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二○○四年，周永明被宏達電前總經理卓火土欽點為接班人，送進政大企家班進修，與策略大師司徒達賢結下師徒之緣；六年後，宏達電在智慧型手機市場稱霸一方，其成功策略為何？這一段政大修煉又帶來什麼啟發？

撰文‧黃智銘

編 按：今年適逢政大企家班創辦三十周年，企家班「永遠的總導師」司徒達賢教授也在今年榮獲政大講座教授的榮譽。為了重現企家班個案研究的教學精神，︽今周刊 ︾與政大企家班校友會合作，邀請全球智慧手機巨人、同時也是企家班校友的宏達電執行長周永明，與司徒教授舉行高峰對談，解析宏達電屢創造高峰的祕密。

為 了表示對這場與司徒教授對談的慎重，這幾年慣常以牛仔褲造形現身的周永明，罕見換上西裝褲，恭敬地坐在講台上，他說，「彷彿又回到當年上課的時候。」周永 明向在場政大企管系所校友娓娓細說宏達電自一九九七年創立以來，歷經跨入ＰＤＡ（個人數位助理）、智慧型手機與自創品牌三個重要轉型關鍵的經營故事。

司徒達賢則從學界角度挑戰周永明的思惟，探討各個階段宏達電成功策略的關鍵，師徒兩人擦出智慧的火花，以下為精采的對談紀要：

創新讓大廠折服

借力使力快速成長

司 徒達賢（以下簡稱司徒）：今年我們邀請到了宏達電的執行長周永明先生，從他這幾年的成就來看，不僅是我們企家班之光、政大之光，甚至也是台灣之光。今天進 行的形式是這樣的，我也會當個學生，來聽聽周永明講解宏達電的成功祕訣，然後就我的理解，我再來向他請教，現在我們就請Peter（周永明）開始今天的對 談。

周永明（以下簡稱周）：宏達電一九九七年創業時，只有十位員工，當時我們就在想，什麼是有未來的產品？我們想到兩個東西，第一就是行動 通訊的東西，可以把無線電、internet（網路）都整合在一個掌上的裝置；第二這個東西要很難被抄襲，我也是台灣產業出身的，我們都知道，只要產品在 台灣能夠被抄襲，接下來都會很慘。（觀眾大笑）一開始我們比較類似工程創新公司，前三年甚至沒有製造能力。不過我們當時心態是，越是沒有經驗，越需要磨 練。而且因為我們很有想法，所以也得到國際大廠微軟、高通的支持。

當我們跨入ＰＤＡ時，只有一些日商在做，但舊有的ＰＤＡ產品沒有連結能 力，不能作資料的轉換。宏達電主動對微軟提出可以用他們Win CE(作業系統)來做ＰＤＡ，剛好微軟主持Win CE作業系統的負責人過去也在迪吉多（Digital）工作過，所以幾乎馬上答應協助我們。

我們不到一年就可以量產，所以甚至得到比爾蓋茲的認同，打開了國際能見度，獲得與高通這些公司的合作。

司徒：宏達電就是用自己的技術突破，在微軟正好推出Win CE的轉折時刻切入，所以得到微軟的大力支持？

周：能夠與國際產業結合是宏達電成功的重要因素。

司 徒：不過這時候（一九九八年）你應該還沒進企家班，所以這不算是我們的功勞。（全場大笑）周：但我們一直想做無線電的產品，因為這類的人才全世界都很少， 所以「很難抄」，但我們不會做，本來是要與康柏(Compaq)合作，但後來康柏認為ＬＧ有做手機的經驗，所以轉跟ＬＧ合作。

剛好有一個場 合，我認識了英國電信（ＢＴ）的人，當時他們已經花了超過六十億英磅在建立2.5G的網路，但是他們沒有產品可以在這些網路上運作。所以我們一九九九年就 簽了約由英國電信成立專屬的對口技術團隊，無限制開放實驗室讓宏達電使用，另外我還要他們贊助宏達電新台幣五億元，並承諾採購五十萬支手機。

原先預計二年，最後花了三年半，宏達電終於開發出第一支Win CE的手機，市場上反應很好，所以法國電信、德國電信還有ＡＴ＆Ｔ都還找我們合作。

謙虛開放納百川

突破文化障礙做國際品牌

司 徒：一般說來這種代工業務，多半考慮到客戶競爭，通常幫Ａ客戶代工時，很難也幫Ｂ客戶代工；但電信業特色是英國電信很難去經營其他國家的業務；相同地，這 些其他電信業者也都只在本國經營，所以當其他對手來找宏達電合作時，英國電信反而會說：﹁兄弟我以你為榮，你去！﹂是不是這樣啊？

周：真的很佩服老師，一講就是切到重點。

司徒（笑）：就像是按到穴道了嗎？

周：但到二○○四年開始，客戶像是惠普（hp）、O2(英國電信商)開始找其他代工廠合作了，我們知道別家遲早做得出智慧型手機這種產品，所以我們決定要做品牌，但我也不曉得該怎麼做。

所以我去找了施振榮先生請教，也看了很多索尼、三星轉型品牌的案例，希望宏達電做品牌，可以少走一點冤枉路。

我發現亞洲品牌遇到的共同問題就是：文化。歐美人都有優越感，很怕跟別人說在亞洲公司工作，因此通常找不到優秀的當地人，品牌業務就很難推廣。但好在宏達電過去的創新累積了很多credit，所以現在我們還是可以吸收了約一千五百位外籍員工。

但 是台灣文化也是有優點的，比方我們比較humble（謙虛），性格不是那麼激烈，所以外籍員工要融入很容易。我們不但吸收很多外籍員工，也是一直把員工送 出國去。我們常講「世界一流」，但關在家裡是看不到世界一流的，我就把工程師送出去看看國外一流公司是怎麼運作的，這比什麼訓練都好。

現在很多客戶都說宏達電是國際公司，而不像是我們韓國對手一樣，本質上還是很韓國。

「不多角」經營策略

集中資源創造獨特價值

司徒：我們談策略時，會談到策略的延續性，可是在宏達電的發展過程中，宏達電是「不多角」經營的，一直放棄舊有的產品，取捨的標準是什麼？

周：我認為價值與稀少性有關。當越來越多人進入市場時，價值就會降低，所以如果說有些產品是要放棄的，那就不要拖，越快越好，畢竟我們資源有限。比方當時放棄代工做品牌，市場也都很擔心我們，但是做品牌是一件很艱難的事情，我們不可能同時做品牌又做代工，還能把品牌做好。

對談後，開放校友及政大學生提問，有些問題一針見血，引發現場參與者熱烈回響。

問：和蘋果之間的競爭，宏達電有何優勢？

周：我不願意和同業做比較。重點應該在建立獨特的價值，做出區隔。我們是一家年輕的公司，還在不斷學習，不論是行銷還是各方面。ＨＴＣ是和電信公司關係最好的一家公司，願意聽客戶的聲音、願意和客戶合作，而這也是台灣humble的特色。

問：現在用的是人家的作業系統、平台，會不會有自己的平台？

周：這個問題其實每年都被問到、也被董事會問。要做ＯＳ還好，難在ecoSystem(生態系統)，得看產業支不支持。Google、微軟有內容，而且發展多年，已經很強。現在我們還沒有大到可以去競爭，最好的策略就是合作，不要拿弱點去跟人家的長處競爭。

問：司徒老師現在都不願用手機，如何說服這樣的消費者用手機？

周： 不要想全世界通吃，既然是這樣那就算了。要focus在target customers(目標消費者)，不必在乎是否為小眾市場，小眾也有小眾的好，例如AUDIi、BMW就建立了很好的地位，有的市場要懂得放棄。十年前 我曾說過我不需要手機，現在我身邊有好幾支。很多人也曾說不需要智慧型手機，或許有一天會有一支手機會讓不用手機的人也覺得需要。

司徒：我只需要一個按鍵可以打到家裡，一個按鍵可以打給醫院這樣的手機，我需要的不是智慧手機，是傻瓜手機，所以我不是宏達電的消費族群。（現場哈哈大笑）

周永明

出生：1954年

現職：宏達電執行長

學歷：政大企家班

海洋大學電機系

經歷：迪吉多伺服器處長

司徒達賢

出生：1948年

現職：政大企管所教授

學歷：美國西北大學企管博士

經歷：商研院董事長

政大公企中心副主任

在書迷的引頸企盼之下，被喻為玄幻武俠小說創始人的黃易，暌違五年後重出江湖。

由於博學多聞，藝術、科幻、易理、武俠、天文等都有涉獵，加上複雜人性的刻畫，讓他在兩岸三地擁有廣大讀者群，新書試閱幾天內即創下數十萬點閱率。

撰文‧孫蓉萍

「龍鷹斷然將雙手捧著《道心種魔大法》上下兩冊的古書卷，送進灶爐熊熊烈燒的柴火裡，看著冊卷捲曲、變焦，瞬化飛灰。」等待五年，玄幻武俠大師黃易終於在十一月推出新作《日月當空》。一如往常，黃易想到故事開頭的第一句，即開始這項預定為期兩年的寫作計畫。

穿越劇始祖 中學作文曾不及格今年八月，黃易飼養十餘年的拉布拉多狗去世，為走出喪失愛犬的悲傷，他決定讓自己和負責出版社營運的太太忙起來，引頸企盼多年的黃易迷，也才有了新的精神食糧。出版實體書前，《日月當空》在中國授權網站提供試閱，幾天內就創下數十萬的點閱率，顯見讀者對他的思念。

黃易有玄幻武俠小說開山鼻祖之稱，他將歷史、科幻、易理、武俠等元素融為一體，自成新的風格；早在近十年前創作的《尋秦記》，被視為現在流行的穿越小說開創之作。

《尋秦記》、《大唐雙龍傳》等作品也改編成港劇，而二○○六年根據他的作品製作而成的網路遊戲︿黃易群俠傳﹀，更提高他在台灣的知名度。製作商中華網龍公司透露，當年同時在線人數高達十九萬，還被票選為「國內自製最佳線上遊戲金獎」。

畢業於頗負盛名的香港中文大學，其實黃易並非從小就頭角崢嶸。父親是船員，黃易家境不佳，小學和中學常轉學，甚至被退學。他說：「我對讀書沒興趣，放學後常和同學到茶餐廳叫一杯飲料坐很久，不然就去逛街。」儘管小學開始跟著外公讀許多武俠小說，不過黃易完全沒想過自己動手寫，中學四年級中文課寫的作文，還曾被老師打了不及格的分數。「這是一個很大的領悟，原來中文也可以不及格﹗」如今寫作功力已如行雲流水的黃易笑說。

不斷練習寫作 ﹁明天要比今天好﹂玩歸玩，黃易知道自己一定要上大學。當時香港的升學制度是，上大學前必須在中學五年級考高級程度會考，考過了再上兩年大學預科，並參加大學考試。黃易在會考前兩個月開始思考什麼題目會出現，並且朝這個方向準備。

非常會抓重點的黃易不但通過考試，中文和中國歷史這兩科還拿到Ａ，黃易說：「全香港只有兩百人在中文這一科拿到Ａ﹗」靠著這個好成績，他進了培養出許多高官的名校九龍華仁中學。

黃易考大學時，再度印證自己掌握重點的能力。「考中文大學的時候，有一科叫經濟與公共事務，我從來沒讀過，考試前一天我打電話給一位同學，問他有什麼重點。第二天去考試，我竟然拿了Ａ。」黃易也很懂得善用這個天賦賺錢，讀大學時專門教中學生考試抓重點。他笑說：「以前下課後就急著趕回家教書，同學還以為我去哪約會，說我是花花公子﹗」經他訓練的學生都以優異的成績考上大學，也因此賺足生活費，還能拿錢回家孝敬爸媽。

大學畢業後，一九七九年進香港藝術館擔任助理館長，黃易認為自己的中文不佳，每次寫完文章就請館內中文最好的同事修改，直到有一次對方說：「不用改了。」他開始相信自己的中文程度不錯了。

黃易說：「凡成長的都會改變，凡改變的都會成長。」要求自己「今天的作品比昨天好，明天的作品比今天好。」不斷練習，努力累積，沒有做不到的事。

從小就看武俠小說，加上中文底子更穩固，八六年底，黃易寫了武俠小說參加雜誌徵稿，開始走上創作之路。

老闆是老婆 絕不能拖稿當時沒有作家可以只靠寫小說為生，藝術館的工作收入不錯又很自由，因此黃易過著工作餘暇寫作的生活。直到八九年，總館長要求黃易去美國讀一個課程，慎重考慮的結果，黃易決定辭職，「當時我爸哭著叫我不要辭，我同事也說很佩服我的勇氣。只有一個人支持我，就是我太太。」之後，黃易的人氣扶搖直上。他回憶說：「有一天，一位報社主編打電話跟我說要刊登《尋秦記》，一次付我一千五百港幣，價錢高得讓我忍不住說：『蛤？』沒想到對方說：『太少還可以加到二千元﹗』」後來報社社長換人，舊社長對新社長說：「這份報紙有兩個專欄不能動，一個是馬經，一個是黃易的小說。」新社長不信邪，為了節省成本，硬是停掉當時正在連載的《大唐雙龍傳》，結果報份立刻掉了三萬份，足足占總發行量的二五％。最後報社老闆只好恢復連載，足見黃易的影響力。

創作這麼多作品，黃易卻從不曾先想好架構，只想第一句就開始動筆。「唯一例外是第一本的《破碎虛空》，我除了第一句，還想到結尾的最後一句。」以新作《日月當空》來說，他也只決定要寫武則天的故事，另外就是一定要有一個人來帶動整個故事的發展，可以觸動讀者的心靈。「我的故事太龐大了，沒辦法先安排好。」提起筆來就能寫，「我寫的速度永遠趕不上我想的速度。」能夠如此文思泉湧，其實是經過在大學和藝術館時代的長期醞釀。黃易大學時副修心理學，多年來對八字、藝術、佛理、五行等各領域都有深入研究，使得他的人性刻畫十分多樣化。

身為黃易書迷的台北教育大學研究生邱建綸說：「我最欣賞他的『仙味』，他筆下的人物最後提升到超越人的境界，沒有絕對的善惡，只是各人修煉的途徑不同。」黃易也認為，「人都是亦正亦邪，只是立場各不相同。」他指出，人類進化是由爬蟲類演變而成，這個過程是強加上去的，所以我們的後腦是爬蟲類、中腦是哺乳類、前腦才是現代人的腦。有人看起來很斯文，有時卻會獸性大發，這就和複雜、黑暗的人性有關。

一部小說要引人入勝，一定要出乎意料，不落俗套，黃易即非常擅長「猜心」。就像小時候猜老師會出什麼考題一樣，寫作時他也猜讀者會預料到故事如何進展，「所以我絕對不會讓讀者猜到我下一步要怎麼寫，否則誰還要來買我的書啊﹗」黃易從不拖稿，他笑著說：「因為出版社老闆就是我太太，每天盯著我，沒辦法偷懶。」不過他寫稿很隨興，「沒有規律就是我的規律」，早上幾點起床就幾點開始寫作，寫累了就停下來看書或休息一下。他什麼書都看，最近正在看的是《量子力學》，「因為很難，我就看很多次，看到明白為止﹗」除了師父司馬翎的作品，他也很推崇鹿橋的《人子》。

黃易一邊寫作會一邊聽音樂，對音樂也有一定講究，就是錄音一定要好，唱得要有韻味，而且歌詞要有深度。Eva Cassidy和Bob Dylan都是他喜歡的歌手，只不過專心寫作的時候，其實是聽不進音樂的。

把股票當遊戲 一定要贏黃易除了武俠大師之外，還有另一個身分，就是投資達人，他的「黃易方程式」為人津津樂道。他說：「我把玩股票當作是遊戲，玩遊戲就一定要贏，所以我會下工夫去研究。而且它和線上遊戲不同，要真的花錢買股票，是很真實的，因此更有趣﹗不過玩股票不是賭錢，一定要輕鬆玩。」黃易認為他最偉大的傑作，就是○八年操作中國石油這檔股票，他把中位線定在六港幣，跌破六港幣就買，最低曾以四．一三港幣承接，第二天反彈很多沒賣，第三天漲到六港幣以上才開始慢慢賣。

黃易方程式的重點是：找一個永遠不會死的股票，也就是經營者正派、現金流正常、高配息、產業有前景、不受國家政策影響，接下來靠經驗找出中位線，跌到中位線以下就進，升到中位線以上就出。

知名製作人王偉忠說：「小時候我們常看武俠小說，長大後好像也特別重義氣，只是最後沒當成大俠。」無論結果如何，黃易表示：「過程最重要，過程往往比結果更動人，那就是生命。」

黃易

出生：1952年

現職：作家

經歷：香港藝術館助理館長學歷：香港中文大學藝術系著作：異俠系列──《破碎虛空》《邊荒傳說》《大唐雙龍傳》等玄幻系列──《封神記》《尋秦記》

《月魔》《浮沉之主》等

綜藝梗來自武俠小說 王偉忠想幫黃易說書武俠小說陪伴黃易長大，名製作人王偉忠也回憶說：「小時候我常看報上的武俠小說連載，生病的時候，媽媽還會特地去租幾本武俠小說給我看。當時我自己重編故事，後來就演變成現在的綜藝節目。」「小時候覺得武俠世界很棒，那裡不但重俠義，裡面的人物都不上班，不吃飯，也不換衣服！」雖然沒有彩色大螢幕，看不到俊男美女，但是靠著想像力，反而讓四年級生自己在腦中天馬行空地寫故事，別有一番樂趣。

王偉忠曾在中廣幫金庸的《鹿鼎記》說書，他認為說書很有意思，因為「用耳朵聽更有幻想的空間，可以享受書中人物飛天遁地、徜徉武俠世界的感覺。」不過現在太忙，不適合說書，「希望等我半退休時，能替黃易說書。」或許不久後，〈黃易群俠傳〉不但會是年輕人的熱門網路遊戲，也可能成為熟齡廣播族的解悶出口。

習近平與李克強接掌中共政權後，抓貪腐無限上綱，給預算無限大方；經連串整治，政權漸趨穩固。在二十年來最難產的一次三中全會終於敲定時程後，接下來的經濟改革好戲正要登場。

撰文‧張向東

今年十一月，中共將要召開習近平、李克強接班之後共產黨中央委員的全體會議，這個被簡稱為「三中全會」的黨中央委員會議，要為習李政權未來五年、甚至十年的執政主軸定調。外界特別關注會議中是否能夠提出具有前瞻性的改革政策，為中國政治與經濟的轉型，奠定穩定的基礎。

習李接下的政權，是一個充滿資產泡沫、社會貧富不均、環保問題惡化、地方政府債務膨脹、官員貪腐肆無忌憚的社會。接班之初，外界認為中國必然需要經過一場震盪洗盤，可能引爆難以控制的權力鬥爭。香港的媒體與出版社，就不斷以中共權鬥、政變等字眼，描述習李的接班危機。

但是，甚囂塵上的接班危機，卻在今年八月二十七日中共中央政治局會議召開之後，瞬間消失無蹤。

當天由國家主席習近平主持的會議，正式決定了三中全會的日期，通過《建立健全懲治和預防腐敗體系，二○一三年～二○一七年工作規畫》、《關於地方政府職能轉變和機構改革的意見》，也聽取了中國（上海）自由貿易試驗區籌備工作匯報。

經濟指標轉正 股市大漲習李政權穩固的強烈訊號，來自於低迷甚久的上海股市。從八月二十七日中央政治局委員會召開後，上海股市幾乎日日收紅，兩個多禮拜的交易，指數上漲超過八％，成為九月上旬全球漲幅最大的股市，其中九月九日當天，幾乎所有的銀行股同步噴出，整體指數單日漲幅高達三．三九％。

「國務院將要出台一連串的重大改革利多，一路拉抬股票市場！」申銀萬國證券的張姓副總經理告訴筆者，「社保基金等國家資金持續進場，慶祝行情將會越過中秋節、十一長假、一直延續到十一月十八日三中全會召開之後。」這是習李政權接班之後的第一個慶祝行情，既然久違了將近一年才現身，就不會輕易消失。

同時，八月底陸續公布的經濟指標，幾乎全數一路向上，被稱為「李克強景氣指標」的全國用電量，六、七、八月連續三個月上揚，八月一定規模以上的工業產值增速提高到一○％，採購經理人指數上揚，貿易順差環比月增率增加了六成，八月的貨幣供給量Ｍ2年增率達一四．七％，連央行資產負債表上的外匯占款(觀察資金外逃的指標)，也一反六、七月的跌勢，開始轉正。

經濟指標一夜轉正，總理李克強給與地方的各項支持政策也像機關槍那樣不斷出台。

俗話說：「不要看共產黨說的，要看共產黨到底做了什麼。」北京國務院與中央銀行雖然一路嚴控銀行放貸，但中央光是宣布對城市地鐵建設的財政支持，就高達四兆人民幣，還有改善水空氣汙染的環保政策，也給了兩兆八千億人民幣，一路累積的政策補貼已經超過十兆人民幣，如果這些政策全數落實，李克強的財政刺激規模，將是溫家寶○八年四兆人民幣財政刺激的數倍。

政治時程搞定，地方政府獲得喘息，內資信心充沛，經濟指標反轉回升，全部都在八月底這一個禮拜發生。了解中國政治金融布局的外資，也聽到了李克強的衝鋒號角，一夕之間態度集體一八○度大轉彎。

最早吹響多頭衝鋒號角的德意志銀行，八月二十二日調高中國ＧＤＰ（國內生產毛額）的預測，九月十日又二次調升，德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿將明年中國經濟成長率調高到八．六％，是所有外資預測的最高值。

左手反貪 右手金融改革德意志銀行與國務院高層的關係密切，因此勇於站在衝鋒的第一線。有趣的是，幾乎就在馬駿發表場內最樂觀的經濟預測的同時，德意志銀行宣布已獲得人民銀行外匯管理局「跨國公司外匯集中管理試點業務」，為參與試點的企業提供外匯跨境集中管理、收付、淨額結算等服務，成為李克強推動金融自由化的「先行者」。

習近平、李克強從外界看壞的被動劣勢，展現逆轉勝的神奇操作，主要是抓住了「政治極左、經濟極右」的主軸。一手緊縮政治權力，另一手卻又如機關槍一般，宣布讓所有人跌破眼鏡的金融改革、自由化方案。

習李使出極為純熟的「棍子與胡蘿蔔」技法，抓貪腐無限上綱，給預算無限大方。

習近平在政治上緊抓反貪腐的道德制高點，一路將舊有勢力威脅到牆角，從去年十月中共十八大會議結束至今，已經抓了九名副省長級以上的高官，一路威脅江澤民與他的盟友，包括江的大管家曾慶紅、政治局常委周永康，都在習李反貪腐的射程之內。

八月底被撤職調查的國務院國有資產委員會主任蔣潔敏，就是周永康掌控的石油王國的大管家，習近平抓了蔣潔敏之後，更進一步調查到周永康的兒子、妹妹，各種貪腐訊息都用「外銷轉內銷」的手法，先在海外、香港媒體曝光，一段時間後相關涉案人員遭到撤職雙規調查，無一倖免。

中共過去有「政治局常委不得立案調查」的內規，因為政治局常委是國家的領導人，是集體決策體系最終的決策者，一但立案調查，就有可能引發最高層級的政治鬥爭。

但是，習近平今年元月在中央政治局會議中，就曾提議取消這道免死金牌，「只要舉辦證據確鑿、國內外影響惡劣者，無論現職或是退位的政治局常委，都必須接受立案調查。」習近平猛抓貪官，國務院總理李克強則用盡全力「拚經濟」。九月十一日，李克強在大連主持夏季達沃斯經濟論壇開幕，致詞中特別強調，「我們完全有能力、有條件保持經濟長期穩健發展，」他還用戲劇化的口吻暗示，關於經濟改革的政策「後面的故事會更精采！」至於幾個月前大家擔心的地方債，李克強也堅定地說：「我們正在採取有針對性的措施，有序規範和化解，可以有把握地說，總體是安全可控的。」李克強用「安全可控」四個字，加上場外股票大漲的熱潮，四兩撥千斤化解了地方債的憂慮。

國務院在七月一日發布被稱為「金融十條」的國務院六十七號文件，揭示李克強金融改革的序幕，金融十條包括鼓勵以信用卡信貸為主的消費信用，全面開放新種金融商品操作的資本市場深化，還有開放民營銀行申請設立等，幾乎是要將所有管制的金融市場全面解禁。

上海自貿區 什麼都可以做金融十條之後，人民銀行就宣布解除銀行放款利率下限的管制，讓各銀行決定對客戶放款利率，接著宣布「上海自由貿易區」，這個自由貿易區將採「負面表列」管理，基本上所有貿易與金融交易都可以做，並且三步併作兩步，趕在十一國慶當天掛牌運作。

李克強推動金融自由化的力度，也讓所有人跌破眼鏡；在稍早的政策擬定過程中，金融自由化受人民銀行及銀監會、證監會、保監會抵制，最後逼得李克強在會議中拍桌，強行要求一行三會擬訂方案，限期推出。

上海自由貿易區更是李克強金融自由化政策的「重中之重」，在反貪腐運動中，荷包滿滿的上海官員們人人自危。但李克強不只親自考察上海，給他們加油打氣，而且還讓中國農民銀行做了一筆史無前例、總額高達二五○○億人民幣的貸款，批給上海作為迪士尼樂園與自貿區的建設經費。上海巿委書記韓正如今站在金融改革的最高點，擺出挑戰新加坡、香港的陣仗。

什麼都可以做的上海自由貿易區，甚至將要「開放資本帳的交易」，從利率管制的老舊金融體系，大躍進去挑戰國際金融中心。

今年的三中全會，其實是二十年來最晚的一次，時程的延宕，透露了習李政權逆勢抓權的高度困難。

金融自由化是中國經濟轉型必走的道路，卻很難與化解地方債與房地產的泡沫畫上等號。抓貪官毫不手軟，但是越抓卻越接近共產黨的權力核心；倒是短期的效應非常顯著，反貪腐與金融自由化成功創造新的關注焦點，內外資的聯手拉抬也創造股市的榮景。

習李「政治極左、經濟極右」的成功操作，買到了寶貴的時間，但是，泡沫與貪腐究竟是會隨著時間的延續而化解，還是繼續膨脹到無法收拾？誰也沒有答案！