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年初、年中、年尾 一年漲三次價 中國白酒教父將茅台酒當精品賣

2010-04-05  今周刊





當貴州大旱,甚至傳出茅台酒廠被 迫停產時,貴州茅台酒董事長季克良卻在千里之外的台灣推廣貴州文化,一點也不著急!當茅台的股王寶座被奪時,季克良仍優然自在地乾杯,他為何一點都不擔 心?

撰文‧林宸誼

三月二十四日下午,台北一○一大樓四樓顯得很「貴州」。蘆笙悠揚中,貴州傳統民族舞蹈人員隨 著樂聲婀娜起舞,貴州省副省長謝慶生率領數十人代表團,要讓台灣感受貴州文化之美。台下有一位滿頭白髮的長者被媒體包圍,「貴州旱災會不會影響茅台酒生 產?茅台會漲價嗎?」記者追著他問。他是誰?他就是中國貴州茅台酒集團董事長季克良。他的手下有七家公司,其中之一就是大陸「股王級」的上市公司||貴州 茅台。

從搬酒糟基本功學起

截至三月二十九日,貴州茅台的市值高達新台幣七○一九億元,超過台灣股王聯發科的六 ○七一億元;二○○九年稅後淨利達新台幣一百七十億元以上,超過泡麵大王康師傅的一百二十一億元。此外,貴州茅台酒是少數每年可以漲價至少二○%的零售商 品,它不只是酒,而且還是大陸政商人士送禮打通關節的敲門磚,甚至是收藏家炒作的商品。茅台酒會如此搶手,季克良這位中國白酒教父有相當的功勞!

四 十六年前,二十三歲的季克良才剛從無錫輕工業學院畢業,馬上就被派到最偏遠的貴州省仁懷市茅台鎮酒廠任職,這一年是茅台重生的關鍵年,也是季克良人生最重 要的轉折點。

當時茅台酒產量一年只有兩百多噸,每年虧損人 民幣八十多萬元,而且連續十六年虧損,身為對製酒一竅不通的菜鳥技術員,季克良只 好硬著頭皮上陣,但是前兩年,季克良不但無法融入,甚至也學不到茅台的獨特釀造技術。

更慘的是,兩年後文化大革命爆發,季克良被打為﹁臭老 九﹂︵文革對知識分子的稱號︶,有三年的時間,與工人師傅一起勞動,從投料、背酒糟,一步一步學習茅台酒釀造基本工藝。﹁那時的艱苦條件,不是現在人能想 像的,﹂季克良說。

當時,季克良與製酒工人每天都要甑(蒸 酒用具,像蒸籠)酒,進窖坑裡把酒糟背出來,還要切碎,再上甑、下甑、加麯、翻 拌、收堆。一甑的酒糟約有一噸左右,來來回回要背二十多次,這意味著每天要搬運五百多公斤的東西,他的衣服溼了又乾,乾了又溼。烤酒也要靠人工燒火,每天 凌晨兩、三點就要起床到爐邊生火,對養尊處優的大學生,這大概是人生的谷底。

但是季克良沒有自怨自艾,他決定不說話,﹁為了彎腰虛心學技 術,我暗自發誓,十年內絕不對釀酒技術發言,專心聽與專心看老師傅的技術。﹂白天他隨著老師傅搬著酒糟,揮汗勞動,晚上還挑燈夜戰,把製酒的過程寫下,成 為百年來首位科學化記錄茅台酒神祕釀造過程的人。這本累積三年的筆記本因此成為日後茅台酒生產標準化的關鍵。

文化大革命後,貴州茅台開始現 代化生產設備改造,茅台從每年一千多噸的地方小酒廠,晉身為產量破萬噸的大廠。

逆向思考突破產量瓶頸

隨著市場 需求變大,茅台的產量供不應求,貴州茅台的瓶頸開始出現,二○○○年時情況開始惡化,﹁每到十二月氣溫低的時候,要進行二次投料,卻發現產能總是跟不上進 度﹂。這樣的問題困擾酒廠,季克良於是找來釀酒的老師傅一起開會,因為老師傅無心的一句話,讓他如獲至寶,﹁老師傅建議,何不把釀酒的發酵速度減緩,譬如 說五天就要做好的步驟,放緩到六天?﹂實驗的結果,果然提升了茅台酒的產量,從二○○○年開始,茅台酒的產量正式突破瓶頸。原來,發酵要靠貴州特殊的微生 物幫忙,微生物在適合的氣溫、適當的時間才能開始全速發酵,過去為了提升產能,一味縮短時間,反而事倍功半;放手讓微生物發酵,產能反而成倍數增加,讓季 克良悟出﹁慢即是快、快即是慢﹂的道理。

根據統計,貴州茅 台公司○八年產能兩萬噸,實際上只賣了八千噸,而○九年預計能夠提升到二萬四千 噸,但頂多只能賣九千噸,也就是說造越多,茅台藏得越多。對於這樣的說法,季克良不願意證實。其實這正是茅台酒近來營業額、獲利大幅成長的祕密,相對於其 他中國白酒企業用摻香料的方法「釀酒」,茅台從投料、發酵生產週期長達一年,加上八次發酵、九次蒸餾,再存上三年,一瓶茅台從釀造到市場上販賣,要花費至 少五年的時間,這也是茅台獨有的優勢。

大陸媒體報導,去年 底茅台銷售最多的五十三度飛天茅台,從人民幣七百元調到七百二十八元,漲幅達 四%,這不是茅台第一次漲價,也不是最後一次。其實○五年一瓶飛天茅台只賣人民幣二百六十八元,「茅台每年年初、年中、年尾都會漲價,平均每年漲人民幣一 百元,直到現在人民幣七百二十八元!」一位上海茅台酒經銷商說。

雖然貴州傳出缺水,指出茅台鎮賴以釀酒的赤水河已斷流,甚至茅台維持一年的 股王寶座也在三月二十二日拱手讓人,這位白酒教父卻仍老神在在,「茅台生產不會有問題!」因為供應越少,茅台越是奇貨可居,茅台酒今年又可以漲價了!

季 克良

出生:1941年

現職:中國貴州茅台酒集團董事長學歷:無錫輕工業學院(現江南大學)

經 歷:貴州茅台酒廠廠長



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百年初滋味 金成蘭餅店

2011-4-21  TNM




碧潭橋邊的「金成蘭餅店」,坐看新店山區礦產潮起潮落,坐看吊橋、高架橋、高速公路從無到有;離第一代陳金水挑著扁擔沿路叫賣,已傳承近百年。

而今,第三代陳志信接手,綠豆糕、大餅、紅麵龜,依舊守著阿公當年做法。雖口味不夠新潮,鄰近廟宇仍偏愛,死忠顧客還是遠道而來;雖不免有幾度夕陽紅的慨嘆,但這家百年老店仍堅持,留下製餅初衷,也留下傳了三代人的「初食」。

平日午后,碧潭宛如休眠,橋上行人蹤影稀稀落落,岸頭船隻隨波搖搖擺擺,只有點水覓魚的白鷺鷥,偶爾劃破一潭寧靜。傍著碧潭、經過假日喧騰的新店老街,此刻正在打盹,街尾的「金成蘭餅店」兀自忙碌,圓滾胖嘟的紅麵龜堆疊得老高。

糕餅習俗 一代挑擔 沿路叫賣

金成蘭第二代老闆娘連美子幾個俐落捏塑,一球球麵糰全成一隻隻小紅麵龜;第三代老闆陳志信忙著接手,把小紅麵龜送入發酵機,轉身又趕緊到蒸籠取出另一批冒著白煙的大紅麵龜。

問起紅麵龜的製作訣竅,陳志信用台語說了句順口溜:「紅關公、白劉備,黑張飛走去躲。」他先捏白麵糰,外裹上紅麵糰,最後包入豆沙泥,解釋紅、白麵糰各代 表關公、劉備,豆沙餡則代表張飛。我掰了一口熱騰騰的麵龜,把關公、劉備、張飛全塞入口,童年吃拜拜的味道霎時湧上舌頭。

金成蘭第一代創始人陳金水到新店街仔賣糕餅,約莫是百年前的事了。那時,碧潭橋尚未興建,新店山區烏來、屈尺、安坑、廣興、青潭、忠治的人們常擔著蔬菜、 雞鴨,人工擺渡過河,到新店老街叫賣,再買回雜糧糕餅、日用品。陳金水除了在叔父的有蘭商號擺攤賣糕餅,也在山區託售;每隔一、二天,就要挑著扁擔,擺渡 過河到山區送貨,順便沿路賣粿、米製糕點。

創店供貨 礦區廟宇

日據時代,新店山區開採煤礦,現今北新路築起萬新鐵路,帶進懷黑金夢的人們及到碧潭、烏來的旅客,老街繁華一時,陳金水的糕餅生意也越做越大。

礦工間流傳一句話,「入礦坑命就是土地公的」,礦工聚集的地方廟宇多,陳志信記得已往生的阿公曾告訴他:「當時附近廟宇約八十多家,光是廟會需要的鳳片龜、綠豆糕就做不完。」

一九四○年代,陳金水從叔父處獨立,自創金城蘭,糕餅生意照樣紅紅火火。陳志信拿出一個個老餅模,其中還有一支可印出日本軍旗的長方木頭模子,陳志信回憶:「據阿公說,這是當時萬華軍醫院所訂製,為的是要在元旦向日本天皇賀旦。」

二代媳婦 製餅主力

雖然一九六○年代,煤礦逐漸停產,萬新線停駛拆除,但碧潭觀光人潮未斷,人們對於廟宇神明膜拜依舊,金城蘭也維持一定客源。一九七○年代,金城蘭第二代陳 正雄迎娶連美子,經營擔子落到巧手的新嫁娘身上。連美子說:「我們結婚後,公公年紀大了,先生對做餅較不拿手,我反而成為主力,先生當副手;那時台灣經濟 起飛,也是生意最好的時候,店內找了好幾個師傅做蛋糕和麵包,生產重心大多放在婚嫁大餅、生日糕餅上。」

回想起當年盛況,連美子語氣中透著興奮:「那時嫁娶一定會吃大餅,黃道吉日之前,常常得熬夜做大餅,一做就是好幾百個;大餅碳烤後放涼,一樓不夠,還得放 到二樓。」話峰一轉,她的神情變得落寞,說是過去喜慶都要吃糕仔、桃仔,就連孩子滿四個月要吃收涎餅,「現在很少人注重了,但我們還是賣,就怕客人找不 到。」

三代長子 自幼培訓

陳志信也苦笑說,過去一個月約做一、二千個大餅,現在多了西式喜餅搶食市場,一個月能賣幾十個就很不錯了。「還好,附近廟宇還是不少,一年到頭都有神明生,靠著麵龜、壽桃等生意,要維持生計不是問題。」只是說著說著,他的臉上仍泛起一股幾度夕陽紅的失落。

「可能是長子的關係,在外面繞了一圈,終究還是回來接手。」他說,年幼時,阿公常在清晨用冷水將他滴醒,要他起床幫忙店裡做事。看得出來,當年阿公不僅將冷水滴在他臉上,也將責任滴進他的骨子,讓他自然而然在一九九一年接手家業。

時代流轉,碧潭兩岸從擺渡、吊橋,到近年蓋起水泥橋、高速公路,人們的口味也快速改變,傳統糕餅、紅麵龜市場逐漸式微。陳志信翻開手邊的筆記本,裡頭記的有心情起落,也有如何帶領一家百年老店的思索。

遵循古法 保留甜味

陳志信切了一塊大餅給我,內餡滷肉、蔥酥的香和外皮芝麻的酥,再度勾起童年味覺記憶,就連甜味也是記憶中的濃郁,我直言:「很香,但是對現代人是否甜了些?」他聞言,寫下「初食」二字,強調:「餅還是要有原來的樣子,我想追求的是復古,而不想討好時髦的口味。」

為了站穩腳步,他特地參加中式烘焙訓練班,並領有乙級中式糕點廚師執照,也在澳門朋友的教導下,在中秋節推出廣式伍仁月餅;但麵龜、綠豆椪、麻米荖、綠豆糕、大餅等,仍不改阿公和媽媽時代的做法。

談話中,客人鄭小姐進門,先問有沒有麻米荖,再買了個芝麻碎蛋黃大餅。鄭小姐說自己特別從台北市前來,因為「很難吃到小時候味道的大餅了。」

陳志信進一步說道,傳統口味確實面臨時代衝擊,特別是在烘焙業百家爭鳴之際,但如果一家百年老店拿掉了最初的味道,又與隨處可見的西點糕餅店有何不同?目 前店內生意六、七成,來自廟宇神明生日和法會;另外三、四成,才是來碧潭觀光的散客。「雖然碧潭風景區因為捷運更加出名,但金成蘭因為位置太裡面,觀光客 不容易發現,做的還是老顧客生意。」他透露:「藝人出家的恆述法師,也是我們的客戶,偶爾會為法會來訂購壽麵。」

接待學童 推廣解說

他提及,自己在意的不只是糕餅傳統,還有製餅文化,「我希望金成蘭成為製餅產業的文化窗口。」雖因製餅、包裝、賣餅、送貨工作,全需由自家人合力完成,人手有限,暫無擴大規模計畫,但每隔一段時間,店內就要接待一組新店地區的學童,為孩子們解說製餅流程和故事。

他拿出不同尺寸的狀元餅模子,示範介紹狀元餅,「相傳這種餅是鄭成功旗下一名大將,為聊慰士兵思鄉之苦,特地設計博奕活動的獎品;遊戲中的餅名和科舉功名大同小異,既可讓士兵解悶,也可趁機了解科舉。」

現在店內依舊製作大、中、小三種尺寸的狀元餅,經過推廣解說,陸續有學子在考季來購買。陳志信說:「前二年,新店高中、崇光女中分別訂過六、七百個狀元餅送給應屆考生,祝福每個孩子都能考上心目中的狀元學校。」傳統糕餅能和新一代有所連結,他笑得比誰都開心。

構思行銷 傳承文化

他也曾動過念頭,想集合兩岸五家百年老店,融合各家經典產品一起行銷,「可惜到西安、北京找了一圈,沒找到合適的。」他也想過,將傳統糕餅置入偶像劇中,「如此將可讓年輕人認識傳統餅的味道和故事。」

此時,屋後的蒸籠嗶聲再度響起,陳志信趕往搬出另一批紅麵龜。他一邊走,坐在螃蟹車裡即將滿週歲的孩子一路追隨滑行。他小心閃著,生怕熱麵龜燙著孩子;他 臉上閃過一種內斂、為人父的溫柔,不經意說著:「我不知道能否把店照顧好,但至少希望下一代能更輕鬆守住老店的堅持。」

金成蘭餅店

地址 新北市新店區新店路155號

電話 (02)2911-1286


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各類資產年初至今的表現

http://wallstreetcn.com/node/59507

Short Side of Long對年初至今各類資產進行了總結和對比(點擊放大):

總結如下:

股市方面:美股年初至今的表現好於新興市場總體情況:標普500指數已累計上漲近20%,但是新興市場股市卻下跌約3%。歐元區股市表現也不錯,年初至今也累計上漲18%。

債券方面:國債的總體表現較差,年初至今累計下跌約12%。企業債券表現相對較好,年初至今累計下跌約4%。但是,垃圾債券表現非常不錯,年初至今的收益率為正值。

大宗商品方面:貴金屬年初至今的表現令人失望。黃金(和白銀)表現比其它商品都差,累計跌幅一度達到30%。基礎金屬表現也不好,累計跌幅16%。農產品今年也累計下跌12%。

總體而言,目前來看,發達國家的股市表現較好,但是金屬的總體表現比其它種類資產差

華爾街見聞此前文章稱,全球資本市場熱點今年已經出現了三次「大轉移」,即年初開始的債市轉向股市,4月份開始的新興市場國家轉向發達國家和年中開始的華爾街轉向歐洲

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2013進出口總值同比增長7.6% 未達年初8%目標

http://www.infzm.com/content/97482

海關總署1月10日公佈數據顯示,2013年,我國進出口總值25.83萬億人民幣,扣除匯率因素同比增長7.6%,低於年初預定目標8%。

數據顯示,2013年我國進出口總值25.83萬億人民幣(折合4.16萬億美元),扣除匯率因素同比增長7.6%,比2012年提高1.4個百分點,年度進出口總值首次突破4萬億美元的關口。其中,出口13.72萬億人民幣,增長7.9%;進口12.11萬億元人民幣,增長7.3%;貿易順差1.61萬億人民幣,擴大12.8%。

「2013年我國超過美國首次位列全球貨物貿易的第一可以說已經基本成定局。」海關總署新聞發言人、綜合統計司司長鄭躍聲表示。

經濟發展對外需的依賴程度在減弱

鄭躍聲表示,經濟發展對外需的依賴程度在減弱,外貿依存度進一步回落。2013年前三個季度,我國外貿依存度為49.3%,這較去年上半年進一步回落了0.9個百分點。這個數據表明,我國經濟發展的模式正在由外需拉動向內需驅動轉變。

對日本雙邊貿易額下降了5.1%

鄭躍聲表示,2013年日本為我國第五大貿易夥伴,中日雙邊貿易總值為3125.5億美元,下降了5.1%,佔我國外貿進出口總值的7.5%,其中我國對日本的出口1502.8億美元,下降了0.9%,我國自日本的進口1622.7億美元,下降了8.7%。對日貿易的逆差為119.9億美元,收窄了54%。

「中日雙邊貿易下降的原因是錯綜複雜的,其中部分原因我想眾所周知,也沒有必要再作進一步解釋。」鄭躍聲稱,希望看到2014年中日雙邊貿易合作能夠繼續穩步發展。

外商投資企業向境外轉移的跡象開始出現

鄭躍聲表示,2013年外商投資企業進出口總值的增長幅度是1.3%,低於我國外貿總體增速6.3個百分點,佔我國外貿總值的46.1%,較2012年回落了2.9個百分點。但是外商投資企業仍然為我國外貿進出口的主體地位,其出口1.04萬億美元,增長2.1%,進口8748億美元,增長0.4%。

鄭躍聲稱,我國製造業實際使用外資增幅放緩,由於投資對貿易有一定的促進作用,製造業實際使用外資規模的下降,既影響了當期的進口,也對中遠期的出口形成了一定的制約。

此外,國內用工成本明顯上升,外商投資企業擴大投資的意願有所減弱,同時由於周邊國家對外資的吸引力在上升,外商投資企業向境外轉移的跡象也開始出現,導致外商投資企業對外貿易增長的後勁不足。

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0703 佳景集團- 2014年初步估值 Edward Lee 發掘十倍股

http://edwardten.blogspot.hk/2014/02/0703-2014.html
佳景 剛剛出二零一三年第四季度 之最新業務情況
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0220/LTN20140220276_C.pdf

睇睇下發覺,佢份二零一三年第四季度 之最新業務情況,根本已經講哂成份利潤表既數出黎,
佢未俾13年淨利潤,我計到係2.44657億,其中普通股股東佔2.2億,扣左0.73億物業公允值變動,核心股東應佔溢利1.54億
大致可以計到個每股核心盈利,我計到2013年703佳景核心每股盈利0.245港元(扣走物業升值),同比增23%,現價4.45左右計P/E 18.3倍,保守計14年盈利增20%,核心每股盈利0.294港元,P/E15倍左右...

今年多項新業務,其實增長應該更可觀,20%係保守
1.中央廚房,利潤率應該有得升,
2.今年開手信業務-不過呢個比較難估,賣月餅都做到720萬收入,閒閒地新手信業務可能做3000萬收入(唔計月餅),賺多一千幾百萬,已經夠幫盈利增長10%,手信估計毛利率幾高,但初初開規模細,利潤率未必會好高,但之後會慢慢升
3.有5間新餐廳,1個美食廣場投入營運...下半年可能仲會有
4.13年9月開個D橫琴澳門大學食堂,13年只貢獻3個月收入,14年比13年多9個月收入貢獻
5.佢個商業大廈收租有免租期幾個月俾租戶(咁好?),但新租金會提高,但唔知幅度,呢度唔太重要,因為一年千幾萬收入,免3個月再加少少租,全年可能無咩大變動

由於時間所限,未詳細計,有時間再補充

如果用現金流去估值,大家樂18倍,翠華21-22倍,703佳景 13年現金流應該2.7X億HKD,市值27.99億,約10倍,如果,14年現金流估再升20%至3.4億,俾11-12倍估值,起碼市值可以升到37-41億,2014年內目標價$5.95-6.5,潛在升幅33-43%,都值搏。

本人為持牌人士,撰寫時未有持有以上股票
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阿根廷比索貶值速度創年初來最快

來源: http://wallstreetcn.com/node/106137

屋漏偏逢連夜雨,阿根廷在違約之後又將面臨本幣大幅貶值。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

阿根廷先是在6月底違約,提出債務互換方案繞過美國法院的裁決,最終又被美國法院裁決互換非法。現在交易員又預期阿根廷政府必須今年第二次大幅貶值本幣比索。

阿根廷比索對美元本周下跌了1.3%,跌至8.3932比索兌換1美元,創下自6月24日當周阿根廷政府一次性貶值15%以來最大跌幅。

在不受交易量管制的黑市市場貶值幅度更大,比索美元匯率跌至13.95。

本周三阿根廷政府提出提出自願債券互換計劃,以繞過美國法院裁決向大多數債權人支付利息後,阿根廷國內對美元“硬通貨”的需求飆升,因為債務互換意味著阿根廷政府表明了立場,不願意與那些“禿鷲基金”和解。

如果阿根廷陷入長期違約狀態,那麽阿根廷國內借款人將無法進入國際信貸市場,美元稀缺導致比索貶值壓力進一步增大。

阿根廷 Abeceb.com研究所經濟學家Belen Olaiz說:“違約,再加上目前債務互換計劃,使明年1月份能達成和解的可能性下降。目前的形勢令貶值預期大幅上升,因為你沒有足夠的外匯流入。”

阿根廷副經濟部長Emanuel Alvarez Agis則否認有新的貶值計劃。

債務互換

一些持有阿根廷國債的美國“禿鷲基金”因拒絕“折讓”承擔損失,向美國法院起訴阿根廷政府。

美國法官Thomas Griesa裁決阿根廷政府必須先向這些“禿鷲基金”履行義務,再能像其他債權人償還本息,而阿根廷政府堅持不願意妥協。

最終這導致阿根廷政府的托管行沒能按期在6月底向其他債權人支付利息,導致阿根廷在12年內第二次違約。

鐵心不願意與美國對沖基金妥協的阿根廷總統克里斯蒂娜,周三提出自願債券互換計劃。

她提出用債權人把持有的依據海外法律發行的債券,交換成等值的依據阿根廷法律發行的債券,以繞過美國法院裁決向大多數債權人支付利息。

美國法官Thomas Griesa則裁決阿根廷政府的債券互換提議“非法”。他在紐約的一個聽證會上說:“這是非法的,法院認為這不能執行。”

阿根廷總統克里斯蒂娜堅持不能給美國“禿鷲基金”更優惠的條件,因為根據未來受償權( Rights Upon Future Offer),阿根廷政府不能向某些債權人提供更優惠的償債條件。

由於阿根廷政府規定登記的工人和納稅人可以把月收入20%兌換成美元,本月阿根廷政府將面臨巨大的購匯壓力。

按照官方匯率在截至8月21日一個月內,阿根廷政府向其國內儲戶出售了2.015億美元,今年迄今出售美元總額達到13億美元。

美國銀行拉美首席經濟學家Marcos Buscaglia說,大量阿根廷儲備現在來償債,國內美元需求又進一步消耗了儲備。

“誰都知道美元正越來越少,而政府為了擴大支出印了更多比索流入經濟。”


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上海個人房貸持續下滑 10月增量不及年初十分之一

來源: http://wallstreetcn.com/node/210988

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上海個人房貸新增金額跌至兩年低點,顯示房地產市場成交萎縮、銀行政策政策放松程度有限。

11月20日,央行上海總部發布了10月份上海地區信貸數據,其中個人住房貸款增加11.9億元,同比少增36.1億元,環比少增15億元,甚至不及今年1月份新增的116.7億元的十分之一。

在9月底央行出臺房貸新政後,個人住房貸款增速仍呈現放緩,“金九銀十”央行上海總部在解釋第三季度房貸數據時表示,是受“樓市成交萎縮、市場調整預期強烈和還貸增加”的影響。

第一財經日報援引一名大型房產中介部門負責人表示,一方面,銀行雖然紛紛松綁了原來的“限貸”,但另一方面,在房貸給予基準利率下浮等折扣優惠方面,銀行都很“慢熱”,這和購房者的預期形成了反差,因此不少有貸款需求的購房人進入了觀望期。“購房人想等一等,看看銀行的貸款政策能不能更加優惠。”

此外,某商業銀行產品策略部經理在第一財經日報采訪時還表示,因房貸收益不高導致對銀行的吸引力有限,在壞賬率不斷上升的背景下銀行方面希望將資金投入到收益更高的地方。

上海個人房屋貸款不斷萎縮的同時,房價也持續走低。國家統計局11月8日的最新數據顯示,10月上海房價環比下跌0.7%,同比下跌2.4%。至此,上海房價已經連續第六個月出現環比下跌。

國泰君安分析師侯麗科等在今日報告中指出,如果2015年銷量持續偏弱,政府仍有使用限購繼續放松、降低首付比例、降低營業稅契稅等放松政策的空間,料房地產基本面穩步恢複可期。

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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=120169

[已推薦到博客首頁,點擊查看更多精彩內容] 年初「可怕的a股大爛臭」2014年平均收益70% 502的牛

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_3cee43000102vdq0.html

年初,用很簡單指標選出的“可怕的A股大爛臭”http://blog.sina.com.cn/s/blog_3cee43000101odak.html,年末一看,確實挺可怕,比指數高17個百分點,比我自己實盤高10個百分點。

證券代碼 證券簡稱 年漲跌幅 %
601800.SH 中國交建 262.2 
601669.SH 中國電建 189.1 
601668.SH 中國建築 143.2 
600068.SH 葛洲壩 142.0 
601998.SH 中信銀行 123.3 
600863.SH 內蒙華電 116.8 
000540.SZ 中天城投 115.2 
600795.SH 國電電力 108.8 
002304.SZ 洋河股份 101.0 
601009.SH 南京銀行 91.7 
601328.SH 交通銀行 89.7 
600011.SH 華能國際 86.0 
600578.SH 京能電力 83.9 
601169.SH 北京銀行 78.6 
600000.SH 浦發銀行 78.6 
002142.SZ 寧波銀行 78.3 
600900.SH 長江電力 76.7 
600021.SH 上海電力 75.6 
601939.SH 建設銀行 75.1 
600350.SH 山東高速 75.0 
600694.SH 大商股份 73.6 
601518.SH 吉林高速 71.9 
600016.SH 民生銀行 71.4 
601988.SH 中國銀行 70.7 
601166.SH 興業銀行 70.7 
600519.SH 貴州茅臺 66.9 
600015.SH 華夏銀行 65.8 
600897.SH 廈門空港 65.8 
600004.SH 白雲機場 65.5 
600012.SH 皖通高速 65.1 
600177.SH 雅戈爾 64.8 
600104.SH 上汽集團 62.9 
600036.SH 招商銀行 62.1 
601288.SH 農業銀行 61.1 
600742.SH 一汽富維 59.5 
600741.SH 華域汽車 59.0 
600660.SH 福耀玻璃 55.5 
600120.SH 浙江東方 54.3 
601006.SH 大秦鐵路 53.9 
600028.SH 中國石化 51.8 
601398.SH 工商銀行 46.3 
000858.SZ 五糧液 42.9 
600377.SH 寧滬高速 39.8 
601088.SH 中國神華 36.7 
000679.SZ 大連友誼 34.3 
002016.SZ 世榮兆業 32.0 
000690.SZ 寶新能源 26.4 
600067.SH 冠城大通 25.2 
000651.SZ 格力電器 19.4 
000568.SZ 瀘州老窖 8.1 
600060.SH 海信電器 2.7 
600658.SH 電子城 2.6 
600778.SH 友好集團 2.2 
200152.SZ 山航B 1.2 
平均數 70.06 
在回看同樣用指標選的港股中小盤http://xueqiu.com/2751308955/28815164,一樣跑贏自己實盤,我納悶了,研究啥公司,選啥股,傻B就用軟件選好了。
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美聯儲2015年初步壓力測試:31家大銀行全部通過

來源: http://wallstreetcn.com/node/214901

美聯儲周四表示,在本次資本充足環節的壓力測試中,31家大型銀行全部通過了測試,但高盛等華爾街投行表現相對較差。

該2015年第一階段的壓力測試模擬的情形是,房價下降25%和股市下跌近60%。這項測試旨在確保大銀行能在市場動亂時期承受大幅損失,而無須接受納稅人的救助。

參與測試的31家大銀行均通過了一級資本率至少達到5%的門檻。這是美聯儲於2009年開始測試以來,首次接受測試的全體銀行都具有高於美聯儲最低門檻的資本水平。但華爾街投行高盛、摩根士丹利和摩根大通均在讀數最低的五大銀行之列。齊昂銀行集團(Zions Bancorp)墊底,一級資本率僅為5.1%。

下周三美聯儲將公布第二階段壓力測試的結果,同時美聯儲會決定哪些銀行可以通過提高股息率或者股票回購將更多利潤返還投資者。

在這第二階段的測試中,美聯儲采用了質化標準評估銀行的風險管理水平。《華爾街日報》援引知情人士稱,今年首次接受測試的德意誌銀行美國分部與西班牙桑坦德銀行的美國子公司料於下周基於定性因素被判定不及格。

下周的測試結果將表明銀行是否真正在管理層的掌控之中,因為華爾街的批評家們認為這些銀行“太大而難以管理”。這一階段的測試正變得一年更比一年難。

金融危機以後,全球監管者都在迫使銀行業去杠桿。壓力測試在美聯儲檢驗銀行業對杠桿的依賴上正變得越來越重要。

(下圖所示:美國金融業股東權益上升 債務下降)

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战略新兴板时间表:2016年初将与注册制同步推出 陈绍霞

http://xueqiu.com/1876614331/46303908

 备受瞩目的上海交易所战略新兴板正在逐渐揭开神秘的面纱。
  据财新援引一位接近上交所的人士报道,战略新兴板将和注册制同步推出,时间大概在2016年初。
  “新兴战略板”近来屡屡占据头条,日前中国央行在今年的金融稳定报告中明确提出促进股市平稳发展的举措,包括继续壮大主板、中小板市场,积极推动证券交易所市场内部分层,在上海证券交易所推出战略新兴板。
  据《华尔街日报》报道,战略新兴产业板的新市场将面向那些中国政府为创建创新推动型经济所青睐的行业中的公司,这些行业包括计算机科学、信息技术、可再生能源以及生物科技。
  财新则提到,界定拟上市企业是否属于新兴板,将以《“十二五”构架战略性新兴产业发展规划》为依据。此外,《中国制造2025》圈定的10个重大发展领域,以及国家部委定义的创新型企业等,也都属于战略新兴板的范畴。
  根据其获得的上交所关于战略新兴板的前期方案——《设立战略新兴产业板的探讨和政策建议》,战略新兴板的具体部署可以有两种安排,不过这两种安排并未最终敲定:
  一是将战略新兴产业板作为主板蓝筹股市场的孵化器,待公司发展壮大后,可以进入上证50或180指数,以优化蓝筹股市场的行业结构;
  二是始终保持战略新兴产业板的特色,当战略性新兴产业企业逐渐演变成为传统产业时,可以将其移入主板;当主板企业转型为战略新兴产业企业时,又可将其转入战略新兴产业板。
  市场规则安排上,战略新兴板或将成为注册制的“试验田”。财新提到一位深圳市场的消息人士的说法,“由于战略新兴板没有历史包袱,可以从一开始就按照注册制来发行。”
  此外,在财务标准上,“以前,净利润是严格把守的指标,现在新兴板不作硬性要求,这是最大的亮点。”财新援引一位北京券商人士说,“这为一些还没有盈利的公司开了绿灯,也给中概股的回归趟平了路。”
  关于战略新兴板如何承接海外中国股票回国上市的问题,也是市场关注的焦点。
   据《21世纪经济报道》统计的数据显示,截至目前,有超过1200家中国企业通过红筹模式在境外上市,市值达到2.5万亿美元,其中新兴企业的市值超过 1.3万亿美元,基于互联网+企业的市值超过6千亿美元,这其中不乏增长力强、增长迅速,对维护国家安全具有战略性意义的优质企业。
  值得一提的是,近年来,这些在境外上市的大部分中小企业都没能获得国际投资者的认可,股价长期低迷,融资功能基本丧失。于是,从2010年开始,中概股便出现了密集的私有化退市,而这些企业85%属于战略新兴板服务的范围。
  而战略新兴板的横空出世势必加剧交易所之间的竞争。不少人担心,近来风头正劲的神创板将迎来强有力的竞争对手。
  虽然深交所总经理宋丽萍公开表示,沪深两个交易所差异性发展,但市场人士评价,这一新板块无疑会给深交所创业板构成威胁。
  财新称,在一位接近深交所的人士看来,“战略新兴板实际上就是针对创业板做的。不过,创业板肯定也要改革,最后两个板块的差距不会很大,实际上就是一种同质化竞争。上交所、深交所、全国股转系统,他们都需要优质的上市企业”。
  近来,深交所已经有所行动,积极准备吸引红筹回归、允许亏损互联网和科技企业上市等。 □ .刘.晓.翠  .华.尔.街.见.闻

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