老樓日記：投資者未發力 樓價難大升
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GS(14)@2012-02-20 22:37:11http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120220/55949
最近樓市小陽春入市者大多數為等了好耐的用家，反而專業投資者未重投參與音樂椅的炒賣遊戲，缺少了類似摩王及師奶的大戶，樓價只能平穩而不會過份急升，用家毋須擔心冇樓買。
基本上要出貨的投資者多過要入貨的投資者，過往經驗他們一眾炒起樓價方程式便是愈追愈高，睇好樓價短期有很大的升浪，溝上不溝落，舊貨可以同時漲價，大賺特賺；反之現時持貨量大幅減少，只是把手上的賺錢貨沽售套現，再買入一些較長成交期和樓花樓，頂多一件半件，未出現大量吸納的舉動。
從這個現象分析，老樓估計單在成交量反映出來真的增加了，由於基數較低難以確認樓市轉勢；假若連續兩個月大成交量湧現如每月6000至7000宗，才能算得上合格。料2月份二手成交量最多攀升至5000宗左右，樓價大升動力未足，成交未配合。觀乎四大屋苑當中仍以沙田第一城和嘉湖山莊走勢最靚，本月上100宗關鍵位冇難度，反而太古城和美孚新邨還要觀察後兩個月走勢才能準確判斷。
劉兆昌
www.HKLau.com
霸菱方偉昌：美息料難大升 中港美樓價有支持
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GS(14)@2016-12-29 08:11:05【明報專訊】特朗普上月勝出美國總統大選後，市場憧憬聯儲局將加快加息步伐，美國長債孳息率及美元匯價雙雙上升，該兩大趨勢若持續，將不利美國、中國內地及本港樓價。不過，霸菱香港中國股票投資董事方偉昌接受訪問時表示，特朗普個人逾九成資產屬房地產，相信他上台後不會大幅加息，以免推冧當地樓價。而在美息溫和上升的前提下，他認為本港及內地樓價亦沒有大跌風險，旗下基金現持有個別龍頭內房股。
明報記者 葉創成
特朗普於11月8日發表美國總統勝選宣言，表示他上任後將會增加投資基建推動經濟增長。市場憧憬美國經濟增長將加快及通脹將升溫，聯儲局因此亦會大幅加息，美國10年期及30年期國債孳息率過去1個多月顯著上升，美元匯價亦跟隨走強。事實上，聯儲局在本月中已宣布加息0.25厘，並且在議息聲明中將明年的加息預測由2次調高至3次。
美國居民借錢買樓，按揭利率一般與當地30年期國債孳息率掛鈎，故後者近月顯著上升，對當地樓市有不利影響。另外，由於本港實行聯繫匯率，港息中長期走勢需跟隨美息，近月美國加息預期升溫，本港1個月同業拆息（HIBOR）持續上升，昨日收報0.72464厘，屬2008年金融海嘯後的8年高位，令本港借H按買樓者供款上升；若聯儲局明年真的再加息3次，預料不單1個月HIBOR持續上升，本港最優惠利率（Prime Rate）亦要跟隨向上，對本港經濟及樓市均屬負面。
特朗普揸重物業 美息升身家縮水
霸菱的其中一項業務，是環球的房地產資產管理，有關資產管理規模（AUM）達489億美元，在全球領先；方偉昌作為霸菱香港中國股票投資董事，對於美息走勢及其對中港房地產股票的影響亦有獨到觀點。他表示，自從聯儲局於2013年中預告退市以來，市場過去3年半已多次預期當局將大幅加息，惟這些預測暫時均落空，當局只曾在去年底及本月中分別加息0.25厘。因此，他認為，聯儲局明年是否將加息3息，要視乎日後公布的美國經濟數據，目前下定論是言之尚早，「目前聯儲局預測明年加息3次，最後不一定加息3次」。
地價高 影響地產股毛利率
個別市場人士擔心，在競選時曾揚言要撤換聯儲局主席耶倫的特朗普，在下月正式上場後，美國將加快加息步伐，惟方偉昌並不同意有關觀點。他解釋，根據特朗普競選時外界對其的財富估算，其資產中逾九成屬房地產（編按：《彭博》於7月中旬統計，特朗普持有36.45億美元的資產，當中約34.1億美元屬房地產相關資產，佔比達93.6%，見圖）。他估計特朗普也不想聯儲局大幅加息，「他上任總統後照計都不會想自己身家縮水」。
假若美國明年維持溫和的加息步伐，方偉昌相信，本港息口亦會維持在相對低位，樓價不存在大跌空間，「過去一段時間不少專家曾預測本港樓價將大跌兩成至三成，結果同樣失準，目前樓價正逼近歷史高位。與1997年樓市高峰期比較，目前本港息口很低，而且當時借錢買樓借到好盡，現時樓市的槓桿則很健康。而且過去多年香港人及內地人已累積很多財富，可以支付本港樓價一半作為首期，所以樓價不肯調整不肯回落」。
雖然方偉昌不看淡本港樓價走勢，惟旗下基金卻沒有超配本港地產股，原因是他擔心該板塊整體盈利增長將放緩，「我們的投資理念是買增長股，但本港地產股未來盈利增長預料比較緩慢。由於地價上升及建築成本高昂，即使發展商日後賣到樓，毛利率亦會下跌」。
[名人樓市論壇]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2823&issue=20161229
中銀：美加息 港按息難大降
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GS(14)@2017-01-14 11:52:51【明報專訊】樓市持續上升，銀行逐鹿按揭業務，去年的樓按市場以匯豐重奪「一哥」之位告終，身兼銀行公會主席的中銀香港（2388）副董事長兼總裁岳毅表示，今年業界仍會投放資源主攻按揭業務，但預計銀行按息再大幅下調的空間不大。
以香港銀行同業拆息（H）為基準的按揭利率，由去年初約H加1.7厘水平降至年底的H加1.35厘，近日再傳有大行承做H加1.33厘。岳毅表示，美國已經進入加息周期，隨着同業拆息上升，銀行資金成本開始有上升壓力，故按揭息率再大幅下調的空間不大。
料今年貸款增長較存款低5百分點
但他認為，港人對住宅需求大，加上經濟增長及就業數據穩定，預計樓價難有顯著調整，故按揭仍然是各銀行的主要業務，預料今年業界會大力投放資源在按揭業務。去年與匯豐爭奪樓按首位的，正是中銀香港，他笑說，對匯豐進取的態度感到尊重，但今年中銀香港不會落後。岳毅又稱，加息雖利好銀行的息差，但估計今年整體本港銀行的貸款增長只有6％，低於存款11％增長，故淨息差受惠加息而大幅擴闊的條件並未成熟。
港人幣資金池縮減難言見底
人民幣方面，他提到本港的離岸人民幣資金池。受累匯價貶值預期，本港人民幣資金池大幅縮減，至去年11月底存款總額為6276億元人民幣。岳毅認為，現時仍難言見底，因離岸市場本身的規模不大，對匯價及利率會較為敏感。但他相信，香港的人民幣市場正由幾年前的高速增長，邁向資產負債表更均衡、發展方向更多元化的階段，長遠而言，中資企業仍借助香港金融市場「走出去」，故人民幣資金池仍有機會重拾增長。他指出，今年銀行公會的要務之一，就是協助香港發展好離岸人民幣樞紐的地位。
他又強調，希望下任行政長官能夠令香港鞏固國際金融中心的地位，其他的條件則包括愛國愛港、有很強的管治能力與駕馭複雜問題的能力，及多放精力改善經濟及民生。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1943&issue=20170114
A股今復市料開紅盤 憂十九大增新監管 後市難大升
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GS(14)@2017-10-15 13:50:49【明報專訊】內地十一長假期，美股受稅改刺激接連破頂，港股升穿2015年大時代高位，國企指數上周升5%，加上內地市場未反映假期前央行定向降準消息，市場人士預測，本周A股復市可開紅盤，但能否延續升勢有保留。上證指數長假期前周五收報3348點，升0.28%；深成指數報11,087點，升0.51%。
明報記者 歐陽偉昉
交銀國際研究部主管及首席策略師洪灝認為，A股今天復市有望追回升幅，因為人行降準未有機會反映，亦改變市場預期。他指香港上市A股ETF已反映上升預期，非追入A股升勢的最好工具，建議持有A股ETF的操作周期不能太短。南方A50（2822）及安碩A50（2823）上周分別偷步升3.3%及2.8%。
廣發：料上證指3400點水平波動
廣發證券廣州分公司投資顧問李建雄亦認為，受港股的內銀股表現刺激，A股周一高開不成問題，上證指有機會升至3400點附近。不過衝上高位後缺乏持續動力，預計會在3400點水平上下波動。
不過，十九大將在本月18日召開，瑞信亞太區投資策略師邵志銘提醒，A股復市後不久就召開十九大會議，存在不確定因素，會議後或再加強風險監管力度，因此未有大幅上升條件。他對A股看法較中性，要在會後分析領導人對政策的看法。
洪灝：看好金融股消費股科網股
上證指數今年首9個月上升7.9%，深成指數上升8.94%，比恒指升三成，或道指升15%的升幅為慢。洪灝認為，以大型股份為主的富時A50指數今年升約兩成，升幅不小。他預計上證指數今年底可收高於現水平，但不會超過3800點。他又稱，現時A股是結構性行情，較看好金融股、消費股、科網股、大型龍頭股和國企改革受益股份。
A股行情暢旺，洪灝認為近日成交量上升，市場看好IPO、孖展業務對內地券商板塊肯定有利。內地券商佣金減價戰被叫停，邵志銘認為內地券商表現重點是市場趨勢，因為與營業額有關，亦要看新領導層對監管、風險的看法。
李建雄認為，上證持續走好機會較大，按之前節奏會以緩慢向上為主。他不排除十九大會後出現波動，但調整空間有限；新能源汽車、5G、資源股或會輪流有表現。
（周一 投資專題）
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5574&issue=20171009
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