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實用價值和交換價值 - 金和銀的決擇 天知 - 價值投資者


http://hk.myblog.yahoo.com/tin-knows/article?mid=391


一樣物品的價值有兩個成份:(1)實用價值 (2)交換價值。

在古時,紙幣還未被廣泛使用,金和銀成為了人類的貨幣。它們有兩個重 要的特質:(1)稀有 (2)不會變質。因此,它們擁有很高的交換價值。但真正可以用到它們來從事生產以滿足人類需求的用處很少,因此它們的實用價值很低。

相反,一些食物,特別是那些易於腐壞的食物如生果,它們的交換價值很 低,我們可以說差不多所有價值都來自其實用價值。

那現在的金和銀呢?現在的金,仍大都用作儲蓄,金器金飾的製造,真正 用於工業製造的金佔整體的很少百分比。從世界黃金委員會(World Gold Council)20089月的公佈顯示(下表),只有12%需求來自工業,其餘的是來自珠寶首飾業﹑各地中央銀行﹑和作投資用途,共佔86%。由此觀之金仍是一種有很高交換價值成份的商品,因交換價值無法為買家創造出滿足他們需 求的價值,所以無法斷定它是平是貴,因此價值投資()者不會參與。

用途

百分比

珠寶首飾業

52%

各地中央銀行

18%

投資

16%

工業

12%

未分類

2%


至於銀,漸漸地銀的工業用途多了,從維基可以看到︰

In 2001, 23.47% was used for photography, while 20.03% was used in jewelry, 38.51% for industrial uses, and only 3.5% for coins and medals.

意思為︰於2001年,23.47%的銀用於攝影業,20.03%用於珠 寶首飾業,38.51%用於工業,只有3.5%用於錢幣和獎牌製造。因此,銀是一種有實用價值的商品,起碼有62%(23.47% + 38.51%)擁有著實用價值而非交換價值。正因為它有實用價值,價 值投資()者就能投機於它身上,因為以它作為原料而變出來的製品可以為買家創造價值,並且比較穩 定。換句話說,市場對它有真實的需求,是穩定且有價有市的,如果我們看見市場未能反映它真實價值時,就有機會賺錢。相反,金的交換價值比實用價值多得多。

我們也可以從巴菲特先生的投資()看到它們的分別,因他之前也有投機於銀。他的解說是銀屬於工業性商品(Industrial commodity),而金是貨幣性商品(Monetary commodity)。我認為,兩者的分別就在於實用價值和交換價值的分別。

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說史130707從馬和銀看「借筆交流」 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/07/07/%E8%AA%AA%E5%8F%B2130707%E5%BE%9E%E9%A6%AC%E5%92%8C%E9%8A%80%E7%9C%8B%E3%80%8C%E5%80%9F%E7%AD%86%E4%BA%A4%E6%B5%81%E3%80%8D/

說史130707

從馬和銀看「借筆交流」

朝日執筆

 

諸位會員及友好:
實在是太令人感動了!「朝日中興」果然形勢大好,會友質、量均有大幅提升。今有少年才俊譚氏崢嶸冒起,足證我會蒸蒸日上,實是順天應人之正道也!

朝日甫自東瀛返港,豈不即時作出跟進處理乎?

掌門 可是好不邪惡,對 譚少年大力吹捧,盛讚其「無論文采與視野,都遠遠踰越中學水準」,然後筆鋒一轉,意有所指,又假假惺地稱「識見嘛…..留待朝日 君從日本回港後細作評斷」云云。 明示暗示 朝日乃刻薄挑剔妒才之人,用心何其陰險歹毒也。

朝日向來以立論公正持平見於天下,細讀譚君文章再三,覺得其「無論文采與視野,都遠遠踰越中學水準」!不說別的,就這一句「成即是毁」,不正是「朝日流史學」的其中一個「奧義」—–「歷史越悠久,越有文化越仆街!」的雅言表述嗎?英雄所見,畢竟略同!

 

至於所謂「史識」方面,其實也不過是人言人殊,朝日(在人家第一次投稿時***)也不好妄加評論。 (編按: 此 “ ***”為編者所加, 意思是 “可圈可點”.)

譚君,請多投稿,我們可是無任歡迎的啊!

現在的新高中課程,把「通識」列為必修科目。朝日嘗對其課程內容稍加研究,發現其所謂的「批判思維」云云(請注意:只是「所謂」),甚至整個課程, 大體上是使用歷史學的方法學(通識科的課程編輯者及教師中,歷史學出身者比重不少,不知是因抑或是果?)。

不過,與歷史科不同的是,由於其課程內容較為 「貼身」,反過來說就是「未經沉澱」,以致「常識不足」的中學生很難掌握。(譚少年當然是朝日眼中「較有常識」的異數!)試看我歷史一門,經過千百年沉澱,眾多「旁觀者清」的專家學者對大多數問題,亦未敢自稱知曉皮毛,況復「當局者迷」的莘莘學子之於紛擾繁雜的「時事」乎?

學生既沒有足夠廣闊的「知識網 絡」去連結,也沒有足夠堅實的「知識框架」去建構,面對所謂的六大範疇的「議題」,當然只能人云亦云。朝日甚至可以斷言,不消幾年的工夫,在全港補習天皇 天后的不懈努力下,這科目也將會完全變成「貼題目」「背Model Answer」的學習模式,與以往的中學中史科/歷史科,一般無異。

不過,在(假)歷史學家 朝日眼中,「背歷史」還是較有好處,因為「歷史」至少是一種經過時間洗煉和篩選,並被廣泛時空認同的「知識」。 二千年前的太史 公討論劉成項敗的原因;一千年前的司馬光在總結五代速亡的同時,還是會看太史公討論劉成項敗的原因;三百年前的張廷玉評議明朝何以滅亡的同時,還是會讀 《史記》和《資治通鑒》;今天我們問明朝何以滅亡,以至明何以滅亡得那麼遲之餘,還是會看《史記》、《通鑒》、《明史》、《伯羅奔尼撒戰記》、《吉朋羅馬 史》,以至《貿易打造的世界》。 所以朝日才會說,「歷史」背了也不會太虧本。

 

然而,即使是連續佔據各大報紙頭版多天的「大新聞」,真的曾經在社會上造成騷動,引起話題,但沒有經過時間的考驗,不能確定其最終是否會成為「跨越時空的知識」。一百年後,人們大概還會知道《史記》對劉成項敗的看法、《通鑒》對五代速亡的總結、《明史》對明朝滅亡的評論,以至還會問明朝何以會滅亡得那麼遲,但相信大概不會再有人記得曾經有一個「受過洗並改名為彼得」的「哨牙通」 吧?(請問曾「長篇連載」達數月的「祥嫂與子女爭產風波」,現在還會有人記得嗎?)

從譚文可以看出,譚君熱愛歷史,心繫家國,著實可喜可賀。姑勿論其內容是否翔實、史識(即所謂的「sense」)是否精闢,只要多看有sense的歷史書(其中有超過九成是鬼文寫的),當然還要多來讀書會,自然就會越來越有sense了。

最後,想對文中的內容多說幾句,交流一下。*** (編按: 此 “ ***” 亦為編者所加, 意思是 “可歌可泣”.)

其一是文中提到中國明清的對外貿易,只需要馬匹和銀。其實這不但是明清的情況,而是整個中國歷史的常態。 乾隆大帝曾對英夷稱「天朝地大物博,不假外求」。撇除他不懂「比較優勢Comparative Advantages」此等精妙sense,就「絕對優勢」而言,他也說得不對。

先說馬。

中華帝國向來以農立國,如何以佩備精良的序列步兵,應付騎馬民族的寇掠,從來就是農業帝國的「立國之本」。 然而,由於機動力的嚴重不對等,以致農耕民族在野戰中長期陷於「贏就贏粒糖,輸就輸間廠」的困境。為了彌補此種缺失,在主力步兵之外必需輔以一定數量的騎兵。長期以來,中原固然缺乏優良的戰馬血統,更重要的是缺乏培養優良戰馬的土壤,即讓戰馬操練的場地—-拉利林寶唔係用嚟塞燈位架!因此,由秦漢帝國始,戰馬一直需要自中原以外進口。號稱 以「八旗勁旅」起家的滿清,平準噶爾、戰沙俄,都消耗大量中原不易生產的「戰馬」(中原只能生產「馱馬」)。清廷長期極度重視與科爾沁草原的關係,正是希 望保持戰馬的穩定供應。***

其二是銀。

中國長期以來都實行銀銅雙本位制,而本土卻缺乏大型銀礦。 不過,由於銀作為「上幣」,一般只作大額交易結算之用,民間交易還是以作為「下幣」的銅為主。 在大規模跨域經濟還沒有發達時,還可以應付。

到了宋代,經濟發展蓬勃,大額跨域交易增加,銀流通量不足。唯有依靠各種銀本位結算票據── 「引」及有抵押證券──「交子」,以補償「現銀」的不足。

明朝則以銅錢與日本換銀,以維持銀供應。(明朝銅錢是當時日本的流通貨幣,由於質素高,被稱為 「真錢」,日本本土的「山寨」出品則被稱作「假錢」,折價與真錢兌用。)

波托西銀礦的發現間接促成「康乾盛世」,歐陸經濟蕭條後復甦則創造「同治中興」。 (有興趣不妨一讀林滿紅的《銀線》或掌門的「讀書札記」)
上述兩者──馬和銀,皆是中華帝國難以自產的長期必需品,甚至可以說是中原王朝盛衰的關鍵。當然說起來又是一個大課題,這裏也不贅言了。

至於譚文中說起美洲淘金熱,倒是讓朝日忽發奇想。 要是當年英屬北美沒獨立,也許就能繼續為大英帝國提供印度之外的另一片廣大土地。往後的西部大開發, 也將成了不列顛帝國的「昭昭天命」,西部大量的土地、資源、金礦,也許已足夠阻止「鴉片戰爭」的發生,或者至少會讓這場戰爭延後一百幾十年,而戰爭的主 角,也許也會由鴉片,換成傷害性比較少,(我們現代覺得)感覺上沒有那麼罪惡的「煙草」。不過這當然又是另一個故事了。

野人通訊(不)負責人
朝日謹啟

 

編者總按:

「馬和銀」 評斷中肯, 識見不凡, 不愧為朝日君嘛…..

掌門「借刀殺人」, 奸計不售, 灰頭土臉…..

且慢, 計中有計, 36計之37「借筆交流」, 何如?

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沈國軍:阿里為什麼注資10億和銀泰做平台公司? 電商是空軍,零售是步兵,銀泰加阿里是特種部隊!

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=7472
沈國軍說,電子商務公司像是空軍,傳統的零售企業像是步兵,這裡面需要有一個特種部隊,這個特種部隊能夠跟空軍、步兵對話,將兩者結合在一起。我希望我們銀泰商業跟阿里合作能夠產生化學反應,能夠成為特種部隊。


沈國軍一身條紋西裝,顯得很放鬆。在接受媒體專訪時,他與記者侃侃而談,其中涉及與阿里巴巴集團的合作、銀泰商業集團的戰略、銀泰網的角色以及菜鳥網絡、互聯網金融等。52歲的沈國軍還無法停下來專心做公益。


沈國軍表示,銀泰系的零售項目必須轉型以面對挑戰,今後將大力發展購物中心業態,擬每年新開10家購物中心,數年後達到100家規模。此外,銀泰系將加大與阿里巴巴的合作,銀泰系麾下銀泰商業(01833.HK)即將與阿里巴巴合資成立一家平台公司,擬將銀泰網資源注入該公司,阿里巴巴方面擬對該公司投入約10億元。

過去一年,沈國軍辭去了銀泰集團總裁的職位。他坦言,目前自己主要在集團戰略、人才培養這方面花時間,具體業務管的不是那麼多。但去年與馬云聯合成立菜鳥之後變得非常忙,開頭腦風暴會議、出差,今年4月,他辭去了菜鳥網絡CEO一職。

談零售:目標建100個購物中心


記者:就銀泰百貨來說,現在普遍認為購物中心是未來的趨勢,銀泰百貨現在是否在向購物中心調整?


沈國軍:這個是肯定的,你的判斷是對的。其實我們集團內部,銀泰商業集團內部在6、7年前在烏鎮開了一個會,我們內部叫烏鎮會議精神,當時在浙江烏鎮開了兩天的會,我帶了7、8個高管,我們當時就提出來銀泰今後重點發展體驗式的購物中心,不開單體的百貨店。


在當時的情況下,這個行業在全中國只要開店都賺錢,這麼一個時代,生意非常好,開了店都賺錢。那麼當時我們已經意識到電子商務的快速發展對以服飾類銷售為主的百貨店以及超市會構成重大的衝擊,我們當時就做了這麼個決定。


當然在落實過程當中,有很多大家思想統一的過程,總體上這些年我們調整的還是非常快,並且還不斷的在建設、發展。今年我們就會新增10個大型的購物中心,今後每年差不多也會照著這個速度去拓展,我們預計今後會有100個在全國購物中心。現在已經開張的包括馬上要開的光購物中心業態的佔我們銀泰商業集團已經有36個,接近40個,經營面積遠遠超過我們原來百貨店的面積好幾倍。


傳統的百貨店的業態,我覺得今後如果不去改變肯定會遇到很大的麻煩,不是說一點機會都沒有,你必須要跟現在技術進步業務的創新,尤其是移動互聯網技術的進步,我覺得要完美的結合在一起,才有可能去發揮更大的作用。也許以後這些傳統的百貨店裡面它可能不是你一個去購物為主的場所,但是可能是一個聚集人流的去體驗、交流,或者去欣賞參加各種活動的一個場所。這裡面還是需要有一個過程,就是說經過幾年時間的努力,不斷的去做改變。至少目前看來它這個業態如果不去改變是有蠻大的問題。


記者:怎麼看待今年的消費行業和明年的消費零售趨勢?


沈國軍:其實我說這個也沒有什麼權威性,只是隨便聊聊。我覺得中國經濟目前的狀態好像得了一次重感冒一樣,在這樣的背景下面其實對所有的行業都有或多或少的影響。零售消費業應該是首當其衝的,口袋裡錢少了肯定買東西的人少了,這個也是非常正常的,所以零售業其實增長還是面臨非常大的壓力。
這裡面要走出困境的話,一方面大的宏觀的經濟環境,我們希望有待改變,能夠逐步逐步好轉,同時我覺得企業本身還是要在管理、業務、內容等等這幾方面要去做更多的創新,結合技術的進步,移動互聯網技術的快速發展,我們能夠去嫁接這些新的東西,這樣的話真正能夠去吸引客戶資源,能夠為企業帶來更多的價值,我們一直在往這個方向努力。


記者:怎麼看待零售業線上線下的融合?


沈國軍:傳統的零售業線下有非常多的優勢,線上零售業的巨頭它也有它的優勢。但是你要看到傳統的零售企業不管是什麼業態的,超市也好,購物中心也好,百貨也好,專賣店也好,他們如果說真正的做O2O,不是那麼容易的一件事情。現在你要引流很貴,轉換率越來越低,這不是一般的企業都能做到,不是那麼容易。


最近包括O2O的概念也是氾濫,其實大家解釋的不是那麼完整。我覺得要真正去理解問題,並且把這個事情做好不是那麼容易。


銀泰我們跟阿里這次的合作,我們最近推出的這幾個產品還是比較初級的一些小產品吧,我們也做了內部的分析,其實效果是非常好。我舉個特別簡單的例子,銀泰商業我們創辦十幾年時間,我們累計下來的VIP也就160、170萬的VIP,但是我剛才說到的這個銀泰寶短短的幾個月我們一下子累計了將近500萬人,這個是傳統的零售企業你要去把500萬的人在幾個月內能夠共享銀泰的商品資源跟平台,這是根本做不到的。


那麼從另外一個角度就是說,淘寶天貓有6億的用戶,它要去共享一個有幾百萬、上千萬SKU商品單品的資源庫,並在很深很透的資源庫,它也是不容易的,網購,像淘寶天貓管理的是非常規範了,小的網站問題非常非常的多,其實在商品資源的集成,商品管理售後服務,客戶服務這些內容上面,傳統的零售企業是非常有優勢的,這是一般的網店它是做不到。我們這次做了一個分析調查,其實重合度很高,線上購物的跟線下購物的這些我們做了一些VIP的分析,重疊度在70%左右,其實這些客人大部分人都還是能夠去共享這些平台的。我覺得這個是非常有意義的,並且我們也是很有信心的。


記者:我們會有一些後台數據的共享嗎?大數據的到來,包括實體的,還是虛擬的商業。


沈國軍:當然,銀泰商業集團本身在IT在數據方面我們也有很多採集的一些渠道,分析的一些方法,阿里有強大的大數據云計算的技術,我們肯定會在這些數據的資源方面去分享並且能夠加以充分的利用,讓它發揮的更有價值,這個事我們已經在做。


記者:關於O2O,現在無論是阿里,還是京東,現在都是跟很多區域連鎖企業在合作嘗試,但這種合作可能還是在支付層面更多一些,您對更多的區域連鎖企業在O2O方面您有一些什麼建議?


沈國軍:談不上建議,其實阿里也不完全是在支付領域,支付領域只是一個手段,因為你又要去做O2O的業務,必須要解決支付的手段,這是必然的一個途徑。其實它在內容上面是非常豐富多彩的,畢竟阿里巴巴是全球最大的電子商務公司,有大量的商品、資源跟客戶,這個很重要,對其他的企業來說也談不上什麼建議,所有人都往這個方向做,要做成功還是非常難的。


談銀泰網:將和阿里成立平台公司


記者:銀泰最早在電子商務方面也做的很好,現在銀泰跟阿里也有深入的網上合作,未來銀泰網在集團是一個什麼角色?


沈國軍:銀泰網在我們傳統的零售業裡面我們創辦是最早的,並且也是應該說做的比較好的,這幾年其實發展也不錯,它的定位也與眾不同。


這次阿里跟銀泰合作,可能你們仔細看公告就會知道,除了這次在香港我們上市公司增發一部分股票給阿里巴巴,他要出資53.7億港幣成為我們的第二大股東,除了這個以外,我們跟阿里之間還會成立一個平台公司,他還要再出10個億的人民幣,他再來投資10個億的人民幣,我們會把銀泰網相應的資源共同嫁接到我們合資的平台公司裡面去,也就是說銀泰網今後它的業務的內容。銀泰網本身會繼續做下去,我相信它會做的越來越好,它的業務內容可能跟淘寶天貓的合作,跟這些互聯網資源的共享互動,以及數據資源的共享和互動,可能能夠發揮更大的作用,跟淘寶天貓之間會有非常非常多緊密的東西,我們會單獨再成立一個合資的公司來做這件事。


其實這次阿里還是投入了很多財力,他們非常重視,我聽馬云說也有媒體採訪過他,問過他,你跟銀泰商業的合作,是不是因為你跟沈國軍是老鄉,你們倆哥們關係。他說我有傻到這個份上嗎,朋友是朋友,生意是生意,商業的東西他也不是他自己一個人定的,並且確實像我剛才介紹的,我們雙方各有各的優勢。


記者:這個平台公司現在已經開始做了?


沈國軍:對,註冊成立,現在在選擇註冊地。


記者:專門和銀泰網的一些資源嫁接?


沈國軍:我們兩家會把這些資源結合在一起,這個平台公司其實今後按照淘寶天貓阿里的想法,包括我們銀泰有高度的共識,除了服務於我們銀泰商業集團的這些門店內容以外,如果說我們的產品能夠給其他的同行帶來價值的話,我們非常樂意的為他們提供服務。


記者:第三方平台。


沈國軍:對。


記者:50%、50%還是?


沈國軍:今後肯定還是以銀泰商業,這個上市公司為主導,他本身已經是我們的股東了。銀泰商業集團是我們集團下面一個上市公司,對銀泰商業集團來說這次他引進的股東,他的主要目的,錢是一方面,銀泰商業集團本身資產、財務狀況是非常健康的,錢對他來說也需要,因為他能夠有更多機會去收購兼併也好,去發展,但是他也不是最主要的,對銀泰商業來說,最主要的是能夠跟全球最大的電子商務公司有緊密的合作,這樣能夠嫁接互聯網的一些資源,我們跟馬云聊天經常會說,電子商務公司像是空軍,傳統的零售企業像是步兵,這裡面你需要有一個特種部隊,這個特種部隊能夠跟空軍、跟這些步兵能夠對話,能夠結合在一起,我希望我們銀泰商業跟阿里合作能夠產生化學反應,能夠成為特種部隊。我們也會相應的去投,如果需要追加現金,我們也會追加現金。


談菜鳥:用十年改變物流行業


記者:怎麼評價菜鳥過去一年的發展?


沈國軍:我覺得菜鳥過去一年的發展非常好,我是這麼評價的,不光是我,馬云也好,我們整個董事會,包括股東層面,對菜鳥過去的一年發展還是非常肯定的。


首先按照我們預期在發展,第二我們菜鳥的產品也在陸續陸續的推出,你們可能也有關注到前一個月我們已經推出了電子面單的產品。


去年的雙十一也是菜鳥第一次首秀,300多億的銷售,1.7億多當天的包裹,生成的包裹,這麼大量的物流的壓力下面,菜鳥在這一次業務的統籌上我們覺得都做的還是非常好。今年的雙十一的物流現狀,物流的情況比上個年度要好,評價要好,客戶反應好,其實業務量是增加了一倍。


其他的產品菜鳥今後還會不斷的推出,這次電子面單的推出,其實也是一個在這個業內今後能夠起到非常大作用的產品,大家可能也開始不太會太關注這些產品,現在據我瞭解很多快遞公司、物流公司都在非常踴躍的使用這些產品,發展還是非常好。


我跟馬云說,我們有非常高度的共識,這家公司未來要打造的一家公司,我們沒有想過在近期或者一兩年內急功近利的去盈利賺錢,沒有往這個方向去想,我們思考的是今後8年、10年以後能不能菜鳥網絡為中國物流快遞整個行業改變現在這個現狀,能夠起多積極的推動作用。這是我們菜鳥網絡的使命,也是理想主義思想很濃厚的一家公司,但是往往這樣的話說不定今後還是會做成功,我們還是非常有信心的。


談合作:互聯網金融是新業務


記者:剛才提到和阿里合作,銀泰這十幾年一路發展下來也結識很多盟友,包括阿里這樣的,我想知道未來銀泰在發展過程中,還會進入哪些領域投資,會有哪些盟友加入?


沈國軍:銀泰十幾年的發展,我們一直是伴隨著友好合作成長起來,銀泰這麼多年來我們跟很多的合作夥伴有過良好的合作,包括我們商業集團現在有2000多家戰略合作夥伴,也是全球主要的奢侈品集團在中國大陸最大的、最長期的友好的合作夥伴。我們也是他們最大的業主,到目前為止。


在商業地產領域我們也有很多合作夥伴,這次跟阿里的合作我覺得也是其中一項內容吧。我在集團內部開會的時候講到,銀泰今後十年我們重點要發展做的六件事情,其實主要是這六項:


一個是銀泰商業集團,我們繼續把這個集團通過跟阿里的合作能夠去引領中國零售業的未來。


第二個銀泰置地集團,我們能夠在不遠的將來能夠去建設開發100個購物中心,現在我們同時在建的有20多個。也成為中國目前商業地產領域裡面我們排在非常前面的一家公司。


第三個銀泰資源集團,目前我們擁有全中國規模最大品質最高的一個銀礦,銀泰也是當地最有影響力的一個納稅企業,也是一家上市公司。


第四個業務我們也會認真跟阿里巴巴合作,把菜鳥網絡做好。經過一年時間的運營,發展比我們預期的還好。


第五件事情我們會把銀泰公益基金認真的做好,我們把公益基金當成我們自己的基本業務在做,我經常說我們要用商業的手法、公益的心態去經營運作好我們這個公益基金,不能用太傳統的思維方式去思考公益基金。


接下來我們可能還會在互聯網金融投資方面跟目前市場上有影響力的公司來開展合作,這個事情我們現在一直在做一些安排,應該正式簽約到7月份、8月份,也許到時候也會有一些新聞發佈會。


(i黑馬摘自《中國企業家》,作者張亞)
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