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想與國壽話別 止凡

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不久的將來止凡可能會有一個操作, 就是跟國壽(2628) 說再見, 有機會換馬A50。今天心情還是十五十六, 金融海潚之後至今5年, 國壽每一份業績都不算好, 近兩三年還不停發盈警。每次都想應該是A股市場的問題, 但再看看其保費收入亦沒有寸進, 實在不知道它再搞什麼。

若果靠A股市場投資回報, 我倒不如換馬買入市盈率只有8倍多的南方A50。我相信就算他日A股市場爆升, 國壽亦沒有A50升得多、升得快, 因為我認為公司內部效率有問題, 股東的資金應該不停被浪費掉。

當初買入國壽時, 不少受林森池大師的影響, 他用了整本書來分析國壽, 但都是2006年之前的事了。銀行乃百業之母, 銀行靠借來人家的錢來賺錢, 叫做賺息差, 而壽險比銀行更利害, 利用客戶的保費又未賠償的存金來賺錢, 連借錢利息都省回, 其Business model比銀行更優勝。

國壽正是內地最大的壽險公司, 當年亦年年增長強勁, 在如此龐大而封閉的內地市場的保險龍頭, 死不到哪裡去的, 其內含價值亦年年以雙位數增長, 可惜這都是5年前的事情。

如今國壽的業績一年比一年差, 市場佔有率逐步比對手吞食, 由大約過一半的市佔率到今天的3成多, 每次都心想 :「還是給她一點時間吧, A股市場不太好而已...」, 可是眼見她的對手表現出色, 實在難以理解。曾問自己, 今天股價只有$20多元, 大資金的話會買這家國內壽險龍頭嗎? 於是從新再分析, 看過市盈率、內含值、投資回報、保費收入、盈利增長等, 答案是買不下手。那麼, 買不下手的股又應該繼續持有嗎?

我一向都是「長跑好手」, 不會十分看重股價, 很多股票都持許多個年頭, 買了就放到一邊。只要公司營運好, 盈利高, 年年賺錢又增長, 就算一次半次業績不理想, 或受外圍因素拖累, 股價如何低殘也無所謂, 不會輕易沽出持股。但今天的國壽並不是這種, 而是營運差, 沒增長, 股息又少, 股價反而對比來說偏貴, 這下子我就寧願早日認錯, 跟她分手。

今天的國壽給我的感覺就好像被葛霖及紀勤搞了多年的匯控, 導致今天五勞七傷, 想飛都飛不起來, 還要下一手收拾殘局。就算他日國壽升至200蚊, 我亦不會後悔, 因為我經過思考分析才得出這個結果, 與人無尤。
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市場先生話別

市場先生表示6月1日正式告別，不再寫blog了。看見這個消息，相信大家與我初次聽見這消息時一樣，感到非常震驚，有點不敢相信。我的第一個反應是「其實並沒有這個必要吧」，他或許可以選擇維持較長時間才更新一篇，又或者是不定時更新，何須話別呢？



有人問市場先生會否繼續寫雪球呢？答案是不會，原來他已有一段時間沒有更新雪球，此次告別是指所有寫blog的活動，看來今次的決定是認真的，實在是blog界大事件，從此未必再有渠道看見市場先生的文章了。

了解過市場先生不再寫blog的原因有三，第一是私事繁忙。第二，他想放工後減少用電腦，因為他開始有坐骨神經痛，主因以前長期太長時間坐著用電腦。第三，他表示開始認同施洛斯所講，買資產折讓股是需要低調的，如果純粹講方法還可以，但如果公開發表折讓股的個股分析，會影響自己的投資，有些股票寫得好詳細，不少人看完之後知道價值，買入後不肯賣出，有幾支股票他已經不能買回，他不想越來越「無貨可買」。

看見以上三點，十分合理，我們亦要尊重市場先生的個人想法，亦同意他應該注意家庭與健康，為了寫blog而平衡不了生活，這會更可惜。至於第三點，我不單止尊重，更是敬重，因為若按第三點推論，市場先生的確是位君子。

市場先生感受到自己寫資產折讓股的文章所產生的影響力，令自己不能入貨。大家可能沒有想過一個操作，其實他根本不用退出寫blog，只要自己先偷偷入夠貨，之後再出文，這不會影響到自己入貨的部署，同時亦可借文章托高股價。

因為他所推介的不再是內銀、匯控這類大笨象，而是細細粒、交易量一天只有一百幾十萬的一類，以他文章的影響力，絕對可以利用文章賺到價差。其實這並不算什麼新鮮手法，以前也有不少財經界KOL都有運用過，市場先生又怎會想不到呢？然而，他在此時此刻選擇退出，證明他想「取之有道」，君子所為也。

市場先生是最早期的一班財經blogger，據他憶述，他開始時還未有blog，而是上newsgroup寫，之後用xanga，再到yahoo，輾轉來到今天的blogspot、雪球，絕對是blog界的老前輩。打趣地說，當年他開始寫blog時，或許很多blog友還未出身，不過至少已經出世了吧。

談起市場先生在財經blog界的前輩地位，我想起自己第一次接受傳媒訪問，見《接受報章訪問》，那是東方日報就「悶股」的題材作報導，當時記者就同一個題目也訪問了市場先生。報導出來時，我在文章中的署名為「一名blog友」，而市場先生當時已經是東方日報的專欄作家，在報導中被稱為「散戶blog王」，可見他地位之高。

近年市場先生已經減產，記得在一年多前第一次與他見面，他很著意地談雪球，覺得那邊很熱鬧，討論又理性。當時我都沒有特別留意，原來他當時在雪球的粉絲數目數以萬計，已經是內地所稱的「大V」。記得當時我問他寫blog主要目的，他就直言只為記錄，尤其近年鑽研折讓股，自己買賣的數量都多，把買賣分析都記錄，可方便自己日後檢討。

多年來市場先生堅持低調，寫blog多年的他早已經進入化境，把blog當成是興趣、是記錄，喜歡寫的寫，理性討論，實事求是的態度，做了一個好榜樣。

與市場先生亦師亦友，我從他身上學到很多事情，由他對巴菲特等價值投資大師的理解，到分析金融股的深度，又轉營到一些內地飲品股，以至近年的折讓股分析，當你用心深入去了解過他的思路，即使未必與他的投資路線相同，但也會欣賞他，這一位散戶，絕對比很多金融界專業都要專業。

如果香港財經blogger有一個發展史，市場先生就一定代表著其中一個時代，代表著價值投資blogger的一塊。

雖然，市場先生不再寫blog會令不少人感到失落，但阿Q一點去想，至少我們也正式被知會了，這也算是好事。因為以前也有提出過，不少blogger會突然消失，沒有說句再見，blog文就在某一天沒有再更新了，這情況更令人不快。

最後，剛看到市場先生搞了一個告別課程，見《市場先生告別BLOG壇投資擂台》，我相信非常快就會滿額，有興趣要快報名了。歷史一刻，百感交集。

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【話別黃易】彭志銘：少見強勢作家　李志清：難忘鼓勵之情

1 : GS(14)@2017-04-08 20:45:31

知名玄幻武俠小說作家黃易，於4月5日因中風離世，享年65歲。台灣《壹週刊》圖片



知名玄幻武俠小說作家黃易，4月5日因中風離世，終年65歲。黃易畢業於香港中文大學藝術系，專攻中國傳統繪畫，於香港藝術館任職10年後，開始其寫作生涯。他將當時風靡一時的武俠小說和科幻小說合而為一，開創獨特的玄幻武俠小說。黃易本名黃祖強，以黃易為筆名，因為他喜愛玄學和研究《易經》。黃易不少作品都曾改編成大受歡迎的電視劇，包括由古天樂、江華、林峯、宣萱等人的主演《尋秦記》；林峯、吳卓羲、楊怡及唐寧主演的《大唐雙龍傳》；以及《烏金血劍》、《覆雨翻雲》等。他的作品亦被改編成電腦遊戲，包括《黃易群俠傳Online》、《黃易群俠傳2》等等。黃易雖已年過六十，但他仍未封筆，2015年開始寫《天地明環》，至2017年4月出版至第十八卷，豈料結局未揭盅，就已經離開了廣大讀者。對於他的突然離世，文化界不同人士都感惋惜。次文化堂社長彭志銘接受電話訪問時，坦言較少看黃易的作品，但對黃易離世同感悲痛，認為是香港文化界及出版界的損失，「基本上現在好的作者，或者有實力的作者已經沒多少個，少一個就真的少一個，寫黃易這種小說形式就更加少。」彭志銘認為現今的社會很難再有這種強勢的作家，「以前報紙有小說專欄讓作家寫，可以連載，現在已經沒有這種環境。作家可以網上寫小說，但我們眼見的成績就不如前人，比較出色是《紅VAN》（《那夜凌晨，我坐上了旺角開往大埔的紅VAN》）彈起了，但之後熱潮又退卻。」他強調寫武俠小說要有結構，除了要有想像、創作，還要有中國文化底蘊，「比寫《紅VAN》、《一路向西》更困難，這種作家越來越少，所以黃易離世是十分可惜。」對繪畫有相當認識的黃易，跟漫畫家李志清亦有交情，身在海外的李志清透過WhatsApp向記者表達哀痛：「對黃先生離世深覺沉痛，記得我們有一次同在杭州，談及水墨畫，他是丁公（著名畫家丁衍庸）學生，說丁公眼前有甚麼也在報紙上畫着，這個鍛煉的方法很好，他鼓勵我用，我亦覺得是一個極好的方法，可惜也未有常用，他是近年繼金、古、溫（金庸、古龍、溫瑞安）之後，武俠小說的大家，影響深遠！甚惋惜！」而武俠小說作家喬靖夫亦在facebook撰文悼念：「人生無常。所以寫小說是那麼美好的事。寫下來的東西，它就定在那裡。最終能寫多少，能寫多久，一切是緣。但經過這許多燦爛的戰鬥，應已無憾。黃易前輩，安息。」記者：李煒汯2017果籽繼續認真知味。識買惜用。行以求知。好事多為。重修舊好。緊貼果籽報道，即like：http://fb.me/AS.AppleDaily



次文化堂社長彭志銘指黃易離世，是香港文化及出版界的損失。資料圖片

香港武俠小說作家喬靖夫現身處美國，仍不忘於網上悼念黃易。



漫畫家李志清。

武俠小說作家喬靖夫。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20170408/19983447
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