績後大升的三類股票 王雅媛

2009-04-07  HKHeadline

業績公佈高峰期即將過去，這一次業績公佈期跟大市反彈同時出現，做就了一個比較容易選擇股票的環境。公佈業績後，大升的股票主要有三類。 第一種是「明知業績好」股票，即是那些大家都知道它業務不會受金融海嘯影響，盈利持續良好的股票。恆安(1044)及騰訊(700)便是好例子，正正因為 市場都知道它們業績沒有影響，所以它們的估值一直都是那麼高的。Victoria一向不太喜歡這類股票，因為公佈業績後升跌沒有得估。這一次它們公佈了符 合預期的業績，股價升，主要原因為大市氣氛由壞轉好，但有時它們公佈了好業績後，股價卻掉頭大跌，那時候市場便解釋為好消息出貨。 第二類是「被人忽視但業績好」股票，Victoria最喜歡這一類股票，它愈被人忽視，我便愈喜歡。在這類股票上賺錢，最講求的便是努力，只要於業績公佈 期時，把每天公佈業績的股票都看一遍，成功從它們身上賺錢的機會便十分大。近日的好例子，便有群星紙業(3868)及阜豐(546)，雖然公佈業績那天它 們股價已經升了若干，但即使你是之後一天再買進去，到了此刻，你的回報依然是十分可觀的。   「跌過龍」股票最難捉 最後一類則是「跌過龍」的股票，最好的例子，便是大酒店(045)或大新銀行(2356)。前者公佈了一個不好的業績，管理層亦相信2009年環境還是會 持續惡化，但其近日股價卻跟它的盈利走相反方向，昨天更升了一成。大新銀行○八年下半年更是蝕錢的，而○九年在非利息收入大減的情況下，盈利也不會十分 好，但其股價同樣照升。這類股票是投資者最難捕捉的，難捕捉之處在於怎樣衡量股價跟負面因素的關係。如大酒店般，其每股資產淨值達十九元，最低時跌到了四 元二角六仙，折讓達七成八。現在其股價回升了，我們當然可以「馬後炮」地說原來折讓七成八，是過度反映了這些負面因素！但實際上，當時要去量化這種關係談 何容易。 我們只可以每天從它的盤路上去觀察，而去決定市場是否有跡象認為它開始有價值，這便是為甚麼我認為這類股票是最難捕捉的原因了！ (王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票) 逢周二見報

股份跟進------冠忠(0306)Tom(2383)分別大升53%和19% warren

A股三險企上半年凈賺逾728億 總投資收益率大升

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4678288.html

A股三險企上半年凈賺逾728億 總投資收益率大升

第一財經日報 楊芮 2015-08-27 22:12:00

三家A股上市險企中國平安（601318.SH）、中國人壽（601628.SH）、新華保險（601336.SH）已披露中期業績成績單，上半年合計凈賺逾728億元。2015年上半年，壽險快速增長，總投資收益率大幅增加。

外匯儲備連續2月上升逐步趨穩，專家：未來不會大升大降

自外匯儲備規模重返3萬億美元大關後，2月、3月外儲規模連續小幅回升，如今外匯儲備為30090.88億美元。這也使得2017年一季度外匯儲備規模只下降了14億美元，較前兩季度降幅顯著縮小。

央行4月7日公布數據顯示，中國3月末外匯儲備余額報30090.88億美元，較2月份的30051.24億美元，回升39.64億美元。國家外匯管理局相關負責人表示，外匯儲備規模的變動正在逐步趨於穩定。

對於外儲上升趨勢能否保持，多位外匯專家保持樂觀態度。

“短期看不到過大幅度減少的理由。中國金融期貨交易所研究院研究員趙慶明對第一財經記者表示，當前對於人民幣而言，利空因素不多，中國經濟基本面企穩，對人民幣貶值預期弱了很多。

持續大幅減少與上升都不可能

雖然外匯儲備已經形成連月上升趨勢，但由於30090零頭太小，未來並不排除有再次跌破3萬億的可能。

例如，2月、3月雖然外匯儲備都總體呈現上升態勢，但外匯局發言人在解讀外匯儲備上升原因時都提到“外匯儲備所投資的貨幣和資產之間發揮了此消彼長的分散化效應”。簡而言之，資產價格收益抵消了匯率折算損失。

趙慶明指出，從外儲的減法看，匯率折算以及現階段央行在國內外匯市場上仍然將維持小幅投放的態勢，消耗一定外匯儲備。

反觀國際市場，美國發射導彈空襲敘利亞、法國大選、歐洲的不確定因素以及“黑天鵝”事件不斷增加。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對第一財經表示，“黑天鵝”事件從理論上來說都利好美元，間接對人民幣產生壓力。

例如，法國大選極右翼勢力擡頭，倡導法國退出歐元區，歐元如果因此受到威脅，將直接影響歐元對美元的匯率，導致美元被動升值，從而間接令人民幣對美元貶值。

不過，國際上近期也有有利於人民幣匯率的正面因素。專家指出，近期中美兩國元首會面，中美合作似乎更積極一些，可能有利於中美之間的貿易發展。

國內方面也有有利於人民幣和外匯儲備的因素。謝亞軒表示，中國債券市場的逐步開放，特別是流入端的改革也是利好因素。債券市場的流入端改革與創新箭在弦上。在此前剛剛結束的“兩會”上，中國國務院總理李克強宣布，計劃於年內推出“債券通”;而此前央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝也曾對第一財經表示，現在的確是推動流入端外匯政策改革的重要時間窗口，應推動中國債券市場的進一步對外開放。

但謝亞軒也提醒，從目前來看，外匯市場供求基本平衡比較明確，但之後仍有變數。匯率仍將延續雙向波動，階段性出現儲備下降不會太意外。但持續大幅減少與上升都不可能出現。

企業對外投資趨於理性，外企利潤匯出不設限

隨著國內企業與個人對於人民幣對美元匯率預期的越發穩定，一部分企業的對外投資也趨於理性。

謝亞軒表示，去年下半年一些企業對外投資過猛，目前看這方面已經有所改進。外匯供求基本平衡比較明確。之後還會有變數，將主要體現在私人部門對外投資的積極性方面。

此前，兩會期間，央行行長周小川先後對外匯問題答記者問時指出，過去一直實行“獎出限入”的外貿政策，“寬進嚴出”的外匯和投資管理政策，“這是過去多少年就開始糾正的概念。”他表示，中國對吸引外資和對外投資總體上是健康的，“有一些個別不健康的或者有疑問的，鼓勵大家進一步研究，有些政策可進行適當調整。總體來說，資本流出流入是比較健康的。”

值得註意的是，在近期發布的3月份外匯數據顯示外匯形勢向好趨勢更加明顯的情況下，潘功勝與外商投資企業代表召開了一場座談會。

4月5日，國家外匯管理局召開外商投資企業座談會。索尼、寶馬、戴姆勒、殼牌、輝瑞、IBM、VISA等多家外商投資企業參會。“企業提出了一些利潤匯出辦理過程中的困難，潘功勝一一回應。”一位參會者對第一財經記者表示。

該座談會也是對於此前市場上傳言的貿易項下外商投資企業利潤匯出困難傳聞的直接回應。潘功勝在座談會上表示：“目前外匯局沒有對企業真實合法的對外支付、購匯需求進行限制，今後，外匯局將積極與銀行溝通，做好政策服務。外匯局正在開展外匯賬戶清理整合工作，我們將積極研究企業反映的問題，盡早解決。”

潘功勝指出，外商來華直接投資在外匯管理方面已經實現了基本可兌換。匯入的外匯資本金可以意願結匯，在境內合法業務利潤的匯出、增資、減資、轉股等交易行為憑有效材料直接在銀行辦理。外商投資企業生產經營過程中產生的利潤可依法在境內再投資，也可在完稅後依法自由匯出境外。

潘功勝並且表示，利潤匯出屬於經常項目，在政策層面沒有限制，直接在銀行辦理即可。當然，對於企業利潤匯出也有真實性合規性的要求。例如，要求企業按照公司法等法律法規的要求彌補以前年度虧損，並向銀行提供董事會利潤分配決議、經審計的財務報表以及在中國的完稅證明。

190香港建設大升為誰加冕？

今天市場先生正式封筆.

筆者大概9年前開始看Blog, 在網上找價值投資時發現了CKM001, 火燎深, 市場先生和味皇....等等Blogger

當年正直自己學習價值投資,因爲Ben Graham說過價值法難以評定含高杠桿金融和地產股, 個人覺得當時最貼合價值法操作的應該是味皇, 市場兄因爲買了很多金融股和認爲買股要永遠，所以我覺得他不算是傳統價值派， 但卻受他影響也買金融股, 幸運我選擇了較平的美國金融股,搭到之後的美股升浪。

CKM001是以宏觀視野買股, 他並非小氣的價投派, 但因爲其寫作功力高和吸引, 我也是他的fans.

出文對自己回報負責
我猜想好的Blogger出文之前, 會首先問自己是否真心押注所說的，自己又是否一個非常小心的投資者。

市場兄說過他寫Blog的目是當作記錄。

如實記錄，對自己負責，出文就一定不會為別人的眼球，而是為自己的囘報。

市場的錢不是為一個人的意見而設
投資人整天在市場都是想獲得同路人一個號碼，和散戶不同，我們會珍之重之，得到號碼後做自己功課， 散戶個人能力始終和大行有別，找到同類人做的功課便可作切入點參考，省囘很多時間，我們関注的不是市場兄或同志Bloggers們分析時有什麽錯漏，這個工作應該是自己做，而是希望發現有沒有一個優點足以蓋過這股票的所有缺點。

若發現自己不安心的則跳過便算，每個人的能力不同，自己看不到的不代表別人不能克服或不適合，市場的錢不是為某一個人而設。

承擔過人的成功或失敗，冷靜地檢討
沒有一支股票是完美，每一只股也有它好和不好的地方，所謂投資其實說穿了也只是機會和賠償率。好的投資Blogger之所以好，不是其分析特別高超，因爲投資其實也不複雜，而是能在有好有壞情況之下，很決絕計算並做到”追，楂，沽“的決定，然後承擔過人的成功或失敗，或冷靜地檢討，這些特質小見於喜愛跟風的散戶。

市場兄也經過失敗的投資，當天金融海嘯時他的永久組合因爲含有大量金融股，從大概500多万大幅下跌。 而同期很多類似的Bloggers都放棄再寫。

後來市場兄改變打法，以低折讓資產股為主，開始走非常傳統的價投法，這幾年成績的利害有目共睹，市場兄持有很多細價股，若他不說個人持什麽股會對他更有利，分享出來對他沒有什麽好處, 難得是市場兄一如概往，把多支投資標和素未生平的網絡朋友分享。


以實至名歸應對別人的批評
在股票市場，投資者若做錯，他肯定會第一個自食其果，其實用不著我們這些沒有參與他的股票買賣的旁人事後孔明。

雖然是這樣，遇到批評或指責是避不了，可能是個人做得不足，也可能是出於無知或有意。

對於前者，除非和回報有仇，否則也要放下身段去學習，而對於後者，芒格有一句至理名言：

以實至名歸應對別人的批評，

這句話真有意思；不必解釋，做好自己囘報就是最好的回應。

昨天市場兄的190香港建設大升，包括我在内很多朋友也被賺錢了，不知道有多小朋友是跟風，有多少是做了功課後買入，無論何者，也好像特別為封筆前市場兄的實至名歸加冕和祝福。

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同學的答問/ 湯臣繼續大升

老樓日記：投資者未發力　樓價難大升

1 : GS(14)@2012-02-20 22:37:11

http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120220/55949
最近樓市小陽春入市者大多數為等了好耐的用家，反而專業投資者未重投參與音樂椅的炒賣遊戲，缺少了類似摩王及師奶的大戶，樓價只能平穩而不會過份急升，用家毋須擔心冇樓買。
基本上要出貨的投資者多過要入貨的投資者，過往經驗他們一眾炒起樓價方程式便是愈追愈高，睇好樓價短期有很大的升浪，溝上不溝落，舊貨可以同時漲價，大賺特賺；反之現時持貨量大幅減少，只是把手上的賺錢貨沽售套現，再買入一些較長成交期和樓花樓，頂多一件半件，未出現大量吸納的舉動。
從這個現象分析，老樓估計單在成交量反映出來真的增加了，由於基數較低難以確認樓市轉勢；假若連續兩個月大成交量湧現如每月6000至7000宗，才能算得上合格。料2月份二手成交量最多攀升至5000宗左右，樓價大升動力未足，成交未配合。觀乎四大屋苑當中仍以沙田第一城和嘉湖山莊走勢最靚，本月上100宗關鍵位冇難度，反而太古城和美孚新邨還要觀察後兩個月走勢才能準確判斷。

劉兆昌
www.HKLau.com

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沙膽虹手記：臨尾才大升 沙膽虹

1 : GS(14)@2013-04-13 17:22:41

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130412/18225265

                沙膽虹兩年半前買了個月供基金，主要投資H股，起碼要投資十年才可免罰手續費提錢。上周負責sales致電，相約見面，表示該基金過去兩年半表現麻麻，整體貶值一成，游說沙膽虹轉去一些表現較好的基金。沙膽虹當然搖頭，sales非常好奇問點解。其實道理很簡單。沙膽虹投資H股基金，當然是長線睇好H股表現，而這基金供款十年流流長，沙膽虹不但唔希望它咁快升，反而希望它跌，以每月定額供款計，它越跌得多，買入的數量就越多，只要它在八、九年後供到八八九九時才大升，豈不斬獲更豐？
很多人去購物都想買平嘢，但投資就想它升快些！若然已經買齊貨，就當然希望它升，但好像月供基金或供強積金等長線投資，最理想反而是供款時先跌，臨尾才大升！

                  沙膽虹

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與大升股敦沛 摩肩而過 周顯

1 : GS(14)@2014-06-17 11:01:01

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】有一隻股票，近日大升特升，但我並沒有買，可說是十分後悔，這就是敦沛金融(0812)。


話說我有一位弟腳，是個很有實力的礦業商人，認為現時是銅業有史以來的最低點，今日大量入貨，過幾年便會發大達，所以很想買一隻殼，去作注資，以作未來發大財的旗艦。

於是，我找了朋友，去為他找了一隻殼，就是敦沛金融。中間人的說法是﹕「這隻殼已經有了買家，但你如果出高價，我都可以轉賣給你。」

這單「刁」結果沒有談成，但是當時的我竟然沒有買番一百幾十萬，作為傍身，實在是非常非常的後悔。但話說回來，誰能想得到它竟然會賣給西南證券咁勁的買家呢！

政改方案料超寬鬆

然後，在日前，我致電給中間人，質問他﹕「賣給西南證券，咁都唔早講給我聽。」

「單未完成架，可能到最後，賣畀第二間都未定呢！」朋友施施然地說﹕「乜你覺得西南證券好勁咩？」

「幾百億公司，咁都叫唔勁？」我說。

「哈哈，總之家是坐梗西南證券，仲有可能是更勁的買家。」他說﹕「你放長雙眼去睇啦。」

近日最熱門的政治新聞，莫過於中央推出白皮書。那天同朋友講起，我說，我可以同你打賭十萬元，政改方案會寬鬆到令你難以置信。至於原因？我說﹕「，家都講到明，中央政府擁有管治權，就算畀你無篩選特首，都係中央的手下，驚你會飛咩！」風水佬呃你十年八年，我周顯大師作出的政治預測，不敢說全中，但比我的股票預測好得多，所以我當日才會錯失了敦沛金融這隻大升的股票！

[周顯 投資二三事]

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滬港通初期 港股不會大升 周顯

1 : GS(14)@2014-09-17 14:58:09

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】和一名大莊家碰面吹水，問起他對「滬港通」的看法，他認為在10月正式推行之後，業界應該會有一段適應期，熟習一下新的規則，所以，在短時間，資金不會大批下來，港股也不會大升。


另外，先前同一名中型股票行的靚仔老闆吃飯，問他有沒有搞「滬港通」，這家股票行的規模不小，也頗為活躍，但他居然沒有去搞相關的服務。他的說法是﹕「，香港行上大陸，搵得幾多生意？不如慳番D時間，專注香港業務好過。」(按﹕應該還要專注賽車！)

過了適應期 資金才南下

以上故事，本人作為新聞界人士，不存立場，姑妄錄之。

我家裏的賓妹對我說，她和丈夫復合了，希望把丈夫也申請來港，夫妻團聚。她的丈夫的職業是五星級大廚，現正在學開車。所以，如果我請了他，不單多出了一個司機，還多出了一個廚師，以後可以在家中開飯宴客了。且，還可以要他當保鑣，一人身兼三職，多麼美好！

沒幾天後，我和大凌張吃晚飯，閒談間說起了這件事，他說﹕「私人保鑣好像是要拿牌的，你請無牌保鑣，好像是不合法的。」

我說﹕「，我又沒要他做保鑣，唔通法例規定，一個賓仔穿黑西裝，戴耳機，站在我的身後，是犯法的嗎？他不用保護我，只須做做樣子，就可以了。」(按﹕那耳機當然也是流的，裝裝樣子也可以了。)

[周顯 投資二三事]

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