鄭家華：大市鞏固 大戶橫掃
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GS(14)@2013-01-15 00:07:18http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 0114_00842_001.html
【on.cc 東方互動 專訊】 東方產經「搜財奴」專欄作者鄭家華：喪炒所謂「煙頭股」後，資金變得有點選擇性了！基本因素較差，又或者可能交不出盈利增長的股份，如太陽能板塊又或者航運股，要麼被大戶減持，要麼就怎炒也炒不起。周五收市後「酒薈」中，「前船務大班」透露，其私人銀行家已著他減持股票。廣府話有句說話叫：「財多身子弱！」，投資市場中亦有類似句子，就是「市升膽子弱！」。從去年12月初至今，大市一口氣升了近1,500點，說甚麼也好，作些回吐鞏固亦屬正常。說不定，讓投資者冷靜一下，更有利後市持續攀升。
況且，外資大戶似乎亦有心壓住本港股市。除了「前船務大班」的銀行家叫沽可茲佐證外，還有各大、小外資行的研究部，在上周五中國宣布最新出口數據後，所發表的相關研究報告，可作環境證據。2012年12月出口數字，較2011年同期意外地大升14.1%後，由高盛到瑞銀，再到澳新銀行，都表示懷疑其可靠性。瑞銀認為，這與中國主要貿易伙伴港口貨物運載數據不合，高盛和三井證券更認為，這與生產指數中的海外訂單數據有明顯差異。
最心直口快的，莫如澳新銀行大中華經濟師劉立剛先生。他說：「中國對全球經濟的影響力，已愈來愈大了，不單只中國的決策者，商家和全世界都需要更好的數據。不可靠的數字，將對商業計劃和資源分配產生嚴重的負面影響！」其實，不太天真的投資者，都深知各式政府發表統計數據，是有一定誤差和水分的。自己關注的是，為何一個月前，當外資想買A股時，他們可以毫無懷疑的唱好中國，如今卻又振振有詞大叫被騙？我相信，答案可能只有一個，就是他們不想大市升。
假如你認為大戶不做升，大市便要大跌，那你肯定不是一個厲害的投資人。其實，大市還可以相對地鞏固橫行，而這對國際大投行為首的大戶們，這很可能是他們現階段最想見到的情況，因為這對他們最有利。大行2013年恆指目標共識，約在25,000點左右，現在1月未過，恆指已走了全年一半的預期升幅。假若照早前的步伐，不到3月，恆指可能已升穿25,000點了，被投資市場唬嚇了好幾年的散戶們，不立即離場就怪了！哪麼，剩下的9個月投行還可以做什麼生意？跟他們唇齒相依的機構大戶們，又找誰做對手和接貨對象？
所以，他們決定一起向橫炒，就是沽出板塊內高估值的股份，買入質素差不遠，估值卻較低的股份。又或者沽出偏高的板塊，唱好其他估值偏低的板塊。對投行來說，這亦有利他們搞配售的所謂資本市場(Equity Capital Market) 業務，因為他們在炒高某股份後，便可找願意批新股的公司作為客戶換入對象，這不是一舉數得嗎？況且，優質二三線股估值還算便宜，君不見大行配完太保(02601)後配港華燃氣(01083)，之後再配神州數碼(00861)嗎？看來，這個向橫炒的遊戲，相信還可以持續一段時間。
申銀萬國聯席董事 鄭家華(作者為註冊持牌人士，持有港華燃氣)
泰通過新憲 鞏固軍方權力軍人壟斷勢成新常態
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GS(14)@2016-08-09 07:10:37■前總理英祿表明反對新憲法，她昨日亦有投票。 美聯社
泰國軍政府前年5月政變上台，昨再下一城，透過新憲法公投鞏固權力。新憲法草案獲逾六成投票民眾支持，意味軍人壟斷勢將成為政治新常態，但有學者警告勿錯誤解讀公投結果是代表民眾支持軍政府，過度自信令高壓管治變本加厲。
這次公投有兩條問題，第一為是否接受新憲法的草案，第二為是否同意新憲頒佈五年內，容許在下議院500名民選議員外，加入軍政府委任的250名上議員推選總理。選舉委員會昨晚表示已點算94%選票中，兩條問題分別得62%和58%選民支持。泰國合資格選民有5,058萬，今次公投的投票率約55%未如當局預期的80％，影響認受性。軍政府總理巴育昨日在曼谷票站投票時，呼籲民眾踴躍參與公投，以決定國家的未來，又謂公投有助泰國達到國際標準的民主。但他遇到一名女士上前質問：「你能管好國家嗎？你能保護國家嗎？」女子很快就被保安帶走。
打壓嚴厲 反對派沒動員
在軍政府嚴厲打壓反對聲音下，主要政黨雖一致反對新憲法，但亦沒動員示威或製造事端。被攆下台的前總理英祿投票時亦只是婉轉地說：「今日對泰國非常重要，因為這（公投）是民主之路，須確保人民了解內容，然後分享意見。」軍政府認為，新憲法有助帶來廉潔政治，穩定泰國民主，避免未來再生政變。但新憲法亦規定在至少五年的過渡期中，軍方全數委任上議院250席，與政變前有一半民選議席相比，無疑是「開倒車」；至於下議院的500席雖由直選產生，但選舉制度卻不利一黨取得大多數議席，令下議院大選後勢必陷僵局，變相令軍方控有委任總理的決定性權力。巴育早前表明不論公投結果如何，他都不會辭職，並將在明年大選，但未透露時間及細節。
有支持新憲法的農民表示，投贊成票是為結束泰國的社會分裂；另一位反對工人則表明不喜歡軍政府，亦預計公投「不會真正改變國家今日的管治方式」。日本京都大學東南亞研究中心副教授帕文（Pavin Chachavalpongpun）表示，新憲法獲得通過後，泰國軍政府將可理直氣壯昭告全世界：「不要妄想批評我們，我們有合法性。」
學者：不代表支持軍政府
泰國法政大學政治學者差利特邦（Chalidaporn Songsamphan）警告，軍政府可能誤讀公投結果，以為支持票等同支持軍政府，令他們過份自信，變得更高壓和缺少包容。但是實際上，投支持票者可能是盼軍政府盡快交出權力，讓民眾選新政府。軍方以公投提升合法性後，國際社會將期望泰國政局更加明朗，因此當局應公佈明年大選的日期，並確保過程透明及包容。泰國《民族報》/《曼谷郵報》/新加坡《海峽時報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160808/19727297
黃智慧：宇華鞏固資本覓併購
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GS(14)@2017-12-10 21:31:45【明報專訊】宇華教育（6169）提供大學教育及K-12教育，旗下27所學校均位於內地河南省，其中許昌宇華實驗學校內的新高中於今年9月1日開始營運。截至今年8月底止年度，集團收入8.45億元（人民幣．下同），按年上升8.3%，主要由於若干學校招生人數和學費增加。撇除若干非現金或非經常性開支，經調整毛利率上升2.5個百分點至52%；經調整經營利潤增加22%至4.25億元；經調整純利4.3億元，按年增加33.5%。
內地居民生活水平提高，財富效應推動消費升級，家長更願意花費在子女身上，以及已經實驗的「兩孩政策」，有助帶動民辦學校市場的需求。 集團計劃在原有校園內建立兩所新高中，分別為開封市宇華實驗學校和濟源市宇華實驗學校，各自的學生宿舍屆時將能接納2000名學生。
候3.2元吸 不跌穿3元續持有
由於首次公開發售所得款項淨額，令截至今年8月底的手持現金增加至6.43億元，資本負債比率由2016年8月底的34.6%降至零。另外，集團上月以先舊後新方式配股，配售價每股3.7元（港元．下同），配售2.53億股，所得款項淨額9.3億元，以鞏固集團的資本基礎，並為未來任何潛在收購做準備。
走勢上，10月17日高見4.34元遇阻回落，期後以一浪低於一浪形態下跌，MACD熊差距擴大，STC%K線回升至接近%D線4.34元，宜候低3.2元吸納，反彈阻力4元，不跌穿3元續持有。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
金利豐證券研究部經理
[email protected]
[黃智慧 焦點股]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8278&issue=20171208
四叔早部署 三大舊樓重建鞏固王國 可建共約180萬呎樓面 料市值400億
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GS(14)@2019-05-28 21:19:18https://www.mpfinance.com/fin/da ... 2590&issue=20190528
【明報專訊】今日起退任恒地（0012）主席的「四叔」李兆基，一直擅長市區併購，恒地目前已收購八成以上業權的項目已有30個，預料可提供超過441萬方呎樓面，其中3個九龍區核心項目，包括紅磡「黃埔四街」、石硤尾巴域街及土瓜灣道項目，預計可提供約180萬方呎樓面，估計有關項目出售時，市值隨時達400億元，勢成四叔交棒後留給兩名兒子的「金蛋」。
明報記者 林尚民
近年恒地旗下的市區併購重建住宅項目，大部分為規模較小及主打迷你戶，並以「H Collection」作招徠。但若數到規模逾數十萬、甚至逾百萬呎樓面的恒地全新住宅項目，實在寥寥可數。
就恒地2018年度的年報資料顯示，恒地目前至少擁有30個持有八成或以上甚至已統一業權的併購項目，當中以港島區有17個佔最多（部分與其他公司共同持有），預料日後可重建143.2萬方呎樓面；九龍區則有12個項目，預料日後可重建294.7萬方呎樓面；新界區則有大埔美新里3號一個項目，預料可重建3.7萬方呎樓面。
黃埔四街可建逾百萬呎最矚目
雖然恒地在九龍的收購項目較港島區少，但可建樓面比港島區多一倍以上，主要是九龍區有3大核心併購項目，共涉及約180萬方呎可建樓面。在眾多收購項目中，最矚目要數到紅磡「黃埔四街」項目，位於機利士南路、必嘉街、黃埔街及寶其利街一帶，總地盤面積約11.2萬方呎，據集團年報顯示，至去年底其中約3.665萬方呎已完成統一業權，若連同今年完成強拍的部分，估計已有約4.4萬方呎地盤已統一業權，餘下部分亦已收購超過八成。
上月加價近五成收購地舖
整個紅磡「黃埔四街」項目預計可建約100.8萬方呎樓面，是近年市區罕見的大型地盤。恒地對上一個逾百萬呎樓面的市區住宅項目，已是2006年推售的土瓜灣翔龍灣，共提供1782個住宅單位。若參考現時同系樓盤城中匯二手實呎逾2萬元計，未來「紅磡四街」出售時，總市值料超過230億元。
為了這隻「金蛋」，恒地在收購進程上絕不怠慢，如上月便以約2.1億元購入黃埔街及機利士南路9伙住宅及3個地舖，其中機利士南路22號地舖收購價達5550萬元，較去年中收購毗鄰20號面積相若地舖的3795萬元，收購價提高逾46%。
香檳大廈勢成集團收購重點
此外，石硤尾巴域街、南昌街、耀東街，以及土瓜灣道、落山街一帶兩個地盤，則分別可重建約40.9萬方呎及37.4萬方呎樓面，連同上述「黃埔四街」，3個九龍區大型收購項目估計推售時市值可達400億元。
值得一提的是，恒地目前亦正收購尖沙嘴香檳大廈，勢成該集團另一重點收購項目。
[四叔退休]
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GS(14)@2019-05-28 21:21:53https://www.mpfinance.com/fin/da ... 3494&issue=20190528
【明報專訊】「四叔」李兆基縱橫地產界多年，與其他大型發展商不同之處，在於大部分的土地儲備是以農地改劃或市區併購為主，據該公司2018年的年報資料，恒地目前新界土地儲備有4560萬方呎，為全港發展商之冠。
完成馬屎埔古洞兩地補地價
事實上，恒地近年亦完成部分項目補地價，如2017年底就粉嶺北馬屎埔項目，涉及約25.32億元補地價，有關項目於2016年4月獲屋宇署批出圖則，將建3座16層高、2座21層高住宅，另設1座2層高會所設施，涉及總樓面60.2783萬方呎，每方呎樓面地價約4200元，創新界北區每方呎樓面補地價新高。恒地當年同月亦以約12.35億元完成古洞北一幅農地的補地價，以可建樓面33.9萬方呎計，每方呎樓面補地價3643元。
160億購海航兩地最矚目
至於恒地近年最矚目的土地收購，包括以近160億元，向海航旗下香港國際建投（0687）購入啟德1L區3號及1K區3號「二手官地」，可建約105萬方呎樓面，而去年起則與會德豐（0020）、新世界（0017）等合組財團，以超過300億元連購3幅啟德跑道區地皮。
除住宅項目外，恒地近年連環購入兩幅矚目商業官地，包括2014年以46.88億元、每方呎樓面地價1.38萬元投得的尖沙嘴中間道地盤，現已建成樓高17層的H Zentre，預料於今年開幕，而2017年更以233億元投得中環美利道商業地王，每方呎樓面地價高達5萬元，刷新全港商業地呎價紀錄。
[四叔退休]
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