國務院十措施緩解融資難題：增加存貸比彈性 抓緊出臺註冊制

國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，會議決定進一步采取有力措施緩解企業融資成本高問題。

李克強指出，要增加存貸比指標彈性，改進商業銀行績效考核機制，加快利率市場化改革，抓緊出臺股票發行註冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻。

會議提到，今年7月國務院推出一系列措施以來，有關方面做了大量工作，“融資難、融資貴”在一些地區和領域呈現緩解趨勢，但仍然是突出問題。必須堅持改革創新，完善差異化信貸政策，健全多層次資本市場體系，進一步有針對性地緩解融資成本高問題，以促進創新創業、帶動群眾收入提高。

以下是國務院解決融資難的十大舉措：

一是增加存貸比指標彈性，改進合意貸款管理，完善小微企業不良貸款核銷稅前列支等政策，增強金融機構擴大小微、“三農”等貸款的能力。

二是加快發展民營銀行等中小金融機構，支持銀行通過社區、小微支行和手機銀行等提供多層次金融服務，鼓勵互聯網金融等更好向小微、“三農”提供規範服務。

三是支持擔保和再擔保機構發展，推廣小額貸款保證保險試點，發揮保單對貸款的增信作用。

四是改進商業銀行績效考核機制，防止信貸投放“喜大厭小”和不合理的高利率、高費用。

五是運用信貸資產證券化等方式盤活資金存量，簡化小微、“三農”金融債等發行程序。

六是抓緊出臺股票發行註冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻。建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點。

七是支持跨境融資，讓更多企業與全球低成本資金“牽手”。創新外匯儲備運用，支持實體經濟發展和中國裝備“走出去”。

八是完善信用體系，提高小微企業信用透明度，使信用好、有前景的企業“錢途”廣闊。

九是加快利率市場化改革，建立市場利率定價自律機制，引導金融機構合理調整“虛高”的貸款利率。

十是健全監督問責機制，遏制不規範收費、非法集資等推升融資成本。用良好的融資環境，增強企業參與市場競爭的底氣和能力。

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緩解過剩產能 東北三省逾百條水泥生產線停窯四個月

東北三省12月1日起將實行水泥錯峰生產，103條水泥熟料生產線統一停窯，持續至明年3月31日止。這一消息是由中國水泥協會和黑龍江、吉林、遼寧三省水泥協會共同在遼寧沈陽宣布的。

所謂水泥錯峰生產，是指為減少水泥窯煆燒和取暖用煤疊加對氣候環境的影響，在我國北方地區冬季釆暖期內，水泥企業實行停窯、在春季采暖結束後開窯生產的運行機制。

這是繼新疆率先自11月1日起全區水泥企業實行錯峰生產後，我國又一重要水泥生產區域實行這一政策。此舉將對東北及京津地區減少霧霾、改善氣候環境產生積極影響。

據了解，東北地區水泥產能的46%過剩，加上冬季施工量減少，水泥用量銳減，水泥企業的傳統方式是在冬季只生產水泥熟料進行儲存，到來年春季再粉磨水泥銷售，不僅占用大量企業資金，更加劇了冬季北方地區的空氣汙染。

今年全國兩會期間，數十位全國政協委員聯名提案，建議治理霧霾與化解水泥產能過剩並重，構建“北方四省一區（黑、吉、遼、冀、內蒙古）水泥與采暖錯峰生產”的運行機制。七八月份，工信部等有關部門聯合組成調研組，赴北方四省一區調研深入了解情況，積極推進水泥錯峰生產在東北區域實施。隨後，東北三省的主管部門、水泥協會和水泥企業代表，經過充分協商決定從12月1日開始錯峰生產，各企業代表共同簽署《東北地區水泥行業冬季錯峰生產承諾書》，表示切實遵守限定的停窯時間，保證錯峰生產期間的職工權益。

中國水泥協會常務副會長孔祥忠說，實行水泥錯峰生產可大大減輕采暖期的環境壓力。據初步統計，華北、東北和內蒙古地區每年冬季生產水泥熟料1.2億噸，如果能夠全面停下來，將減少煙氣排放7800億立方米，可明顯減輕和減少霧霾天氣。同時也節約水泥生產能源消耗，根據測算，每年冬季華北和東北地區熟料生產將消耗煤炭2000萬噸，如果全部改為夏季生產，將減少煤炭消耗400萬噸。

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央行續作約2800億元到期MLF 緩解流動性緊張

今天市場上流傳約2800億元到期MLF（中期借貸便利）於1月13日得到續作，《證券時報》從國有大行及數家股份制銀行人士處證實了此消息，報道引述不願透露姓名人士稱，此次央行針對到期資金的繼續投放操作，主要是“一對一”面向中信、浦發等股份制銀行，總量約在2800億元人民幣。

報道還引述一位接近央行的人士稱，現在新股申購比較集中，春節臨近，如果不繼續投放，市場資金面可能吃不消。

華爾街見聞早前曾提到，受到去年10月央行投放的中期借貸便利（MLF）本周到期、新股密集發行等因素影響，1月中下旬資金面迎來緊平衡的預期悄然增大，而在1月公開市場到期為零的情況下，後續基礎貨幣投放仍主要依賴央行主動“作為”。

今天銀行間市場利率有所下降，隔夜質押式回購利率降了9個基點。

12月17日，華爾街見聞還提到路透的報道，央行當天也對部分到期的MLF進行了續做。報道稱，各家銀行續做的MLF比例各不相同，50%、80%和100%都有，根據貸款情況確定，將依據信貸投放量確定續多少，多投貸款多續。

央行在三季度創設並開展了MLF操作，9月曾通過該工具向五大行投放基礎貨幣共5000億元。10月，央行又向部分股份制商業銀行、城市商業銀行和農村商業銀行等金融機構投放基礎貨幣共2695億元，期限均為3個月，利率為3.5%。

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上市房企“錢荒”料緩解 密集公布定增方案

證監會新聞發言人此前表示，對於上市公司再融資、並購重組涉及房地產業務的，不再由國土部事前審查。業內人士認為，這將使房企再融資效率大幅提高，再融資獲批的難度降低，上市房企的資金壓力將獲得極大緩解。加之2014年9月開閘的中期票據，房地產企業的融資渠道趨於多元化，融資成本有望繼續下降。

房企密集公布定增方案

上市房企再融資不再需要國土資源部進行事前審查，是再融資政策的重要調整。負債率高企、資金鏈緊繃的泰禾集團在政策松綁的第一時間啟動定增融資，於1月16日公告擬以13.83元/股，定增不超過2.89億股，募資不超過40億元，全部用於福州東二環泰禾廣場東區項目等3個項目以及償還金融機構借款和補充流動資金。

2014年12月29日泰禾集團為拓寬公司融資渠道，降低資金成本，優化債務結構，還公告擬向銀行間市場交易商協會申請註冊發行總額不超過人民幣25億元（含25億元）的中期票據。

2014年三季報顯示，泰禾集團的凈負債率已達到546%，位居上市房企之首。一個月之內泰禾集團合計推出規模高達65億元的融資計劃，可見其資金鏈緊張程度。

中國指數研究院2014年房地產行業銷售排行榜顯示，泰禾集團2014年實現銷售金額230億元，處於中國房地產銷售前30強。而2012年泰禾集團銷售規模還不到50億。海通證券最近發布研報指出，泰禾集團此次融資意義重大，有望保證公司繼續保持跨越式發展。本次融資對於降低杠桿，增強未來發展動力至關重要。

華發股份1月21日發布非公開發行預案，擬以11.41元/股的價格募集58.9億元，用於還貸及珠海華發水岸花園、威海華發九龍灣中心、廣州荔灣區鋁廠一、二期地塊商住及拆遷安置房項目等5個項目。截至三季度末，華發股份的資產負債率為78.76%，其中流動負債比率為59.74%，此次定增募集資金將大幅改善華發股份資金面，推進地產項目的進展。

國興地產1月21日公告，對2013年8月公告的非公開發行股票方案進行了調整。將本次非公開發行的股票價格由6.21元/股上調至8.02元/股，發行數量調整為1.31億股，非公開發行募集資金調整為10.50億元，在扣除相關發行費用後，全部用於投資國興北岸江山東區住宅項目。

萬方股份、泛海控股近期也先後宣布停牌。根據萬方股份、泛海控股公告，兩公司正在籌劃非公開發行股票事項。

奧巴馬警告普京：緩解烏克蘭局勢 否則承擔“後果”

明斯克和平談判前夕，美國總統奧巴馬警告普京稱，必須抓住此次機會就不斷升級的烏克蘭危機達成一個外交解決方案，否則就冒險承擔後果。

奧巴馬周二致電普京，表達了對烏克蘭危機在深化的擔憂。就在前一天，奧巴馬還首次證實，已要求政府官員考慮為烏克蘭政府軍提供致命性武器對抗親俄武裝分子。

白宮周二在一份聲明中稱，“如果俄羅斯繼續在烏克蘭采取為反政府軍提供軍隊、武器和資金支持等激進行動，俄羅斯要付出的代價會增加。”不過，該聲明並未陳述具體的代價是什麽。

在奧巴馬致電普京之前，俄羅斯安全委員會秘書Nikolai Patrushev指責稱，通過潛在的為烏克蘭提供武器的計劃，美國試圖將俄羅斯直接拖入戰爭。

美國正試圖將俄羅斯拖入國家間的戰爭，通過烏克蘭事件達到其顛覆（俄）政權並最終瓦解我們國家的目的。

他補充道，開始提供武器這樣的援助將是“美國直接參與沖突的又一個證據”。他還警告稱，如果美國邁出這一步，沖突只會“進一步升級”。

據英國《金融時報》介紹，Patrushev 是普京最親密的夥伴之一。他曾是俄羅斯聯邦安全局前局長，也是普京賴以治國的安全大員之一。

該報稱，Patrushev 言論加速敲響了好戰的鼓聲，讓許多俄羅斯人相信，俄領導人正在準備加入到一場更為廣泛的戰爭。

盡管語氣強硬，但俄羅斯仍在尋求與烏克蘭達成停火協議。本周三，普京將與烏克蘭、俄羅斯、法國和德國的領導人在白俄羅斯首都明斯克舉行的一個峰會上，試圖重新簽訂去年9月訂立的、名存實亡的停火協議。

根據聯合國本月3日發布的統計數字，烏克蘭危機爆發至今，已有5358人在沖突中喪生，生活在烏東部地區的520萬民眾面臨生存危機。

美國智庫分支——莫斯科卡耐基中心（ Moscow carnegie centre） 主任Dmitri Trenin告訴英國《金融時報》，俄羅斯政府將把美國為烏克蘭提供致命性武器視為“改變了整個遊戲”的行為。

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3月物價點評：豬價油價上漲通縮緩解，穩增長加碼經濟暫穩

3月物價點評：豬價油價上漲通縮緩解，穩增長加碼經濟暫穩 作者：任澤平、宋雙傑 澤平宏觀 640.webp.jpg (75.03 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:27 上傳 事件： 3月CPI同比增1.4%，前值1.4%，符合市場預期的1.4%；環比下降0.5%，前值為上漲1.2%。PPI同比為-4.6%，超市場預期的-4.7%；環比-0.1%，前值-0.7%。 點評： CPI低位走穩。3月CPI同比上漲1.4%，與2月持平。其中翹尾因素為0.5個百分點，新漲價因素為0.9個百分點；食品價格同比上漲2.3 %，豬肉價格上漲2.0%；非食品價格同比上漲0.9%；3月核心CPI同比為1.5%，比前值1.6%略降保持穩定。 豬周期啟動，節後價格回調使CPI環比有所下降。3月食品類價格同比增長2.3%，環比下降1.6%，食品使CPI上漲約0.79個百分點，其中豬肉同比上漲2.0%，使CPI上漲約0.06個百分點。母豬存欄下降到歷史低點，仔豬價格大漲，豬價將是影響15年CPI的核心因素之一，3月中以來生豬價格的大幅上漲還未在終端豬肉價格完全體現，未來將是支持CPI的重要因素。預計二季度生豬價平均為14元/公斤，總體拉動CPI上升0.32-0.44個百分點。預計15年生豬價高點將突破17元/公斤，全年均價14.5元/公斤，區間為14.2-15元/公斤。但15年豬價上漲幅度將小於11年。 PPI止跌回升。3月PPI 同比下降4.6%，環比降0.1%，環比降幅較上月收窄0.6個百分點；美元階段性見頂、世界經濟築底、供給收縮、厄爾尼諾、中國加碼穩增長等因素使得大宗商品價格反彈，此外進口油價和PPI 滯後國際油價一個月左右，2月油價反彈帶動3月PPI上升，我們預計4月PPI仍將改善。 上遊中遊部分行業大幅改善，下遊穩定。上遊石油價格大幅改善，環比上漲5.4%而2月為下降15.7%,結束自14年7月以來的下行態勢，有色也有小幅改善，環比降0.3%較上月降幅收窄1.2個百分點。中遊鋼鐵回暖，價格環比降1.3%，較上月收窄1.4個百分點，因鐵礦石降幅更大，鋼企盈利改善。 經濟形勢：穩增長加碼，通縮緩解。1）中國啟動大規模的穩增長和穩房市政策。包括7大類重大投資工程包、6大領域消費工程和“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶三大戰略，二季度經濟有望小周期企穩。2）美國非農就業低於預期，美聯儲加息推遲，美元疲軟大宗反彈，輸入性通縮緩解。3）考慮到地方債務替換和存款保險實施，預計4月降準。 圖 1生豬價格3月中開始上漲（元/公斤） 2.png (79.7 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:28 上傳 數據來源：國泰君安證券研究、國家統計局、搜豬網、WIND 圖 2節後鮮活食品價格下跌（%） 640.png (88.44 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:27 上傳 數據來源：國泰君安證券研究、國家統計局、WIND 圖 3上遊石油行業大幅改善（%） 3.png (48.41 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:28 上傳 數據來源：國泰君安證券研究、國家統計局、WIND 來源：國泰君安證券研究

全面放開兩孩 緩解人口結構失衡

全面放開兩孩 緩解人口結構失衡

第一財經日報 王羚 2015-11-04 06:00:00

全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策，同時提高生殖健康、婦幼保健、托幼等公共服務水平。《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》進一步明確了全面兩孩政策，並強調要通過提高公共服務水平來打造一個“生育友好”的社會氛圍。

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人民幣貶值情緒緩解 10月銀行結售匯逆差大幅收窄

人民幣貶值情緒緩解 10月銀行結售匯逆差大幅收窄

一財網 徐燕燕 2015-11-18 11:34:00

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，10月份，人民幣匯率走勢相對穩定，市場對人民幣持續貶值的恐慌情緒緩解，致使結售匯逆差大幅收窄。

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本周逆回購到期規模大降 資金壓力持續緩解

今日，中國央行公開市場今日將進行1250億元7天期逆回購操作。另外，公開市場今日有1200億元7天期逆回購到期，央行今日凈投放50億元。

上周，在公開市場上，央行於上周一到周五分別進行了1200、600、550、500和900億元的7天逆回購投放，共計3750億元，當周逆回購到期6100億元，凈回籠2350億元。

而本周逆回購到期資金僅為3750億元，規模大幅收窄。8月初以來資金壓力持續緩解。

人民幣兌美元中間價調貶169點 離岸流動性緊張得緩解

人民幣兌美元中間價報6.6895，較昨日中間價調貶169點。昨日16:30收盤報6.6800，23:30收盤報6.6798。

美聯儲理事布雷納德周一發表了鴿派立場的講話，減弱了下周升息的預期。美元指數周二觸及一周高位的95.672，因市場焦點轉至美聯儲在12月升息的可能性，風險較大貨幣的下跌也提振美元。

人民幣兌美元在岸價周二幾近收平，繼續在6.68元附近窄幅震蕩，且和中間價寬幅升貶近乎脫節。交易員稱，近期客盤有購匯需求，大行依舊在6.68元附近提供美元流動性，由於匯價並未見明顯變化，部分機構參與倒量，預計中秋節小長假前匯價延續窄幅整理走勢。

同時，隨著香港金管局向市場投放流動性，離岸人民幣資金流動性緊張問題得到明顯緩解，香港離岸人民幣銀行同業隔夜拆放利率(HIBOR) 周二報2.838%，較前日下跌近半，並逐漸靠近2%左右正常水平。人民幣兌美元離岸價對在岸價的影響趨於平靜。