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走資持續 港匯見4年新低 花旗銀行「息誘」定存轉美元

1 : GS(14)@2016-01-15 18:05:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】全球走資恐慌情緒下，昨日本港上演似曾相識的一幕，環球投資者瘋搶美元，狂沽港元，港元匯價昨日被推低至近7.79水平，最勁曾大跌277點子，重返2011年歐債危機時的水平(見圖)，同時亦是金管局設定強方及弱方兌換保證以來，最大的單日波幅。綜合市場消息，美資及歐資行不停接力，沽港元買美元，主要原因包括環球資金避險、投資者看淡港股及賺取息差。事實上，有美資銀行更趁勢調高美元定存息「搶錢」，而且有關高息率主要針對由港元或人民幣轉為美元的資金。

明報記者 廖毅然

花旗昨日把1個月的美元定期存款息大幅調升至1.8厘，只適用於由港元或人民幣轉為美元資金，而且起存額僅10萬港元起，無論息口及門檻均較其他大行吸引(見表)。銀行的港元兌美元現鈔價格亦大跌，例如中銀香港(2388)昨晚的牌價，達至7.81水平。

銀行現鈔牌價見7.81

恒生銀行(0011)司庫兼環球資本市場主管周丹玲表示，沽港元買美元的主要是外資行。她表示，昨早有數家美資行大手買入美元，把港匯由7.76推低至7.77。午後歐洲開市，更有歐資行及日資行接力，把港匯進一步推低至7.78水平。昨晚港匯更一度跌至7.7895，跌幅達277點子。截至凌晨12時，報7.7840。

金管局發言人表示，注意到港匯有所下跌，同時留意到美元相對其他亞洲貨幣均走強，而本港股市亦持續下跌。他強調，只要港匯在7.75至7.85之間，仍屬正常水平，金管局會繼續密切監察市場發展。

設強弱方保證後最大單日跌幅

金管局於2005年，設定7.75至7.85兩個兌換保證區後，只要升穿或跌穿這兩個水平，金管局便會入市以穩定匯價。而港匯昨日盤中一度大跌277點子，是設定兌換保證區後最大的單日波幅。

有交易員稱，有見美元需求急增，中資行在日間曾經大量「放水」，故港匯曾有回穩迹象，但釋放的流動性不足以滿足需求，而且不少炒家見有利可圖，紛紛大量買入美元，甚至沽空港元，這些短期的炒賣活動進一步令港匯下跌，令跟美元掛鈎的港元，頓時成為資金避險的「犧牲品」。

資金湧美元避險 拖累港元

周丹玲認為，外資行沽港元買美元，可能是旗下基金看淡中港股市，於是轉換資產組合，把資金轉投美股。持續走弱的港股，昨日在走資疑雲下，氣氛進一步受損，恒指昨日曾跌逾400點。事實上，由於人民幣及油價大跌，引致環球金融市場動盪，美元早已被視為「避風塘」，資金紛湧入美元資產避險。

有銀行界人士亦估計，美國加息後，美息已較港息高，並逐漸拋離港息(見另稿)，故開始出現套息交易，以致港匯在上月以來由7.75水平開始下跌。至於早前沽空人民幣的炒家敗走後，資金亦轉為美元，並非像8月份人民幣拆倉潮後湧入港元。

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2 : GS(14)@2016-01-15 18:05:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ea_eaa2.htm
環球基金續減持 亞股氣氛差
  2016年1月15日

【明報專訊】港匯昨天單日跌逾200點子，由7.76水平起，先後跌穿7.77及7.78兩個大關，一度逼近7.79，是自2011年歐債危機以來最低，但距離當年低位7.81水平只尚餘200點子距離。當年觸發港元走弱，主要是歐債危機，但事隔4年多，由於近月環球金融市場震盪，股匯俱跌，只有美元資產較安全，也令亞洲貨幣的沽壓蔓延至本港。

是次環球金融市場動盪，始於美國加息預期漸增，美元指數急升導致新興市場貨幣及商品價格大跌，資金回流美國，加劇亞洲股市走資。而人民幣及油價持續大跌，更令市場情緒陷入恐慌。

台韓今年走資逾10億美元

單是今年至今，亞洲新興市場股市及匯價均已下跌不少，例如菲律賓及台灣股市累跌逾7％，台灣及韓國股市累計走資金額更分別超過10億美元(見表)。

瑞士寶盛私人銀行高級證券分析師周雯玲表示，環球基金持續減持亞洲市場，包括中港股票基金一直出現贖回，自然對港匯有影響。她表示，不少基金在去年以來早已是輕倉，但眼見油價持續大跌，憂慮引發大規模的風險，連長線基金都沽貨，投資者態度相當保守，港股即使十分便宜也未敢買。

寶盛：港股便宜基金也不敢買

恒指昨早一度大跌425點至19,509點，收市跌幅縮窄至117點，報19,817點，但今年以來仍然累跌9.6％。渣打財富管理投資策略主管梁振輝認為，港匯下跌不一定是股市走資，但匯價走弱代表市場潛在資金減少，對股市氣氛有一定影響。

惟他表示，相比其他亞洲新興市場，本港經濟基礎較好，料亞洲貨幣貶值潮未會燃燒至本港。

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3 : GS(14)@2016-01-15 18:06:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ea_eaa3.htm
資金轉追債市 低吸黃金ETF
  2016年1月15日

【明報專訊】在新一浪大跌市中，除了市場資金被蒸發外，人民幣的貶值也觸發新一輪亞太區貨幣下跌，市場正在醞釀走資潮，流入「避風港」。避險資金除了流入對冲基金大賭內地跌市，以博取回報外，亦正明顯轉向回報較穩定的債市，並且開始趁低追入黃金ETF。

流入對冲基金賭內地跌市

在今年展開的新跌浪中，除了人民幣大幅貶值外，其他亞太區貨幣受壓程度亦不輕。因此，投資者為避險，不少已將資金轉泊至政府債券求穩，在美國債價連升3日後，扯跌美國10年票據孳息，曾於周三低見2.04厘的兩個半月以來低位。根據美國投資公司協會的數據顯示，截至1月6日止，已有1億美元資金流入美國債券基金。

日本10年期債息 重返1年前

資金除了流入美國債市外，日本10年期國債亦低見0.19厘，債息回歸一年前水平。

除了債市外，資金亦轉入黃金市場。在過去5日，有多達相當於26.8公噸的黃金購買力，流入黃金交易所買賣基金。

5日買入ETF 相等26.8公噸黃金

此前部分聰明資金已流入對冲基金，根據新加坡對冲基金研究機構Eurekahedge的資料顯示，以長短倉及多元策略主導的大中華區對冲基金，已於去年中明顯急升，在2015年全年的正回報分別達10.28%及14.96%。

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4 : GS(14)@2016-01-15 18:06:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ea_eaa4.htm
港匯跌息差擴 拆息或抽升
  2016年1月15日

【明報專訊】美國聯儲局於上月宣布近10年來首次加息，市場已聚焦港元息口何時會跟隨美國上調。惟當時銀行業人士稱，關鍵在於港美息差何時拉闊，以及港匯何時出現下跌。而此時此刻，美國加息尚未滿一個月，港匯已跌近7.79水平，港美息差亦已拉闊至0.2厘，即貼近歐債水平。本港加息期是否距離不遠？

星展香港董事總經理張建生早前曾表示，過往港息何時上升主要視乎港匯走勢，例如在2005年港匯跌至7.8，銀行開始跟隨美國加息；今次關鍵點仍然是7.8。

惹加息時機揣測

事實上，自美國上月宣布加息以來，港美息差一直擴闊，昨日美元的倫敦銀行同業拆息(LIBOR)3個月為0.6236厘，港元的香港銀行同業拆息(HIBOR)3個月則為0.405厘，現時已超過0.2厘。

熟悉貨幣發行的人士說，若港美息差擴大至0.5厘，套戥盤就會出現，港匯或因此跌至7.85，促使金管局入市買入港元，屆時銀行體系結餘便會由現時近4000億元逐漸減少，使銀行有資金需求，港元HIBOR就會抽升。

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疑炒家質低 遠期港匯見7.82 拖低港股近300點 夜期再跌350點

1 : GS(14)@2016-01-16 10:45:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160116/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】港匯市場硝煙瀰漫，繼周四見12年來最大單日跌幅後，昨日再跌穿7.79，逼近7.8大關。港匯遠期價格更低，1年期合約指標價跌至7.82，與現貨價有近300點子(1元等如10,000點子)差距。市場人士稱，疑有炒家刻意「質低」，即使非炒作港元與美元脫鈎，憧憬港匯跌至7.85的弱方兌換保證水平。財政司長曾俊華昨天強調，由於美息較高，港匯跌至弱勢的一面，即跌穿7.8水平，是一定有可能的。

曾俊華表示，暫時港匯仍在強勢的一邊(即7.75至7.8)，未去到弱勢的那邊(即7.8至7.85)，由於之前有不少資金流入香港，當美國加息，這些資金很自然會流走，港匯有機會跌至弱勢的一面，政府會密切留意。昨日曾傳出金管局入市掃入港元，但金管局其後否認(見另稿)。

港匯影響港股走勢，在走資陰影下，恒指昨天不斷下滑，收市時跌296點至19,520點。另外，受到美股開市急跌拖累，恒指夜期昨晚亦急挫，收報19,118點，較日間期指再跌350點。港匯近兩天的跌勢，是1990年代以來最急速的，繼周四跌逾200點子後，昨日再跌逾100點子，最低見7.799，已相當接近「弱勢的一邊」。截至昨晚11時半，報7.7935。

遠期匯價反映市場的悲觀情緒，1年期價格上周仍較現貨價溢價120點子，昨日已跌至7.82，較現貨價折讓近300點子。6個月及9個月遠期價格亦分別報7.8及7.81。銀行牌價跌幅更大，昨晚匯豐美元兌港元的現鈔賣出價，達到7.855，恒生銀行(0011)及中銀香港(2388)亦已跌穿7.8，而且買入賣出差價相當闊。

星展：市場賭港匯跌至7.85

「市場都在賭港匯跌至7.85。」星展香港財資市場部董事總經理王良享表示﹕「若遠期價格持續在低位而且交投活躍，或反映有投資者買沽港元的期權，他們不一定是賭脫鈎，只要港匯跌至7.85即可大賺，而且成本只是1％至2％的期權金，算是『刀仔鋸大樹』。」但他稱，除了炒作因素，港匯轉弱亦因為美息上升，與港息差距擴闊，市場持續有套利交易。

富邦香港高級副總裁張宇翹認為，資產價格下跌亦是港匯走弱的重要因素，本港股市及樓市都下跌，投資者及企業或變為長期看淡，資產組合有所改變，第一步是調動存款，由於都以長倉為主，故影響到遠期價格，當流動性逐漸緊張，遲早會反映在港元銀行同業拆息(HIBOR)。

1年期HIBOR升至5年高位


港元3個月HIBOR昨日只微升0.01厘至0.415厘，與3個月的美元倫敦銀行同業拆息(LIBOR)仍存在0.2厘差距，反而1年期HIBOR受港元遠匯急跌影響，按日升0.025厘至0.91179厘，達到逾5年高位。

明報記者 廖毅然

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2 : GS(14)@2016-01-16 10:46:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160116/news/ea_eaa2.htm
港匯急插似98年 業界：大市陰跌難估底
  2016年1月16日

【明報專訊】今次港匯急插，不少證券界人士認為，情景有點似1997至1998年亞洲金融風暴。期指市場方面，業界人士稱，雖然未至於出現反彈時即見大量沽盤，但今次大市跌浪沒法估底。

1997年亞洲金融風暴橫掃亞太區股市時，多家對冲基金大戶借入大量港元於市場拋售，推跌港匯同時，再大沽期指，形成雙邊操控，引發港股一浪低於一浪，恒指動輒跌1000點。直到1998年中港府以千億元入市打大鱷，適逢大鱷之一的長期資本管理(LTCM)無法平盤倒閉，加上美國聯儲局出手劈息，局面才告穩定下來。

在當年風暴期間處身市場的匯盈證券董事謝明光形容，近日市場出現港匯急插，大市一直試底，充滿很多不明朗因素，令他想起亞洲金融風暴。他預期昨日A股期指結算後，加上油價插穿每桶30美元，下周市况將更激烈。

6月期指見19000 即月期權低至18600

期指市場方面，高富金融甄景騰稱，暫時未見期指低水拖低港股現貨的情况，但是不見了積極買盤，就算買入者也傾向保守，預設300、400點止蝕了事。他形容，今次跌市不似1997、98年金融風暴時逢高滲出大量沽盤及大升大跌，卻無法估底，屬「陰跌」格局。

下周一美國假期無市，昨未見期指大量開新倉，成交合約張數較前日減2.3萬張，但在6月合約已低見19,093點。現貨月期指低水由日間收市時53點擴大至昨晚9時198點。即月期權更低至18,600點已有認購期權成交，反映後市偏淡。

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3 : GS(14)@2016-01-16 10:46:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160116/news/ea_eaa3.htm
未至弱方保證 金管局也可入市
  2016年1月16日

【明報專訊】港元與美元掛鈎，金管局在2005年設定強方及弱方兌換保證，港匯升至7.75或跌至7.85時，金管局會入市，分別沽港元或沽美元，維持匯價穩定在7.8水平。

彭博稱昨疑掃港元

雖然昨日港匯未跌至7.85弱方保證，但《彭博》昨日報道，金管局疑似入市干預掃入港元。事實上，在7.75至7.85範圍內，若金管局認為要維持貨幣及外匯市場運作順暢，仍然可以入市干預，但操作必須符合貨幣發行局運作原則，即以外匯儲備作為支持，而且主要目標必須是穩定外界對聯繫匯率制度的信心。

金管局：倘干預會披露

不過，金管局隨後已否認干預傳聞，但承諾如果港匯跌至7.85水平，會應銀行要求買入港元，但昨日並沒有進行過這些外匯交易，如果進行會公開披露。

自2008年金融海嘯後，湧入本港的熱錢累計達到1300億美元，資金充裕，因此市場普遍相信港息未有跟隨美息上升的條件。雖然近兩天港匯急跌，資金或正大量流走，但昨日銀行體系結餘仍有3774億元，連同流通貨幣、外匯基金票據及負債證明書，整體貨幣基礎達到近1.6萬億元。

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美匯見5個月低位

1 : GS(14)@2016-04-01 14:16:32

【明報專訊】受聯儲局主席耶倫的鴿派言論影響，投資組合經理調整現有的貨幣對?，增加了美元下行壓力。歐元兌美元昨升穿1.14，創5個月高位。美匯指數昨跌穿94.4，見5個月低位。美匯指數3月跌幅創去年4月以來最大，其季度跌幅更是5年之最。期金昨曾升逾1%，升穿每盎司1240美元關口，首季升幅達16.5%，是近30年來最大度季升幅。美股昨早段微升。



今年沒有投票權的芝加哥聯儲銀行行長埃文斯(Charles Evans，圖)稱，美國經濟接近充分就業，聯儲局可能分別於今年中及年底加息。美國截至3月26日當周，首次申領失業救濟人數為27.6萬，創兩個月高位，預期人數為26.5萬。

英去年第四季GDP增2.1％

英國經濟增長在去年底有所放緩，第四季GDP按年增長2.1%，仍高於原先估計的1.9%。去年全年經濟增長2.3%，高於原先估計的2.2%，鞏固了英國經濟增長在發達國家前列的地位。英鎊兌美元昨先升後回。能源價格繼續拖低歐元區通脹，3月歐元區能源價格按年跌6%，3月通脹按年跌0.1%，符合預期。剔除能源及食品價格，歐元區核心CPI按年增長1%勝於預期。

國際金融協會(IIF)的數據指出，3月約有368億美元外國資金流入新興市場，顯著高於2月的52億美元，創21個月高位。受惠於環球央行的寬鬆政策及投資者出手撈底，新興市場股債都有顯著資金流入。

資金流入巴西股市

3月流入亞洲新興市場的外國資金達206億美元，韓國股市備受追捧。拉美市場則有134億美元的外國資金流入，投資者押注巴西總統羅塞夫下台，逾20億美元資金流入巴西股市。MSCI新興市場指數自1月的6年半低位反彈逾20%。巴西、土耳其和墨西哥股市在首季升幅分別達18%、16%和7%，反觀標普500指數升幅只有1%。巴西雷亞爾及俄羅斯盧布上季升幅分別為9%和5.8%。不過IIF指出，新興市場的基本面其實沒有顯著改善，上月資金湧入的現象可能無以為繼。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160401/news/ec_ecy1.htm

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特朗普「出口術」嫌美元過強 港匯見1年低 人幣中間價大升289點子

1 : GS(14)@2017-04-14 10:26:02

【明報專訊】向來言論惹火的美國總統特朗普忽然「轉軚」，聲言不會將中國標籤為「貨幣操縱國」，又指期望美國維持低息的環境及重申關注美元過強問題，相關言論一出即震散美元，亦令港匯見13個月低位。受惠美元走弱，人行昨日將人民幣中間價大幅上調289點子（1萬點子等於1元），創1月中以來最大單日升幅。市場人士認為，是次特朗普「出口術」，顯示無論聯儲局主席耶倫繼續留任與否，美國加息速度勢必減慢，拖累美元持續走軟。

明報記者 溫婉婷

美匯曾挫0.63% 跌至100邊緣

特朗普過去曾多次指摘中國為貨幣操控國，日前接受《華爾街日報》訪問時卻一改口風，稱中國已經有幾個月沒有操控貨幣，故不會將對方標籤為貨幣操縱國；更稱目前首要與中國合作，解決朝鮮的問題。不過，特朗普態度「突變」其實有迹可尋，他與國家主席習近平於上周會面時就提出，只要中國能解決朝鮮核問題，他可接受貿易逆差的情况。

不僅如此，向來態度強硬的特朗普，於訪問時竟將美元過強的部分責任歸咎於自己身上，並認為最終將招致損害，因美元過強將令美國難以與其他國家競爭；又明言期望美國能夠維持低息的環境。言論一出，美匯指數即挫0.63%，跌至100邊緣，昨晚9時報100.4，仍跌0.38%；至於與美元掛鈎的港匯同跌，見13個月新低（見圖2）。受惠美元走弱，昨日人民幣中間價大幅上調289點子，兌美元報6.8651，創1月18日以來最大單日升幅。

此外，作風偏鴿派的聯儲局主席耶倫曾多次被特朗普批評，更令市場揣測耶倫於明年任期屆滿後將不獲續任；他現時卻表示「喜歡」及「尊重」耶倫，更稱現時談論耶倫的去向仍言之尚早。天王國際期貨首席策略師盧楚仁認為，是次特朗普明言期望美國維持低息環境，耶倫會否妥協將成為她能否繼續留任的關鍵；惟無論換人與否，美國加息速度勢必減慢，料美元將持續走軟。

盧楚仁：美加息速度勢減慢

事實上，墨西哥、德國及日本亦曾被特朗普指摘為貨幣操縱國。盧楚仁預計，除了墨西哥外，日本「入榜」機率甚大，料將拖累股市大跌，引發日圓走強；反而人民幣受制於走資問題，升幅有限。富昌金融研究部總監譚朗蔚認為，美匯指數將會於100水平徘徊，相信美元回軟有助減慢人幣貶值速度，但就難以完全扭轉跌勢。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3445&issue=20170414

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德拉吉默許歐元走強 美匯見15月低 港元人幣同急升

1 : GS(14)@2017-08-29 01:27:02

【明報專訊】一年一度在美國Jackson Hole舉辦的全球央行年會，美國聯儲局主席耶倫及歐央行行長德拉吉再次聚首，但未有如往年般於會上就貨幣政策作出指引。耶倫未有提及加息時間表，美匯急挫跌穿93關口，帶動亞洲貨幣上升，港匯及人民幣分別升穿至7.82及6.65水平；至於德拉吉則提及環球經濟正在復蘇，被解讀為默許歐元漲勢，歐元急升超過1％至兩年半高位。

明報記者 余慕恩

相比耶倫，德拉吉就貨幣政策有較多着墨，他認為量化寬鬆（QE）政策值得肯定，通脹率尚未達到央行目標，仍需要相當的貨幣寬鬆政策。在會議前有市場人士認為德拉吉可能會提出收緊買債計劃，但他的發言並未有暗示改變現時政策方向。

德拉吉﹕歐洲復蘇處初期

他亦提到全球經濟正邁向穩定復蘇，歐洲及日本比起美國仍處於復蘇初期。在他發言後，歐元應聲上揚，兌美元收報1.1925，全日急升1.07％。瑞信策略師Shahab Jalinoos說，德拉吉講話沒有給近期持續上升的歐元潑冷水，鞏固了歐元兌美元於年底前升至1.22的基礎。

耶倫的發言側重於金融監管上，她強調現時任何監管政策的調整都需以溫和的步伐進行。分析認為這與特朗普提倡為金融業爭取放寬金融規管背道而馳（見另稿），不過耶倫亦有提到，在為小型銀行鬆綁方面，聯儲局持開放態度，認為他們並非2008年的次按風暴的罪魁禍首。

王良享﹕歐元短期保持1.2樓上

耶倫避談貨幣政策，美匯指數卻急挫，在她講話後跌穿93水平，收報92.74，與去年5月的低位僅一步之遙。亞洲貨幣因此急升，在岸人民幣收報6.6465，港匯亦扭轉近期弱勢，升至7.8183水平。

恒生銀行首席經濟師薛俊昇表示，美元弱勢短期內將持續，特別在國會在政治壓力下或需要通過預算案，內地經濟表現理想，人民幣亦將繼續上升。星展銀行（香港）財資市場部（大中華）董事總經理王良享則指出，歐央行會待9月德國大選後開始減購債，屆時歐元或有波動，但短期內歐元將停在1.2以上。

黑田﹕通脹達標需更長時間

新華財金社首席投資策略師盧楚仁認為，QE並非無了期，即使德拉吉沒有提及時間表，歐央行亦百分百需要退市，但美元劣勢下歐元將向好，人民幣亦會持續上升，港匯弱勢或持續，日圓受地緣政治的影響下，預計將見升幅。

另外，日本央行行長黑田東彥亦有出席央行年會，他提到目前經濟增長未必能持續，通脹率距離日央行2％的目標甚遠，認為貨幣寬鬆政策需要持續一段時間。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5376&issue=20170827

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美匯弱 港匯見7.831

1 : GS(14)@2018-03-06 03:32:46

【明報專訊】美國鋼材鋁材新關稅令全球貿易戰一觸即發，美元匯價上周五偏軟，港匯紐約時段收市亦跌穿7.83。

日圓見105.72 16月新高

港匯上周五亞洲時段已一度跌穿每美元兌7.83港元關口，至紐約時段交投淡靜下，港匯再度跌穿7.83，收報7.8310，續創金管局2005年設立雙邊兌換保證後近低。

ICE美匯指數上周五跌0.4%至89.942，連續第二天回落；WSJ美匯指數倒退0.3%至83.73。資金繼續湧入日圓避險，日圓兌美元升105.72，創2016年11月以來新高，一周計累升1.1%。

避險商品亦受追捧，金價終止連跌三天走勢。紐約4月期金上周五升18.20美元或1.4%，收市報每盎司1323.4美元，本周累計跌0.5%。國際油價亦結束連續3日頹勢，但全星期仍然錄得跌幅，紐約4月期油收報每桶61.25美元，升26美仙或0.4%，全星期計累跌3.6%；布蘭特5月期油收報每桶64.37美元，升54美仙或0.9%，全周累跌4%。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5775&issue=20180304

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