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同仁堂科技(1666)轉主板有何啓示？ 紅猴股評

http://redmonkeyblog.blogspot.com/2010/07/11-jul-2010-1666.html





國家基本藥物目錄產生的矛盾

過往一年因被看好而大幅炒上的中國醫藥股，自上月中起大幅下挫，主因國家 發改委發文要求，對於突擊漲價的新進醫保目錄藥品漲價，將啓動「反暴利」，並重整藥品定價體系。一個月過去，中國政府仍未為相關政策定性，中國醫藥股仍在 近期低位徘徊，失去方向。

事實上，部分新進入醫保目錄的藥品獲批後漲價，當利潤達13倍的「天價蘆筍片」及20倍的「恩丹西酮」曝光後， 引發公衆廣泛關注。去週，北京市發改委表示，將清理整頓此種漲價行為，對於企業漲價理由不充分且拒絕調低價格的，將取消其中標資格。「反暴利」行動似俏俏 地慢慢進行。

另一方面，就算能加入新醫改頒布的國家基本藥物目錄，亦未必有利可圖。據《第一財經日報》從多方證實，以同仁堂為代表的多家 企業，目前已先後退出多個省份的國家基本藥物供應，而低價甚至超低價招標是迫使這些企業退出的重要原因。國家基本藥物目錄共收錄品種307個，其中中藥品 種有102個，同仁堂就坐擁42個品種，佔據中藥目錄四成之多。但不少地方的招標根本不問價格，先統一砍掉15%至20%的價格，不少招標價格連藥材都買 不進來，同仁堂為保品牌，不能將貨就價，只好退出。

同仁堂科技(1666)與同仁堂股份(600085)的關係

先 釐清一點，上述提及的同仁堂為同仁堂股份於上海上市，股號600085，為香港上市公司同仁堂科技(1666)的母公司。同仁堂科技(1666)已上市達 10年，業績一直不賴，但怎樣區分其和母公司之業務，相信很少投資者會知曉。

兩公司的業務主要按所生產中藥劑型劃分，同仁堂科技 (1666)專注生產顆粒劑、水蜜丸劑、片劑及軟膠囊劑的西藥劑型；同仁堂股份(600085)則生產散劑、膏劑及藥酒等傳統劑型的中成藥，在藥效方面也 沒有形成競爭。同仁堂科技(1666)目前的招牌藥品包括六味地黃丸、牛黃解毒片、感冒清熱顆粒、金匱腎氣丸和生脈飲等；同仁堂股份(600085)的當 家藥有同仁烏雞白鳳丸、同仁大活絡丸與國公酒等，雙方約定除了安宮牛黃丸外，兩公司不可以生產任何名稱相同、可能產生競爭關係的產品。

為 使同仁堂科技(1666)專注研製四類主要類型之產品(分別為顆粒劑、水蜜丸劑、片劑及軟膠囊劑)，同仁堂股份(600085)已向同仁堂科技 (1666)授出優先選擇製造及銷售彼等或彼等任何附屬公司所研製且屬本公司四類主要類型之現有產品其中一類之任何新產品。優先選擇權行使後，同仁堂股份 (600085)或彼等各自之附屬公司均不許生產任何該等新產品。

同仁堂科技(1666)轉主板後或轉趨積極

同 仁堂科技(1666)的股價於2004年前曾有一段風光時，其後轉為平淡兼成交疏落。其實以其業績要轉主板多年前已沒問題，今年忽然落實，或有原因。

同 仁堂科技(1666)主席梅群於上週主板上市記者會上表示，轉為主板上市令集團於市場更有發展空間，亦為集團提供新舞台。對於中成藥發展，他認為，隨著內 地擴大醫療保障計劃，對集團來說是一個新機遇，看好前景。另外，集團將以近期投資成立的北京同仁堂(唐山)營養保健品公司為主體，重點考慮發展膠劑有關產 品，投資額為7,000萬元人民幣，並在籌備階段。集團副總經理丁永鈴表示，已透過CEPA把靈芝破壁及阿膠兩種產品打入內地市場，未來將有5至6個新產 品同樣以CEPA進入內地市場。

同仁堂科技(1666)財政健康，現金流理想，但近年業績過份平穩，業務亦未有進展，使投資者失卻興趣， 炒中國醫藥股時亦被忘卻。開拓保健品對公司增長有正面作用，亦為投資者建立憧憬，持現金4億，7,000萬元人民幣相關投資應付有餘。

業 績及估值

同仁堂科技(1666)剛發布今年第一季業績，銷售收入為4.7億元人民幣，比去年同期增長38.6%；其中 淨利潤6,459萬元人民幣，增長11.9%；每股盈利為0.33元人民幣。明顯地，淨利潤率下降不少，由17%跌至15%。

同仁堂科技 (1666)的毛利率近期一直持平，但經營利潤及淨利潤率卻於去年一直下跌，雖然以第一季計今年此兩數據比去年差，但已比去年下半年改善不少。

同 仁堂科技(1666)上週五收$15.48，2010年預期每股盈利$1.17，預期PE為13.3，偏低反映其以往的不積極。保守估值預期PE可達 15，估值為$17.5。若公司未來轉趨積極，拓展業務方向正確，估值可超過$20。暫時來說，除非公司持續展現其積極性，否則筆者會較保守地待其股價回 落至$14.5下才吸納。

投資風險當然是中國政府對醫藥的未來政策，及公司未來的發展方向及積極性。於第一季業績公告，同仁堂科技 (1666)作了以下的展望，可供參考。

「二零一零年是中國全面推進醫藥衛生体制改革承上啟下的關鍵一年，國家繼續加大對基本藥物制度和 基本醫療衛生服務体系等的投入力度，公立醫院改革試點工作也開始啟動，行業結構性的調整將給公司帶來機遇，但同時醫藥行業未來的不確定性依然較大。為此， 公司將密切關注新醫改、基本藥物制度等政策的推行進度，增強危機感、緊迫感和使命感，一如既往地視質量為企業生存發展的命脈，嚴格執行績效考核、薪酬分配 等管理制度，進一步開拓思路，不斷增強符合現時市場要求的核心競爭力，並且要迅速適應競爭環境的變化，全面加強企業運行管理，實現各類資源的有效配置，努 力打造支撐企業未來的競爭優勢。」

為什麼極度利好同仁堂科技（1666 HK） Fat_Johnson

http://xueqiu.com/4133659208/28812013
1. 同仁堂科技的藥大部分都是低價藥，比如 六味地黃丸日均價格RMB1.7-2塊錢，感冒清熱顆粒 2塊錢，複方丹參片 1塊錢。 放開管制，預測漲價空間可以高達50%-100%。

2. 漲價之後，高價產品更具競爭力----藥還是要買貴的，特別是本來日用價格不高的東西。舉個例子，taobao上全都是香港代購北京同仁堂的複方丹參片和牛黃解毒片，覺得貴的好啊。

3. 漲價之後，那些利潤率低的產品，就不用消失了——比如，同仁堂基本不生產低毛利的複方丹參片了，以後可以生產了。

4. 漲價之後，給經銷商及藥店渠道的利潤空間就大了（目前是僅約15%），經銷商更樂意銷售。

假設現在就可以立即執行此政策，我認為同仁堂科技的利潤可以有100-200%的增長空間。

至於上海醫藥，有不少藥品也是低價藥（佔比未知）。品牌也有一定優勢，所以也有利好。不過同仁堂彈性會更大很多，主要因為其主要通過藥店銷售，而且品牌極佳。（醫院渠道中，低價藥的利好有限，醫院渠道利潤分配因素造成的）。

國家衛生計生委等8部門聯合破解常用低價藥品供應保障難題

中華人民共和國國家衛生和計劃生育委員會2014-04-15

4月15日，國家衛生計生委、發展改革委、工業和信息化部、財政部、人力資源社會保障部、商務部、食品藥品監管總局、中醫藥局聯合召開媒體通氣會，宣傳、解讀日前由國務院醫改領導小組研究通過的《關於做好常用低價藥品供應保障工作的意見》（以下簡稱《意見》）。

常用低價藥品供應不足甚至斷供的情況是長期以來存在的老大難問題。去年下半年以來，不少地區出現治療甲亢藥物甲巰咪唑「一藥難求」的現象。為從根本上解決常用低價藥品供應不足的問題，多部門協調配合、綜合施策，從建立長效機制入手，破解常用低價藥品供應保障難題。《意見》對包括一批經典老藥在內的常用低價藥品從改進價格管理、完善採購辦法、建立短缺藥品儲備、加大政策扶持等方面明確了保障常用低價藥品生產供應的政策措施。作為深化醫藥衛生體制改革的重要內容，在建立比較規範的藥品供應保障體系方面又邁出了重要一步。

在改進價格管理方面，對納入國家低價藥品清單的藥品，取消針對每一個具體品種的最高零售限價，允許生產經營者在日均費用標準（另行制定）內，根據藥品生產成本和市場供求狀況自主制定或調整零售價格，保障合理利潤。各地根據日均費用標準，確定本省（區、市）定價範圍內的低價藥品清單。對因成本上漲或用法、用量發生變化導致日均費用突破低價藥品控制標準的，要退出低價藥品清單，重新制定最高零售指導價格。對用量小、市場供應短缺的藥品試點國家定點生產、統一定價。

在完善採購辦法方面，對納入低價藥品清單的藥品，由各省（區、市）藥品集中採購機構對通過相應資質審查的生產企業直接掛網，由醫療機構自行網上交易，陽光採購，增強醫療機構在藥品採購中的參與度。生產企業擇優選擇配送企業，保證配送企業經營利益，確保配送到位。對納入國家定點生產的藥品，要加強政策引導，提高配送集中度。

在建立短缺藥品儲備方面，進一步完善醫藥儲備制度，建立中央和地方兩級常態短缺藥品儲備。中央醫藥儲備以用量不確定的短缺藥品為主，地方醫藥儲備以用量確定的短缺藥品為主。

在加大政策扶持方面，相關部門提出要積極引導低價藥品生產企業進行技術改造，提高供應保障能力，加快通過新版GMP認證。優先審評批准數量不足的臨床急需的仿製藥註冊申請。加快推進醫保付費方式改革，使藥品成為醫療機構運行成本，調動醫療機構和醫務人員主動節約成本、優先使用低價藥品的積極性。

《意見》還提出要開展短缺藥動態監測，完善短缺藥品預警機制，防患於未然。要加強綜合監管，嚴格執行誠信記錄和市場清退制度，維護公平、誠信、透明的市場秩序，確保常用低價藥品生產供應，配送及時，滿足群眾基本用藥需求。

據悉，相關部門將進一步細化實施辦法，指導各地落實好《意見》，切實將常用低價藥品供應保障落到實處，取得實效，真正讓企業願意生產配送、醫院願意採購使用、醫生願意開具處方、群眾得實惠。

做好常用低價藥品供應保障工作，關係廣大人民群眾切身利益。《意見》的出台，貫徹落實了十八屆三中全會精神，體現了發揮市場在資源配置中的決定性作用和更好發揮政府作用的總要求，有利於形成鼓勵低價藥品生產供應的政策導向，充分調動企業生產供應的積極性，有利於保證臨床用藥需求，更好地維護人民群眾身體健康和生命安全，有利於深化三醫聯動改革，促進合理用藥，降低人民群眾醫藥費用負擔，也有利於完善國家藥物政策。

[基金股]同仁堂科技 (1666、8066)專區

1 : GS(14)@2010-08-17 00:43:37

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6456
新聞專區

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2 : GS(14)@2010-08-17 00:43:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100816624_C.pdf

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3 : GS(14)@2011-03-05 12:00:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110228585_C.pdf
有關建議分拆及北京同仁堂國藥有限公司
於香港聯合交易所有限公司創業板獨立上市

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4 : GS(14)@2011-03-17 22:43:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110317423_C.pdf
業績平穩增長

1送2紅股，又派48仙人仔股息，想點?

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5 : sigur(1308)@2011-03-27 21:02:10

未睇隻股, 不過有D 口痕

岩岩係北京旅行番黎, (搞到好想睇下隻1666) 其中一個旅程係同仁堂, 基本上係指定行程, 而導遊都好落力讚好(姐係建議你買)

保守估計, 入同仁堂到出同仁堂時間約兩小時, 40人已經消費逾十萬, 由醫生到護士都係sales, 入面重收信用咭, 唔夠cash 都唔洗驚



如果真係分拆, 我有興趣買, 不過立下眼好似唔覺有講幾時拆

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110228585_C.pdf

"同仁堂國藥集團之核心業務為(1)研發、製造及銷售其自有保健品以及生產及銷售安宮牛黃丸（「保健業務」）；(2)透過其橫跨11個司法權區之網絡，於海外批發分銷及零售保健品、中藥及中草藥，以及提供中醫諮詢、保健及輔助服務（「海外分銷業務」）；及(3)為其「同仁堂」品牌產品向本公司及股份公司以及彼等各自之附屬公司提供海外銷售代理服務。"

如果你地明白安宮牛黃丸既威力, 分拆後定價唔貴, 建議可以買定d 防身

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6 : GS(14)@2011-03-28 21:43:08

如果派畀股東仲好

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7 : greatsoup38(830)@2011-06-11 17:58:30

http://www.yicai.com/news/2011/06/848545.html
同仁堂陷假药门 影子医院潜伏专坑老外

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8 : GS(14)@2011-08-20 16:22:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110818428_C.pdf
 於 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 ， 銷 售 收 入 較 二 零 一 零 年 同 期 （ 經 重 列 ）
增 長 約 30.37%。
 於 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 ， 本 公司 股 東 應 占 利 潤 較 二 零 一 零 年 同
期 （ 經 重 列 ） 增 長 約 33.16%。
 於 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 ， 本 公司 股 東 應 占 利 潤 的 每 股 盈 利 為 人
民 幣 0.29 元 。
 董 事 會 建 議 不 派 發 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 期 間 之 中 期 股 息 。

...
回顧期內，本集團銷售收入及盈利均獲得較大幅度增長，整體經營質量持續提升，市場競爭
力逐步提高。
二零一一年下半年，國家特別是北京市政府對於中醫藥行業的扶持力度不斷加大，人均基本
公共衛生服務經費標準及新農合的補助標準的提高，都將為公司未來發展提供良好的契機。
隨著國家醫療政策改革的深入，藥品生產及質量標準將逐漸提高，藥品終端零售市場監管日
趨嚴格，行業集中度將逐步提高，未來市場發展機遇與挑戰並存。
二零一一年下半年，公司將繼續加強品種培育，以鞏固主力品種，培育潛力品種為主，不斷
優化品種結構，不斷提高消費者對“同仁堂”品牌產品、同仁堂文化的認同程度，鞏固產品的
市場佔有率和提高產品獲利能力。此外，公司將繼續合理調配資源，挖掘自身潛力，優化整
體工業佈局，同時，穩步開展工藝改進和新技術應用、新產品開發，為公司長遠發展奠定基
礎。

真是做得唔錯...如果7蚊值得買

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9 : GS(14)@2012-02-08 23:47:41

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66667
文章由 stock_1 » 週三 2月 8日, 2012年 10:58 pm
情況就好似跟旅行團去北京，佢一定帶你去同仁堂，導遊實笑笑口話同仁堂好野，然後按家庭分組再劏，再揾個類似醫師幫你把脈，跟住講一堆病嚇你，大部分人都好似被鬼迷一樣，每人至小放低一皮先至走得，注意是每人放低一皮，4人4皮，北京同仁堂一定係空調放左迷煙。

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10 : greatsoup38(830)@2012-03-17 16:47:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120316950_C.pdf
前景與展望
二零一二年，歐洲主權債務危機仍有可能深化，仍會拖累歐洲乃至全球經濟復蘇，加
之全球宏觀政策協調難度加大，全球經濟仍將呈現低速增長態勢，新興經濟體增速亦
將繼續放緩，全球通脹壓力依然較大。展望未來，政府對中醫藥產業發展的重視以及
新醫改政策的進一步深入對中藥行業的利好影響都將為中藥產業的發展帶來契機，而
國家對藥品的持續限價和全面推進藥品集中採購等，都將會進一步提高行業集中度。
由此，醫藥企業必須重視自身品牌形象的維護和提升，健康的品牌形象是企業一直以
來的核心競爭力的綜合體現，是長期以來產品質量穩定的結果，企業唯有如此，方能
在激烈的市場競爭中獲得更為特殊的優勢，才能在長遠發展中立於不敗之地。
展望二零一二年，本公司將是乘勢而搏的關鍵一年，本人將與本公司全體員工一起，
進一步開拓發展思路，穩步發展，夯實基礎，優化管理架構，促進子公司發展，通過
走“專業化”道路，推動“規模化”發展，最終實現“集團化”運作。

業績上升40%，至3億，賺60仙，1蚊現金，7元吧

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11 : greatsoup38(830)@2012-03-17 16:47:58

分配方案
董事會建議以二零一一年末本公司已發行並已繳足之股本588,000,000 股（二零一零
年：196,000,000 股）為基數，派發截至二零一一年十二月三十一日止年度的末期股
息每股人民幣0.19 元（含稅）（二零一零年：每股人民幣0.48 元（含稅）），總計
款項為人民幣111,720,000 元（二零一零年：人民幣94,080,000 元）。此建議派發的
股息有待本公司二零一二年召开的二零一一年度股東周年大會審議通過後實施，將於
本集團截至二零一二年十二月三十一日止年度之財務報表中列帳。支付予H 股股東
之股息將會以港幣支付，人民幣和港幣匯率比價按股東周年大會召開之日前五個交易
日中國人民銀行所公佈之人民幣匯率中間價之平均值確定。

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12 : greatsoup38(830)@2012-03-17 16:48:32

未來展望
二零一二年，本公司將堅持走“專業化、規模化、集團化”的道路，抓住機遇，以穩
步發展為出發點，進一步開拓發展思路，創新發展模式，提高發展質量，增強發展後
勁，做長、做強、做大同仁堂。二零一二年本公司重點工作有如下方面：
1、推動品種群建設，維護品牌，實現專業化建設
本公司將根據醫藥行業特別是中醫藥行業發展趨勢，以及自身定位和實際情況，明確
方向，拓寬工作思路，將子公司經營定位專業化、管道經營模式專業化、產品研發管
理專業化、人員素質培養專業化等方面相結合，進一步優化經營結構，精幹主業，增
強企業發展的核心競爭力，不斷提升本公司在中醫藥領域的地位及影響力。
2、推進生產基地建設，提升產能，實現規模化發展
本公司將按照專業化生產和規模化發展的要求，規劃建設新的生產基地和前處理及物
流基地。新基地將依照不斷增長的產能需求進行規劃設計，生產過程中積極開展新設
備、新技術的應用，優化工藝路線設計，最大限度地提升產能。本公司將加強對項目
建設的管理與組織，內審部將負責對項目建設全過程進行審計與監督，對進度、質量、
成本方面全面控制。此外，本公司將繼續深化落實“分廠制”，夯實工業基礎，實現
工業佈局優化和生產規模化。
3、完善健全制度體系，轉型職能，推動集團化管理
本公司將不斷完善各項制度建設，通過流程控制，健全制度體系，以“規範化、程序
化、常態化”的管理，結合分廠制的實施，不斷創新，夯實管理基礎，規避潛在風險，
實現部室職能轉型，從扁平化管理模式轉變為突出規劃、管理、服務及監督職能的集
團化管理模式，同時強化基層組織建設和考核體系建設，實現健康發展、集團化發展。

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13 : go2china(25647)@2012-04-06 00:47:00

花旗表示，同仁堂<01666.HK>受惠知名中藥品牌帶動，盈利增長穩健，加上產能擴張及毛利率穩定，而且所受政策阻力有限，首予「買入」評級，為中國製藥行業中首選，目標價10.3元，相當於2012年預測每股盈利16倍，相對本港上市醫藥股12倍

今日收$10.96, 已經到價

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14 : GS(14)@2012-04-06 12:09:24

有得升就繼續持有

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15 : GS(14)@2012-04-25 00:04:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120424241_C.pdf
本公司控股股東北京同仁堂股份有限公司（「同仁堂股份」）將於二零一二年四月二十七日在上海證券交易所公佈其截至二零一二年三月三十一日止未經審計之一季度業績，該業績包含本公司截至二零一二年三月三十一日止三個月未經審計的財務信息。為保證本公司全體股東公平、及時地知曉本公司資訊，本公司特此公佈以下財務資訊：根據中華人民共和國財政部頒佈的《中華人民共和國企業會計準則》，截至二零一二年三月三十一日止三個月，本公司未經審計營業收入約人民幣83,325萬元，未經審計營業成本約人民幣42,526萬元，未經審計歸屬於母公司所有者的淨利潤約人民幣9,729萬元；截至二零一二年三月三十一日止，本公司未經審計總資產約人民幣296,873萬元。

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16 : zorro(21921)@2012-05-20 09:26:38

汤兄，你怎么看1666投资近13億建造兩基地，作為一家輕資產公司，看其年報非流動資產不過只有6億，但現在卻要一下子投資13億，這是否太激進了？你覺得這是利好还是利淡？

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17 : greatsoup38(830)@2012-05-20 09:49:23

16樓提及

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汤兄，你怎么看1666投资近13億建造兩基地，作為一家輕資產公司，看其年報非流動資產不過只有6億，但現在卻要一下子投資13億，這是否太激進了？你覺得這是利好还是利淡？

但投這樣大，對資金或者有壓力，這就是近期派送紅股，派發高股息和分拆的原理，目的就是拉高股價，方便未來籌資。

至於建好後，效益開始可能不太好，但費用開始計算，對業績一定有一些影響，但如何作出平衡，保持較理想的業務，這就是考驗管理層的機會。但如果未來需要增加，這就變成一個有遠見的決定，反之亦然。

不答最後一個問題，他們有自己的判斷，我也不了解、明白和清楚，所以我不敢說利好和利淡。

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18 : greatsoup38(830)@2012-05-20 09:54:47

還有，看未來的投資，應該是用現有財務資源來看，不是看非流動資產來看...如果財力支持到，其實不算激進，倒過來看，也許就是了

其實它算不算是輕資產，我認為不算，因為它還有生產基地...

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19 : greatsoup38(830)@2012-05-20 09:55:46

http://www.hkexnews.hk/newlistin ... -20001024chap14.pdf
給招股書的業務一段給你看看

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20 : zorro(21921)@2012-05-20 10:27:10

谢谢greatsoup38！
看来他原来的生产地盘都是租的，所以显得非流动资产不多，而这次是要买地了，所以投资很大，但为何一定要买呢。大胆假设一下不会以此来转移公司资产吧（可能性不大？）
A股的同仁堂股份也要建一个大兴基地，应该是2个不同的大兴基地，募集的12亿资金是通过发行3厘的可转债。也许1666也会以此方式募资？

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21 : greatsoup38(830)@2012-05-20 10:41:38

20樓提及

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谢谢greatsoup38！
看来他原来的生产地盘都是租的，所以显得非流动资产不多，而这次是要买地了，所以投资很大，但为何一定要买呢。大胆假设一下不会以此来转移公司资产吧（可能性不大？）
A股的同仁堂股份也要建一个大兴基地，应该是2个不同的大兴基地，募集的12亿资金是通过发行3厘的可转债。也许1666也会以此方式募资？

greatsoup38 是 greatsoup 的馬甲...

1. 買能夠對抗租金的上升嘛，況且土地也可當抵押品，借錢方便一些。轉移公司資產，要看看是跟誰買了。像這個，就應該是了，可能大股東有另外資金需求?
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0085_20111029_2.pdf

2. 如果發行可轉債，香港沒有流通的市場，這些東西大行才能搞。何況現在市況有點差，真的比較困難，另外你看看189和1361的事例，或者有人要求同仁堂把貨源借出來對沖，但是因為同仁堂持股為內資股可行性不大，所以對基金吸引力較低，但長期投資者應該對這些有興趣。

反而回A股上市或者發新股機會大一些，但是同業競合問題很難解決，可能好像廣藥一樣，把由A股公司吸收合併香港上市公司? 由分拆的同仁堂國藥成為新上市平台?
http://www.sse.com.cn/sseportal/ ... 0085_20111118_1.pdf

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22 : zorro(21921)@2012-05-20 10:56:42

多谢汤兄！分析得够深入，够全面，学习了。

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23 : greatsoup38(830)@2012-05-20 10:57:33

22樓提及

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多谢汤兄！分析得够深入，够全面，学习了。

都是猜猜而矣，不甚麼特別

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24 : greatsoup38(830)@2012-05-24 22:16:36

http://xueqiu.com/9370819123/21835730

5月22日上午$同仁堂科技(01666)$召開了股東大會，地點在同仁堂的辦公地點——崇文門的一個環境優美的四合院。參加股東大會的共有將近50人，有個股東已持股6年以上。深圳私募來了不少，林園也參加了股東大會，坐在下圖左側中間，不過沒有親自發言。公司高管坐在右側，發言的主要有董事長梅群、總經理王煜煒，主管科研的總工解素花、董秘張京彥。

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問答紀要：

Q：2012一季度表現好，全年展望怎麼樣？

A：一季度好於往年，二季度會適當放緩，全年運營良性增長。


Q：為什麼存在季節性，下半年收入和利潤低於上半年？

A：一是產品結構，一大部分銷售收入是感冒用藥，而一季度是感冒高發期；二是公司銷售區域主要在北方。公司在不斷調整，希望儘可能各個季度收入平滑。


Q：公司營銷方面有什麼措施？

A：一直在探索營銷，①按品種分類，進行事業部嘗試；②區域辦事處變為分公司。


Q：公司網絡銷售情況？

A：國家對網絡售藥管控非常嚴格，而且純藥品網絡銷售得不好。健康藥業有網上藥店，在運作當中考察。


Q：去年激勵方案執行情況怎樣？

A：基本部分已經兌現，獎勵部分很快也會兌現。激勵政策起到了很好的作用。


Q：今明兩年資本開支及產能情況？

A：公司目前主要問題是面臨產能瓶頸。大興及毫州生產基地建設，建設期2到3年，主要在今年明年支出，平均每年支出4到5個億。


Q：唐山阿膠建設及銷售進展？

A：在內部裝修階段，下半年試產，需要辦文號轉移手續。銷售良性進展，產能略有增加，價格略有上浮，阿膠副產品在做準備中。國家核查結果，同仁堂阿膠用的都是驢皮。同仁堂給每一張驢皮都照了相。


Q：科研方面？

A：複方新藥的開發週期目前8年，主要原因是行政審批簽字手續時間不可預測，公司既要照顧長遠利益也要照顧短期利益，在研發新藥同時目前主要是重新開發原有產品，如增加新的應用範圍，西黃丸用於癌症治療，效果在這兩年的銷售中體現出來了；如用人工麝香、人工牛黃代替天然麝香、天然牛黃，公司已做等效性試驗，效果和天然的一樣，西黃丸新方已獲國家批准，安宮牛黃丸去年上市人工方，去年安宮丸5%的銷售來自人工方，95%來自天然方，使用人工原料的好處是能進醫保擴大銷量。其次是工藝改進降低能耗等生產成本。此外，公司在食品、健康產品方面會推出一系列全新產品。新藥郁樂膠囊是同仁堂股份的，誰先研究是誰的，不會給同仁堂科技。


Q：同仁堂國藥上市情況？

A：去年2月28日提交了香港創業板上市申請表，到8月到期日還沒完成審核，當時市場環境不好，公司沒著急，今年繼續提交，因為拖的時間長，所以承銷費用高。

@bobo 存貨跌價的問題沒問到，近日再問。@發發好運 @云價值

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25 : greatsoup38(830)@2012-05-24 22:16:51

回覆
發發好運: 回覆@寄生蟲阿笨: 同仁堂科技和同仁堂國藥是集團公司在海外市場提升產品知名度，樹立國際形象，輸出中國傳統文化的重要平台，於情於理都應該全力支持做大做強。(今天 18:17)

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26 : greatsoup38(830)@2012-05-24 22:16:57

回覆
開心在當下: 捧著金飯碗要飯的國企，除非出現靈魂人物，否則金飯碗都會砸在這幫人手裡。(今天 13:21)

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27 : greatsoup38(830)@2012-05-24 22:17:09

回覆
發發好運: 回覆@Noncamp根: 現在是有點亂，集團內部各子公司的業務線相互重疊，至於如何整合不知道領導如何考慮，如果整合的話我個人判斷對科技公司應該是利好。(今天 11:38)

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28 : greatsoup38(830)@2012-05-24 22:17:32

Noncamp根: 回覆@發發好運: 想請教一下 同仁堂集團內部如此紛亂的情況 如果要整合 面臨的主要困難在哪裡？(今天 11:24)
回覆
方舟88 [i美股醫藥行業分析師方永聖] : 回覆 @zhouxt333: 同仁堂藥店在賣散藥材，同仁堂科技下屬的國藥公司主要賣阿膠及靈芝孢子粉。(今天 10:39)
回覆
發發好運: 回覆@李雪: 涼茶不是中藥飲料的一種？草本化妝品，藥妝，片仔癀馬應龍同仁堂都有搞，東阿阿膠的桃花姬難道不是保健休閒食品？不一定非要是中藥概念，「保健」「養生」概念也能成就不同行業的滲入(今天 09:56)
回覆
湯詩語: 回覆 @bobo: 我只是看它的A股上市公司，沒有看港股呢。(今天 09:48)
回覆
發發好運: 回覆@李雪: 不認同同仁堂文化和歷史就很難做決心長期投資。「在中國信任普遍缺乏的情況下哪個品牌能擔此大任？」，正因為缺乏所以可貴，同仁堂在質量方面相當不錯，我是忠實客戶。家裡有小孩和老人的應該深有體會。(今天 09:43)
回覆
方舟88 [i美股醫藥行業分析師方永聖] : 回覆 @神之一手: 連鎖店是母公司同仁堂股份的。(今天 09:42)
回覆
李雪 [i美股分析師] : 回覆@發發好運: 」質量和誠信「請恕我不敢恭維，在中國信任普遍缺乏的情況下哪個品牌能擔此大任？同仁堂給人的是」中藥「理念，所以做不同產品線只要加入中藥成分概念確實能吸引人。那目前它的產品線拓展情況如何？中藥概念的涼茶、化妝品或食品我真是孤陋寡聞啊。。。
(今天 09:40)
回覆
bobo: 回覆 @湯詩語: 店是A股上市公司的，就是它母公司的。港股同仁堂科技這才一小塊，隨便阿膠等二線產品放點量，就足夠它沖業績了。所以那個現金激勵管理層的措施，足夠保證它未來穩定增長(今天 09:40)
回覆
方舟88 [i美股醫藥行業分析師方永聖] : 回覆 @發發好運: 「 同仁堂這個牌子搞飲料，化妝品，食品都很適用，因為的是多元化品牌（專注於質量和誠信而不是專業領域而成就的品牌）」(今天 09:39)
回覆
發發好運: 回覆 @李雪:品牌 多適用性就是可以適合不同的行業產品線：霸王做洗髮水的搞涼茶就很失敗，白藥如果搞涼茶估計也不行，馬應龍搞化妝品你買嗎？ 同仁堂這個牌子搞飲料，化妝品，食品都很適用，因為的是多元化品牌（專注於質量和誠信而不是專業領域而成就的品牌）(今天 09:32)
回覆
李雪 [i美股分析師] : 回覆 @發發好運: 哦，是我理解錯了，不好意思 哈(今天 09:32)
回覆
發發好運: 回覆 @李雪: 我的意思是同仁堂的經驗管理還有很大提升空間，現在「顧客都三三兩兩的，工作人員肯定比顧客多」都能活的不錯，如果稍微改進點呢，那不是過的更好？(今天 09:29)
回覆
方舟88 [i美股醫藥行業分析師方永聖] : 回覆 @李雪: 意思應該是不怎麼經營都能賺錢，要是好好運營的話就能大賺。(今天 09:28)
回覆
zhouxt333: 同仁堂做國藥（即賣散藥材的方式），遲早要完蛋，你們可以去比較一下康美和同仁堂的藥，更不用說有很多新進入者，同仁堂的品質反而差過市場上的其他藥店。我很擔心它國藥這一塊。它的優勢就是中成藥，然後在此基礎上開發新產品和新用途，說白了就是云南白藥的模式，可惜同仁堂又沒有這種文化。所以，不如就吃自己的百年老牌的優勢。(今天 09:26)
回覆
李雪 [i美股分析師] : 回覆 @發發好運: 你說的品牌多實用性具體指什麼？它的價格策略是什麼？一般什麼頻率或者什麼幅度來提價？(今天 09:25)
回覆
李雪 [i美股分析師] : 回覆 @發發好運: 你的意思是是對於門庭若市和門口羅雀的不同店來說，前者是可以彌補後者的？那後者為什麼要存在呢？(今天 09:24)
回覆
發發好運: 回覆@神之一手: 都有集團，股份，科技公司，國藥（海外i），所以各業務線沒有整合有點亂(今天 09:20)
回覆
發發好運: 回覆@湯詩語: 同仁堂的強大在於品牌的多適用性，品牌的精髓在於質量與誠信，因此品牌的外延要比其他傳統品牌大很多。(今天 09:19)
回覆
李雪 [i美股分析師] : 回覆 @發發好運: 這個解釋很霸道！謝謝~(今天 09:17)
回覆
神之一手: 說實話 我有點搞不清連鎖性質的同仁堂店面（好大的同仁堂幾個字）是屬於同仁堂哪塊的資產，是同仁堂科技還是母公司同仁堂集團(今天 09:15)

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29 : greatsoup38(830)@2012-05-24 22:17:46

發發好運: 回覆@李雪: 你這個問題，很多人問。營銷管理一般都能經營的不錯，如果門庭若市呢？換個角度想問題(今天 09:15)
回覆
發發好運: 回覆@李雪: 同仁堂集團是太老爺，股份是老爺，科技是孫子，國藥是曾孫子(今天 09:14)
回覆
李雪 [i美股分析師] : 哥你提到了三個不同概念誒，能不能理清各自區別（我這種小白完全不清楚）：同仁堂科技、同仁堂國藥和同仁堂股份... //@方舟88: 我小區附近的同仁堂藥店生意很好。北京南三環中路藥店是同仁堂科技的，去年銷售額5976萬，子公司同仁堂國藥在海外開了不少藥店。其他同仁堂藥店是母公司同仁堂股份的。(今天 09:06)
回覆
方舟88 [i美股醫藥行業分析師方永聖] : 回覆 @李雪: 我小區附近的同仁堂藥店生意很好。北京南三環中路藥店是同仁堂科技的，去年銷售額5976萬，子公司同仁堂國藥在海外開了不少藥店。其他同仁堂藥店是母公司同仁堂股份的。(今天 09:02)
回覆
李雪 [i美股分析師] : 中關村的店面積挺大，不過每次看到顧客都三三兩兩的，工作人員肯定比顧客多，運營成本（包括租金、人力等）應該不低吧？ //@神之一手: 轉發//(今天 08:50)
回覆
湯詩語: 回覆 @bobo: 如果體制好，它完全可以比湯臣倍健更有爆發力。品牌價值很高，做禮品太好了。但我看它開的那些店的生意不太好，看的人就不多，買的人就更少了，個人感覺產品有些不對路，需要開發新產品？(今天 08:43)
回覆
bobo: 回覆@湯詩語: 是的，就是不用需要打廣告的禮品公司(今天 08:16)
回覆
Lucking: 好東西，辛苦方兄啦！資本性投入期後可能會有業績釋放啊，看到時候能不能給個好的安全邊際。值得長期關注(05-23 23:48)
回覆
發發好運: 回覆 @ruiqingzhang:同仁堂的人保守有餘，這點應該不用擔心(05-23 23:20)
回覆
湯詩語: 我感覺，同仁堂已經從藥品向禮品轉型了。(05-23 23:14)
回覆
發發好運: 方洲兄辛苦了！(05-23 23:13)
回覆
方舟88 [i美股醫藥行業分析師方永聖] : 回覆 @ruiqingzhang:人也很重要。 上藥出了澄清公告，不知明天市場會怎樣。(05-23 22:35)
回覆
Noncamp根: 最近關注起來(05-23 22:20)
回覆
ruiqingzhang: 回覆@方舟88: 激勵機制是第二位的問題，人是第一位的問題哦！看看上藥吧。人不好，有激勵機制就造假去了。(05-23 22:14)
回覆
方舟88 [i美股醫藥行業分析師方永聖] : 回覆 @云價值: 感覺還行。國企主要是激勵機制問題，去年有了激勵馬上效果就出來了。(05-23 21:42)
回覆
云價值: 謝謝方兄，請問對管理層的直覺如何?(05-23 21:39)
回覆
方舟88 [i美股醫藥行業分析師方永聖] : 回覆 @天天靜心課: 嗯，一共1個多小時，問答時間不多，會後高管還有會，也沒交流時間。(05-23 21:34)
回覆
bobo: 方舟辛苦了，謝謝！同仁堂科技一直是資金避風港呀。(05-23 21:33)
回覆
天天靜心課: 轉！股東大會一共開了多長時間？問答環節比較簡單哦 (05-23 21:26)

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30 : GS(14)@2012-07-13 00:08:02

http://finance.chinanews.com/stock/2012/07-06/4012898.shtml
自7月1日起，同仁堂旗下安宮牛黃丸（含天然麝香和牛黃規格）提升終端零售價：「包裹金衣」品種「3g×1丸」包裝的終端零售價由350元提升到560元，「3g×2丸」包裝的終端零售價由700元提升到1120元，「3g×10丸」包裝的終端零售價由3500元提升到5600元；「未包裹金衣」品種「3g×1丸」規格的終端零售價由160元提升到300元，「3g×2丸」規格由320元提升至600元。

　　資料顯示，安宮牛黃丸由牛黃、麝香、水牛角濃縮粉、珍珠等11味中藥組成，具有清熱解毒、鎮驚開竅之功效。過去幾年，其出廠價有過幾次上浮，但終端零售價近10年來沒有提高。

　　醫藥行業人士分析，天然麝香量目前仍受到政府嚴格管控，國內共8家企業可以使用天然麝香。同仁堂此次調整安宮牛黃丸的終端零售價，是原材料天然麝香供給瓶頸帶來的成本推動型提價。南方日報訊 （記者/趙兵輝）

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31 : 健次郎(29109)@2012-07-13 00:46:50

唔怪之得升咁多.

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32 : GS(14)@2012-08-23 11:11:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120822587_C.pdf
摘要
 於截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團銷售收入較二零一一年同期增長約
24.81%。
 於截至二零一二年六月三十日止六個月，本公司股東應占利潤較二零一一年同期增長約
24.13%。
 於截至二零一二年六月三十日止六個月，本公司股東應占利潤的每股盈利為人民幣0.36
元。
 董事會建議不派發截至二零一二年六月三十日止六個月期間之中期股息。

盈利增30%，至2.12億，2.2億現金展望
二零一二年下半年，全球整體經濟前景仍然不明朗，中國醫藥產業政策將密集出臺，都將給
醫藥行業發展將帶來不確定性。然而政府對中醫藥的扶持和投入持續增加，使中醫藥企業迎
來了前所未有的發展機遇，未來市場仍將機遇與挑戰並存。
下半年，公司將全力以赴，實現主體突出，各子公司各有側重，全面發展，最終形成一個全
新、多元、有競爭力的集團公司。此外，公司亦將以如臨深淵的心境，如履薄冰的態度，多
傾聽股東的聲音，慎重的研究跟評估，保證企業持續、健康、穩定的發展，不辜負股東的期
待。

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33 : GS(14)@2012-10-28 10:30:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121026181_C.pdf
本公司控股股東北京同仁堂股份有限公司（「同仁堂股份」）將於二零一二年十月三十一日在上海證券交易所公佈其截至二零一二年九月三十日止未經審計之三季度業績，該業績包含本公司截至二零一二年九月三十日止九個月未經審計的財務信息。為保證本公司全體股東公平、及時地知曉本公司資訊，本公司特此公佈以下財務資訊：根據中華人民共和國財政部頒佈的《中華人民共和國企業會計準則》，截至二零一二年九月三十日止九個月，本公司未經審計營業收入約人民幣195,216萬元，未經審計營業成本約人民幣94,733萬元，未經審計歸屬於母公司所有者的淨利潤約人民幣28,244萬元；截至二零一二年九月三十日止，本公司未經審計總資產約人民幣312,557萬元。

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34 : GS(14)@2012-11-01 00:31:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121031778_C.pdf
董事會宣佈，於二零一二年六月四日，本公司已根據第15項應用指引向聯交所遞交經修改後的分拆建議，內容有關建議分拆及其附屬公司同仁堂國藥之股份於創業板獨立上市。聯交所於二零一二年八月三十一日確認本公司可進行有關建議分拆。於二零一二年十月三十一日，本公司就已發行及根據股份發售將予發行之同仁堂國藥股份於創業板上市及買賣一事重新遞交申請。建議分拆須符合第15項應用指引及上市規則其他有關條文之規定。
建議分拆（倘進行）將構成視作出售本公司於同仁堂國藥之股權。本公司預期，建議分拆前本公司及其控股股東股份公司將直接或間接分別持有同仁堂國藥53.09%及46.91%之權益。故根據上市規則第14A.13(1)(b)(i)條，建議分拆將構成本公司之關連交易。在現階段，建議分拆之條款尚未落實，本公司亦未就建議分拆達成任何協議或諒解，倘建議分拆適用之任何百分比率達5%或以上，則建議分拆亦須獲本公司獨立股東事先批准後，方可作實。現階段不能保證建議分拆是否會進行。本公司將適時及╱或根據上市規則之規定就建議分拆另行發表有關公佈。
...
有關同仁堂國藥集團及餘下集團之資料
同仁堂國藥乃為於二零零四年在香港註冊成立之有限公司，於本公佈日期其已發行股本由本公司及股份公司分別擁有53.09%及46.91%。本公司預期，建議分拆前本公司及其控股股東股份公司將直接或間接分別持有同仁堂國藥53.09%及46.91%之權益。
同仁堂國藥集團主要從事中藥和保健產品的海外分銷網絡之營運，其透過該網絡在中國以外市場進行中藥和保健產品的零售、批發及提供中藥保健服務。
餘下集團主要在中國從事製造及銷售中藥產品業務。
...
進行建議分拆之理由及裨益
同仁堂國藥集團之業務已發展至足以於創業板獨立上市之規模。本公司認為建議分拆符合股東之整體利益。本公司亦認為，建議分拆可更好地反映同仁堂國藥集團之優勢價值，提高其營運及財務之透明度，藉此投資者可獨立於本公司對同仁堂國藥集團之表現及潛力進行評價及評估。本公司預期於完成建議分拆和股份發售後仍將為同仁堂國藥之控股股東，並從同仁堂國藥集團透過建議分拆而提升之價值中獲益，且是次上市將有利於本公司，理由如下：
(i) 令本公司能夠專注並進一步發展其餘下業務（如在中國從事製造及銷售中藥產品業務），且提供日後在資本市場集資之靈活性，使其更有效運用資金，並透過持續擴展及收購支持業務增長；同時吸引有意投資於中藥產品的海外分銷業務之新投資者，令同仁堂國藥集團可發揮增長潛力；
(ii) 基於以下各項，同仁堂國藥集團之價值預期將透過建議分拆得以提升：
(1) 預期在聯交所上市將提高同仁堂國藥在其客戶、供應商及其他業務夥伴中之地位，並能招聘可用優秀人才；
(2) 預期在聯交所上市將令同仁堂國藥直接及獨立進入股權及債券資本市場，並有助其取得銀行信貸融資；
(3) 由於受到投資界之嚴謹監察，預期同仁堂國藥獨立上市將令其管理層肩負公司營運及財務表現之責任及問責更直接明確。預期這將增強管理層對業務之專注，從而改善決策過程、對市場轉變更快作出回應及提高營運效率。將同仁堂國藥於股市之表現與其在聯交所上市之同業作比較，相對更易於衡量管理層之表現。其亦可依據有關表現給予管理層獎勵，從以激發管理層作更大貢獻；及
(4) 於聯交所上市亦將令有意分析及貸款予從事中藥產品的海外分銷業務之公司之信貸評級機構及財務機構對同仁堂國藥之信用狀況有更清晰之瞭解。
董事相信，建議分拆之條款屬公平合理，且符合股東之利益。
同仁堂國藥集團之財務資料
截至二零一零年十二月三十一日止及截至二零一一年十二月三十一日止兩個財政年度，同仁堂國藥集團之稅前及稅後淨溢利分別約為港幣76.8百萬元，港幣62.0百萬元，港幣77.7百萬元及港幣60.2百萬元。截至二零一一年十二月三十一日，同仁堂國藥集團之資產總額及負債總額分別約為港幣461.6百萬元及港幣55.9百萬元。
股東務請留意，上述數據有待同仁堂國藥之核數師作出最終審核。載入招股章程之最終審核數據或會與上述資料存在差異。
保證配額
根據第15項應用指引之規定，倘董事會議決進行建議分拆及股份發售，而上市委員會已批准建議分拆及股份發售，則董事會將向合資格股東提供若幹數目同仁堂國藥股份之保證配額（受若幹條件所限）, 以充分顧及股東之利益。有關該等保證配額之詳情尚未落實。本公司將適時就此另行發表公佈。

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35 : greatsoup38(830)@2012-11-04 14:21:05

同仁堂再提分拆上市集團化轉型加速
http://www.21cbh.com/HTML/2012-11-2/4NNDE4XzU1MzU4NA.html
昨日，同仁堂科技（01066.HK）發佈公告稱，重新遞交申請，建議分拆其附屬公司「北京同仁堂（香港）國藥有限公司」（下稱「同仁堂國藥」）在創業板獨立上市。

這是繼2010年12月提出分拆旗下同仁堂國藥上市後，同仁堂科技再次向港交所提出的分拆建議。

「同仁堂這幾年的海外業務增長很穩定，出口很好。」昨日，中國醫藥保健品進出口商會副會長劉張林接受《第一財經日報》採訪時表示，隨著在原有中國香港和澳門、新加坡的華人文化圈市場開店拓展，同仁堂這幾年在澳大利亞、英國等地區的發展也開始明顯加快。

向外的業務增長直接刺激了主要從事中藥和保健產品海外分銷網絡運營的同仁堂國藥謀求分拆上市，公開信息顯示，同仁堂集團以同仁堂國藥為核心平台，在中國以外市場進行中藥和保健產品的零售、批發及提供中藥保健服務。

事實上，在上一次的分拆計劃中，同仁堂科技方面就公開表示，出於「持續擴展及收購支持業務增長」、吸引投資、「有助其取得銀行信貸融資」等考慮和「裨益」，建議考慮分拆的可行性。

一年後，同仁堂科技對同仁堂國藥未來可能承擔的整體發展期望延續下來。昨日，同仁堂科技方面表示，建議分拆可以更好地反映同仁堂國藥的優勢價值，提高其營運及財務透明度，借此，投資者可獨立於公司對同仁堂國藥的表現及潛力進行評價及評估。

公開信息顯示：建議分拆前，同仁堂科技及控股股東股份公司直接或間接分別持有同仁堂國藥53.09%及46.91%的權益。然而，有關建議分拆的詳情（包括股份發售規模及架構、公司減持同仁堂國藥權益的幅度、股份發售所得款項擬作用途及預期時間表）尚未落實。

「同仁堂國藥的分拆是發展趨勢。」某證券分析師昨日表示，在同仁堂科技之後，同仁堂方面其實一直希望延續分拆的模式，「加上這兩年他們在國內的發展受到醫改限價、招標等方面的影響，向外和借助資本市場的希望就更加迫切。」

2000年10月27日，由A股上市公司同仁堂（600085.SH）分拆並控股的同仁堂科技在香港創業板上市，標誌著同仁堂成為我國股市第一個分拆概念股。

按照此次分拆預期，分拆和股份發售完成後，同仁堂國藥將仍為公司附屬公司，且在分拆和股份發售完成後，同仁堂科技仍將是同仁堂國藥的控股股東。

根據同仁堂在「十二五」期間的規劃，其將加大國際化步伐，其中海外市場開拓將成為一個重要方向，「同仁堂目前在16個國家開了40家終端店，在5年左右的時間內，同仁堂將在30多個國家把海外終端藥店增加到100家，這樣讓同仁堂在海外也形成一定規模。」同仁堂集團總經理梅群此前接受本報採訪時表示。

實際上，作為此次分拆的背景，2011年，同仁堂下屬10家子公司重組已經啟動，其計劃將10家子公司整合，重組後包括同仁堂股份集團、同仁堂科技集團、同仁堂國藥集團、同仁堂健康藥業集團、同仁堂藥材（參茸）集團與同仁堂商業集團在內的六大二級集團。

而根據同仁堂的發展計劃，未來5年內，其主要銷售指標均要實現翻一番的目標，零售及醫療網點也要突破2000家。

與此同時，同仁堂提出了保持多項「第一」的指標——產品銷售收入和實現利潤居全國同行業第一；海外市場的終端零售覆蓋面及出口創匯全國同行業第一；擁有銷售額超億元的大型零售旗艦藥店8家到10家，數量居全國同行業第一等。

同仁堂2011年年報顯示，公司實現營業收入61.08億元，同比增長23.58%；報告期內海外市場銷售高於國內，國內實現營業收入56.50億元，海外市場銷售4.13億元，同比分別增長24.23%和24.76%。根據海關統計數據，2011年按照國內中成藥出口金額排名第一。

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36 : greatsoup38(830)@2012-11-10 17:27:37

http://www.blogger.com/comment.g ... 6928560572230934669
Blogger 山頂洞人 提到...

  Cho兄，1666，搞中藥至今比廣藥耍家得多，淨利率不低，股東回報率雖不算高（低於15%），但似一直在改善，數年來長牛一隻，未來也多留意留意……

  2012年11月1日下午4:45
Blogger cho 提到...

  大家都有安宮牛黃丸，國內僅存的絕密配方之一，但同仁堂的口碑好太多了……

Blogger Kelvin 提到...

  山兄
  你唔講我都無留意,原來股東一路減持,現在可以留意少一隻.
  我只係知佢新出的幾隻藥好好賣,至於藥效,特點,我所知不多.

  之前幫大陸的朋友買過安宮牛黃丸,藥房有10多種,林林總總,像我一般不懂的人,會選擇同仁堂的,價格好像貴普遍的50%~100%

  2012年11月1日下午9:14
Blogger 山頂洞人 提到...

  貴五成至一倍？好厲害！這就是即便不是獨門配方，但依然可以自行定價的「護城河」般的競爭力？

  不過我又跟國內一位朋友談了談，對方說，國內人吃中成藥，未必很重視其品牌，反而很倚賴在藥店尤其是在醫院醫生給的中成藥！

  這未嘗又不是一個思路，也可以想想，像神威，盈利上十億級別，主力數種產品，卻也一樣賣得勁，且以賣白粉式的暴利！因此企業的股東回報率、在同行中的競爭力、銷售渠道、定價能力等都不妨綜合考量……

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37 : GS(14)@2012-11-11 13:47:36

http://xueqiu.com/3261272869/22436124
同仁堂商業集團是同仁堂集團旗下的最大公司（按職工人數算）。它是同仁堂股份的控股子公司，同仁堂股份持有一半以上的股份，估計剩餘股份遲早也會全部或者部分注入同仁堂股份。它與同仁堂科技沒有股權關係。我以為，同仁堂商業是同仁堂旗下資產最差的公司之一。它的現狀與未來會直接影響同仁堂股份和同仁堂科技兩個上市公司。我們來研究一下同仁堂商業集團的現狀與未來。

一、 現狀

2012年的3月28日，商業投資集團隆重召開了成立大會，集團公司董事長殷順海發來熱情洋溢的賀信，總經理梅群等集團公司領導出席大會並作重要講話。
2012年的4月18日，商業投資集團召開了第一次董事會，全面落實集團公司黨委、董事會決策和部署，堅定了集團化發展方向，確定了「十二五」規劃目標。

家底：

截至到今年5月，商業集團所屬96家子公司，353家門店，2家中醫院，近百家診所，分佈在24個省市自治區，91個城市，員工總數達到8600餘人，向「企業集團」管理轉變，領導班子達成了四項共識：1、強化管理職能，提升管控能力；2、健全制度體系，夯實管控基礎；　 3、強化信息化建設，保障管控能力； 4、強化人才建設，打造高素質隊伍。

點評：

看到這份家底，我嚇了一跳：8600人，這個負擔可是像山一樣沉重。人員工資是剛性上升的，而且同仁堂商業是老企業，同仁堂的傳統是善待職工。指望同仁堂商業能有好的效益是不可能了。當然也有亮點，那就是2家中醫院，近百家診所。這是戰略性資產，未來如何整合值得期待。

至於四項共識，我以為，都沒有說到關鍵處。關鍵是人事及管理體制的改革。應該借鑑同仁堂健康藥業的做法，非常簡單。可惜同仁堂商業做不到。未來也做不到。

二、 未來

具體目標：商業投資集團到「十二五」末終端門店將達到600家，年銷售達到70億，同仁堂的自有品種銷售達到30億元。

點評：這個目標是符合商業集團的現狀的。因為商業集團的僵化體制和同仁堂健康藥業不可同日而語，所以目標相差也是極大。健康藥業的目標是2020年銷售收入破千億。

具體路線圖：

提出了「一個目標」，即：鞏固對標成果，爭創全國行業領先的目標；發揮「兩個優勢」，即：發揮同仁堂品牌文化和終端網絡優勢；明確「三個定位」，即明確「名店、名藥、名醫」功能，「大型店、精品店、旗艦店」店型，「統籌規劃，合理佈局，擴大覆蓋」網絡的定位；提升「四個力」，即提升「管控力、規模力、運營力、品牌力」。在同仁堂厚重的文化底蘊支撐下，商業投資集團這艘藥品零售航母將披風斬浪，揚帆遠航。

具體做法：

一是主攻「三大經濟圈」。在鞏固長三角、珠三角和環渤海地區的同仁堂零售終端網絡建設基礎的同時，發揮同仁堂品牌的影響力，繼續擴大同仁堂網絡規模。
    二是培育區域連鎖。鞏固重要地區的區域連鎖的管理成果，重點挖掘具備區域性拓展優勢和條件。堅持區域投資主體清晰和資源配置最優；堅持區域先規範後發展，提高集中度，擴大覆蓋面，形成區位優勢。
    一方面對北京、山西、河北、山東、廣東等省市加大終端網絡拓展和區域連鎖管理升級，發揮區域市場優勢推進資源整合共享，打造區域市場的核心競爭力，逐步培育成為區域的領頭羊。
    另一方面選擇已在重點城市取得突破、品牌管控好、運營質量優良的子公司，向周邊輻射，連點成網，形成新的區域連鎖，佔領區域市場的制高點。同時，加大空白省市城市的網點建設步伐。
　  積極創新經營模式提升運營力
    1、突出品牌優勢，進一步做強同仁堂品種。依託同仁堂系內品種資源，抓住「十二五」 300個新品上市，與系內產品公司密切配合，努力探索銷售服務的新模式，積極構建同仁堂自有品種的銷售平台。
    2發揮資源優勢，優化採購策略。隨著零售網點不斷擴大，商業投資集團強化質量和價格兩個重點，用信息化手段整合力量，提高採購話語權，降低採購成本。一是強化總部集中採購。採用總部集中談判、整體受益的商品採購策略，和集中配送、區域配送和第三方物流「三者合一」的物流配送模式，降低成本，提高效益。二是鞏固區域聯合採購。整合協調區域子公司結成區域採購聯盟。三是實施區域物流配送。根據區域網絡規模，建立區域物流配送分中心，強化現有配送及批發功能。
    3、堅持「名店、名藥、名醫」的定位。突出同仁堂中成藥、高檔貴細參茸、中藥飲片、系列化妝品等以及全國名優新產品。同時，加大開辦中醫診所、中醫坐堂醫服務項目，展示「名店、名藥、名醫」的社會效應。
    貫徹集團文化戰略突出品牌力
    根據終端網點多、分佈廣、地區差異性大的特點，按照「經濟實體、文化載體」發展戰略，發揮好品牌文化的核心作用，構建強有力的品牌管理和保障體系。
    強化黨工團組織作用，形成集團化發展的合力，借助同仁堂文具體做法：

點評：

這是典型的國企做派。同仁堂集團善於羅列一二三四，表面文章花團錦簇，實際成效有限。

同仁堂商業是同仁堂旗下典型的保守派子公司，和同仁堂健康藥業、同仁堂藥材不可同日而語。

但是同仁堂商業的藥店由300多個發展為600家還是有重大意義的。因為，銷售是同仁堂的短板，未來600個銷售點對於同仁堂股份、同仁堂科技的藥品銷售有重大意義，也是這兩個上市公司銷售額增長的重要驅動力。同時，加大開辦中醫診所、中醫坐堂醫服務項目既可增加藥品銷售，又是重要的戰略性醫療資源。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f5bcc9b010141mq.html

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38 : dennis001(8614)@2012-11-11 20:33:05

佢個分拆交完表之後

大概要搞幾耐先完成到?

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39 : GS(14)@2012-11-11 22:34:04

3 months to 6 months if everything is already

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40 : VA(33206)@2012-11-11 22:40:51

暫時都係鐘意威高多d,央姐幾時沽??

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41 : dennis001(8614)@2012-11-11 22:47:00

39樓提及

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3 months to 6 months if everything is already

甘耐? 係咪證監同港交所個邊慢?

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42 : GS(14)@2012-11-11 22:47:23

41樓提及

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39樓提及

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3 months to 6 months if everything is already

甘耐? 係咪證監同港交所個邊慢?

dunno

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43 : 貝者(34380)@2012-11-11 22:54:59

中藥.... 以前玩過位元堂... 就怕怕了

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44 : dennis001(8614)@2012-11-11 23:23:00

42樓提及

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41樓提及

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39樓提及

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3 months to 6 months if everything is already

甘耐? 係咪證監同港交所個邊慢?

dunno

我估係啦,呢D分拆,招股應該唔洗太耐,有人入飛就得,大約1個半月招股+巡迴SELL 股

即係審查要花1個半月至4個月甘濟

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45 : GS(14)@2012-11-12 23:22:04

43樓提及

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中藥.... 以前玩過位元堂... 就怕怕了

宏安呢派人馬都唔使睇啦隻股

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46 : GS(14)@2012-11-12 23:22:22

44樓提及

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42樓提及

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41樓提及

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39樓提及

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3 months to 6 months if everything is already

甘耐? 係咪證監同港交所個邊慢?

dunno

我估係啦,呢D分拆,招股應該唔洗太耐,有人入飛就得,大約1個半月招股+巡迴SELL 股
即係審查要花1個半月至4個月甘濟

不過真是搞左好耐，應該是關連交易煩

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47 : Clark0713(1453)@2013-03-19 19:56:54

全年業績公布截至二零一二年十二月三十一日止年度

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48 : greatsoup38(830)@2013-03-20 00:42:29

好強，增30%，至3.3億，3.1億現金

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49 : franco26(24932)@2013-04-08 18:26:15

入左 , 好吸引

上面講位元堂 .. 做下背景研究吧你拎位元堂與同仁堂比...

北京同仁堂呢個朵夠晒響
買奶粉都要最靚最安全, 藥同保健品都係一樣
要食就要最靚最有口碑

唔同果凍可以靠廣告山寨變正宗的

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50 : ant2012(35387)@2013-04-08 19:51:34

49樓提及

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入左 , 好吸引

上面講位元堂 .. 做下背景研究吧你拎位元堂與同仁堂比...

北京同仁堂呢個朵夠晒響
買奶粉都要最靚最安全, 藥同保健品都係一樣
要食就要最靚最有口碑

唔同果凍可以靠廣告山寨變正宗的

3x倍pe,比570厲害

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51 : franco26(24932)@2013-04-08 22:38:24

50樓提及

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49樓提及

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入左 , 好吸引

上面講位元堂 .. 做下背景研究吧你拎位元堂與同仁堂比...

北京同仁堂呢個朵夠晒響
買奶粉都要最靚最安全, 藥同保健品都係一樣
要食就要最靚最有口碑

唔同果凍可以靠廣告山寨變正宗的

3x倍pe,比570厲害

應該計及了分拆市值重估因素了
不過創板配售形式上市 , 應有得炒下

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52 : Clark0713(1453)@2013-04-08 22:58:54

49樓提及

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入左 , 好吸引

上面講位元堂 .. 做下背景研究吧你拎位元堂與同仁堂比...

北京同仁堂呢個朵夠晒響
買奶粉都要最靚最安全, 藥同保健品都係一樣
要食就要最靚最有口碑

唔同果凍可以靠廣告山寨變正宗的

我都重倉藥股，不過呢隻我覺得好貴。無買。

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53 : ant2012(35387)@2013-04-09 03:28:03

52樓提及

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49樓提及

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入左 , 好吸引

上面講位元堂 .. 做下背景研究吧你拎位元堂與同仁堂比...

北京同仁堂呢個朵夠晒響
買奶粉都要最靚最安全, 藥同保健品都係一樣
要食就要最靚最有口碑

唔同果凍可以靠廣告山寨變正宗的

我都重倉藥股，不過呢隻我覺得好貴。無買。

薬股，好少少就貴到飛起

我聽聞中央會逼中藥減價，師兄都係小心

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54 : GS(14)@2013-04-10 00:05:37

d大陸人好like 呢隻

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55 : greatsoup38(830)@2013-04-10 01:39:46

1666

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56 : GS(14)@2013-04-23 00:01:33

上市了

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57 : simonwor(34306)@2013-04-23 06:22:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130423/news/eb_eba1.htm

同仁堂近億 港搞保健按摩院
分拆海外業務上市 擬拓中醫美容推拿
2013年4月23日
【明報專訊】內地製藥老字號北京同仁堂旗下同仁堂科技(1666)，昨日上載建議分拆同仁堂國藥於創業板上市的初步招股文件，據文件顯示，分拆後的同仁堂國藥，將主攻同仁堂於港澳及海外的分店零售及批發業務，有趣的是，同仁堂國藥有意斥資9000萬元在香港開中醫保健按摩中心，擬明年開始營業，提供中藥美容、按摩推拿及針灸藥膳等服務，惟文件未有說明是次集資確實金額。

初步招股文件所顯示，同仁堂國藥2011年及2012年盈利分別為約5874萬元及1.56億元，其中主打產品安宮牛黃丸及靈芝孢子粉膠囊的海外銷售已共佔其過半營業收入。若完成分拆，同仁堂國藥將負責「同仁堂」品牌中國以外市場的產品零售及批發業務，並計劃於2015年前於9個新的海外國家開設不少於30間分店。

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58 : greatsoup38(830)@2013-04-24 01:25:38

1666

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59 : starter(38045)@2013-04-24 01:52:21

愈升愈有, 一路保持增長，老字號有優勢.

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60 : GS(14)@2013-04-24 11:16:33

great

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61 : GS(14)@2013-04-25 15:00:16

1666

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62 : simonwor(34306)@2013-04-26 19:24:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130426/news/ec_eck1.htm

同仁堂國藥上創板 籌6億
2013年4月26日
【明報專訊】同仁堂科技(1666)分拆旗下海外中藥分銷的同仁堂國藥(8138)在創業板上市，招股價每股為2.59至3.04元，準備發售2億股，若超額認購將增發3000萬股。今次最多集資6.08億元，當中有1億股預留給同仁堂科技的股東認購，後者每千股可優先認購170股，同仁堂國藥每手1000股，入場費為3070.64元。下周二(4月30日)中午12時會截止申請，股份將於5月7日掛牌。根據初步招股文件所示，同仁堂國藥今年預測市盈率為13至15倍。

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63 : fishlove2001(20176)@2013-04-27 00:33:09

今年預測市盈率為13至15倍，咁抵? 又要第一日搶~

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64 : greatsoup38(830)@2013-04-27 11:23:45

63樓提及

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今年預測市盈率為13至15倍，咁抵? 又要第一日搶~

呢隻長線野，我想都是震一震先

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65 : franco26(24932)@2013-04-27 23:05:26

64樓提及

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63樓提及

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今年預測市盈率為13至15倍，咁抵? 又要第一日搶~

呢隻長線野，我想都是震一震先

我認同。

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66 : fishlove2001(20176)@2013-04-28 00:50:11

似太古地產

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67 : ak47(37204)@2013-04-29 10:37:56

在創業板分析上市和在正股版分析上市有什麼不同?

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68 : GS(14)@2013-04-29 22:23:46

67樓提及

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在創業板分析上市和在正股版分析上市有什麼不同?

經過d人唔同

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69 : fishlove2001(20176)@2013-04-29 22:59:17

估值唔過份, 有呀媽照住, 有耐性,呢隻真係會悶聲發大財的。 大陸人會否從香港買安宮牛黃元? 港元計價平過內地? 香港人喜歡安宮牛黃元嗎?

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70 : GS(14)@2013-04-29 23:01:18

69樓提及

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估值唔過份, 有呀媽照住, 有耐性,呢隻真係會悶聲發大財的。 大陸人會否從香港買安宮牛黃元? 港元計價平過內地? 香港人喜歡安宮牛黃元嗎?

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=41990
呢個區講

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71 : simonwor(34306)@2013-04-30 00:16:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130429/news/eb_ebn1.htm

把脈新股﹕前景能見度高 同仁堂國藥抽得過
【明報專訊】中藥股龍頭同仁堂科技(1666)近日宣布，分拆旗下海外業務平台同仁堂國藥(8138)在創業板上市。根據招股價計算，集團今年的預測市盈率介乎13至15倍。事實上，單單計「同仁堂」這個品牌已有一定份量，加上集團未來的業務發展亦已具一定能見度，故上述估計算合理，投資者可以考慮。

大力發展中醫保健中心

先看看同仁堂國藥業務，集團主攻中藥批發及分銷，業務遍佈港澳、星馬泰以及澳加等11個地區，並在當地開設36家零售店，其中30家提供中醫保健服務，如中醫諮詢及診斷、針灸及推拿治療。這為集團嘗試大力發展一個方向，事實上，集團集資所得資金當中的17.1%，將用來在香港興建中醫保健中心。

除了品牌，同仁堂國藥的最大賣點，是集團未來的業務發展已具一定能見度。為了配合集團今次的分拆上市計劃，母公司早於去年已經退出海外業務，集團亦因此獲得母公司旗下王牌產品「安宮牛黃丸」及「靈芝孢子粉膠囊」於上述海外市場的獨家分銷權。

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72 : ak47(37204)@2013-04-30 00:26:50

總覺得這一隻抽新股實逼爆，抽中兩手已經極限。

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73 : fishlove2001(20176)@2013-04-30 17:56:01

唔係淨係自己人玩咩？不作公開發售

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74 : franco26(24932)@2013-04-30 20:20:55

8字頭整隻$3個幾既
心理上貴左d .. 升三百格先一倍 ..
急炒有難度

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75 : greatsoup38(830)@2013-04-30 22:31:37

74樓提及

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8字頭整隻$3個幾既
心理上貴左d .. 升三百格先一倍 ..
急炒有難度

呢d基金野

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76 : greatsoup38(830)@2013-05-01 00:57:51

8138上市價3.04

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77 : greatsoup38(830)@2013-06-15 14:35:24

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... 3/c_124846752_2.htm
　5月27日，麗澤橋長途汽車站外，藥商馬小非接到從亳州運來的三編織袋“同仁堂”中藥。

　　■ 亳州探訪

　　多家藥商稱包裝能“傍名牌”

　　馬小非稱，亳州人在北京做這種生意不少，老家的藥材多，雇人或家人都能包裝，再發貨到全國。

　　今年3月起，新京報記者兩赴安徽亳州。

　　馬小非的“大本營”位于亳州十九裏鎮的一幢兩層民居，每層約有七八十平方米，據舉報人稱，馬小非和親戚就在此包裝加工藥材。3月27日，該處大門緊閉，記者先後以租房者和藥商身份探訪，屋內人士拒絕迎客。

　　亳州市位于安徽西北部，是中國最大的中藥材交易市場，被譽為“中華藥都”。

　　出亳州火車站直行約300米，就是中國最大的中藥交易市場，沿街遍布中藥店鋪。採訪中，至少6家藥商表示，能提供有“同仁堂”和其他知名品牌包裝的中藥。

　　張先生是亳州十九裏鎮的中藥收購商。他自稱不僅能私下包裝同仁堂中藥，還能包裝其他知名品牌的中藥，“同仁堂的稅票也能開，須加價10%，但最少要買20萬的貨，不然開不了。”

　　與張先生相同，自稱能提供同仁堂包裝中藥的藥商都表示，購藥至少10萬元。

　　■ 行業黑幕

　　藥商自曝中藥摻假伎倆

　　“中藥裏的道行，沒幾十年經驗你看不出來，貓膩太多了。”藥商李祥友說。

　　李祥友做中藥生意30余年，他指的貓膩，是中藥摻假。“不做小動作，中藥掙不到錢。”李祥友說，摻土是老方法，但早就被淘汰了，沒技術含量。”現在主要在貴重藥品上“玩花活”，中藥海參貴的一斤幾千塊錢，有藥商給海參摻糖；“海馬，幾萬塊錢一斤，用注射器向尾巴或頭上打滑石粉，就打一點點，肚子上通亮，跟正常一樣，你看得出來？”李祥友說。

　　而馬小非也提到，往西黃花裏摻黃花，一公斤能摻2兩，西黃花一公斤一萬多，黃花一公斤200塊錢左右。

　　多位藥商表示，中藥摻雜使假在亳州市場比較普遍，主要是摻一些相似的東西。“中藥飲片跟西藥不同，吃不死人。關鍵是一般人分辨不出來。”李祥友說。

　　■ 專家說法

　　摻假藥輕則誤醫重則致命

　　“中藥海馬注射滑石粉？這不科學。”北京中醫藥大學副教授田昕解釋，海馬是一種中藥，屬于動物藥，具有溫腎補陽的作用，是熱性的，臨床中不是特別常用，“（藥用）滑石也是中藥，但屬寒性，如果把這兩種藥物混合在一起，達不到藥效。”

　　田昕介紹，中藥分為植物藥、動物藥、礦石藥三大類。植物藥超過一半以上，容易摻假，且不易分辨。昂貴的中藥最容易被動手腳，這樣藥商有利可圖。比如藏紅花、冬蟲夏草，有藥商會摻無害的淀粉，對身體無害，頂多藥效打折扣。個別藥商為了增重，往藥裏摻鉛等重金屬，那就有危害了，“現在金銀花、板藍根炒得火、價錢貴，往裏摻入一些鉛，長期食用會引起食物中毒。”

　　田昕稱，中藥有各自性、味、歸經的特點，一旦摻假，能引起的不良反應包括嘔吐、過敏、腹瀉、慢性中毒，嚴重者影響肝腎功能。輕則延誤治療，長時間服藥的，重則可致人死亡。

　　記者劉保奇王瑞峰北京、安徽報道

　攝影/新京報記者大路

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78 : greatsoup38(830)@2013-08-20 22:32:59

1666

盈利增25%，至2.7億，7.4億現金

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79 : greatsoup38(830)@2013-09-01 18:29:28

1666
23元配售5,239.2萬股

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80 : Clark0713(1453)@2013-09-01 20:28:05

79樓提及

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1666
23元配售5,239.2萬股

你的連結錯了。

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81 : ak47(37204)@2013-09-02 10:22:52

配股集資，今次股價開始見頂?

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82 : jmcdw(39123)@2013-09-02 11:02:21

配完股， 有成20億現金

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83 : greatsoup38(830)@2013-09-02 23:15:38

唔知搞乜

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84 : ak47(37204)@2013-09-02 23:17:06

就算營運都不用成20億????

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85 : greatsoup38(830)@2013-09-02 23:26:49

84樓提及

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就算營運都不用成20億????

盤生意都識生錢是慢d

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86 : MrYeung(15476)@2013-12-18 20:51:34

1666

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87 : greatsoup38(830)@2014-03-23 22:43:34

1666

盈利增2成，至3.96億，16億現金

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88 : greatsoup38(830)@2014-03-25 01:54:55

http://xueqiu.com/4133659208/28345145

同仁堂科技（01666 HK）: 2013年第四季度收入大幅增長45%，但由於工人工資大幅上漲，淨利潤僅同比增長6%

居然是工人工資大幅上漲所致……想到員工幸福，股東還是要小難受一下，唉

我之前一直說，同仁堂科技收入有15%的增長，足以支撐其淨利潤25-30%的增長，看來忽略了這一點。這次前線工人工資的大幅上漲，應該是超出預期的。

不過，第四季度搜收入增速恢復，應該可以消除一些人對第三季度收入增長大幅放緩的擔憂——那個時候，我也說過，是因為3Q檢修。

另外，公司預收賬款同比大幅增長50%，到了1.7億元，也是個好跡象。

關鍵的關鍵，是激勵還不完善，希望2014年管理層的獎金提取比例可以提高一些，放開一些，這樣業績就可以釋放給各位股東了。


觀點評論：公司2013年收入符合預期，但淨利潤略低於預期。第四季度，其收入大幅增長45%，扣除其並表的子公司同仁堂國藥(08138 HK)，收入同比大漲52%。主要是由於其生產的季節性安排及發貨進程有關，我們認為第四季度收入增速大漲，將消除部分投資者對其第三季度增速放緩的擔憂。我們留意到1)其全年的工資開支大幅同比增長30%，2)銷售費用及管理費用增幅並不大，3)原材料成本增長也低於收入增長,4）毛利率同比下降1.2個百分點，得出結論是公司2013年工人工資大幅上漲。此外，公司應付工資大幅同比增長1.3倍，較2013年6月底大幅增長2.3倍，顯示其下半年大幅提升了工人工資。這影響了公司的利潤增長。

投資建議：我覺得還是長期看好吧，短期大家應該不會拋棄？

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89 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:33:42

1666

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90 : GS(14)@2014-07-16 17:47:25

1666

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91 : GS(14)@2014-09-05 00:15:50

盈利增1成，至3億，14.5億現金

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92 : greatsoup38(830)@2015-08-21 02:37:42

盈利增18%，至3.6億，13.9億現金

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93 : GS(14)@2015-10-30 01:24:59

news

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94 : greatsoup38(830)@2015-11-01 17:24:13

搞原料生產

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95 : GS(14)@2016-03-18 01:15:44

笑

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96 : GS(14)@2016-03-18 01:16:04

http://webcache.googleuserconten ... zh-TW&ct=clnk&gl=hk
●深圳一打假人本因批号问题关注同仁堂一款阿胶产品，不料却引出惊人内幕：检测结果显示，该款阿胶无驴的DNA成分，检出牛猪DNA

●北京同仁堂方面表示，对三个检验结果均有异议；具体进展如何，深圳质检院 最快今天给答复

作为百年老字号，北京同仁堂是中药界的一大品牌，消费者在选购中成药及相关产品时，也会倾向于选择这类大品牌。但这一次，深圳的曾先生却愕然了，他在去年2月份买了数盒产品成分中注明含有驴皮的北京同仁堂食用阿胶，检测报告结果令人吃惊——“我完全没办法想像，（阿胶）检测出来的结果，没有驴的DNA，反倒是有猪跟牛的DNA。”

曾先生想不明白，为什么连同仁堂的产品也会涉嫌造假？近日，晶报记者对这起事件进行了深入调查。

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97 : GS(14)@2016-03-18 01:16:25

阿胶检出非驴DNA，而含有牛猪DNA成份的消息引爆了人们对百年老牌同仁堂出品阿胶的质疑。

　　深圳同仁堂阿胶经销一负责人回应深晚记者称，近期同仁堂将出最新检测结果。

　　百年品牌阿胶被曝造假

　　据媒体报道称，在2015年2月份，曾照兴（职业打假人）花了3604元，在深圳市宝安区海雅缤纷城内北京同仁堂专柜，购买了数盒产品成分中注明含有驴皮的北京同仁堂食用阿胶（纸盒版）。曾照兴花了2000多块钱，于今年1月11日自费向深圳市计量质量检测研究院送样检验了该款食用阿胶。数日之后，检验报告下来了，在这份检验报告上，该款名称被标注为“食用阿胶”的250克样品，蛋白质含量74.3%，其中驴、马、牛、猪DNA成分检验项目的检验结果：检出牛、猪DNA成分，并未检出驴、马DNA成分。

　　曾照兴说，虽然也曾看到过媒体的相关报道，比如利用其他动物皮、或者劣质的驴皮边角料熬制阿胶出售，但那都是些小作坊的小产品，没成想这种问题也会涉及如此大的厂商。他认为：“这个检验结果，只能说明这是假阿胶！是欺骗消费者。”

　　涉事的阿胶产品三次送检

　　报道称，曾照兴“第一份检测报告由于是自行送检，没有法律效力，也不能成为直接证据。于是，我就在局里的要求下，再次送检了另外两个批次未拆封的（北京同仁堂）食用阿胶。”另外两份检验报告显示，委托单位均为深圳市市场和质量监督管理委员会宝安食品药品监督管理局，样品名称为“同仁堂食用阿胶”，检验类别为执法检验，委托日期均为2016年1月27日。两份检验结果仍然为未检出驴DNA成分、马DNA成分，但却检出猪DNA成分、牛DNA成分。

　　两份检验报告修改了两个备注内容：由原来的“样品由委托方本人提供，我院不对样品完整性、样品及其标识信息的真实性负责”；“产品是否符合法律法规规定，以相关行政机关的判定为准”，变更为“阿胶产品的驴DNA成分经长时间加热处理可能被破坏。阿胶样品未检出驴DNA成分不能代表产品一定不含驴的其他成分”；“样品检出猪DNA成分、牛DNA成分，不排除产品辅料或工艺带入的可能性，不代表一定人为掺入了猪或牛的成分。”后两份报告虽然“语焉不详”但仍证实一个事实，阿胶中含有牛猪的DNA，没有阿胶生产所需的驴的DNA。

　　同仁堂：检测方法不对

　　对于专家认为，检出猪牛DNA说明含猪牛来源组织的说法，同仁堂提出反对意见，认为是检测方法不对。这一说法引起了读者的质疑，百年品牌对于这样的一个问题的处理态度为何如此？昨天，深晚记者同深圳同仁堂一位负责人王日新取得了联系，对于媒体的说法，王日新仍强调，是检测方法不对。对于检测方法错在哪里，又怎么会在阿胶中检出牛和猪的DNA时，王日新称，“我不是生产专业人员，这个没办法回答！”

　　3月15日下午，本报也接到了市民来电，对同仁堂阿胶被检出猪牛DNA事情，这位读者表示出极大的关注。她说，因为身体状况一直不好，她常年用这个产品，家里为此也花掉不少钱。她愿意将家中现有的同款产品也送到有关部门进行检测，如果和曾先生的一样，她将提起相关诉讼，为这么多年花冤枉钱讨一个公道。如果不一样，她也希望能还百年老品牌一个公道，不让百年品牌因此而遭受损伤。

　　本报将持续关注此事，同时也欢迎读者报料，报料电话83519343。（记者 赵东眉）

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98 : GS(14)@2016-03-22 03:14:32

盈利增16%，至5.2億，16.1億現金

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99 : greatsoup38(830)@2016-04-03 03:34:28

買醫院

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100 : greatsoup38(830)@2016-09-14 08:48:29

盈利增19%，至4.28億，14.7億現金

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101 : GS(14)@2017-04-03 15:35:56

盈利增10%，至5.95億15億現金

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102 : GS(14)@2017-09-19 14:27:52

good

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103 : GS(14)@2017-09-19 14:39:10

盈利降3%，至4.15億，12億現金

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104 : GS(14)@2018-01-29 03:13:01

1
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對
其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內
容而產生或因依賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。
（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）
（股份代號：
1666
）
自
願
公
佈
本公告由北京同仁堂科技發展股份有限公司（「
本公司
」）之董事會
(
「
董事會
」
)
自願作出。
據董事知悉，根據國家食品藥品監督管理
總
局
（
「
食藥總局
」
）
2018
年
1
月
26
日發佈的《
食藥
總局關於
9
批次藥品不合格的通告
(2018
年第
21
號
)
》，本公司生
產的開胸順氣丸（批號為
15080858
）被公告不合格，不合格項目為裝量差異項。
本公司生產的開胸順氣丸裝量為每袋
6
克
，該批產品是由國家相關藥監藥檢部門
從廣西某藥品經營企業
（「
被抽檢單位
」）
中抽樣和檢驗，檢查項中裝量差異超過
標準上限，檢
查
結果判定為不合格，其他指標均合格
，此產品不會給服用者帶來
不良影響和安全風險。
经
本公司對該批次產品生產及銷售全過程進行全面調查
，
發現
造成裝量差異不合
格的原因為被抽檢單位保存不當所致。
本公司屬地藥監部門
已经
到本公司抽取
了
該批次產品的留樣，並送屬地藥檢部門檢驗，結果為裝量差異項合格。同時，本
公司
亦
對該批次銷往其他
渠
道的產品進行抽驗，均未發現此
類
不合格
情況。
2
本著對消費者負責的態度，
本公司
已
對
該批次產品
實施
召回
，并將全力配合藥監
部門的相關工作，積極
採取措施
，堅決杜絕類似事件再次發生
。
本公司生產的開胸順氣丸
二零一六
年度銷售收入
約為
人民幣
1,316
萬元，占本集
團
二零一六
年度
经审核
收入
人民幣
466,530
萬元的
0.28%
；預計二零一七年度該
產品銷售收入占本集團收入的比例不會發生較大變化
。
本公司董事會認為
，本次
產品
召回
對
本公司
的正
常生產經營
并无重大影响
。

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105 : GS(14)@2018-02-04 14:59:31

8138轉主板

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106 : GS(14)@2018-04-27 11:16:52

本公司控股股東北京同仁堂股份有限公司（「同仁堂股份」）將於二零一八年四
月二十八日在上海證券交易所公佈其截至二零一八年三月三十一日止未經審計
之一季度業績，該業績包含本公司及其附屬公司（「本集團」）截至二零一八年
三月三十一日止三個月未經審計的財務信息。為保證本公司全體股東公平、及時
地知曉本公司信息，本公司特此公佈以下財務信息：根據中華人民共和國財政部
頒佈的《中華人民共和國企業會計準則》，截至二零一八年三月三十一日止三個
月，本集團未經審計營業收入約人民幣137,030萬元，未經審計營業成本約人民
幣62,664萬元，及未經審計歸屬於母公司所有者的淨利潤約人民幣22,172萬元；
截至二零一八年三月三十一日止，本集團未經審計總資產約人民幣913,215萬元。

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107 : GS(14)@2018-07-27 04:59:37

勁

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108 : GS(14)@2018-10-26 18:41:18

本公司控股股東北京同仁堂股份有限公司（「同仁堂股份」）將於二零一八年十月三十日
在上海證券交易所公佈其截至二零一八年九月三十日止九個月未經審計之三季度業績，該
業績包含本公司及其附屬公司（「本集團」）截至二零一八年九月三十日止九個月未經審
計的財務信息。為保證本公司全體股東公平、及時地知曉本公司信息，本公司特此公佈以
下財務信息：根據中華人民共和國財政部頒佈的《中華人民共和國企業會計準則》，截至
二零一八年九月三十日止九個月，本集團未經審計營業收入約人民幣392,750萬元，未經審
計營業成本約人民幣187,702萬元，未經審計歸屬於母公司所有者的淨利潤約人民幣55,306
萬元；截至二零一八年九月三十日止，本集團未經審計總資產約人民幣958,275萬元。

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[創業板] 同仁堂國藥 (8138) (關係:1666) 專區

1 : GS(14)@2012-11-01 00:32:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121031778_C.pdf
董事會宣佈，於二零一二年六月四日，本公司已根據第15項應用指引向聯交所遞交經修改後的分拆建議，內容有關建議分拆及其附屬公司同仁堂國藥之股份於創業板獨立上市。聯交所於二零一二年八月三十一日確認本公司可進行有關建議分拆。於二零一二年十月三十一日，本公司就已發行及根據股份發售將予發行之同仁堂國藥股份於創業板上市及買賣一事重新遞交申請。建議分拆須符合第15項應用指引及上市規則其他有關條文之規定。
建議分拆（倘進行）將構成視作出售本公司於同仁堂國藥之股權。本公司預期，建議分拆前本公司及其控股股東股份公司將直接或間接分別持有同仁堂國藥53.09%及46.91%之權益。故根據上市規則第14A.13(1)(b)(i)條，建議分拆將構成本公司之關連交易。在現階段，建議分拆之條款尚未落實，本公司亦未就建議分拆達成任何協議或諒解，倘建議分拆適用之任何百分比率達5%或以上，則建議分拆亦須獲本公司獨立股東事先批准後，方可作實。現階段不能保證建議分拆是否會進行。本公司將適時及╱或根據上市規則之規定就建議分拆另行發表有關公佈。
...
有關同仁堂國藥集團及餘下集團之資料
同仁堂國藥乃為於二零零四年在香港註冊成立之有限公司，於本公佈日期其已發行股本由本公司及股份公司分別擁有53.09%及46.91%。本公司預期，建議分拆前本公司及其控股股東股份公司將直接或間接分別持有同仁堂國藥53.09%及46.91%之權益。
同仁堂國藥集團主要從事中藥和保健產品的海外分銷網絡之營運，其透過該網絡在中國以外市場進行中藥和保健產品的零售、批發及提供中藥保健服務。
餘下集團主要在中國從事製造及銷售中藥產品業務。
...
進行建議分拆之理由及裨益
同仁堂國藥集團之業務已發展至足以於創業板獨立上市之規模。本公司認為建議分拆符合股東之整體利益。本公司亦認為，建議分拆可更好地反映同仁堂國藥集團之優勢價值，提高其營運及財務之透明度，藉此投資者可獨立於本公司對同仁堂國藥集團之表現及潛力進行評價及評估。本公司預期於完成建議分拆和股份發售後仍將為同仁堂國藥之控股股東，並從同仁堂國藥集團透過建議分拆而提升之價值中獲益，且是次上市將有利於本公司，理由如下：
(i) 令本公司能夠專注並進一步發展其餘下業務（如在中國從事製造及銷售中藥產品業務），且提供日後在資本市場集資之靈活性，使其更有效運用資金，並透過持續擴展及收購支持業務增長；同時吸引有意投資於中藥產品的海外分銷業務之新投資者，令同仁堂國藥集團可發揮增長潛力；
(ii) 基於以下各項，同仁堂國藥集團之價值預期將透過建議分拆得以提升：
(1) 預期在聯交所上市將提高同仁堂國藥在其客戶、供應商及其他業務夥伴中之地位，並能招聘可用優秀人才；
(2) 預期在聯交所上市將令同仁堂國藥直接及獨立進入股權及債券資本市場，並有助其取得銀行信貸融資；
(3) 由於受到投資界之嚴謹監察，預期同仁堂國藥獨立上市將令其管理層肩負公司營運及財務表現之責任及問責更直接明確。預期這將增強管理層對業務之專注，從而改善決策過程、對市場轉變更快作出回應及提高營運效率。將同仁堂國藥於股市之表現與其在聯交所上市之同業作比較，相對更易於衡量管理層之表現。其亦可依據有關表現給予管理層獎勵，從以激發管理層作更大貢獻；及
(4) 於聯交所上市亦將令有意分析及貸款予從事中藥產品的海外分銷業務之公司之信貸評級機構及財務機構對同仁堂國藥之信用狀況有更清晰之瞭解。
董事相信，建議分拆之條款屬公平合理，且符合股東之利益。
同仁堂國藥集團之財務資料
截至二零一零年十二月三十一日止及截至二零一一年十二月三十一日止兩個財政年度，同仁堂國藥集團之稅前及稅後淨溢利分別約為港幣76.8百萬元，港幣62.0百萬元，港幣77.7百萬元及港幣60.2百萬元。截至二零一一年十二月三十一日，同仁堂國藥集團之資產總額及負債總額分別約為港幣461.6百萬元及港幣55.9百萬元。
股東務請留意，上述數據有待同仁堂國藥之核數師作出最終審核。載入招股章程之最終審核數據或會與上述資料存在差異。
保證配額
根據第15項應用指引之規定，倘董事會議決進行建議分拆及股份發售，而上市委員會已批准建議分拆及股份發售，則董事會將向合資格股東提供若幹數目同仁堂國藥股份之保證配額（受若幹條件所限）, 以充分顧及股東之利益。有關該等保證配額之詳情尚未落實。本公司將適時就此另行發表公佈。

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 0130419_Index_c.htm
初步招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130425004_C.HTM
正式招股書

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2 : greatsoup38(830)@2012-11-04 14:21:07

同仁堂再提分拆上市集團化轉型加速
http://www.21cbh.com/HTML/2012-11-2/4NNDE4XzU1MzU4NA.html
昨日，同仁堂科技（01066.HK）發佈公告稱，重新遞交申請，建議分拆其附屬公司「北京同仁堂（香港）國藥有限公司」（下稱「同仁堂國藥」）在創業板獨立上市。

這是繼2010年12月提出分拆旗下同仁堂國藥上市後，同仁堂科技再次向港交所提出的分拆建議。

「同仁堂這幾年的海外業務增長很穩定，出口很好。」昨日，中國醫藥保健品進出口商會副會長劉張林接受《第一財經日報》採訪時表示，隨著在原有中國香港和澳門、新加坡的華人文化圈市場開店拓展，同仁堂這幾年在澳大利亞、英國等地區的發展也開始明顯加快。

向外的業務增長直接刺激了主要從事中藥和保健產品海外分銷網絡運營的同仁堂國藥謀求分拆上市，公開信息顯示，同仁堂集團以同仁堂國藥為核心平台，在中國以外市場進行中藥和保健產品的零售、批發及提供中藥保健服務。

事實上，在上一次的分拆計劃中，同仁堂科技方面就公開表示，出於「持續擴展及收購支持業務增長」、吸引投資、「有助其取得銀行信貸融資」等考慮和「裨益」，建議考慮分拆的可行性。

一年後，同仁堂科技對同仁堂國藥未來可能承擔的整體發展期望延續下來。昨日，同仁堂科技方面表示，建議分拆可以更好地反映同仁堂國藥的優勢價值，提高其營運及財務透明度，借此，投資者可獨立於公司對同仁堂國藥的表現及潛力進行評價及評估。

公開信息顯示：建議分拆前，同仁堂科技及控股股東股份公司直接或間接分別持有同仁堂國藥53.09%及46.91%的權益。然而，有關建議分拆的詳情（包括股份發售規模及架構、公司減持同仁堂國藥權益的幅度、股份發售所得款項擬作用途及預期時間表）尚未落實。

「同仁堂國藥的分拆是發展趨勢。」某證券分析師昨日表示，在同仁堂科技之後，同仁堂方面其實一直希望延續分拆的模式，「加上這兩年他們在國內的發展受到醫改限價、招標等方面的影響，向外和借助資本市場的希望就更加迫切。」

2000年10月27日，由A股上市公司同仁堂（600085.SH）分拆並控股的同仁堂科技在香港創業板上市，標誌著同仁堂成為我國股市第一個分拆概念股。

按照此次分拆預期，分拆和股份發售完成後，同仁堂國藥將仍為公司附屬公司，且在分拆和股份發售完成後，同仁堂科技仍將是同仁堂國藥的控股股東。

根據同仁堂在「十二五」期間的規劃，其將加大國際化步伐，其中海外市場開拓將成為一個重要方向，「同仁堂目前在16個國家開了40家終端店，在5年左右的時間內，同仁堂將在30多個國家把海外終端藥店增加到100家，這樣讓同仁堂在海外也形成一定規模。」同仁堂集團總經理梅群此前接受本報採訪時表示。

實際上，作為此次分拆的背景，2011年，同仁堂下屬10家子公司重組已經啟動，其計劃將10家子公司整合，重組後包括同仁堂股份集團、同仁堂科技集團、同仁堂國藥集團、同仁堂健康藥業集團、同仁堂藥材（參茸）集團與同仁堂商業集團在內的六大二級集團。

而根據同仁堂的發展計劃，未來5年內，其主要銷售指標均要實現翻一番的目標，零售及醫療網點也要突破2000家。

與此同時，同仁堂提出了保持多項「第一」的指標——產品銷售收入和實現利潤居全國同行業第一；海外市場的終端零售覆蓋面及出口創匯全國同行業第一；擁有銷售額超億元的大型零售旗艦藥店8家到10家，數量居全國同行業第一等。

同仁堂2011年年報顯示，公司實現營業收入61.08億元，同比增長23.58%；報告期內海外市場銷售高於國內，國內實現營業收入56.50億元，海外市場銷售4.13億元，同比分別增長24.23%和24.76%。根據海關統計數據，2011年按照國內中成藥出口金額排名第一。

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3 : greatsoup38(830)@2013-04-10 01:39:35

1666

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4 : GS(14)@2013-04-23 00:04:25

初步招股書出左如1樓

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5 : GS(14)@2013-04-23 23:24:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130423/news/eb_eba1.htm




同仁堂近億 港搞保健按摩院
分拆海外業務上市 擬拓中醫美容推拿
  2013年4月23日

【明報專訊】內地製藥老字號北京同仁堂旗下同仁堂科技(1666)，昨日上載建議分拆同仁堂國藥於創業板上市的初步招股文件，據文件顯示，分拆後的同仁堂國藥，將主攻同仁堂於港澳及海外的分店零售及批發業務，有趣的是，同仁堂國藥有意斥資9000萬元在香港開中醫保健按摩中心，擬明年開始營業，提供中藥美容、按摩推拿及針灸藥膳等服務，惟文件未有說明是次集資確實金額。
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初步招股文件所顯示，同仁堂國藥2011年及2012年盈利分別為約5874萬元及1.56億元，其中主打產品安宮牛黃丸及靈芝孢子粉膠囊的海外銷售已共佔其過半營業收入。若完成分拆，同仁堂國藥將負責「同仁堂」品牌中國以外市場的產品零售及批發業務，並計劃於2015年前於9個新的海外國家開設不少於30間分店。

同仁堂國藥 負責中國以外市場

同時，同仁堂國藥分拆後，母公司會停止中國以外市場的安宮牛黃丸銷售，因此為滿足海外市場對安宮牛黃丸的需求，同仁堂國藥將擴充位於大埔廠房的產能，到明年底產能可達到135萬粒。招股文件稱，去年同仁堂國藥在香港的安宮牛黃丸銷售便有120萬粒，大埔廠房產能去年僅45萬粒，使用率達到99.3%。

此外，招股文件稱，同仁堂國藥還會在今年下半年於香港租舖開設中醫保健中心，以中高收入消費者為目標，提供中藥美容、按摩推拿及針灸藥膳等服務，預計中心建築面積約1萬平方呎，總投資金額9000萬元。

去年港售安宮牛黃丸達120萬粒

縱觀過去兩年，同仁堂科技股價可說是一飛畄天，雖期間曾有小幅波動，但一直持續攀升之勢(見圖)，股價累計更升逾3倍。今次擬分拆，獨立股評人陳永陸認為，同仁堂的藥品已經有名，而挾中藥老字號之名辦中醫保健亦有得諗，「香港所謂的中醫推拿良莠不齊，由有名氣的來搞是牌子保證，可以吸引一些有需要又怕水準參差的潛在顧客」。

東驥基金管理董事總經理龐寶林則指出，香港正面對人口老化，對保健方面的需求有增長，但以香港的租金人工等成本來說，辦保健中心難言可獲利，「這間公司股價表現很穩健，如果分拆之後可運用同仁堂的品牌效應，與本港大學進行合作，打造香港中醫保健正統化形象，則既獲大眾認可，亦增品牌效應，對其產品銷售，以及以後部署創業板轉主板都有幫助」。

明報記者 陳子凌

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6 : GS(14)@2013-04-23 23:24:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130423/news/eb_eba2.htm

安宮牛黃丸 曾顯奇效
  2013年4月23日

【明報專訊】同仁堂主打產品安宮牛黃丸是國家中藥一級保護品種，製法絕密。其藥效清熱解毒、鎮驚開竅，民間奉為中風醒腦的「神藥」。而安宮牛黃丸最廣為香港人熟悉，源於2002年鳳凰衛視前女主播劉海若於英國火車意外重傷，腦幹一度死亡，後來奇蹟傷癒，其藥單之中便有這一味安宮牛黃丸。
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內地曾炒高至每顆1萬元

因劉海若的緣故，安宮牛黃丸一度被內地炒作為「仙丸」。同時該藥原本由牛黃、犀角、麝香等名貴中藥製成，而內地自1993年後實施動物保護條例，禁止野生犀牛角入藥，因此3年前，內地曾出現天價牛黃丸，坊間稱於1993年前同仁堂生產的安宮牛黃丸，因仍然採用野生犀牛角而被炒至1萬元人民幣一顆，最後需要專家澄清保質期僅5年，過期藥不能吃，事件才平息。

至於現時的安宮牛黃丸已經改以水牛角代替犀牛角，雖然價錢未至於萬元一顆，但去年也大幅加價，香港的零售價從2011年的490元加至670元，小小的藥丸名副其實「鴿蛋大小，金蛋價錢」。

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7 : GS(14)@2013-04-25 15:00:10

got listed

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8 : Clark0713(1453)@2013-04-25 17:34:19

以股份發售方式 於香港聯合交易所有限公司 創業板上市

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9 : roadman(34674)@2013-04-25 19:30:33

TAG 漏了8138

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10 : greatsoup38(830)@2013-04-25 23:03:27

9樓提及

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TAG 漏了8138

標題有就得

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11 : greatsoup38(830)@2013-04-28 12:48:56

1. 海外業務旗艦，主要在香港

2. 仲有少量業務在母公司，未來會注資?

3. 仲有向母公司買原料

4. 原本搞靈芝粉、安宮牛黃丸同其他藥，中外都做，現在只搞靈芝粉、安宮牛黃丸海外，可能都是用呢個殼至咁搞

5. 頭兩個月睇唔到增長好多，約15%，毛利增30%

6. 上市後有大約1,000萬開支會入損益表

7. 上市值20億至24億，全年賺大約1.2億，PE 大約17倍至20倍

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12 : greatsoup38(830)@2013-04-28 12:50:16

1. 中國業務終止影響、同仁堂品牌、假貨、分銷權、料、產品不獨特

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13 : greatsoup38(830)@2013-04-28 12:51:38

品牌1是余仁生、命牌2同命牌6是位元組定西方紅?

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14 : greatsoup38(830)@2013-04-28 12:52:18

9. A股那隻都有股權

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15 : greatsoup38(830)@2013-04-28 12:54:48

10. 整合市場都好大，主要賣，做好少...

11. 其實大部分好正常無特別

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16 : greatsoup38(830)@2013-04-28 12:54:57

12. 香港咁多鋪

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17 : greatsoup38(830)@2013-04-28 12:58:13

13. 仲有好多海外資產未注入，香港同英國合營協議，咪大富豪兩夫婦那些
[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/22176[/realblog]

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18 : greatsoup38(830)@2013-04-28 12:59:47

陳毅馳: 至卓國際、冠忠巴士

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19 : greatsoup38(830)@2013-04-28 13:01:07

有1億現金，1億幾盈利，得權利集資6億明唔明智呢，扣現金PE大約12倍至15倍大家想想吧

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20 : greatsoup38(830)@2013-05-01 00:56:58

3.04

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21 : ant2012(35387)@2013-05-01 21:45:29

持續溢利得9000萬，pe 24倍

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22 : greatsoup38(830)@2013-05-01 23:18:25

21樓提及

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持續溢利得9000萬，pe 24倍

頭2個月增長超過20%

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23 : ant2012(35387)@2013-05-01 23:26:29

22樓提及

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21樓提及

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持續溢利得9000萬，pe 24倍

頭2個月增長超過20%

咁都成22倍

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24 : greatsoup38(830)@2013-05-01 23:29:08

23樓提及

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22樓提及

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21樓提及

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持續溢利得9000萬，pe 24倍

頭2個月增長超過20%

咁都成22倍

他集資左的現金有7億左右，上市市值大約22億，他1年賺1億，其實PE唔過15倍的

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25 : ant2012(35387)@2013-05-02 04:29:01

佢有8億股，定價3元，市值24億，pe 22 倍

扣埋現金都17倍

高開2成就26倍同20倍

講牌面，佢係海外冇中國巿塲。阿媽係海外照顧晤到佢

570 pe30x , 13年同這隻差晤多。

570有阿媽睇住，玉䦕風因h7n9 一定業績好。cover 醫院數增長5倍。

我信570業績double 快過同仁堂好多

利申：等位再入570

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26 : greatsoup38(830)@2013-05-02 22:11:20

25樓提及

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佢有8億股，定價3元，市值24億，pe 22 倍

扣埋現金都17倍

高開2成就26倍同20倍

講牌面，佢係海外冇中國巿塲。阿媽係海外照顧晤到佢

570 pe30x , 13年同這隻差晤多。

570有阿媽睇住，玉䦕風因h7n9 一定業績好。cover 醫院數增長5倍。

我信570業績double 快過同仁堂好多

利申：等位再入570

他老母好多海外野未注入，況且他們無外國市場，可以用來作收購平台....

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27 : ant2012(35387)@2013-05-02 22:24:58

26樓提及

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25樓提及

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佢有8億股，定價3元，市值24億，pe 22 倍

扣埋現金都17倍

高開2成就26倍同20倍

講牌面，佢係海外冇中國巿塲。阿媽係海外照顧晤到佢

570 pe30x , 13年同這隻差晤多。

570有阿媽睇住，玉䦕風因h7n9 一定業績好。cover 醫院數增長5倍。

我信570業績double 快過同仁堂好多

利申：等位再入570

他老母好多海外野未注入，況且他們無外國市場，可以用來作收購平台....

湯兄好睇好咁喎。雪球友有講，牛黃係短缺，可能影響產能

我晤係覺得差，係覺得尼個pe,570好似值博啲

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28 : greatsoup38(830)@2013-05-02 22:30:34

我覺得睇往績可以睇好，但是開拓外國市場不確定性唔夠大，但短中長期都有配合的規劃，相信又唔差

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29 : ant2012(35387)@2013-05-02 22:46:05

28樓提及

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我覺得睇往績可以睇好，但是開拓外國市場不確定性唔夠大，但短中長期都有配合的規劃，相信又唔差

都係靠自由行

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30 : greatsoup38(830)@2013-05-02 22:51:02

29樓提及

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28樓提及

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我覺得睇往績可以睇好，但是開拓外國市場不確定性唔夠大，但短中長期都有配合的規劃，相信又唔差

都係靠自由行

自由行其一啦，仲有是海外華僑的開拓

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31 : ant2012(35387)@2013-05-02 22:53:55

30樓提及

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29樓提及

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28樓提及

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我覺得睇往績可以睇好，但是開拓外國市場不確定性唔夠大，但短中長期都有配合的規劃，相信又唔差

都係靠自由行

自由行其一啦，仲有是海外華僑的開拓

自由行來香港買平過大陸買，質素有保證

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32 : greatsoup38(830)@2013-05-02 22:55:45

幾年之後英國同香港個權收番又賺

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33 : ant2012(35387)@2013-05-02 22:56:53

32樓提及

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幾年之後英國同香港個權收番又賺

收番什麼？

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34 : greatsoup38(830)@2013-05-02 23:02:56

33樓提及

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32樓提及

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幾年之後英國同香港個權收番又賺

收番什麼？

香港個權還有羅生那堆人手入面

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35 : ant2012(35387)@2013-05-02 23:12:46

34樓提及

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33樓提及

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32樓提及

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幾年之後英國同香港個權收番又賺

收番什麼？

香港個權還有羅生那堆人手入面

值幾多錢？

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36 : GS(14)@2013-05-02 23:23:14

35樓提及

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34樓提及

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33樓提及

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32樓提及

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幾年之後英國同香港個權收番又賺

收番什麼？

香港個權還有羅生那堆人手入面

值幾多錢？

呢項業務營業額的6成，賺我想幾千萬一定有

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37 : VA(33206)@2013-05-04 21:32:43

雪球

港股里面还有很多宝贝，值得慢慢挖掘。现在最期待的是同仁堂科技分拆出来的同仁堂国药，如果上市估值合理，我就重仓杀入。同仁堂集团的模式，就是优先发展哪块业务，就分拆单独上市，将集团优质资源倾斜，同时高管参股获利。同仁堂科技就是最好的例证，上市几年至今复权已经有10多倍的涨幅。

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38 : wilyty(1376)@2013-05-05 17:28:32

almost all c-9 i know have stock 安宮牛黃丸 in their homes.

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39 : VA(33206)@2013-05-05 17:35:38

未來注資考量加上產品獨特，30倍pe也不貴

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40 : VC(35825)@2013-05-05 18:35:12

呢隻要買番小小放擺下

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41 : thomasgp02a(16679)@2013-05-07 09:27:24

4.7

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42 : VC(35825)@2013-05-07 09:36:08

AO4.77入
6.1出
唔洗10分鐘執成萬蚊

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43 : thomasgp02a(16679)@2013-05-07 09:42:11

42樓提及

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AO4.77入
6.1出
唔洗10分鐘執成萬蚊

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44 : VC(35825)@2013-05-07 09:46:02

43樓提及

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42樓提及

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AO4.77入
6.1出
唔洗10分鐘執成萬蚊

施伯樂呢D都可以升一倍，呢隻去到6蚊都合理
合理是指股價而唔係估值

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45 : ant2012(35387)@2013-05-07 09:52:47

44樓提及

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43樓提及

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42樓提及

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AO4.77入
6.1出
唔洗10分鐘執成萬蚊

施伯樂呢D都可以升一倍，呢隻去到6蚊都合理
合理是指股價而唔係估值

呢隻俾人corner 哂


買盤不問價

好彩ao有入

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46 : VC(35825)@2013-05-07 09:59:00

今日去番5個幾先會再考慮

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47 : ant2012(35387)@2013-05-07 10:11:08

呢世仔第一次玩即日鮮

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48 : stockwinner(6666)@2013-05-07 10:18:15

我都AO左, 4.7, 不過未放, 擺下先.

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49 : Sunny^_^(11601)@2013-05-07 10:19:22

chi sin既.....

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50 : fishlove2001(20176)@2013-05-07 10:20:08

唉，竟然唔敢高追，只怪自己不懂國情。

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51 : ant2012(35387)@2013-05-07 10:22:55

我Ao後都追價到5.8, 6.3全放了

只怪自己ao晤救狠

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52 : VC(35825)@2013-05-07 10:23:28

50樓提及

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唉，竟然唔敢高追，只怪自己不懂國情。

敢追2028同1230，呢隻無可能唔AO入...

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53 : fishlove2001(20176)@2013-05-07 10:32:08

2038同1230呢d小事，8138 見按盤$4.7真係會驚，唉~好似平平穩穩施伯樂咁就安心啫，唯有當一次經驗

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54 : VC(35825)@2013-05-07 11:04:25

53樓提及

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2038同1230呢d小事，8138 見按盤$4.7真係會驚，唉~好似平平穩穩施伯樂咁就安心啫，唯有當一次經驗

機會幾時都有，最緊要係買得安心，過唔到自己就寧願賺少D啦

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55 : donaldleung0804(5940)@2013-05-07 11:17:05

完全無留意= =
AAstock 今朝提我聽日上，今次真係捉蟲

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56 : fishlove2001(20176)@2013-05-07 11:17:08

One of the great things about investing is that the only real penelty is for making losing investments. There is no penelty for omitting losing investment, of course, just rewards. And even for missing a few winners, the penelty is reasonable.

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57 : ant2012(35387)@2013-05-07 11:30:06

Wtf, 7 蚊

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58 : fishlove2001(20176)@2013-05-07 11:30:43

8138完成即巿振倉，升幅擴大，大陸人炒上$8

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59 : 大劉(5965)@2013-05-07 12:47:10

57樓提及

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Wtf, 7 蚊

唉.





DKLM!!!!!!

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60 : VA(33206)@2013-05-07 13:28:05

20倍pe真係唔貴，但一開就30PE以上。
完全唔比機會你上車

睇下大陸啲雲南白薬，阿膠，真係有餘未盡。

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61 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-07 13:30:35

貨乾, 冇計

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62 : VC(35825)@2013-05-07 15:38:09

終於肯落番6.5樓下

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63 : VC(35825)@2013-05-07 20:48:37

北京同仁堂一批名為同仁堂健體五補丸的中成藥，被發現水銀含量超出上限標準，需要從市面回收。

衞生署人員將從市面購買的健體五補丸樣本，交由政府化驗所化驗，結果顯示樣本的水銀含量為上限標準的約五倍。

初步調查發現，有關中成藥於內地製造，經同仁堂進口本港銷售。

該中成藥用於成人調理身體，但其成分不應含有水銀。

發言人表示，急性水銀中毒可引致口部發炎。如長期攝入水銀，可引致神經系統和腎臟受損。市民可致電有關批發商設立的熱線2587 8788查詢。

http://hk.news.yahoo.com/%E8%A1% ... 4%B6-111700346.html

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64 : greatsoup38(830)@2013-05-07 22:25:29

他都無賣健體五補丸，睇下招股書先啦

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65 : VC(35825)@2013-05-07 22:44:34

64樓提及

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他都無賣健體五補丸，睇下招股書先啦

其實即使是有賣都影響唔到...

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66 : greatsoup38(830)@2013-05-07 22:46:07

65樓提及

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64樓提及

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他都無賣健體五補丸，睇下招股書先啦

其實即使是有賣都影響唔到...

大陸那兩間出硬事，香港呢間如果d鋪有賣都是會出事

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67 : leoyk1014(859)@2013-05-07 22:55:46

if today who buy this in $7 , than tomorrow died la!!!!!!!!

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68 : GS(14)@2013-05-07 23:16:29

http://xueqiu.com/hots/topic

$同仁堂國藥(08138)$ 沒有天理了啊，沒有天理了。開市前寫了個note，說招股價3.04港元，初步目標價能上4塊錢。今天一開市，居然…………大家也太瘋狂了。

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69 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-07 23:36:58

68樓提及

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http://xueqiu.com/hots/topic

$同仁堂國藥(08138)$ 沒有天理了啊，沒有天理了。開市前寫了個note，說招股價3.04港元，初步目標價能上4塊錢。今天一開市，居然…………大家也太瘋狂了。

我本以為會見10蚊

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70 : GS(14)@2013-05-07 23:52:06

咪咁誇張啦你

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71 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-07 23:57:47

70樓提及

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咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

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72 : ant2012(35387)@2013-05-08 00:02:04

71樓提及

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70樓提及

---

咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

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73 : GS(14)@2013-05-08 00:02:52

72樓提及

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71樓提及

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70樓提及

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咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

是呀

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74 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-08 00:04:51

73樓提及

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72樓提及

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71樓提及

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70樓提及

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咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

是呀

係, 未必拎得多

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75 : ezone2k(22605)@2013-05-08 00:08:36

同仁堂健體五補丸水銀超標
2013年05月07日

http://www.news.gov.hk/tc/catego ... 130507_185411.shtml

... 玩野..

  衞生署今天（5月7日）指令持牌中成藥批發商北京同仁堂香港藥業管理有限公司回收一批同仁堂健體五補丸，該批次的水銀含量被發現超出上限標準。該署至今沒有接獲有人服用後感到不適的報告。
戰
  衞生署從恆常市場監測中購得該中成藥後，把樣本交由政府化驗所化驗，結果顯示該中成藥樣本的水銀含量為上限標準的約五倍，故此指令回收。

  初步調查發現，有關中成藥在內地製造，經同仁堂進口香港銷售。該中成藥用於成人調理身體，但其成分不應含有水銀。

  急性水銀中毒可引致口部發炎。如長期攝入水銀，可引致神經系統和腎臟受損。

  市民可致電同仁堂設立的熱線2587 8788查詢。

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76 : ant2012(35387)@2013-05-08 00:09:16

74樓提及

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73樓提及

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72樓提及

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71樓提及

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70樓提及

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咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

是呀

係, 未必拎得多

頂，早知係金英開account

晤駛今日咁辛苦

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77 : fishlove2001(20176)@2013-05-08 00:11:39

我敢追施伯樂, 不敢追同仁堂~~ 天啊~~~~~~

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78 : VC(35825)@2013-05-08 00:13:11

77樓提及

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我敢追施伯樂, 不敢追同仁堂~~ 天啊~~~~~~

施伯樂都賺左唔少啦你

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79 : Clark0713(1453)@2013-05-08 00:14:11

74樓提及

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73樓提及

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72樓提及

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71樓提及

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70樓提及

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咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

是呀

係, 未必拎得多

都多加，不過個ro唔記得同一個客申請4000股，佢仲要在ao縮左牌，結果在$4買返，令公司賠成十皮。

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80 : GS(14)@2013-05-08 00:14:43

賠十皮野咁多?

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81 : fishlove2001(20176)@2013-05-08 00:23:52

78樓提及

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77樓提及

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我敢追施伯樂, 不敢追同仁堂~~ 天啊~~~~~~

施伯樂都賺左唔少啦你

講起就嬲, 明明好地地想認真買股票, 成日迫我走埋呢d 歪路, 港股已死。

點樣唔扭曲自己而仍然可以在扭曲了的股市生存? 這個問題~ 唉~ 睇黎扭曲自己去生存於扭曲了的股市才是出路。

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82 : GS(14)@2013-05-08 00:29:01

我真是玩唔通呢個市

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83 : VC(35825)@2013-05-08 00:32:00

82樓提及

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我真是玩唔通呢個市

今年算幾好啊，自己個組合增長約2成

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84 : GS(14)@2013-05-08 00:33:37

83樓提及

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82樓提及

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我真是玩唔通呢個市

今年算幾好啊，自己個組合增長約2成

跟唔到咁多

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85 : VC(35825)@2013-05-08 00:34:25

84樓提及

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83樓提及

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82樓提及

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我真是玩唔通呢個市

今年算幾好啊，自己個組合增長約2成

跟唔到咁多

你無459會好好多

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86 : lcta(34996)@2013-05-08 00:49:10

得幾百股，優先認購既比例真係少
點解唔可以一比一…

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87 : GS(14)@2013-05-08 00:55:22

85樓提及

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84樓提及

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83樓提及

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82樓提及

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我真是玩唔通呢個市

今年算幾好啊，自己個組合增長約2成

跟唔到咁多

你無459會好好多

無459同你差唔多

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88 : ant2012(35387)@2013-05-08 05:25:47

86樓提及

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得幾百股，優先認購既比例真係少
點解唔可以一比一…

晤係點corner ,同埋升咁多，要6，7手1666,先保證一手

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89 : ant2012(35387)@2013-05-08 05:27:37

79樓提及

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74樓提及

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73樓提及

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72樓提及

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71樓提及

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70樓提及

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咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

是呀

係, 未必拎得多

都多加，不過個ro唔記得同一個客申請4000股，佢仲要在ao縮左牌，結果在$4買返，令公司賠成十皮。

4？開都4•7？

8掛問配售可以攞幾成？係咪要專業投資者？資產7m usd?

師兄今年係藥股賺唔少，先570，後呢隻，恭喜恭喜

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90 : 大劉(5965)@2013-05-08 09:40:53

89樓提及

---

79樓提及

---

74樓提及

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73樓提及

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72樓提及

---

71樓提及

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70樓提及

---

咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

是呀

係, 未必拎得多

都多加，不過個ro唔記得同一個客申請4000股，佢仲要在ao縮左牌，結果在$4買返，令公司賠成十皮。

4？開都4•7？

8掛問配售可以攞幾成？係咪要專業投資者？資產7m usd?

師兄今年係藥股賺唔少，先570，後呢隻，恭喜恭喜

攞到大約40% ，不過ratio 應該唔係劃一

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91 : 大劉(5965)@2013-05-08 10:11:21

90樓提及

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89樓提及

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79樓提及

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74樓提及

---

73樓提及

---

72樓提及

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71樓提及

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70樓提及

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咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

是呀

係, 未必拎得多

都多加，不過個ro唔記得同一個客申請4000股，佢仲要在ao縮左牌，結果在$4買返，令公司賠成十皮。

4？開都4•7？

8掛問配售可以攞幾成？係咪要專業投資者？資產7m usd?

師兄今年係藥股賺唔少，先570，後呢隻，恭喜恭喜

攞到大約40% ，不過ratio 應該唔係劃一

我老豆攞，我無呀-__- 佢有問我要唔要，我話諗下先無覆佢....咁就張D錢沖左去咸水海

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92 : greatsoup38(830)@2013-05-08 22:23:54

隻股好似食左屎咁

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93 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-08 22:31:53

92樓提及

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隻股好似食左屎咁

正常, 貨乾, 音樂椅
我話15蚊都得


利申, 冇貨在手

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94 : lcta(34996)@2013-05-08 22:40:42

出左業績啦
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130508118_C.pdf
食屎都唔係無原因 ..

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95 : ant2012(35387)@2013-05-08 22:41:32

94樓提及

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出左業績啦
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130508118_C.pdf
食屎都唔係無原因 ..

2013 42x PE

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96 : greatsoup38(830)@2013-05-08 22:42:28

93樓提及

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92樓提及

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隻股好似食左屎咁

正常, 貨乾, 音樂椅
我話15蚊都得


利申, 冇貨在手

我淨是記得大陸人炒法是無性的，想當年隻853...

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97 : greatsoup38(830)@2013-05-08 22:43:25

95樓提及

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94樓提及

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出左業績啦
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130508118_C.pdf
食屎都唔係無原因 ..

2013 42x PE

扣埋現金都35倍

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98 : ant2012(35387)@2013-05-08 22:44:45

97樓提及

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95樓提及

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94樓提及

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出左業績啦
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130508118_C.pdf
食屎都唔係無原因 ..

2013 42x PE

扣埋現金都35倍

湯兄有買嗎?

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99 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-08 22:45:27

96樓提及

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93樓提及

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92樓提及

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隻股好似食左屎咁

正常, 貨乾, 音樂椅
我話15蚊都得


利申, 冇貨在手

我淨是記得大陸人炒法是無性的，想當年隻853...

係但斌式炒法

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100 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-08 22:45:27

96樓提及

---

93樓提及

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92樓提及

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隻股好似食左屎咁

正常, 貨乾, 音樂椅
我話15蚊都得


利申, 冇貨在手

我淨是記得大陸人炒法是無性的，想當年隻853...

係但斌式炒法

---

101 : lcta(34996)@2013-05-08 22:45:47

35倍創業板仲有阿媽照住基數低是濕濕碎啦

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102 : VA(33206)@2013-05-08 22:46:35

但斌式?講多d好嗎？

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103 : greatsoup38(830)@2013-05-08 22:47:16

101樓提及

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35倍創業板仲有阿媽照住基數低是濕濕碎啦

預期35倍

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104 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-08 22:47:34

但斌：A股将有波澜壮阔行情 赚100倍也有可能
http://finance.sina.com.cn/stock ... /084415385087.shtml

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105 : greatsoup38(830)@2013-05-08 22:48:53

104樓提及

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但斌：A股将有波澜壮阔行情 赚100倍也有可能
http://finance.sina.com.cn/stock ... /084415385087.shtml

你把他的名字反過來看看

---

106 : lcta(34996)@2013-05-08 22:48:59

所謂預期，不過都係好確定的增長…
利申：得幾百股落力唱好

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107 : VA(33206)@2013-05-08 22:50:25

大陸人炒股好狠，3899等等。


上雪球，個個年回報都超勁。


你話比人聽二成，真係比同志笑，唉。

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108 : greatsoup38(830)@2013-05-08 22:51:30

107樓提及

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大陸人炒股好狠，3899等等。


上雪球，個個年回報都超勁。


你話比人聽二成，真係比同志笑，唉。

他們根本團購，乾晒貨自己炒，你睇隻874都是一頭霧水

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109 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-08 22:51:43

　　投资不需要很高智力，需要的是常识

　　当然，持有什么东西可以穿越这种变化，这是很多投资人比较关心的问题。行业的选择比企业的选择还重要。

　　蒸馏酒这个行业也很好。我们十年指数涨幅为零，但在一个行业持续投资赚一千倍有没有可能？至少赚一百倍是有可能的。比如说我们的茅台，第一个表现出色的，第二个比较出色的老窖，你赚完老窖赚什么，古井贡酒(25.81,-0.72,-2.71%)，赚了以后买洋河，洋河之后买金种子酒(15.50,-0.19,-1.21%)然后是山西汾酒(27.33,-0.56,-2.01%)等等，你的钱不用在其他任何行业里面投资来投资去，你就在这一个行业，少的可以赚一百倍。又比如软饮料，我们为什么要买广州药业(37.87,-0.14,-0.37%)？历史告诉我们，软饮料是非常非常赚钱的行业。

　　资本市场最根本的游戏规则是共赢，但是很多人当成博弈。一个符合根本逻辑的方法，又只有少数人相信，最后赚钱是很正常的，特别是在中国，我看到公募基金换手率都是500%-600%。全世界表现比较好的投资人有几个特点：一个是换手率非常低，第二个是以某些行业为主要投资的方向，第三是敢于重仓。我想有一些比较好的投资方法会让我们的投资之路事半功倍，让我们走得更远。

　　最后我想再强调一下：你把钱投资在最有效率，回报率最高的行业里面，想亏钱是很困难的，如果你把钱放在航空，放在钢铁企业里面，想赚钱是非常非常困难的，所以说还是选择行业。

　　投资说复杂起来可能会非常非常复杂，说简单又非常非常简单，看好自己的国家，选择好的行业当中最好的企业，跟着这个企业成长，说简单就是这么简单。投资这个游戏不需要很高智力，只需要常识。什么行业能够穿越周期？消费行业、医药行业，还有符合长远特征的一些行业

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110 : leoyk1014(859)@2013-05-08 22:59:39

greatsoup sir::: tomorrow , game over!!!!!!!!!!!!!!!

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111 : wilyty(1376)@2013-05-08 23:03:42

110樓提及

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greatsoup sir::: tomorrow , game over!!!!!!!!!!!!!!!

if today who buy this in $7 , than tomorrow died la!!!!!!!!

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112 : VC(35825)@2013-05-08 23:04:59

111樓提及

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110樓提及

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greatsoup sir::: tomorrow , game over!!!!!!!!!!!!!!!

if today who buy this in $7 , than tomorrow died la!!!!!!!!

炒法有D似當年隻中國生命

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113 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-08 23:05:25

111樓提及

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110樓提及

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greatsoup sir::: tomorrow , game over!!!!!!!!!!!!!!!

if today who buy this in $7 , than tomorrow died la!!!!!!!!

what if tomorrow reach 9?

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114 : wilyty(1376)@2013-05-08 23:07:36

113樓提及

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111樓提及

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110樓提及

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greatsoup sir::: tomorrow , game over!!!!!!!!!!!!!!!

if today who buy this in $7 , than tomorrow died la!!!!!!!!

what if tomorrow reach 9?

haha! we have the same opinion

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115 : lcta(34996)@2013-05-08 23:09:24

112樓提及

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111樓提及

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110樓提及

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greatsoup sir::: tomorrow , game over!!!!!!!!!!!!!!!

if today who buy this in $7 , than tomorrow died la!!!!!!!!

炒法有D似當年隻中國生命

咁我相信8138炒得有理由少少。
8296 純粹係細價吧
不過如果今日先追貨既散戶應該都係賭大細
又或者佢地連今日出業績都唔知

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116 : greatsoup38(830)@2013-05-08 23:10:41

115樓提及

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112樓提及

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111樓提及

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110樓提及

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greatsoup sir::: tomorrow , game over!!!!!!!!!!!!!!!

if today who buy this in $7 , than tomorrow died la!!!!!!!!

炒法有D似當年隻中國生命

咁我相信8138炒得有理由少少。
8296 純粹係細價吧
不過如果今日先追貨既散戶應該都係賭大細
又或者佢地連今日出業績都唔知

8138 是有d底，8260是細價

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117 : fishlove2001(20176)@2013-05-09 00:39:29

XUEQIU 的人熱愛8231

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118 : GS(14)@2013-05-09 01:05:06

117樓提及

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XUEQIU 的人熱愛8231

隻野一般般

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119 : skfv(15984)@2013-05-10 19:52:45

今日去到8.5...........

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120 : GS(14)@2013-05-11 10:44:33

119樓提及

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今日去到8.5...........

會唔會上到10銀

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121 : ant2012(35387)@2013-05-11 10:48:32

我真係好後悔無配售

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122 : GS(14)@2013-05-11 13:29:56

121樓提及

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我真係好後悔無配售

你有機拿?

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123 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-11 13:38:43

122樓提及

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121樓提及

---

我真係好後悔無配售

你有機拿?

係超認, 而不是拿配售?

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124 : ant2012(35387)@2013-05-11 14:16:32

122樓提及

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121樓提及

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我真係好後悔無配售

你有機拿?

去金英開戶口，可以有4成

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125 : GS(14)@2013-05-11 14:21:03

124樓提及

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122樓提及

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121樓提及

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我真係好後悔無配售

你有機拿?

去金英開戶口，可以有4成

早知我又去開一個

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126 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-11 14:29:44

124樓提及

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122樓提及

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121樓提及

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我真係好後悔無配售

你有機拿?

去金英開戶口，可以有4成

咁要去開定戶口.....

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127 : Clark0713(1453)@2013-05-11 14:43:50

89樓提及

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79樓提及

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74樓提及

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73樓提及

---

72樓提及

---

71樓提及

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70樓提及

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咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

是呀

係, 未必拎得多

都多加，不過個ro唔記得同一個客申請4000股，佢仲要在ao縮左牌，結果在$4買返，令公司賠成十皮。

4？開都4•7？

8掛問配售可以攞幾成？係咪要專業投資者？資產7m usd?

師兄今年係藥股賺唔少，先570，後呢隻，恭喜恭喜

我d #570是在$2.65清倉的，個心好痛；我玩其他股輸得多你不知姐，隻#934，我$7.83買，$6.9止蝕，現在$8.1；#1600我又輸，呢輪勁黑；#8138我又沒說我認購。

其他西藥股，我仲坐緊艇...

---

128 : ant2012(35387)@2013-05-11 14:48:48

126樓提及

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124樓提及

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122樓提及

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121樓提及

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我真係好後悔無配售

你有機拿?

去金英開戶口，可以有4成

咁要去開定戶口.....

泵心泵到我，好過派錢，我仲要sell 咗好多嘢，諗住ao入，點知升6成，甲硬入咗少少

---

129 : lcta(34996)@2013-05-11 14:51:11

其實我諗緊點解定價咁低，其實4蚊甚至5蚊上，水位都好足
又可以骨多D水
同埋點解只係得金英拎到呢隻配售？
好奇怪

---

130 : GS(14)@2013-05-11 14:53:02

129樓提及

---

其實我諗緊點解定價咁低，其實4蚊甚至5蚊上，水位都好足
又可以骨多D水
同埋點解只係得金英拎到呢隻配售？
好奇怪

可能人地入面有人...

---

131 : ant2012(35387)@2013-05-11 14:54:43

127樓提及

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89樓提及

---

79樓提及

---

74樓提及

---

73樓提及

---

72樓提及

---

71樓提及

---

70樓提及

---

咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

是呀

係, 未必拎得多

都多加，不過個ro唔記得同一個客申請4000股，佢仲要在ao縮左牌，結果在$4買返，令公司賠成十皮。

4？開都4•7？

8掛問配售可以攞幾成？係咪要專業投資者？資產7m usd?

師兄今年係藥股賺唔少，先570，後呢隻，恭喜恭喜

我d #570是在$2.65清倉的，個心好痛；我玩其他股輸得多你不知姐，隻#934，我$7.83買，$6.9止蝕，現在$8.1；#1600我又輸，呢輪勁黑；#8138我又沒說我認購。

其他西藥股，我仲坐緊艇...

我570都1•6買，1•7走，後未2•5 先追番，3.1走，miss 晒大升浪

我見你研究藥股，今年藥股又咁強

天涯何處無好股ma

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132 : ant2012(35387)@2013-05-11 14:59:56

130樓提及

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129樓提及

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其實我諗緊點解定價咁低，其實4蚊甚至5蚊上，水位都好足
又可以骨多D水
同埋點解只係得金英拎到呢隻配售？
好奇怪

可能人地入面有人...

佢搞上市個woh

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133 : GS(14)@2013-05-11 15:02:56

132樓提及

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130樓提及

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129樓提及

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其實我諗緊點解定價咁低，其實4蚊甚至5蚊上，水位都好足
又可以骨多D水
同埋點解只係得金英拎到呢隻配售？
好奇怪

可能人地入面有人...

佢搞上市個woh

但是點解不用多一間出名的中資行

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134 : lcta(34996)@2013-05-11 15:04:02

133樓提及

---

132樓提及

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130樓提及

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129樓提及

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其實我諗緊點解定價咁低，其實4蚊甚至5蚊上，水位都好足
又可以骨多D水
同埋點解只係得金英拎到呢隻配售？
好奇怪

可能人地入面有人...

佢搞上市個woh

但是點解不用多一間出名的中資行

無錯，呢個先係重點…
呢隻 job 咁筍，竟然係 kim eng 獨市

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135 : ant2012(35387)@2013-05-11 15:05:01

133樓提及

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132樓提及

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130樓提及

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129樓提及

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其實我諗緊點解定價咁低，其實4蚊甚至5蚊上，水位都好足
又可以骨多D水
同埋點解只係得金英拎到呢隻配售？
好奇怪

可能人地入面有人...

佢搞上市個woh

但是點解不用多一間出名的中資行

可能收費低，金英當吸客

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136 : Clark0713(1453)@2013-05-11 15:48:32

131樓提及

---

127樓提及

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89樓提及

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79樓提及

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74樓提及

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73樓提及

---

72樓提及

---

71樓提及

---

70樓提及

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咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

是呀

係, 未必拎得多

都多加，不過個ro唔記得同一個客申請4000股，佢仲要在ao縮左牌，結果在$4買返，令公司賠成十皮。

4？開都4•7？

8掛問配售可以攞幾成？係咪要專業投資者？資產7m usd?

師兄今年係藥股賺唔少，先570，後呢隻，恭喜恭喜

我d #570是在$2.65清倉的，個心好痛；我玩其他股輸得多你不知姐，隻#934，我$7.83買，$6.9止蝕，現在$8.1；#1600我又輸，呢輪勁黑；#8138我又沒說我認購。

其他西藥股，我仲坐緊艇...

原來大家都是天涯淪落人，共勉之。

其實個巿最強板塊是濠賭股及智能手機相關股（環保都強），但除濠賭外，那些股都無巿場經濟專利或有假成份，我不想買。

我570都1•6買，1•7走，後未2•5 先追番，3.1走，miss 晒大升浪

我見你研究藥股，今年藥股又咁強

天涯何處無好股ma

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137 : Clark0713(1453)@2013-05-11 15:49:50

89樓提及

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79樓提及

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74樓提及

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73樓提及

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72樓提及

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71樓提及

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70樓提及

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咪咁誇張啦你

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 38_1615381/C102.PDF
25大承配人 95,950,000 96.0%

其實係咪金英客就可以配售？

是呀

係, 未必拎得多

都多加，不過個ro唔記得同一個客申請4000股，佢仲要在ao縮左牌，結果在$4買返，令公司賠成十皮。

4？開都4•7？

8掛問配售可以攞幾成？係咪要專業投資者？資產7m usd?

師兄今年係藥股賺唔少，先570，後呢隻，恭喜恭喜

sorry，我打錯，係$7買返。

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138 : stockwinner(6666)@2013-05-13 10:22:05

強!

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139 : GS(14)@2013-05-13 22:22:21

估都估唔到會殺上九蚊

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140 : lcta(34996)@2013-05-13 22:24:26

139樓提及

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估都估唔到會殺上九蚊

非常符合國情既結果，其實唔難估

想等一個好強大既震倉加少少 ... (如果有)

---

141 : GS(14)@2013-05-13 22:26:30

140樓提及

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139樓提及

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估都估唔到會殺上九蚊

非常符合國情既結果，其實唔難估

想等一個好強大既震倉加少少 ... (如果有)

想起當年上海復旦，由一蚊炒上五蚊的歲月

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142 : lcta(34996)@2013-05-13 22:34:36

141樓提及

---

140樓提及

---

139樓提及

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估都估唔到會殺上九蚊

非常符合國情既結果，其實唔難估

想等一個好強大既震倉加少少 ... (如果有)

想起當年上海復旦，由一蚊炒上五蚊的歲月

可能呢隻仲炒得快少少
不過估計都係炒到 11-12蚊？
計返業績，10蚊真係好盡好盡
大陸佬點炒都唔會太過份
其實而家都炒到無晒人敢追吧?

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143 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-13 22:35:31

其實就算10蚊又有咩問題
11, 12 蚊又如何?

---

144 : GS(14)@2013-05-13 22:36:44

142樓提及

---

141樓提及

---

140樓提及

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139樓提及

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估都估唔到會殺上九蚊

非常符合國情既結果，其實唔難估

想等一個好強大既震倉加少少 ... (如果有)

想起當年上海復旦，由一蚊炒上五蚊的歲月

可能呢隻仲炒得快少少
不過估計都係炒到 11-12蚊？
計返業績，10蚊真係好盡好盡
大陸佬點炒都唔會太過份
其實而家都炒到無晒人敢追吧?

點解會是11至12蚊? 10蚊已經是80億市值，扣現金即是48倍了

---

145 : GS(14)@2013-05-13 22:37:25

143樓提及

---

其實就算10蚊又有咩問題
11, 12 蚊又如何?

12.5是100億，公司今年預計賺1.5億

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146 : lcta(34996)@2013-05-13 22:38:36

144樓提及

---

142樓提及

---

141樓提及

---

140樓提及

---

139樓提及

---

估都估唔到會殺上九蚊

非常符合國情既結果，其實唔難估

想等一個好強大既震倉加少少 ... (如果有)

想起當年上海復旦，由一蚊炒上五蚊的歲月

可能呢隻仲炒得快少少
不過估計都係炒到 11-12蚊？
計返業績，10蚊真係好盡好盡
大陸佬點炒都唔會太過份
其實而家都炒到無晒人敢追吧?

點解會是11至12蚊? 10蚊已經是80億市值，扣現金即是48倍了

大陸人鍾意計多一年
30﹪增長，再俾下年 30 倍
874 咪又係差唔多咁玩 ..

---

147 : GS(14)@2013-05-13 22:39:27

874真是建立在預期上，升到30蚊真是覺得他得控盤控到人地唔敢玩....

---

148 : GS(14)@2013-05-13 22:39:51

計40倍好啦，52億，計埋現金59億，都是7.375元

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149 : lcta(34996)@2013-05-13 22:40:37

其實我地呢度既邏輯已經係無可能計到而家個價
只係佢地鍾意幻想，所以咪一齊幻想下

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150 : GS(14)@2013-05-13 22:41:21

149樓提及

---

其實我地呢度既邏輯已經係無可能計到而家個價
只係佢地鍾意幻想，所以咪一齊幻想下

簡直是意淫，自慰，一班人拿住堆出唔到的貨，炒到他由爛鐵變黃金

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151 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-13 22:41:30

145樓提及

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143樓提及

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其實就算10蚊又有咩問題
11, 12 蚊又如何?

12.5是100億，公司今年預計賺1.5億

那你永遠炒不到股

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152 : GS(14)@2013-05-13 22:42:16

151樓提及

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145樓提及

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143樓提及

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其實就算10蚊又有咩問題
11, 12 蚊又如何?

12.5是100億，公司今年預計賺1.5億

那你永遠炒不到股

我真是炒唔到

---

153 : lcta(34996)@2013-05-13 22:44:13

對唔住而家先利申：
今日沽左等機會
原因：配售上市點都會有一次大震倉，純粹歷史知識

---

154 : GS(14)@2013-05-13 22:46:05

153樓提及

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對唔住而家先利申：
今日沽左等機會
原因：配售上市點都會有一次大震倉，純粹歷史知識

呢個爆跌修復都有排，應該要番基本因素價至得

---

155 : lcta(34996)@2013-05-13 22:49:47

154樓提及

---

153樓提及

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對唔住而家先利申：
今日沽左等機會
原因：配售上市點都會有一次大震倉，純粹歷史知識

呢個爆跌修復都有排，應該要番基本因素價至得

其實我都係得碎股

當然，就算回返到 7蚊我都未必衝入去，亦都唔打算買得多
不過買一兩手證明股票市場間中可以同堆莊一齊癲拎下經驗都好
同埋我覺得呢隻就算艇左，擺幾年都可以返到岸

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156 : bee2001(37887)@2013-05-13 22:50:45

高手雲集,勁

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157 : GS(14)@2013-05-13 22:56:27

155樓提及

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154樓提及

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153樓提及

---

對唔住而家先利申：
今日沽左等機會
原因：配售上市點都會有一次大震倉，純粹歷史知識

呢個爆跌修復都有排，應該要番基本因素價至得

其實我都係得碎股

當然，就算回返到 7蚊我都未必衝入去，亦都唔打算買得多
不過買一兩手證明股票市場間中可以同堆莊一齊癲拎下經驗都好
同埋我覺得呢隻就算艇左，擺幾年都可以返到岸

我都覺得呢D股好好玩，一年都唔會出幾隻，呢隻其中一隻，但是要我等幾年回本，我不如買過其它

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158 : lcta(34996)@2013-05-13 23:02:08

157樓提及

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155樓提及

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154樓提及

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153樓提及

---

對唔住而家先利申：
今日沽左等機會
原因：配售上市點都會有一次大震倉，純粹歷史知識

呢個爆跌修復都有排，應該要番基本因素價至得

其實我都係得碎股

當然，就算回返到 7蚊我都未必衝入去，亦都唔打算買得多
不過買一兩手證明股票市場間中可以同堆莊一齊癲拎下經驗都好
同埋我覺得呢隻就算艇左，擺幾年都可以返到岸

我都覺得呢D股好好玩，一年都唔會出幾隻，呢隻其中一隻，但是要我等幾年回本，我不如買過其它

幾年回本係最壞打算
機會唔大
但有呢個機會代表風險高
所以買少少算。

今年另一隻有機既有可能係網龍o個隻吧？
真係成事就正，可以睇下戲

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159 : GS(14)@2013-05-13 23:05:51

網龍應該無以前咁爆囉，上年貼近現金值又無人搞，現在日日都班友日日講幾十銀，我真是唔信

我反而覺得仲有幾隻有機

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160 : ant2012(35387)@2013-05-13 23:30:32

159樓提及

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網龍應該無以前咁爆囉，上年貼近現金值又無人搞，現在日日都班友日日講幾十銀，我真是唔信

我反而覺得仲有幾隻有機

請問那幾隻？

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161 : greatsoup38(830)@2013-05-13 23:32:03

160樓提及

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159樓提及

---

網龍應該無以前咁爆囉，上年貼近現金值又無人搞，現在日日都班友日日講幾十銀，我真是唔信

我反而覺得仲有幾隻有機

請問那幾隻？

唔講啦，我買左

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162 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-13 23:34:23

161樓提及

---

160樓提及

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159樓提及

---

網龍應該無以前咁爆囉，上年貼近現金值又無人搞，現在日日都班友日日講幾十銀，我真是唔信

我反而覺得仲有幾隻有機

請問那幾隻？

唔講啦，我買左

HINTS

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163 : greatsoup38(830)@2013-05-13 23:37:25

唔講同埋無，因為會錯

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164 : Clark0713(1453)@2013-05-14 13:31:04

break $10 la !!!!!!!!!!!

$10.22 now!

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165 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-14 14:38:33

164樓提及

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break $10 la !!!!!!!!!!!

$10.22 now!

意料中事, 佢唔第一日上10蚊都已經係好仁慈

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166 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-14 14:38:33

164樓提及

---

break $10 la !!!!!!!!!!!

$10.22 now!

意料中事, 佢唔第一日上10蚊都已經係好仁慈

---

167 : lcta(34996)@2013-05-14 22:49:57

166樓提及

---

164樓提及

---

break $10 la !!!!!!!!!!!

$10.22 now!

意料中事, 佢唔第一日上10蚊都已經係好仁慈

對我好殘忍哈哈
不過點都好，而家食花生睇下點樣將D貨派出街

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168 : 咖哩黃(16844)@2013-05-14 23:16:55

141樓提及

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140樓提及

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139樓提及

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估都估唔到會殺上九蚊

非常符合國情既結果，其實唔難估

想等一個好強大既震倉加少少 ... (如果有)

想起當年上海復旦，由一蚊炒上五蚊的歲月

當年27 $1•0炒到上$9再跌番落$0•3個陣，又有幾多個估到同食盡將近$40 的大升浪。

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169 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:20:00

167樓提及

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166樓提及

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164樓提及

---

break $10 la !!!!!!!!!!!

$10.22 now!

意料中事, 佢唔第一日上10蚊都已經係好仁慈

對我好殘忍哈哈
不過點都好，而家食花生睇下點樣將D貨派出街

唔使派的，睇下874啦、

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170 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:20:29

168樓提及

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141樓提及

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140樓提及

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139樓提及

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估都估唔到會殺上九蚊

非常符合國情既結果，其實唔難估

想等一個好強大既震倉加少少 ... (如果有)

想起當年上海復旦，由一蚊炒上五蚊的歲月

當年27 $1•0炒到上$9再跌番落$0•3個陣，又有幾多個估到同食盡將近$40 的大升浪。

那個基金8蚊接貨真是先輸後贏，但是都是食唔晒

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171 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:20:51

166樓提及

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164樓提及

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break $10 la !!!!!!!!!!!

$10.22 now!

意料中事, 佢唔第一日上10蚊都已經係好仁慈

班大陸人無咁short，睇下過唔過到100億

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172 : lcta(34996)@2013-05-14 23:32:40

話時話
係咪已經變左市值最大既創業板？
7X億，我主板既貨有好多都無佢咁大隻
8008 都無咁大隻。

---

173 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:35:09

172樓提及

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話時話
係咪已經變左市值最大既創業板？
7X億，我主板既貨有好多都無佢咁大隻
8008 都無咁大隻。

應該是82 億，羅欣大約59億

---

174 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-14 23:35:52

173樓提及

---

172樓提及

---

話時話
係咪已經變左市值最大既創業板？
7X億，我主板既貨有好多都無佢咁大隻
8008 都無咁大隻。

應該是82 億，羅欣大約59億

市值幾多億從不是問題, 重要係流通市值

---

175 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:36:01

8122都有50幾億

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176 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:37:43

現在是8137最大，計埋全攤薄大約119.4億左右

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177 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:41:06

174樓提及

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173樓提及

---

172樓提及

---

話時話
係咪已經變左市值最大既創業板？
7X億，我主板既貨有好多都無佢咁大隻
8008 都無咁大隻。

應該是82 億，羅欣大約59億

市值幾多億從不是問題, 重要係流通市值

流通市值應該20億左近

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178 : enigma0323(3470)@2013-05-15 12:54:56

實在太痴線啦, 今朝又升一成, 祖國的江水真是滔滔不絕啊啊啊~~~

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179 : greatsoup38(830)@2013-05-15 23:09:34

會唔會破100億?

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180 : lcta(34996)@2013-05-15 23:47:23

今日 lunch 行過中銀有堆師奶講佢地炒呢隻炒到幾勁賺左幾多
仲問人今日有無追。

雖然唔係D咩專業分析
但係買股票既時候八下散戶心態都係一個幾重要既參考資訊

---

181 : VC(35825)@2013-05-15 23:48:49

180樓提及

---

今日 lunch 行過中銀有堆師奶講佢地炒呢隻炒到幾勁賺左幾多
仲問人今日有無追。

雖然唔係D咩專業分析
但係買股票既時候八下散戶心態都係一個幾重要既參考資訊

係時候震倉教訓下老散了

---

182 : greatsoup38(830)@2013-05-15 23:50:49

181樓提及

---

180樓提及

---

今日 lunch 行過中銀有堆師奶講佢地炒呢隻炒到幾勁賺左幾多
仲問人今日有無追。

雖然唔係D咩專業分析
但係買股票既時候八下散戶心態都係一個幾重要既參考資訊

係時候震倉教訓下老散了

一跌就一半的啦

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183 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-15 23:52:59

182樓提及

---

181樓提及

---

180樓提及

---

今日 lunch 行過中銀有堆師奶講佢地炒呢隻炒到幾勁賺左幾多
仲問人今日有無追。

雖然唔係D咩專業分析
但係買股票既時候八下散戶心態都係一個幾重要既參考資訊

係時候震倉教訓下老散了

一跌就一半的啦

跌返到3蚊就好

---

184 : greatsoup38(830)@2013-05-15 23:53:18

183樓提及

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182樓提及

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181樓提及

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180樓提及

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今日 lunch 行過中銀有堆師奶講佢地炒呢隻炒到幾勁賺左幾多
仲問人今日有無追。

雖然唔係D咩專業分析
但係買股票既時候八下散戶心態都係一個幾重要既參考資訊

係時候震倉教訓下老散了

一跌就一半的啦

跌返到3蚊就好

咁又唔會

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185 : bee2001(37887)@2013-05-15 23:55:38

食夠就走了

一

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186 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-15 23:56:45

184樓提及

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183樓提及

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182樓提及

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181樓提及

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180樓提及

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今日 lunch 行過中銀有堆師奶講佢地炒呢隻炒到幾勁賺左幾多
仲問人今日有無追。

雖然唔係D咩專業分析
但係買股票既時候八下散戶心態都係一個幾重要既參考資訊

係時候震倉教訓下老散了

一跌就一半的啦

跌返到3蚊就好

咁又唔會

係跌就穿招股價, 否則散戶會CONTINUE炒

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187 : greatsoup38(830)@2013-05-15 23:59:28

我想跌到5、6蚊有支持

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188 : VC(35825)@2013-05-16 00:01:53

187樓提及

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我想跌到5、6蚊有支持

去到6蚊前我應該已經入左2注了

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189 : greatsoup38(830)@2013-05-17 11:19:35

189樓提及

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其實我經過親家附近的同仁堂都是拍烏蠅

我見旺區間無人入，但真是好好賺

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190 : ant2012(35387)@2013-05-17 11:22:44

同仁堂香港係靠自由行買番國內

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191 : greatsoup38(830)@2013-05-17 11:23:24

191樓提及

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同仁堂香港係靠自由行買番國內

靠那兩隻藥銷售

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192 : VC(35825)@2013-06-04 23:03:10

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&

港交所最新资料显示，同仁堂国药(08138)主要股东丁永玲于2013年5月29日，场内增持公司好仓2万股，耗资18.34万港币，成交均价9.17港币，最高成交价9.19港币。变动后持股2万股，持股占比0.0%。

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193 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:12:09

http://www.news.gov.hk/tc/catego ... 130605_175229.shtml
2013年06月05日
  衞生署今天（6月5日）指令位於上環德輔道西40至50號西區中心七字樓701室的持牌中藥材批發商華信藥業有限公司，回收其售賣的中藥材蒼朮，因該中藥材受到茄科生物鹼污染。

  衞生署5月31日公布一宗茄科生物鹼中毒個案，調查期間，衞生署從愉景灣一間持牌中藥材零售商檢取中藥材化驗。今天的化驗結果證實，其中一批次的蒼朮樣本（批次號碼: 20120920）及另一不明批次的蒼朮樣本含有茄科生物鹼。

  受污染的蒼朮由華信從內地供應商入口，在本港作批發用途。作為預防措施，生署已指令華信回收所有批次的蒼朮。華信已設立熱線（3427 3501）解答有關查詢。受影響的中醫師及中藥商名單已上載這裡。

  蒼朮是種常用中藥材，用作燥濕健脾。它不應含有茄科生物鹼。

---

194 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:12:24

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =6&category=company
　　《經濟通通訊社６日專訊》同仁堂國藥（０８１３８）表示，對於今日有關由華信藥業從廣
東省入口的蒼術被驗出含茄科生物鹼報道，同仁堂已清點庫存，並澄清該公司對所屬所有門店進
行全面核查，僅有北角一家分店於年初為了滿足患者急需，臨時向華信藥業購入１斤蒼術，公司
其他藥店均未向該供應商購入蒼術，並非如報道中所稱涉及共八家分店。
　　北角店採購的該批蒼術僅餘３﹒７１兩，公司已立即將該藥材下架，並將盡快配合衛生署要
求退回供應商。（ｃｙ）

---

195 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:13:26

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130606/18286365
【本報訊】衞生署昨日指令位於上環的華信藥業有限公司，須從市面回收中藥材蒼朮。該署調查早前愉景灣中藥材零售商白草軒，有病人服用中藥材後不適事件，化驗發現白草軒的蒼朮含茄科生物鹼，追查下發現是由華信於廣東省進口。
嚴重可致死亡

衞生署表示，早前公佈有病人服用購自愉景灣白草軒的中藥材後不適，化驗證實該店的蒼朮含有茄科生物鹼，其中一個批次號碼為20120920，共66斤，另一批則批次不明。該署追查下發現蒼朮由華信從廣東省入口，內地供應商仍在調查中。該署已指令華信回收所有批次的蒼朮，受影響的中醫師及中藥商共32個，包括北京同仁堂國藥有限公司8間分店、香港大學中醫藥學院專科臨床教研中心等。
蒼朮主要用作燥濕健脾，不應含茄科生物鹼。茄科生物鹼可引致視力模糊、口乾、頭暈及神志不清，嚴重可導致死亡。

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196 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:13:36

http://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20130606/00176_093.html
北京同仁堂八分店受影響

衞生署上月尾公布一名六十四歲老婦到愉景灣商場中藥店「百草軒」配藥，服後出現頭暈眼矇等茄科生物鹼中毒徵狀。署方從該中藥店檢取中藥材樣本化驗後，證實其中一批次的蒼朮樣本及另一不明批次的蒼朮樣本，被驗出含有茄科生物鹼，其餘藥材樣本的化驗結果均呈陰性。追蹤後發現，受污染的蒼朮由華信藥業有限公司（華信）從內地廣東省供應商入口，入口總數達六十六斤，並批發給三十二間中醫師診所及中藥商，包括卓健中國醫學有限公司兩間分店、港大中醫藥學院專科臨床教研中心及北京同仁堂國藥有限公司位於中環、屯門及旺角等共八間分店，有關方面仍在點算回收數量。
港大：即時停用受影響蒼朮

港大中醫藥學院專科臨床教研中心回應時表示，會配合衞生署回收的工作，並即時停用受影響的中藥材。而北京同仁堂國藥有限公司則至截稿前仍未回覆。

蒼朮是一種常用中藥材，不應含有茄科生物鹼。茄科生物鹼可引致抗膽鹼能病徵，包括視力模糊及神志不清，嚴重可致死。為安全起見，衞生署指令華信回收所有批次的蒼朮。該署會監察回收行動，並將事件通報國家食品藥品監督管理總局，以便跟進。該署提醒獲發或購得受影響中藥材的市民立刻停服，醫護人員如持有受影響的中藥材，應盡快退回供應商。

---

197 : VA(33206)@2013-07-07 12:48:04

同仁堂国药：被埋没的宝藏
报告出处：KimEng
相关股票：$同仁堂国药(08138)$

.
http://xqdoc.b0.upaiyun.com/13f64392df5f03fefc26527e.pdf

---

198 : kennyice(39871)@2013-07-11 20:14:27

升超過一倍了.

---

199 : GS(14)@2013-07-11 22:36:49

198樓提及

---

同仁堂国药：被埋没的宝藏
报告出处：KimEng
相关股票：$同仁堂国药(08138)$

.
http://xqdoc.b0.upaiyun.com/13f64392df5f03fefc26527e.pdf

---

200 : GS(14)@2013-07-11 22:37:17

198樓提及

---

同仁堂国药：被埋没的宝藏
报告出处：KimEng
相关股票：$同仁堂国药(08138)$

.
http://xqdoc.b0.upaiyun.com/13f64392df5f03fefc26527e.pdf

自己吹wor

---

201 : ant2012(35387)@2013-07-11 22:39:39

上時3個幾，轉個頭tp 14.5

我真係仲泵緊心口

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202 : GS(14)@2013-07-11 22:40:41

真是我就吐血啦

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203 : GS(14)@2013-08-08 18:40:49

8138
盈利增150%，至8,500萬，8億現金

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204 : greatsoup38(830)@2013-08-21 23:35:49

http://xueqiu.com/3261272869/24902129
同仁堂科技中報點評：業績增長暫時放緩
同仁堂科技發佈中報，業績增長25%多一點。總體看，受同仁堂國藥上市的影響，科技持有的國藥股權稀釋，業績增長放緩。
幾個亮點：一是某些傳統拳頭產品增幅加快。二是同仁堂麥爾海實現銷售收入人民幣3,906.0 萬元，較上年同期人民幣 2,675.0 萬元增長 46.02%；三是所屬各中藥材原料生產基地共實現銷售收入人民幣 8,226.4 萬元，較上年同期的人民幣5,709.5 萬元增長 44.08%。
不足：上述亮點增速超30%,說明一些產品增速在20%以下。六味地黃丸等產品競爭非常激烈，而銷售仍然是同仁堂的短板。
需要指出，上半年，同仁堂國藥去年基數低，所以今年上半年增速快，但是去年下半年國藥利潤猛增，所以今年下半年國藥同比增速將下滑，這樣全年看，國藥對科技今年的增長可能沒什麼貢獻(祥見我的另一文章：下調同仁堂科技01666.hk的2013年盈利預測）。另外，今年一季度，由於去年的一筆收入按國際財務規則列在今年入賬，所以一季度業績有一定的臨時因素（按中國財務規則是在去年入賬）。
綜合看，維持今年利潤增速在20-25%的判斷，達到25%比較難。
明年看，國藥的因數去掉，增速應該能加快。但是有一個變數，就是同仁堂唐山公司如果開業，同仁堂北京阿膠基地停產的話，由於科技對唐山公司股權下降為40%左右，所以阿膠收入會沒什麼增長甚至負增長，這樣會拖累科技的整體業績。@Fat_Johnson

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205 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-29 04:43:54

不錯，等20蚊吧

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206 : greatsoup38(830)@2013-08-29 22:57:01

殺上20蚊?

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207 : greatsoup38(830)@2013-10-30 00:43:56

盈利劇增120%，至1.47億

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208 : lemonwongwong(33038)@2014-01-20 22:58:19

其實佢同1666有咩分別?

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209 : GS(14)@2014-01-20 23:05:05

lemonwongwong在209樓提及

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其實佢同1666有咩分別?

1666 賣藥，他做零售

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210 : mannishmark(26310)@2014-03-14 21:07:50

8138 report

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211 : GS(14)@2014-03-15 17:48:51

增1.2倍，至2.22億，8億現金

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212 : GS(14)@2014-03-15 21:30:43

8138版

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213 : Clark0713(1453)@2014-04-30 01:22:05

二零一四年第一季度業績公告

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214 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:29:07

8138

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215 : GS(14)@2014-06-13 01:14:02

8138

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216 : GS(14)@2014-08-08 00:34:37

8138

3個月增36%，至7,600萬，6個月增5成，至1.4億，8.7億現金

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217 : greatsoup38(830)@2014-11-02 01:05:14

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=3713
北京同仁堂是中藥行業著名的老字號，始創於康熙八年，雍正年間被欽定供奉清宮御藥房用藥。時至今日，有華人的地方必有同仁堂的美名。同仁堂國藥(08138.HK)是北京同仁堂的控股子公司，是同仁堂集團（下稱母集團）唯一的海外平台。公司致力於在港澳及海外市場從事生產、零售及批發中藥產品及提供專業的中醫醫療服務，實現中醫藥的品牌化、現代化和國際化的發展。公司2013年實現銷售收入6.14億港幣，淨利潤2.2億港幣，每股盈利0.29港元。

生產、分銷、零售一體化，提升公司價值：公司實現中醫藥的生產、分銷和零售一體化：在生產方面，公司在香港自產高端中成藥安宮牛黃丸與靈芝孢子粉，產品在華人市場受高度認可；在分銷方面，公司已實現多個地區260多個產品的分銷；在零售方面，公司在非中國大陸15個地區擁有52家零售終端，實現多個地區300多個產品的零售，將中醫師坐診和藥品銷售相結合，得到當地群眾的廣泛認可。2014年上半年藥品銷售額的增長高達31.4%，至3.5億港幣。

中國中醫藥出口第一家，受益於海外中醫藥市場增長：2013年中醫藥出口行業增長高達25.5%，高於同期其他品類醫藥的出口，受益於品牌認知和強大的銷售網絡，同仁堂國藥是中國中醫藥出口市場份額最大的公司。我們認為，隨著海外市場對中醫藥文化認識的提高、發達國家老齡化加劇以及國家政策對中醫藥出口的支持力度提高，中醫藥出口行業必將能維持高速增長的態勢。作為中藥行業龍頭的同仁堂集團唯一的海外平台，受益於母集團的強力支持，同仁堂國藥將長期享受高於行業的增長。

目標價13.8港元，首次評級買入：我們認為，公司作為中醫藥出口行業的龍頭，也是國內50億市值以上唯一的中醫藥出口行業標的，理應享受比其他醫藥公司更高的溢價。根據PE估值法,參考同類醫藥公司估值，得到12月內的目標價為13.8港元。該目標價為2015財年每股盈利45港仙的30倍，與現價10.64港元有29.7％的上升空間，首次評級為買入。

百年老字號，享譽海內外

始創於康熙年間，雍正欽定御用藥品，多年享譽海內外：中醫藥是中華民族傳承五千年的文化瑰寶，更是中華民族生生不息、繁榮富裕的重要基石。北京同仁堂是傳統中藥行業著名的老字號，始創於康熙八年（1669年），雍正年間（1723年）被欽定供奉清宮御藥房用藥，歷經八代皇帝，長達188年。歷代同仁堂人恪守「炮製雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力」的傳統古訓，確保了同仁堂金字招牌的長盛不衰。

同仁堂國藥（下稱為「公司」）是北京同仁堂的控股子公司，也是同仁堂集團唯一的海外平台。以同仁堂的中醫藥文化和品牌為核心，公司致力於將中國傳統文化、中醫藥養生保健文化以及海外市場多元化戰略相結合，加強海外銷售網絡地建設。公司在香港、澳門及海外市場（非中國市場）從事生產、零售及批發中藥產品，實現中醫藥的品牌化、現代化和國際化的發展。


公司業務零售

截止至2014年9月30日，公司以同仁堂品牌於15個海外國家和地區（香港、泰國、馬來西亞、加拿大、澳門、韓國、印尼、新加坡、澳大利亞、柬埔寨、文萊、迪拜、波蘭、英國、新西蘭）開拓了52個中藥零售終端，其中香港含福明堂在內21家（見圖表3）。公司的中藥零售店舖大多能提供中醫諮詢及診斷、配藥、針灸和推拿治療業務，同時銷售約2000種中藥產品，包括公司自制同仁堂品牌產品（主要是安宮牛黃丸、靈芝孢子粉及公司近期推出的4大類新品）、非自制同仁堂品牌產品、非同仁堂品牌中藥產品以及中草藥，其中同仁堂品牌產品約300多種。

公司零售網絡的主要特色是以中醫師診斷、保健服務帶動產品銷售。中醫諮詢服務收入一般佔門店收入的10-13%之間。

批發

公司在香港、澳門、澳洲、新加坡、韓國和泰國也經營批發業務，批發產品超過260種，其中約200種為中成藥或保健品，大多數為同仁堂品牌產品，含自制產品和非自制產品。批發客戶包括海外合作夥伴、當地經銷商、藥店和診所。



註：香港地區有60家母集團零售店（不含福明堂在內），其中同仁堂國藥擁有15家，其他45家店為母集團授權店，將於2023年期滿，預計母集團將不再與其續約.

生產

公司在香港大埔有生產基地，2007年投產，生產兩款產品——安宮牛黃丸和靈芝孢子粉膠囊。安宮牛黃丸與靈芝孢子粉通過自有分銷網絡於非中國市場分銷，另外，靈芝孢子粉於2013年四季度開始在中國市場分銷。未來，隨著公司精益求精地研發更多中醫藥保健品種，我們預計公司將能生產更多具備高附加值的中醫藥養生保健產品。

安宮牛黃丸長期以來被奉為中藥「溫病三寶」之首

安宮牛黃丸主治清熱解毒，鎮驚開竅。長期以來被奉為中藥「溫病三寶」之首，屬於心腦血管用藥，是最負盛名的中風急症用藥。主要成分有牛黃、麝香、珍珠、硃砂、雄黃、黃連、黃芩、梔子等藥材。同仁堂生產兩種配方的安宮牛黃丸，一種是「含天然牛黃和天然麝香」獨家配方的安宮牛黃丸，一種是「含體外培育牛黃和人工麝香」配方的，同仁堂國藥生產的是前者，國內眾多中藥公司生產的是後者。自2011年，同仁堂國藥開始生產安宮牛黃丸，伴隨著產能和產能利用率的提高，僅在香港一地就實現了爆髮式增長，11年及12年收入分別達到0.38億和1.48億港元。預計未來隨著海外市場註冊及開拓的有序進行，安宮牛黃丸有望維持高速增長。

靈芝孢子粉用於增強免疫力

靈芝孢子粉，能增強免疫力，用於年老體虛、體弱多病等各類免疫功能低下人士，以及手術或其他治療後的患者。因具有固本扶正、延緩衰老的功效，在大陸和香港市場廣受歡迎。2011-2012年，公司銷售自制靈芝孢子粉收入分別為0.76億和1.08億港元，其中在中國大陸分銷靈芝孢子粉收入為0.7億和1.01億港元。根據13年10月股東大會批准的分銷協議，母集團開始代理公司靈芝孢子粉於中國地區的銷售，且14年4月公司公告了更新的關聯交易年度上限。我們預計14年靈芝孢子粉收入較13年將大幅度上升。

公司於2014年三季度在香港市場推出了4大類新產品，包括紅景天類、樟芝類、高麗參類及海洋膠原蛋白肽類，共13個新品。紅景天所含有效成分具有強心鎮靜、調節新陳代謝、調節神經系統和內分泌系統雙向調節血糖、血壓的作用，用於治療腦血管疾病，老年性心肌能衰竭、糖尿病、低血壓等症，也用於病後體虛、年老體弱、神經乏力等。樟芝中含有多種生理活性成分，如多糖、三萜類化合物、超氧歧化酶（SOD）腺苷、蛋白質（含免疫蛋白）、多種維生素、微量元素（鈣、磷、楮）、核酸、凝集素、氨基酸、膽固醇、木質素、血壓穩定物質等，具有抗腫瘤、增強免疫力、抗病毒、抗過敏、抗高血壓、抑制血小板凝集、降血壓、降膽固醇、抗細菌、保護肝臟等作用。高麗參具有大補元氣、滋補強壯、生津止渴、寧神益智等功效，適用於驚悸失眠者，體虛者，心力衰竭、心源性休克等。海洋膠原蛋白肽也具有提高免疫力、抑制癌細胞、活化細胞機能、止血、活化筋骨、防止皮膚老化和抗皺功能。13個新產品豐富了公司目前的產品群和產品結構，且保健食品類產品在海外的註冊進度遠快於藥品註冊進度，一旦新產品陸續在海外註冊，憑藉公司現有的龐大的海外銷售網絡，我們預計每年都能有不低於20%的增長。

公司一貫具備良好的產品研發和註冊能力，我們預計公司未來將持續推出新產品。



養生保健

隨著「治未病」理念深入人心，人們對於自身健康的關注日益增強。同仁堂國藥向來堅持以「醫藥並舉，以醫為主」為主要發展方針，於2014年6月12日簽署協議，6月30日完成收購耀康國際有限公司（即香港本地知名的中醫連鎖「福明堂中醫藥中心」）。福明堂在香港共有6個中醫藥中心，主要提供如中醫診斷、針灸、骨傷、推拿等綜合養生保健服務。高級技師及醫師共20餘人，大多為知名中醫藥大學畢業職業全科中醫師，具有豐富的診治經驗。隨著股權收購的完成，福明堂已更名為北京同仁堂福明堂中醫藥中心，並引入公司的產品進行銷售，福明堂作為合營企業，今後將不參與並表，但下半年有望為公司銷售中成藥帶來一定貢獻。通過這次併購，公司有望迅速獲得相關本地客源，快速切入本土中醫保健行業。

另外，公司將以香港為試點開設的高端中醫養生保健中心預計於2014年四季度開張，定位香港中高端消費群體，集中醫養生、美容、推拿、針灸等於一體，有針對性地為顧客提供中醫藥養生保健服務。以高端養生保健中心為旗艦店，福明堂連鎖為輔助，公司快速在香港建立了一個以同仁堂為品牌的養生保健連鎖網絡，與藥品銷售互為協同，更深入地拓延了盈利點。預計未來將逐步延伸至亞洲及歐美主流市場。充分利用同仁堂得天獨厚的品牌優勢和雄厚實力，結合香港運營中醫連鎖網絡地經驗，在海外打造一個定位於中高端人群的養生保健服務網絡。



中醫藥行業–揚帆海外正當時

中醫是中華民族的國粹。中醫養生理念及中醫藥文化在中國有著源遠流長的歷史，並隨著華人的遷徙而揚名海外。從中醫藥行業多年發展經驗可見，行業發展主要受幾個因素限制：國民經濟發展水平、國民人口醫療保健需求（受人口老齡化、環境污染和疾病發病率等因素影響）以及國民對中醫藥的認可程度影響。

醫療保健消費增長受人口老齡化程度和GDP增長驅動

從日本、韓國等國家的經驗看，隨著經濟發展、人均收入的提高、人口老齡化程度日益嚴重，人均保健支出以及醫療支出均隨之增長。根據萬得的數據，日本上世紀65歲老年人口占比從1985年的10.3%，提高到1995年14.5%，2000年17.3%，2005年20.1%，2010年22.8%，國民醫療保健消費佔GDP比重也相應從4.85%提升到5.42%、5.98%、6.56%和7.79%（見圖9）。表明隨著國家人口老齡化日益嚴重，醫療保健消費將以大幅高於GDP的增速成長，醫療保健消費增長受人口老齡化程度和GDP增長驅動。

WHO在關於《迎接21世紀的挑戰》報告中指出：「21世紀的醫學，不應該繼續以疾病為主要研究領域，應當以人類的健康作為醫學的主要研究方向」。人類對醫療的理解，已從單純的治病轉變為預防、保健、治療和康復相結合的模式。因中西方文化及醫療知識體系差異，各國人民對醫療保健品消費習慣也有所不同，眾所周知，歐美國家人民更信任化學藥和營養素補充品，東方國家人民更願意接受純天然草本製成的具有治療和保健功能中草藥，隨著中西方文化交融和發展及人口的遷徙，西方國家也有部分開始接納中醫與中藥，海外中醫藥行業發展迎來歷史契機。


2013年中藥出口額同比增長25.5%至31.4億美元，是醫藥出口中增速唯一超過20%的產品。

根據中國醫藥保健品進出口商會的數據，2013年中藥出口額同比增長25.5%至31.4億美元，是醫藥出口中增速唯一超過20%的產品。其中中藥飲片中藥材出口額為12.1億美元，同比增長41.2%。中藥已出口至全球171個國家和地區，亞洲地區由於地緣關係，受中國傳統文化影響較多，既是中藥出口的傳統市場，也是主要市場。2013年，對亞洲國家和地區的出口額為19.8億美元，同比增長29.2%，佔比達到63.4%。前十市場中，亞洲佔據七席，對中國香港的出口，佔總出口額的22.4%。環顧全球，承認中藥藥品身份的國家和地區基本分佈在亞洲，比如香港、新加坡、越南和阿聯酋等，這些市場對中藥的需求增長較快。



值得注意的是，2013年中成藥出口2.7億美元，為歷年來增速最低。而增速低的原因恰是因中國最大的中成藥出口企業同仁堂集團的將中成藥出口業務轉移到同仁堂國藥，統計口徑的變更導致表面增速較低，由此可見同仁堂國藥佔據我國中成藥出口市場份額之大。

從國內市場看，我國中藥製造業無論從收入還是利潤，近幾年均處於高速增長階段，隨著醫保擴容、中醫院機構及中醫師人才的不斷增加、以及國民對中醫藥的認可不斷提高，我國中醫藥行業迎來一個快速穩定的增長期。靈芝孢子粉作為公司唯一一個銷往中國市場的保健產品，預計亦能分享良好的行業增長。


國家政策大力支持中醫藥的發展

從國家政策來講，無論是對國內中醫藥行業，還是對外弘揚中醫藥文化、出口中醫藥服務及產品，都給予了大力的支持。李克強總理在2014年3月發佈的《政府工作報告》提及要扶持中醫藥和民族醫藥事業的發展。《2014年中醫藥工作要點》第二十一及二十二條提及，要深入推進中醫「治未病」健康工程、開展「中醫中藥中國行」進鄉村、進社區、進家庭活動，體現了國家對中醫保健及中醫藥深入基層的堅定扶持。《國務院辦公廳關於印發深化醫藥衛生體制改革2014年重點工作任務的通知》第八條提及，要加強縣中醫院和縣醫院中醫科基本條件和能力建設，繼續實施基層中醫藥服務能力提升工程。

《中華人民共和國中醫藥法（徵求意見稿）》支持中醫藥治療、保健及國際貿易

2014年7月，國務院法制辦公佈《中華人民共和國中醫藥法（徵求意見稿）》公開徵求意見，更是彰顯了國家支持中醫藥的決心，其中第二十條提及，社區衛生服務中心、鄉鎮衛生院、社區衛生服務站、村衛生室應當合理配置中醫藥技術人員，推廣和運用中醫藥適宜技術；第二十一條提及，縣級以上人民政府應當發展中醫藥預防、保健服務，並將其納入基本公共衛生服務；第四十一條提及，國家支持中藥國際貿易，促進服務貿易發展，涉及藥用野生動植物及其產品進出口的，應當遵守相關法律、行政法規的規定。第五十九條提及，國務院有關部門制定基本醫療保險支付政策和基本藥物政策，應當發揮中醫藥的優勢，支持提供中醫藥服務。




我們充分相信，未來在非中國市場，同仁堂國藥也將享受中醫藥行業獨特的龍頭地位。

我們認為，無論是從數據推斷，還是從國家政策的大方向，同仁堂國藥均處於中醫藥出口行業的風口。作為中國中醫藥第一品牌和中國中醫藥出口第一家，且母集團擁有完整的中醫藥產業鏈和豐富的產品線，公司必然能在未來分享超過行業的增長。同仁堂集團在我國悠久的歷史長河一直享受中醫藥行業超然的龍頭地位，我們充分相信，未來在非中國市場，同仁堂國藥也將享受中醫藥行業獨特的龍頭地位。

行業公司概覽

中國中藥（570HK）：國藥集團唯一的中藥平台

該公司目前擁有7個基藥獨家品種，4個中華老字號，超過500個生產批件。產品銷往各級醫院及零售藥店。公司2013年收入達到13.9億人民幣，毛利達到8.26億人民幣，毛利率為59.2%，淨利潤達到1.99億人民幣，每股盈利9.68分。

白雲山（874）：中華老字號品牌最多的企業

該公司是老牌國企，旗下有中藥、化藥、大健康產品及商業幾大板塊。公司2013年收入達到176.08億人民幣，毛利達到56.53億人民幣，毛利率為32.1%，淨利潤達到9.8億人民幣，每股盈利76.8分。

華翰生物製藥（587）：銷售能力卓越的中藥公司

該公司擁有主要產品有中藥芪膠升白膠囊、婦科再造丸、易孚易貝等等，多為中藥產品，少數為生物製品，未來將以以傳統中藥、生物藥品及醫院管理經營為三大方向。公司2014財年收入達到18.6億港幣，毛利潤達到13.4億港幣，毛利率達到72.1%，淨利潤達到3.41億港幣，每股盈利8.65港仙。

同仁堂國藥——關鍵財務指標對比

毛利率向第一梯隊靠攏因主要產品安宮牛黃丸與靈芝孢子粉競爭壁壘高，安宮牛黃丸具有「含天然牛黃和麝香」獨家配方，靈芝孢子粉破壁率高達98%，遠高於市場同類產品，因獨特的配方、技術及質量優勢，公司享有比同行更高的產品定價。同時公司的原材料由母集團統一採購與供給，成本具備一定規模優勢。且同仁堂集團是百年老字號品牌，產品擁有一定的品牌溢價，因此能享受更高的毛利率。

淨利率高於同行區別於同行中藥公司，公司主要銷售市場為海外市場，且產品多為高端中成藥和保健品，產品均價較高、人均銷售效率也較高，因此銷售費用率與行政費用率均比同行低，淨利率高於同行。隨著11月養生中心開業，我們預計開業初期公司整體銷售費用率會有一定上升，從而淨利率或有下降。

淨資產收益率高於同行

公司盈利能力較高，且不需要大量投入於固定資產建設，因此淨資產收益率遠高於同行。




競爭優勢

母集團資源豐富，為公司海外拓展奠定基礎母集團的品牌和品種資源豐富開並蓬勃發展。海內外華夏兒女對同仁堂品牌均有巨大的認知力。

作為中國中藥第一品牌，同仁堂集團的品牌認知度是其他任何中藥品牌無法相提並論的。以往的經驗也證明，無論是新業務、還是新產品的開發和推廣，都能迅速展開並蓬勃發展。海內外華夏兒女對同仁堂品牌均有巨大的認知力。

原材料資源充足，安宮牛黃丸具備漲價空間

同時，母集團擁有巨大的資源寶庫，包括800個產品文號和200個獨家品種。截止2012年底，擁有10個種植和加工基地，3個中藥材前處理基地，3個在建中藥材前處理基地。未來，借助母集團的品牌、品種及中藥生產能力，同仁堂國藥作為中國中藥海外拓展第一家，將享受著得天獨厚的優勢。

自2005年起，名貴藥材每年使用配額由國家林業總局規定。目前，國內能使用天然麝香的僅限於6個廠家8個產品，其中安宮牛黃丸僅允許同仁堂使用天然麝香。國家每年配額供給天然麝香約500公斤，約70%供給同仁堂。因此，同仁堂國藥無論擴產前後，安宮牛黃丸產能從未因原材料供給不足而受限。另外，因天然牛黃與天然麝香屬於稀缺資源，安宮牛黃丸獨家優勢顯著，未來具備充足的漲價空間。

具有豐富經驗的管理層及靈活的管理機制——公司管理層具有豐富的學識和多年的行業經驗

公司現任董事與高級管理人員均具有豐富的學識和業界經驗，在同仁堂集團內部任職多年，對同仁堂中醫藥的品牌、文化、產品和公司運營均有非常深刻的理解和充足的經驗。公司CEO丁永玲女士與CFO林曼女士均於二級市場購買了公司的股票，彰顯了管理層對公司未來經營充分的信心和動力。事實上，自二十世紀五十年代起，同仁堂集團已於香港開設分銷業務，且自二十一世紀初年起進軍其他海外市場，可謂國內最早進行海外中醫藥業務拓展的公司，現同仁堂國藥的多位董事與高管，已累積了多年開展海外中醫藥的經驗，包括註冊、生產、銷售與推廣等，這是區別於國內同行的寶貴的競爭優勢之一。

另外，處於國企改革方案出台的時代大背景下，作為老牌央企的同仁堂旗下總部位於香港的面向海外市場的海外上市子公司，是同仁堂下屬企業中最具備管理改革條件的，也是最應該採用市場化人才激勵政策的公司。我們相信，靈活的管理機制將是公司未來發展的一大競爭力。

主席與執行董事履歷梅群，研究生學歷，副主任藥師。歷任北京同仁堂(集團)總經理助理及副總經理，北京同仁堂股份總經理、北京同仁堂科技副董事長。現任同仁堂集團董事長、總經理、黨委書記，同仁堂股份董事長、同仁堂科技董事長、北京同仁堂健康藥業董事長等等。兼任中國中藥協會副會長、北京藥學會常務理事、北京醫藥行業協會副會長、北京市第十四屆人大教育科技文化衛生體育委員會委員，北京市東城區第十五屆人大代表。

丁永玲，公司執行董事兼總經理，負責日常營運及管理。1984年加入同仁堂集團，1995-2003年曆任同仁堂集團公司外經貿處處長、進出口分公司經理及同仁堂科技副總經理。2003年起出任同仁堂集團公司副總經理及北京同仁堂國際有限公司董事總經理，2004年9月獲委任為公司董事兼總經理。自2012年至今出任同仁堂集團公司董事及副總經理。1997年畢業於中央黨校經濟管理專業並獲得學士學歷，2002年完成對外經濟貿易大學國際商學院國際企業管理專業在職研究生課程。

張煥平，公司副總經理兼執行董事。2010年加入公司擔任副總經理，2011年獲委任為公司董事，負責生產事宜。2002年獲北京市中級技術職稱評定委員會授予藥師資格。1979年加入同仁堂集團，1999-2002年擔任北京同仁堂中藥廠副廠長，2002-2008年擔任北京同仁堂藥酒廠副廠長，2009-2010年擔任同仁堂科技執行董事。2000年畢業於中央黨校函授學院，主修經濟管理。

林曼，公司財務總監、公司秘書兼執行董事，香港會計師公會會員，負責財務事宜。2004年加入公司，2005年獲委任為公司秘書，2008年獲委任為財務總監，2011年獲委任為本公司董事。1999年獲北京外國語大學授予波蘭語文學學士學位，2004年獲英國蘭卡斯特大學授予會計與財務文學學士學位。



獨特的發展模式

醫藥營銷，文化先行文化差異是中醫藥走向海外的最大壁壘。中藥大多數是複方的，有效成分較多，來源於幾千年的經驗積累，很難像西藥那樣解釋清楚到底是哪種化學物質在起作用，如果沒有文化認同，中藥就很難走進歐美市場。從2008年起，同仁堂開始了與孔子學院合作的嘗試——聯合辦學。2010年，北京同仁堂與中國國家漢辦孔子學院總部正式簽訂戰略合作協議書，建立海外文化傳播平台。2012年，北京同仁堂與中國航天科技集團所屬亞太衛視簽署合作協議，共同投資港幣1000萬元，在香港成立北京同仁堂傳媒（香港）有限公司。合資公司將在亞太衛視建立覆蓋多個國家和地區的北京同仁堂養生保健衛星電視頻道，向海外宣傳和弘揚中醫藥文化。

每一家同仁堂海外門店都是一座中醫藥文化傳播中心，每一家藥店根據自身條件，設有專門的中醫藥博物館或展覽室，面積小的有中醫藥文化角或者文化牆，同仁堂在海外的每一家門店，既是經濟實體，又是文化載體，在文化推廣的潛移默化中展現中醫藥的無窮魅力。

同時，公司還在波蘭建起文化中心，除了原有的中醫服務如按摩理療等業務外，還教波蘭兒童學漢語，教陪同孩子的家長學武術、練養生操、品中國茶，雖然收費比較高，但仍然很受歡迎。當地的主流消費群體非常熱衷於到這個中心接受按摩等養生服務，僅僅半年時間，當地民眾就接受了同仁堂的理念。

醫療服務網絡的擴張與細化

成功上市之後，如何充分有效地利用募集資金也是非常重要的，公司的策略是利用公司的資金優勢，精挑細選收購目標，完善產品產業鏈，打造海外製造產品群。在上市一年多的時間裡，公司收購「福明堂」中醫藥中心，直接獲得中醫藥連鎖中心的門店網絡、醫生資源、香港本地客源以及管理經驗，為接下來拓展醫療服務版圖奠定基礎。2014年11月，公司還開辦中高端的養生中心，完善中醫服務的產業鏈。

兼併收購，完善產品組合和銷售網絡

另外，除了利用母集團優越的中醫藥資源，公司還在全球尋求當地優勢合作或併購資源。如14年上半年完成收購新西蘭的資產收購，在原有網絡的基礎上，融入同仁堂的文化、優勢資源和經營理念，打造一家本地化的中醫藥連鎖企業。又如公司也利用台灣本地的優勢資源，積極研發和生產同仁堂品牌的系列養生保健食品，增強公司的競爭力，典型產品如「老薑黑糖」在香港市場受到了熱烈的追捧。同時，同仁堂國藥也在積極探索收購歐美、大洋洲等地與同仁堂具有相同發展目標和理念的本地化工廠，以打破產品進入歐美市場的准入壁壘。

銷售預測及獲利能力分析

收入預測總收入：14-16年CAGR為32.3%，高於行業增速

基於公司現在仍處於擴張期，海外網絡不斷擴大，滲透率不斷提高，隨著公司產品註冊進度有條不紊地進行，我們預計公司未來收入仍有較大的增長空間。預計2016年收入將達到13.9億港幣，14-16年CAGR為32.3%。

財務分析

盈利能力：毛利率保持穩定，淨利率或有壓力

毛利率預計將保持穩定我們認為，公司產能利用率一直保持穩定，原材料由母集團供給，漲價壓力不大。且短期內產品提價可能性不大，公司毛利率將維持在68-70%的穩定區間內。

淨利率或有壓力公司2014年11月香港高端養生中心即將開業，我們對公司的養生健康服務業務持長期看好業務，但爬坡期內盈利存在一定不確定性，或對淨利率造成一定壓力。

營運能力：運營佔用現金少，為公司帶來充裕的現金流隨著公司運營穩定，運營效率將逐步提高

公司因2013年底靈芝孢子粉恢復在國內銷售，庫存周轉天數與應收周轉天數有不同程度的上升，隨著今後業務穩定，我們預計庫存周轉天數、應收周轉天數會有一定下降。從過往經驗看，公司應付賬款一直保持在一個穩定的水平，因此隨著銷售的上升，應付周轉天數也將下降。因13年底應收賬款數額的上升，導致經營活動淨現金/淨利潤指標下降到0.65，我們預計這個數值也將逐漸恢復到1以上。


現金流充裕，資產負債率保持下降趨勢

現金流充裕，未來除非有較大併購項目，否則借款可能性不大

我們認為，因公司盈利質量高，具備良好的造血能力，加上13年成功上市，因此保持非常低的負債率以及充裕的現金流。我們預計，未來如果沒有較大的併購項目，公司不會進行債務融資。



PE估值法，目標價13.8港元，買入評級

我們採用PE估值法對其估值，主要因公司是高成長、未來收入和利潤增長依賴於公司銷售網絡、產品和業務的擴張的公司。因公司是中國中藥第一品牌，國內中藥出口銷售的龍頭，也是國內上市50億市值以上唯一的海外經營中藥業務的標的，同時現有業務預計能獲得較好增長，且未來在新產品、新業務及新市場均有較多可能性。我們認為應給予比國內中藥公司更高的估值。我們給予12個月內目標價為13.8港元，是15年預測EPS的30倍，較現有價格有29.7%的增長空間，首次評級為買入。



風險因素

海外市場對中藥安全性的顧慮

海外市場對中藥安全性問題一直有誤解，再加上媒體對中藥的非專業報導，對於中成藥產品在海外市場的銷售有一定的負面影響。
原材料供應問題雖然公司近年來原材料供應均非常充足，但如果未來市場銷售增長遠遠高於預期，原材料供應未必能夠持續滿足生產要求。

海外法律風險因各國對中成藥和中醫服務的管理不一致，公司在海外市場的合規成本也不一致，面臨的法律風險或相較國內市場更大。





（來源：第一上海金融）

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218 : greatsoup38(830)@2015-02-05 23:23:25

買大宏貿易51%股份

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219 : Clark0713(1453)@2015-03-14 00:58:55

年度業績公佈 截至二零一四年十二月三十一日止年度 及 建議採納新章程

Stable growth .

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220 : greatsoup38(830)@2015-03-15 19:39:44

盈利增36%，至2.93億，10億現金

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221 : greatsoup38(830)@2015-08-13 01:05:48

3個月增24%，至9,000萬，6個月增22%，至1.72億，11.3億現金

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222 : Clark0713(1453)@2016-03-12 01:16:49

業績公佈截至二零一五年十二月三十一日止年度

Seem good!

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223 : GS(14)@2016-03-13 00:55:51

8138
盈利增20%，至3.51億，11.9億現金

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224 : Clark0713(1453)@2016-08-09 00:29:33

"截至2016
年6月30日止6個月（「本期內」），本集團銷售收入為542.0百萬港元（2015年：484.1百
萬港元），較上年同期增長11.9% ；本公司擁有人應佔期間利潤為228.6百萬港元（2015
年：173.1百萬港元），較上年同期增長32.0%。"

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225 : GS(14)@2016-08-09 06:59:45

好強勁

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226 : Clark0713(1453)@2016-10-28 00:14:53

Very good!

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227 : GS(14)@2017-03-20 01:35:29

盈利增16%，至4.1億，15.4億現金

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228 : GS(14)@2017-04-03 15:11:02

盈利增19%，至4.18億，15億現金

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229 : Clark0713(1453)@2017-04-28 00:43:16

"業務回顧
截至2017年3月31日止3個月（「本期內」），全球經濟溫和復蘇，兩岸和港澳消費者信心
指數上升，本集團繼續堅持穩中求發展的戰略方針，實現銷售收入315.0百萬港元（2016
年：265.3百萬港元），較上年同期增長18.7%；本公司擁有人應佔利潤為132.6百萬港
元（2016年：108.4百萬港元），較上年同期增長22.3%。"

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230 : GS(14)@2017-04-28 00:48:18

強勁

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231 : raymond327(3362)@2017-04-28 02:43:00

不過覺得太貴了

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232 : GS(14)@2017-04-29 11:05:20

貴完可再貴

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233 : GS(14)@2018-02-04 14:59:34

8138轉主板

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234 : GS(14)@2018-03-13 18:34:28

盈利增17%，至5.03億，18.7億現金

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235 : GS(14)@2018-05-13 21:16:41

轉主板，編號3613

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236 : GS(14)@2018-08-12 17:42:19

盈利增20%，至3.08億，18.5億現金

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237 : GS(14)@2019-03-13 09:59:19

盈利增2成，至4.8億，22.3億現金

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