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德拉吉的勝利：QE尚未實施就已見效

歐洲的QE還沒實施就已經開始見效了。

1月下旬，歐洲央行行長德拉吉宣布推出每月600億歐元的資產購買計劃，維持18個月，總規模將會達到1.1萬億歐元。

到目前為止，市場反應非常積極。雖然歐洲央行要到三月份才正式開始購買資產，但投資者已經將政府和公司債券的收益率壓到史上低位。比如雀巢公司的歐元債券的收益率已經為負。

不過，盡管如此，希臘債券似乎依然對QE“免疫”，下圖可以看出，該國10年期國債收益率走勢“我行我素”，不斷走高。和其他國家截然相反。

當然，還有一種可能性：希臘局勢的緊張導致資金流向了其他國家，壓低這些國家的收益率。高盛經濟學家Dirk Schumacher就表示：“很難說最近各國國債收益率的走低是因為希臘局勢的升級，還是因為QE的影響。”

自歐洲央行宣布實施QE以來，歐元已經下跌了2.7%，這對於歐洲未來的複蘇也非常重要。

不過，歐元區通脹的重要指標“五年期通脹互換利率”仍然徘徊在歷史最低水平，周二為1.59%，意味著市場對於2020年末通脹達到歐洲央行2%目標的信心不足。

英國《金融時報》援引市場人數評論稱，既然歐洲央行已經推出了1.1萬億歐元規模的QE，那麽通脹預期改變就只是時間問題。

盡管已經有了不少積極的跡象，但對於QE的質疑依然存在。英國智庫Open Europe經濟學家Raoul Ruparel就認為，歐洲央行的QE提供的流動性可能僅僅停留在銀行體系內，未必能進入實體經濟。

英國《金融時報》也援引蘇格蘭皇家銀行經濟學家Alberto Gall評論稱：“QE導致的歐元貶值主要將刺激德國的出口，而外圍國家受益有限。”

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千合資本是要走“高產”路線了？2月份他就已看了這3家公司！

每經記者 陳晨 每經編輯 吳永久

最近王亞偉的千合資本看來是有點忙啊，前後腳調研了三家上市公司，這對於千合資本而言算是“高產”了。火山財富在2月21日晚披露了千合資本調研了鞍鋼股份，而根據這兩日披露，千合資本又出現在了世聯行和雲南白藥的調研名單中。

2月15日，千合資本、星石投資、陽光資產、東方基金、嘉實基金等23家機構調研了世聯行（002285），而在千合資本為數不多的調研中，世聯行卻受到了兩次調研，上一次是在去年7月12日。本次調研中，公司談及銷售業務、金融業務等。

公司稱，房地產調控政策、信貸收緊等因素，使得開發商更註重現金流回款，而現金流回款主要的來源之一在於銷售，公司今年計劃代銷銷售額目標爭取同比增長20%以上。而據公司披露，公司2016年全年累計實現代理銷售金額5108億元。

對於三四線城市房地產市場，公司認為，去年三四線去庫存不明顯，預計2017年三四線城市依然以去庫存為基調，從都市圈發展的角度來看，位於都市圈周邊的三四線城市會有機會。

另外，公司還介紹了金融業務的發展，公司稱，去年金融業務最大的進度是風控水平提升，今年金融依然是重點發展的業務之一。

業績預告顯示，世聯行2016年預計實現凈利潤6.11億元~7.64億元，同比增長20%~50%。

同樣受到千合資本關註的還有雲南白藥（000538）。2月21日，千合資本和泰康資產一同調研了雲南白藥，調研中，公司介紹了經營及業務發展情況等。

公司稱，普藥板塊已進入良性增長的軌道，伴隨市場規模的不斷擴大以及品牌影響力的擴張，以血塞通膠囊、氣血康口服液代表的一系列新品將推動普藥板塊健康增長。

保健食品和健康食品是公司中藥資源事業部業務重要組成部分，目前，相關業務尚處在培育階段。

對於頗受市場關註的控股股東混改進展情況，公司稱，後續事項主要為以控股股東為主體的要約收購等，後續事項正在順利推進中。

1月1日~2月22日 知名機構調研一覽

註：紅色字體為2月22日更新

1月1日~2月22日機構密集調研的上市公司一覽

例：伊利股份在上述期間，共獲28家機構16次調研

註：紅色字體為2月22日更新

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還沒想好片名就已瞄準暑期檔 黃渤轉型導演首秀靠譜嗎？

每經實習記者 畢媛媛

每經編輯 溫夢華

沈寂許久的黃渤，昨日（1月31日）突然出現在北京，帶著電影體驗會和舒淇、王寶強、張藝興等新電影主創，黃渤以導演的身份站到了C位。

這些年來，作為演員的黃渤，穩紮穩打幾乎沒有失過手，成為少數與“爛片”絕緣的內地男演員，但轉型導演，是跟風“演而優則導”還是會給觀眾帶來驚喜，目前還不得而知。

每經記者通過發布會得知，黃渤的這部新片包括內容、類型、質量等目前都處在“保密”階段，甚至連電影名字都還沒有想好，“電影的名字不如電影本身重要“，黃渤對現場媒體表示。

▲黃渤以導演身份和舒淇、王寶強、張藝興等新電影主創現身北京發布會（圖/主辦方供圖）

明星轉型導演，也誕生不少爛片

近年來，華語影壇明星當導演漸成風潮，其中湧現了一些優秀作品，比如趙薇的《致青春》、徐崢的《人再囧途之泰囧》，吳京的《戰狼》在商業上尤其成功。隨著越來越多的演員轉型導演，也誕生不少爛片。

▲徐崢導演的《泰囧》累計票房超12億元（圖/CBO中國票房）

拿2017年舉例，演員轉型導演不盡如人意的更多。從大年初一王寶強的《大鬧天竺》開始，徐靜蕾的《綁架者》，黃磊的《麻煩家族》等，口碑之低都足以列入年度爛片前列。

更多的是沒有掀起水花的，比如黃磊導演的《麻煩家族》，票房3232萬元，豆瓣評分4.6；黎明導演的《搶紅》票房1625萬元，豆瓣評分只有3.1；蔡康永的《吃吃的愛》票房2730萬元，豆瓣評分5.4；王嘯坤的《有完沒完》票房3740萬元，豆瓣評分5.4；高曉攀的《兄弟，別鬧！》票房1209萬元，豆瓣評分3.3；李晨導演的《空天獵》和吳君如導演的《妖鈴鈴》也是雷聲大雨點小，豆瓣評分分別只有5.1和4.7。高調上映，低調下線，成為這些演員導演一件無可奈何的事情。

▲《麻煩家族》豆瓣評分僅4.6分（圖/豆瓣）

這種現象到了2018年還將繼續發生。由張歆藝執導的電影《泡芙小姐》將於2月9日上映，郭德綱導演的《祖宗十九大》更是野心勃勃地殺入春節檔，與《捉妖記2》《唐人街探案2》《西遊記女兒國》一較高下。

▲張歆藝執導的電影《泡芙小姐》（圖/官方劇照）

據了解，黃渤的新片定於2018暑期檔上映，出品方與宣傳方皆出現了光線傳媒的身影。

明星追逐導演夢，光線曾是造夢者

光線傳媒總裁王長田曾說，“中國需要200位以上的成熟導演，才能應對突飛猛進的市場需求”，事實上光線也是一直在不遺余力地圓各位演員的導演夢。

成功的先例便是2013年趙薇《致青春》和2014年鄧超《分手大師》的票房，光線嘗盡了甜頭，也加快了步伐。可惜後面蘇有朋的《左耳》、鄧超的《惡棍天使》、王寶強的《大鬧天竺》都陷入了口碑爭議，只有一部蘇有朋《嫌疑人X的獻身》在豆瓣上評分6.4分超過了及格分。

▲鄧超執導的《分手大師》由光線傳媒制作出品（圖/貓眼專業版）

強硬的資本介入，急功近利撈快錢的心態，只會導致項目的過早崩壞，那麽為什麽還會有越來越多的演員對導演這個行當趨之若鶩呢？

一：有一大批明星希望轉型。

從趙薇、徐崢、楊采妮、鄧超等例子來看，轉型導演的多是娛樂圈里的中生代藝人，他們在原有領域已頗有建樹，卻苦於難以突破瓶頸，因此，轉型當導演，或多或少能解決他們的瓶頸問題。近年來在導演領域已經風生水起的徐崢就曾表示，在他們這個年紀當演員，很多導演已經不會主動找他們主演電影，也很難遇到合適的劇本，與其繼續面對尷尬，還不如升級當導演，為自己拓寬演藝事業的版圖。

當然，“不想當將軍的士兵不是好士兵”，在演員領域待久了，難免也想為自己升級。王寶強在談到自己轉型當導演的原因時就直言不諱，這些年他最大的感受就是導演的權力太大，在片場演員就是孫猴子，再大牌也蹦不出導演的手掌心。

二：做生不如做熟。

明星做導演卻擁有天然優勢，這畢竟是本專業的事。從演員來講，多年的演藝經驗讓他們對導演工作比外人熟悉，其次，豐厚的人脈資源也是他們的一大優勢，在演員、監制等方面，藝人都可發揮優勢。

而從投資方和發行商的角度來看，比起扶植新導演，與明星導演合作的風險更低，明星自身的人氣所引發的話題及市場號召力，遠比一個年輕導演來得更強。

三：制片方為賺快錢推波助瀾。

當然，也不是所有明星都有著一個“導演夢”，很多時候，電影公司的推波助瀾也是明星走上導演路的一大原因。

近幾年來明星當導演頻頻創下的票房奇跡，讓電影制片方不敢忽視明星身上的影響力，導致越來越多的電影公司不再有耐心去培養新導演，而是紛紛邀請明星當導演，甚至不惜犧牲作品的質量。

黃渤作為一個緋聞極少，演技極佳的演員，首先新作品在賣相上是很有觀眾緣的，從另一方面說，2017整年沒有出爆款的光線也急再用佳作來證明自己。