仲平過現金-中視金橋(623)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080917/LTN20080917174_C.pdf公司今年七月上市，剛公佈中報，暫不派息，上半年盈利為四千四百萬人民幣，以1人民幣=1.13港幣計算，即約五千萬港元，以全年1.2億人民幣盈利計(即1.35億港元)，即完成37%。
若簡單乘二計算，公司盈利約一億元，以股數五億股多一點計算，折合每股一毛九分港元，P/E都是兩點五倍。
公告稱:
流動資金及財務資源
於二零零八年六月三十日，本集團持有現金及銀行結存共人民幣194,132千元（二零零七年十二月三十一日：人民幣352,061千元）。現金及銀 行結存減少主要是由於在回顧期內本公司分派股息人民幣89,669千元。同時，回顧期內之所有者權益減少也是因為分派股息所致。
本集團目前資金充裕，足夠應付日常營運所需。
本集團於二零零八年七月八日於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）成功上市，籌集淨集資金額約港幣286百萬元（約相等於人民幣251百萬元）。如計及上述上市所籌集的資金，本集團的現金及銀行結存約為人民幣445百萬元。若扣除約一千萬稅項及其他負債，公司現金約四點三五億人民幣(即四點九億港元)，以五億股計算，公司現金達九毛八分港元，尚未計公司下半年的盈利在內。給大家一個貼士，公司現價是五毛五分港元。
公司現金充裕，具備極高派息能力，但會否派高息呢?
據招股書財務分析p.31稱:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080624/00623_355644/C121.pdf股息政策
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本集團董事會目前擬建議從可預見未來可供分派之淨溢利中撥出最多達20%支付年度現金股息。然而，董事會將根據多種考慮因素決定是否支付股息以及支付股息的時間安
排及額度，
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鑒於本集團乃控股公司，我們支付股息的能力主要取決於本集團中國附屬公司中視金橋傳媒支付給我們的股息分派數額。根據中國法律法規，中視金橋傳媒僅可在彌補之前年度的累計虧損（如有）、支付稅款並根據其董事會撥款至若干公積金後，向本公司支付股息或其他分派。之前年度未分派的溢利可與當前年度的溢利一併分派。
因為公司上市時期較短，所以預計公司有兩種派息方法:
(1)由一月到十二月的盈利20%派息
(2) 上市開始的盈利20%派息
若以(1)方法計，悲觀計賺一億港元，折合每股一毛九，20%派息率即約有四仙股息，即9%股息率，若以(2)方法計，公司只派四千一百萬(1億 x 5個月 /12)的20%即一仙六股息，股息率為3.3%。
以公司預測盈利計股息，(1)方法即5.4仙港元，股息率12%，(2)方法即2.3仙，股息率5%。
唯一不樂觀的是股息稅影響，因為公司在大陸，派息就要付10%股息稅，會令盈利減少。