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3年賺750億人民幣，馬化騰是這樣從陳天橋手上接盤閱文集團的

IT爆料匯 2017-11-12 10:26

11月8日，騰訊旗下閱文集團今天正式登陸港交所。據閱文發布的公告，公司發行1.51億股，發行價為每股55.00港元，截止目前閱文的股價最高沖到了110港元，市值高達945億港幣，換算成人民幣是807億元。

而在3年前，騰訊從盛大陳天橋手上買下閱文集團的前身——盛大文學時，才花了7.3億美元，大概50億元左右。

2015年，騰訊經過整合騰訊文學和盛大文學，成立閱文集團，吳文輝任集團CEO。隨後閱文在版權和IP方面發力，最終上市成了今天香港上市後的網絡文學第一股。

閱文集團上市，吳文輝（左五）與核心高管合影

馬化騰也在3年前用50億人民幣，換來了現在800多億元市值的閱文集團。

不知道盛大的創始人陳天橋看到今天閱文的股價，心中會不會再起波瀾。

一個愛好，堅守17年，身價30億

而這一切的故事，要從吳文輝創辦起點中文網說起：

2000年，22歲的吳文輝從北大計算機系畢業 （巧合的是，前陣子備受爭議的知識分子許知遠也是2000年畢業於北大計算機系，老同學啊~） ，吳文輝有一大愛好，就是讀網絡小說。在畢業後的2年里，他通過互聯網認識了許多網絡文學愛好者。

有了這個基礎，吳文輝和他認識的5個網友在2002年5月，成立了一個協會——玄幻文學協會，就是起點中文網的前身。

另外5個人分別是：寶劍鋒（林庭鋒）、藏劍江南（商學松）、意者（侯慶辰）、黑暗左手（羅立）、5號螞蟻（鄭紅波）。當時他們6人分別在北京、哈爾濱、廣州等地工作和生活，依靠互聯網來溝通交流。

吳文輝（左二）與當年起點中文網早期其它5位創始人合影，上面這張照片上的人，現在總身價高達74.4億

當時的吳文輝他們還只是一個網絡文學愛好組織，並沒有商業化能力。

而如今起點中文網的6個創始人中，現年39歲的吳文輝持有閱文集團3.71%股份，商學松持有1.86%，林庭鋒持有1.86%，侯慶辰持有0.93%，羅立持有0.93%。按現在閱文集團800億人民幣的市值算，吳文輝身價接近30億元，商雪松和林庭鋒是14.8億元左右，侯慶辰和羅立身價7.4億元左右。這幾位核心高管的總身價加起來高達74.4億元。

誰能想到17年前的一個玄幻網絡文學協會，能發展到今天的閱文集團呢？

盛大文學2次IPO失利，陳天橋點兒背不能怨社會

其實閱文集團的前身盛大文學，早在2011年就應該能在美國紐交所上市的。之所以推遲了6年之久，背後也有很多商業故事。

2004年，吳文輝26歲，而陳天橋31歲，一個是籍籍無名的創業者，另一個則成為了中國最年輕的首富。就在這一年，起點中文網被盛大以200萬美元的價格收購。當時吳文輝他們才剛創業2年。

2004年陳天橋31歲，成為中國最年輕首富

2005年盛大對起點追加了1000萬元，2006年追加了1億元的投資，一舉奠定了起點中文網在國內網絡文學市場第一的地位。

後來吳文輝在創業10年時，接受媒體采訪曾提到，創業的前10年里，最重要的就是拿到了盛大的投資，因為盛大和陳天橋，才讓他了解了商業化的運作。

2008年，陳天橋開始著手打造盛大文學，除了已經買下的起點文學網，他還將國內知名的網絡文學平臺盡收囊中：晉江原創網、紅袖添香文學網、榕樹下、瀟湘書院、有妖氣原創動漫工廠等，這讓盛大在2010年曾一度占據網絡文學市場的70%還多，2010年年度暢銷榜前10作品盛大文學占了7成。 （當然，現在騰訊旗下的閱文集團更牛逼，2016年百度排名中國10大最高搜索率網文中的前9部來自閱文，2016年中國最受歡迎的50名網絡作家，閱文就簽約了41位）

又經過六七年的運營和資本加持，2011年5月25日，陳天橋力推盛大文學上市，在美國提交了IPO招股書，計劃融資2億美元。但2010年下半年渾水和香櫞等國外做空機構，對中概股的做空在2011年也達到了頂峰，2011年有22家中概股公司因為財務造假等問題遭到了起訴。

這讓美股的投資者對中概股產生了很大的質疑。因此2011年7月，僅僅提交招股書2個月後，盛大文學就宣布了暫緩上市，靜待市場好轉。

2012年2月29日，盛大文學重啟IPO，在美國紐交所提交了補充文件。2012年第一季度，盛大文學還首次實現了盈利306.6萬元，但這一切仍然沒有加速盛大文學的上市步伐。投資人依然質疑盛大文學的營收能力，而隨後發生的企業內鬥，則讓盛大文學一蹶不振。

盛大文學前CEO侯小強

盛大文學內訌：3個男人一臺戲，徹底搞黃了IPO

侯小強和吳文輝早在2004年就認識，當時侯小強還供職於新浪，負責新浪博客和新浪讀書，而吳文輝則就一本書的版權問題向侯小強投訴，因此侯小強請吳文輝吃過一頓飯。那是兩人還相談甚歡。

但到了2008年陳天橋找來了侯小強擔任盛大文學的CEO，卻沒有從內部提拔原本就是盛大文學總裁的吳文輝擔任CEO一職，陳天橋的這一決策，不僅顯示出他對吳文輝的不信任，還為之後盛大文學“CEO與總裁內訌 ” 埋下了禍根。

據說當時陳天橋認為當時吳文輝只在意自己創辦的起點中文網，而盛大文學旗下的其他網絡文學平臺，吳文輝照顧不到，甚至還認為是競爭對手。

從盛大文學招股書中公開的2011年營收來看，盛大文學當時占據了中國在線文學市場72.1%份額。而旗下起點中文網一家就占了43.8%的份額。2012年，盛大文學全年盈利1億元左右，而起點中文網則占據7000萬元。

從這個數據來看，吳文輝在盛大文學內部說話還是很有底氣的。

到了2012年底，吳文輝終於忍不住，他曾向陳天橋提出將起點的股份購買回來，脫離盛大文學，提出了4-5億美元的收購價格。但陳天橋不僅拒絕了，而且還回複了一個報價： 8億美刀。

買起點中文網是8億美元，買盛大文學也是8億美元——陳天橋

合著在陳天橋眼里，盛大文學的其他文學網站都是搭售的……

吳文輝當時心里估計有10000個那啥在奔跑

2013年3月初的一天，陳天橋提前知道了吳文輝和他的團隊正在策劃“集體離職逼宮”，於是陳天橋曾深夜召喚吳文輝去北京商談。但第二天起點中文網的20多名核心高管還是提出了辭職，顯然，吳文輝和陳天橋並沒有談攏。

而盛大CEO侯小強這邊也迅速批準了這批人的離職申請，並宣布自己親自接管起點中文網。

也許在吳文輝的劇本里，劇情不應該這樣發展的：陳天橋你怎麽也不挽留人家一下？！

最終吳文輝在2013年的3月底離職，據說他是起點核心高管團隊里最後一個離開的。

原本，盛大文學曾在2012年11月傳出消息，說2013年4月計劃在美國上市的……

一場陳天橋、侯小強、吳文輝的三角內鬥，以起點中文網團隊出走高中，也讓盛大文學的IPO夢想泡湯。

半年後，侯小強也離職了，據說離職原因是不想抑郁下去，後來還曾一度出家治愈自己。

如今侯小強也做了一家影視公司，在搞版權和IP運作，想必不遠的將來，他還會和吳文輝相遇的。

輪到馬化騰出場了

當吳文輝遇到馬化騰，閱文 3年估值漲750億元

2013年5月30日，剛剛離職2個多月的吳文輝，創立了創世中文網。吳文輝之所以這麽快的東山再起，是因為他們選擇的離職時間點很敏感，當時正值90%起點大神作家、白金作家與盛大文學的合約到期，吳文輝也曾向借此逼宮陳天橋，但陳天橋貌似完全沒Get到他的點。

2014年4月，吳文輝攜他的團隊加盟騰訊，並出任騰訊文學的CEO。反觀盛大文學這邊因為經歷了兩次IPO失敗，陳天橋也心灰意冷，全力做投資，不想再具體運營，於是2014年底，盛大文學被陳天橋以7.3億美元賣給了馬化騰。

這樣一來，原來全盤的盛大文學，都盡收於騰訊麾下。

2014年加盟騰訊後的吳文輝發微博描述之前的盛大經歷是“劫波”

2015年3月，騰訊整合了騰訊文學和盛大文學，改為閱文集團。其實就是原來盛大文學的整個盤子，只不過母公司從盛大變成了騰訊，CEO也從侯小強變成了吳文輝。

閱文集團近3年的財務摘要

從上市前閱文集團近3年的財務報表中可以看到，2014年還是前身騰訊文學的閱文集團全年虧損2113萬元，2015年閱文集團正式成立後，虧損依然在擴大，並達到了-3.47億元。但在2016年的年報中卻扭虧為盈，凈利達到了3368萬元。而今年上半年閱文的凈盈利竟高達2.13億元。

這樣神奇的業績，令人興奮，也令人疑惑。但也難免讓人感覺有上市前沖業績的嫌疑。

而更令人躁動的是閱文集團上市前的高估值和搶購潮。

閱文集團在上市前獲得了622倍的超額認購、凍結資金超過5200億港幣，為香港IPO史上第二大凍資新股，今天在香港上市後股價又直接翻了接近一倍，從55港幣直接升到了100港幣以上。

這僅僅是一個剛剛成立3年，宣布盈利只有1年的網絡文學公司啊！

馬化騰和吳文輝究竟有什麽神奇的力量做到這些的？

首先，狂熱的投資者們看到的是閱文背後的騰訊，以及它背靠的微信支付等合作。

其次，先前上市的掌閱科技，曾連續12個漲停，也拉動了投資者對同類公司閱文集團的看好。

還有些小道消息，此前馬化騰曾在閱文IPO前連續減持騰訊股票，套現21億港幣，有傳聞與支持閱文上市有關。

當然市場上也有冷靜的人，博時基金滬港通基金經理招楊亦曾對經濟觀察報表示暫時不會考慮配置閱文集團。 直言閱文上市的炒作成分比較多，現在估值感覺貴了。 等一個季度或半年後，當狂熱褪去，實際的價值才會慢慢顯現出來。

無論如何，馬化騰已經將2014年50億元接手的盛大文學，打造成了如今市值接近945億港幣（807億人民幣）的網絡文學第一股。

曾經陳天橋想將盛大文學打造成中國的迪士尼，而如今吳文輝給閱文集團包裝的概念是中國版的漫威。

曾經陳天橋的上市夢，馬化騰也幫他實現了。只是這一切，都與陳天橋無關了。

才44歲的陳天橋，鬢角的頭發都白了，是中年油膩了嗎？

陳天橋後悔了嗎？

今年年中，久未露面的陳天橋，曾以視頻對話的方式出現在盛大離職員工活動“盛鬥士大會”上，被問及出售盛大所有業務，包括文學和遊戲，是否後悔？尤其是現在閱文要上市的時候。

媒體報道時標題里曾寫到陳天橋說自己不後悔。

但陳天橋的原話是這樣說的：

其實 我剛才已經說了應該一個人不會沒有不後悔的事情，但是我和別人的不同是我把大家用來後悔的時間更多的往前看。 文學包括遊戲，包括很多新的產業，甚至支付，當年做預付費卡，用戶的支付，這其實都是由盛大開始起步的，然後逐漸地做大。

……

但如果你轉換一下， 你把這種後悔 變成一種興奮、幸福，變成一種我對人生價值認可，那麽今天我就可以坦然地坐在這里，這麽好的風景和自己的家人孩子一起，能夠生活的怡然自得。

3年損失750億元的回報，其實現在專做投資、滿頭白發的陳天橋還是有些後悔了，對不對？！

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