瑞銀：英國脫歐成真了下一步要關註什麽

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來源: http://www.yicai.com/news/5033184.html

在英國脫歐公布之後，外界關註金融市場發展的下一步。瑞銀財富管理投資總監辦公室對外發出報告稱，公投結果剛出爐時，市場上可能出現流動性缺乏、波動性大增的情況，可能需要數天時間才能塵埃落定。

瑞銀認為，短期而言，投資者應該密切關註英國國內政治動向，包括表達脫離歐盟意願的所有正式聲明(或關於脫歐時間表的暗示)，這會觸發《里斯本條約》第50條。

在對市場以及投資組合的影響方面，瑞銀認為，對於英國公投結果，歐洲與美國市場開盤後很可能進入“避險”模式。此外，我們預期資產價格動蕩不可避免，某些市場的流動性可能會大幅下降，並可能導致價格錯配。

瑞銀稱，與國內經濟聯系最緊密的英國公司與行業(例如金融、非必需消費品、富時250中型股指數等)，在公投前相對於防禦類股以及受益於英鎊走軟的國際化公司的表現本就落後，公投後這種趨勢料將延續。不確定性上升也可能導致歐元區股票下跌，英國敞口較高以及在倫敦的運營規模較大的歐元區金融股或將受到最沈重的打擊。

因避險情緒高漲，瑞銀預計，以歐元計價的高收益債券在開市後可能下行。然而，瑞銀仍預期該資產類別在6個月的戰術投資期內將取得正值總回報。歐元高收益債券指數中英國發行人的權重僅為10%左右，因此英國公投帶來的直接基本面沖擊應該不大。

考慮到不確定性極高，目前瑞銀暫不對全球戰術資產配置做任何調整。通過構建多元化跨資產投資組合，並采用紮實的風險管理工具，我們已經在類似英國公投這樣的事件發生時盡量減輕風險。因此，我們鼓勵采用這種投資方式的投資者不要放棄自己的策略，也不要在市場波動性飆升、流動性低於往常之時拋售風險類資產。