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黛麗斯(333)業績短評


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100219/LTN20100219259_C.pdf


公司因金融海嘯，影響主要歐美市場表現，本年業務縮減12.04%，至6.33億元。但因為出口退稅增加毛利率上升，加上並無品牌業務撥備及減值虧損及收購開支，以及開支節省等，業績轉虧為盈。


但經調整所有因素及其他收入下，上半年獲利實增約43%，至2,808.4萬。


細看前兩年業績，上下半年是1:1之比，但本年上半年業績，存貨及應付款分別明顯有約50%及20%上升，可見下半年情況應不錯。


設以營業額上半年1.35倍及撇除所有因素的純利率約3.7%計(上半年4.4%、2008年2.9%)，公司全年營業額約14.88億，純利約5,505萬，每股盈利5.12仙。


公司淨現金約1.53億，折每股14.7仙。


估值P/E6倍計，加上現金，最多值45.42仙，不太超值。













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0333.HK 黛麗絲國際 PARTIPRAL 派得好

http://partipral-hk.blogspot.com/2011/02/0333hk.html

兔年既第一個交易日我繼續放假中, 又係時候搵股仔寫下, 今集主角係黛麗絲 - 一間BRA廠. 我對製衣業無特別興趣, 但唔知點解今次又係揀中呢行. 黛麗絲同早排寫過既達利, 自己持重倉既聯亞一樣, 主要市場都係美國, 市場一樣, 自然可以理解到近一兩年黛麗絲應該都唔會好景得邊, 問題係最差既情況就已經捱過了, 將來復甦時會如何呢?
2006
2007
2008
2009
2010
營業額
1,425,491.00
1,467,496.00
1,368,682.00
1,370,026.00
1,342,480.00
毛利
367,720.00
351,629.00
288,847.00
269,193.00
293,962.00
毛利率
25.80%
23.96%
21.10%
19.65%
21.90%
分銷開支
68,529.00
45,545.00
57,590.00
48,676.00
37,833.00
4.81%
3.10%
4.21%
3.55%
2.82%
行政開支
163,011.00
164,992.00
178,838.00
181,426.00
173,332.00
11.44%
11.24%
13.07%
13.24%
12.91%
董事酬金
9,041.00
11,741.00
9,817.00
7,908.00
7,908.00
稅項
(24,131.00)
(30,743.00)
(12,095.00)
(27,787.00)
(33,835.00)
純利
114,876.00
132,967.00
57,966.00
(12,605.00)
46,823.00
純利率
8.06%
9.06%
4.24%
-
3.49%
固定資產
170,842.00
177,268.00
171,627.00
148,644.00
139,224.00
出產件數
56,700,000
55,500,000
49,400,000
45,800,000
42,900,000
效率
33.19%
31.31%
28.78%
30.81%
30.81%
折舊
28,934.00
31,644.00
28,065.00
28,009.00
29,897.00
折舊率
16.94%
17.85%
16.35%
18.84%
21.47%
存貨
245,993.00
197,462.00
230,210.00
162,920.00
225,085.00
5.79
7.43
5.95
8.41
5.96
應收賬
254,741.00
166,394.00
189,381.00
150,477.00
159,043.00
應付賬
169,087.00
130,447.00
133,769.00
124,158.00
132,779.00
長期債項
562.00
265.00
285.00
135.00
11.00
短期債項
6,390.00
4,911.00
5,183.00
728.00
959.00
總債項
6,952.00
5,176.00
5,468.00
863.00
970.00
現金
65,253.00
256,435.00
211,659.00
318,314.00
220,646.00
經營活動現金流
24,867.00
286,428.00
32,136.00
148,898.00
43,059.00
已收利息
3,621.00
5,390.00
5,615.00
2,309.00
543.00
已付利息
(601.00)
(362.00)
(394.00)
(137.00)
(27.00)
已派股息
(92,458.00)
(60,231.00)
(49,092.00)
0.00
(43,323.00)
已繳稅項
(14,768.00)
(11,828.00)
(13,853.00)
(23,271.00)
(78,782.00)
投資活動現金流
(32,382.00)
(31,171.00)
(21,416.00)
(16,858.00)
(19,179.00)
融資活動現金流
(7,110.00)
(1,776.00)
(879.00)
(4,601.00)
94.00
員工數目
14,253
13,039
12,836
10,692
10,675



*黛麗絲年結為當年6月份


報表數字所見, 黛麗絲近兩三年生意明顯差左但變幅唔算好大. 固定資產帳面數字近年下降中乃折舊所致, 即係近兩三年公司都冇增加廠房設備, 生意轉差即停止投放資源, 表面說明管理層作風偏向保守, 但其實係訂單數量不斷減少, 睇出產件數就睇得出. 營業額無跌得咁勁只係因為出廠價比以前貴, 但實際上黛麗絲過去5年都在不斷萎縮中, 而且速度頗急, 情況有點不妙.

現金流數字一年少一年多呈梅花間竹狀態, 原因係存貨變幅又係呈梅花間竹狀, 係有點奇怪但唔算係大問題, 過去五年平均每年現金流1億左右應該如實反映緊黛麗絲既現金製造能力. 已繳稅項顯示黛麗絲10年稅款大增, 交成8千幾萬稅? 25%稅率咪即係賺3億? 非常搞笑既數字, 睇番年報, 原來當中有7千幾萬係補交緊前果幾年既稅, 10年真正交當期既稅其實只係4百幾萬, 呢度差少少俾佢呃哂.

黛麗絲有三個主要股東, CEO同主席加埋佔 22.2%; 兩個非執董旗下既比利時上市公司VDV佔23.3%而VDV亦係黛麗絲既主要客戶之一; 外國公司VFC佔9.9%而VFC亦曾經係黛麗絲最大客戶. (聯亞代理既品牌NAUTICA就係VFC旗下) 黛麗絲同主要股東既關係似乎有點複雜, 但基於肥水不流別人田既前題下, 黛麗絲生意仍會有一定保證.

本身我係因為黛麗絲10年交左成8千萬稅先見獵心喜, 但睇真D原來佢D稅都交到幾唔清唔楚, 都唔知邊年打邊年, 所以今次不能用稅項逆向推斷盈利. 以佢每年製造1億現金流既能力來講, 純利表現應該係7千萬左右, 由於黛麗絲財政非常穩健, 基本上係零負債, 破產就無佢份了, 但公司本業萎縮速度奇快, 就算將來美國經濟復甦都好難保證黛麗絲會否受惠. 賺7千萬即係每股賺 6.6 仙左右, 俾盡佢賺夠7仙, 50%派息率即係派 3.5仙. 計埋倒退因素佢最多都係值8倍P/E, 即係合理值在 $0.56, 股息率6厘多D. 現價 $0.73 同我自己既估值差距很遠, 而且圖表呈現一浪高於一浪既升勢, 究竟係市場高估左黛麗絲既復甦能力, 定係我低估左佢呢?

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業績簡評 - 黛麗絲 (0333.HK) PARTIPRAL 派得好

http://partipral-hk.blogspot.com/2011/02/0333hk_27.html

營業額比上年同期增2成而出產件數增加16%; 營業額比上年度下半年增5%而出產件數減少3.7%. 毛利率持平, 銷售開支行政開支都冇增加反而減少左, 導致純利大升47%至5千萬, 即每股賺$0.044. 派息維持不變每股派$0.015.

根據自己早前既粗略分析, 黛麗斯似乎係一間不斷萎縮中既公司, 當時股價處$0.73水平係唔多合理. 如今中期業績已出可以話係直接摑左我一巴, 常理推斷半年賺$0.044即代表全年約賺$0.088, 就算只值8倍P/E估值已可以提升至$0.7左右, 現價$0.61會有超過一成上望空間.

不過在此之前我有幾點睇唔明:

1. 管理層並無解釋為何純利增近5成但派息竟然不為所動.

2. 營業額上升兩成但應收賬下跌14%

3. 成本上升兩成但應付賬下跌2%

4. 按2,3的推論, 公司應該有某部份訂單改為直接現金交易, 但既然係咁, 現金理應上升, 但數字顯示公司現金反而少左兩千幾萬??

其實頗關鍵既可能係第1點, 所以個人覺得俾佢8倍 P/E真係合理有突. 現價雖然有上望空間但都只係一成半左右, 而且無論報表數字抑或管理層報告書都睇唔到可以對下半年有咩特別期望, 所以我覺得都係不沾手為妙.

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22 Feb 2016 - [業績公布] [香港八十前] [港企專門店] 黛麗斯國際(333)業績分析及投資價值審視

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(註：「香港八十前」即市值在80億港元下的港資企業或主要業務在香港的企業)

黛麗斯國際(333)(公司網址)現價$1.78，現時市值約3.8億港元(「香港八十前」成員)，主要從事設計、生產、分銷、批發及零售女裝內衣。集團上週五公布至去年12月年業績，收入按年升6%，毛利率由去年同期的19.3%下跌至17.8%，管理層承認縱使主要生產基地中國及泰國幣值下跌有利降低成本，但產品需求持續以價格為主導，加重毛利壓力，似乎其產品未具足夠特色定位，或因研發投資不及同業維珍妮等，估值難提升。純利按年升17%，但若撇除如「失去附屬公司控制權後重新分類其匯兌儲備之收益」等非經常性收益，除稅前純利實按年跌13%。產品欠競爭力，業績未見增長，管理層展望「預期市場持續以價格為主導並進一步加重毛利的壓力」亦未見信心，投資價值不大吸引。

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香港八十前 (按此)
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22 Feb 2016 - [業績公布] [香港八十前] [港企專門店] [紡織板塊] 黛麗斯國際(333)業績分析及投資價值審視

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(註：「香港八十前」即市值在80億港元下的港資企業或主要業務在香港的企業)

黛麗斯國際(333)(公司網址)現價$1.78，現時市值約3.8億港元(「香港八十前」成員)，主要從事設計、生產、分銷、批發及零售女裝內衣。集團上週五公布至去年12月年業績，收入按年升6%，毛利率由去年同期的19.3%下跌至17.8%，管理層承認縱使主要生產基地中國及泰國幣值下跌有利降低成本，但產品需求持續以價格為主導，加重毛利壓力，似乎其產品未具足夠特色定位，或因研發投資不及同業維珍妮等，估值難提升。純利按年升17%，但若撇除如「失去附屬公司控制權後重新分類其匯兌儲備之收益」等非經常性收益，除稅前純利實按年跌13%。產品欠競爭力，業績未見增長，管理層展望「預期市場持續以價格為主導並進一步加重毛利的壓力」亦未見信心，投資價值不大吸引。

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黛麗斯國際(0333)專區

1 : GS(14)@2011-04-09 13:41:32

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8334

新聞專區
2 : GS(14)@2011-04-09 13:42:29

http://zkiz.com/tag.php?tag=0333
其他博文

我的博文
黛麗斯(333)業績短評
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/14325
3 : GS(14)@2011-04-09 13:43:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101103706_C.pdf

333 二零一一年財政年度第一季度經營概述
4 : GS(14)@2011-04-09 13:43:26

8樓提及
7樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101103/LTN20101103706_C.pdf
         
333 二零一一年財政年度第一季度經營概述


soup brother , 你點看他ga 經營概述??


即是無講過野，大致差唔咁，平中有穩咁
5 : GS(14)@2011-04-09 13:43:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100917519_C.pdf
全年業績
6 : GS(14)@2011-04-09 13:44:58

333 業績...soup.. 我覺得又係普普通通....你點看?

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225676_C.pdf

greatsoup:
合理價格，但都做得好好啦
近期全球環境改變對各方面的經濟活動構成影響，本集團亦要面對此等不利因素及市場的挑戰，我們對可見未來的業務展望抱以審慎的態度。
7 : GS(14)@2011-04-09 13:45:18

股息PE皆吸引 黛麗斯值得持有

撰文:江洋
欄名:細價股實力談

黛麗斯（00333）最新半年度純利，已輕微超出去年全年度純利金額。集團今年下半年度純利只須持穩，亦有增長，加上高息政策，故值得持有。

黛麗斯最新半年度純利增長理想，料全年度亦然，預期PE可望降見更低水平。連集團高息政策，黛麗斯值得持有。

一：PE大降

黛麗斯主營女性內衣（主要為胸圍）產銷。2011年度（6月底年結）半年度，黛麗斯收入7.49億元，增加18.22%，純利增長52.47%，至4,700萬元。

最新中期，黛麗斯計入結束菲律賓廠房相關開支742萬元，撇除此項非經常性開支，則實際溢利增長，更為理想。姑勿論如何，黛麗斯半年度純利，已輕微超出去年全年度純利4,682萬元。

控制成本，簡單的做法是生產綫移至低成本地區，是故，集團採取上述結束菲律賓廠房行動。亦如前述，集團透過相關靈活的地區廠房生產措施，可望減低邊際毛利率遭蠶食的影響，策略得宜。

黛麗斯往績市盈率（PE）15.2倍。歐美地區經濟持穩，加上成本節省，黛麗斯2011年度業績，可保持較理想的增長。只維持先前保守估計，黛麗斯2011年度純利7,050萬元，預期PE已可降見10.1倍水位。

二：股息吸引

樂觀估計，集團下半年度純利，與上半年度持平，全年度純利9,400萬元，預期PE可降見7.6倍單位數。

黛麗斯去年底止，持現金2.07億元，只有銀行貸款28萬元，淨持現金逾2億元。另集團同期的應收帳款1.37億元，相當於最新中期收入的18.29%，相對去年度同期23%，已有改善，財政狀況良好。

黛麗斯最新中期每股派息1.5仙，保守估計，下半年純利，維持上半年度水平，相信集團本年度每股末期息，仍可貫徹去年度2.5仙金額，全年度每股合共派息 4仙，現價0.67元，折合息率回報5.9厘，非常吸引。黛麗斯全年度純利呈增長，是否提高末期息，可以給予多一分憧憬。

結論：值得持有

黛麗斯已有半年底佳績墊底，經濟持穩，料全年度仍穩步增長，加上集團淨持現金，派息吸引，值得持有。

黛麗斯價見52周高位0.93元，代表現價升幅38.8%；以保守性預測純利計，目標價的預期PE約14倍，非高不可攀。
8 : GS(14)@2011-05-16 22:52:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110516285_C.pdf
上半年度
董事會已於本公司二零一一年中期報告內指出，全球經濟環境的持續改變已影響着各方面的業務運作及我們製造行業的表現。本集團對不久將來的業務展望仍抱着審慎的態度。

製造業務

本集團已於二零一零年十二月下旬結束在菲律賓的製造業務，目前在中國及泰國兩個國家製造及生產集團產品。為了應對日趨嚴重及不可逆轉的中國成本上漲以及勞工供應變化等問題，我們已縮減在中國的生產，並計劃通過不斷擴大現於泰國的生產設施以作代替。目前中國對泰國的產能比例為 51:49。
9 : Clark0713(1453)@2011-09-16 23:33:09

Worse than expectation....

截至二零一一年六月三十日止年度之業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110916515_C.pdf
10 : GS(14)@2011-09-17 08:34:23

除稅前少20%，至6,600萬，除稅後就增長10%，至5,200萬..只有15仙現金

董 事 擬 派 末 期 股 息 每 股0.025港 元（ 二 零 一 零 年：0.025港 元 ）（ 合 共26,880,000港 元 ），惟 須 待 股東 於 即 將 舉 行 之 股 東 週 年 大 會 上 批 准，方 告 落 實。
11 : GS(14)@2011-09-17 08:37:28

製 造 業 務
年 內，本 集 團 之 核 心 原 廠 製 造 業 務 全 球 銷 售 達41,400,000件 胸 圍 產 品，二 零 一 零 年 度則 為42,900,000件。

本 集 團 在 下 半 年 度 的 銷 售 數 量 反 映 了 市 場 對 產 品 需 求 回 軟，我 們 預 期 這 情 況 將 持 續至 未 來 數 月。

為 了 提 升 整 體 的 成 本 效 益，本 集 團 已 積 極 採 取 策 略 將 生 產 線 遷 移 至 低 成 本 地 區。於 二
零 一 零 年 十 二 月 二 十 三 日，本 集 團 已 終 止 其 在 菲 律 賓 之 生 產 運 作。本 集 團 現 時 在 中 國
及 泰 國 兩 地 的 產 能 比 例 為54% : 46% 。
在 這 財 政 年 度 內，我 們 在 中 國 的 產 能 佔 本 集 團 總 產 能 的51%，泰 國 佔39%，而 菲 律 賓
則 佔10%。
年 內，以 金 額 計 算，美 國 市 場 的 銷 售 總 額 佔 本 集 團 的 銷 售 總 額64%（ 上 年 度 為65%）；
歐 洲 市 場 佔 本 集 團 的 銷 售 總 額21%（ 上 年 度 為21%）；其 餘 市 場 則 佔 本 集 團 銷 售 總 額
的15%（ 上 年 度 為14%）。
毛 利 率 由22%下 跌 至19%，這 反 映 國 內 年 輕 工 人 供 應 減 少 及 中 國 持 續 成 本 上 漲 影 響 集
團 毛 利。
12 : GS(14)@2011-09-17 08:37:41

展 望
勞 工 密 集 及 低 成 本 的 原 廠 製 造 業 在 中 國 的 發 展 空 間 有 限，我 們 將 逐 步 有 系 統 地 將 生
產 線 由 中 國 遷 移 至 東 南 亞 地 區，包 括 繼 續 擴 張 現 有 的 泰 國 產 能，以 及 在 柬 埔 寨 興 建 一
所 新 工 廠，預 期 這 新 工 廠 將 於 二 零 一 一 年 年 底 前 投 入 運 作。
面 對 市 場 的 變 化，尤 其 是 在 美 國，商 品 價 格 下 調 及 客 戶 需 求 持 續 不 穩 定，我 們 正 不 斷
提 升 生 產 技 術 以 提 高 產 品 質 量 及 利 潤，同 時 亦 在 商 品 價 格 較 穩 定 的 歐 洲 市 場 加 快 營
銷 工 作。
我 們 並 不 期 望 全 球 市 場 在 短 期 內 會 有 所 改 善，但 認 為 集 團 在 過 去 兩 年 作 出 的 策 略 性
轉 變 會 有 助 鞏 固 集 團 業 務 的 穩 健 發 展 及 盈 利。我 們 相 信，本 集 團 可 在 市 況 好 轉 時 足 有
條 件 把 握 其 業 務 擴 展 機 會。
13 : Clark0713(1453)@2011-09-17 10:39:42

10樓提及
除稅前少20%，至6,600萬，除稅後就增長10%，至5,200萬..只有15仙現金
Die hard on next Mon......
14 : GS(14)@2011-09-17 10:40:50

過 往 年 度 撥 備 不 足（ 超 額 撥 備 ）
香 港 利 得 稅 (283) 16,037
其 他 司 法 權 區 之 稅 項 319 682
36 16,719
15 : GS(14)@2011-10-29 16:22:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111027704_C.pdf
鑒於泰國水災災情持續，本公司謹此向市場提供本公司於該國業務（佔集團總生產量
約40%）之最新情況。
本公司之生產設施位於距離曼谷約512公里之達府(Tak Province)美索(Mae Sot)，由於
當地地勢較高，暫時未受泰國水災災情影響。現時業務如常運作，所有工人、廠房及
設備均完好無損。
物流情況令人關注，但本公司已安排其他路線輸入物料及輸出製成品。目前，該業務
擁有約六周在製品，並已成功向該地運送額外物料。
16 : GS(14)@2011-10-30 10:23:46

http://centralblogger.blogspot.com/2011/10/blog-post_26.html
此外，生產內衣的黛麗斯(333)為應付內地漸失低成本優勢，而加強投資泰國，目前於鄰近緬甸的湄索(Maesot)設廠，佔該集團總產量40%，如果出現問題，如何交付訂單便有困難了。但究竟是否受影響還是未知之數，皆因該集團未有主動公布，若果平安無事，不妨主動披露，讓股東多一分放心。該股升1.2%，至0.405元，惟成交僅11萬元，乾升也。

...

同上市公司董事朋友談起，原來他也正籌劃進軍泰國市場做生產基地，原因同黛麗斯可謂如出一轍，內地成本高也！朋友解釋，今天於廣東省租廠設生產線，單在惠州，用月薪1,800至2,000元人民幣招請工人也有困難，當中還未計社保等雜項費用！分分鐘每人盛惠2,500至3,000元人民幣。

他更憂慮這種趨勢持續下去，未來5年單計月薪每名工人已需耗4,500至5,000元人民幣，還要加食住及加班費等。可惜內陸地區配套少，交通運輸成本非輕，對他們這些非生產高端產品的營商環境不利，只好向外闖。

朋友考察泰國和越南後，發現前者的薪酬在過去10年基本升不超過7%，比祖國可算是偏低水平，而最低工資才1,100至1,200港元，成本相對較低，加上政治環境趨穩定，故具有一定投資吸引力。

不過，當他看著那幅水汪汪的場面，會否重新考慮這個跨國投資大計，如果放棄這個國家，究竟又可以搬去那裡繼續發展，莫非揀香港將軍澳工業邨？
17 : GS(14)@2011-11-04 07:55:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111103617_C.pdf
Q1經營概述
18 : Clark0713(1453)@2012-01-13 00:21:19

can't withstand...... so pity......

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120112173_C.pdf
19 : GS(14)@2012-01-13 21:04:33

business bad
20 : GS(14)@2012-02-25 17:47:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120223429_C.pdf
轉盈為虧，財務還稱穩健，8仙現金

國內產能佔本集團總產能的54%。於去年十一月，深圳廠房一名工人與生產管理發生
糾紛，引致廠內工人罷工，本公司隨即以法律及行政途徑與工人達成和解，罷工維持
三個工作天後停止。
泰國產能佔本集團總產能的46%。雖然持續數月的泰國水災令泰國大部份生產活動
及業務停頓，本集團位於泰國近西邊境地勢較高地區之廠房卻未受威脅，業務如常運
作，惟因受水災地區影響，我們須安排特別路線運輸貨物，集團因而須承擔額外運輸
成本。與此同時，集團在泰國的業務擴展在組織結構及員工招聘兩方面已按計劃完
成。擴充後的新廠房現已投產，新舊廠房合計面積增加一倍。在擴張的同時，我們面
對運作障礙，導致出貨延誤，影響銷售量。

集團按照既定策略，將部份高成本生產線遷離中國至其他低成本地區，已於去年九月
在柬埔寨金邊市簽署長期合約租用一家廠房。去年十一月，我們開始培訓150名新招
聘的縫紉工人，亦會按生產需求繼續招聘員工。我們預計，柬埔寨廠房運作成熟後，
最終可容納1,200台縫紉設備，並會佔集團生產力的20% 。

...

我們對業務展望持審慎態度，並不期望營商環境及財務表現短期內可以好轉。集團將
繼續尋求中國以外低成本發展機會，務求減省成本。集團在柬埔寨的廠房得到客戶的
正面評價。
...
中期股息
董事會議決派付截至二零一一年十二月三十一日止六個月的中期股息每股0.01港元
（截至二零一零年十二月三十一日止六個月：每股0.015港元）。於二零一二年三月十九
日（星期一）名列本公司股東名冊之股東，將有資格於二零一二年三月二十六日（星
期一）獲派中期股息。
21 : 游浪潮(3792)@2012-03-09 00:25:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120308222_C.pdf

盈轉虧，蝕 HK$1300 萬

現金銳減 HK$1 億至 HK$1.28 億

主因早前派息？
22 : GS(14)@2012-03-10 11:14:26

一來派息，二來壓貨、壓數
23 : passby(15493)@2012-04-22 07:18:05

公司有無競爭力？
24 : GS(14)@2012-04-22 10:19:10

23樓提及
公司有無競爭力？


做到現在算有啦...
25 : 游浪潮(3792)@2012-04-22 11:19:00

做 OEM 生存到呢家算係咁，不過佢地推 ODM 就無 1388.HK 咁擺到成行成市
26 : GS(14)@2012-04-22 11:44:32

25樓提及
做 OEM 生存到呢家算係咁，不過佢地推 ODM 就無 1388.HK 咁擺到成行成市


1388 真是做得唔錯
27 : Clark0713(1453)@2012-05-22 17:46:07

二零一二年財政年度第三季度經營概述

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120522235_C.pdf
28 : GS(14)@2012-05-23 00:17:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120522235_C.pdf
點解成日搞到D公告出亂碼?
29 : greatsoup38(830)@2012-07-05 00:53:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120703009_C.pdf
深圳執廠，盈警
30 : greatsoup38(830)@2012-07-05 00:59:56

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120704/News/ec_ech1.htm
馮煒堯昨日說，深圳基地現有約1000名員工，其中約500人從事產品生產，其餘員工從事產品開發、後勤補給等非生產業務。今年7月31日，公司將終止深圳製造業務，並辭退所有生產性員工，惟繼續保留非生產部門。

人手短缺三成 廠房營運效率差

深圳工廠為黛麗絲在中國成立時間最長的一間工廠，也是公司在中國規模最小的工廠，目前只製造最高產值產品，主要供應歐洲市場，佔集團總銷量約8%。黛麗絲另在江西、南海、泰國及柬埔寨設有廠房，集團員工總數約1萬人。

其實早在去年11月，黛麗絲深圳工廠就曾爆發罷工，大批工人不滿廠商拖欠加班費。時隔半年，黛麗絲宣布關閉其運營了逾20年的深圳基地，對此馮煒堯形容黛麗絲如同做了一個「小小手術」。他說關廠不僅是由於工資成本飛漲，更是因為請不到人、無人可用。「深圳總共應該有1000人，但來來去去只請到600到700人。人少了30%，看來好似生產效率會低30%，但實際上生產效率低了50%，因為生產線上有空缺。所以我們要將生意搬到低成本的地方，保持競爭力。」

移江西生產 低檔業務搬泰國

撤廠後，集團會將深圳工廠的生產業務分攤至江西基地，江西現有中低檔業務則搬到泰國。不過馮煒堯強調：「我們一定不會撤離中國」，惟又稱未來黛麗絲再開新廠，選址也一定是國外。

此外，黛麗絲昨天發布盈警，預料截至6月底止年度業績錄得虧損，去年同期則盈利5524萬港元。馮煒堯指出，歐美市場目前未見好轉，仍呈膠覑狀態。他說：「希望現在真的是走過低潮，但我相信要翻身時間還會長一些。但將來市場一上，我們都會上去。」

對於通告中提及的泰國廠房之運作障礙，馮煒堯解釋說，去年年中集團在泰國新增一間廠房，令產能擴大一倍。但由於擴張太快，新廠建成初期的陣痛時間較預期長，對今年年初的生產產生影響，目前已趨於穩定。

明報記者 李萌
31 : 自動波人(1313)@2012-07-05 02:20:58

大佬廠佬心聲。。。
32 : GS(14)@2012-07-05 21:02:57

無得搞
33 : 自動波人(1313)@2012-07-05 22:50:00

無啦
做製衣,而家廣東係做高檔野,所以咪睇少MADE IN CHINA

其他一係北上,一係南下印度,巴基,尼泊爾...
34 : GS(14)@2012-07-05 22:53:58

廣東野原來咁貴...
35 : GS(14)@2012-08-24 09:47:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824041_C.pdf
蝕得好勁

唔好搞亂碼好唔好?
36 : GS(14)@2012-09-07 09:26:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120906943_C.pdf
轉盈為虧，蝕4,500萬，4,000萬現金，真是快頂唔住

展望
由於市場環境仍然不穩定，我們難以期望業務情況在來年能有好轉，我們將繼續專注
於商品價格較穩定的市場業務。
集團將繼續既定策略遷移生產線至高效益地區，同時亦尋找其他位於亞洲地區的低
成本生產地。
我們相信影響集團業務表現的一次性運作障礙已獲得改善，我們將專注發展近期建
立的柬埔寨產能，並同時提升其他生產地的成本效益。
37 : GS(14)@2012-11-07 00:28:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121106361_C.pdf
二零一二年財政年度
董事會已於本公司二零一二年年報內指出，對業務展望抱審慎態度，預期市場環境仍然不穩定。
本集團繼續在亞洲地區尋求低成本生產的發展機會，以應對中國生產成本持續上漲的壓力。
製造業務
本集團的大部份產能仍維持在中國，我們在本季度內撤出了深圳的生產運作，因而提升了本集團在中國營運的整體成本效益。
除中國以外，於上一財政年度影響我們業務表現的泰國廠房運作障礙經已解決，同時，集團位於柬埔寨的廠房亦繼續穩健發展。
銷售業務
本集團的主要銷售市場在過去一季度未有改善，歐洲市場的需求下跌，而美國市場則維持平穩，消費市場仍具挑戰。
財政狀況
本集團之財政狀況維持穩健，並無向外借貸。
展望
我們對未來的展望，誠如在日期為二零一二年九月六日的二零一二年年報內所述的大致相同，沒有重大改變。
我們將繼續專注於商品價格較穩定的市場業務，此外，我們亦按照策略，努力發展泰國及柬埔寨的生產基地以提升產能。
38 : 貝者(34380)@2012-11-07 00:52:51

呢隻野同一生bra bra 爭咁遠既
39 : GS(14)@2012-11-07 00:53:11

38樓提及
呢隻野同一生bra bra 爭咁遠既


零售唔掂
40 : 貝者(34380)@2012-11-07 01:00:49

我對d bra 股都幾有興趣, 覺得好好搵咁
41 : greatsoup38(830)@2012-11-07 21:53:19

40樓提及
我對d bra 股都幾有興趣, 覺得好好搵咁

一個用幾年，同眼鏡差唔多
42 : 貝者(34380)@2012-11-07 22:43:33

41樓提及
40樓提及
我對d bra 股都幾有興趣, 覺得好好搵咁

一個用幾年，同眼鏡差唔多


一年都至少要幾個吧, d 爸爸用用下就會殘, 殘就要換
款靚既又會買, 社會富有左, 唔單止為實用, 仲講求靚, 襯衫, 不同衫又要用不同爸爸
需求應該會好穩定
43 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:44:38

42樓提及
41樓提及
40樓提及
我對d bra 股都幾有興趣, 覺得好好搵咁

一個用幾年，同眼鏡差唔多

一年都至少要幾個吧, d 爸爸用用下就會殘, 殘就要換
款靚既又會買, 社會富有左, 唔單止為實用, 仲講求靚, 襯衫, 不同衫又要用不同爸爸
需求應該會好穩定


穩定就是的，但零售真是難做，工業你睇到呢間點啦
44 : Clark0713(1453)@2013-02-23 00:28:30

截至二零一二年十二月三十一日止六個月之中期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130222518_C.pdf

"管理層討論及分析

截至二零一二年十二月三十一日止六個月，本集團錄得除稅後虧損3,300,000港元，去
年同期錄得除稅後虧損9,700,000港元。

期內，以銷售金額計算，美國市場佔本集團總銷售量之48%，歐洲市場佔27%，其他國
家則佔25%。在市場持續低迷下，業務仍具困難及商品價格受壓。

本集團於期內之銷售達15,100,000件胸圍產品，去年同期為16,600,000件胸圍產品。
國內產能佔本集團總產能的57%，泰國佔38%，而柬埔寨則佔5%。

期內之毛利由之前六個月的13%提升至16%。深圳工廠生產運作已於本財政年度第一
季結束而帶動國內整體營運成本產生良好效益。泰國的運作障礙雖曾於上一財政年
度影響集團表現，但現已妥善解決。泰國的法定最低工資由二零一二年四月一日至今
增加了40%，集團於期內的毛利率因而受到影響。然而，我們在這財政年度第二季度
已重整泰國廠房的生產力，表現令人滿意。期內的毛利率維持於去年同期的16%。
我們位於柬埔寨的工廠繼續穩健發展，現佔集團整體產能的5%，預期運作成熟後，其
產能將提升至集團整體產能的15%，營運成本效益將會相應提高。

集團期內的企業成本中心之成本開支為7,400,000港元，去年同期為7,200,000港元。資
本開支為3,900,000港元。

集團的財政狀況維持穩健，截至二零一二年十二月三十一日止，股東應佔資本為
497,000,000港元。本集團可用之信貸額為150,000,000港元。

經考慮現時的業務環境、本集團的現金狀況及投資需要，董事會議決並不派付中期股
息，上一年度派付的中期股息為每股0.01港元。

我們並不期望市場環境在短期內有重大改變，本集團將繼續專注於價格較高的市場
和業務。

泰國最低工資的上漲以及預期國內持續上升的成本，對集團的製造業務難免構成影
響。我們會繼續專注提升各地區的生產效率，提高柬埔寨工廠的生產力，務求抵消成
本上漲的壓力。"
45 : greatsoup38(830)@2013-02-23 10:34:38

都是蝕1,200萬左右，2,000萬現金
46 : greatsoup38(830)@2013-02-27 00:42:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130226/news/ec_eca3.htm


【明報專訊】本港胸圍生產商黛麗斯(0333)表示，農曆年假後內地工廠的缺工率遠高於往年平均值，廣東省的情最惡劣，人力成本節節上升，促使公司加大在東南亞開廠的力度，長遠來講希望內地廠房的產能佔比降至三分之一。

黛麗斯主席馮煒堯稱，新春年假後廣州工廠工人的缺工率達10%，往年大概3%至4%，「就算出現5%，都已經覺得離譜」。江西廠房近3%，也略高於該廠房的平均值。他表示，缺工率急劇上升，反映內地勞動市場正從廣東北移，因為北方的工資升幅高於廣東，而且更多廠房建起，能滿足求職需求，令傳統的東部沿海的製造業受壓。

北方工資升幅大 累沿海招聘難

截至2012年12月31日的上半年，黛麗斯產品的平均售價按年微升1%。馮煒堯指均價上升是因為減少了低毛利率的低檔產品的銷售，否則面對高昂的成本，「幾乎無錢賺」。除調整產品結構外，馮表示黛麗斯積極拓展東南亞廠房以獲得人力成本優勢。目前柬埔寨工廠有300幾人，馮希望未來拓展產能後可增至1000至1200人。他稱現在也密切關注緬甸的合作機會。「上半年內地產能佔總量的57%，我們希望未來可以降到三分之一。」

儘管黛麗斯上半年虧損較去年收窄，馮煒堯對今年的貿易形勢仍不感樂觀。「目前歐美經濟不見利好因素，仍會繼續波動，未來幾年應該會維持現狀，難說經濟是否已見底。」他指目前訂單接到6月，情不比上半年度好，更按年錄得跌幅。不過雖然未見市場復蘇，但他估計今年6月之後生產會有上升趨勢，主要是東南亞工廠的新增產能投產。「新增產能享受到更優惠的人工成本，有助於公司盈利走出低迷期。」
47 : greatsoup38(830)@2013-02-27 01:22:09

333
48 : greatsoup38(830)@2013-09-12 01:20:46

333

虧損降6成，至1,800萬，4,700萬現金
49 : greatsoup38(830)@2013-11-07 00:30:40

ok
50 : toby709(40337)@2014-01-14 22:37:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140114220_C.pdf
51 : greatsoup38(830)@2014-01-14 22:40:57

toby709在50樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0114/LTN20140114220_C.pdf
52 : fatlone168(20094)@2014-01-19 02:38:54

出埋盈喜，確認TURNAROUND又邁進一步

睇嚟，廠佬要賺錢，係睇佢成本可以鍊得幾盡。

榨得到出嚟嘅就是你袋
53 : greatsoup38(830)@2014-01-19 09:44:24

fatlone168在52樓提及
出埋盈喜，確認TURNAROUND又邁進一步

睇嚟，廠佬要賺錢，係睇佢成本可以鍊得幾盡。

榨得到出嚟嘅就是你袋


搬到來呢度，仲有邊到可以搬
54 : fatlone168(20094)@2014-01-20 02:12:45

greatsoup38在53樓提及
fatlone168在52樓提及
出埋盈喜，確認TURNAROUND又邁進一步

睇嚟，廠佬要賺錢，係睇佢成本可以鍊得幾盡。

榨得到出嚟嘅就是你袋


搬到來呢度，仲有邊到可以搬


非洲⋯⋯

搬到呢度又可以捱多幾年吧⋯⋯
55 : GS(14)@2014-01-20 22:44:31

fatlone168在54樓提及
greatsoup38在53樓提及
fatlone168在52樓提及
出埋盈喜，確認TURNAROUND又邁進一步

睇嚟，廠佬要賺錢，係睇佢成本可以鍊得幾盡。

榨得到出嚟嘅就是你袋


搬到來呢度，仲有邊到可以搬


非洲⋯⋯

搬到呢度又可以捱多幾年吧⋯⋯


人好鬼懶
56 : lemonwongwong(33038)@2014-02-21 23:08:57

出左業績會但唔識整出黎尼度！
57 : 投機家(40568)@2014-02-22 06:36:19

業績好一般
58 : avme(27878)@2014-02-22 09:38:18

溢利-300萬變+900萬，虧轉盈好明顯，而且毛利率有得升，又恢復派息(信心表現?)，管理層明言最壞時間已過，我覺得業績收貨，可能我期望開得低。
59 : 全城武(32435)@2014-02-22 15:44:20

營業額冇增長, 前景麻麻
60 : greatsoup38(830)@2014-02-22 18:22:28

投機家在57樓提及
業績好一般


虧損降95%，至50萬，現金5,000萬
61 : mottmac(1440)@2014-02-22 20:49:36

greatsoup38在60樓提及
投機家在57樓提及
業績好一般


虧損降95%，至50萬，現金5,000萬


請教5000萬現金如何計出?

銀行結餘及現金 + 應收賬款及其他應收款項 - 應付賬款及應計費用
= 1.4 + 1.3 - 1.5 = 1.2 , 不是有 1.2億嗎?
62 : greatsoup38(830)@2014-02-22 22:15:10

現金:
133,784 - 2,173 - 15,457 - 1,372 - (150,144- 88,130)
= 52,768
63 : mottmac(1440)@2014-02-22 22:38:22

greatsoup38在62樓提及
現金:
133,784 - 2,173 - 15,457 - 1,372 - (150,144- 88,130)
= 52,768


Thanks...可否寫出 50萬 是如何計出?
64 : greatsoup38(830)@2014-02-22 22:42:02

mottmac在63樓提及
greatsoup38在62樓提及
現金:
133,784 - 2,173 - 15,457 - 1,372 - (150,144- 88,130)
= 52,768


Thanks...可否寫出 50萬 是如何計出?


把盈利扣掉其他收入就是虧50萬
65 : lemonwongwong(33038)@2014-02-22 22:47:03

我都覺得收貨了....
66 : ffazlmy(38385)@2014-04-09 21:53:34

合股 5合一，咩事
67 : greatsoup38(830)@2014-04-10 00:57:09

5合1
68 : ngsw(26385)@2014-04-10 09:16:14

馮老板話退休，但臨走前都攪埋 5 合 1，有些耐人尋味。
我的感覺不太良好。
69 : lemonwongwong(33038)@2014-04-10 09:19:09

吓5合一？
70 : toby709(40337)@2014-04-10 09:19:29

我直覺合股係想股權集中啲, 夾死啲細既
71 : lemonwongwong(33038)@2014-04-10 09:20:33

仲唔夠集中？都無咩成交既
72 : fatlone168(20094)@2014-04-10 09:31:14

請教一下

合股會有乜影響?
73 : ngsw(26385)@2014-04-10 09:37:18

同其它合股有D唔同，佢無削減股本，所有合左都好似無乜改變（除了每股價格高了）。 有些怪！？
一般來說，每股價格高了就容易炒落，到時$2炒落去$0.5。
74 : fatlone168(20094)@2014-04-10 09:38:57

ngsw在73樓提及
同其它合股有D唔同，佢無削減股本，所有合左都好似無乜改變（除了每股價格高了）。 有些怪！？
一般來說，每股價格高了就容易炒落，到時$2炒落去$0.5。


多謝師兄分享

咁削減股本又有乜影響? 炒落對大股東有咩好處?
75 : ngsw(26385)@2014-04-10 10:01:27

削減股本可使盆數即時有進賬。原先若是10億股本（每股1元），若5合一（變每股5元）再削減到先前的股本（每股1元），即總股本現在只是2億，即是賬面上立即賺了8億（要交稅的）。

請其它師兄指正。
76 : lemonwongwong(33038)@2014-04-10 13:24:14

have stock on hand, need to sell?
77 : ngsw(26385)@2014-04-10 17:48:10

自己決定沽定買吧。
看不明這次的5合1的背後原因，可能是為了乎合某些人或機構的要求吧，否則（若只是為了每手交易慳DD錢）改來做乜。
78 : andy369(43311)@2014-04-11 15:51:17

趕走散戶吧,5合1但每手股數不變,會令到不是整數1萬股的股份變碎股,有人可能嫌麻煩先賣走
79 : greatsoup38(830)@2014-04-12 11:20:39

ngsw在75樓提及
削減股本可使盆數即時有進賬。原先若是10億股本（每股1元），若5合一（變每股5元）再削減到先前的股本（每股1元），即總股本現在只是2億，即是賬面上立即賺了8億（要交稅的）。

請其它師兄指正。


沒有賺蝕，只是上數搬下數方便集資或派息吧
80 : greatsoup38(830)@2014-04-12 11:21:46

lemonwongwong在76樓提及
have stock on hand, need to sell?


賣囉，如果唔憂賣，去股東會食盡佢
81 : toby709(40337)@2014-04-14 09:20:17

greatsoup38在80樓提及
lemonwongwong在76樓提及
have stock on hand, need to sell?


賣囉，如果唔憂賣，去股東會食盡佢


講開食, 係咪要持有實股先有得食? 我從未行使過呢一樣福利
82 : avme(27878)@2014-04-14 11:15:38

如果有模特兒示範公司產品，我會去smiley
83 : ffazlmy(38385)@2014-04-14 12:40:18

avme在82樓提及
如果有模特兒示範公司產品，我會去smiley


股東會唔係食呢樣咩？smiley
84 : GS(14)@2014-04-14 22:36:25

ffazlmy在83樓提及
avme在82樓提及
如果有模特兒示範公司產品，我會去smiley


股東會唔係食呢樣咩？smiley


應該唔會為左股東會請個model 吧
85 : GS(14)@2014-05-24 00:17:05

333
86 : GS(14)@2014-07-21 23:32:27

盈喜
87 : ffazlmy(38385)@2014-08-27 23:11:40

派息一毫，全部用賣物業的錢
88 : greatsoup38(830)@2014-08-27 23:51:17

換另一位老闆做主席
89 : GS(14)@2014-10-30 23:24:08

移緊生產
90 : greatsoup38(830)@2015-02-13 00:39:45

轉賺1,100萬，7,000萬現金
91 : GS(14)@2015-05-22 16:46:48

not bad
92 : GS(14)@2015-05-22 16:47:17

老細退休
93 : GS(14)@2015-06-19 21:04:03

家族股權轉讓
94 : lemonwongwong(33038)@2015-06-29 10:21:06

分身家
95 : greatsoup38(830)@2015-08-31 02:16:43

盈利增2倍，至1,900萬，8,200萬現金
96 : ngsw(26385)@2015-10-27 09:24:57

2298的Bra有乜特別？點解大家都係賣Bra，2298的PE高過333一倍？
97 : greatsoup38(830)@2015-10-28 01:45:41

ngsw在95樓提及
2298的Bra有乜特別？點解大家都係賣Bra，2298的PE高過333一倍？


2298有零售分銷商做埋品牌，不過銷售方式真是激進
98 : GS(14)@2015-10-30 01:12:14

人工增加了
99 : greatsoup38(830)@2015-11-05 01:41:55

buy supplier
100 : GS(14)@2016-02-22 03:44:25

盈利降18%，至820萬，5,000萬現金
101 : greatsoup38(830)@2016-05-28 22:22:20

bad
102 : greatsoup38(830)@2016-09-14 08:51:59

盈利降4成，至1,200萬，8,600萬現金
103 : greatsoup38(830)@2016-09-14 08:51:59

盈利降4成，至1,200萬，8,600萬現金
104 : GS(14)@2016-11-10 10:35:41

bad
105 : GS(14)@2017-01-24 19:43:26

profit warning
106 : GS(14)@2017-02-24 10:08:45

轉虧500萬，5,200萬現金
107 : GS(14)@2017-08-04 11:42:38

董事會謹此知會股東及潛在投資者，根據對本集團截至二零一七年六月三十日
止年度未經審核之綜合管理賬目作出之初步評估，預期本集團截至二零一七年
六 月 三 十 日 止 年 度 的 綜 合 業 績 之 溢 利 與 截 至 二 零 一 六 年 六 月 三 十 日 止 年 度 相
比，錄得顯著跌幅。
108 : GS(14)@2017-11-03 17:45:53

銷售業務
於本季度內，銷售表現持續改善。雖然市場需求仍然波動，銷售趨勢續漸好轉。
以金額計，美國市場的銷售額佔本集團的銷售總額58 %；歐洲市場佔32 % ；其餘
市場佔10 %。
於本季度內，由於以價格主導的產品比例降低，因此平均售價持續上升。
製造業務
在本季度內，海外產量佔全球產量的63 %，而中國佔全球產量的37 %。
在本季度內，集團繼續增加車工及改善生產效率去優化廠房生產力。毛利率逐步
地改善。
我們的訂單已填滿至2018年1月。
財政狀況
本集團之財政狀況維持穩健，並無銀行借貸。
展望
我們對未來的展望，跟刊載於二零一七年年報內所述的大致相同。
面對前景，我們保持審慎樂觀的態度。集團將會繼續擴充產能及改善各廠房生產
力，務求達到提高業務的成本效益。儘管我們預期營商環境仍然充滿挑戰，我們
相信未來定能改善集團整體表現及達到業務的持續增長及發展。
董事會謹此提醒投資者，本集團是根據未經審核之財務報表作出上述二零一八年
財政年度第一季度之經營概述。投資者不宜過份依賴該等資料。
109 : GS(14)@2018-01-26 00:46:56

本公司的董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據對
本集團截至二零一七年十二月三十一日止六個月未經審核之綜合管理賬目作出之
初步審閱，預期本集團截至二零一七年十二月三十一日止六個月的溢利將較二零
一六年同期錄得顯著升幅。
該溢利錄得顯著升幅主要由於本集團於期內的銷售收入及毛利增加。
110 : GS(14)@2018-02-23 18:23:19

轉盈1,300萬，1,700萬現金
111 : GS(14)@2018-06-21 20:31:01

CFO CHANGE
112 : GS(14)@2018-07-30 18:54:10

董事會謹此知會股東及潛在投資者，根據對本集團本年度未經審核之綜合管理
賬目作出之初步評估，預期本集團將於本年度的下半年錄得虧損，而截至二零
一七年十二月三十一日止六個月則錄得溢利。然而，本集團本年度全年業績仍
錄 得 溢 利 ， 預 期 本 年 度 之 除 稅 後 溢 利 與 截 至 二 零 一 七 年 六 月 三 十 日 止 年 度 相
比，錄得超過100 %的升幅。
113 : GS(14)@2019-02-24 22:26:57

虧，輕債
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