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普京下周會晤烏克蘭總統波羅申科 謀求緩解烏克蘭沖突

來源: http://wallstreetcn.com/node/105512

克林姆林宮宣布，8月26日普京將在白俄羅斯首都明斯克會見烏克蘭總統波羅申科。

俄官方稱普京還將會晤烏克蘭其他高級官員，歐盟委員會官員，以及歐亞關稅同盟官員。

烏克蘭方面確認了會晤，稱“穩定烏克蘭東部”將成為雙方會談的最關鍵議題。

自7月份以來普京和波羅申科就沒有碰過面。烏克蘭政府軍與親俄分子交火已經造成至少2000多人死亡。

 

香港財金三巨頭下周訪京 或出更多滬港通消息

來源: http://wallstreetcn.com/node/210101

金管局總裁陳德霖、財政司司長曾俊華、財經事務及庫務局局長陳家強(從左到右)。圖片來源中國新聞網

據香港經濟日報報道，市場擔憂滬港通因香港局勢而延期，據悉，香港財政司司長曾俊華、財經事務及庫務局局長陳家強及金管局總裁陳德霖三大財金官員，下周中將出訪北京。雖這只是每年定期拜訪，業界仍期待得到更多滬港通消息。

 
下周二至四晤“一行三會”
 
三人此行將與央行、中銀監、中證監及中保監(即“一行三會”)等金融部委會面，令人關註到時會否有相關消息公布。

消息指，三大財金官員上京屬每年定期的禮節性拜訪，但有業界人士關註，官員訪京時話題圍繞著兩地金融合作，雖坦言對此行能否帶來實際宣布，預期不高，但也期望得到更多清晰指引。財庫局、金管局發言人對出訪消息不作回應。

有政府中人表示，此行屬例行出訪，而非為了香港局勢、滬港通延期等突發事件而特別安排，不過坦言雙方會面是互動交流，內容可以很闊。據了解訪京為期三天，由下周二至四(11月4日至6日)。

三大財金官員共同訪京，多年來都會在深秋舉行。據了解，過程與內地多個重要監管部門包括人民銀行、發改委、中銀監、中證監及中保監等官員會面，而對話內容多包括宏觀政策，提供機會予兩地官員作經濟及金融上的交流。

港交所周日公布滬港通未獲批後，市場疑惑究竟屬延期或是擱置？正期盼監管機構短期可有進一步的披露。

香港證券業協會主席陳立德就指出，兩地券商完成系統投資，中港交易所、證監會都已表態準備大致完成，滬港通開通主要等待領導人公布，希望至少可在11月內公布開通日子，以解市場焦急情緒。

滬港通雖然未有如期10月開通，但中證監、上交所仍在繼續相關工作。中證監副主席姚剛昨出席論壇時表示，滬港通各項準備工作已到最後階段。
 
上交所明測試“港股通”
 
上交所就在過去兩天通知內地券商，於本周六(11月1日)進行“港股通”(南下買賣港股)測試。港交所發言人表示，測試只涉南下買賣系統，港交所會配合上交所安排，但由於不涉及“滬股通”(北上買賣A股)，香港券商本周不會參與測試，又指目前仍未有開通時間表。

據早前兩地交易所通告，兩地券商及交易所將在滬港通前的周末，進行“全網測試”，讓各方準備就緒。

署理財政司司長陳家強昨天表示，現時沒有滬港通開通時間可公布，但每一個環節的細節，相關單位都會繼續籌備，希望早日開通。香港局勢令市場投資者對香港長期金融市場的穩定，或許開始問一些問題，會否因而信心受損，值得關註。

 

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全球市場聚焦“下周一”：日本會重蹈1997年覆轍嗎？

來源: http://wallstreetcn.com/node/210696

1997年時任日本首相的橋本龍太郎為了鞏固財政狀況，決定將消費稅從3%上調至5%。結果導致日本經濟陷入衰退，橋本也黯然下臺。盡管部分原因是幾個月之後爆發的亞洲金融危機，但上調消費稅也負有很大責任。現如今，安倍晉三也面臨艱難的抉擇：一方面是財政部要求上調消費稅的呼聲，另一方面則是經濟複蘇疲軟的現狀。

支持安倍上調消費稅率的聲音認為，日本目前負債水平幾乎是其經濟體量的2倍，上調稅率有助於減緩日本的公共債務壓力。而反對聲則指出，第二輪上調消費稅率很可能再次導致劇烈的經濟下滑。

本周日多家媒體表示，安倍如果決定延後預定於明年10月上調消費稅的措施，可能在今年年內提前舉行眾議院選舉。一位不願透露姓名的消息人士表示，安倍可能會選擇在12月14日提前大選。而按正常日程，日本眾議院2016年以前都無需舉行選舉。

日生基礎研究所首席經濟學家Yasuhide Yajima在接受彭博采訪時表示，“安倍晉三不會冒險上調消費稅，暫緩消費稅對普通家庭會帶來很多的益處。”

但是安倍同樣面臨財財政部的壓力。財務大臣麻生太郎本周表示，9月以來，日本經濟指標持續改善。關於消費稅上調政府將做出適宜的決定。若消費稅上調延期，則很難達到最初的財政平衡目標。而經濟財政大臣甘利明本則稱，如期推進或延遲消費稅上調都存在風險。若推遲上調消費稅，安倍將盡所能實現基本預算赤字削減目標。

前財政部官員，現任日本央行行長黑田東彥本周同樣向安倍隔空喊話。央行顧問河合正弘（Masahiro Kawai）周二時表示，“日本央行正在購買大量的低息債券，將推高通脹。若推遲加稅，安倍將失去財政信譽，推高風險溢價，並將使日本央行的工作更難開展。”

日本媒體分析指出安倍通過在今年12月份決定推遲明年的加稅計劃，然後提前舉行選舉可以將推遲加稅一事貼上“民意”的招牌。但日本眼下可能通過開放博彩業、放松就業體制監管、和改革社會保障等措施來繼續推進經濟振興，議會若在12月份提前選舉，勢必會增加安倍內閣在2015年深化結構性改革的計劃的風險。

日本內閣官房長官菅義偉周一就表示，他不會建議首相安倍晉三提前舉行選舉。如果計劃中的消費稅上調舉措被延後，他不會考慮提前選舉，並稱政府的優先要務是對抗通縮和刺激經濟。

下周一日本將公布第三季度GDP數據，預計同比將增長2.2%，前值則為萎縮7.1%。安倍晉三一位助手表示，如果數據表現不佳的話，那麽上調消費稅將幾無可能。

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屋漏偏逢連夜雨 下周新股密集申購預計凍資1.6萬億創歷史峰值

來源: http://wallstreetcn.com/node/210813

滬港通第一天，滬指和恒指齊跌收場，恒指跌幅達1.2%。屋漏偏逢連夜雨，下周新股密集申購，預計凍資將達1.6萬億元，將創下歷史新高。

證監會日前核準了11家企業的首發申請，其中上交所5家，深交所中小板3家，創業板3家。這是自今年6月份以來，證監會下發的第六批IPO批文。根據11家公司的招股書，網上申購發行日期為11月24日至27日。11只新股將發行6.04億股，擬募集資金82.1億元，國泰君安預計，11月本輪IPO預計凍結資金量超過1.6萬億，將創歷史峰值。

根據招股書，7家將於11月24日申購，3家11月25日申購，華電重工擬發1.5億股11月27日申購。國泰君安預計，11月24日（周一）累計凍結資金規模為6962億；11月25日（周二）新凍結資金6213億，疊加周三影響，累計凍結13175億；11月26日（周三）累計凍結達13835億，是資金面最為緊張的一天。

凍結資金從11月27日起才陸續解凍釋放。11月27日7只新股資金解凍，預計釋放資金5901億，11月28日3只新股資金解凍，預計釋放7200億元，凍結資金在12月初才能得到全部解凍。11月IPO資金凍結量將創6月發行重啟以來歷史峰值。6月下旬IPO重啟以來，市場已經歷5輪發行沖擊，平均每月新股發行數量為11只，資金凍結量在1萬億左右，6月以來55只新股發行累計平均漲幅超過250%，賺錢效應顯著。11月本輪IPO預計凍結資金量超過1.6萬億，將創歷史峰值。

這是今年6月份以來，第六批獲得證監會批文的企業，IPO企業總數也由此達到了66家，其中，上交所32家，深交所34家。此前的6月9日、7月14日、8月19日、9月15日和10月15日，證監會分別核準了10家、12家、11家、11家和11家企業的首發申請。

此外，根據證監會最新公布的數據，截至2014年11月13日，中國證監會受理首發企業631家，其中，已核準11家，已過會24家，未過會596家。未過會企業中正常待審企業570家，中止審查企業26家。

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歐盟下周將公布3000億歐元投資計劃

來源: http://wallstreetcn.com/node/211071

歐盟為了刺激經濟也是蠻拼的。據路透報道，主席下周三將會宣布備受期待的3000億歐元投資計劃，以促進歐盟疲弱的經濟增長。

目前歐洲經濟幾乎陷入停滯，新上任的歐盟委員會主席容克早在7月份就承諾要進行投資刺激。三周前他走馬上任，並稱將采取行動。

歐洲議會在周五確認，容克將會在當地時間下周三的早上9點宣布這一計劃。但鑒於歐盟官員本周末討論預算問題，現在仍不清楚歐盟到底會投入多少現金。

路透引述消息來源稱，這項計劃中，歐洲投資銀行可能只會投200-300億歐元，另外吸引10-15倍的私人資本共同投資基礎設施。

在歐洲央行暗示為實體經濟註入更多資本的情況下，歐盟如此有限的投資可能會令投資者失望。

據路透估算，如果所有的資金都被募集而且開支，這個方案將讓歐盟28國未來三年每年有額外0.7%的國內生產總值增長。

實際上，歐盟委員會的刺激計劃受到成員國財政狀況的限制。在經濟政策上，歐盟內部目前依然存在激烈爭論。德國主張繼續實施嚴厲的緊縮政策，解決成員國財政赤字問題，防止債務危機重演；法國、意大利等則主張結束緊縮政策，通過擴大支出恢複經濟增長。

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【IPO簡報】呷哺呷哺：休閒火鍋第一股，下周招股擬募資2億美元 首募錢厚-Tcoins

來源: http://xueqiu.com/8301293543/33374437

T姐曰：近日新股市場頗為熱鬧，多家公司都取在年底前上市。據經濟通報道，連鎖火鍋店呷哺呷哺將於下周二（2日）路演。呷哺呷哺籌集至少2億美元，預計下周五(5日)起招股，下月17日掛牌，保薦人為美銀美林及瑞信。T姐先為大家送上一篇呷哺呷哺的概覽文，帶您快速了解一下大陸休閑火鍋第一股。

1.公司簡介

呷哺呷哺餐飲管理公司是一家定位於快速休閑火鍋的餐飲公司。公司開創吧臺式火鍋餐飲，采取U型吧臺設計，店鋪面積小但利用率高。每家餐館面積約200-300平方米，可容納約100名顧客同時用餐。

圖示：公司的U型吧臺設計有利於空間利用



公司以北京為核心城市密集布局，並逐步將餐廳網絡擴大至河北、天津、上海、遼寧、江蘇、山東等地。目前公司共有餐館430家。

圖示：公司目前擁有430家餐館



2013年，公司在快速休閑火鍋市場獲得51.9%的市場占有率。快速休閑火鍋是中國快速休閑餐飲市場的重要部分。根據Frost & Sullivan的研究，2013年快速休閑火鍋市場規模39億元，占中國快速休閑餐廳市場的30.7%、占中國快餐市場的0.7%以及占中國餐飲行業的0.2%，預計未來五年複合增長率為25.5%

2.主營業務及盈利結構分析

2.1 業務系統

公司的業務系統包括食材采購、食材生產、物流配送和餐館運營四個部分。

圖示：公司的業務系統



（1）食材采購

公司的外購食材主要包括肉類和蔬菜，公司擁有130名食材及其他耗材供貨商，與主要供貨商已有平均三年以上的業務來往。公司總體上采取集中采購的方式，近三年集中采購的比例分別為60%、80%和90%。集中采購有利於標準化和規模經濟。

公司為保證新鮮蔬菜的供應，采取直接與多家農業合作社及簽約農戶合作的農餐對接模式。根據合作安排，公司向簽約農村合作社及農戶提供年度種植計劃，並承諾將購買計劃內種植且符合要求的全部蔬菜。公司已經與北京的八家農場及上海和沈陽的兩家農場建立長期戰略合作關系。

（2）食材生產

公司自己研發生產的食材是湯底及調料，生產地點位於北京的中央食品加工廠，近三年該廠的產能利用率逐步提高，基本滿足公司目前餐飲網絡的需求。

湯底和調料的專有配方經過公司多年研發，並且通過嚴格保密程序保護，是公司招牌火鍋備受歡迎、眾多餐廳食品質量保持一致的優勢之源。

此外，公司在北京及上海簽約兩家第三方食品加工廠根據合同制造安排調配及包裝湯底和調料。

圖示：中央食品加工廠產能利用率逐步提高



（3）物流配送

目前公司建立一套三層物流系統：北京總部的中央配送中心、上海的區域配送中心及位於營運所在城市的三間轉運倉庫。各間物流設施的服務範圍約為400公里，連接公司食材的采購、存儲及交付。

圖示：公司物流倉儲概況



（4）餐館運營

公司通過直營的模式，以“呷哺呷哺”品牌統一經營旗下的餐館。截至2014年6月30日，公司共有421家餐館，其中北京、上海、天津分別有247家、54家和35家。

2.2 收入結構

公司近三年的收入分別為9.97億元、15.08億元、18.9億元，增速為51%、25%。分區域來看，公司收入的主要來源是北京，近三年貢獻的收入分別為87%、79%和74%。這主要是由於公司在北京市場進軍早、以北京為核心進行密集布局。近三年北京的店鋪數占比分別為73.7%、63.6%、61.7%。

圖示：公司的收入結構





圖示：公司的店鋪結構



2.3 成本結構

公司的成本結構中，原材料成本、員工成本和租金成本的占比較大，是影響公司盈利水平的重要因素。

圖示：公司的成本結構



近三年，公司食品成本占收入的比重逐步下降，租金成本占收入的比重控制相對好，保持在12%-13%的水平，人工成本占收入的比重則有較大幅度的提升，主要原因是市場上勞動力成本不斷提高。

圖示：公司食品成本、租金成本和人工成本占收入的比重



2.4 盈利水平

近三年公司的經營利潤率逐步提升，凈利率維持在7%-8%的水平。經營利潤率的提升主要得益於北京以外市場經過深耕，盈利能力有所提高。

圖示：公司的盈利能力



圖示：各地區經營利潤率



3.股東及股權結構

公司的股東包括Ying Qi Investments、GASF和Elite Century Capital。

圖示：公司的股權結構圖



Ying Qi Investments持有公司54.4%的股權，由賀光啟先生通過Ying Qi PTC全資擁有。賀光啟是公司的創始人，在餐飲行業有超過16年的經驗。

GASF是一家新加坡註冊的私募投資基金，向亞洲（包括中國、香港、印度、新加坡及亞洲其他地區）的成長型公司進行投資及持有投資。它隸屬於General Atlantic private equity group，一家專為成長型公司提供資本及戰略支持的全球領先增長性股權公司。該基金最終由General Atlantic LLC的董事總經理管理。

Elite Century Capital是東博資本集團全資擁有的特殊目的公司。東博資本集團由一組成長型投資基金及其臺灣聯屬公司東博財務顧問股份有限公司組成。

GASF和東博資本集團是公司於2012年及2013年引入的兩名財務投資者，財務投資者的引入有助於改善公司的股權結構，加快上市步伐。

4.戰略與發行計劃

公司的戰略目標是成為快速休閑餐廳行業的最大經營商，並保持在中國火鍋連鎖店經營商的領導地位。公司募集資金的投向主要包括：在全國範圍開餐館、擴大北京物流及生產中心、在上海新建一個物流及生產中心、補充營運資金及其他一般公司用途。

具體的策略如下：

4.1 外延式擴張

公司計劃於2014年到2018年分別開店42家、120家、140家、165家和185家。除了在成熟的北京地區保持一定的開店速度以外，明顯擴大其他地區的開店速度。

圖示：公司未來開店計劃



圖示：公司開店的資本開支計劃



為了配合新增門店，公司也正在開發餐廳位置數據庫等後臺輔助設備：公司的專職選址小組與主要房地產開發商合作，在中國建立開設新餐廳的地址的數據庫，並維持6至12個月滾動數據。

4.2 推動同店銷售及盈利能力增長

公司主要通過提供優質或創新的菜品及套餐搭配提高顧客人均消費額。公司近三年的人均消費均呈上升趨勢，未來公司也將通過提高人均消費額已推動同店銷售，提升盈利能力。

圖示：公司顧客人均消費逐步提高



4.3 持續提升品牌形象及知名度

公司可能根據與呷哺呷哺品牌互補的不同價值理念開設火鍋店，以吸引具有不同消費需求的顧客群。

4.4 擴大北京物流及生產中心

公司預計在北京物流及生產中心的資本開支總額約為人民幣80百萬元，包括收購土地的約人民幣20百萬元及采購設備的約人民幣60百萬元。預計該物流及生產中心會在2017年之前竣工並開始試產，年產能將約為7,000噸湯底及約10,000噸調料，可以支持500家新餐廳。

4.5 在上海新建一個物流及生產中心

公司預計上海物流及生產中心的資本開支總額約為人民幣100百萬元，包括收購土地的約人民幣40百萬元及采購設備的約人民幣60百萬元。預計該物流及生產中心會在2019年之前竣工並開始試產，年產能將約為4,000噸湯底及約6,000噸調料，可以支持500家新餐廳。

下周全球重大經濟數據前瞻

來源: http://wallstreetcn.com/node/211376

下周註定是不平靜的一周。數據方面，多國制造業與服務業的先行指標都將公布。周一和周三是中、日、歐PMI密集發布的日子。周五美國將公布重磅就業數據——11月非農就業報告。

會議方面，下周四，英國央行和歐洲央行都將舉行今年最後一次貨幣政策會議，這是兩大央行今年最後一次增加貨幣寬松或者開始收緊貨幣的機會，不過市場預期他們都將按兵不動。

在上周公布歐元區11月CPI增速較10月下滑和11月失業人數連續第二個月增加後，歐洲央行貨幣寬松的壓力有增無減。市場會更加關註歐洲央行到底是拿出行動，還是僅僅口頭表示準備增加寬松。路透調查經濟學家的結果顯示，歐洲央行購買成員國政府債券的概率為50%。

報告方面，美聯儲下周四將發布褐皮書，這是今年最後一次美聯儲貨幣政策會議以前展示美國各地方經濟狀況的機會。和11月非農就業報告一樣，美聯儲的決策者同樣會關註其中有無薪資增長方面的好消息。

如無特別說明，以下時間均為北京時間，以下預期均為彭博調查的共識預期。先從數據較密集和有重要會議舉行的歐洲看起。

12月1日周一

從下午4點45分到5點，數據供應商Markit將先後發布11月意大利、法國、德國和歐元區的制造業PMI終值。

12月2日周二

下午6點將公布10月歐元區PPI，預計10月PPI環比下降0.3%，9月環比增長0.2%。

12月3日周三

從下午4點45分到5點，數據供應商Markit將先後發布11月意大利、法國、德國和歐元區的服務業PMI終值和歐元區的綜合PMI。

下午6點將公布10月歐元區零售銷售數據，預計10月環比增長0.5%，較環比下降1.30%的9月明顯反彈。

Markit認為，11月PMI初值顯示歐元區經濟增長創16個月新低，第四季度經濟下滑的風險增加。PMI終值將讓人更深入地了解歐元區11月的表現。德國的增長已經創去年夏季以來新低。法國仍是關鍵，這個歐元區第二大經濟體已連續七個月經營活動下滑。

12月4日周四

當晚8點整，英國央行將公布貨幣政策會議決議，預計仍會維持當前0.5%的基準利率不變。

當晚8點45分，歐洲央行將公布貨幣政策會議決議，預計仍會將銀行利率、主要再融資利率和存款利率分別保持在0.5%、0.05%和-0.2%不變。

當晚9點30分，歐洲央行行長德拉吉舉行新聞發布會。

12月5日周五

下午6點，歐元區將公布第三季度GDP初值，預計季調後環比增長0.2%。

美國

12月1日周一

當晚11點，美國供應管理協會 （ISM）將發布10月ISM制造業指數，預計10月該指數為58.0，低於9月的59.0。

12月2日周二

當天淩晨1點15分和2點、當晚9點10分和9點30分，美聯儲下屬紐約聯儲主席Dudley、美聯儲副主席Fischer和美聯儲主席耶倫分別講話。

12月3日周三

當晚9點15分，美國大型人力資源公司ADP將發布體現私人部門就業形勢的11月ADP就業報告。預計11月新增就業者22.4萬人，較10月新增23萬人略有減少。

當晚11點，ISM將發布衡量制造業以外行業經營狀況的10月ISM非制造業指數，預計10月該指數為57.5，高於9月的57.1。

12月4日周四

淩晨3點，美聯儲將公布褐皮書。

當晚9點30分，美國勞工部將公布上周首次申請失業救濟人數（首申），預計首申將較上上周的31.3萬人回落，減至29.5萬人。

褐皮書有助於外界深入了解各地方聯儲怎樣看待所在地區的經濟。在美聯儲準備召開12月16-17日的今年最後一次貨幣政策會議時，褐皮書向聯儲決策者通報了美國各地的形勢。《華爾街日報》報道認為，其中有兩點值得關註：美國企業是否上調了薪資？零售商為假日購物季準備得怎樣？

12月5日周五

當晚9點30分，美國勞工部將公布11月美國非農就業報告，同時美國商務部將公布10月美國進出口貿易余額。

預計11月美國新增非農就業者為22.8萬人，較10月新增21.4萬人有所回升；11月失業率將持平10月，仍為5.8%。預計10月美國貿易逆差為415億美元，較10月430億美元的逆差額收窄。

今年有望成為1999年以來美國就業增長成績最好的年份，因為今年以來非農就業整體和私人部門就業均有增長。但正如華爾街見聞文章此前提到的，從前幾個月的非農就業報告數據看，美聯儲主席耶倫關心的工資增長仍然滯後。

因此，下周公布非農就業報告時，實際工資增長將是關鍵，相關工資增長料將開始回升。此外，美聯儲還希望在開始加息以前看到更有利於全面就業的形勢，所以還應關註，是否有更多的臨時工轉變為全職就業者。

晚10點整，美國商務部將公布10月工廠訂單。預計10月將環比零增長，9月這類訂單環比下降0.6%。

12月6日周六

淩晨4點整，美聯儲將公布10月消費信貸數據。預計10月消費信貸163億美元，高於9月的159.24億美元。

中國

12月1日周一

上午9點整，中國國家統計局將公布11月官方制造業PMI，預計11月為50.5，較10月的50.8略有回落。

上午9點45分，匯豐將公布11月匯豐中國制造業PMI終值，預計終值為50.0，持平初值。

Makit認為，中國的企業面臨內需增長相對疲弱、出口增長乏力的困難。在匯豐中國PMI初值顯示11月制造業增長停滯後，終值的任何正面信號對中國政府都會是好消息。

路透調查12家機構的預測中值顯示，11月中國官方制造業PMI預計降至50.6。路透援引分析人士觀點稱，受11月北京APEC峰會的影響，當月上旬粗鋼、鋼材產量同比大幅下跌近一成，因此PMI的產出分項可能會有明顯的下降。“雙11”網購節可能會提振消費，但整體總需求改善不明顯，預示著經濟增長會再度放緩。

12月3日周三

上午9點45分，匯豐將公布11月匯豐中國服務業PMI和綜合PMI，前值分別為52.9和51.7。

相關文章：下周重要財經數據日程一覽 （1201-1205)

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美聯儲通訊社：FOMC下周會議或去掉“相當長時間”措辭

來源: http://wallstreetcn.com/node/211732

有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者JON HILSENRATH當地時間8日撰文指出，美聯儲有望在下周的會後聲明中去掉維持低利率“相當長一段時間”的措辭，並重申將在2015年升息的計劃。

HILSENRATH指出關於刪除措辭一事，美聯儲的高級官員們近期已經在釋放信號。此前市場一直認為“相當長一段時間”代表6個月。

美國11月非農就業人數增加32.1萬人，為近三年來最高增幅，提升了美國經濟複蘇力道的信心。

美聯儲副主席費希爾（Stanley Fischer）上周表示，“相比幾個與前，我們現在離放棄這個措辭越來越近了。”

美聯儲“三號人物”、紐約聯儲主席杜德利（William Dudley）在最近的講話中都避免使用“相當長一段時間”，而是改稱美聯儲在升息之前要保持“耐心”。

美聯儲將於本月17~18日舉行新一輪議息會議，並將於北京時間12月18日淩晨3點公布利率決議，半小時後舉行新聞發布會。

不過美聯儲官員們對修改措辭一事的態度也並不是一面倒。比如亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（Dennis Lockhart）本周一就表示，他本人並不是那麽急於將“相當長一段時間”刪去。他和許多對經濟複蘇程度失望的官員一樣，希望等到經濟強健到足以承受加息時再行動。

舊金山聯儲總裁威廉姆斯（John Williams）周一也表示，“我認為‘相當長一段時間’是形容適宜升息時間的最恰當的措辭”，並稱到明年中開始升息是“合理猜測”。

但高盛分析師Jan Hatzius認為，如果等到1月美聯儲會議的話那就太“尷尬”了，因為以目前的安排來看，美聯儲主席耶倫屆時並沒有安排舉行新聞發布會。耶倫下周將對記者發表談話。

如果美聯儲到時真的放棄了這一措辭，將是全球財經界一次重大的里程碑式事件，因為這預示了美聯儲6年以來以廉價信貸支撐美國經濟的行動即將告一段落。

杜德利稱，他認為2015年中期是最有可能開始將基準短期利率從近零水平上調的時間點。這與市場普遍預期的加息時點一致，所以美聯儲有必要在加息之前留足時間給市場先“打預防針”。

“我們不想震驚市場，”費希爾表示，“但我們又沒法給出對利率的精準預期，因為我們自己也不知道。”

上次美聯儲在低利率加息前采取類似行動是在2004年的格林斯潘時代。當年1月，美聯儲就放棄了會保證利率將維持在低位“相當長一段時期”的措辭，並且也是表示將在升息前保持“耐心”。當時美聯儲在5月份時又放棄了“耐心”的字眼，並在6月份最終將利率由1%提升至1.25%。

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證監會：下周將派檢查組查券商兩融杠桿的問題

來源: http://wallstreetcn.com/node/211940

證監會今日表示，其近期未對證券公司融資類業務進行窗口指導，但下周將派檢查組查券商兩融杠桿的問題。

針對有傳聞稱證監會下周派檢查組查券商兩融杠桿的問題，證監會在新聞發布會上表示，將於下周開始啟動兩融業務調查，本次屬於抽查而非全面檢查，共計分批抽查約40家券商。監管部門將重點關註兩融業務中違規融資、配資等問題。

不過，中證報援引的多位市場人士認為，不能將此次檢查簡單的理解為“發展兩融業務的思路轉向”。

證監會還表示，已啟動了融資融券業務辦法的修訂工作，目前修訂還在進行中，條件成熟後將公開征求公眾意見。 

華爾街見聞網站此前提到，據中國證券報報道，監管部門即將開始針對券商的融資融券業務進行例行檢查，此次檢查約涉及40家券商，監管部門將關註兩融業務中的違規融資、配資等問題。

此前新浪財經提到，證監會將派檢查組查券商兩融業務，變例行檢查為專項檢查。但中國證券報的報道否認了這種說法。其引述消息人士稱，此次針對兩融業務的檢查仍是例行檢查，而約40家券商被查，意味著目前已開展兩融業務的券商中近半數都將被覆蓋。

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歐央行Nowotny：歐央行下周有理由采取行動

來源: http://wallstreetcn.com/node/213092

歐洲央行管委會委員Ewald Nowotny周二表達了對下周央行議息會議推出QE的支持態度，稱缺乏行動就等同於政策緊縮。

歐央行將於1月22日召開下一次貨幣政策會議，將決定是否開始大規模購買歐元區政府債券，即所謂的全面量化寬松（QE）政策，以抗擊通縮。

“我個人相信，有理由盡早作出決定，”Nowotny周二對奧地利《標準報》（Der Standard）表示：“央行應當迅速給出清晰戰略。”

Ewald Nowotny是奧地利央行行長，也是歐洲央行管理委員會委員。他表示，如果歐央行“什麽都不做，那就等於是收緊貨幣政策。我們應該至少實現中性效果。”“具體來說，我相信有理由在貨幣政策上采取行動。”

他指出，歐洲央行的資產負債表目前正在收縮，而非擴張，不采取額外措施的話，那麽實際上就是在貨幣緊縮。

Nowotny補充說，央行在通縮實現前就將之驅除是很重要的。談到對抗通縮，Nowotny稱“央行的操作空間已經很有限了”，“這就是為何一開始就不讓通縮發生是如此重要。”

Nowotny表示，歐央行內部正在持續討論購買政府債券的風險是否應該由所有成員國央行共同承擔，還是僅由相關央行承擔，並暗示他反對一種由歐央行承擔全部風險的操作模式。

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