歐央行周四料再下調利率 黑田：審視負利率影響
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GS(14)@2016-03-08 15:01:10【明報專訊】歐洲央行將於周四議息，普遍預期關鍵利率將由負0.3厘，降至負0.4厘。若利率進一步下調，多國已處於歷史低位的國債收益率可能進一步下滑，股票和許多大宗商品則可能延續近日的升勢。倘若歐央行的刺激力度比預期小，卻可能引發市場動盪。
日本央行行長黑田東彥昨力撐負利率的作用，但表示會審視負利率對經濟的影響，暗示下周二的政策會議不會擴大寬鬆。不過路透引述知情人士稱，日本央行對出口、產出及整體經濟的判斷可能不及1月樂觀。投資者等待聯儲局副主席費希爾在本港時間凌晨以後的講話對利率走勢的暗示，金融股昨早段下滑。
分析師質疑成效 銀行受衝擊
很多經濟師預期，歐央行將會把每月買債規模增加100億歐元(約851億港元)，或將買債時限延長至2017年3月以後。歐洲央行目前每月購買價值600億歐元(約5106億港元)的債券。
部分分析師質疑負利率對刺激經濟增長及通脹的成效，並憂慮其造成的意外後果，例如日本央行1月底推出負利率後，全球銀行股被拋售。分析認為，歐央行當前的負利率政策，對南歐脆弱的銀行業影響更大。
黑田﹕避險情緒抵消部分作用
加拿大皇家銀行財富管理指出，在歐亞經濟和美國一樣站穩陣腳前，債券收益率不會大漲，現在距離這時刻仍很遙遠。資金流向避險資產，反映經濟前景的不確定性，未知央行的減息道路還有多遠。歐元區2月消費者價格指數按年跌0.2%，創12個月低位。
黑田東彥昨反駁1月實施的負利率對市場好處不大的講法，指負利率的作用暫時被投資者過度的避險情緒所抵消，不過這政策仍是刺激經濟的「有力」工具，可降低借貸成本，鼓勵企業借貸增加投資。
黑田稱，雖然負利率會影響銀行業利潤，銀行可能會提高放貸利率，轉嫁負利率的成本，但目前銀行業競爭大，放貸利率難以提升，對個人及企業有利。他重申對日本經濟前景樂觀，不過未來若有需要，可能會進一步下調負利率，或擴大買債計劃。
路透引述知情人士稱，受環球需求放緩、日圓升值等因素影響，經濟和通脹的下行風險增加，日本央行在4月的季度檢討，可能下調本財年的經濟增長及通脹預測，其中經濟增長預測可能下調至1.3％，更接近私人機構預期。
日圓升值 妨礙通脹上升
日本央行1月實施負利率時，預測本財年經濟增長1.5%，通脹為0.8%。若4月確定下調預測，相當於宣告負利率無效。負利率迄今未能遏抑日圓升值，日圓由1月每美元兌120日圓，升至目前113水平。進口的商品及燃料價格下降，妨礙物價上漲。若下調預測，將導致央行加碼寬鬆的壓力增加。路透綜合分析師預測，日本央行可能在7月或以前下調利率至負0.2厘。
(綜合報道)
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160308/news/ec_ecm1.htm
聯儲局周四料加息 分析﹕港暫可不跟
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GS(14)@2017-12-10 21:33:50【明報專訊】聯儲局即將在本周四（14日）公布議息結果，歐洲央行和英倫銀行亦將於同日議息，日央行則在下周四（21日）公布議息結果。面對議息密集期，市場早對各大央行的議息結果有所預期，但仍然聚焦它們對明年貨幣政策走向及經濟的預測。港元拆息近日居高不下，分析相信即使美聯儲本周加息後，本港最優惠利率尚未需要上調。
三大央行本周齊議息
上周五，美國公布11月非農就業數據表現理想，鞏固市場對本周加息的預期外，明年經濟前景亦更樂觀。據芝商所利率期貨顯示，美聯儲本周加息的概率達到100％，一次過加半厘息的機會率亦有所增加至9.8％。
星展香港財資市場部執行董事王良享認為，美國明年可以加息三次，總統特朗普的多項政策，如減稅、減少金融機構監管、增加基建等，在推出的首年會有助對推高通脹。現時通脹不算高，明年聯儲局不需要提高加息步伐。
澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆則預期，美國明年難以加息超過兩次，主因通脹持續低於聯儲局2％的目標。債息反映長期通脹不高，若加息過快，令短息高於長息，扭曲孳息曲線，並非聯儲局利率正常化的目標。此外，特朗普減稅將增加國債，利率太高不利於國債發行。
港元拆息在10月底開始上升，不過王良享指美國本月加息未必能觸發香港利率上升。現時香港中長期利率未追上美國，而且2008年後美國利率減息4.5厘，幅度高於香港的3.5厘。他預計若美國再加息0.5厘，香港便可能需要加息。楊宇霆認為，銀行拆息推高除了因為短暫性因素外，亦與中小型銀行需要資金有關，惟最優惠利率上升由大型銀行主導，大行並不缺乏流動性。楊宇霆預期，未來1年資金未有外流的壓力。
王良享﹕美再加息半厘 港才需加
歐洲央行方面，雖然今年未有加息，不過明年1月起買債規模削減一半至300億歐元，並維持金額9個月。王良享認為，歐洲明年10月將停止買債，並有機會在2019年初加息。因為國債收益率長期在低位，難以吸引歐洲以外資金，而太長時間維持負利率難以吸引銀行增加向企業貸款，最終不利經濟。現歐洲經濟表現佳，歐央行會漸進加息。
英倫銀行在上月加息0.25厘，為10年以來首次，不過王良享指僅因為英鎊下跌推高通脹，所以被逼加息。隨着脫歐負面影響陸續浮現，投資減少，相信未來一兩年亦不會再加息。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0691&issue=20171210