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出口三個月來首現增長 但進口意外上升推動日本貿易赤字進一步擴大

日本7月商品出口錄得3個月來首次正增長，初步跡象顯示海外需求正開始複蘇，市場希冀出口能抵消消費支出的下滑。不過日本7月商品進口同比意外增長，推動季調後商品貿易赤字進一步擴大至10238億日元，連續40個月錄得赤字。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)  

最新公布的數據顯示，受汽車、機械和電子設備出口量的穩健推動，日本7月商品出口年率增長3.9%，為3個月來首次錄得正增長，超過增長3.8%的預期水平，前值從下滑2.0%修正為下滑1.9%。

7月出口數據對日本央行而言是個安慰，因出口是“安倍經濟學”中，刺激日本經濟增長的引擎。

日本Norinchukin Research Institute首席經濟學家Takeshi Minami認為，7月數據顯示出口正隨著趨勢溫和複蘇，因此外部需求可能部分抵消未來本土需求的疲軟。

“但當前出口不太可能加速加速。歐洲經濟缺乏增長動能，這也將令日本最大的亞洲出口市場——中國承壓。”

此外，受石油和天然氣進口支撐，日本7月商品進口年率意外增長2.3%，預期為下降1.5%，前值增長8.4%。

超預期的進口數據推動，日本7月季調後商品貿易赤字10238億日元，連續40個月錄得赤字，預期為赤字7613億日元，這是自去年10月以來，與預期差距最大的一次。

匯豐銀行日本經濟學家Izumi Devalier表示，我認為令人大感意外的是進口數據，過去幾個月我們看到非常強勁的進口數據，因此預期7月份會略有下滑，但看起來進口正以非常迅猛的速度複蘇，不過日本消費依然疲軟。

鋁價回升 世界最大鋁生產商五個季度來首次盈利

受益於鋁價回升、提貨價格上漲和成本下降，世界頭號鋁生產商俄羅斯鋁業五個季度以來首度實現盈利。俄鋁預計下半年收入及利潤將持續增長。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

據俄鋁今日發表的聲明，俄鋁今年二季度凈收益為1.16億美元，此前其一季度凈收益為虧損3.25億美元。

俄鋁CEO Oleg Deripaska在聲明中表示，“與一季度相比，俄鋁二季度財政狀況顯著提高，這得益於鋁價回升、提貨價格上漲和成本管控。”

俄鋁的銷售與市場主管Steve Hodgson在接受彭博新聞社電話采訪時稱，2014下半年鋁價將延續漲勢，因為倫敦金屬交易所的註銷倉單數量不斷增加，

“這也和現貨市場緊縮及需求強勁保持了一致。”

此外，投資者興趣增長也會提振鋁價，而主要市場的產能短缺會導致鋁的提貨價格持續上漲。

據彭博新聞社援引俄鋁的CFO Alexandra Bouriko，盧布貶值也使俄鋁受益，因其66%的鋁生產成本以盧布結算。

俄鋁預計下半年將生產180萬噸銅。Hodgson認為，受汽車工業需求驅動，全球鋁市場的現貨供應正越來越緊張。他表示，到2018年，全球鋁需求量將以年均5%的速度增長，年均鋁消費額或將達到0.66億噸。

按照目前鋁價，俄鋁預計下半年其核心收入（未計利息、稅項、折舊及攤銷）將超過6億美元。

人民幣陡升引發熱錢流入憂慮 央行四周來首次回籠資金

人民幣近來突然大幅升值，這引發了市場對於海外熱錢流入中國的擔憂。本周，中國央行從市場回籠資金，這是8月初來的首次。

周四，央行進行了14天期正回購操作，規模為100億元，周二同樣也進行了正回購，規模稍大，為150億元。鑒於市場只有200億的資金到期，央行本周在公開市場上實現資金凈回籠50億元，結束了此前連續四周的凈投放。

《華爾街日報》引述星展銀行經濟學家Tommy Ong稱，中國央行最新的流動性回籠行動可能緣於人民幣持續走強；該行可能對歐洲和日本非常寬松的貨幣政策所導致的熱錢流入有點兒擔心。

本周三、周四人民幣中間價大幅跳漲，兩個交易日升值282點，漲幅之大為3年來少見。在美元牛氣沖天、多國兌美元匯率連連貶值的背景下，人民幣卻逆勢上揚，創下半年來的新高。

還有分析稱，人民幣走強或與貿易順差創紀錄有關。8月中國出口同比增長9.4%，進口同比意外減少2.4%，貿易順差498.3億美元，連續第二個月創歷史新高。順差的高位保持令人民幣面臨被動升值的風險。

此外，在經濟難言複蘇之時，決策層依然堅持避免通過大規模放水來刺激經濟。

7月末的外匯占款數據顯示，金融機構外匯占款較6月增加378.35億元人民幣，央行口徑外匯占款減少2億元，總體而言扭轉了6月的負增長態勢，這也意味著資金再度流入中國。

反獨立派一個月來首次勝出 蘇格蘭獨立沒戲？

距蘇格蘭公投獨立還剩不到一周，最新民調顯示反對獨立的陣營獲得支持率一個多月來首次反超獨立派。這意味著蘇格蘭輿論的天平又開始倒向英國一方，獨立派可能無法獲得多數支持。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

全球網上調查公司YouGov近日公布受英國《泰晤士報》與《太陽報》委托進行的調查結果，除未確定投給哪派的受訪者外，反對獨立派獲得52%的支持率，比主張獨立派的支持率高出4個百分點。

不過，此後公布的英國調查機構ICM電話調查結果又稱，反對獨立派支持率為51%，只比獨立派高2個百分點，而且有17%的受訪者未決定立場，這意味著還有較大不確定性。YouGov上述調查的立場未定者僅占比4%。

YouGov的總裁Peter Kellner評論稱，這是今年8月初以來反對獨立派首次在調查中獲得更高支持率。此結果表明，反對獨立的運動已經收複失地，又開始領跑蘇格蘭公投。

YouGov今年只進行了兩次民調，上一次的結果於上周末公布，當時贊成獨立者占比51%，反對者占49%。Kellner今日指出，8月初以來多數時候，支持蘇格蘭獨立的活動一直占上風。

本月18日，蘇格蘭地區將舉行該地區全民公投，如投票通過獨立，蘇格蘭會負擔多少英國的債務、會不會還用英鎊、能分得多少北海的石油收入等問題都存在不確定性。

因贊成與反對獨立兩派支持率差距明顯縮小，過去一周英鎊對美元跌逾3%。花旗預計，如果蘇格蘭公投贊成獨立，英鎊兌美元將跌至1.55。面對不斷增加的風險，投資者和基金經理們加快了將資產轉出蘇格蘭的步伐。

可以肯定的是，如蘇格蘭獨立，英國將無法保住全球第六大經濟體的地位，能否留在七國集團也是問題。國際信用評級機構惠譽表示，若蘇格蘭獨立，英國將需要更長時間才能重獲AAA評級。

蘇格蘭獨立會使英國首相卡梅倫面臨下野的壓力。他所在的政黨全稱“保守與統一黨”。

兩天前卡梅倫講話深情挽留，稱蘇格蘭獨立會令他“心碎”。他還撰文警告稱，開弓沒有回頭箭，如果公投後蘇格蘭成功獨立，它將不會有重回聯合王國的機會。而如果離開英國，就將離開英鎊。

持續大跌 恒生指數三個月來首次跌破23000點

繼昨日大幅收跌後，香港恒生指數30日開盤進一步下挫，三個月來首次跌破23000點，可能創今年2月以來最大兩日跌幅。此前中國9月匯豐制造業PMI終值不及預期，且香港“占中”事件持續發酵。

香港恒生指數昨日收盤大跌1.9%。MSCI香港指數下跌0.8%，較8月20日高點已經累計下滑逾10%。港交所明天因國慶節休市，將在10月3日恢複交易。

Baring Asset Management香港-中國股票分析主管Laura Luo表示，面對這樣的事件，投資者獲利了結是自然的。不過市場大跌對長期投資者而言，可能是個好的入場點。

因市場擔心占中事件會影響到香港旅遊的遊客，遏制零售店收入。香港股市中消費股、地產股跌幅居前。尤其是較倚賴內地旅客的鐘表珠寶股，亨得利及六福珠寶分別跌6.06％及4.82％。地產股亦受影響，主要是收租股，新世界發展及信和跌逾4％，九倉跌3.75％，成為表現最差的3只恒指成分股。

稍早公布的數據顯示，中國9月匯豐制造業PMI終值為50.2，較初值的50.5略有下降，持平於8月50.2的終值，仍為三個月低位。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱，整體來看，9月數據表明中國制造業活動持續緩慢擴張。

金正恩一個月來首次公開“現身”

在公開活動的報道中“消失”一個多月後，朝鮮最高領導人金正恩再次“現身”。據朝鮮官方通訊社朝中社今日報道，金正恩日前對一處新建的住宅小區做了“現場指示”，還視察了國家科學院的自然能源研究所。

CNN報道提到，朝中社稱，金正恩此次視察期間曾與科學家們合影，但朝方未公開任何照片和有關視頻，也未透露這些活動的具體日期。而新華社提供了援引朝中社的以下金正恩視察照片。畫面顯示，金正恩身著標誌性的深色系扣套裝，還拄著一根黑色手杖。

自今年9月3日與妻子出席一次音樂會以後，金正恩就沒有在朝鮮官方媒體的任何公開活動報道中出現。本月10日是朝鮮執政黨勞動黨建黨69周年的紀念日。金正恩連當天拜謁金日成和金正日遺體的活動都未出席，這是他2010年首次公開亮相以來在公務活動中最長的缺席期。

金正恩在公眾視線中長期“消失”引發了外界眾多猜測，朝鮮領導層是否出現變局、金正恩是否還真正掌權都成為令人生疑的謎題。

對此朝方幾次吹風，澄清有關金正恩個人的猜測。9月末，韓國媒體《朝鮮日報》報道稱，金正恩雙腳腳踝骨折，正接受治療。

本月4日，包括朝鮮軍方“二號人物”——朝鮮國防委員會副委員長、人民軍總政治局長黃炳誓在內的三位朝鮮高官突訪韓國。當天，出席仁川亞運會閉幕式的朝方高級代表團會見了韓國國務總理鄭烘原。這為朝鮮半島局勢改善帶來了想象空間。

一些朝鮮問題觀察人士認為，金正恩可能在權力鬥爭中被邊緣化了，朝鮮高官代表團出人意料地參加亞運會閉幕式進一步強化了這種揣測。

可是，對於朝鮮代表團此次訪韓還有一種解讀，即朝方意在證明朝鮮局勢穩定。

上周華爾街見聞援引路透消息稱，了解朝鮮高層的人士透露，金正恩還在牢牢掌權，只是在視察軍事演練時腿部受傷，需要100天左右才能複原。

另據路透報道，對此次朝中社公布金正恩視察的消息，一位前朝鮮軍界的分析人士認為，這可能是針對國際上的各種傳言辟謠，也可能是緩和朝鮮國民及軍方在上周朝方開火後產生的不安。

1979年來到韓國的前朝鮮現役軍官An Chan-il表示，

“金正恩是軍隊的領袖，幾天前剛有過軍事行動。朝鮮民眾和軍隊內部可能都有擔憂”，金正恩再次出現會緩和這種擔憂。

中新網昨日援引韓國聯合參謀本部消息稱，本月10日，朝鮮利用14.5毫米高射機槍向韓國市民團體散發的對朝傳單開火，有數枚子彈落入韓國境內，韓軍隨後利用K-6機關槍回射40多發，沒有韓方人員在此次事件中傷亡。

據韓聯社報道，韓國國防部12日透露，朝鮮10日向韓國市民團體散發的對朝傳單開火之後，韓國曾向朝鮮發出電話通知，警告朝鮮停止“挑釁”，否則將采取嚴厲措施。

據朝中社12日報道，朝韓高級接觸朝鮮代表團發言人發表談話，指責韓國發生的散發反朝傳單行為，稱如果韓國繼續進行放飛傳單等“重大挑釁行為”，朝鮮將采取“毀滅性的物理性打擊”。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

下註OPEC頂不住壓力 原油凈多頭頭寸三周來首次反彈

投機者看多石油的情緒有所加強，這是三個星期來首次。投資者預計，目前處於四年低點的原油價格將迫使OPEC采取行動。 

西德克薩斯中質原油的凈多頭頭寸在截至11月11日的前一周內上漲8.7%。做多頭寸從17個月來的最低水平反彈，而空頭頭寸下降。

WTI自6月以來下跌30%，美國原油產出攀升至30年高位。而國際能源署（IEA）表示，全球原油需求正在放緩。

來自OPEC的部長們上周互訪，希望能在11月27日的維也納會議前達成一致。

U.S. Bank財富管理部門資深投資策略師Rob Haworth向彭博新聞社表示，

市場面臨巨大下行壓力，並將一直如此，直到OPEC采取果斷的行動。現在的格局必須有所改變，目前供應太多。

利比亞總理Abdullah al-Thani於11月13日飛往沙特阿拉伯。而此前，伊拉克總統Fouad Masoum對沙特阿拉伯進行了為期兩天的訪問。委內瑞拉外交部長Rafael Ramirez在阿爾及利亞和卡塔爾舉行了會談。沙特石油部長Ali Al-Naimi訪問了拉丁美洲。

OPEC上次削減產量配額是2008年12月。當時，OPEC削減配額246萬桶，以應對金融危機。金融危機使得WTI從2008年7月創紀錄的147.27美元跌至同年12月的32.4美元。

彭博新聞社的數據顯示，OPEC上個月每天生產3097萬桶原油。

Citi Futures Perspective能源分析師Tim Evans表示，油價越低，OPEC減產的壓力就越大。

在未來數月，油價可能進一步下跌。明年一季度，原油需求預計將環比下跌1%，至每日9260萬桶。IEA預計2014年原油消費增速將創下5年新低。在截至11月7日的一周，美國原油產量為每日906萬桶，為1983年數據記錄以來新高。

Evans表示，即使OPEC減產，短期內油價很可能不會上漲。油市轉向將需要一些時間。

咨詢公司Schork Group Inc.的主席Stephen Schork表示，油價持續下跌將減少頁巖油的投資，並將最終抑制供應。

今天，油價繼續下跌。截止北京時間22:10分，布倫特原油下跌3.06%，WTI原油下跌1.02%。

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