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當初預言中了-詩天控股(1008)、澳科控股(2300)

(1)

舊故事請閱:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11218

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10322

董事會亦確認，目前並無任何有關收購或變賣的商談或協議為根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（《上市規則》）第13.23條而須予公開者；

但是公司三月中上市，九月中可以減持呢。

他之前如果把賣給2300的業務上市也可，為甚麼一早不把詩天和2300一起上市搞大?

他這樣多錢，又要弄這隻小盤股出來?相信大家都好明白。

雖然有機會想自己的仔女接班，但是如果踏實做生意。又為何要炒股票?

蔡得先生，54歲，主席，於二零零八年十一月十一日獲委任為非執行董事。

蔡得先生於中國擁有逾25年業務經驗，其中逾18年源自中國包裝及印刷業。蔡得先生亦為本公司所
有全資附屬公司的董事。蔡得先生於一九九零年涉足印刷業，當時彼於中國成立一間合營公司（現為貴聯發展的全資附屬公司），從事包裝盒印刷業務。此前，蔡得先生於中國從事貿易。

蔡得先生為蔡曉明先生及蔡曉星先生的父親。


蔡曉明先生，31歲，於二零零八年十二月十八日獲委任為執行董事。彼負責本集團的整體財務管理。蔡曉明先生亦為詩天紙藝的董事。

蔡曉明先生為中國人民政治協商會議茂名市第六屆委員會委員。蔡曉明先生自管理本集團業務中獲取逾七年包裝及印刷業經驗。

蔡曉明先生於二零零一年一月加入本集團。彼為蔡曉星先生之胞兄。

蔡曉星先生，24歲，於二零零八年十二月十八日獲委任為執行董事。彼負責制定及實施本集團的市場推廣策略。蔡曉星先生於二零零八年自加拿大西蒙弗雷澤大學 （Simon Fraser University）取得通識教育學士學位，副修經濟學，從中吸取市場推廣及商業管理知識。

蔡曉星先生於二零零八年十月加入本集團。彼為蔡得先生之子及蔡曉明先生之胞弟。

於加入本集團前，蔡曉星先生的工作由胡倩華小姐負責。

於二零零七年六月十三日，蔡得先生與澳科控股的全資附屬公司偉誠集團有限公司（「偉誠」）訂立一份買賣協議（「買賣協議」），據此，蔡得先生向偉誠出售貴聯控股國際的全部已發行股本（不包括（其中包括）其於詩天紙藝的權益）（「出售事項」）。

進行出售事項時，貴聯發展為貴聯印刷包裝的直接全資附屬公司，而貴聯印刷包裝則為貴聯控股國際的直接全資附屬公司。

貴聯控股國際及貴聯印刷包裝均主要從事投資控股業務，而貴聯發展在進行出售事項前則從事投資控股及買賣機器、紙張及備件業務。由於詩天紙藝並無出售予偉誠，故於出售事項完成前及於二零零七年六月二十二日，蔡得先生向貴聯發展購入詩天紙
藝的全部已發行股本。

出售事項的詳情載於澳科控股分別於二零零七年六月二十日及二零零七年九月七日刊發的公佈及通函（「澳科控股通函」）內。根據買賣協議，出售事項的部分代價 乃透過向蔡得先生發行200,000,000股澳科控股新股份償付。於最後實際可行日期，蔡得先生持有167,114,000股澳科控股股份，相當於根據 澳科控股於二零零九年三月三日向聯交所遞交的股份發行人證券變動月報表所載，澳科控股於二零零九年二月二十八日的1,089,961,000股已發行股份 約15.3%。

於最後實際可行日期，除於澳科控股股份中持有上述權益之外，蔡得先生並無於貴聯控股國際或澳科控股的附屬公司中持有任何股權，但仍然擔任貴聯控股國際及其 若干附屬公司，即貴聯印刷包裝、貴聯發展、蚌埠金黃山凹版印刷有限公司、深圳貴聯印刷有限公司、深圳市科彩印務有限公司、襄樊金飛環彩色包裝有限公司及昭 通安通包裝材料有限公司的董事。根據上文所述，澳科控股並非上市規則界定的本公司關連人士。

蔡得先生及蔡曉明先生亦為貴聯發展獲授的銀行信貸充當兩家銀行的擔保人，於二零零九年一月三十一日，有關信貸約達70,000,000港元。蔡得先生及蔡曉明先生就貴聯發展獲授的該等銀行信貸提供的擔保於最後實際可行日期已解除。

除詩天紙藝之外，誠如澳科控股通函所披露，貴聯控股國際的其他四家前附屬公司並無根據出售事項出售予偉誠。於最後實際可行日期，上述附屬公司中其中兩家，即湖南鷹鯤油墨有限公司及深圳源昌行貿易有限公司，已分別出售予一名獨立第三方及蔡得先生的胞兄。

貴聯控股國際其餘兩間前附屬公司，即東莞貴聯包裝材料有限公司及深圳安通包裝材料有限公司於最後實際可行日期均由蔡得先生全資擁有。儘管東莞貴聯包裝材料有限公司及深圳安通包裝材料有限公司仍由蔡得先生實益擁有，但其業務與本集團的業務並無關連， 此乃由於前者已停業，而後者則主要從事物業租賃業務。

(2)

後來業績不佳，此前賣方，即詩天控股(1008)蔡先生上次作價20.48億元，蔡先生用以下方式支付:

(1) 1,167,698,000元以澳科控股回購其股票支付。

(2) 880,302,000元以各種方式以現金支付。

去年澳科控股(2300)交易再拆局:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11252

「但是我認為澳科對該公司的控制權是很低的，所以藉此機會出售之。從公告一句可見「自二零零七年買賣協議完成之日至本公告日期，銷售公司並無宣派或支付任何股息。」，可知澳科對其是並無財務控制權的，由此可見這銷售集團的用法只用來併報表，裝好看而已。

至於減持的問題，第一次申報有2.16866億股，但交易只取得2億股，故推估其增持1,686.6萬股。其後9.5元減持1,875.6股，8.2元及7.8元減持1,400萬及1,000萬股。

之後在2008年7-10月間減持100萬股，估計價值在3-7元間(推估)，我推為7元。在2008年10-2009年9月間又減持529萬股(推估)，估計沽售價為5元。

所以大約得「出售5,004.6萬股，沽售價3-9.5元不等，估計套現約4.1億」這些數字。

......

即澳科的控制權已於2009年6月30日終結，由2009年7月1日的獲利，是屬於蔡先生的，據常州錦鵬的正常盈利約2,000萬一個情況來說，這兩個多月盈利可能接近5,000萬，故代價可能只是約20億。

至於其財務安排，我相信大約1億多是自己讓人借給他的或是自己的，至於其餘7億多，應該是向金融機構借回來的。

至於金融機構的還款來源，可分為兩塊，一塊是2.1億的股東貸款，其餘一塊是屬於派發銷售集團的派息5億多(要記得，這兩年多獲利並未當股息派發)，所以才有人夠膽借錢給他購回這件東西。他亦可以無本購回這件資產，實現他的下一步大計。」

(3)

今晚，詩天控股公告，看來我們猜中他的大計，真是買回這舊道具散貨，估計會用盈利保證了:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101206/LTN20101206985_C.pdf

詩天控股（國際）有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，本公司現正考慮並磋商可能透過發行本公司新證券收購本公司控股股東全資擁有的公司（「目標公司」）（「可能進行之交易」），倘落實進行，根據上市規則將構成本公司之非常重大收購及關連交易。目標公司透過其附屬公司主要於中國內地從事香煙包裝設計及印刷業務。可能進行之交易亦可能涉及控股股東減持本公司若干新證券，以維持本公司足夠公眾持股量。

(4)

我們不如回顧他上次賣的時候寫些甚麼?

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100119/LTN20100119280_C.pdf

貴聯控股乃一間於一九九九年一月二十九日註冊成立之投資控股公司。貴聯控股集團之主要業務為於中國湖南、湖北、安徽、深圳及貴州從事高質卷煙包裝印刷業務。

....

如本公司二零零九年中期報告所述，貴聯控股集團之利潤率轉差，尤其是貴聯控股集團之主要溢利貢獻來源常德金鵬之相關權益之貢獻大幅下降，主要由於二零零九年上半年卷煙集團重整產品組合，導致常德金鵬之產品利潤率減少所致。此外，貴聯控股集團於期內產生更大開支以維持其市場份額。本集團認為貴聯控股集團之盈利可能持續下跌之風險有增無減。

....

本集團獲常德金鵬之管理層告知，中方夥伴在考慮到相關政府政策後或不會於二零一零年四月牌照屆滿時續期。倘常德金鵬之牌照無法續期，常德金鵬或會被迫停業，並可能須大幅撇減與貴聯控股集團有關之商譽。

....

董事認為，基於貴聯控股集團於截至二零零九年六月三十日止六個月之表現，無法實現二零零七年收購事項後第二個全年之溢利保證之風險有增無減。於貴聯控股完成事項後，二零零七年貴聯控股協議將告終止，而澳科集團及蔡先生將不再承擔該協議下之任何義務及責任。

本公司確認，倘蔡先生作出之溢利保證未能實現，則本公司有權根據二零零七年貴聯控股協議索取賠償。然而，本公司預期與蔡先生協定溢利保證之賠償金額（如有）並最終執行有關安排及獲得現金賠償需時。此外，蔡先生身為貴聯控股集團之創始人及管理層主要成員，對貴聯控股集團之成功經營十分重要。

本公司仍然認為，根據二零零七年貴聯控股協議之條款向蔡先生索取賠償會損害本公司與蔡先生間之互信及合作關係，且會影響貴聯控股集團管理層之士氣及未來表現。權衡利弊後，董事認為出售事項為一項審慎及在策略上有利之決定，令本公司得以按可接受之條款退出貴聯控股集團之投資，並收回全部投資成本，變現貴聯控股集團之收購後溢利貢獻以及避免貴聯控股集團商譽之潛在減值風險。出售事項亦可為本集團提供進行收購事項之額外資金。

且看後續發展。

可能估中了原因 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2013/10/blog-post_22.html
上星期止凡在這裡寫了一篇有關免費電視牌的文章，主要發表一下「偉論」及發洩一下，認為政府故意挑戰公眾期望，在管治上是不智的。文章中沒有嘗試去猜想政府決定的背後原因，因為我根本想不通，最能想通的是中央的意旨，是一個政治考慮。


雖然有 blog友留言認為政府決定合情合理，但我始終不認同，尤其一點我想不通的，既然合情合理合法，政府又何必處處隱瞞呢？按推斷應該真正原因是一個不能公開的秘密，正如王維基生向員工說過：「只有一個不能說的原因。」

昨天跟朋友傾電話，他說了一個政府不發牌予香港電視的合理原因（好像在電台聽過的），就是無線、亞視的牌照到 2016年，由於香港電視準備得太好、太快了，只要一有牌在手，很快就能開台，所以會被無線、亞視司法覆核。而另外兩個台正式要發牌都要幾個月後，再慢慢準備，都要2015年才開台，介時無線、亞視應不會再考慮司法覆核了。聽畢，我表示對這個論點有印象，但是太合理了，所以不會是真正原因，當時我話：「如果要一個合理原因，其實我早想到一個，到今天還未有人提出過的。」

就是政府研究發牌時，只考慮公司投標時的狀態和計劃書，即 2009年時三家投標公司的狀態。記得在 2009年時，香港電視好像還未成立，還是城市電訊，王生還未「賣仔」（賣掉城市電訊套現），所以未有 50多億公司現金，亦未有大手聘請行內有經驗人士過檔，當時計劃書內容亦不知是否如近期進取。

遊戲規則是公平的，投標一刻計，之後就算突然想加碼，或找到很多投資者注資，政府還是應該按投標時的計劃書考慮。如果政府只考慮當時三家公司的比較，極大可能香港電視會輸。朋友聽完立即說：「同意，這個理由非常合理！為何你不出文發表呀？」，我當時的回應仍是：「太合理了，我自己也不認為是真正原因，要不然政府早可以說出來了。」

直到今天放工再看特首及王生的發言，我開始感覺自己可能估中了。原因是這樣的，本來連王生都以為不發牌予香港電視是中央的決定，作為一個生意大約幾十億（不是太高級數）的生意人，王生這個極之識時務的人本身都不會得罪中央的，所以這幾天他都保持低調，如果被中央認定為搞遊行及包圍政總的「風眼」份子，往後的生意路不會好走。然而看了這幾天各界言論，加上可能王生自己亦會用方法求證，今天他直言相信不是中央的意思，這就開始令我有分析的趣味了。

加上王生加多了一點資料，原來政府在今年五、六月左右發信到三家公司表示會循序漸進，不會發足三個牌，但又不許投標者修改內容，這點令王生覺得不公平。這個資料，令我的分析增加了不少命中率。故事可能是這樣的，起初政府是「來者不拒」，所以投標人只需要入標及付合最低要求即可，於是以這個條件，王生當時不覺得是需要把其餘兩家公司「打低」才能獲得發牌。例如獲發牌公司最少要３年內投資１０億，入標時就會填寫「３年內投資１０億」這個最低要求，但如果是有限額的競標，就要計算過自己及對手能力，進取一點填寫，可能計算過後填寫「３年內投資５０億」也說不定。

王生今天指出了問題，是政府改變遊戲規則，但又不容許投標者修改標書計劃內容，最終出局者是香港電視，這個結果反映不到三家入標公司的真正誠意及實力因素。如果真的是這個原因，那麼政府真的太家長式管治了，好像新加坡一樣，市場的容量及生態都想控制著，終於今天搞個大頭佛出來了。

不過以上的都只是猜測，還有不少疑問，為何要發兩個牌呢？中央真的沒有插手嗎？政府真的自把自為及如此低政治敏感度？政府要拿些有說服力的理由出來真的這麼難嗎（如果是上面的理由，我還可以接受，只是為何要改遊戲規則而不讓人家改標）？

如今政府又觸怒了市民，王生又要司法覆核，看來事件還有一段時間繼續，難道像施永青先生今天在專欄說「政府發電視牌已發展為管治危機」？

2013八大投資陷阱 你踩中了幾個? 成財

http://xueqiu.com/2374042794/26517370
2013年即將過去，對於投資者來說，今年有不少"誘人的機會"讓人傷痕纍纍。從股票、債券到黃金、比特幣，以下這八大年度投資陷阱中，你踩中了幾個？

  1.風格轉換-銀行股

  上篇的4種陷阱，都與股市有關。首當其衝的是所謂風格轉換。年初的時候，銀行股以一輪令人窒息的猛烈上漲展開攻勢，和去年12月的低位相比，在短短的2個月內，民生銀行上漲接近九成，興業銀行上漲了65%。

  這時，您一定聽到了風格轉換的說法。大盤藍籌要起來了，估值要修復了。某位擁有"大校軍銜"的分析師吶喊，牛市要來了。然後，一切又無聲無息地歸於平靜。民生銀行回吐了年內大部分漲幅，遭遇央行政策密集打擊的興業銀行一度跌回近年低位。

  2.新型城鎮化-地產股

  今年，政府提出了新型城鎮化的思路，強調人，而不是磚頭水泥。這很好，很多投資者也找到了看好樓市的新理由。但如果這時候你想，樓市回暖，地產股必定受益吧，那麼你就踩雷了。

  今年以來，一二線城市房價如脫韁野馬，但地產股卻像一潭死水。北上廣深房價動不動就上漲20%，對於3倍槓桿的供樓一族來說，這意味著60%以上的收益。地產股呢？萬科全年下跌了15%，保利全年下跌了34%。今年前11個月，萬科和保利的銷售增長都超過兩成。但市場並不在乎這些。

  房價下跌，股價下跌；房價上漲，調控加碼，股價下跌。這似乎就是地產股的宿命。

  3.價格改革-煤炭電力石油

  要更好地發揮市場的作用，價格調節機制自然是重點。能源領域的定價機制改革今年獲得了重大進展，都投資者卻難以從中分得一杯羹。

  先說煤電聯動。在過去煤價暴漲的時候，煤電聯動啟動被認為是火電企業的救星。看好火電股的投資者搬出很多必須改革的理由。例如五大電力集團負債高企，再虧就破產了；例如火電投資連續多年萎縮，再虧就沒人投了。

  那就改吧。去年末，國務院發文要求完善煤電價格聯動機制，電煤價格波動幅度超過5%時調整上網電價。只是沒想到，在煤價暴跌的情況下，投資者迎來的卻是電價的全面下調。10月份，煤電聯動年度調節時點還未到來，發改委就以環保理由，下調27省火電上網電價，測算到平均降幅為3%-4%。

  過去幾年，國內最大煤企神華耗資數百億元大肆收購火電廠，試圖構建一個多元業務版圖，以緩衝煤價波動的影響。但今年煤電齊降的情況下，投資者並沒有從中獲得保護。中國神華股價今年下跌了32%，接近於純煤炭股伊泰36%的跌幅。最大上市電企華能國際則下跌了22%。

  然後是成品油定價的改革。3月份，發改委出台了新的成品油定價機制，調價週期縮短至10個工作日，並取消了上下4%的幅度限制。投資者驚呼，中石化的好日子來了。

  從財務上看，確實如此。今年前三季度中石化的煉油板塊實現經營收益66億元，實現扭虧為盈。而在2012年，公司煉油虧損高達114億元。這一來一回之間，就是180億的利潤啊。

  然後，中石化的股價今年下跌了7%，並一度刷新7年新低。投資者此時應能體會到紫霞仙子的感受：我猜中了開頭，卻沒想到是這樣的結局。

  4.重組股：昌九生化們

  重組股投資，這個由明星基金經理王亞偉發揚光大的A股法寶，在今年卻連續遭遇滑鐵盧。最引人注目的無疑是昌九生化。自從11月初重組預期消散以來，公司股票復牌後連收7個跌停板，股價腰斬，然後停牌。截至目前，公司仍有2.6億融資買入餘額，每天滴答滴答地在計息。

  與此同時，冠豪高新也因重組預期落空，復牌後兩週暴跌44%。然後是江蘇宏寶、華潤錦華。前仆後繼，絡繹不絕。

  看來，重組股投資這種高難度動作，還是交給專業人士來完成比較好。

  5.黃金

 愚蠢的人類啊，記憶總是短暫的。在連續12年的大牛市中，金價的每一次回調都會重拾升勢，空頭幾乎已經絕跡。因此，在今年4月份金價兩天暴跌13%的時候，中國大媽們終於看到了"歷史性機遇"，以強大的購買力橫掃各大賣場。據估算僅五一長假期間，大媽們就買走300噸黃金，硬生生地把金價抬了起來。

  好景不長，金價很快就繼續回落。今年以來，國際金價已經累計下跌了24%，預計將出現13年來首次年度下跌。而從五一搶金潮以來，金價已經下跌了15%。

  幸好，大媽們並不寂寞。根據統計，全球央行在金價暴跌中也損失慘重，各國黃金儲備價值總計下跌超過4000億美元，相當於希臘2年的GDP。

  6.比特幣

  比特幣是一場投機者的狂歡。年初的時候比特幣價格只有13美元，年中最高昇至1240美元，暴漲超過90倍。儘管工業用途不多，畢竟還有一半的黃金用作首飾，而比特幣除了作為一種貨幣，本身沒有任何使用價值。

  當香港給比特幣交易平台發放牌照，加拿大出現首台比特幣ATM的時候，投機者真的以為比特幣離官方認可不遠了。隨後，中國、韓國央行發佈公告，拒絕承認比特幣是一種貨幣。3天之內，比特幣價格就暴跌了一半。

  想來可笑，僅憑信用就可以發行貨幣，是全球央行的一種特權。即便如此，還有好多麻煩事，例如要照顧好經濟，主權債務還不能太高，否則別人就不認這種貨幣，資本就流出。程序員們寫幾行代碼，就想來分享這種特權，還想獲得央行的承認？想一想美國用了多少經濟和軍事手段，才取得了美元的全球地位吧。

 7.債券基金

  今年以來市場利率穩步走高，債券表現不好並不讓人意外，但債券基金的運行機制卻給投資者蒙受了額外的損失。

  一般來說，低買高賣是投資的重要原則。但是在暴跌中，巨大的贖回壓力卻可能逼得債券基金低位減倉，甚至引發一輪踩踏。今年10月10日-11月20日，中債財富指數下跌了2.2%，期間金鷹元盛分級債券基金遭遇巨額贖回，份額從32億下降到13億不到。同時，基金淨值暴跌11%，跌幅遠大於指數。

  故事還沒完。對於該基金的B類份額投資者而言，10月10日元盛B的槓桿高達3.8倍，由於資金融出方A類份額大幅縮水，在淨值下跌了10%之後，11月20日元盛B的槓桿下降到1.5倍。也就是說，即使債市立刻回升到之前的水平，分級基金的持有人也將蒙受6.5%的損失。

  8.P2P貸款

  超過15%的利率，每月還本付息，人人貸的這些特徵吸引了不少城市白領的目光。君不見各大民企為了開間銀行爭得頭破血流，人人貸多方便，鼠標一點就成功理財了，還免掉了銀行盡職調查、催收等煩惱。

  美好的時光總是易逝。今年以來，人人貸平台資金鏈斷裂，自融，甚至捲款跑路等問題不斷浮現。根據中國小額信貸聯盟理事長杜曉山的數據，目前全國有500餘家P2P平台。而僅在10-11月份，就有近40家平台倒閉。其中眾貸網上線一個月就倒閉了，網贏天下被警方認定為非法集資罪。

  從市場邏輯來看。目前央行允許的最高借貸利率為基準貸款利率的4倍，1年期大約在24%左右。而11月份人人貸的平均利率達到23.7%。即便假設網貸平台都是活雷鋒，轉手不扣點，人人貸投資者面向的也是風險級別最高的一批借款人。

好似中了魔咒，第四位金融高管自殺

來源: http://wallstreetcn.com/node/75572

上周華爾街見聞文章報道過，摩根大通、德意誌銀行、羅素投資集團的三位金融高管在一周內相繼自殺。然而不幸的是，僅幾天之後，American Title公司的創始人兼CEO Richard Talley也自殺了。 據Denver郵報報道，周二，Richard Talley在家中用射釘槍（nail-gun）自盡。Talley被家人發現死在家中車庫，頭部和身上有7~8處傷口，為射釘槍打入。 Talley是American Title公司的創始人兼CEO，公司成立於2001年。目前，American Title公司正在接受科羅拉多州保險監管機構的調查。媒體尚不清楚保險監管機構對American Title公司調查了多久，以及調查目的是什麽。Talley自殺與公司接受調查是否有關，也不能明確。 Talley現年57歲。Talley畢業於著名的西北大學。在去科羅拉多之前，Talley是德崇證券（Drexel Burnham Lambert）芝加哥地區的財務經理，他在德崇證券認識了他的妻子Cheryl，Cheryl是公司的副總裁（Vice President），他們二人於1989年結婚。據Zerohedge報道，1989年Talley結婚時，芝加哥論壇報指出，他曾是1980年美國奧林匹克遊泳隊隊員。本周四，美國遊泳協會一位發言人稱，情況不屬實。 此前，Talley成立了許多小公司，一些已經不存在了，根據科羅拉多州的材料，這些公司包括：American Escrow, Clear Title, Clear Creek Financial Holdings, Swift Basin, Sumar, American Real Estate Services, and the American Alliance of Real Estate Professionals。

【第一爭議】中了4.97億，憑啥不露臉？

來源: http://www.infzm.com/content/103454

2014年8月11日下午，體彩超級大樂透14090期4.97億大獎得主，打扮成“米老鼠”的模樣去山東省體彩中心完成兌獎。該期於8月4日晚開獎，一等獎開出60註追加頭獎，全部被山東一張大樂透彩票中得（投註金額為180元）。不出所料，對得獎者是否真有其人，網民又一次提出大量質疑。有段子說：“彩票是虛構一個不勞而獲的人，去忽悠一大幫企圖不勞而獲的人，以養活一小撮不勞而獲的人。”真問題是：中了4.97億，憑啥不公布真實身份？

正方：現行彩票管理條例第40條規定：彩票發行機構、彩票銷售機構有下列行為的，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，依法給予處分，這些行為包括“泄露彩票中獎者個人信息”。所以博彩機構對大獎得主的身份保密，是法律的規定。至於福彩、體彩大獎得主本人自願公開，博彩機構是管不著的。現實是大獎得主們都不願意公開身份，可以理解，誰願意露財啊。

反方：這次領獎者是“米老鼠”。2011與2012年，兩位“熊貓大俠”分別從浙江與四川領走了雙色球獎金5.65億和2.6億。“蜘蛛俠”、“奧特曼”、“變形金剛”、“鹹蛋超人”與“孫悟空”等也不時在獎臺上出沒。保護大獎得主隱私權的理由是站不住腳的。每個彩民都關心大獎是否真實、博彩機構內部人是否舞弊。再也沒有比從不露面的中獎者更能讓彩民疑竇叢生的了。

正方：試想一下不保護大獎得主隱私權的情形。那就是滿世界都知道了，親戚朋友紛紛上門來借錢，你借還是不借呢？犯罪團夥瞄上了大獎得主的巨額財富，就有可能隨時威脅你的人身與財產安全，你與你的家人隨時可能被綁票。可見，對大獎得主的個人信息嚴格保密，是非常有必要的。想象一下中了大獎，你會願意公布自己的身份嗎？如果你不願意，那說明法律做對了。

反方：你去看看英美彩票機構的網站，中獎者的姓名、相片等資料往往一應俱全，令人驚嘆其對中獎者的隱私保護是多麽“落後”。有錢人面臨親戚朋友借錢、犯罪分子覬覦等，不奇怪。但沒有人會因此寧願不做有錢人，彩民也不會因為中了大獎要公開身份而不買彩票。有錢了，可以家里裝安保設備、出門請保鏢。為了保證博彩的隨機與公正，公布中獎者身份是必須的。

正方：國內完全有可能做得比人家好啊。1980年，美國賓夕法尼亞州就發生給搖獎做直播的電視臺工作人員對搖獎機用球動手腳、套取巨額獎金的大醜聞，說明任何事先搞的防範措施都很難做到萬無一失。盡管有許多流言與猜測，但中國的福彩與體彩迄今都沒有出現這樣的醜聞吧？而且，即使法律強制規定必須公布中獎者身份，但就能杜絕舞弊行為嗎？我看也未必。

反方：別逗了。2004年某期雙色球，“電視直播”大畫面與畫中畫的球的搖出順序一樣，但球的運動模式不一致。中國福彩中心承認，由於發生“技術故障”，畫中畫的特寫鏡頭是“開獎後工作人員制作的”。問題是，雙色球從33個紅球中搖出6個，搖出同樣順序和號碼的紅球概率為1/797448960，搖獎一次的時間約為2分鐘，要經過幾千年才能重新搖出一樣的排列？

【點評者說】民間地下六合彩十分興盛，原因之一是官方博彩只有福彩與體彩兩家，強制壟斷；返獎率又低，只有50%；開獎的透明性很差。其實現行彩票管理條例第4條：“彩票的發行、銷售和開獎，應當遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則。”說得很好，惜乎並沒有落地，沒有從程序與技術標準上落實這些原則。也挺奇怪為什麽不落實。英美博彩機構爭相公布中獎者的身份，一這是一個絕好的、免費的彩票銷售廣告，二是說你看我們可沒有舞弊。這麽好的措施，既有助於提升彩票銷售，也有助於增加博彩機構公信力，早就該落實了。

俄國大熊　中了「石油詛咒」

2014-12-29 TCW 全球前十大石油出口國可分為兩組：一組是沒有「石油詛咒」的國家，如挪威、加拿大、美國；另一組則遭到了「石油詛咒」，包括沙烏地阿拉伯，以及近來爆發危機的俄羅斯。 美國加州大學教授羅斯（Michael Ross），曾追蹤那些石油蘊藏豐富的國家，發現它們大部分民主化程度較低、經濟更不穩定，體制更不透明。羅斯將此現象稱為「石油詛咒」（oil curse）。 俄羅斯當前危機，正是「石油詛咒」最佳寫照。俄羅斯靠石油致富，但這也使它缺乏誘因改革，各項制度指標在國際排名都是中後段班。如今油價下跌，俄羅斯缺乏其他創富管道，就陷入今日危機。 俄羅斯．雞蛋放在同一籃經濟趨緩沒警覺，還拿油元搞軍備 石油向來是俄羅斯政商勾結的淵藪。當年共產主義崩潰，一群和當局關係良好的商人，以低價買下國營石油公司股份。普欽上任總統後，對這些富豪或關或逐。二○○四年，當時俄國最大石油公司尤科斯（Yukos）的老闆被捕下獄，公司資產也被沒收，轉給國營的Rosneft。經此教訓，俄羅斯富豪不敢再有異心，普欽政局得以穩固，《紐約時報》將這套模式稱為「強盜威權主義」。 在這種體制下，俄羅斯國營事業大幅擴張。一九九八年金融危機，俄羅斯數家大型私人銀行倒閉，央行扶持數家大型國有銀行。國營企業從這些國有銀行取得廉價貸款，政府也保證他們的債務，民營企業就淪為配角，國營企業占整個俄羅斯股市市值達三分之二。 俄羅斯政府干預經濟，還帶來了「裙帶資本主義」。今年二月該國主辦索契冬季奧運，花費五百億美元，得標廠商幾乎全是普欽朋友開的公司。 過去油價高攀帶來財富，以致俄羅斯對加入國際經貿體系興趣缺缺。經過近二十年談判，才在二○一二年八月加入世界貿易組織，是二十大工業國（G20）當中最晚加入的國家。 其實高油價對俄羅斯的好處已在遞減：二○○七年油價平均七十美元，俄羅斯經濟成長率八．五％；二○一二年油價平均超過一百美元，俄羅斯經濟卻只成長三．四％。 然而俄羅斯卻未警覺，反而把石油累積的財富花在對經濟發展無甚助益的用途，例如擴充軍備。二○○八年以來俄羅斯國防支出成長三○％，普欽還承諾十年內要將軍費翻一倍，這也導致前財政部長庫德林（Alexei Kudrin）辭職。 挪威．懂得分散風險25年前就有主權基金，人均衝第二 俄羅斯長期依賴石油，其他產業乏善可陳。據適華庫寶（PwC）今年三月的調查，全球前一百大市值公司，俄羅斯唯一上榜的是國營石油公司Gazprom。美國則有四十七家上榜，其中石油公司占四家，其他絕大多數都是靠頭腦創意提供產品服務的公司，如蘋果、Google等。 和俄羅斯相比，身為全球第五大石油出口國的挪威，就不像俄羅斯把雞蛋放在同一籃子裡。近來油價暴跌，挪威沒有任何經濟危機的徵兆。這正是因體制健全，除了石油尚有其他創富管道所致。 挪威的北海海域產油約四十年，但在油價波動劇烈，石油收入遞減下，挪威當局未雨綢繆，在一九九○年成立主權基金。包括政府對石油公司的課稅、國營石油公司的股份、股利等，全繳入該基金，由挪威央行投資管理部（NBIM）負責經營。 如今該基金規模已將近九千億美元，是全球最大的主權基金，投資遍及房地產、股票、債券，如今它持有股票市值，占全球所有上市公司總市值的一％。 同時，挪威的經濟自由度、經營環境、政府清廉程度等，各項制度指標皆在國際前段班，與俄羅斯天差地遠。去年挪威的人均所得超過十萬美元，是俄羅斯人均所得的七倍，全球排名高居第二。 OECD（經濟合作發展組織）在今年十一月報告稱：「挪威能免於國際金融市場與油價波動的全面衝擊，反映出該國管理石油收入的財政功能良好。」挪威境內知名企業也不只石油公司，例如全球最大鐵合金製造商埃肯工業集團（Elkem ASA）、鮑利葛化學公司（Borregaard）等。登上《富比世》全球富豪榜的挪威人，沒有一個靠石油起家。 真正的財富從來不是天然資源，而是人的大腦。石油藏在地下已千萬年，原始人不知如何運用，這些石油就不是財富。直到人類發明內燃機，從石油提煉出的汽油成為燃料後，石油才成為財富。如今的頁岩油，也是人腦才將其轉化為財富，讓以前被視為財富的石油，一夕間價值崩跌。 對缺乏天然資源的台灣來說，唯一致富之道，就是人的大腦。只要有了人腦，垃圾可變黃金，也能把別人的黃金變垃圾。想讓人腦充分發揮，就要建立保障私產、尊重市場的體制，讓每個人有誘因自由運用智慧。這正是陷入「石油詛咒」的俄羅斯帶給台灣最大的啟示。 【延伸閱讀】都是油國，命運大不同——全球10大石油出口國與俄、挪比較 ■ 第1名：沙烏地阿拉伯 ■ 第2名：俄羅斯》經濟自由度排名140/178（俄名次/總數）》經營環境排名62/189（俄名次/總數）》清廉程度排名136/175（俄名次/總數） ■ 第3名：伊朗 ■ 第4名：阿拉伯聯合大公國 ■ 第5名：挪威》經濟自由度排名32/178（挪名次/總數）》經營環境排名6/189（挪名次/總數）》清廉程度排名5/175（挪名次/總數） ■ 第6名：伊拉克 ■ 第7名：科威特 ■ 第8名：奈及利亞 ■ 第9名：加拿大 ■ 第10名：美國 資料來源：CIA World Factbook、傳統基金會、世界銀行、透明國際 整理：楊少強

又測中了！ 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=11739653

　　十月二十七日，３Ｄ數碼（８０７８）從１．２８元跌至０．７９元收市之時，我已經意識到其股價有可能又再在重演兩年前的歷史，預計於十一月十一日其紅股出籠之後可能跌至０．２３元。真不幸，下周三其紅股正式出籠了，昨天其股價已經跌至我於周三預告的０．４５元。

　　就在昨天晚上，３Ｄ數碼突然發出了盈警，原來下周五將公布業績，時間上剛剛好又是紅股剛剛出籠的時候，能有那麼巧合嗎？看來本周三我預期其股價於下周三可能低見０．２６元的可能性大增了，而０．２６元的目標是其跌破０．７７元之後的量度跌幅。

　　「幸虧妳遇上了我，要不然昨天妳要於０．５６元買入３Ｄ數碼的話，別人胡裡胡塗地給妳買了，那麼今天妳要就每股賬面損失了０．１１元，而且還後患無窮呢！因為我早於十月二十七日已經預期其股價於十一月十一日之後可能跌至０．２３元的水平，遺憾的是昨天我沒有告訴妳我於周三已經預期今天其收市價可能是０．４５元，果然是百分百準確，不然的話，妳準得佩服我的預測。如果下周三其股價真的跌至０．２６元的話，妳真的要對我五體投地，幫妳避過這一劫了。」昨天收市之後我打電話給朋友說，並將《３Ｄ數碼的巧合》及《橋不怕舊》兩篇文章傳給她看。

　　為什麼朋友會想買３Ｄ數碼呢？原來她的朋友眼見其股價當日由１．２８元跌至０．８元之時撈了貨，前天眼見其股價跌至０．５６元便宜了那麼多，於是叫朋友買入，幸虧遇上了我才給我截住了。唉！又是一個「高空擲物」的受害者。

　　「糟了！我忘了妳手上持有十萬股君陽金融（３９７），這回麻煩了，其股價從十月二十六日開始幾乎連跌了十五日，期間接連出現了十四支陰燭，從０．２１元跌至今天最低的０．１２４元仍然沒有止跌的跡象，根據我的經驗，不用說，又快要供股了，妳於０．３３５元買入，目前賬面虧損那麼大，已經沒有可能叫妳止蝕了，為今之計，惟有待其宣布供股之時跌至０．０８－０．０９元之間的時候重鎚加碼買入四十萬股，然後依我的方法套取波幅，才有望逃出生天了。」我突然想起了朋友手持的君陽金融。

　　事實上近半個多月以來君陽金融的走勢十足十當日宣布供股前的藍鼎（５８２）及中國國家文化產業（７４５），別以為君陽金融剛於六月份完成供股就沒有那麼快再供股的可能，早前的永義實業（６１６）及本周三的中國農產品（１４９）就是樣辦，兩股皆進行了今年內的第二次供股，前者剛剛完成，新股將於下周一出籠了，昨天其股價已經跌至供股價的０．４８元，看情況跌破供股價的可能性高唱入雲呢！所以，持有君陽金融者小心了！

國足贏了生死戰，哪個商家押中了寶？

來源: http://www.infzm.com/content/116189

3月29日，中國隊球員黃博文（右二）在比賽中慶祝進球。當日，在陜西省體育場進行的2018年俄羅斯世界杯亞洲區預選賽C組比賽中，中國隊以2比0戰勝卡塔爾隊。（新華社記者 曹燦/圖）

足球是圓形的，綠茵場上什麽情況都可以發生——即便是中國隊。3月30日晚，國足在出線形勢及其複雜的窘境，2:0戰勝卡塔爾，晉級12強賽。

商場如戰場，世事變化往往在90分鐘之內發生。比賽之前，絕大部分人認為同時滿足4條晉級條件的概率微乎其微（尤其是擊敗卡塔爾的前提條件），然而，也就是在“風蕭蕭兮”的出征路上，燕京啤酒與中國之隊簽署了為期9年的贊助合約。

燕京啤酒在“易水河邊”合約力挺，顯然不在乎一城一地的得失，而是長期看好中國足球的商業價值。體壇風雲瞬息萬變，篤定長線投資策略的操盤手難能可貴。

並不是所有的長相廝守都能換來最後的海誓山盟。自1979年改革開放伊始，阿迪達斯就認準了世界第一大運動在世界第一人口大國的商業價值，開啟了與中國足協長達30年的合作。長達30年的守候，除了2002年韓日世界杯的曇花一現，國足帶給中國足球的印跡一直都是失望、失望、失望。傷心欲絕的球迷逐漸對中國足球失去信心，以耐得住性子著稱的德國人終於耗盡最後一滴心血，於2014年年底，與國足和平分手。

預選賽的跌宕起伏，一度讓眾人認為新歡耐克公司實乃地地道道的接盤俠。孰料，給點陽光就燦爛的中國球迷，熱情被一場勝利點燃，面對十幾億雙眼睛的圍觀，12年10億元的球衣贊助費用絕對物超所值。

是的，“軟柿子”國足的贊助費悄然攀至10億元門檻。這也使得國際足聯排名早已跌至100名上下的中國隊，“身價”躋身世界前十。

事實上，中國足球早已在中超聯賽強勢反彈。2015年，傳媒大亨黎瑞剛通過旗下公司，以80億元的天價將中超轉播權收入囊中；3月2日，瑞士先鋒制表品牌泰格豪雅（TAG Heuer）成為中超聯賽官方計時及官方腕表。

這些商家大拿皆為賭趨勢的高階選手，更霸氣的商業模式是“造勢”。決戰日之前的3月18日，萬達集團成為國際足聯的頂級贊助商，並將獲得今後四屆世界杯（至2030年）的頂級贊助權限。國際足聯主席因凡蒂諾說：“我相信和萬達的合作將幫助我們推廣足球運動在中國和世界範圍的發展。”

體育世界強弱格局此起彼伏，優秀運動的職業生涯稍縱即逝，這決定了體育投資不僅需要高蹈的戰略眼光，在戰術級別的微操層面也要目光如炬踩準短期波段。體育商業中押寶失敗的案例比比皆是，NBA新象征庫里在大紅大紫之前，長期被耐克公司輕慢，甚至在PPT演示中將他的名字拼成杜蘭特，於是決定轉投他家。這個小個子日後的“百步穿楊”神級表現，誰又能預料得到呢？

失之東隅，收之桑榆。耐克公司至少抱定了國足這條大腿(盡管看上去還弱不禁風）。“今天你對我愛答不理，明天我讓你高攀不起”，商業體育俯拾即是的勵誌故事，但願能發生在中國足球身上。