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恒指走在樓價經濟之前 林本利

走在LED行業的「淘金路上」

http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-13/zMNDE4XzM4NzgzMg.html

隨著勞動力成本優勢的喪失，中國節能燈、水晶燈等產品的價格優勢也逐漸喪失。取而代之的是具有節能、環保特點的LED產品，這些引領潮流的新光源產品，在 照明市場嶄露頭角。這一行業新趨勢讓徬徨的古鎮人看到了一線曙光。截至去年，古鎮已有LED生產及應用生產型企業近500家，該鎮LED產值達到50億 元。這意味著，在短短幾年的時間裡，LED已佔古鎮燈飾照明行業約1/4的產值。

在這批湧入的資本中，種類繁多，「有做房地產的，也有做物流的，還有許多年輕人創業的，此外，傳統的燈飾照明企業也逐步涉足到這一新領域。」業內人士透露，這些企業家都看中LED市場的高成長性和未來的發展空間。

事 實上，LED行業的利好已經顯露出來。去年剛剛從華南理工大學畢業的夏正浩就是一個年輕的「掘金者」。去年6月，他與自己的碩士生導師及同學一起，共同投 資100萬開設了中山市光聖半導體科技有限責任公司，短短一年多的時間裡，公司的產能從去年每天不到10K，到如今已經增長為30K。「今年年底前，公司 將追加第三輪的投資，上馬一批全自動和半自動化的設備，屆時產能將能達到每天100K。」

本來已經擁有兩家物流公司的張天星如今也已是一家LED公司的總經理，其公司也是去年才成立，但今年全年的毛收入估計可以達到2500萬元。

這 種業績表現的背後，是LED產業的市場需求正呈倍數擴張著。常州富能達廣電科技有限公司總經理李剛透露，去年全國LED產能增速高達400%~500%， 而今年，儘管遭遇行業不景氣，增速也不會很低。夏正浩也坦言，去年，公司的毛利率在40%~50%之間，今年的增幅雖然放緩，但也能達到20%左右。未 來，國家對LED產業的扶持力度逐步加大，熬過目前不利的大環境後，LED行業的前景還會再度被放大。

但由於過多的資本湧入，國內LED卻還面臨著無序的尷尬。「沒有固定的標準，企業生產的產品質量參差不齊。」上述業內人士表示，在零售市場，標出LED產品的價格從十幾塊到幾百塊不等，而LED燈具的成本較高，目前還難以平民化，一般的低價LED燈具有可能是假冒偽劣的。

但 要讓LED燈具平民化，卻並不是一件容易的事情。「國內的LED企業大都集中在產業鏈中產品附加值最低的應用環節，而在利潤更高的分裝和芯片環節，能涉足 的企業太少，特別是芯片的開發技術、單晶硅的提純等核心技術，大都掌握在美國、日本、韓國等國家（手中），中國企業要涉足LED產業，完全沒有話語權。」 一家企業負責人表示。

不僅如此，光源硬成本也居高不下，「在LED產品中，國家對每套光源都有不同的標準，價格也是固定的，無法節約或縮減，而這部分成本佔燈具成本的1/3以上。」張天星也表示，這些硬成本若能降下來，LED燈具的實際需求量才能真正放大。

跨國經營　該中央主導或走在地化？

不宜走在市場之前 xuyk的博客

    股市這波連續上漲，有幾個年輕股友進行“高換低”調倉換股，拋出漲高了的股票，換入相對低位的股票，結果都發生過這麽個情況：拋掉的股票繼續上漲或大漲，而換進來的股票卻不漲或漲得較小，只得無奈地陪著。他們對此多少有點郁悶與納悶！

    朋友小C也有如此情況。他在晉億實業（601002）前期某個回落階段時，左側買之建倉，並把目標價位定於11元。該股前陣子漲到了11元多點，於是乎，小C拋掉該股，換入中信銀行（601998）。之後，晉億實業繼續一路上漲及大漲，今天還以漲停板收盤於16.42元，足足超過了小C拋出的目標價的50%，並且好像還沒停止上漲的跡象呢。而換進來的中信銀行呢，幾乎沒怎麽漲過。小C有點納悶！

↓晉億實業（紅綠）與中信銀行（灰色）日K線百分比坐標走勢圖

    人們常常把會漲的股票拋掉，去買不會漲的股票。造成這種局面的原因各人不一，多種多樣。小C是這麽想的，目標達成，應該見好就收；同時，換入銀行股是考慮到，後市若好，銀行股即將後來者居上，大幅補漲；若是大盤這波進入調整，銀行板塊也是避險之處。可謂一步三計，考慮周全。

    但是，人算不如天算。小C整個前後這些想法以及操作，全部都是主觀行為。1、你把晉億實業的目標價定為11元，依據是什麽？主觀制定的。2、你怎麽知道銀行股就要後來者居上或可以避險？主觀認為的。當然，這些主觀意識是做股票的一個重要方面，是必需要的，是叫“有為”。但股市有其不確定性的運行規律，而沒人會比市場更聰明而事先知道其走勢，所以，做股票就又需要“無為”。

    這樣的話，小C的問題就有可能找到部分應對的辦法了。你既然在股票左側下跌時買入，那也就不妨等到它漲到階段性頂部之後，在它左側下跌階段時拋出（至於下跌到什麽程度拋出，這就又需要依靠主觀判斷了，但不管怎樣，這時至少已經有了拋出的客觀依據），即“左側進，左側出”（左側交易），這樣就把自己估計不到的不確定性的那部分變數交給了市場來決定，更何況股票猛漲時段往往就發生在上漲時的最後階段呢！鑒於此因，你幹嘛急著把正在好端端地上漲的股票拋掉呢？你原來完全主觀性的“左側進，右側出”的操作，顯然是“賺不足”而劃不來的吧？

    這也可說是做股票“有所為，有所不為”的一個方面，叫做“不宜走在市場之前”。

註：本文絲毫沒有貶低任何銀行股之意，只是舉例討論一個賣股的問題。

走在複蘇之路上的歐洲經濟

去年9月，歐元區的經濟複蘇看來十分遙遠。而現在，一切都不一樣了，EuroStoxx50指數今年已上漲14%，而同期道瓊斯指數上漲了2.5%。許多經濟數據顯示，歐元區經濟開始複蘇。

1. 銀行借貸增長  

1月前的三個月，金融機構的私營部門借貸上升至6128億歐元，創下2008年10月來最佳增速。不幸的是，其中4228億歐元的借貸往來於金融機構之間。不過，在這三個月內，非金融機構貸款達到888億歐元，為2011年11月來首次增長。而按揭貸款升至1140億歐元，創下2011年6月來新高。去年6月，歐洲央行實施負利率。去年9月，歐洲央行將存款利率從-0.1%降至-0.2%。這或許刺激了信貸的增長。

2. 貨幣總量反彈

M1、M2、M3的增長在2013年到2014年年初大幅放緩。在那以後，貨幣總量已經開始反彈。今年1月，M1同比上漲9.0%，為2010年6月以來的最高水平。M2同比上漲4.0%，較2014年4月2.0%的低位有所反彈。歐元區負的貨幣市場利率導致更多的投資者將流動資產存入銀行，為銀行提供了更多可借貸的資金。

3 企業和消費者信心有所回升

歐元區的企業和消費者信心有所回升。此前，受對俄羅斯制裁影響，企業和消費者信心大幅走弱。油價的下跌減少了企業和消費者的支出，對經濟也起到了提振作用。歐元區1月零售銷售連續四個月上升，增速創9年新高。

4 勞動力市場改善

勞動力市場正在企穩。不過，歐元區各國的失業率非常不平均，沒人說歐元區的勞動力市場已經處於健康狀態。歐元區外圍國家的勞動力市場依然非常糟糕。不過，總體來看，歐元區的招聘情況有所改善。

5 希臘是最大風險

歐元的貶值和歐洲央行的QE應該能夠幫助歐元區擺脫通縮。更疲軟的歐元將提振歐元區的出口。不過，歐元區經濟並沒有徹底擺脫陰霾。歐元區最大的風險來自希臘。就希臘進一步援助的問題，歐元區各國與希臘僵持不下。大量資金逃離希臘。

昨日，西班牙經濟部長Luis de Guindos表示，希臘將得到來自歐元區的第三輪救助，初始規模為300-500億歐元。德國財政部發言人Jaeger隨即表示對此毫不知情。本周一，Guindos做過類似表態，當時引來多名歐元區官員的否認。

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走在中間地帶的"雙師課堂"會成功嗎？|黑馬薦文

敖冉 2016-08-19 18:27

推薦星級：☆☆☆☆

閱讀時間：6分鐘

推薦理由："雙師課堂"的教學模式，既不是線下教育也不是線上教育。看似兩者完美結合，但也產生了很多問題。教育的本質是質量和服務，而這樣的模式能否帶來更好的發展呢？

先澄清一下，探討『雙師課堂』這個教學模式，並沒有黑哪家機構的想法，反而在看到有數一數二的大型線下機構願意冒著丟失生源的風險嘗試K12培訓在線化的時候，還是要點一萬個贊的，這對教育用戶習慣，亦或是試水未來學習方式的應用，對行業都是大有裨益的。

因此，在肯定試點行為本身的前提下，本文從三個方面提出我個人的質疑，若能拋磚引玉，則再好不過啦。

一、我們要不要為了在線而在線

芥末堆前幾天發了一篇觀察文章《從線下到線上，轉型路上跨過的那些坑》，主要講了從傳統的線下培訓機構轉型線上並獲得成功的故事。很不幸的是，我數來數去，其中的成功例子全部來自職業教育類領域，其目標客戶自我驅動力強、付費能力強、目標明確、培訓周期短，這些老生常談就不再展開詳敘了。

職業教育影響付費結果的往往是學生（學生自主付費或說服家長付費），而在K12領域則往往是家長的意願影響付費結果，兩個付費主體的年齡差了10-30歲，這部分家長是否已經被教育完成，接受在線教育的新型授課方式了？答案一定是否定的。

所以為了推進機構向在線化轉型的進程，進一步教育廣大中年女性群眾，我們就搞出來一個半人半獸的東西——雙師課堂，把學生趕到一個屋子里看直播、刷題，旁邊還有一個助教在輔導。

這讓我想起一件事情，明明家中有完善的學習空間和全套的學習設備，非要跑到自習室學習的人，一定是控制能力差和不太懂得如何自主學習的人。

同樣奇怪的是，學生明明有更好的獨立設備、更舒適的空間，教育內容明明可以無阻礙地傳播到每一臺終端上，家長明明可以充當免費的助教角色，卻一定要大費周章跑到機構教學點看視頻學習。那一定也是不太懂得如何利用資源完成學習的學生和家長。

是建很多很多個自習室重要，還是教會學生如何自主學習重要？

是拼命營造所謂在線教育場景重要，還是教會學生如何利用多樣化的學習手段達成目標重要？

二、從『教學三角』說開去

『教學三角』（Künzli, 1998; Laursen, 2002; Bering Keiding, 2003）對於解構雙師課堂是一個比較有用的分析模式，教學三角展示了教學過程中的核心因素：教學的內容、主題、學習目標，學習者或學生，還有教師。他們之間存在著三中重要關系：首先，學習者和學習內容、學習目標之間的關系，為『認知軸』(acquisition axis)；其次，教師和教學內容、學習目標之間的關系，是『再現軸』(representation axis)；最後，教師和學生之間的關系，是『互動軸』(interaction axis)。

如圖1所示，傳統的單一教師授課模式中，教師承擔著兩方面的角色：與學生的互動和對知識的再現。而在雙師課堂中，如圖2所示，教師1（授課型教師）的角色功能被大大弱化了，與學生之間的互動軸基本被打破，只剩下再現教學內容這一個功能，和通過答題器連接的極弱互動。

而與之相反的是，教師2（助教型教師）扮演的角色一下子豐富起來，不僅在備課時要與教師1直接互動，領悟課堂所學，還要在課堂上與學生直接互動，及時把握學習節奏，同時還要在課後承擔『再現內容』任務，幫助學生鞏固。可想而知，如果保證好的課堂效果，對於教師2的要求有多高。

在家長幫論壇，學而思南京試點班級的家長對於雙師課堂的評價也側面印證了這一點：對雙師課堂的好評評價中，絕大多數都點名提到了輔導老師的勤懇、有親和力、認真負責。

那麽，當雙師模式在全國推開後，又如何保證助教型教師的質量呢？薪酬不如正式教師、沒有正式教師『名分』、個人發展路徑不明確，卻承擔著繁重的任務，如何保證人人都勤懇、有親和力、認真負責？助教決定了整個機構的口碑，是不是有點荒唐？

最後還要說的一點是，名師之所以成為名師，不僅有超強的『知識再現能力』，更應該有超強的『互動能力』，互動其實體現了教師對課堂的整體掌控能力。可以說，再現軸的質量決定了教師能否成為優秀教師，互動軸的質量決定了教師能否成為名師。互動軸都沒了，尚能名師否？

三、你們真的不是在打價格戰嗎

近兩年，『一元課』、『99元課』等等吸睛課程層出不窮，這股歪風邪氣也波及到了雙師課堂。現在看來，雙師課堂的客單價低得可怕。

開設雙師課堂的機構的市場部門可以做幾個統計和調研：

1，多少客戶成交是因為客單價格超低？

2，多少客戶是因為價格低廉（也可以說是性價比高）而續班的？

3，如果提價到正常利潤價格，多少客戶會流失？

4，多少客戶會花費同樣的學費轉到純線上教學（這才是目的吧）？

無論傳統授課方式還是在線授課方式，巨頭過多關註價格戰、渠道戰、流量戰，不僅損害品牌價值，更可能給註重質量和服務體驗的小機構趁虛而入的機會。

低價獲客一時爽啊。

最後：

雙師課堂舉起的另一面大旗是優質教育資源的跨地區分享，但在在線教育促進各地教育資源融通這件事上，我一直有個質疑：三四線城市的孩子們在K12培訓領域是真的需要一線城市的明星教師資源嗎？如果他們的真正痛點在資源不均上，在線K12巨頭早十年就該出現了。

我們煞費苦心折騰了這麽久才發現，起碼在現階段，K12領域的在線教育還是個小眾行為。在線機構如何服務好小眾客戶，進一步提高教學體驗、提升完課率、管控學習效果，等待K12在線教育爆發的那一天，可能會比硬拽著大眾體驗這個不中不洋、非驢非馬的『雙師課堂』更具有現實意義。

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財叔與鐘兄如何走在一起

財叔與鍾兄如何走在一起

中國量子技術只“在一兩個點走在世界前列”

由潘建偉院士帶領的中國科技大學量子技術科研團隊近日發表最新研究成果，在國際上首次實現十光子糾纏，再次刷新了光子糾纏態制備的世界紀錄。

這也是今年該團隊繼發射量子科學實驗衛星後，再次創造世界紀錄。盡管已經成為國際上量子領域的引領者，但潘建偉仍然十分謙遜。他說：“目前我們國家只有在一兩個點走在世界的前列，還不敢說領先，量子技術要達到國際上廣泛認可的領先還要花10~20年。”

潘建偉在墨子沙龍上演講

鬼魅的超距作用

此前，八光子紀錄同樣由潘建偉院士帶領的中國科學技術大學量子技術科研團隊中陸朝陽、陳宇翺等研究組成員創造，並保持4年之久。該團隊的“多光子糾纏和幹涉度量學”去年還獲得了國家自然科學一等獎，並成為歷史上獲此殊榮最年輕的團隊。

多粒子糾纏操縱作為量子信息處理基本能力的核心指標，能夠系統性地應用於量子通信、量子計算等多個研究方向，一直是國際角逐的焦點。此次研究成果還將應用於大尺度量子信息技術。

“多光子糾纏”，顧名思義，就是讓多個光子產生糾纏，這是利用光子做量子隱形傳態和量子計算的必要前提。量子力學中“糾纏”指的是多粒子的一種疊加態。當兩個粒子發生糾纏，就會形成一個雙粒子的疊加態，也就是一個“糾纏態”。在沒有外界幹擾的情況下，無論兩個粒子相隔多遠，糾纏態都可以存在，因此量子糾纏曾經被愛因斯坦稱為“鬼魅的超距作用”(spookyactionatadistance)，並以此來質疑量子力學的完備性(因為違反了他提出的“定域性”原理)。但是，後來每一次實驗都證實了量子力學的正確性，非定域的量子糾纏可以存在，定域性原理必須舍棄。

中科院量子信息與量子科技前沿卓越創新中心、中國科學技術大學上海研究院副研究員張文卓在回答第一財經記者解釋時表示：“隨著量子信息學的誕生，量子糾纏成為量子通信和量子計算的核心。”

十光子的意義

張文卓表示，針對量子信息處理尤其是光量子計算的需求，糾纏的光子數自然是越多越好。在實驗上，光子糾纏需要對光子源產生的光子通過各種光學幹涉的方法來獲取，這就是“多光子糾纏”和“多光子幹涉度量學”成為一個整體課題的原因。產生糾纏的光子數越多，幹涉和測量的系統也就越複雜，實驗難度也就越大。

把雙光子幹涉產生糾纏的方法層層累加，擴展到更多的光子，就可以形成更多光子的糾纏。中國科學技術大學公開資料顯示，潘建偉團隊從2004年開始，一直保持著糾纏光子數的世界紀錄。2004年在世界範圍內首次實現了五光子糾纏，2007年在世界範圍內首次實現了六光子糾纏，2012年又在世界上第一個實現了八光子糾纏，並且保持該紀錄至今。

由於光子產生和光學幹涉測量的概率都是隨著光子數指數上升，所以每增加一個糾纏光子，光學幹涉系統就要複雜一倍，糾纏的產生難度也會隨著光子數指數上升。該團隊以多光子糾纏技術為基礎，在自由空間量子通信領域實現了世界首個百公里級的量子糾纏分發和量子隱形傳態，在量子計算領域實現了世界上首個光量子Shor算法和拓撲量子糾錯。

但“多光子糾纏和幹涉度量學”這僅僅是潘建偉院士團隊的一部分工作。2016年，該團隊承擔研制的世界首顆“量子科學實驗衛星”的發射升空，將實現世界首個星地間的量子保密通信和量子隱形傳態。同時，緣於該團隊技術成果的世界首個量子保密通信主幹網絡“京滬幹線”也將於明年初建成。

京滬幹線在路上

中國科學技術大學陳宇翺教授在12月24日的一場由潘建偉院士發起的“墨子沙龍”的科普活動上接受第一財經記者采訪時表示，京滬幹線開通後就將進入實質性的運營階段。“比起開通，商業化運營意義更為重大，好比造了大樓得要有人住進來才行。”陳宇翺說，“接下來就不是學校的項目了，京滬幹線本來就是實用化的試點，發改委支持產業化就是希望建了以後有人願意花錢來買。如果有銀行願意付錢來用，才能算是真正的成功。”

中國科學技術大學陳宇翺教授為第一財經記者答疑

量子保密通信對於金融領域的意義重大，那麽銀行究竟願意花多少錢來買?據陳宇翺介紹，目前北京到上海的不帶保密功能的裸帶寬均價是帶寬2.5G每年1億元人民幣，而新的采用量子保密技術的寬帶能夠提供100G的加密帶寬，按目前的均價來計算，價值約40億，而這僅僅是一家銀行需要支付的價格。

潘建偉院士在墨子沙龍上表示，他的團隊在未來會帶給中國和全世界更多的驚喜。他介紹了目前團隊在量子通信、量子計算和精密測量等方面的進展。潘建偉說：“量子通信技術通過加密後要傳輸任務，是直接面向應用的。量子科學實驗衛星首先追求極高的指標，首試完成後，除了完成量子密鑰分發，還要完成量子力學的檢驗以及地星之間的量子隱形傳態。雖然量子隱形傳態是面向未來的，是幾百年之後的事情，但是我現在必須要開始想起來了。”

潘建偉還介紹稱，除了量子通信之外，他的團隊還在進行量子精密測量的工作。他舉例道：“例如直升機在大海上飛行時可以看到水底下的潛艇的活動。按照現在的技術水平，陀螺裝在潛艇里，過一兩周就要浮上水面接受天上的北鬥衛星位置的校準，而如果使用量子測量，一百天的誤差也只有幾百米，不用浮上來，也就不容易被發現蹤跡。”此外，量子的精密測量還將用於癌細胞早期的監測、原子鐘時間的傳輸等等。

目前量子通信和量子計算國家都已經成立重大科研項目。在量子計算領域，潘建偉團隊已經和阿里巴巴合作成立了“中科院-阿里巴巴量子計算聯合實驗室”，在保持光量子計算世界領先地位的同時，將大力推動我國量子計算整體研究水平。

此外，針對未來星地一體化網絡的建設、是否還將發射多顆量子衛星，量子科學實驗衛星工程常務副總設計師、衛星總指揮、中科院上海分院副院長王建宇對第一財經記者表示：“量子的很多科學技術難點在墨子號量子衛星中已經得到解決，但是科學衛星是做實驗用的，後一步怎麽做，一定要有應用。高軌同步衛星就是下一步的目標，在更高的軌道上量子通信的時間增加，真正實現實用化。雖然在更高軌道的量子通信的傳輸技術上肯定有難度，但是我們現在已經討論出技術解決辦法，結果在5~10年後就會揭曉。”

庫克：中國的移動支付市場走在美國前面

18日，蘋果CEO庫克與清華大學經濟管理學院院長錢穎一探討全球化新環境下的創新議題。在提到移動支付的發展時，庫克表示，中國在移動支付這個領域走得更靠前，中國的一些小型企業或者初創企業在這方面十分活躍，而且在中國大家接受變革，接受更好事物的積極性更高。

庫克提到，在美國或者歐洲，人們已經習慣了信用卡片的使用。所以在歐美，很多人會不由自主的從錢包里拿出信用卡刷卡，已經成為一種習慣。美國商家也不太願意，或是速度很慢的采納移動支付。他表示，在美國的腹地，基本上人們都不知道什麽是移動支付。

同時他表示，開放性，願意接受新事物的心態是非常重要的。基本上他在中國交談過的創新人員、創業人員都有這種心態。

蘋果CEO庫克與清華大學經濟管理學院院長錢穎一探討全球化新環境下的創新議題