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2015年動畫電影市場觀察
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2793|
本帖最後由 晗晨 於 2015-6-3 08:45 編輯 幹貨分享：2015年動畫電影市場觀察 來源：光影魔方動畫電影營銷內刊；摳電影 據光影魔方監測，2015年迄今，中國內地影市共上映動畫電影18部（含個別14年底上映動畫電影），截至2015年第19周（2015年5月10日）累計票房13.52億元。 其中，國產動畫電影15部，票房占比43%；進口動畫電影3部，票房占比57%。此外，迄今共有2部國產動畫電影票房過億（《熊出沒之雪嶺熊風》、《十萬個冷笑話》），2部進口動畫電影票房過億（《超能陸戰隊》、《瘋狂外星人》）。 綜合來看，進入2015年，國產動畫電影在數量上占絕對優勢，質量較上年也有所提升，影片《熊出沒之雪嶺熊風》以近3億的票房占據國產動畫電影冠軍，進口片《超能陸戰隊》為目前動畫電影票房冠軍，而《瘋狂外星人》則在內地意外遭冷遇，與業內此前的票房預期不符。 一、2015年部分動畫電影票房概覽 2015年迄今動畫電影票房排行榜（國產片） 
2015年迄今動畫電影票房排行榜（進口片）
綜合2015年已上映動畫電影市場概覽可見： A、國產動畫電影在熱門檔期內紮推現象明顯。 元旦檔、春節檔、清明節檔、五一節檔四大檔期吸引了多部動畫電影集中上映。上映動畫電影數量最多的是2月份寒假期間，共有5部動畫電影上映。 B、傳統IP項目勢力減弱，新IP系列崛起。 盤點迄今上映的國產動畫電影，《喜羊羊》系列票房衰減明顯，在前幾年內地市場容量尚不夠規模的情況下，《喜羊羊》系列就曾創造過億的票房，而如今系列第7部大電影僅獲得6772萬的票房。另一方面，《熊出沒》、《十萬個冷笑話》等新IP項目掘金勢頭迅猛。 C、弱IP動畫電影營銷無力，票房炮灰幾率大。 《少年毛澤東》、《新年來啦之大鬧除夕》等動畫電影從片名到營銷均顯示出與動畫電影觀眾的距離，票房成為炮灰也是預料之中。 二、2015年1-4月動畫影片票房產出地域分析 據光影魔方監測，2015年1-4月份，動畫電影票房占比TOP5省份中，山西省意外地以13.27%奪冠，這就意味著，今年1-4月份，山西省產出的票房中，有13.27%的份額由動畫電影貢獻。其他排名依次為上海市12.01%、河北省11.98%、山東省10.93%、北京市10.54%。由此排名可見，中部省份偏愛動畫電影，為高票房產出關鍵地區。另外，占10%以上的省份為6個，占9%以上的省份為10個。 從全國整體票房上看，動畫電影主要票房產出省份為廣東、江蘇、上海等東南沿海城市；主要票房產出城市為一線城市北上廣深。 三、5月份動畫電影新片競爭力觀察 1、5月份動畫電影概覽 2015年5月，共有5部動畫電影新片預計上映，其中國產動畫電影4部、進口動畫電影1部。檔期情況如下：
A、檔期方面，基於6月1日六一兒童節到來，除了此前曾點映的《阿里巴巴大盜奇兵》外，其他4部動畫電影均聚焦此檔期； B、觀影人群區分方面，進口動畫電影《哆啦A夢：伴我同行》聚焦全年齡段觀眾，尤其針對懷舊意味濃厚的80後人群，大雄、藍胖子“伴我同行”的營銷概念貫穿始終。其他幾部國產動畫電影則均主打低幼兒童及其帶動的觀影人群。 C、品牌辨識度方面，依然是進口動畫電影《哆啦A夢：伴我同行》奪魁。自1991年該系列動畫片引進中國內地後，可以說是和《聰明的一休》等日本動畫片一起，影響了一代人。 其他影片方面，《潛艇總動員：時光寶盒》已經是該系列動畫電影的第五部，綜合其前幾部系列電影的票房表現看，在今年六一檔期中有望延續其熱賣勢頭。《金箍棒傳奇2》是該系列第二部電影，而與上一部電影上映已經時隔三年，2012年12月19日上映的《金箍棒傳奇》當年獲得了1097萬元的票房佳績。其他影片方面，《阿里巴巴大盜奇兵》、《超能兔戰隊》則是新晉品牌，觀眾“基礎”較為薄弱。 D、同檔期內其他影片競爭環境方面。除了吸金大片《複仇者聯盟2：奧創紀元》屆時仍有票房余威外，5月底前後10天上映的《明日世界》、《屠魔戰士》、《末日崩塌》等進口片均會擠壓檔期內的排片空間。 2、5月份動畫電影單片優勢分析 A、進口片《哆啦A夢：伴我同行》2D+3D雙箭齊發 精準搶占動畫電影市場
優勢1：檔期選擇恰到好處 “藍胖子”去年突然又火了起來，只因2014年在北京舉辦的“100哆啦A夢秘密道具博覽”。當時除了大量哆啦A夢粉絲湧入之外，各路明星比如倪妮就在展覽開始不久之後便裝前往，和哆啦A夢開心合影。延續這股熱潮，今年《《哆啦A夢：伴我同行》順勢上映，同時又恰逢中日關系相對融洽期（無影響力較大的敏感大事件發生），檔期選擇可謂用心獨到！ 優勢2：2D/3D全面兼顧 《哆啦A夢：伴我同行》將在內地上映2D和3D兩個版本，從市場趨勢上看，3D版主攻一線城市，一線城市的影城容量大且3D影廳數遠多於2D影廳數，在放映3D電影上有優勢，且同期上映的動畫影片中，2D影片居多，為3D版《哆啦A夢：伴我同行》騰出空間，一線城市推行3D版本將帶來更多排片。四線及以下的城市也是動畫電影的主要票房產出地，2D電影對影廳要求較低，票價較低，比較符合在中小城市的放映條件，可見2D版主攻四線及以下城市市場。 劣勢：引進時間耽擱時間太長 實際上，《哆啦A夢：伴我同行》去年就已經在日本等國家和地區上映，網絡上該片的高清視頻下載量也頗大，很多網友早就通過網絡觀看了該片。該片內地上映時間與日本上映時間相差一年以上，這一點恐造成部分票房的流失。 此外，民眾情緒的反彈在如今的網絡環境下往往是瞬間爆發，如近期發生突發意外事件，民族情節依然是對該片造成一定影響。今年恰逢中國紀念反法西斯戰爭勝利70周年，9月3日放假調休。在此背景下，每逢與日本相關的熱門事件發生，網絡都會發出相應抵制的聲音。如何巧妙規避這些不利因素，也是該片面臨的問題。 B、國產片《阿里巴巴大盜奇兵》改編經典 院線支持排片優勢大
優勢：本片最大的優勢在於聯合多家院線聯合發行，在此前的點映中，該片已經收獲超400萬的票房成績，此次攻入六一檔期，排片的優勢決定了本片的票房走向。 C、國產片《潛艇總動員：時光寶盒》第五部 六一檔“常勝冠軍”
此前，《潛艇總動員》系列連續三年獲得六一檔動畫電影票房冠軍，在兒童群體中贏得了超高的人氣，成為該檔期最熱的動畫IP。此番回歸，《潛艇總動員：時光寶盒》依舊勢不可擋，不僅將目光再次瞄準“兒童狂歡”的六一檔，還完成了故事、技術和場景的三重升級，力求更驚險、更搞笑、更治愈，帶給孩子一個奇幻難忘的兒童節。 《潛艇總動員》系列前幾部票房回顧
四、5月份動畫電影新片營銷觀察 A、單片案例-《哆啦A夢：伴我同行》新媒體營銷盤點 1、媒體發稿 《哆啦A夢：伴我同行》聚焦線上傳播，線下以硬廣投放為主。線上部分，傳統媒體維度以發稿為主，據光影魔方監測，《哆啦A夢：伴我同行》截至目前的發稿情況如下：
1、微博傳播 微博層面，《哆啦A夢:伴我同行》官方微博粉絲超6萬，#哆啦A夢:伴我同行#話題閱讀量達5172萬，討論量5.8萬。 A、互動傳播，積極調動粉絲的“懷舊”情緒。 曬周邊活動，回憶、懷舊、喚醒青春。
穿哆啦A夢的充氣玩偶服，在5月11日深夜，去影城看複仇者聯盟，被超級多的人圍觀合影。（著名的太胖所以進不去影城的門的梗）
#笑臉送給機器貓#
借助節日、社會熱點等進行傳播。
京劇版官方海報和四大名著版病毒海報。
B、動畫電影借勢營銷盤點 《複仇者聯盟2》作為5月份重磅大片，自然是大眾矚目的焦點，多部動畫電影借勢《複聯2》，制作了多款傳播物料，以期引發關註。 《潛艇總動員：時光寶盒》
《桂寶大電影》 《奧拉星3D大電影》
《天生我刺》 《小羊肖恩》
C、動畫電影跨業營銷案例 於6月1日上映的《超能兔戰隊》與互聯網堅果品牌“三只松鼠”合作。“三只松鼠”將出現在電影中。
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市場觀察 | 權重集體回調，股指破位風險驟增
剛剛過去的周末消息面可謂是多空夾雜，而其對A股市場的影響也是冰火兩重天：受到自由貿易港消息刺激的海南板塊掀起了漲停潮，一如去年的雄安新區概念；而受到美英法襲擊敘利亞中東局勢惡化消息影響的藍籌股們則紛紛大幅下挫，使得上證指數再度處於將破位下行的危險境地。在這樣的背景下，合理控制倉位規避風險成為了投資者的最好選擇。
從周一市場全天的走勢來看，盡管受到利好消息刺激的海南板塊開盤即出現漲停潮，但對於股指整體的帶動效應相當有限，以煤炭、銀行、地產、保險、家電、證券、建材、鋼鐵等板塊為代表的藍籌股出現集體回調，使得上證指數全天處於震蕩下跌之中，盤中更是一度跌破了3100點整數位。早盤一度強勢反彈的創業板指數在這樣的壓力之下也出現了沖高回落走勢，午後一度翻綠，只是在尾盤有所回升才勉強收紅。
從目前的K線圖來看，上證50指數已經創出年內新低出現破位走勢，滬深300指數和上證指數均接近年內新低，如果繼續下行股指也將破位；深成指得益於創業板指數的強勢而暫時不會破位，但是近期股指走勢明顯趨弱，一旦出現加速補跌的情況也不能完全排除創出年內新低的可能，而創業板指數的強弱將是決定性因素。其實這也是最近一段時間以來筆者一直重點提醒的。
盡管從盤面來看海南、國產軟件等板塊走勢較強，但在成交量遲遲不能放大、創業板近來反彈的勢頭又未能持續的背景下，投資者此時還是應該註意控制整體倉位，規避市場短線破位風險，因為一旦股指破位，一些個股往往會出現加速下跌走勢，其跌幅會遠大於股指跌幅，不得不防。
與此同時，時間臨近4月底，績差年報和一季報也終究將見光，這些個股股價大跌也將在一定程度上加劇股指調整的壓力，這同樣也是投資者需要嚴防的，只有等4月底這一風險完全過去，或許才是新的投資周期的開端。
市場觀察 | 降準利好解A股危局，抄底資金或有備而來
對於周三A股市場的走勢而言，央行降準的消息無疑成為了重磅利好，這也使得滬深兩市股指雙雙出現見底回升走勢，兩市成交量也回升至近5000億元的水平，股指就此止跌回升的概率開始大增，但具體還需後續走勢的驗證。
從市場全天的走勢來看，受降準消息的刺激滬深兩市股指早盤一度大幅高開，但市場持續下跌帶來的影響使得部分資金還是選擇逢高減磅離場，這也使得股指早盤呈現震蕩下行走勢，上證指數盤中還是如預期的再創年內新低。
不過隨著抄底資金的開始入場，股指於10點45分左右開始見底回升，芯片、半導體、國產軟件等數字中國概念股開始發力上漲，鋼鐵、證券、煤炭、銀行等權重股也開始震蕩回升，帶動股指持續反彈，滬深兩市股指最後均留下了長長的下引線。
其實就A股市場自身的走勢而言，如果沒有央行突然降準的利好消息，股指繼續走低是題中應有之意，上證指數再創年內新低也是預期之中。不過周三上證指數再創新低的走勢卻意味迥然不同，在股指高開後資金仍然大幅出逃的背景下，此時敢於入場接貨的資金顯然是有備而來，穩定股指運行的需求以及市場情緒的極端宣泄共振，使得股指具備了短線反彈的動能，至於後續能夠有多高的反彈空間，則還需觀察市場成交量的變化。
不過就央行周二降準的時點來看，顯然是看到了短期市場流動性緊張的局面對於資本市場的影響，這也在一定程度上體現了監管層的意圖，股指持續大幅下跌顯然不是其所希望看到的，適度維穩、不引發系統性金融風險是其底線，這也是筆者此前判斷3000點整數位不會輕易跌破的原因所在。
而從板塊走勢來看，受到中興通訊（000063.SZ）事件的影響，以芯片為代表的數字中國概念板塊值得投資者重點關註，中國想要強大起來，最大的短板部分必須自力更生有所突破，這需要社會各方面加大研發投入，盡管可能短期盈利能力不會太強，但這是經濟命脈所系，需要有戰略眼光。股市短期固然炒作的只是熱點事件，但其利在長遠。
市場觀察 | 鋁業股獨撐“五碗大面”，藍籌成長後續誰領風騷？
伴隨著藍籌股群體的繼續走強，滬深兩市股指周四再度小幅回升，不過創業板指數卻在午後強勢股的集體炸板聲中出現快速回調，並以小幅下跌報收，兩市成交量則出現小幅減少，僅為4831億元，這也使得市場人士對於股指後續走勢出現分歧，股指是否已經探底成功還需等待市場驗證。
從市場全天的走勢來看，早盤滬深兩市股指尚能維持周三的強勢繼續震蕩上攻，家電、釀酒、煤炭、航空、有色等藍籌板塊集體上行成為股指上漲的主要動力來源，而周三爆出集體漲停潮的芯片概念股等則出現明顯的退潮，僅有少數強勢個股仍能封住漲停。
隨著股指的回升，市場的拋壓也開始出現。午後，近來的強勢股或龍頭股粵傳媒（002181.SZ）、德生科技（002908.SZ）、太極股份（002368.SZ）、萬興科技（300624.SZ）、明陽電路（300739.SZ）等股價先後炸板打開漲停，隨後出現大幅下跌，帶動創業板指數出現快速回調，這對於市場短線人氣傷害巨大，熱衷於打板的選手再次吃到超過十個點的“大面”，這不利於股指後續反彈的推進。
盡管如此，由於受到以藍籌股中國鋁業（601600.SH）午後封板的影響，鋁業個股整體走勢較強，這在一定程度上對沖了上述個股炸板的影響，使得滬深兩市主板指數仍能以紅盤報收。不過這也引發了新一輪的討論，後續究竟是藍籌股還是成長股能夠帶領股指繼續反彈呢？
其實筆者一直認為，討論類似的話題其實意義不大，因為不管是藍籌股還是成長股，真正能夠推動其上行的還是上市公司的基本面，就像周四鋁業板塊的異軍突起，不就是因為市場突然意識到近來鋁價的上漲對其業績的改善，這只是一種情緒的爆發，雖然和期貨市場的走勢有一定的相關性，但仍然可以通過持續關註提前發現。隨著時間臨近4月底，一季報和績差年報就將密集出爐，投資者可通過研究財報來決定下一步的投資方向。
市場觀察 | “國家隊”大舉抄底券商股，要不要跟？
細看“國家隊”在一季度的持倉，其中很重要的一個方面就是其對券商股的大舉增持，然而多數券商股在4月繼續築底，也就是說投資者有機會以比“國家隊”更便宜的價錢買入券商股，投資者到底要不要跟著“國家隊”走？
A股人氣在“五一”前就到達了一個階段性低位，4月底上證50甚至創出今年調整行情的新低。不過盤面卻顯示，中信證券、華泰證券等部分龍頭券商已經呈現了“跌不動”的狀態。
一季度招商證券、華泰證券、東方證券都被證金公司大手筆增持一個百分點左右。從華泰證券來看，證金公司持股比例由去年四季末的4.02%上升至4.88%；從招商證券來看，證金公司持股比例由去年四季末的3.37%上升至4.51%；證金公司一季度增持東方證券，3月末持股比例由去年四季末的3.89%上升至4.90%。
另外，國泰君安、廣發證券等大券商也被證金公司增持，中小券商當中，國海證券、國元證券、東北證券、東興證券等情況也是如此。實際上，在去年第四季度證金公司已經開始加大了對於券商股的配置，對部分券商持股比例已經達到4.9%左右。
而由於大部分券商股在4月份繼續下跌，經過三年的下跌後是否處於築底階段依然很大爭議，目前從市場價位來看很可能比證金公司增持的價格還要低；另一方面，國元證券、興業證券這兩家有員工持股的券商，近期交易價格也已經低於員工持股計劃買入價。
資管新規過渡期延長，對券商而言也有更多的騰挪空間。資管新規對證券行業而言，主要是資管的通道類業務受到較為明顯的影響，在“降杠桿、去通道”的背景下，資管業務也在積極轉型主動管理。政策面來看，盡管證券行業對外商投資逐步放開，但本質上難以改變國內大券商主導，行業集中度逐步上升的格局。
另一方面，券商的傭金下滑幅度也得到了控制，目前傭金水平已經遠遠低於千分之一的單邊交易印花稅。2014年的時候，投資者開戶傭金就是萬分之三左右，而現在一般的新開戶傭金是萬分之二點五，進一步下滑空間已經很有限，價格戰已經不再那麽激烈。
2007年到2015年兩輪牛市期間，龍頭股中信證券複權價曾經創出新高，而部分券商複權價並未高於2007年，主要是因為近10年來行業傭金整體水平的下滑，從千分之三下滑到萬分之三左右；2015年之後下一次牛市何時到來暫時不好預計，但傭金下滑幅度肯定不會這麽大，傭金下滑的邊際影響已經大大減少。
中短期來看，無論是CDR的回歸，A股被納入MSCI，都可能是A股券商的催化劑，大型券商受益於自營、資管、投行業務全面提升。長期來看，2007年的牛市，市場最高單日成交達到5000億元左右，而2015年5月底逼近了2.5萬億元，數量級增長來看，下一次牛市很可能達到6萬億元到10萬億元，甚至更高的水平，很可能是近期市場單日成交額的10倍以上，這對傭金率下滑空間很有限的券商股來說，都會是非常積極的信號。
市場觀察 | 績差財報利空效應爆棚，“聰明錢”轉戰高增長股
隨著時間進入5月，A股小長假之後的首個交易日走勢可謂透露了不少的玄機，不過市場整體價值投資的取向並沒有大的變化，只是在年報和一季報披露完成之後，市場結構開始出現微妙的變化，而那些業績成長達不到市場預期、甚至出現同比下滑的上市公司受到資金的拋棄也是情理之中的事，這樣的風險也正是投資者在接下來的投資過程中一直要提防的。
從市場全天的走勢來看，盡管周一港股出現大幅回升，但小長假期間美股走勢的不佳明顯對A股市場的影響更大一些，不過最為根本的，還是A股上市公司的財報情況。
受到假期很多上市公司集中公布年報和一季報的影響，A股市場周三開盤盡管一度高開，但很快就受到拋盤的集中打壓，尤其是那些業績增長達不到市場預期、甚至同比大幅下滑或出現虧損的公司，這也導致了市場全天封死跌停的個股家數遠超漲停個股家數，為近來所罕見。
這也在很大程度上影響了股指全天的走勢，早盤白酒、醫藥、家電、券商等板塊的拉升明顯抵不住市場的整體拋壓，股指隨後也進入了持續震蕩下行之中，只是在臨近收盤前才開始在部分業績增長良好的個股帶動下開始有所回升，最後形成了滬指基本平盤、深成指小幅上漲的格局。兩市全天合計成交3850億元，再度降至4000億元以下。
毫無疑問，周三跌停個股家數超過漲停個股家數的局面是近來所罕見的，這固然是受到了績差財報集中在尾段時間公布的因素影響，但也和近來市場流動性較為緊張、增量資金入市缺乏的市況有關。不過好在這也是空方能量一次集中宣泄的過程，上證指數在有驚無險的守住了年內低點，只要不出現股指大幅破位的情況，後續走出震蕩攀升走勢的可能還是很大的。
而從市場走勢的局部來看，尾盤時走勢較強的個股大多屬於年報、一季報表現較好，同比的業績增速甚至翻倍的個股，而這些個股的動態市盈率也均不高，甚至不少已經低於10倍，這即便對於強周期性的個股而言，估值也已不高。其中典型的代表就是去年的牛股之一方大炭素（600516.SH），周三漲幅達到8.97%，動態市盈率僅為6.7倍。
此外，不少精細化工行業細分子行業的龍頭企業今年以來的產品價格也均出現大幅攀升，其業績增長非常迅猛，例如草甘膦行業的龍頭新安股份（600596.SH）周三也上漲了4.66%，股價上行態勢保持良好，動態市盈率也僅為11.2倍。
筆者舉例的這兩個個股並不是讓大家去追漲，只是在提醒大家，究竟該如何給這些強周期行業個股估值的問題，隨著產品價格的上行，這些公司也進入了業績爆發期，這樣的業績上升期可以持續多久，又有多少不是因為周期性因素造成的是需要投資者仔細分析的，比較典型的有如環保因素導致的市場供應短缺帶來的價格上漲等。
不管如何，市場的聰明資金選擇了這些具有真實業績的上市公司投資，自然有其一定的道理，而其持續性如何，最關鍵的就看市場整體對其的認同程度了，讓我們拭目以待，這或許又會是一堂經典的價值投資市場教育課。
市場觀察 | 空方力量宣泄後，A股開啟超跌反彈模式
隨著績差公司財務報表集中公布期的過去，A股市場也終於可以回歸市場投資邏輯和預期主導的時間了。周四，滬深兩市股指在券商、航空、家電、電子、釀酒等板塊超跌回升的帶動下出現明顯反彈，上證指數再度收複3100點，兩市成交量也再度攀升至4000億元之上。這一次，A股能否真正見底反彈呢？
從市場全天的走勢來看，盡管早盤股指走勢較弱，在低開後勉強反彈一下即再度震蕩探底，不過市場在此前幾個交易日的教訓之下對於股指跌破3000點的預期明顯不高，這也使得市場逢低承接能力有所提升。
在券商、次新、電子元器件等板塊的拉升帶動下，滬深兩市股指早盤即展開震蕩回升，從時間上看要明顯早於周三。隨著午後股指的翻紅市場人氣進一步積聚，股指的上行也開始進入加速期，這帶動上證指數盤中一度突破了3100點整數位。盡管此後市場出現一定的獲利回吐壓力，但尾盤滬指仍然守住了3100點，兩市成交量也再度攀升至4000億元以上。
在筆者看來，像周三那樣在指數沒有出現大跌的背景下，跌停個股家數超過漲停個股家數的情況是較為罕見了，這固然是受到了績差財報集中公布的滯後影響，但更為明顯的是市場做空動能的一次較為徹底的宣泄。而在此之後，隨著最為看空市場的這部分投資者的離場，市場再度回到反彈模式之中來是順理成章的。
而周四市場的走勢也再度印證了這樣的邏輯。盡管近來短線資金打板模式的生態情況非常不好，甚至一度“二板”都成為了天花板，但周四隨著市場情緒的回升，市場漲停個股家數開始明顯增多，較周三直接翻倍不說，市場上也出現了多只三板的個股，這對於短線資金而言無疑是一大利好。
不過，由於周四帶動股指反彈的大多屬於超跌反彈的板塊，其持續性如何，能將股指帶到多高仍尚存疑問，而藍籌股和成長股究竟哪個板塊才是後續領漲中軍也尚待觀察。
在這個時候，市場急需龍頭板塊或個股的出現來帶動市場人氣，吸引場外增量資金入場，否則股指反彈的空間或仍將非常有限，投資者可重點關註成交量的變化情況，這是最不會騙人的數據。
市場觀察 | 成交不足顯隱患，A股或再陷區間震蕩走勢
A股市場成交量不足的隱患終於在周三開始暴露，滬深兩市股指周三雙雙出現回調走勢，上證指數甚至全天處於水下運行的狀態，兩市全天合計成交也僅為4019億元，維持在一個較低的水平。兩市漲跌個股家數之比也降至1:2左右，市場人氣回落較為明顯，預計後續市場又將進入震蕩回落盤整階段。
受到隔夜美股結束近來持續上漲開始回落的影響，滬深兩市股指周三雙雙低開，盡管受到“入摩”影響，食品飲料、消費、醫藥等板塊全天走勢較強，但是市場整體還是在金融、資源等藍籌板塊回調的拖累下走勢相對疲軟，上證指數全天未能翻紅，深成指也僅短時間紅盤，尾盤滬深兩市股指雙雙出現加速下跌走勢，市場恐慌拋盤有所增加。
盡管上周初股指連續兩天大漲帶動市場人氣回升明顯，但是隨後幾天市場成交量遲遲不能放大，一直在4000億元左右的量能徘徊，這使得股指上行動能明顯不足，僅僅依靠一些熱點板塊或概念在維持市場人氣而已，而隨著永和智控（002795.SZ）周三股價再度大跌，股指開始出現回調跡象也就不奇怪了。
對於永和智控這樣的妖股走勢，筆者不建議投資者去追漲博弈，但是對其走勢進行一定的預判還是非常重要的，因為這體現了目前市場上風險偏好最高、嗅覺最為敏銳的超短資金的態度。周二時永和智控的反包漲停其實在周一下跌承接力度較強時就可以預期得到，但是周二封板主要以中小資金為主的狀態，說明沒有超大資金在其中主導或鎖倉，那麽周三的下跌其實也就不奇怪了。而早盤時急於出逃的資金集中掛跌停板的行為更是使得其股價大幅低開，也在一定程度上影響了股價的表現，在某種程度上來說，這就是進入純籌碼博弈交易階段雙輸的結果。
除此之外，今年以來持續走強的醫藥醫療板塊的一些強勢個股也開始紛紛搭建高位盤整平臺，一些個股的估值也開始遠超歷史平均水平，這使得板塊整體上行動力減弱，盡管時不時還有個股出現爆發性走勢，但就整體而言，這一板塊也要開始進入休整階段，只有上市公司業績增長的情況能夠滿足市場預期之後，才有可能進一步上行，短期逢高獲利了結應是不錯的選擇。
市場觀察|沖高回落之後，建新股份能否複制方大炭素走勢？
伴隨著中美貿易戰危機的消除，A股市場周一出現集體性上漲，近來走勢強勁的化工板塊也同樣出現了大幅回升，龍頭股建新股份（300107.SZ）盤中再度出現漲停，不過尾盤時分建新股份股價出現大幅跳水，卻給整個板塊後續走勢蒙上了一層陰霾，化工板塊這一波基於產品漲價預期的上漲會就此結束嗎？
自5月份以來，整個化工板塊可謂走勢強勁，目前已上漲了7.85%，龍頭股建新股份更是已經上漲了71.60%，盤中最大漲幅更是高達87.88%，走勢之強勁受到了整個市場的矚目。
從驅動建新股份上漲的動因來看，其主要產品價格的大幅上漲成為最主要的誘因。中信建投證券行業分析師羅婷就曾撰寫報告表示，公司收入和盈利大幅增長，主要是由於主要產品ODB2、間氨基苯酚量價齊升所致：受益於行業自發虧損去產能和環保趨嚴雙重影響，主營產品由供過於求轉為供不應求，特別是去年四季度以來主營產品價格上漲明顯，其中ODB2由2017年初的10萬/噸上漲到當前的50萬/噸，間氨基苯酚則由7萬/噸上漲至當前的約25萬/噸。帶動公司2018一季度綜合毛利率升至59.95%，同比上漲40.99個百分點，增幅巨大。
在這樣的背景下，建新股份一季報的業績同比增幅達到驚人的22倍之多，這也使得其股價在一季報公布不久之後走上了上漲的快車道，不到一個月時間累積漲幅已經超過了70%之多。
不過再強勁的漲勢也總有停止的時候，隨著股價短期的快速上行，建新股份的動態市盈率也不斷攀升，周一收盤時已經升至20.77倍，遠遠高於市場平時給強周期個股10倍左右的市盈率估值，其股價漲勢是否會就此停止呢？
其實類似的例子A股市場並不缺乏，因為產品價格大幅攀升，方大炭素（600516.SH）、魯西化工（000830.SZ）等個股去年都曾階段性的出現大幅上漲，方大炭素更是曾在不到2個月時間內股價飆升超過2倍之多！這樣的歷史是否會在建新股份身上重演，最為關鍵的因素無疑是其主要產品的價格能否繼續上漲，其業績增速能否超出市場預期。
國海證券認為，由於公司多年來堅持環保投入，在環保趨嚴長期化趨勢下，國內競爭對手康愛特、富康、珂玫琳遭到關停或減產，而2017 年以來公司基本保持了滿負荷生產。公司生產中產生的工業廢水（如苯胺）是難降解、高毒性的有機物，一般的處理工藝很難將其徹底降解。公司自主開發了成套能達到符合國家相關規定的廢水系統化處理設施，並獲得了發明專利。公司國內的主要競爭對手大多是規模較小的生產企業，實力較弱，並且處於山東、河北等環保壓力較大的地區，面對公司的技術和環保壁壘，短期內難以擴產。因此，在擴產空間有限的情況下，間氨基苯酚、OBD-2等產品價格或將持續處於高位。
在這樣的背景下，盡管建新股份周一股價出現了大幅沖高回落，但是其公司基本面並未出現改變，這更多的是市場技術性獲利盤的出逃所致，而決定其股價的根本——上市公司業績情況或許要等待中報披露之後，投資者才會有一個更為清晰的認識。究竟是繼續上漲還是就此見頂回落，讓我們拭目以待。
市場觀察 | 妖股集體回調有何深意？
在上周連續調整之後，滬深兩市股指周一出現了止跌回升的跡象，盡管上證指數最後仍以小幅下跌報收，但一根低位十字星再結合深成指的小陽線還是具有一定的止跌意味，只是是否能夠真正的見底還需要後續走勢的驗證。而持續了兩個月的所謂“滿3200減100”的走勢何時能夠被真正打破，還需要市場成交量的配合。
A股市場近來的走勢明顯受到了市場成交量的制約，而3200點似乎成為了股指運行的上限，以致於市場開始流傳所謂“滿3200減100”的段子，這其實體現了A股增量資金缺乏無力突破盤局的困境。
盡管股指整體的走勢不佳，但對於超短資金而言，近來的炒作熱情卻是高漲，時不時就出現了8連板、9連板的妖股，有些個股甚至還能出現兩次反包走勢，這也在很大程度上帶動了市場熱情，使得股指的盤局暫時能夠得以維系。
不過從上周以來，藍籌股走勢較為疲軟，在很大程度上拖累了股指的走勢，近來走勢明顯強於主板的創業板指數也開始出現明顯的回調，這使得市場人氣減弱，成交不斷減少，目前甚至已經持續幾個交易日低於4000億元，這也使得股指短期走勢堪憂。
就周一的走勢而言，盡管在早盤一波殺跌之後股指被快速拉起，但次新股以及一些前期的強勢股開始趁機殺跌出貨的走勢卻讓人樂觀不起來，一個典型的例子就是5月的大牛股建新股份（300107.SZ）盤中一度出現跌停現象，值得投資者深思。此外次新股周一也出現多只跌停個股，整體跌幅更是高居板塊前列，這也體現了市場炒作或正在降溫。
在這樣的時刻，市場再度選擇以“喝酒吃藥”的方式來規避風險，這也使得釀酒、醫藥板塊再度成為市場漲勢最好的板塊，醫藥板塊今年以來的持續上漲使得其成為A股市場趨勢性走勢維持最好的板塊，這也是一個以防禦為主資金主導的市場的典型特征。對於投資者而言，嚴格控制倉位、等待更為合適的投資機會或許是目前更為理性的選擇，這也意味著對一些小反彈可以適當放棄，現金為王仍是上策。
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