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光伏業有望回暖 700組件商2016年或減至50家

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-18/2NNDE3XzQzNTk2NQ.html

儘管光伏業這一年多來一直處於冰谷期，但正在上海舉辦的第六屆國際太陽能產業及光伏工程展(SNEC 2012上海)上，記者卻看到，超過20萬平方米的場地內，全球2200多家展商擠滿了17個展館，主辦方表示，這次展覽「全球規模最大」。

之 所以人氣旺，是因為看好光伏業前景。「儘管目前遇到了很大困難，但光伏才是人類的未來。」中國光伏行業協會一位參展代表告訴記者。多位光伏企業負責人告訴 記者，預計到2013年底，光伏市場就能回暖。「現在大家都在熬，最後剩者為王。」廣州三晶電氣有限公司研發總監歐陽家淦表示。

2013年完成產業洗牌、整合

在 SNEC展上，記者分別諮詢了保利協鑫、英利綠色能源、晶科能源等多晶硅、光伏組件巨頭，這些參展企業的代表都告訴記者，目前整個光伏業依然在過冬。「一 年時間，多晶硅價格從100美元/公斤附近，跌到了現在的20多美元/公斤。絕大多數多晶硅企業都處於虧損狀態，保利協鑫作為全球最大的多晶硅生產企業之 一，也只能做到微利。」保利協鑫一位銷售代表告訴記者。

歐洲光伏協會的一位參展代表稱，光伏業寒冬，使得全球光伏組件企業進入整合期。「全球光伏組件廠商會從現有的700家，縮減到2016年的50家左右，市場洗牌在所難免。」

杜 邦光伏解決方案部門告訴記者，國內光伏組件業，乃至整個光伏產業的洗牌、整合期，大概要到2013年年底才能完成。「現在全球光伏組件產能超過50G W，而2011年全球的需求只有27G W左右。產能利用率只有50%。只有產能利用率達到80%以上，這個產業才能算得上是健康的。」

「整個歐洲的市場容量，不下降就不錯了；新興市場上，大家對中國、印度、日本、美國的期望較高，但這些市場的基數較小，很難在短期內補上歐洲市場停止增長產生的空缺。全球光伏市場要到2013年底或者2014年初才能真正回暖。」歐陽家淦強調。

兩年內產業或迎來拐點

杜 邦大中國區電子與通訊事業部總裁鄭憲志指出，傳統化石能源逐步枯竭，而光伏發電成本卻在大幅下降，一些國家和地區已經實現平價上網，從全球範圍來看，兩年 內，基本上都能實現平價上網。屆時，光伏業會迎來產業拐點，整個光伏業的規模將出現井噴。「光伏在全球能源體系中佔比十分小，空間非常大。杜邦去年的研發 費用為18億美元，其中三分之一就用在光伏上，足以表明杜邦對光伏前景的看好。」

而在國家發改委能源研究所副所長李俊峰看來，光伏業之所 以處於冰谷，並非是光伏市場出了問題，而是企業家和金融推手造成的。「很多人說我們的光伏市場有問題，但我說沒問題，因為連續幾年都是快速擴張，包括去年 的歐債危機期間全球經濟陷入困境，但光伏市場還是增長了60%。我們現在需要的是企業界的自律(指不能盲目擴產投資)，而不是期望有更多的政策來救市。金 融救不了光伏產業，只有光伏企業家們自己救自己。」

對話

傳統化石能源逐步消耗，光伏業前景誘人

———專訪杜邦大中國區電子與通訊事業部總裁鄭憲志

南都：光伏市場陷入低谷，對杜邦的光伏業務帶來了哪些影響？

鄭憲志：2011年杜邦在光伏市場的銷售額為14億美元，今年預計將實現20億美元的銷售額。儘管多晶硅、光伏組件價格出現了暴跌，但整個光伏市場仍在大幅增長。另一方面，杜邦作為光伏行業領先的材料和技術供應商，掌握著上游核心技術，受到的價格衝擊並不大。

南都：怎麼看待目前的產業困境？光伏企業該如何應對這樣的局面？

鄭 憲志：光伏市場本身並沒有太大問題，造成現在的困境，主要是產能過剩，導致惡性競爭。到2013年全行業整合完成後，光伏業將是一個非常健康的產業。隨著 技術的進步，光伏光電轉化率每年提升0.5%左右，而光伏發電成本也每年都在大幅下降。一旦光伏發電真正實現了平價上網，光伏業的春天就會再次來臨。對於 當下的困境，光伏企業一方面要加大創新力度，加強研發；另一方面，則需要努力保持良好的商譽。等到市場回暖之時，這樣的公司才是最後的受益者。

南都：現在原油價格又跌到了90美元/桶的水平，美國、中國還在大力開發頁岩氣，是不是意味著全球對光伏能源的需求沒有那麼強烈了？

鄭憲志：傳統化石能源總有消耗盡的時候，日本也進入棄核時代，讓全球對新能源更為看重。太陽能在現有能源中佔比是最低的，空間非常大，且光伏產業鏈也十分完善，光伏業的前景是十分誘人的。

依然瘋狂的預測—花旗預期2016年黃金將漲到3500

http://wallstreetcn.com/node/25184

花旗分析師Tom Fitzpatrick表示：「從中長期來看，我們仍然看多黃金。」

但他認為從現階段的價格形態來看，金價在走高之前仍將繼續下探。

「黃金在2008年10月的低點跌倒過682美元。在之後的3年中，黃金已經漲到了1921美元。與此類似，黃金短期之內將下挫到1260附近，在2016年之前將漲到3500。」

Fitzpatrick認為黃金的牛市是有基本面（特別是債務和債務上限）做支撐的。

他表示：「從下圖可以看出，黃金價格低於債務上限的情況並不多。債務上限在不斷升高，金價上漲勢不可擋。許多資深人士認為，在奧巴馬本屆任期結束後（即2016年之後），美國的債務上限將會在22萬億美元。」

藍色線表示債務係數，黑色線表示金價

2016年前，面向消費者市場的電動車是特斯拉的獨角戲 明達資產大熊

http://xueqiu.com/6147563125/26176173
前幾天，去了美國鳳凰城tesla體驗店，這種現場感讓我對Tesla這個公司的認識有了全新的視角。個人認為，這個視角是全新認識Tesla以及電動車產業的關鍵，甚至是電動車產業未來幾年發展和競爭格局的關鍵。

汽車很酷自不必說，反正媒體反覆報導了，高端觀眾也接受了。我要說的是體驗店整體給人的感覺。首先，簡潔，只擺了一台車（Model S），另外擺了一台帶電池的汽車底盤和車架。在簡單的同時，讓你對電動車的好奇心得到極大滿足；第二、有一個觸摸屏懸掛牆上，讓你親自定製你的愛車，可定製的部分包括：外觀、內飾，輪胎和天窗。你可以任意搭配，定製完後，馬上在屏幕生成你的車模，還可以馬上下單。讓你的主動性和操縱性得到極大的滿足；第三、在旁邊擺著印著Tesla Logo的高爾夫T恤，水壺，運動感十足；第四、另一面牆，則用一個觸摸屏顯示電動車的性能，優點（加速快、充電快、使用經濟性好、靈排放），充電網絡情況，服務特點等。

眼前的視覺效果，結合媒體中對車和人（Elon Musk）的包裝，整體上把Tesla打造成一種很酷、科技、時尚、高端大氣、積極、主動、操控性強、環保的品牌個性，承載Tesla特有的品牌內涵和高端的生活方式。而這種品牌內涵在高端人士中流行，經過媒體的包裝和造勢，通過互聯網和口碑進行快速病毒營銷，已經形成了Tesla電動車在高端消費者心中的穩固定位。而這種消費者定位是很難改變的。

我囉嗦這麼多來談品牌，是因為這個要素不僅是Tesla的核心競爭力和護城河，更因為品牌溢價戰勝了成本這一最大的障礙，在財務上得到正利潤，而這是行業能否進入良性發展的關鍵。

很多對企業經營沒有深刻理解的分析師和投資者還在糾結Tesla的車安全性行不行以及會不會被競爭對手趕上，實在是他們不瞭解這個行業的特點，更不瞭解在現階段高端品牌帶來的溢價是市場能否打開的關鍵，也是實現正利潤的關鍵。

行業內人士都知道，電動車本不是什麼新產品，歷史比燃油車還長，但由於受制於續航能力、安全和成本這三個相互牽制的原因，一直發展不起來。這三個因素就像一個「鐵三角」，死死地箝制著電動車的發展。要好的續航能力，就得有高的能量密度或更多的電池。而更高的能量密度，就帶來了不安全因素，更多的電池使得成本高企。而如果為了安全性，就得降低能量密度，這樣續航能力下降，開不了多遠，就得找地方充電，這樣的車沒法開。

安全性和續航能力的矛盾在神奇的Musk同學手裡解決了，他的解決之道不是從電池入手的，而是用IT技術，通過傳感器和電源管理系統解決的。他把8000多個18650筆記本電池串聯在一起形成一個整體的電源，續航能力達到400公里左右。而每一個18650雖然能量密度高，但由於小，因此攜帶能量有限，即使起火，各個電池間相互隔離，也就不會造成大的問題。

照理說，技術就是一層「窗戶紙」，Tesla這種電池解決方案馬上就有其它企業去做，特別是在神奇的神州大地上。確實，從理論上，這沒有什麼好難的。每個電動車企都有自己的電池解決方案，只不過是把管理幾百節電池變成管理8000只而已。但話雖這麼說，量變引起質變，數量多了之後引起的工程問題也是一個巨大的難題，這也是很多企業都在研究Tesla，模仿Tesla，但還有巨大差異的原因。

從資本市場的角度看，覺得Tesla的車在理論上沒有獨到之處，因此基本假設其它車企都可以造出用於消費市場的電動汽車。這樣你有我有，Tesla也就沒有什麼激動人心的了，比亞迪王老闆說：「我分分鐘可以造出Tesla。」

我相信王老闆的話。但特斯拉的先發優勢和不同的發展路徑造就了「生」與「死」的區別。那先發優勢和發展路徑造就了什麼獨特競爭力，進而導致「生」與「死」的區別呢？

先發優勢和以高端消費者的市場定位類似於爬珠峰的北坡，難度極大，但Musk同學做到了，造就了Tesla在電動車產業獨一無二的高端品牌，這個高端品牌鎖住了高端客戶群，而高端品牌意味著高溢價，而高溢價意味著電動車電池成本高的問題不再是問題。每賣一輛車的毛利率由負轉正（Tesla宣佈2013年四季度毛利率達到25%）。而普通品牌電動車沒有品牌溢價，高昂的電池成本抬高了整車價格，如果按成本定價的話，消費者望而卻步，市場打不開；按與汽油車競爭定價的話，賣一台虧一台，利潤為負，沒有企業能長期投入下去。

根據Tesla投資者報告顯示，Model S60的超始售價為$62400，電池成本為60*650=$39000，S60的續航里程為360公里。也就是說，造一個電動車，電池成本要40000美元，加上其它部件，則電動車相對於汽油車的剛性成本要高很多，對於追求功能和實用的中端消費者來說，電動車在價格上完全沒有吸引力。

更要命的是，電池包的成本變化並不遵循IT界的摩爾定律，根據羅蘭伯格的研究，2010年每Kwh的成本是$650，到2020年每Kwh的成本約為$345，年均降價不過區區6.5%，按這個速率降下去，在可預見的3年內，基本看不到電動車在大眾消費市場普及開來。

分析至此，想起高中上化學課時的一個化學實驗，就是氯酸鉀生成氧氣的實驗，必須需要二氧化錳作為催化劑，否則就什麼也不會發生。每個電動車企號稱他們可以造出電動車，就像擁有了「氯酸鉀」，但他們，除了Tesla，都沒有「二氧化錳」這個催化劑，所以除了Tesla制得出「氧氣」外，其它車企都不能。

從數字上打個不精確的比喻：如果說電動車這個產品是根本，是「1」，則大部分車企都擁有這個「1」，但Tesla通過先發優勢和品牌運作，在這個1後面加了個「0」，變成了「10」，由於消費者心智中Tesla的高端品牌定位具有排它性，其它企業則沒法獲得這個「0」，因此還是「1」。而產品的成本是「5」，則Tesla得到5的價值，而其它車企得到的是-4的價值。這個簡單的數學等式就決定了這個產業中低端玩家沒有辦法繼續玩下去。也就是說，現階段，面向消費者的電動車目前只適合高端市場。

Tesla通過高端品牌形象讓電動車市場發生了「化學反應」，而其它車企在現有的技術路線和成本曲線下，基本上找不到「催化劑」，只能不斷試驗。那麼這個市場未來會如何演變呢？電動車會由富人的「玩具」變成中產階級的「工具」嗎？在此作一個預測。

在Tesla的電動車保有量達到一定程度時，其充電網絡、車聯網絡和服務網絡將進一步完善，車的安全性和性能將進一步在實踐中得到改善。目前推出的租車模式將越來越被接受，電池回收業務將進一步降低消費者的生命週期使用成本，此時，面向中產階級的電動車將會推出，基於龐大的充電和服務網絡，電池變成了一種按消費時長或里程計價的運營業務。此時Tesla的業務就不僅僅是賣車了，而變成了一個電動車的運營商。

這可讓中低端電動車製造商乾著急，Tesla由於找到了「催化劑」做得風聲水起，並且不斷進步和演化，一生二，二生三，三生萬物，而他們自己由於找不到「催化劑」而止步於一。這好像是一個無解的方程！

如果變成了擁有充電網絡的電池運營商，那Tesla值多少錢呢？這個值得想像！

本文結論成立基於如下假設：

1、       純電動車是將來的最好技術路線；

2、       電池本身沒有出現顛覆性技術；

3、       成本曲線與羅蘭伯格預測一致。

聲明：1、本人個人擁有少量Tesla股票多頭。

歡迎對本文的假設和邏輯提出挑戰。

2016年的國藥股份

來源: http://xueqiu.com/2164748441/27140265

08年底曾經寫個一個五年後的一致藥業，現在回頭看看，有不少預測都落了空，甚至連公司名字都被改了，不過好在股票還沒有虧錢，也算是有個基本安慰了。這次吸取教訓，來過短期一點的預測，給$國藥股份(SH600511)$ 算一個兩三年的命，看看會錯多少一、簡要現狀1、按照昨天18.62的收市價計算，國藥股份總市值89.2億；2、2012年收入85.9億，凈利潤3.36億；2013年前三季度收入74.5億，凈利潤3.30億，凈資產收益率為16.85%；13年年報預計3月20日公布；3、截止13Q3末，公司現金8億、短期借款3.5億、長期借款為零、在建工程2.5億；4、根據中銀國際王軍分析師的估算，股份12年3.36億凈利潤中62%來自於麻醉藥相關業務（其中麻藥分銷占六成出頭，來自宜昌人福和青海制藥的制藥收益占接近四成）；其他醫藥批發業務貢獻了26%的凈利潤；國瑞藥業的工業凈利潤占比為10%；倉儲物流占2%；二、預測一：2016年前解決與國藥集團的同業競爭1、股份在11月3月份公告說“國藥集團表示，在未來5年內，條件成熟時會解決國藥控股與國藥股份的同業競爭問題公司”，我的預測是不太會拖到最後一天，希望這個預測不會錯得太離譜2、消除同業競爭的方法1）可能性一，通過國控借殼股份回歸A股的方式消除同業競爭。不少人預期國控借殼股份回歸A股，我的觀察是對國控這種優質公司而言，港股市場的再融資渠道比A股還順當（國控去年的閃電增發不到一個月就搞定了）；另外同類公司港股的估值也顯著高於A股了，所以從國控大股東的利益角度推測，國控真的會全力推進回歸A股的工作嗎？2）可能性二，有最終把國藥股份搞成一個麻藥平臺+國藥集團的第二第三終端分銷平臺的可能性嗎？（第二第三終端是指社會藥房和社區診所等除醫院藥房外的終端）A）麻精藥品業務相對獨立，也是國藥股份的傳統根底業務，估計剝離國藥股份麻醉藥業務概率太小，就是不知道是否有國藥股份進一步整合國藥集團麻藥資產的可能性。目前國藥集團在股份還有兩塊不錯的麻藥資產：a）國藥集團工業有限公司在順義和廊坊有兩個麻藥生產基地，擁有瑞芬太尼等好品種；b）青海制藥剩余的股權（目前國藥股份僅持有青海制藥47%的股權）。從資本市場估值的角度看，這部分資產的註入不僅會消除股份與集團在麻藥方面的關聯交易，更重要的是這將幫助使得國藥股份成為一個貫穿麻藥全產業鏈的獨特公司B）推測股份成為國藥集團第二第三終端業務平臺的可能性有兩個原因：a）劉勇董事長上任後全力推進的零售分銷平臺業務，就是定位於對第二第三終端的藥品分銷的，而且最近開始試營業的BTB平臺國藥商城，針對這個事市場的；b）劉勇同時兼任國藥股份董事長，國大藥房董事長，在國控內分管這部分業務的發展是偶然的嗎？C）零售業務方面，國藥集團最大的資產就是目前排名全國第一的國大藥房，現在在國藥控股下面，兩年後這部分資產有整合到國藥股份，從而與股份的零售分銷平臺形成合力的可能性嗎？3）國瑞藥業會被剝離嗎？制藥是目前國藥集團的瓶頸，也是未來幾年發展的重中之重（這可能也是國藥一致最近強勢的根本原因），新投產的國瑞新廠是國藥集團工業大發展的一個重要環節，規劃的產值超過10億人民幣（12年的產值才2億），但問題是目前的國藥集團內的制藥業務分布相對零散，不知道國藥集團或者下屬的國藥控股是否有集中其制藥資產的必要性？假如國控真的整合其旗下的制藥資產，國瑞藥業是否有被剝離到致君的可能性呢？如果真有可能的話，這種剝離會在何時進行呢？會等國瑞藥業發展壯大之後再剝離嗎？三、預測二、兩年後國藥股份現有的麻藥業務的凈利潤有翻翻的可能性嗎？1、根據王軍的推測12年國藥股份3.36億的62%，大約2億來自麻藥相關業務，其中麻藥批發業務利潤1.2億，從宜昌人福和青海制藥產生的的投資收益大約8000萬2、批發業務方面，未來兩年的凈利潤能保持25%以上的增長嗎？（麻精藥品可能是中國制藥中少數幾個沒有被過度濫用的細分領域，其中的以癌痛鎮痛為代表的鎮痛藥市場甚至是嚴重的undersupply的）3、股份參股20%的宜昌人福是中國最大的麻藥生產企業，未來兩年有保持25%凈利潤增長率的可能性嗎？4、股份持股47%的青海制藥集團是中國中低端麻醉藥的龍頭企業，也是本次麻藥價格上調的最大贏家，12年的收入為2.5億，凈利潤才1740萬，與宜昌人福28%的凈利潤率相去甚遠，大幅提價後的青海制藥，到2016年有超過5億收入和15%凈利潤的可能性嗎？5、除了參股上遊的制藥企業外，國藥股份這個占據了85%麻精藥品一級批發市場份額的家夥，有參控股二級批發商的可能性嗎？四、預測三、兩年後的國瑞藥業有凈利潤翻翻的可能性嗎？1、12年國瑞藥業的收入才區區2.3億，凈利潤3500萬，13年由於新廠搬遷、營銷中心遷址等等原因，增長基本停滯2、12年4月份就申報的首仿藥物無水乙醇還會再等一年嗎？（給藥監局的官僚們鼓鼓掌，再研究研究）3、依達拉奉和克林黴素磷酸酯的優質優價14年能見分曉嗎？4、展望2016年的國瑞藥業，有實現5億收入，一億利潤的可能性嗎？五、預測四、會有其他的小驚喜嗎？1、在醫藥分開的大背景下，以第二第三藥品終端批發為重點的零售分銷平臺，能在今明兩年內迎來一個真正的臨界突破點嗎？2、得到外資藥企大力支持，占盡優質處方藥品種優勢和配送網絡優勢國藥商城，至今看起來還慘不忍睹，兩年內能給股東們來一個驚喜嗎？同樣是國有體制的致君能夠把制藥搞得這麽有聲有色，股份的同誌們有沒有百分之一的可能性突破一下國企搞不好互聯網這個怪圈呢？3、在高速發展的口腔用藥市場尚擁有先入優勢的前景口腔，能夠在2016年突破2億的收入嗎？六、預測五、股價會創出歷史新高嗎？1、最近一年多數強勢醫藥股已經創出歷史新高，但股份現價與歷史新高（28.75）卻還有接近50%的距離2、從股東人數看，國藥股份為18760是最近三年的新低，對比11年3月底的28898，下降不少，但股價卻基本上還在一個三年的大平臺上慢慢的折騰，不思進取3、從持股市值看，目前國藥股份的人均持股市值是27.6萬，與多數長線大牛股相去甚遠（$恒瑞醫藥(SH600276)$ 為272萬，$國藥一致(SZ000028)$ 為126萬，$雲南白藥(SZ000538)$ 為380萬），不知道兩年後的國藥股份有沒有可能性接近國藥一致今天的水平4、從情緒上看，在雪球上最近半年關於國藥股份的討論好像大幅減少，門庭冷落的程度與好像與去年6月份的國藥一致差不多了七、說明1、上述預測全部是基於公開信息的合理推測和不合理YY，請朋友們一定明辨，我的建議是朋友們可以批評借鑒我的部分觀察角度，但結論和判斷請一定留給你自己2、國藥股份是我的中長線持倉，所以看法不可能絕對客觀，球友們註意風險控制，千萬不要被壞人誤導了；3、我的觀察是：股價的中短期走勢與公司中長期基本面的變化如果不是完全沒有關系，也是非常弱的關聯關系。所以，不要將公司基本面的變化與股價的短期波動聯系在一起。4、良好的倉位控制是化解個股判斷風險的一個好方法5、部分參考資料：http://xueqiu.com/2164748441/26994126http://www.cncm.com.cn/cncmweb/articl_content.aspx?id=1388&picid=2 …http://web.yyjjb.com:8080/html/2013-12/30/content_203287.htm …

歐元區複蘇乏力 瑞士央行料將維持瑞郎歐元1.2上限至2016年

來源: http://wallstreetcn.com/node/105455

一項調查顯示瑞士央行對瑞郎匯率設置上限的做法，至少還要再延長兩年。歐元區複蘇乏力迫使瑞士長期幹預市場。

彭博新聞社對23名經濟學家調研顯示，超過四分之三受訪者認為，至少到2016年年底前，瑞士央行必須保證歐元/瑞郎匯率不低於1.2水平。

在上一次調研中，有39%的受訪者預計瑞士央行最早在2016年退出幹預，44%預期最早不會2017年前改變政策。

三年前歐元區債務危機高峰期時，瑞士央行宣布為瑞郎設定1.2的上限，瑞士認為本幣大幅升值將造成通縮風險並影響瑞士出口競爭力。

二季度歐元區經濟增長再度停滯，歐洲央行行長德拉吉此前表態，歐元區利率仍將在相當長一段時間保持目前創紀錄低的水平。

Zuercher Kantonalbank銀行經濟學家David Marmet告訴彭博新聞社：“只要歐洲央行不加息，瑞士央行就不會放棄匯率上限。”

今年瑞郎對歐元上漲了1.3%，8月15日歐元對瑞郎跌至1.20864，自2013年1月來首次跌破1.21關口，周二交易在1.2111附近。

大勝中期選舉 共和黨2016年總統大選希望大增？

來源: http://wallstreetcn.com/node/210289

周二，共和黨贏得了美國中期選舉，重掌美國參眾兩院，這重燃了共和黨2016年入主白宮的希望。

科羅拉多州的共和黨人Cory Gardner、北卡羅萊納的共和黨人Thom Tillis以及愛荷華州的共和黨人Joni Ernst贏得了參議院席位。在佛羅里達州、俄亥俄州、威斯康辛州和密歇根州，共和黨的各位州長們成功連任。

共和黨民意測驗專家Neil Newhouse表示：

這次中期選舉的結果讓人鼓舞，給共和黨在2016年贏得大選帶來了希望。在這些搖擺州，我們取得了一些進展。

喬治亞州的共和黨人David Perdue成功贏得了參議院席位，這令民主黨感到失望。

民主黨曾希望能動員當地不斷增長的非裔美國人支持民主黨候選人Michelle Nunn，以在保守的南部獲得立足之地。

讓民主黨感到欣慰的是，共和黨人、賓夕法尼亞州州長Tom Corbett連任失敗。賓夕法尼亞州擁有20張選舉人票，自1992年以來，賓夕法尼亞州一直支持民主黨候選人。

在搖擺州維吉尼亞州，民主黨參議員Mark Warner小幅領先，選舉的激烈程度出人意料。

而民主黨人Gary Peters成功贏得了密歇根州的參議員席位。

兩黨成員都表示，不宜過分解讀周二的結果。

據預計，各州選民的人口結構將在2016年前發生明顯的改變。支持民主黨的選民（少數族裔、年輕人以及單身女性）往往不會參加中期選舉投票，但會參加總統選舉投票。

紐約民主黨參議員Charles Schumer表示，

到2016年，整個戰場都會發生改變。人口結構完全站在我們這一邊。

Newhouse表示，

我們在2016年將面臨和2012年同樣的問題：迅速變化的選民結構。這仍然將是共和黨人的一大挑戰。

雖然奧巴馬的低支持率必然會對下一屆民主黨總統初選產生影響，但共和黨也面臨著自身的形象問題。

盡管共和黨奪回了參議院的控制權，但最新的《華爾街日報》/ NBC 新聞民意調查發現，將近一半的註冊選民對共和黨持負面觀點。

只有29%的註冊選民認為共和黨形象正面。這表明，2016年的共和黨候選人將需要推出更具吸引力的施政計劃。在威斯康辛、佛羅里達以及新澤西這幾個搖擺州，共和黨人獲得勝利。

威斯康辛州州長Scott Walker，佛羅里達州州長Rick Scott以及新澤西州州長Chris Christie成功連任。

民主黨人、前賓夕法尼亞州州長Ed Rendell表示，

州長對於總統選舉影響力強大，因為他們控制了各自州的政治機構。我們認為我們可以在密歇根州、賓夕法尼亞州和佛羅里達州贏得州長席位。然而，除了賓夕法尼亞州，我們很難找到好消息。

 

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2016年諾基亞手機會回來嗎？

來源: http://www.infzm.com/content/105480

“無數個日日夜夜，無數的喜怒哀樂，這里的一切都有你的陪伴，我們即將更名為微軟Lumia，要說的話有很多，最想說的是感謝大家一直以來無盡的鼓勵和支持。Lumia的產品還在你身邊，Lumia與你的精彩故事還在繼續，你願意和我一起加油嗎？”

11月6日，諾基亞官方微博更名為 “微軟Lumia”，這意味著，曾經叱咤手機市場的智能手機品牌諾基亞要與用戶正式告別，這也標誌著一個時代的結束。諾基亞官方微博連續發布了兩條微博確認了此消息，並配以Lumia多款機型拼搭的圖片。

早在2013年9月，微軟就宣布斥資72億美元收購諾基亞的手機業務，該筆交易於2014年4月正式完成。當時微軟對諾基亞的戰略改革就表明，微軟在品牌宣傳和產品推廣中均避免使用“諾基亞”，而改稱為“微軟Lumia”，不斷弱化“諾基亞”品牌，試圖在手機市場中建立微軟自己的品牌。

2014年10月下旬，微軟官方正式宣布所有Lumia手機的Logo將由“Nokia”變為“Microsoft”，此外所有官方社交媒體、渠道也都遵循這一改名規則。然而，當這一天的正式到來，還是引起了無數網友對諾基亞的懷念與感傷。

中國知名歷史學家雷頤在微博上表示，“諾基亞要更名為微軟Lumia，令人傷感。直到現在，雖然有一部iphone5，但通話仍用這部用了多年的諾基亞。諾基亞＋全球通，通話無比。這款手機早已停產，生怕以後買不到電池，早早買了多塊備用。”雷頤並附上其使用的一部巴掌大的黑色諾基亞圖片，按鍵盤有些已經褪色了。

網友WUWT劍祿會微博上感慨，“有人喜歡牌子，所以選擇了蘋果，有人喜歡外觀，所以選擇了索愛，有人喜歡比硬件，所以選擇了三星，有人喜歡性價比，所以選擇了小米，有人喜歡從眾，所以選擇了htc，但有些人還是執迷不悟，所以選擇了諾基亞。”

更有網友評論說：“還記得2G時代，擁有一部塞班手機的驕傲嗎？還記得夢寐以求的N95、N97、N78、E63、E71嗎？那不僅是一部手機，也不僅僅是一個系統，那是一個時代很美的回憶……”

不過，值得註意的是，據每日經濟新聞消息，芬蘭諾基亞日前透過官方Twitter賬戶表示，他們將在11月17日舉辦一場活動，主題是“諾基亞的故事將會如何延續”。諾基亞稱，未來其進軍Android系統智能手機的首發機型，有可能會由諾基亞N9設計師團隊操刀完成。

業內人士紛紛猜測，芬蘭人也許不願放棄，諾基亞可能會卷土重來。

此外，當時微軟與諾基亞的交易細節也逐漸浮出水面。根據雙方簽署的收購協議，從完成交易時（2014年4月）算起，微軟獲得“諾基亞”智能機品牌18個月的獨家使用權，到2016年後微軟對“NOKIA”這個品牌的獨家使用權限將失效，這意味著2016年諾基亞將自動收回手機品牌使用權。

同時，消失的僅僅是諾基亞智能手機，功能手機依然會沿用諾基亞的名字。諾基亞網絡公司仍然繼續存在，其業務重心將放在網絡、地圖和網絡基礎設施方面；而在未來10年內，微軟所推出的功能性手機還將沿用“NOKIA”Logo。

除了未來可能奪回諾基亞手機品牌使用權外，最近諾基亞在重返手機市場上也是蠢蠢欲動。

據騰訊科技消息，2014年8月份，芬蘭諾基亞在職業社交網站LinkedIn發布一系列招聘公告，崗位包括專利協調師（patent coordinator）、高級工程師（principal engineer）、應用工程師（application engineer）、移動圖像工程師（mobile photography engineer）等。

其中，移動圖像工程師的崗位要求，應聘者需要有安卓驅動器方面的工作經驗。另外，還有一些崗位需求特別提及了對應聘者硬件方面背景的需求。

芬蘭諾基亞此舉被外界首次解讀為，這家已經將手機業務出售給微軟的昔日巨頭似乎正計劃重返手機研發制造行業，這些招聘崗位似乎是芬蘭諾基亞重返手機研發和制造的信號。

而在今年10月份的第三季度財報會議上，芬蘭諾基亞高管表示：“最後，談談品牌問題……我們毫無疑問會仔細評估怎麽樣將諾基亞品牌的價值放大到最高，我們認識到，諾基亞品牌是我們在移動電話和移動設備領域最有價值的資產，在重新啟用諾基亞品牌的可能性方面，我們還會顧忌到與微軟交易時達成的鎖定期。我們現在還不能這麽做……”

對於芬蘭諾基亞在財報會議上的聲明，當時有評價稱，“最有價值的資產”、“我們現在還不能這麽做”等措辭確認了一件事，即該公司會考慮重啟“Nokia ”品牌，重新進入智能手機研發領域。

微軟18個月的諾基亞品牌獨家使用權一天又一天地過去，芬蘭諾基亞收回“諾基亞”智能機品牌的日子也越來越近。種種跡象表明，諾基亞仍有望借安卓系統重回舞臺，2016年諾基亞智能手機會回來嗎？

“末日博士”：美股大泡沫2016年以前不會破 避開中國

來源: http://wallstreetcn.com/node/211603

早在2013年2月，曾準確預言2008年金融風暴和次貸危機的“末日博士”魯比尼（Nouriel Roubini）接受雅虎財經采訪時稱，美國就要成為資產泡沫，而且會比2003-2006年的泡沫還大。事實證明魯比尼的預見沒錯。2013年2月以來，標普500漲幅接近39%。但既然是泡沫，就有破滅的那天，美股的泡沫會持續多久？

近日魯比尼又在接受雅虎財經采訪時提到他個人的預測：

“明年我們會看到經濟增長、貨幣寬松。從股市、債市到房產市場，金融市場現在的泡沫可能持續。”

魯比尼預計，最終崩盤至少幾年後才到來，相信一些市場的估值已經較牽強，高估值將持續大約兩年，也就是到2016年才會大跌。他說：

“全球經濟增長和通脹均處低位，貨幣政策寬松。流動性會去哪兒？不會變成真正的債券，也不會進入實體經濟。這會導致資產虧損。”

對那些普通投資者，魯比尼建議明年不要重倉美股。其他市場的表現可能比美股還好，比如推行超級貨幣寬松的日本。魯比尼還警告遠離歐元區和中國。和其他市場相比，他會對美股給予中性或是輕倉的評級。明年他最看好押註美元上漲的策略，認為應避免與中國有關的大宗商品，比如銅。

魯比尼對中國相關資產的看法與全球礦業巨頭截然不同。華爾街見聞本月文章提到，必和必拓等業內巨頭樂觀預計，未來十年中國還會繼續大量購買，支持大宗商品的需求。必和必拓負責鐵礦石業務的總裁Jimmy Wilson說：“如果我們的企業不能增加產量，其他公司就會這麽做。”

據雅虎財經報道，魯比尼在近日訪談中特別擔心垃圾債券發行量增加。他認為，低利率和投資者對高風險資產的投機心理已經使垃圾債市場規模超出以往。華爾街見聞昨日文章也提到，近幾個月國際油價暴跌使能源業的垃圾債券價格劇跌。德意誌銀行預計，油價崩盤可能產生極大沖擊波，它足以掀起這類垃圾債違約的高潮。

除了垃圾債，股市也是魯比尼眼中的潛在風險源。目前美股的市盈率只是略高於歷史平均水平，而魯比尼指出，科技股和社交媒體股的估值高得牽強。

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芝加哥聯儲主席：美聯儲不應在2016年之前加息

來源: http://wallstreetcn.com/node/212950

芝加哥聯儲主席Charles Evans今日告訴CNBC，應在加息上保持耐心，2016年前不要采取行動。

在FOMC享有投票權的Evans表示，美國勞動力市場出現了實質性的改善，失業率迅速降低。就在Evans出現在CNBC“Squawk Box”節目上前不久，美國公布了12月非農新增就業報告。

報告顯示，美國就業市場持續複蘇，12月新增非農就業人數達到25.2萬，連續第11個月超過20萬，為1995年來最長的一次，使得全年新增就業人口接近300萬，創十五年來最多。

同時公布的失業率數據顯示，美國12月失業率降至5.6%，好於預期。對此，Evans表示，“可忍受的失業率為5.25%。”

但12月非農報告顯示，薪資增長速度同比放緩，環比甚至出現了萎縮。Evans稱，“工資數據預示著低通脹，薪資需要增長，以便通脹能夠返回2%。”

他還強調，不希望美國像歐洲一樣陷入通縮。

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美國持續十年的原油增產盛景2016年或終結？

來源: http://wallstreetcn.com/node/213114

美國原油產出月度數據

隨著油價的暴跌，持續了近10年的美國原油產量增長可能劃上句號。

據路透社援引麥格理（Macquarie）全球油氣策略師Vikas Dwivedi表示，2015年的產量預期是先增後減。

Dwivedi解釋說，2015年產量預估要體現油價崩跌之前投資推力的慣性；而如果油價仍維持在每桶50美元左右，那麽眼下的鉆井投資壓縮勢頭應會在年底之前對生產率造成影響。

“這完全要看2015年的供需狀況。如果油價定格在當前水平，那麽(2016年)產量增幅將會很小，甚至根本不增長。”

如果是這樣，那麽持續了近10年的美國原油產量增長將劃上句號。

但美國能源信息署（EIA）本周二表示，今年美國石油日產量將增長60萬桶，達到930萬桶；2016年將增長20萬桶，達到950萬桶。EIA對今年增長的預期略低於去年12月的預測，反映出油價下跌對美國石油業的壓力。

數據顯示，2015年的前四個月，不包括墨西哥灣在內的下48州石油產量可能會有所增長；4、5月之間產量可能會保持不變，之後逐漸下降，直到年底。

EIA預計2015年上半年庫存以每日90萬桶的速度增加，但之後到年底前將逐漸減少，因為非石油輸出國組織(OPEC)國家，特別是美國的供應增長將因油價挫跌而減弱。

“許多石油公司減少了勘探性鉆探活動以應對油價的不斷下跌，今後鉆探活動將集中在已經有采油井的成熟地區進行。”EIA表示。

該機構預計今年油價仍將疲軟，預估2015年布倫特原油價格在每桶58美元，2016年在每桶75美元。

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