孖生仔基金表現勝獨生子 陳茂峰
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GS(14)@2015-01-19 16:14:11http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150119/news/ec_ecq1.htm
【明報專訊】公募基金主要投資者是大眾散戶，通過集腋成裘，由基金經理代表散戶參與資本市場，分享經濟成長的紅利。但基金投資者對基金經理監察有限，情就像小股東對公司大股東兼管理人的監察。
散戶買「孖生仔」 如搭便車
近年公司治理問題受到關注，但基金治理問題乏人理會。基金投資者最有效的自衛方法，就是以腳投票，贖回基金。Fama和Jensen這兩個金融學大師在1983年研究委託代理問題(agency problem)經典論文Separation of Ownership and Control中提過，基金投資者可每天以單位資產淨值贖回基金，是對投資者利益最好的保障，較什麼治理機制更有效。話雖如此，能及時用腳投票的散戶，畢竟是少數。
美國大型基金公司發行的基金，很多會有給散戶的A/B/C類基金和給機構投資者的I類基金。不同類別基金，投資組合相同，差別是在最低投資金額、申購贖回時間和各種費用。機構投資者可享較低管理費。研究發現，散戶投資者選擇投資有機構類的基金(姑且稱為「孖生仔」基金)，是有搭便車的好處，所投基金的表現會較好、整體費率會較低。
學者Richard Evans及Rdiger Fahlenbrach在2012年發表的論文，分析1996至2009年2660隻美國股票基金，其中345隻同時有散戶和機構類別的「孖生仔」基金。研究首先發現，機構投資者明顯有能力追蹤表現(經調整風險後回報)較佳、費率較低的基金，散戶這方面能力不明顯。研究進一步發現，「孖生仔」基金回報較只有散戶類別的「獨生子」基金為佳。如果一切條件相同，經調整風險後，「孖公仔」基金平均一年回報較「獨生子」基金多1.5%。
研究比較基金在提供機構類別前後的表現，發現基金增加了機構類別，基金規模快速增大，但相對只有散戶類別的「獨生子」基金，「孖生仔」基金表現更穩定、更突出。多數研究認為，基金績效會隨基金規模壯大而下滑，「孖生仔」基金的表現，打破這個常規。
低間接費用 成基金超額回報
研究不單發現「孖生仔」基金的直接費用如管理費等較「獨生子」基金低。這是因為有經濟規模好處。「孖公仔」基金的間接費用(如交易佣金、無形的交易成本)也較「獨生子」基金低。這個較低的間接費用貢獻了「孖生仔」基金三分之一的超額回報。
研究比較「孖生仔」基金和「獨生子」基金的基金經理用功程度，發現管理「孖生仔」基金的基金經理比較盡責、勤力。「孖生仔」基金持有活躍買賣股票比重較高，而且所持股票的券商研究報告較少，投資的個股多是基金經理自己做功課挑選。
香港的公募基金部分也有「孖生仔」基金。投資者可自行發掘、比較，看是否和美國一樣「孖生仔」勝「獨生子」。
[email protected]
御峰理財 董事總經理
[陳茂峰博士 峰哥EQ]
頭痛女腦有「孖生妹」 有牙有頭髮
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GS(14)@2015-04-25 09:00:4926歲印度女子卡拉納（Yamini Karanam左圖）赴美國修讀博士學位，去年秋天突感到異常疲倦和頭痛，求醫後發現腦內長有腫瘤，醫生上周三為她作移除腫瘤手術時，竟發現這個腫瘤有骨骼、毛髮和牙齒，原來是個畸胎瘤（右圖）。卡拉納病發時異常疲倦，甚至試過連續昏睡兩星期，加上頭痛不斷，幾經診斷後證實腦部松果體內有腫瘤，但多名醫生都認為移除腫瘤手術可能對她造成永久傷害，拒為她做手術。
「折磨了我26年」
卡拉納的病情越來越嚴重，最後終獲洛杉磯一名醫生肯為她做手術，當醫生取出腫瘤後竟發現它長有骨骼、毛髮和牙齒，相信是畸胎瘤。卡拉納現正逐漸康復並笑言：「邪惡的孖生妹妹折磨了我26年。」畸胎瘤並不罕見，大部份是雙胞胎其中一個胚胎發育未完成，然後被發育正常的胚胎吸收。美國《華盛頓郵報》
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http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150425/19124782
神力2歲仔戰勝地櫃勇救被壓孖生兄弟
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GS(14)@2017-01-06 02:07:42家居危機四伏，美國猶他州一對2歲孖生百厭兄弟爬上櫃桶，導致地櫃翻側壓住其中一人，他的小兄弟最終努力推開地櫃勇救他，但救援過程其實令人嚇破膽。這對兄弟趁媽媽上樓數分鐘內在房內搗蛋，一起爬上地櫃，櫃桶因承受不了二人重量而向前傾倒，壓住布羅克（Brock Shoff），他被困櫃下大哭，一旁的鮑迪（Bowdy Shoff）看來不知所措，在地櫃周圍看來看去，似乎嘗試理解眼前狀況。不過鮑迪始終年紀太小，他竟做出驚心動魄的舉動：他攀上倒下的地櫃上，令地櫃進一步壓着布羅克。鮑迪後來想出一個方法，他先用雙手扶着地櫃向上抬，但地櫃太重，於是他改為用力向前推，慢慢將櫃移開。一直在櫃下扭動的布羅克終於可以翻身脫困，原來地櫃的抽屜打開，為他卸去不少壓力。幸好意外沒令他們受傷，媽媽受訪時慨歎，自己只走開幾分鐘，當她回來後兩兄弟已經在一起玩，她甚至聽不到地櫃跌下來的聲音或兒子的哭聲。兩人父母周日決定將片段上載至社交網，希望警告其他家長要小心，「請確保你的櫃子栓實固定在牆壁，請廣傳」。英國《每日郵報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170105/19887307
母體內吸收孖生姊妹「嵌合體」女模兩種細胞兩截色
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GS(14)@2017-06-10 13:30:35美國加州一名女子天生皮膚明顯兩截色，多年來都以為只是胎記，後來才發現那是早在母體時，就被她吸收的孖生姊妹。33歲女模兼歌手米爾（Taylor Muhl）一直懷疑自己有個孖生姊妹，她說：「當我大約6歲大時，我總是問媽媽我是否有個孖生姊妹，她對此感到非常困感。」米爾那時並不知道，自己早在母體時就吸收了異卵雙生的孖生姊妹，只知自己有些地方與別不同，除了軀幹從中間分開兩截色，她總是患感冒、嚴重偏頭痛而且經期紊亂，直到2009年看到一部有關「嵌合體」（Chimera）的紀錄片，她才恍然大悟。米爾獲確診為嵌合體後，終可解釋為何自己左邊身較右邊大了點、身體一邊對某些金屬敏感，另一邊則不然。米爾有兩個不同的免疫系統，她一旦患感冒，系統就互相攻擊令她身體變弱，所以她病得特別嚴重。米爾的特別之處，在於嵌合體的徵狀大多只在身體內部而非外部呈現。米爾一直將這個秘密收起，如今決定擁抱自己的獨特之處，呼籲病友響應。米爾說：「我不想被視為馬戲團怪物，我總是將腹部保持秘密，遮掩它或叫攝影師將它修圖改走。如今我想擁抱自己的外表，希望啟發大家為自己的不同之處感到美麗及自信。」英國《每日郵報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170609/20050150
驚現孖生菲律賓Coffee林芊妤：佢更新fb仲勤力過我
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GS(14)@2017-06-25 10:11:20人有相似，物有相同，昨日喺Coffee(林芊妤)就喺菲律賓搵到佢嘅孖生姊妹喇！是咁的，早兩日Coffee有一位朋友，講笑咁同佢話喺網上發現到一個同佢生得好似嘅女仔，但係呢個人係菲律賓人，開頭佢都冇在意，覺得人有相似其實啲都唔奇，但今日朋友又再提醒佢，話擔心佢會捲入麻煩，所以佢都唔敢怠慢，馬上去look look咩事。
Coffee cap咗呢個自稱菲籍女子嘅fb，留言稱：「我朋友話我知，我喺菲律賓有位孖生姐妹add佢Facebook。其實驚奇嘅係佢可以無聊到合成我張相同人哋張相扮玩完web cam。我唔明點解要花咁多心機用假相去玩facebook？究竟係咩心態？不過講真?睇完佢嘅facebook，我覺得佢仲勤力過我本人，最後講番正題...都係唔想有人俾佢呃咗或者我捲入任何騙案，可以report fb嗎？」咁有網民見到，當然即刻叫Coffee要向fb舉報呢件事啦，而《蘋果》昨日都向Coffee了解呢件事，Coffee話：「前兩日有朋友，講笑話我有孖生姊妹喺菲律賓，開頭冇乜點為意，有個唔知男定女扮我，又cap我圖扮同人用webcam傾偈，入咗去睇，佢都好用心去打理個fb。你問我係咪俾人用相係咪好嬲，咁又唔係，但我就擔心，因為o依家網上咁多騙案，佢又做到咁真，驚佢用嚟呃人，朋友叫我公開呢件事，費事一陣捲入啲咩騙案。」講真騙徒嘅手法真係層出不窮㗎，大家都係小心為上。呢個偷Coffee相嘅facebook acc，已經喺夜晚悄悄咁刪除咗，咁Coffee唔使擔心啦！
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170623/20066238
使用新軟件鬧分歧 比特幣現「孖生兄弟」
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GS(14)@2017-08-02 05:44:00【明報專訊】為加快比特幣的交易處理，比特幣社區的主流人士同意自7月21日起啟動新軟件「SegWit2x」，把現有比特幣區塊容量由1MB增至2MB，並在周二（1日）起不接受未更新的交易。不過不同意使用「SegWit2X」的派系提出新的加密貨幣「比特錢」（Bitcoin Cash，BCC）」，據比特幣交易平台coindesk指「比特錢」可能在香港時間周二晚10時許產生，令比特幣出現硬分叉（hard fork），即市面上出現兩種比特幣。
擁有比特幣 將獲等量比特錢
比特幣的軟件源碼是開放的，因此任何人都可對複製並推出自己的版本。比特錢幾乎是比特幣的翻版，任何人只要擁有比特幣餘額，就會自動持有同等數目的比特錢。系統將按照8月1日的餘額信息，按照1:1的比例發放新幣。不過比特錢兌美元的期貨價格遠低於比特幣。「比特錢」昨日的期貨價格約為422美元，比特幣的價格為2700美元左右。
這種新幣可以保值還是狂跌，取決於交易所是否支持，或用戶是否採用這種貨幣，否則它很快會消失。知名交易平台Coinbase、BitMEX及Bitstamp表明不支援比特錢。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0099&issue=20170802
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