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九張圖讀懂全球最新經濟變化

2014年即將成為歷史，最新的全球經濟數據表現如何？2015年市場又將面臨怎麽樣的挑戰？以下是全球主要經濟體在11月的”成績單“。大體來看，美國還是一枝獨秀，而中國和歐元區則面臨壓力。

全球制造業維持擴張，但增速明顯放緩

最新公布的11月全球制造業PMI數據顯示經濟增速降至年內最低水平，但是整體擴張格局並未打破。發達國家中歐元區表現最為疲軟，而新興市場中中國和巴西也近況不佳。俄羅斯則有小幅複蘇的跡象。最新數據如下：美國：54.8，日本52.5，德國49.5，英國53.5，中國50，印度53.3，俄羅斯51.7，巴西48.7。

Markit分析認為：

全球制造業擴張增速為15個月新低，新訂單指數則觸及16個月新低。遠期訂單/庫存比跌至2012年末以來最低水平。盡管如此，摩根大通全球PMI指數11月依然錄得51.8的小幅擴張。

北美是全球經濟增長的重要動力，加拿大11月PMI表現強勁。英國和美國及日本均穩健擴張。

中國和歐元區經濟增速十分疲軟，奧地利、法國、意大利和德國PMI萎縮抵消了愛爾蘭、西班牙和荷蘭PMI擴張的影響，歐元區整體PMI因此增速受損。

中國股市、OECD指標暗示經濟可能複蘇

最新的11月OECD領先指標顯示美國複蘇狀況良好，日本及歐元區則有小幅惡化的跡象。在數個季度的走軟之後，中國則在本月出現了見底複蘇的信號。股市刷新多年新高雖然不能證明經濟的實際情況，但是帶來的信心因素不可忽視。

美國領先指標喜憂參半

美國作為全球最重要的經濟體，其數據表現如何十分關鍵。美股持續走高帶來向好信號，但是ECRI領先指標和初請失業金數據則有所走弱。值得一提的是，ECRI指標在2000年和2007年見頂之後都引發了美股暴跌。

美國商業信心指數處於高位

美國費城商業活動指數40.8為歷史新高，這和2011年的情況有一些類似，因此物極必反可能會導致指數回落。過去20年間，該指數的平均水平為8，峰值為11月的40.8，谷值則為2009年2月的-39.6。

德國商業信心指數處於低位——烏克蘭局勢影響繼續發酵

德國IFO指數自今年4月以來一直在惡化，11月最新的數據為104.7，這是近8個月以來首次回升。盡管數據表現平平，但是德國股市在近期還是節節高升。過去20年來，該數據平均數值為102，峰值為2011年2月的115，谷值為2008年12月的84.6。

弱勢日元令日本經濟回暖

日本短觀指數自從2012年安倍經濟學出臺之後一直穩步改善。日經股市不斷刷新高點意味著該指標可能繼續上行。過去20年來，該數據平均數值為-3，峰值為2004年7月的26，谷值為2009年3月的-58。

中國商業信心指數自2010年以來持續惡化

中國商業信心指數自2010年以來持續惡化，並且一直沒有改善的跡象。最新季度數據為119.0，而2010年10月的數據則為137.0。2011年之後全球經濟放緩對於中國的影響最為明顯。過去15年中國該指標均值為123，最高為2007年6月的143.1，最低為1999年6月(亞洲金融危機)時候的91.7。

美國信貸增速依然處於強勁水平之中

信貸增速作為一個滯後指標並不能很好的用於投資市場之中，但是對於大體的趨勢方向還是具有參考意義。在2008年出現崩盤之後，美國信貸增速一直持續回升，顯示出債務水平正在水漲船高。雖然這可能長期利空經濟，但是短期來看對企業盈利會有推動作用。

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一張圖讀懂騰訊2014年的投資策略【轉帖】 余曉光

一圖讀懂3月以來瘋狂的A股

一圖讀懂3月以來瘋狂的A股 作者：王基名 3月份以來A股有多火爆，那波瀾壯闊的逾千點漲幅，真的不用贅述。 火爆的行情也不斷吸引增量資金和新股民跑步入場，開戶數、融資余額、銀證轉賬凈額等紛創新高。 穿越七年熊途，A股的強勢歸來，讓新華社、人民日報等官媒也激動不已，3月份以來頻頻發聲中國股市，“4000點才是牛市起點”“股市有望演繹空中加油行情”，如此一連串的系列“牛文”，小編決定再好好體會一番。 改革牛、杠桿牛、自媒體時代第一牛，這波大牛市已經有太多遐想，面對“股市上行經濟下行”的事實，更覺某券商“桃子姐”神侃研報“俠之大者為國接盤”之大義凜然。 據說股民朋友近日小心臟略顯受不了，因為盤中常來大“V”字，這種時刻大佬們常常有話說。還是趕快戳下圖，跟著小編縷一縷這些與牛市有關的事。 1.png (437.15 KB, 下載次數: 1) 下載附件 前天 10:13 上傳 2.png (926.05 KB, 下載次數: 0) 下載附件 前天 10:13 上傳 3.png (744.61 KB, 下載次數: 0) 下載附件 前天 10:14 上傳 HS.png (812.97 KB, 下載次數: 0) 下載附件 前天 10:15 上傳 5.png (559.19 KB, 下載次數: 0) 下載附件 前天 10:14 上傳 來源： 證券時報網

五張圖讀懂OECD經濟展望：世界已陷入“低增長陷阱”

經濟合作與發展組織(OECD)以匯集了全球最棒的統計學人著稱。要如何讀懂他們充滿技術語言的半年期《經濟展望》?

以下這五張圖表為你解釋OECD眼中已經陷入“低增長陷阱”的全球經濟圖景，以及為什麽OECD認為超寬松貨幣政策存在著弊大於利的風險。

“低增長陷阱”

OECD表示，全球經濟已經陷入了“低增長陷阱”：不僅發達國家經濟增速緩慢，在許多新興經濟體中經濟都中放緩，同時全球貿易和投資疲軟現象持續。

過去的8年中，全球OECD經濟體每年經濟增長僅為2%，今年全球經濟增長率將僅有3.0%，2017年的經濟增長預期將稍有提升，為3.3%。

在這樣一個不斷自我實現的低增長陷阱中，由於國內外需求不足，持續的不確定性以及結構改革的步伐放緩，企業喪失了投資動力。

與此同時，預測中全球貿易增長率在3%左右，這個數據遠低於歷史平均水平，而全球價值鏈的構建和以商品為主的貿易行為，正因貿易保護主義等因素而受阻。

在國家方面，OECD認為美國前景低迷。由於外需疲弱，石油和采礦業投資不足，OECD將2016年美國經濟增長率的預估調降至1.8%。同時OECD還調低了日本的增長預期，較2月下調了0.1個百分點至0.7%。

OECD維持了對中國對預測在6.5%，2017年為6.2%。

經濟低迷之中的一絲亮光來自歐元區。此次OECD提高了對歐元區的增長預期至1.6%，前值1.4%，2017年預期則在1.7%。

英國退歐將危及全球

此次OECD在經濟展望中警告，英國退歐將危及全球，“不僅對於英國，對歐盟以及全球其他地區造成嚴重負面影響。”

具體而言，到2018年，歐洲其他經濟體將遭受明顯的沖擊，尤其是那些與英國存在強勁經濟紐帶的國家，同時包括美國以及金磚國家在內的許多非歐洲經濟體也因歐洲需求減弱而面臨產出下降的命運。

在其中，根據綜合情景計算，將高度遭受英國退歐影響沖擊的國家是愛爾蘭，盧森堡，荷蘭，瑞士以及挪威。

受到中度沖擊的國家包括奧地利，比利時，丹麥，德國，芬蘭，法國，希臘，西班牙和瑞典。

受到輕微沖擊的國家則包括捷克共和國，愛沙尼亞，意大利，匈牙利，波蘭，葡萄牙，斯洛伐克共和國和斯洛文尼亞。在歐洲經濟體中，到2018年，其GDP將下降1%左右，其中五分之二是源於英國金融市場動蕩，譬如英鎊到大幅貶值。

歐洲經濟體的需求減弱也將對世界其他地區產生不利影響，到2018年，包括金磚國家在內的其他OECD經濟體，其GDP將下降超過0.5個百分點，在其中土耳其和俄羅斯將受到較為嚴重到沖擊受重擊。

超寬松貨幣政策弊大於利

OECD此次警告，長期的超寬松貨幣政策恐怕弊大於利。實際上這不少發達經濟體重，已經在近年內長期使寬松的貨幣政策，然而卻無法組織增長疲弱和低通脹。

在歐元區和日本，通過擴大資產購買計劃的持續時間、規模並通過負存款利率低等方式，上述區域持續執行超寬松貨幣政策。

OECD指出，長期的超寬松貨幣政策造成了一系列扭曲。這其中包括，養老基金和人壽保險公司資金緊張，貨幣政策影響減少，房價快速通脹，銀行利潤降低，風險/回報不平衡所導致的“銀行業高度緊張”等；而各國央行在低利率和量化寬松上被要求做得過多，不少已經成為了各國政府債的主要持有者。

OECD指出，必須更頻繁的使用財政政策，並善用貨幣政策所制造出的良好環境，實際上各國政府可以在很長時間哪鎖定很低的利率水平上，有效放開財政空間。

為此，OECD建議全球政府應該考慮團結一致增加公共事務支出，如果所有OECD成員在公共投資上增加GDP的0.5%，第一年就可以使世界經濟增長0.4%。 在其中美國增長0.7%，歐盟和英國分別增長0.6%。與此同時，美國國債會下跌0.7%，歐盟和英國會分別下跌0.4%和0.3%。

需要註意到的是，OECD此次的政策建議也呼應了上周國際貨幣基金組織(IMF)對於目前緊縮政策弊大於利的看法。IMF的報告以批評新自由主義為由，稱金融開放和財政緊縮加劇了收入不平等，其分配效應可能影響經濟增長，因此建議各國政府可以設計新政策以來抵消不平等所帶來的負面影響。

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（來源：央視新聞移動網，編輯 王元 李婷婷）

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