博鰲終於來啦，“一帶一路”投資盛宴開始（附受益股）

博鰲終於來啦，“一帶一路”投資盛宴開始（附受益股）

一財網 王樂 2015-03-27 14:03:00

博鰲終於來啦！“一帶一路”規劃逐漸清晰，原料備齊大廚上場。相關行業上市公司，如基礎建設、交通運輸等概念股已經齊齊排好小板凳，盛宴開始！

2017 CES來啦！英偉達CEO黃仁勛將發表展前主題演講

2017國際消費電子展(CES)將於1月5日在美國拉斯維加斯開展，1月4日晚間(北京時間1月5日上午10點30分）致辭的重要場合今年交給了英偉達(NVIDIA) CEO黃仁勛。據NVIDIA官網預告，人工智能和自動駕駛汽車將是黃仁勛演講主題。

據Market Watch分析，CES把開幕前夜致辭的重任交給英偉達，和英偉達2016年股價大漲224%直接相關。

而此前據第一財經記者了解，在1月5日開幕的拉斯維加斯消費電子展CES上，英偉達自主研發的自動駕駛汽車BB8即將亮相。

SnapChat來啦！名模女友助陣 首日大漲44%

“閱後即焚”照片分享應用SnapChat母公司Snap Inc.隔夜在紐約證券交易所掛牌上市。公司的聯合創始人26歲的伊萬·斯皮格(Evan Spiegel)和27歲的包鮑比·墨菲(Bobby Murphy)敲響開市鐘。前者的名模女友米蘭達·可兒到場助陣，謀殺膠片無數。兩人的身價也同時飆漲至50億美元以上。

Snap Inc.第一筆交易在開市後近2個小時才撮合成功，以每股24美元開盤，較發行價大漲超過40%，公司市值飆升至330億美元。相比之下，推特市值113億美元，Facebook市值達3,952億美元。

SnapChat擁有龐大的年輕人用戶群體，備受廣告商喜愛;於此同時，在包括Facebook、Instagram等的競爭對手擠壓下，該公司用戶增長已明顯放緩。目前，SnapChat日均活躍用戶為1.61億人，Facebook、Instagram和Twitter的日均活躍用戶分別為13億、4億和1.4億(預測)。Snap在招股書中也表示在可見的未來公司將繼續虧損，去年Snap凈虧損5.15億美元。

Snap Inc. IPO發行價定為每股17美元，超出此前設定的14-16美元發行價區間上限，融資34億美元，成為繼2014年阿里巴巴上市後美股最大單的IPO。雖然拜特朗普行情所賜，美股自去年11月以來屢創新高，但IPO市場卻並不景氣。據Renaissance Capital統計，美股IPO市場規模從2014年的866億美元驟降至2016年188億美元。不過，作為本年度最受關註的科技股IPO，Snap對華爾街的吸引力依然很強，超額認購達12倍之多。

開盤首日，Snap高收在24.48美元，大漲44%。誠然，首日收漲並不意味著高枕無憂。2012年5月Facebook上市時由於交易訂單量暴漲導致納斯達克系統一度奔潰，開盤當日僅小幅上漲0.6%;推特於2013年11月登陸紐約證券交易所，開盤首日大漲73%。然時至今日，Facebook股價上漲至136美元附近，大漲360%;出售無門的推特股價則徘徊在16美元以下，較當初26美元的發行價下跌62.5%。

SnapChat究竟將成為下一個Facebook，還是下一個Twitter……

預熱：巴菲特股東大會來啦！今年有這些亮點

再過大約8個小時，一年一度的伯克希爾哈撒韋股東大會又要在奧馬哈這個安靜的小鎮召開。這次股東大會，巴菲特和芒格爾面對股東的提問會“舒坦”很多，和2015年相比，其伯克希爾哈撒韋公司的股票上漲23.4%，遠遠超過S&P500指數12%的增幅。股東們喜氣洋洋，自然在提問上也會溫和很多。

那麽第52屆巴菲特股東大會將會有哪些值得期待的看點呢?

航空公司的高度在哪里

伯克希爾公布了美國四大航空公司 - 聯合(UAL)，達美(DAL)，美國(AAL)和西南航空(LUV)之間的巨大持股之後，引來多方關註。

“巴菲特把他以前的許多投資風格都改變了。他買了很多航空公司的股票。” 赤字之心的基金顧問陳凱豐告訴一財記者：“美國航空行業前幾年紛紛破產，整合之後，剩下的公司接近壟斷了。可能巴菲特比較喜歡這樣類型的公司，因為他並沒有只買一家，而是把幾家都買了，力度很大。”

另外，從倫理上講，聯合前一段時間把亞裔乘客硬拖下飛機的做法讓公司信譽蒙上陰影。由於天氣問題，達美航空上個月必須取消上千上萬個航班，但他們的做法飽受爭議，受到批評。

巴菲特正在支持的不是他傳統股東欣賞的服務於美國普通中產階級的飲料、衣服等行業，而是一個很難讓人喜歡的行業。有些投資者可能會問他對這樣的行業道德體系的看法。

另外，經過多年的燃油價格低廉，收費上漲和整頓，現在這些公司的利潤可能已經達到頂峰。西南航空公司是巴菲特擁有的航空公司中今年唯一上漲的一家。

賭約背後主動投資和被動投資的較量

2007年，股神巴菲特和Protege Partners對沖基金開了一個賭局。基金經理Ted Seides和其他一些華爾街基金經理合建的Protege Partners對沖基金選出5只對沖基金，這些基金在10年里累計收益的平均數如果高於標普500的累計收益率，巴菲特就捐出50萬美金，否則，Protege Partners就必須捐出50萬美金。Protege Partners選出5只基金的基金(FOF)，也相當於選擇了超過100只對沖基金。賭註從2008年開始，到今年是第9年。這5只基金9年的累計收益分別是8.7%，28.3%，62.8%，2.9%，7.5%。而同期，標普500的累計收益是85.4%。這個賭約在2017年末就會決出勝者，但從現在來看，標普500指數基金的回報率遙遙領先，這個賭局巴菲特幾乎贏定了。

巴菲特跑贏了標普指數，而標普指數又跑贏了基金經理們。巴菲特是否要更得意自己的“股神”形象?

然而，這背後更重要的信息是主動投資和被動投資的較量。巴菲特在今年給股東的信里說到：“2/20”費率機制是指收取2%的固定年費，即使投資出現巨大虧損，也必須支付，另外從利潤中提成20%且無法追回(如果盈利年份後出現虧損的年份)。在這種不公平的安排下，只要對沖基金的操盤手有能力積累大量的基金資產，並由基金經理進行管理，那麽這些經理中的很多人就會變得非常富有，即使他們的投資表現不佳。”

巴菲特的評論，也代表了越來越多投資者的心態，據國際基金評級機構Morningstar數據顯示，截至今年2月底，在過去的12個月中，主動型基金約有3074億美元的凈流出，其中，主動型股票基金流出3629億美元。2016年主動型基金的資金流出創歷史紀錄。而被動式指數基金則在同期有6136億美元流入。

關於這點，巴菲特怎麽看呢?

鐵路公司揚眉吐氣?

在2009年，伯克希爾哈撒韋公司收購了鐵路巨頭Burlington Northern Santa Fe(伯靈頓北聖達菲，BNSF)公司——這筆交易被巴菲特詮釋為：對美國經濟的“全押”下註。

根據伯克希爾年報，BNSF2016年的業績拖累了伯克希爾哈撒韋整體營收的上漲。BNSF的營業額下滑近10%，僅為198億美元，凈利潤下滑16%，其中一個重要原因是煤炭運輸量的下降。

而今年以來，鐵路行業正在複蘇。整個鐵路行業的車載量比去年高，美國的鐵路運輸公司聯盟太平洋(Union Pacific)和CSX的收益報告都達到了分析師預期的高點，這也可能預示著BNSF也會創造良好的營收。

2017年第一季度，石油，煤炭和其他能源商品的價格已經高於2016年的低點，這對BNSF是利好消息。工業產品和煤炭出貨量在2016年占BNSF裝載量的36%，隨著商品價格上漲和下降。目前來看，大宗商品價格基本是走高的趨勢。

BNSF公司副總裁Zak Andersen告訴一財記者。對於鐵路公司，影響盈利的第一要素是經濟。目前經濟的前景看好。另外，分析師們也認為，特朗普對包括煤炭在內的傳統能源持支持態度，這對伯林頓北聖達菲是一個利好消息。

不過巴菲特是希拉里的忠實支持者。他是否會感激特朗普間接送來的禮物，我們看他股東大會上如何講解。

股神也“看走眼”的IBM

據外媒5月5日發布的最新消息，巴菲特已經決定拋售伯克希爾旗下所持有的四分之三IBM的股票，並且已從第一季度開始陸續拋售。巴菲特在接受CNBC采訪時稱，伯克希爾對IBM集團已經喪失信心，目前已經出售大約三分之一的股票。

自2011年巴菲特看中IBM以來，股價一直不甚理想，而IBM公布的一季度財報顯示，第一季度公司營收為181.6億美元，創2002年一季度以來新低，同比下滑2.8%，是連續第20個季度下跌。

IBM高層此前表示，巴菲特的拋售決定對IBM的沖擊將會很大，IBM管理層認為巴菲特更看重股利分紅和股票回購，然而正是自由現金流的過度分配從一定程度上限制了公司的發展。巴菲特此前表示，對IBM的估值已經與2011年剛買入時有所不同，後續可能會開始走下坡。

CNBC報道稱，巴菲特2011年買入IBM的平均成本為170.43美元。今天IBM早盤持續下跌，收盤報155.05美元每股，跌幅2.51%，創去年11月9日以來新低。

顯然，雖然巴菲特已經為“解套”早作打算，依舊抵不住損失的不斷擴大。據公開數據，伯克希爾在2016年底累積持有8120萬股IBM的股票，占比8.61%，持倉價值約在130億美元。這意味著，按當前所剩持倉為三分之二計算，巴菲特今日在IBM上又“折兵”約2.17億美元。

伯克希爾接班人

伯克希爾是一家帶著“長壽”光環的公司，作為業內內常勝將軍不僅在投資道路上走得長遠，兩位大老板兼黃金搭檔巴菲特和芒格的人生路更是如此。今年8月，巴菲特將迎來第87個生日，而芒格更已是93歲高齡，故近年來關於誰將成為二人接班人的猜測從未停歇，伯克希爾的股東們更是希望巴菲特能多透露些關於接班人的信息。

巴菲特日前曾表示，打算在隱退後把自己的職務一分為三，設立一位CEO、一位非執行董事長、多位投資經理。目前，他已經將一部分工作分派給了阿吉特、阿貝爾、特里希(Tracy Britt Cool)和托德(Todd Combs)等。這些得力助手亦紛紛等上接班人榜單，成為市場爭相猜測的“香餑餑”，然而巴菲特本人從未正式對外宣布屬意於誰。

此前，巴克萊銀行的分析師團隊對有望成為接班人的三位伯克希爾公司高管進行了分析。他們分別是，現年65歲的伯克希爾再保險業務主管阿吉特(Ajit Jain);現年54歲的伯克希爾能源業務主管阿貝爾(Gregory Abel);以及現年57歲的伯克希爾旗下BNSF Railway的執行董事羅斯(Matt Rose)。

近年來，巴菲特的身體狀況成為股東最關心的問題之一，外界更有猜測本屆股東大會或許是巴菲特親自主持的最後一屆大會。然而，今日在采購展覽廳中，一位昨日已與巴菲特會面的股東告訴記者，巴菲特面色紅潤，聲音沈穩，看上去體格硬朗，接班人何時接班或依舊成迷。

“金”蘋果還是“毒”蘋果

向來一言九鼎的巴菲特也有“吃了吐”的時候，這里說的便是大肆進軍蘋果(APPL.O)的舉措。眾所周知，巴菲特向來對科技股敬而遠之，而在2016年，股神的橄欖枝卻不斷伸向蘋果，每一季度數據皆顯示加倉。

今年年初，巴菲特在接受CNBC采訪時表示，2017年以來他已將投資蘋果的倉位提高了一倍以上。若算上今年新增持的7000萬股，巴菲特目前共持有蘋果公司1.33億股股票，持股比例達到了2.5%。

巴菲特認為，雖然自己並不使用Iphone，但蘋果銷售的不單是手機概念，更是一種非常“具有粘性的產品”。他對蘋果很有信心還表現在，此前曾公開澄清，伯克希爾買入蘋果股票是他本人的決定，而非如市場猜測般由其副手之一“擅作主張”。

蘋果公司5日收盤報148.95點，漲幅1.65%，股價再創歷史新高。然而，於周二公布的財報顯示，蘋果的營收和Iphone銷售表現皆低於預期。而這並未動搖巴菲特對蘋果的信心，他不僅表示理解蘋果新一季度的疲弱表現，並稱依舊看好這家科技巨頭。蘋果首席執行官蒂姆庫克(Tim Cook)也表示依舊樂觀，他認為一季度Iphone銷售疲弱源於消費者對新款Iphone的期待，削弱了舊款Iphone的銷售額。

據年報顯示，將伯克希爾旗下養老基金所持有的股票資產排除在外，蘋果已經躋身伯克希爾前五大重倉股之列，其它四家分別是美國運通、Charter有線電視、可口可樂和達美航空。