠家面對生產成本上升，又遇上生產力瓶頸，我認為出路不可能是簡單的把每件事情做得好一些。廠家此時須擁有破格的思維和勇氣，我看到三條出路︰

一、 大未必是好。廠家與生俱來的思維是不停擴充產能，新廠房還未蓋好已計劃興建下一個廠房。他們的想法是規模愈大，成本就能被攤分，利潤自然提高。除此之外， 還牽涉廠家的面子。過去二十年，這種「If you build it, they will come」的假設或者行得通，因為生意源源不盡。高成本的新環境中，工廠最賺錢的Sweet Spot可能是現在規模的八成，廠家有足夠智慧和胸襟去接受這現實嗎？

二、優化產品組合。這思維不代表專注賺錢產品這麼簡單，還要顧及整體 生產效率。效率是抽象的，每間廠的效率都不同，即使是同一間廠，但由於不同管理人員、不同產品組合，效率都會有異。廠家一定要花心思去研究產品組合，盈利 當然重要，整體效率亦不能忽視，就好像一隊足球隊，那幾個球員一起出場，整隊突然龍精虎猛，教練要知道。

三、加價。我第一次說出「加價」二 字，耳朵也不習慣，因為有系統的加價從不在電子行業出現。廠家要培養自信，加價是天公地道，兇神惡煞是客戶職責所在，大家都要交足戲，客戶喊打喊殺，請隨 便，最後廠家都要加價。今日，若果廠家仍然不覺得自己擁有加價的能力，我相信這是沒落的最清晰訊號。

當大部分廠家做不到以上三點，工業界將進入一個極速汰弱留強過程，留下的會變得更強。

關於產能，這一陣子我算是專家，因為我滿腦子是關於產能。兩年前，精電作了一個大膽決定：增加產能。對精電來說，這是空前巨大的工程。那時候環球經濟前景不明朗，佔精電一半生意的歐洲市場，陷入債務危機。精電專注的產品，有人認為是夕陽行業，增加產能似是跟傳統智慧背道而馳。

在任何環境下，增加產能是非常困難的決定，因為這決定存在時差，多少工業家就是葬身在這時差中。建廠房、安裝設備、增加配套設施等，需時快則一兩年，複雜一點需要更長時間，以精電為例，需兩年。或多或少，決策者受作決策當時的市場氣氛影響，然而真正需要掌握的市場環境，卻是兩年後。即是說，決策者以今日已知的資料，在今日市場氣氛中，作一個兩年後的市場預測。這預測很容易出錯，因為廠家傾向相信將來是現狀的延續。工廠生意好，訂單接到手軟，交貨期愈推愈後，客戶開始不耐煩，這是廠家的快樂煩惱。這時候，十個廠家，九個會想到增加產能。我所指廠家受今日氣氛影響，是廠家決定增加產能的背景，十居其九是基於今日的盛世。任何生意都面對周期，盛轉衰，衰轉盛，廠家最重要技巧之一，是辨識身在周期何處。廠家面對的盛世，不會長久，並且代表下一個轉變通常是由盛轉衰。可是，傳統智慧是贏要谷，輸要縮。廠家此時想到的人生大道理，是「殺得性起」、「乘勝追擊」等。周期或長或短，以我觀察，五年是不會大錯的假設。假設周期為期五年，增加產能需時兩年，盛世時廠家應做的事是，為工廠前景由盛轉衰做準備，即是最開心的時候，滿腦子想着不開心事情，這是違反人性的行為。

人開心時想着開心事情，並預計會繼續開心下去。相反，人不開心時，覺得前景很灰。客觀事實是，生意有周期和增加產能需要時間，因此，增加產能的決定是違反人性的，最適宜增加產能的時候，是身處周期最衰的時候。不開心時，廠家應想着新產能落成時的開心時光，我提出這理論，很多人都覺得我是白痴。增加產能的決定不單違反人性，難度也極高。即使廠家擁有違反人性的本領，懂得看穿生意周期的奧妙，增加產能也是近乎不可能的決定，因為廠家不是活在真空中。試想，廠家找銀行談增加產能融資的可能性，跟銀行家解釋：「現在環境的確是很差，但做生意有周期，現在開始增加產能，兩年後生意轉好，到時食正條水。」銀行家心裡想，食就是食，不過廠家你去食「×」。銀行家不是沒道理，增加產能後生意逆轉，出現產能過剩，可以致命。香港廠家從實戰中累積經驗，深明以上道理，或許偶爾作出錯誤產能決定，不過，出現產能過剩情況，廠家發現後大力節流，過一段時間，需求逐漸回升，消化新增產能。我的觀察是，香港廠家總能捱得過去。對於當打的香港廠家，產能過剩是一個不常見及短暫的現象。在內地，產能過剩卻是一個國家問題，領導人也不得不理。原因是，地方政府積極扶持地方企業，擾亂市場規律，製造產能過剩災難。中國式產能過剩並非由自由市場形成，而是由地方政府以行政措施推動。當市場逆轉，工廠應該為過去過分擴張付出代價，但地方政府像只懂寵溺兒女的父母，施展渾身解數扶持。工廠受市場教訓，過程不錯是痛，但捱得過去，代表着成長印記。內地工廠像被寵壞的孩子，只懂長在地方政府庇蔭中。當地方政府和地方企業的利益捆綁在一起，地方政府失去監管功能，地方企業這孩子變成惡霸。中央政府一次又一次提出正視產能過剩問題，地方政府一直不合作，以自己利益為上，把問題拖延，希望時間可解決問題。三中全會後，我對中央政府解決產能過剩問題，疑中留情。不過，即使情況改善，也需要很長時間。短期內，香港廠家仍是最痛，發現隔籬建了一間跟自己競爭的工廠，由地方政府打本。

蔡東豪 Tony Tsoi

「產能過剩」是一個商業現象，何時何地也可能出現，這個問題不多人談論，因為性質不複雜，解決方法簡單，但全世界只有一個國家，產能過剩成為國家級災難性問題，就是中國。習近平上任後，多次公開談論產能過剩引發的一連串嚴重問題，三中全會也鎖定解決產能過剩為重要經濟任務。一個正常商業現象，竟須勞煩國家領導人操心，也只有在中國。

產能過剩是一個供求問題，出現這情況，可能是供應增加或需求減少，屬於正常情況，這狀態不會持久，因為供過於求，價格會下跌，供求自然會調整，假以時日，會回復正常。正常商業現象內藏自我調節機制，商人為了自身利益，會作出理性決定。某程度產能過剩是正常狀態，需求不是長期不變，牽涉季節性和突發事件，在大部分時間，供應應該大過需求。再者，增加供應需要時間，例如訂購物料，甚至增建廠房。我們不會聽到奧巴馬煩惱產能過剩，因為美國跟中國不同，美國經濟模式屬於理性，只有一種經濟模式把產能過剩變為國家級災難性問題，是計劃經濟。產能過剩一直在中國存在，這問題提升至災難性層次，是在2008年金融海嘯之後。中國政府動用四萬億人民幣救市，這筆錢除了落入貪官口袋，其他主要用在增加本身已過剩的產能。假如需求同時增加，供應增加不是問題，但過去幾年，全球經濟低迷，連中國也放慢腳步，供求兩邊同時受壓。產能過剩是中國一直解決不了的問題，官員必定歸咎於一個虛無的概念：「體制」。所有有關中國的問題，彷彿都是源於體制，究竟什麼是體制？我相信答案是大雜燴，包括中央以GDP掛帥、計劃經濟黑手無處不在、地方政府保護主義橫行、地方官員思維短視等。這些問題單獨看，殺傷力似不大，但加起來，就成為習近平不能不重視的難題。

中國過去三十年經濟奇跡，全球敬仰，但埋藏了許多深層次問題。以GDP掛帥無疑代表一個清晰無誤目標，讓全民參與經濟革命，但同時產生大量矛盾。由領導層至地方官員，表現指標是投資額和增長率，而不是盈利和生產力，這場經濟革命的重心，從開始便走錯方向。最高的大廈，產能最大的工廠，中國旨在做大做強。大和強或可在短期內反映在GDP數字上，但在GDP數字下面，是大堆遲早需要處理的手尾。我在想，假如我作為企管人的表現指標，是營業額有多大，不須理會盈利，而且資金源源不絕，由我管理的工廠，會變成什麼模樣？其實很簡單，這間我管理的工廠就是中國鋼鐵、水泥、鋁業、太陽能、LED燈產品等的寫照。由國企到民企，過去幾年不停增加產能，製成品價格下跌，塞在倉庫賣不出去，工廠錄得虧損，這些問題不在我考慮之列，重點是銀行不停提供資金，填補資金缺口。這是二十一世紀中國式計劃經濟模式，由政府、銀行和企業建成鐵三角，扭曲正常經濟運作，令自我調節系統失靈，任由產能過剩惡化。中國各級政府領導層不可能不知道，這樣做只是將問題延遲，或者他們認為只要GDP不停上升，可解決很多問題，又或者他們只關心自己任期內的政績，任期完結後爆發的問題，是其他人的責任。有些人認為產能過剩不是嚴重問題，因為只出現於某幾個行業，如鋼鐵的重工業，或太陽能的新興行業，只要政府着力清理這幾個行業，便能解決問題。我相信這是自欺欺人，由體制產生的產能過剩，是一個滲透各行各業的毒瘤。最近，我留意到白酒業出現產能過剩，即使供應不再增加，供求情況也需要幾年時間，才有機會回復正常。另外，最近又接觸到產能過剩的行業，是種茶業。我還以為種茶是一門穩定生意，畢竟需求不會突然間急升，正常情況下，應該不會出現災難性問題……可能我低估了人性，當遊戲規則改變，表現指標變成做大做強，同時有大水喉做後盾，我也可能變成一個GDP廠家。至於GDP廠家製造出的問題，習主席，請你來善後。

蔡東豪 Tony Tsoi

現任上市公司精電國際行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI