港今年缺乏零售債業界：明年需求視乎定存息率
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GS(14)@2018-01-08 01:06:31【本報訊】財政部今年首次不在港發行零售國債，加上政府亦停發通脹掛鈎債券（iBond），故今年除了供年滿65歲長者的銀色債外，便沒有零售債推出，惟明年下半年機管局港元零售債料面世。銀行界認為，加息周期下，食息一族對零售債需求多寡，視乎債券票面息與定存比較誰夠吸引。記者：劉美儀
人幣趨穩，國債孳息率向上，可能更易獲散戶青睞，有業界期望，明年財政部可在港重發零售國債。機管局早前透露，有意明年下半年發行約50億元三年期零售債，為三跑融資。
機管局明年料發港元債
一直擔任零售國債聯席牽頭及入賬行的中銀香港（2388），其個人金融及財富管理部助理總經理張穎思接受訪問時表示，因市場環境轉變，如通脹回落及人幣相對波動升值預期降溫，故iBond及零售國債今年都沒有在港發行，但對資金充裕的投資者，債券仍值得作為資產組合的配置部份。機管局有意明年下半年發港元零售債，她說暫難估計會否再有其他機構跟隨，但身處加息周期，低風險食息一族是否認購零售債，取決債息定價高低、當時定存息率及資產組合等因素，定存與債券性質亦不同，後者倘超額認購便要抽籤分配。美國正處加息周期，一年港元大額定存息率已達1.5厘，她認為任何機構若發零售債，票面息要有足夠吸引力才能跑贏定存。上商執行副總裁兼財富管理業務總監莊希亦指，今年財政部沒有在港發售零售國債，惟該行客群因普遍具投資經驗，不太偏好超保守低息債，加上現時正值加息周期，「若咁保守都會鍾意加緊息嘅定存」，故明年若有零售債面世，散戶是否問津會「睇住債息直接同定存比較」。內地資金偏緊，債息上升，星展香港財資市場部董事總經理王良享謂，因本港外匯基金票據孳息率太低效應，散戶揀「港元定存好過債券（收息）」，但人幣國債孳息率上升，隨着債券通開放及平台互通不斷改進，內地拓機構投資者市場亦不會忘記散戶，當人幣不再被吹風為貶值貨幣時，需求便回升，故他預期明年財政部或有機會在港重發零售國債。財政部於今年6月及11月底，在港發行共140億元人幣國債，全供機構投資者及央行認購。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171227/20256617