亞幣續瀉 泰銖6年低 經濟陰霾不散 台灣6年首減息
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GS(14)@2015-09-27 02:29:17http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150925/news/ec_ech1.htm
【明報專訊】美國按兵不動，憂慮情緒籠罩不散，加上經濟下行，新興市場貨幣持續走軟。台灣昨日宣布近6年首次減息，泰國仍受減息陰霾籠罩，泰銖和新台幣均創6年新低，馬來西亞令吉亦再創歷史低位。分析認為，受強美元影響，預計各大央行在年底前還會有降息舉動，亞太區貨幣將繼續面臨下行壓力。明報記者 武君
泰銖昨日錄得連續第四日下跌，曾一度見36.3兌1美元，創2009年3月以來最低水平，收市報36.214泰銖兌1美元，跌0.3%，本周累跌1.8%。泰銖兌港元報4.6934，亦見6年新低。澳新銀行預計，若經濟增長繼續令人失望，則年底前泰國央行或將再減息25個點子，意味泰銖或繼續受壓。
台灣央行昨日則將重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調低0.125厘，分別至1.75厘、2.125厘及4厘，是台灣2009年金融危機以來首次減息。台灣央行總裁指貨幣政策基調仍然寬鬆，而在美國加息在即的情下，或意味亞太區貨幣將繼續震盪。
澳新：年底泰央行或再減息25點子
事實上，此前新台幣已經急速貶值，根據彭博數據，新台幣兌美元曾一度觸及33.368元，創2009年4月以來新低，收報33.26元，過去三天已經累計貶值1.8%。
由於科技出口受到中國競爭的衝擊，近年台灣經濟面臨經濟放緩，上月已經調低2015年經濟預測。在中國突然降息後，台灣央行8月將隔夜利率調低，是三年來首次。和其他亞洲國家一樣，台灣正承受出口下滑的壓力，經濟學家預計在經濟展望疲弱及通脹壓力下，預計台灣在12月將再有減息行動。
料各央行降息 亞太貨幣續受壓
而其他新興國家亦無法獨善其身，馬來西亞令吉昨日一度低見4.446，收報4.424兌1美元，再見歷史新低。印尼盾徘徊在17年低位，昨日收報14684兌一美元。依賴向中國出口大宗商品出口的巴西，其貨幣雷亞爾在見歷史新低後，昨日再一度跌2%，昨日收報4.1454兌1美元，今年以來跌幅已經達35%。
離岸人幣續挫 隔夜拆息回落
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GS(14)@2016-01-15 18:06:44http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ea_eaa5.htm
【明報專訊】在人行連番干預後，離岸人民幣連升3個交易日，惟昨日再度回落，更曾一度低見6.6255，貶值583點子；而在人行「挾息」殺退淡友後，離岸人民幣隔夜拆息昨日早上已回落至3.61厘，傍晚更跌至2.5厘，不過有交易員稱，1周或1個月的拆息仍然高企，反映資金仍然緊張，投資者看淡人民幣的態度仍未有改變。另外，人民幣期貨未平倉合約再創歷史新高，前日晚間交易時段後未平倉合約達31,004張。
未平倉合約逾3.1萬張
財資市場公會昨早公布，隔夜拆息已由前日的8.31厘，回落至3.61厘；1周及1個月拆息分別回落至10.96厘及10.25厘。據中銀香港(2388)資料顯示，昨晚隔夜拆息進一步跌至2.5厘，惟1周及1個月拆息分別輕微上升至11厘及10.67厘。
1周1個月拆息仍高企
有交易員表示，1周或1個月的拆息，仍然高企在7厘至8厘之間，甚至一度升至12厘，較「挾息」前的3厘至5厘高，反映資金仍然緊張；况且人民幣的遠期價格變動不大，投資者長期看淡人民幣的態度，似乎未有改變。
另外，人民幣匯價大幅波動，亦令人民幣期貨的交投增加，人民幣期貨未平倉合約更再創歷史新高，前日晚間交易時段後高達31,004張。
恐慌蔓延 亞幣續跌
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GS(14)@2016-01-17 23:55:54【走資拖累】中國股滙連日大幅波動，當中市場恐慌更蔓延至整個亞洲滙市，資金大幅流走。更有報告指上季新興市場走資水平超過金融海嘯時期，拖累亞洲貨幣普遍下跌，新台幣兌美元更一度見近7年新低。研究機構Capital Economics早前發表的報告指，受中國引起的走資潮影響下，新興市場上一季資金流出總值達2,700億美元（約2.1萬億港元），超越2008年金融海嘯的水平。Capital Economics經濟師William Jackson更指1月份走資情況或將加劇，主要由於市場開始質疑人行支撐人幣以及股市的能力。
新台幣近7年新低
市場不穩令亞幣未能止住跌勢，截至昨日，全周計只有「避險天堂」日圓升值，其餘亞幣均錄得不同程度的貶值。當中新台幣在台灣大選前一度貶至近7年新低，每百新台幣兌美元曾報2.972。路透社引述分析指，新台幣貶勢不斷是由於外資在大選前大舉匯出台灣，引發進口商恐慌性搶購美元，拖累新台幣下挫。菲律賓披索亦於昨日貶至近年新低，美元兌菲律賓披索一度報47.880，是自2009年11月以來最高水平。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160116/19454424
在岸人幣續貶 料年內破6.8
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GS(14)@2016-07-06 07:24:05【明報專訊】經歷短暫安穩後，英鎊昨日再度急挫，兌美元低見1.3095，貶至近31年來新低。人民幣亦難逃一貶，在岸人民幣（CNY）昨晚曾低見6.6733水平。有分析認為，人民幣短期內很可能跌穿6.7，惟有指背後原因主要是強美元的關係，人民幣的實際表現並不差，加上預料人行會在必要時出手，避免人民幣偏離「有序貶值」的軌道，故料CNY今年最多跌至6.8的水平。
英國脫歐以來跌1.2%
英鎊昨日急瀉，見近31年新低，最低跌至1.3095，引發資金再次流入避險貨幣如美元及日圓，加重人民幣的貶值壓力。截至昨晚10時，CNY曾見6.6733，離岸人民幣亦曾貶見至6.6934。恒生執行董事馮孝忠表示，近期人民幣的貶值壓力，主要來自英國脫歐帶來的避險情緒，令美元強勢所致，但實際上英國脫歐後CNY僅跌了約1.2%，遠勝英鎊的逾10%，反映人民幣的表現不算差。
上海商業銀行研究部主管林俊泓則預料，強美元將維持一段時間，故料月內CNY跌穿6.7的機會很高；不過由於人行不希望人民幣偏離「有序貶值」的軌道，相信會在必要時出手，加上內地仍錄貿易順差，故相信CNY下半年最多僅跌至6.8的水平。
劉明康：托賓稅可行
匯金投資副董事長李劍閣昨日稱，人民幣匯率整體穩定，雖然人民幣下跌，但仍屬正常調整，且因中國經濟發展仍然穩定，人民幣沒有長期貶值的可能性，現時的匯率已反映市場供求及基本面。而對於人民幣持續貶值，引發市場對資本持續外流的憂慮。中銀監前主席劉明康（圖）認為外管局於3月提及的托賓稅可行，不過監管機構在制定稅制時，必須考慮觸發點是否透明、披露是否足夠，及退出機制是否明確。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7393&issue=20160706
人幣續挫 離岸價快失守6.7
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GS(14)@2016-07-06 08:07:54【本報訊】英鎊回軟美元轉強，人民幣跟隨外圍市況走勢持續走貶，中間價昨跌122點子至每美元兌6.6594人幣，貶0.18%，亦是5年半低位；4時半在岸價收市跌59點子，報6.6695，續創2010年底以來逾5年半新低。財資界認為，美滙及外圍市場變化，將主宰人幣下半年走勢。昨傍晚6時，離岸價報每美元兌6.6880人幣，跌129點子，在岸價亦跌38點子報6.6690。中銀香港（2388）牌價顯示，每百港元兌85.03人幣現鈔。
下半年料逐步貶值
恒生銀行（011）執行董事馮孝忠表示，人幣持續走弱，主要是跟隨外圍市況變化，因英鎊下跌，美元強勢自然令人幣相對貶值，但未覺央行或中資行在市場支持滙率的蹤影。他認為，市況交投甚為平淡，英國脫歐後，並無太多投機盤炒賣人幣，因為對沖基金即使「搵食」，亦會聚焦英鎊歐元等貨幣入手；他相信下半年人幣滙率會跟隨美元走勢，而處於逐步貶值及成交量偏低的操作狀態。上周四《路透社》引述人行消息謂，為支持內地經濟發展及疲弱出口，人行容許年內人幣貶值至每美元兌6.8人幣水平，不過央行已否認有關報道。翌日內媒亦引述人行指，就國有銀行入市干預人幣滙率的報道，表示並不屬實。瑞銀報告日前表示，若未來美元對其他主要貨幣持續升值，人行或允許滙率對美元保持小幅貶值，人幣可能很快會貶至6.7到6.8水平，但今年底前，貶幅應不會超過6.8界線。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160706/19683079
外儲連跌3月 離岸人幣續貶值
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GS(14)@2016-10-09 01:38:08【明報專訊】內地9月繼續走資，人行昨日公布9月最新外匯儲備比上月少188億美元，跌幅擴大且連跌3個月，但分析指出除走資之外，也有黃金周長假市民換匯出遊的季節性因素影響。另一方面，黃金周期間離岸人民幣匯價持續下挫，繼前日跌穿6.7的6年新低後，昨日續跌至6.71水平，與在岸價國慶假前的收市差距進一步擴大。
9月外儲減188億美元 跌幅擴大
中國9月外儲為31663.8億美元，比8月減少188億美元，跌幅亦高於市場預計的52億美元，亦較8月的159億美元減幅擴大；以SDR計價的外匯儲備則為22684.85億SDR，8月為22843.5億SDR，減少158.65億SDR。
野村及中金報告表示，9月外儲降幅擴大，主要由於人行於當月加大了干預，在外匯市場拋售美元來穩定人民幣匯率，而降幅超出市場預期，顯示走資有所擴大。不過野村表示，黃金周長假之前，內地市民出境旅遊換匯的需求較大，這個季節性因素也是外儲超預期下跌的原因之一；中金首席經濟學家梁紅稱，9月份透過港股通南下的北水資金攀升，也導致外匯減少。
預期外儲第4季回穩
恒生高級經濟師姚少華則稱，9月適逢G20峰會及人民幣10月1日正式納入SDR，促使人行或動用部分外儲穩定匯率。他預期外儲在今年第四季將基本維持穩定。首先，人民幣入SDR會令各國央行增加人民幣資產作為外匯儲備，加上為防止樓市泡沫，人行或保持利率不變，加上人行已進一步規範跨境資本流動，增加跨境外匯投機成本，故外儲未來難有大幅度減少，相信會徘徊在約31500億美元的水平。
英鎊「閃崩」 離岸人幣曾見6.7182
另一方面，繼前日收市跌穿6.7關口，創2010年10月以來新低之後，離岸人民幣昨日繼續保持貶值趨勢，尤其早段受英鎊「閃崩」影響，一度跌至6.7182水平，之後雖有回升，但全日仍於6.71徘徊，由於內地國慶長假仍未開市，以在岸人民幣於9月30日收盤價6.6745計，在岸與離岸價差最高曾擴大至437點。
由於長假期間在岸與離岸價差愈拉愈大，市場焦點將放在下周一人行早上開出的中間價水平是升是貶，這將真正反映官方對人民幣匯價走勢的意圖，以及會否打算把價差收窄。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2022&issue=20161008
人幣續跌逼近6.8
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GS(14)@2016-10-29 13:17:12【本報訊】人民幣持續弱勢，在岸人民幣10月以來累貶1.6%，創下自去年811滙改以來最大單月跌幅，離岸人民幣昨日早盤只差一點子便觸及6.8大關。近日美元強勢，由人民銀行開出的人民幣中間價昨報6.7858兌1美元，是逾六年以來首次跌破6.78，按日跌122點子，繼續引導人民幣滙價走貶。離岸人民幣昨日早盤呈弱，只差一點子即觸及6.8大關，曾見6.7999再創紀錄新低，惟之後瞬間回升至6.79水平徘徊。每百港元兌人民幣昨最高曾見87.67。在岸人民幣日內則維持平穩，於6.78水平徘徊，截至下午4時30分收盤報6.7795，按日下跌17點子。國家外滙管理局資本項目管理司司長郭松表示，滙率波動將不影響資本項目可兌換改革進程。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161029/19815783
新華財金社魏宏旭：今年人民 幣續貶 惟沽空風險高
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GS(14)@2017-01-09 08:05:28【明報專訊】“ 上周離岸人民幣出乎意料大升1.8%，帶動恒指全周升2.3%，在2017年首周打響頭炮。今期封面故事專訪新華財金社高級副總裁魏宏旭、建銀國際證券研究部董事總經理兼聯席主管蘇國堅，及新加坡銀行投資總監蔣瀚洋（Johan Jooste）分析最新形勢。三位專家均認為今年人民幣貶值壓力將持續，上周反彈後仍會再跌；而蘇國堅則建議吼高位沽港股後再低吸。 ”
新華財金社高級副總裁魏宏旭接受訪問時預測，由於美元強勢持續，人民幣於今年仍有貶值壓力，離岸價年底料跌至7.4水平。惟他認為，上周在銀行同業市場的流動性突然收緊的情况下，離岸價全周意外地勁升1.8%，估計不少早前沽空人民幣的炒家已損手而回，相信對投機者有阻嚇力，「雖然人民幣今年仍會貶值，但炒家希望把握此趨勢來短期獲利並不容易，風險會比較大。」
明報記者 葉創成
上周是2017年首周，中港股巿場迎來向好的開局（見圖1）。當中最令市場意外的「黑天鵝」是原先被一致看淡的人民幣匯價上周突然轉強，本港的離岸價最高報1美元兌6.7826人民幣，較去年底收市價勁升2.8%；全周則收報6.8498，升幅略為收窄至1.8%。在岸價則收報1美元兌6.9241人民幣，期內升幅只有0.3%，出現離岸價較在岸價高近1%的罕有情况。
港人幣資金池縮水 波幅增
魏宏旭指出，人民幣離岸價上周急升，主要原因是在本港銀行人民幣同業市場的流動性突然收緊，而人民幣隔夜拆息於上周五升至61.3厘，逼近去年1月12日66.8厘的歷史高位。他分析，由於本港的人民幣資金池現已大幅收縮，令市場波動增加，「2014年底前，內地監管當局對香港人民幣的管理比較寬鬆，不論是海外機構或內地機構把人民幣從內地匯到本港均比較容易；但過去兩年很多渠道已經被封閉，結果本港人民幣存款亦由逾1萬億元人民幣跌至只有6000多億元人民幣（見圖2）。由於人民幣資金池收縮，本港的離岸人民幣市場波幅亦很自然會比內地的在岸人民幣市場大得多。」
人民幣雙向波動 人行料感滿意
對於為何上周本港的離岸人民幣銀行同業市場流動性會突然收緊，魏宏旭分析說：「央行（人民銀行）近年一直強調，人民幣匯價雙向波動將成為常態，而這幾天發生的事情便是很好的體現，我覺得這雖然是市場行為，但央行是感到滿意的。對於打擊投機者，央行應該對此感到滿意。因為投機者不知道什麼時候流動性會突然消失，不知道人民幣短期會否貶值，故此雖然人民幣大趨勢是貶值，他們日後應該也不敢再大舉沽空人民幣。」
魏宏旭認為，美國聯儲局的加息步伐可能加快，美元匯價近日亦曾升抵14年新高，故人民幣跟隨其他外幣兌美元貶值屬大勢所趨，今年離岸價貶值幅度料與去年的5.78%相若，即年底離岸價將處於7.4水平。但他相信，人行希望人民幣貶值過程緩慢有序，不希望給投機者在此過程中大舉沽空人民幣，以免加劇人民幣的跌勢，「其實離岸人民幣市場流動性於去年1月也曾突然收緊，令沽空人民幣的炒家損手離場。打個比喻，當炒家迫得太緊的時候，央行就殺一個回馬槍，讓對手措手不及，這樣炒家日後便會有所警惕；所以雖然人民幣今年仍會貶值，但炒家希望把握此趨勢來短期獲利並不容易，風險也會比較大。」
加強資本管制 保住匯率利率自主度
值得注意的是，雖然本港人民幣隔夜拆息於上周五升至61.3厘，惟內地的在岸人民幣隔夜拆息上周五收報2.15厘，仍相對穩定，背後原因是人民幣資金跨境流動的渠道受到限制，這亦是內地實行資本管制的結果。魏宏旭引述經濟學大師羅伯特．蒙爾（Robert A. Mundell）所提出的三元悖論（Impossible Trinity），即一個國家的匯率自主度、息率自主度及資本帳開放不可三者兼得，指目前內地監管當局的取向是進行資本管制，不開放資本帳，以換取匯率及利率的自主度，支持經濟穩定增長，「匯率政策方面，我相信決策層於2017年將傾向讓人民幣貶值。至於利率走勢，上月中閉幕的中央經濟工作會議提出2017年要實行穩健的貨幣政策，但其實近月內地資本外流的壓力較大，市場的流動性是比較緊張的，我估計央行有機會下調存款準備金率以適當補充市場的流動性，但即使真的『降準』，也不代表央行重返幾年前的寬鬆貨幣政策，而是會配合逆回購等公開市場操作適時調控市場的流動性。總而言之，預料決策層於2017年一定會牢牢把握匯率及利率的自主權，故此控制資本帳及嚴控資本外流是必然會發生的事情。」
[封面故事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0445&issue=20170109
人幣續升 恒指重上23000
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GS(14)@2017-01-19 07:59:40【明報專訊】美國候任總統特朗普在本周五就職前，罕見打破傳統，大談因為人民幣匯價太低，致美元太強。他此一說，觸發人民幣重回升軌，在岸價一舉升破6.84，離岸價更升至貼近6.8。消息利好港股，資金力托銀行股及騰訊（0700），同時大挾淡倉兼熊證，推高恒指257點，重上23000點，即逾兩個月高位。證券界預期本周港股升勢持續，臨長假前才獲利回吐。
資金捧內銀 大挾淡倉
特朗普罕見地出言評論美元強勢，頓時改變市場預期，全面推高非美貨幣。人民幣在岸及離岸價更反撲抽升，在岸價由昨天早段的6.87，到午後升勢更大，傍晚升破6.84，一度報6.8315，晚上稍回見6.8480。離岸價更由貼近6.83，升至貼近6.8水平。港股則在投資者入市力托銀行及騰訊下，早上恒指曾大升310點，之後一直在高位徘徊，全日收市升257點，重新收復23000點，報23098點。成交額亦達684.7億元，比前日大增116億元。期指連日高水兼港股升市，連帶36隻恒指熊證被收回，為今月初以來最多，相當於2965份期指淡倉，冚倉盤頗為活躍。現時熊證的重貨區集中在23000至23299點。昨晚夜期收市報23142點，較日間期指升19點。
分析：地產股炒到農曆新年
晉裕集團投資研究部總監林偉雄指，港股昨天升市與人民幣回升不無關係，市場亦見資金入市追入地產股，後市可望看高一線，直到農曆年長假前才有機會獲利回吐。比富達證券研究部主管林嘉麒指，港股升市除銀行股及騰訊帶動外，亦包括與國企混改相關概念股份，反映在人民幣反彈下，風險胃納提高。由於市面仍有較多股份未升回之前高位，港股估值又比美股便宜，他預期大市有機會重見23500點。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0094&issue=20170119
歐幣靠穩 商幣續淡
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GS(14)@2017-05-13 01:49:15【明報專訊】美國近期公布的數據理想，市場對年內再加息兩次已無懸念，加上本周有多名聯儲局官員發表講話，多次強調當局應加快加息步伐和準備開始縮表，預期市場會再次關注聯儲局縮表，美匯指數亦短暫做好。
美元兌日圓料上試114.80
美國總統特朗普上任超過100日後態度持續軟化，不少承諾仍無法實現。特朗普對朝鮮態度亦開始軟化，釋出善意並準備和談。由於市場已經習慣特朗普的作風，整個大環境亦漸見明朗，市場風險情緒降溫，金價料進一步下試每盎司1,200美元，美元兌日圓持續做好，預期進一步上試114.80。
歐元在法國大選後曾一度升穿1.10後持續回落，預料回調後會再上試1.10。歐元區經濟數據理想，市場關注央行總裁講話會否談及政策轉緊。英國脫歐方面暫時沒有太多細節，預料文翠珊會先聚焦於6月的國會大選，英鎊暫時沒明確方向，預料短期內區間上落至國會選舉。
澳元先試短期阻力0.7310
商品貨幣持續偏軟，即使油組國與俄羅斯有意延長減產協議，油價亦見短暫支持，但美國頁岩油產量持續上升和油組難再進一步大幅減產，油價升幅因此有限，預料加元弱勢持續，目標1.38。
澳元受鐵礦石價格下跌和數據疲弱拖累料跌勢持續，預期先試短期阻力位0.7310。澳洲剛發表明年財政預算，預期財政赤字比市場預期大，加上面臨樓價高企和出口疲弱等，長線仍看淡。
新西蘭經濟數據相對澳洲理想，今早發表議息結果，市場預期維持不變，對紐元支持有限。即使新西蘭經濟數據理想，但在美國持續加息下，預料紐元升幅有限。由於短暫看淡澳元，料澳紐交叉盤進一步下試阻力位1.0640。
交通銀行香港分行環球金融市場部
[匯萃通]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4471&issue=20170511
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