報告背離中央口徑 發改委急刪減息降準字眼
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GS(14)@2016-08-05 08:06:42【明報專訊】發改委轄下政策研究室昨日發表一篇報告，提出擇機減息降準，但疑因與中央政治局會議定調的宏觀經濟方向不符，昨日傍晚即刪走相關字眼。專家認為，早於權威人士以至上周政治局會議已定調，下半年將維持穩健貨幣政策不變，現加上發改委急改文，更證明減息降準刺激經濟的機會渺茫。
明報記者 陳子凌
該篇題為《更好發揮投資對經濟增長的關鍵作用》的報告，原文指投資下行壓力不容忽視，要「堅定不移降低各種企業成本。擇機進一步實施降息、降準政策」，令市場憧憬中央是否有意考慮藉減息降準去刺激經濟增長，惟至傍晚，先是人行重申繼續穩健貨幣政策，發改委網站亦從報告刪走「擇機進一步實施降息、降準政策」這句，不過官方未有解釋修改原因，亦未知會否有人因此被問責。
事實上，上星期國家主席習近平才剛召開中央政治局會議，定調下半年仍執行積極財政政策和穩健貨幣政策，在此基調下，發改委突然提出減息降準的寬鬆貨幣手段，顯然與中央口徑不一致。
學者：減息降準成效遞減 中央變招
興業證券首席經濟學家魯政委亦直言，目前而言，內地貨幣政策難以寬鬆，至少第3季都不會減息降準，因為「權威人士」和中央政治局會議都表明貨幣政策不變，再考慮到對匯率帶來的影響，減息降準可能性不大。青島大學經濟學院教授易憲容亦認為，中央早了解減息降準效果不斷遞減，因此改用如中期借貸便利（MLF）等更靈活更具針對性的貨幣工具。
更甚者，今年首季內地經濟一度出現去槓桿變債轉股，去庫存變成加槓桿等扭曲改革的怪現象，導致5月「權威人士」言論重申立場，整頓中央內部分歧；現時中央政治局會議才剛提出要抑制資產泡沫，另一邊卻有部委提倡降準放水，只會令外界猜測內部對經濟政策是否未能達成一致共識。不過，隨着發改委刪減字眼，亦間接證明了「減息降準」實非中央目前列入考慮的刺激經濟手段之列。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3881&issue=20160804