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新賭場年中出爐 回報勢急降

1 : GS(14)@2015-01-08 16:23:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150108/news/ec_eca1.htm


【明報專訊】濠賭股在2014年跌足一年，博彩收入連續下跌6個月後，多家大行陸續發表報告，當中以美銀美林為全城「最熊」，估計今年澳門賭收比2014年還要跌一成，只有3160億澳門元。該行研究部亞太區博彩主管吳希凌稱，雖然今年下半年會陸續有新賭場開業，亦估計下半年賭收反彈，但是澳門在進入「新常態」下，新賭場的回報率將不會如早年般高，約為16%至20%。他亦估計，六大博彩公司會保持派特別息及派發率，但是隨著收入減少，派息額難免會減少。

雖然美銀美林對澳門賭收的估計為全城「最熊」，但是吳希凌指出，他亦希望澳門賭收不會如現時估計般差，過往亦很多時出現最終數據與年初不同。

不利政策已反映 跌勢望喘定

他稱，澳門賭收在上半年仍會受壓，當中估計貴賓廳收入在首季會跌36%，致首季賭收繼續插水28%，但是在低基數效應下，下半年的表現會改善過來。他相信，內地反貪、實施煙禁等眾多政策對賭股的影響已經反映出來，充其量估計澳門將來會加強反洗錢措施。就算今年澳門開始對賭牌進行檢討，他估計最終會持續六個賭牌的局面，但是貴賓廳難以融資的情況仍會維持。

隨著下半年新賭場陸續投入運作，並且進入新的常態發展，吳希凌稱，未來四年的年均複合增長率為10%，比過往十年的24%為少。新賭場的投資回報率則較過往為低，只有16至20%。但是可見將來賭股的現金流仍然強勁，個別案例如新濠博亞(6883)在現金流強勁下，更決定不再雙重上市，暫時見不到行業有集資的需求。但是在賭收減少時，賭股維持股息派發率同時，派息額則難免減少。

收入少 派息難免減

新鴻基金融機構客戶資料研究部主管楊仕祥則稱，若賭收未能夠回升，新賭場的內部回報率難免受壓，估計會由25%，降至15%。但是整體賭股的估值變得吸引。

濠賭股價低殘，部分賭份股息率亦變得吸引。以昨日收市價計，澳博(0880)預測今年股息率高見7.9厘，金沙(1928)及永利(1128)股息率亦有6厘以上。不過如果未來賭收表現未如理想，或會影響利潤以及派息水平。有中資行分析員指出，賭場必要時可以透過長期借貸以維持派息。

另外聯昌國際證券濠賭股分析師丁柏年表示，派息很視乎資本開支的規模多大，如果賭收、人流持續不理想，必要時部分賭場將考慮延長新賭場的工程時期。

明報記者 陳偉燊、葉浩霖
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=287056

IMF：倘加息太快港樓價勢急跌

1 : GS(14)@2016-12-08 08:15:05

■財政司司長曾俊華表示，歡迎IMF再次肯定香港健全的監管制度及強而有力的政策框架。　資料圖片



【本報訊】國際貨幣基金組織（IMF）昨發表報告，指由於外圍市況疲弱及本港樓市已接近上升周期尾聲，經濟恢復增長速度或會放慢，料今年經濟增長約1.5%，而隨着明年消費受到勞工市場暢旺所帶動，增幅可能略升至1.9%。


籲維持三管齊下控樓市

IMF報告提到，雖去年底樓價有所放慢，但從後重拾升軌並接近歷史高位，而隨着利率趨升及環球市場波動、內地相關風險帶來的壓力，加上物業市場下行風險，均對本港前景構成陰霾。當中因本港樓價估值偏高，一旦利率上升步伐快於預期，將令樓價急速調整。報告建議，鑑於樓價再度上升，政府當局應維持三管齊下的對策遏抑樓市風險，包括增加房屋供應、防範和穩定風險的宏觀審慎監管措施，以及打擊炒賣的印花稅。報告指，印花稅已有助控制炒賣及外部需求，亦有效遏抑那些毋須按揭貸款的買家需求。報告指，長遠而言，本港的《長遠房屋策略》及《香港2030+》能處理房屋短缺問題，建議提前推行相關投資計劃，紓緩樽頸問題。中大商學院客座教授冼日明認同港樓實在升得太急太快，指低息環境已經持續近10年，吸引不少人借錢買樓，樓價自然有支持。


曾俊華：經濟穩步增長

不過，他指主宰樓價的因素包括息口及人民幣走勢，如美國加息只是象徵式加一次半次，只會令香港繼續處於低息環境，樓價難以大跌，要是進入一個加息周期，方會對香港樓價構成影響。另外，財政司司長曾俊華表示，歡迎IMF再次肯定香港健全的監管制度及強而有力的政策框架，認為香港經濟處於穩步溫和增長的情況，勞工市場亦保持穩定，又指有信心可以善用其獨特優勢，把握與內地日趨緊密的經濟和金融合作所帶來的龐大機遇。根據IMF去年發表的報告，預測2016年本港經濟增長將會錄得2.5%，即是最新報告把今年度預測調低了1個百分點；至於樓市，則認為二手住宅物業市場升勢開始減慢，亦有初步迹象顯示樓價升勢會暫緩，其預測與今年樓價走勢「有啲出入」。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161208/19858513
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