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中信泰富大變身，抵不抵買？ 上哲

http://shangzhe2.blogspot.hk/2014/04/blog-post_16.html

昨日公佈這單deal 的詳細情況，相信這兩天坊間會出現很多相關的評論，筆者也來湊熱鬧，來個簡評。

就Deal Structure，22%以現金，其餘78% 以新股支付中信集團。由於現金那部份會以發行新股集資來支持，在中信泰富的角度，即這單deal 是100%的新股。

看這單Deal, 我的著眼點只是PB。有讀過金融的都應該知道，以高於自身的PB或PE作收購，除非目標公司的增長遠遠超越自己，否則很多時對收購公司都沒有好處。

未出現這大收購前，中信泰富的PB約0.45倍, 現在以約PB1.0倍來收中信公司資產，若現價沒有變動，收購後中信泰富的PB變成約0.9倍。收購的資產包括中信銀行、中信證券、地產、工程、能源和工業等業務。除中信證券外，其餘的市場參考場大多是低於1倍，即是說要以1元買入街價低於1元的貨品，你有何感受？詳細的計算，可以參考我的facebook。

什麼原因支持這單Deal?
(1) 有券商說可以買入作為AGood China Proxy。那我為何不買A-50? 至少可以減低個別公司的風險。
(2) 有財演說作為金融改革的LandmarkDeal，必定對香港和股民有利中央才會批准，因為以後會有類似的 資產注入以這單Deal作參考。我肯定這單deal的參考價值，但參考它如何「益小股東」還是「搵你笨」，我沒有答案。
(3) 又有財演說，母公司以「溢價」13.48元(在注資供佈前中信泰富約在12.6元)交易，肯定對中信泰富有信心啦！我相信說這番話的有兩類人，一是學術水平有限或二是背後另有目的。沒有考慮注入資產的Value、沒有考慮作價的Valuation、又沒有考慮Dilution Effect，簡簡單單就以一個交易價錢就能得出一個「買」字的建議，勁！


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【廚界新寵】水波爐抵不抵？　一機多用節省空間

1 : GS(14)@2016-11-16 05:10:56

水波爐，一機多個用途。



近年爐界新寵的水波爐，體積不細，不過一機結合多個功能，蒸爐，焗爐和微波爐的功能一網打盡，又可以省下放幾部機的空間。水波爐跟微波爐的運作原理有共通點，



微波爐利用微波由內部加熱食物的水分子；水波爐同樣以微波加熱水分子，但會加入過熱水蒸氣，讓高溫水分子瀰漫在機器內，內外同時加熱，可做出燒烤的香脆效果。這次的水波爐試用便以最基本的燒雞胸食譜作測試。今次試用的有兩大日本品牌，其中一個是日本烹飪學校ABC　COOKING STUDIO也有選用的東芝，利用加熱水箱中的水成蒸氣，再用高效能加熱器，把蒸氣加熱至300度，高溫蒸氣可以把肉類油份迫出。這個爐的操作算簡單，水箱入好水後，只要把整個焗盤放入，按自選食譜燒雞的功能便可。試烤雞胸，表面金黃脆皮，一刀插入去已標出肉汁，效果不錯，怪不得一直好評。另一部要試的是日立新推出的高溫蒸氣烤焗水波爐，內機容量33公升，可以放得下烤雞，容量深。這次按自選食譜的烤雞功能來烤雞胸，要按設定上說明把雞肉放入高架烤板，然後按掣開始，烤好的雞肉外層稍乾身內層有點熟，如果單計這效果會有點遜色。不過這部機賣成萬三元，當然不會只有基本功能，除了內存200款自動烹調模式，還有麵包機功能，由發酵至烤焗麵包一次過原機完成。此外，還有特色的蒸氣燒烤，用來煎鍋貼不用加水。不過這爐跟機配件比較多，入廚初哥用起來有點複雜，比較適合烹飪狂熱者慢慢鑽研。記者：謝翠玲攝影：鄧鴻欣,徐振國場地：My Sweet Art Workshop


東芝純蒸氣烤焗水波爐(ER-LD430HK)$7,398容量：31公升尺寸：闊50cm X深51cm X高41.2cm

切開見肉汁。

日立高溫蒸氣烤焗水波爐(MRO-NBK5000E)$13,980容量:33公升尺寸：闊55.2cm X深55.2cm X高66cm


烤出的雞肉有點乾身。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161114/19832711
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