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本周美聯儲高官密集講話 市場謀求弄清退出政策真正走向

在經歷了上周“制造問題比解答疑問”更多的FOMC會議後，本周投資者試圖從大量美聯儲官員講話中尋找未來貨幣政策的走向。但問題是這些疑問能否得到解決？

上周三美聯儲主席耶倫公布了退出策略細節，保持原先的利率前瞻指引不變。美聯儲稱首次加息後才會停止將到期債券再投資。聯邦基金利率仍將是美聯儲傳達貨幣政策的主要利率。當美聯儲首次加息時，將提高聯邦基金利率的目標區間。

然而從美聯儲對利率預期的點陣圖上看，決策者將2015年底的利率預期中位數上調至1.375%，顯著高於6月預計的1.125%。這表明美聯儲加息或提前。

華爾街見聞網此前還分析稱，由於美聯儲對聯邦基金利率的目標表述是一個區間（當前是0-0.25%），市場懷疑短期利率可能周期性的跌出美聯儲的目標區域下限，甚至有相當的幅度。

本周投資者將聽到一大批美聯儲高層的講話試圖解答上述疑問。

周一紐約聯儲主席William Dudley已發表了講話，他表示在美聯儲首次加息的時間點上，利率前瞻指引並非牢不可破的承諾，並將繼續在相當長一段時期內維持寬松政策。

他還說人們不應高估美聯儲的點陣圖，FOMC在預期上的點陣圖並未捕捉到美聯儲官員們在不確定性上的看法。

周二堪薩斯城聯儲主席Esther George將發布講話。周三克利夫蘭聯儲主席 Loretta Mester，芝加哥聯儲主席Charles Evans也將發表講話。周四亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart講話將最後壓陣。

證券經紀公司TJM Institutional分析師 Jim Iuorio告訴CNBC：“我認為他們設法向市場傳遞更清晰的信息。官員們的講話將是金融市場的重點”

新際集團(Newedge)的經濟學家David Robin說：“市場人士迫切期盼清晰度和公信力，他們給出的信號不一，加息節奏又有些上移，美聯儲雙向開道，並預料到市場會在判斷上產生困難。”

Rhino Trading Partners的經濟學家Michael Block認為，美聯儲早已在可預見的未來明確了鴿派立場，這也給他看好美國股市和債市的理由。他說

“股市已在追趕寬松政策的預期，債市何時趕上？如果有人指出這些預測只是學術界的遊戲，那麽債券價格就會漲回來。”

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美聯儲高官：美聯儲在加息問題上應極具耐心

周三，芝加哥聯儲主席Charles Evans和克里夫蘭聯儲主席Loretta Mester就貨幣政策發表講話。Evans表示，美聯儲對加息應極具耐心，哪怕通脹略高於2%也是可以容忍的，認為“相當長時間”措辭妥當。Mester認為應修改前瞻指引中“相當長時間”措辭，但稱這不足以令她在9月會議上投反對票。

華爾街見聞網站對Mester和Evans講話要點進行了整理。

關於美國經濟：

Mester：預計今年下半年和明後年美國經濟增速都可達到3%。這是美聯儲官員中頗為樂觀的GDP預期。

Evans：預計未來美國經濟增速可達到3%。

關於前瞻指引：

Mester：認為美聯儲應修改前瞻指引，“相當長時間”的措辭可能會傳達錯誤的信號。Mester表示，貨幣政策必須與實際經濟狀況和對未來經濟預期相結合。不過Mester稱，反對“相當長時間”的措辭不足以讓她在9月FOMC會議上投反對票，不清楚美聯儲10月會議上是否會放棄“相當長時間”的措辭。

Evans：美聯儲最終將修改前瞻指引，但目前他個人認為“相當長時間”的措辭是合適的。

關於加息：

Mester：寬松政策仍然是合適的；加息時間取決於經濟數據。

Evans：認為“早加息好於晚加息”的觀點非常不妥當。美聯儲對收緊貨幣政策必須有耐心，只有在對勞動力市場和通脹有信心的情況下才能加息。這意味著若屆時通脹略高於2%，也是可以容忍的。Evans認為，美聯儲加息幅度不應太大，這樣可以減輕對經濟複蘇的影響。加息時，美聯儲應爭取有12個月的時間來觀察進展情況。緩解加息擔憂的一個方法就是將加息幅度放小。

關於通脹：

Mester：預計通脹在2016年底前返回到2%水平。

Evans：3%~4%的薪資增速不太可能引起通脹，當前通脹溫和上升態勢是可控的，即便通脹略高於2%，也會上下波動，給經濟造成的成本不會太大。

關於勞動力市場：

Mester：勞動力市場已經取得了巨大進步，預計將進一步改善，明年底時失業率或達到5.5%。

Evans：勞動力市場仍存在大量閑置，預計在通脹達到2%之前，勞動力市場先實現充分就業。 

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不滿歐盟轉口天然氣支持烏克蘭 俄羅斯高官威脅“斷氣”

烏克蘭國內戰亂局勢緩和之時，烏克蘭危機還在讓歐盟面臨能源供應受幹擾的威脅。俄羅斯能源部長Alexander Novak昨日警告，如果歐盟繼續將俄方出口的部分天然氣再向烏克蘭出口，就會幹擾俄方向歐盟供應天然氣，暗示有中斷供應的風險。

Alexander Novak向一家德國媒體《德國商報》（Handelsblatt）表示，進口天然氣的轉口行為是不可接受的，

“簽署的協議並未有任何轉口的條款約定。我們希望歐洲合作方尊重過去的協議。這是唯一能保證天然氣不會中斷的方法。”

傳出Novak上述言論後，市場避險情緒立即高漲。昨日3年期德國國債收益率跌為負值，一度跌至-4.1基點，歐洲股市普遍收於日內低位。

Novak的上述講話的確讓市場意外。與上周接受奧地利報紙采訪時的表態相比，他這次的表態簡直是三百六十度大變臉。當時他說，俄羅斯今年冬季不會為了避免歐洲將天然氣轉手送往烏克蘭而限制向歐洲出口天然氣。

自今年6月中旬俄烏天然氣談判破裂以來，俄羅斯天然氣生產巨頭Gazprom就切斷了對烏克蘭供氣。歐盟為免影響自身天然氣供應，一直充當調停角色，希望俄烏就天然氣價格達成一致。

如果俄羅斯“斷氣”，哪些歐盟國家會最受傷？

英國《金融時報》根據國際能源署（IEA）、歐洲統計局和美國能源情報署（EIA）的數據制作了以下圖表，它展示了部分歐盟國家對俄羅斯進口能源的依賴度。

不過，眼下歐盟天然氣儲備充足，還能幫助歐盟在幾個月後的冬天免受俄羅斯的影響。這也是華爾街見聞本月初文章提到歐盟能加大制裁俄羅斯力度的一個原因。

如彭博本月初公布的下圖所示：紅色區域代表的歐盟28個成員國天然氣儲存量升至最高水平，歐盟成員國的天然氣儲備已達到創紀錄的高峰，所以對俄羅斯出口天然氣依賴度降低。

但正如當時華爾街見聞文章提到的，歐盟的安全過冬計劃有幾大變數，其中之一就是：如果今年冬天出奇的冷，天然氣需求大增，歐盟要怎麽辦？

英國的天氣預報網站GavsWeatherVids預測認為，這次正在成形的厄爾尼諾以中央地帶為核心，它可能比以東部為核心的 厄爾尼諾給歐洲帶來更寒冷的冬天。2014-15年冬季，歐洲的氣溫可能比正常時期低2-3度，中歐與北歐可能面臨嚴冬，英國與愛爾蘭的冬天也會更冷。

本月初天然氣基礎設施企業的協會Gas Infrastructure Europe（GIE）數據顯示，歐盟的存儲量達到創紀錄的757億立方米，存儲倉庫91%的存儲空間已裝滿。但花旗指出，如果寒冬降臨，存儲水平可能大幅下降，一下子耗盡存量。

而即使能熬過這個冬天，如果天然氣供應問題持續到明年春季又會怎樣？屆時德國企業會不會需要能源？（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

高官突訪後朝韓又交火 朝韓會談希望現陰影

距朝鮮軍方“二號人物”等三大高官突訪韓國未滿三日，朝鮮與韓國今日又在有爭議的海域附近交火，給朝鮮高官訪問帶來的兩國高層會談希望籠罩了陰影。

據法新社報道，朝韓交火時間發生在當地時間上午9點50分，位於韓國延坪島附近。韓國國防部稱，起因是朝鮮船只越過了“北方界線”，韓方向朝鮮巡邏艇開火“還以顏色”，交火未造成傷亡。

朝韓在朝鮮半島西部海域的邊界劃分上一直存在分歧。韓國在“西海五島”與朝鮮西部海岸之間單方面劃定“北方界線”，但未得到朝鮮承認。

本月4日晚，朝鮮軍方“二號人物”——朝鮮國防委員會副委員長、人民軍總政治局長黃炳誓，朝鮮勞動黨中央委員會書記崔龍海，以及朝鮮勞動黨中央書記局書記金養健飛往仁川出席亞運會閉幕式，並與韓國高官會談。

這是自樸槿惠出任韓國總統以來，朝鮮首次派遣如此高級別的官員訪韓。4日下午，朝方高級代表團還會見了韓國國務總理鄭烘原。這是自2007年11月朝韓舉行總理會談以來，韓國現任總理第一次會見朝方高官。

韓此次朝鮮高層的訪問相當突然，據韓聯社報道，韓國方面也是事先一天才得到朝鮮方面的通知。韓國媒體披露，在亞運會閉幕式結束之後，鄭烘原再次會見了朝方高級代表團，但雙方具體談了些什麽，目前還不清楚。

韓國統一部發言人林柄哲透露，韓國總統樸槿惠當天有意會見朝方高級代表團，但朝方人士要出席仁川亞運會閉幕式，因時間倉促而未能訪問青瓦臺。

此次訪問韓國的3名朝鮮高官中，崔龍海和金養健均兼任體育部門官員。其中，崔龍海兼任朝鮮國家體育指導委員會委員長，金養健兼任國家體育指導委員會委員。

對於此次朝鮮旋風式的“亞運外交”，有評論認為，這為半島形勢的改善營造了一個想象的空間。

中國國際問題研究所研究員楊希雨認為，此次高層級的訪問絕非平壤方面一時的心血來潮，實際上是早規劃好了的戰略，這個政策基調、政策主線還是主張南北緩和。

楊希雨提到，今年以來不僅是對韓國，對日本和美國朝鮮也都在積極推進更實質性的接觸，現在朝鮮非常活躍，進入了努力推動外交變局的時期。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

美聯儲高官抨擊退出策略：美聯儲購買MBS擾亂市場

周三，里士滿聯儲主席稱，美聯儲退出策略應包括穩步出售其所持MBS，這有助於減少對信貸市場扭曲；當前退出策略僅在有限情況才出售MBS。芝加哥聯儲主席稱當前最大風險來自過早過快加息。

周三，里士滿聯儲主席Jeffrey Lacker在華爾街日報專欄中指出，美聯儲退出策略應包括以適當步伐出售其所持的1.7萬億美元抵押貸款支持證券（MBS），這有助於減少對信貸市場的扭曲；而非當前退出策略指出的僅在有限情況下才出售MBS。

美聯儲當前退出策略下，MBS最終也會從央行資產負債表上消失，但它僅在有限的情況下才涉及出售MBS。Lacker是美聯儲17位高級官員中，唯一一位不支持退出策略的；他認為美聯儲退出策略應包括以適當步伐出售MBS。

長期以來，Lacker都反對美聯儲參與到MBS市場中。他認為美聯儲購買MBS偏向了一些借款者，但損害了另一些人的利益，影響了信貸分配。目前狀況好似出售美國債務給公眾，獲得的資金被美聯儲用來支持抵押貸款的借款人。Lacker指出，未來美聯儲應逐步出售MBS，有助於減少對信貸市場的扭曲。

Lacker認為，美聯儲購買MBS是對央行獨立性的威脅，這樣做是危險的，缺乏明確界限。美聯儲購買MBS改變了信貸分配，讓界限變得模糊，威脅到了穩定性。

周三，芝加哥聯儲主席Evans發表講話。他認為美聯儲在加息問題上需要格外耐心，首次加息後，加息速度也不能太快，因為通脹和經濟增長都有下行風險。

Evans重申不支持早加息比晚加息好的說法。利率應維持在低位，即使通脹存在超過美聯儲2%目標的可能。Evans認為，如果加息過急，有可能會抑制經濟增長，導致美聯儲不得不重返回原路，這是當前最大的風險。

Evans表示，長期通脹預期下降到接近危機後低點，他擔心在相當時間內通脹無法回升到2%水平。Evans認為勞動力市場仍存在閑置。

Evans稱，他預計未來18個月經濟增速為3%，失業率在2016年底前降到5%，未來三年通脹攀升到2%。不過上述指標都有可能不及預期。

Evans在2015年FOMC會議上有表決權。此前他表示，認為美聯儲應於2016年加息。

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美聯儲鷹派高官：耶倫並不鴿派，聯儲將提前加息

Richard Fisher

美國達拉斯聯儲主席費舍爾（Richard Fisher）美國時間周一下午表示，他在聯邦公開市場委員會（FOMC）最近一次的決議中投了贊成票，部分因為該決議傳達出了更加鷹派的信號，他稱加息會早於市場預期。

費舍爾是一位堅定的鷹派，他表示從最近的聲明中反映了美聯儲傾向早於過去所暗示的時點加息，等到2015年夏季末加息就太遲了。他指出，盡管“相當長時期”的形容詞依然還在，但已經被有效的被其他鷹派措辭所中和。

費舍爾還表示美聯儲每月的購債計劃壓根就不該進行，盡管現在已經結束，但帶來的風險將超過好處。費舍爾稱自己在會議中曾呼籲聯儲同僚們不要對股票和債券市場的10月動蕩走勢做出回應，因為這樣可能使投資者養成依賴習慣。

費舍爾和費城聯儲主席普羅索（Charles Plosser）在9月17日的聯儲決策會議中對當時的貨幣政策決議投下反對票，認為在債券采購項目結束之後“相當長時間”維持利率在接近零點的承諾應該被取消。

但兩人在10月29日的會議中都對有同樣用語的決策聲明投下了贊成票。他們在之前都曾警告說，維持利率過低太長時間可能導致金融不穩定，並有通貨膨脹過度的風險。

費舍爾稱樂於見到FOMC描述勞動力疲軟程度的時候刪除了“顯著”字眼。他認為目前失業率和自然失業率的差距已不到1%。

費舍爾稱，很明顯經濟正在達成2%通脹和更高就業率的目標。“目前稍微不及2%的通脹水平並不會困擾我，“費舍爾稱對全球通脹疲軟不那麽擔心，因北美經濟走好。

65歲的費舍爾將在今年底時候失去FOMC的輪值投票權。計劃在2015年退休的他高度贊揚聯儲主席耶倫。他說，她“以既不鴿派又不鷹派的立場，證明自己勝任聯邦公開市場委員會的領導職位。她的不偏不倚令人印象深刻且有清醒的認識”。

上周FOMC內部以9:1高票通過結束QE行動，六年來QE使得美聯儲資產負債表急速擴張到4.5萬億美元。費舍爾認為，由於大規模購債鼓勵了更高風險的投資，這對金融市場和經濟而言可能都是很危險的。他也呼籲，即使國會沒有解決長期預算問題，經濟再次陷入困境，聯儲也不應該回到債券采購的老路上。

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日本央行“偷襲珍珠港”瞞天過海 本國財政高官事先不知

上月底日本央行意外宣布進一步貨幣寬松，不但擴大基礎貨幣規模，購買資產的規模也倍增。這些寬松舉措不但震動市場，也讓國內財政高官始料未及。因為日本央行行長黑田東彥並未像以往那樣事先知會財務省的高官，連該央行的決策高官——貨幣政策委員會的委員們也只是提前兩天才獲悉黑田的這一打算。

以上消息由路透社此後采訪日本政府人士得知。那些知情者透露，為了讓超級寬松加碼的決策盡量產生最震撼的效果，黑田和他的得力助手、負責起草貨幣政策的日本央行理事雨宮正佳僅讓少數幾位該央行高官參與此事。由於保密得當，日本央行上述大寬松決策公布當天，市場反應積極，日經股指升至七年來高位，日元對美元匯率創七年新低。下圖可見，10月31日日本央行公布超級寬松加碼後，當天美元對日元匯率和日經股指雙雙走高。

知情人士稱，市場表現固然令日本央行鼓舞，但黑田真正希望達到的效果是改變國內通脹預期。日本央行的目標是到明年4月通脹率升至2%，可今年9月日本的核心CPI通脹率僅有1%，許多人因此質疑日本央行過於樂觀。

在日本央行宣布上述決策兩天前，該央行對下一財年CPI通脹率的初期預測是1.5%左右，遠低於今年7月該央行預期值1.9%。由於價格預期是影響消費者行為、最終決定價格的重要因素，假如當時公布1.5%的通脹預期，對預期的質疑可能成為現實，黑田將無望實現明年的通脹目標。

其實促使日本央行決定進一步寬松貨幣的因素不止一個，比如10月國際油價大跌、美聯儲決定本月徹底結束QE3。但知情者稱，起決定作用的還是通脹預期。日本央行宣布加大寬松力度以後，該央行的貨幣政策委員不得不重新評估，將通脹預期上調至1.7%，達到明年的通脹目標也成為可能。

華爾街見聞本周文章曾提到，上月日本央行以5票贊成、4票反對的結果勉強通過了大力寬松的決策。如此緊張的投票局面顯示，該央行的決策委員越來越懷疑QE的效果。

明年3月和6月，兩位日本央行委員任期截止，其中一位反對超級寬松，一位支持。分析師認為，貨幣政策委員會成員的變更很可能決定該央行會不會繼續擴大QE規模。

日本央行能否如期最終逆轉日本二十年來的通縮趨勢還有待觀察。不過，正如華爾街見聞本周另一文章所說，這種孤註一擲的超級寬松和日本二戰期間偷襲珍珠港如出一轍，可能最終還是自取滅亡。畢竟，日本目前真正需要的是政治和金融等領域的結構性改革，不是一味寬松的貨幣政策。

事實上，日本已有前車之鑒。1989年國內信貸泡沫破滅之後，日本政府和央行一直維持零利率並不斷推出量化寬松措施，長達25年時間內國內經濟並未有任何增長。

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美聯儲高官：資產泡沫兇猛 是時候加息了

美聯儲下屬堪薩斯城聯儲主席Esther George將資產泡沫視為頭號擔憂問題，認為要預防再次出現引爆2008年金融危機的那種泡沫，現在就到了美聯儲開始加息的時候，而且支持經濟擴張再也無需超低成本的貸款。

美聯儲維持接近於零的超低短期利率已有六年。上月美聯儲貨幣政策會議決定，從本月起徹底結束QE3。美聯儲何時首次加息自此成為市場更關心的問題。作為去年美聯儲決策委員會FOMC的投票委員，Esther George今日的表態顯示了明顯的鷹派傾向。據彭博報道，George表示：

“美聯儲采取很激進的行動是因為我們處於很絕望的環境。一旦發現經濟回暖，我們可能就應該撤銷部分應急措施，包括零利率。”

George將過度借貸和資產估價高企視為金融過剩可能威脅經濟的跡象。去年的八次美聯儲FOMC會議期間，也是因為這種對金融穩定的擔憂，George在七次FOMC會上投了超級寬松的反對票。現在她並不是唯一反對維持超低利率的美聯儲高官。今年擁有FOMC投票權的達拉斯聯儲主席Richard Fisher和費城聯儲主席Charles Plosser都表達了類似的擔憂。

包括美聯儲主席耶倫在內的多位美聯儲高官均曾表示，他們在關註杠桿貸款擔保標準惡化的現象。今年9月，美聯儲特別成立了監督金融市場穩定的委員會，委員會領導者是美聯儲副主席Stanley Fischer。

市場關於美聯儲首次加息時點的猜測由來已久。由於美國就業市場複蘇較為穩健，明年年中首次加息一度是市場的廣泛共識。然而，過去幾個月歐洲經濟增長乏力、通縮風險增加，日本和中國等新興市場經濟體也未見強勁增長，市場預計的美聯儲加息時點已經推遲。

最近掌握實權的美聯儲高官並未表現得急於加息。華爾街見聞昨日文章提到，美聯儲“三號人物”、擁有FOMC永久投票權的紐約聯儲主席William Dudley表示，近期還不是美聯儲開始六年來首次加息的時機，“我們會在明年某個時候開始上調短期利率。”

Dudley認為，

雖然美國經濟有明顯好轉，“但開始加息還不成熟，就業市場依然疲弱，通脹率還太低。”為幫助經濟進一步複蘇，“貨幣政策需要非常寬松”，任何過早推動加息的舉動都可能破壞經濟增長。

路透今日報道稱，美聯儲官員的大部分言論和預估都表明，首次加息的時間約為明年中期。30位受訪分析師之中，有22人認為，市場對美聯儲加息的速度估計有誤。大部分受訪者認為，一旦開始加息，美聯儲此後的加息速度將比目前債券和利率市場預期的快。

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高官淡化歐洲央行近期購買主權債可能

歐洲央行貨幣政策決策機構——執行委員會的委員Yves Mersch降低了近期該央行購買政府債券的可能性，稱決策者要觀望，看購買私人債券的現有計劃成效如何。

據《華爾街日報》報道，今日Mersch說：“我們開始購買擔保債券還未滿一個月。購買（ABS）才剛開始。現在實質上要觀望，看我們的購買項目進展如何。”

Mersch重申，歐洲央行還只是理論上有可能購買主權國家的國債、黃金、ETF和股票。他暗示，如認為有必要采取任何非常規措施，歐洲央行還有大量選擇，可以啟動廣泛購買多種資產的QE。同時他警告，不要將歐洲央行與美聯儲相比。美聯儲此前將購買國債的QE項目作為抵禦金融危機的主要工具。Mersch認為，美國的企業通常利用資本市場自行融資，而“歐洲的經濟擁有銀行的強大支持”。

上述暗示歐洲央行可能進一步寬松的言論引起歐元一波下行，歐元兌美元一度下挫0.3%，跌至1.2483。

本月初的歐洲央行貨幣政策會議決定，維持現有負存款利率不變。歐洲央行行長德拉吉在會後的新聞發布會上表示，該央行將很快開始購買資產支持證券（ABS），該央行的資產負債表將邁向2012年初的水平，這意味著該央行有將近萬億歐元的擴張空間。當時德拉吉還說，如有必要，歐洲央行將采取更多措施。

上周公布的歐元區第三季度GDP環比增長0.2%，同比增長0.8%，高於預期。歐元區經濟小幅回暖主要是因為歐元區第一大經濟體德國和第二大經濟體法國經濟增長有所好轉。當季德國經濟環比增長0.1%，走出了二季度負增長的低谷。法國三季度增速達到0.3%，同樣擺脫了上季度負增長的陰影。

歐元區GDP數據公布後，巴克萊分析認為，歐元區進一步提供政策刺激的需求仍然非常明朗。預計歐元區的經濟活動疲弱將對本已較低的經濟預期產生負面影響，進而促使歐洲央行明年第一季度實施購買政府債券的計劃。

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人之將退其言也善 美聯儲鷹派高官口徑軟化

美聯儲任職最久，最著名的鷹派官員即將在明年3月退休，他近期對貨幣政策的鷹派觀點有所軟化。

不過，達拉斯聯儲主席Richard Fisher對貨幣政策的態度並沒有徹底軟化，他依然對寬松的貨幣政策感到不滿，表示市場被貨幣政策保護了太久，但是，他對美國的通脹並不擔心，也沒有積極呼籲加息。

Fisher在接受英國《金融時報》采訪時表示，美國經濟的複蘇和QE的終結縮小了FOMC委員之間的差距，讓耶倫的工作變得更容易。

Fisher表示，“現在，我們變得更接近，問題是何時加息。即使是我，都不提倡立刻加息。”

Fisher表示，他對通脹的擔憂不是短期的。他不認為現在存在通脹風險。他預計通脹將逐步提升至2%的目標，並在2%的水平停留一段時間。

通脹小幅高於2%並不會讓Fisher感到煩惱，只要公眾認為這是暫時現象。Fisher對英國《金融時報》表示，

我認為我們應該對2%的目標持一個對稱的觀點。通脹低一點點不會令我煩惱，尤其是如果它是供應充足導致的。通脹高於預期一點點，只要預期不會大幅上升，我也不會感到困擾。你覺得這很鷹派嗎？

這位達拉斯聯儲主席支持提前加息，他希望在經濟完全複蘇前加息，而不是更快速度的加息。

我寧願早一點、慢一點加息，而不是晚些大幅度加息。這並不意味著每季度都加息。這真的是一個感受的問題。要看市場如何消化加息。

他希望美聯儲能拋棄“維持低利率相當長一段時間”的承諾，不過，他對上次FOMC會議的措辭改變感到滿意。他表示，針對相當長一段時間的措辭，美聯儲會在12月的會議上進行討論。

Fisher於2005年加入美聯儲。他越來越成為FOMC的少數派。Fisher擁有金融市場的經驗，而在目前12個地方聯儲主席中，有9個為經濟學家。他說：“這是一個錯誤。我告訴你為什麽。因為你需要銀行家，你需要懂得市場的人。我認為美聯儲需要多種人。“

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