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兩會| 賀強委員呼籲降投資者門檻 帶活新三板市場  

今年3月,一年一度的全國兩會在北京召開。會議期間,全國政協委員、中央財經大學金融學院教授賀強對第一財經表示,只有降低投資者門檻才能帶活新三板市場流動性。

賀強表示,目前新三板市場成交量不足,市場很不活躍,影響了新三板向企業融資的功能,影響了資金流入實體經濟,這種狀況不應該長此以往,必須要想辦法解決。

他認為,只有降低500萬元的新三板投資者資金門檻,才能增加進入市場的資金。“中金所推出股指期貨,設立了50萬元投資者門檻,期貨交易是有杠桿的。新三板是現貨交易,憑什麽設500萬元呢?我認為應該徹底取消這個門檻。對不懂市場的人進來應該進行投資者教育,不能看不起散戶。”

“2015年初新三板市場暴漲,甚至有些過度投機。不降門檻情有可原,可是現在新三板市場已經非常冷清了,或者說非常低迷了,其實這是降門檻的大好時機。”賀強認為,降門檻的同時應該加強市場監管,並且不能一次性降下來,而應該逐漸降低,先降到300萬元,再降到100萬元,最後徹底取消。

關於新三板分層,賀強認為,實施分層不能照搬美國股市,忽略分層的真正作用和意義,而要考慮市場的現狀。

賀強表示,新三板的定位是全國統一性的場外市場。“新三板沒有叫作證券交易所,而叫做證券交易場所。它交易的是股權,不是股票,它上面是掛牌公司,不是上市公司。當然,納斯達克最早也是場外市場,我們不反對,新三板隨著規範和發展後,也逐漸朝證券交易所發展。”

他認為,從國際來看,資本市場的規則越簡單越透明越好監管、市場效率越高,投資者越容易做出投資決策。如果規則非常複雜,投資者就會無所適從,反而容易掉進陷阱。

據統計,截至目前,新三板上進入IPO輔導的企業已經多達348家,在證監會排隊IPO審核的600多家企業中約有13%來自新三板。對此,賀強認為,新三板企業積極轉板是因為企業去交易所上市可以融到更多資金、股價可以炒到更高。另外,從新三板轉到創業板或者主板,也能提高公司規範程度。企業在新三板融到第一桶金了,自己又規範運作,業績提升了,就申請IPO,轉板去爭取更大的發展空間,這是順理成章的。

賀強認為,中國的企業數量龐大,發展階段各異,需要有多層次資本市場服務不同層次的企業。他表示:“多層次資本市場絕對不是松散分割的板塊,這不是真正意義的多層次,應該各個層面建立聯系機制,比如場內與場外要有聯系機制,甚至三板跟四板都要有聯系機制。聯系機制最集中的體現就是轉板,不僅可以往上轉,也可以往下轉。這樣整個市場就帶活了。”

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