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黑馬動態 | 宇昂科技做市背後，兩年半蟄伏與一夕爆發

 7月14日，新三板掛牌公司宇昂科技（430179）發布公告，宣布公司由協議轉讓變更為做市轉讓，發行價13.80元，首日報收14.75元，漲幅6.88%.

 “我們要做中國的巴斯夫，做水溶性高分子領域的航母。”2011年黑馬大賽總決賽上，上海宇昂科技創始人王宇表達了自己的決心。這一次，王宇離他的夢想又更近了一步。 

第一個吃螃蟹

很多科學家做企業都有執行力不足的問題，王宇卻在有著出色的技術背景同時，具有極強的執行力。2012年底，宇昂科技登陸新三板，成為上海首家新三板掛牌企業。當時的新三板剛剛擴容，只有大約200家掛牌公司，還處在一片冷清中，前途充滿著不確定性。

然而，一向敢想敢幹的王宇決定做上海張江最早吃螃蟹的人。張江管委會希望最早登陸新三板的是高科技、高成長性的企業，對於財務的要求反而不是很嚴格。這一點打動了王宇，那時的宇昂科技在技術上已經非常領先，但是企業規模還比較小，財務數據離上創業板還隔著一個夢想的距離。上不了創業板，王宇決定在新三板上博一把。當時，全國有4個新三板試點園區，每個園區選出5家代表，宇昂科技便是張江園區推出的第一家新三板公司。 

參與國標制定 

作為最早登陸新三板的上海企業，宇昂科技在接下來的兩年半里卻表現得異常沈默，幾乎沒有發生過股權交易。這是由於水溶性高分子產業前景不好，還是另有原因，不禁讓人疑惑。 

“其實，有不下50家企業找過我們，想做股權轉讓交易，但我都沒有答應。”王宇覺得，在新三板上並非只有股價才能體現企業的價值。

 目前，宇昂科技大半的銷售來自海外市場，產品出口50多個國家，主要涵蓋醫藥、化妝品、水處理等領域。它的對手不是國內企業，而是國際著名的歐美企業。現在，在全球水溶性高分子PVP聚合物領域，德國BASF（巴斯夫）和美國ISP霸占了全球80%的市場。要從這兩家巨頭虎口奪食，在王宇看來只有靠技術的硬實力，別的都是空談。

這兩年間，宇昂科技在研發上投入的成本很大，不斷開發新產品。在國內同行還擁擠在中低端PVP領域時，宇昂科技瞄準以醫藥、化妝品應用為代表的中高端PVP產品的開發，這樣就避開了國內同行的競爭。宇昂目前擁有20多項發明專利、7項PCT國際專利。

最讓王宇興奮的，也是公司一直保持低調沈默的原因是：宇昂科技在這兩年間參與了水溶性高分子國家標準的制定。從此，在水溶性高分子領域，中國也有了自己的標準和話語權。國外的產品要想進入中國市場，必須按照中國標準執行。王宇覺得，宇昂參與制定的國標讓公司占領了戰略制高點，面對國內龐大的市場，宇昂的投入意義非凡。 

水溶性高分子的國家標準已經參與制定完成，另一些資質的考核也已經拿到。王宇覺得，已經沒有什麽秘密需要保守了，是時候張開懷抱更好地擁抱資本市場了。所以，宇昂科技選擇現在做市，讓資本助力企業跑得更快。 

加大國內市場開發

2014年，宇昂科技總營收為5477.8萬元，比上一年增長45.37%；凈利潤203.7萬元，增長234.56%，銷售額和毛利都有顯著提高。當年，宇昂科技還開發了10項新產品，共獲得18項專利授權。歐美藥企前50強中有很多是宇昂科技的客戶，如輝瑞、雅培、諾華、GSK等藥企巨頭。其中，雅培在去年成為昂宇科技的第三大用戶，占其去年總銷售額的5.4%。而海外銷售已經占到公司去年銷售總額的70% 

“水溶性高分子在國內的發展特別快，應用也很廣，每次當我們開發新的應用領域，那一塊領域都足夠宇昂開拓自己的市場。”王宇說，他不怕國內同行的競爭，宇昂科技的競爭對手非常明確，就是德國BASF和美國ISP這兩家巨頭。

除了大力開拓國際市場，宇昂科技在國內的發展也顯著加快。2014年，宇昂科技在國內市場的銷售額達到2000萬元左右。王宇預估，今年公司國內銷售額在去年的基礎上，還會有35%到50%以上的增長，經過蟄伏的宇昂科技，將迎來跨越式發展的新階段。 

版權聲明：本文作者蔡鎏，由王冀編輯，文章為原創，i黑馬版權所有，如需轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權，轉載必究。

選擇蟄伏 大眾汽車為失誤買單

選擇蟄伏 大眾汽車為失誤買單

一財網 孫銘訓 2015-10-10 13:38:00

未來2-3年時間內，大眾汽車要為它的“柴油車排放造假”買單，控制成本和減少投資或將是主旋律。

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蟄伏12年、4000人眾籌的《大魚海棠》難超越《大聖歸來》？

昏暗的電影院內，不少觀眾在擦拭著眼淚、大銀幕上絕美的畫面引人入勝、而朋友圈則充斥各類褒貶不一的評論……

這些都和最近非常火爆的中國動畫電影《大魚海棠》有關，這部讓粉絲等待了12年的電影在近期終於上映了，頂著“國漫”光環的《大魚海棠》，在票房和社會關註度上齊頭並進。7月8日首映當日票房便打破了國產動畫電影首日最高紀錄7460萬元。截止到7月19日上午，該片票房已達4.8億元。

然而，業內對《大魚海棠》的質疑聲也不少，4000多人眾籌拍攝的電影，後期該如何分賬？更有人認為，《大魚海棠》似乎很難再去觸碰本土動畫電影《大聖歸來》所塑造的高峰。

畫面絕美、中國元素

“北冥有魚,其名為鯤。鯤之大,不知其幾千里也。化而為鳥,其名為鵬。鵬之背,不知其幾千里也。”——這是男主角鯤的名字由來。

《大魚海棠》的故事源自《莊子·逍遙遊》，且結合諸多來自《山海經》和《搜神記》的神獸與人物，比如祝融、帝江等。

“最初這個構想來自於一個夢境，我夢到自己和魚在一起，人和魚有很深的聯系。”導演梁旋這樣對媒體描述。

之後，梁旋、張春做了一個6分鐘的樣片，這個絕美的樣片吸引了眾多粉絲。

第一財經記者看到，《大魚海棠》的整體畫面非常絕美，其將幻境描繪得空靈唯美，加上天籟般的配樂，視覺感的確很好。不少觀眾說全程都是哭著看完的——前半程被畫面美哭了，後半程被主角的自我犧牲感動哭。

盡管在畫風上，該片一直被質疑有模仿日本動畫大師宮崎駿之嫌，但導演組一再強調《大魚海棠》融合很多中國元素，比如唐裝服飾、福建土樓建築等。

“以往中國本土動畫電影不成功的一個重要因素是技術問題，比如由於畫的張數太少而使人物動作顯得僵硬，在制作3D電影時則會偷工減料地將皮毛質感一大片一做，導致畫質差。而美國迪士尼、夢工廠則是畫了大量草圖，皮毛感是一根一根制作的，一個動物的皮毛可達數百萬根。海外還會開發專門的軟件來做動畫電影，這些都是中國同業缺乏的。客觀而言，《大魚海棠》的確在畫面CG制作方面下了功夫，畫質很棒。”長期從事動畫制作的張威告訴第一財經記者。

圖為：電影結束後，銀幕上出現密密麻麻的眾籌者名單

4000人眾籌

在電影結束後，銀幕上出現了密密麻麻的眾籌者名單，令人嘆為觀止。

這背後有一段故事。

2004年，導演梁旋和張春把這個夢做成短片參加比賽，當時片子在網上很受歡迎。

梁旋在2005年和張春一起創立了彼岸天，希望聚集起一幫人把最初的夢做成電影，當然這需要資金，這在當時對兩人而言是有困難的。

2007年底，他們憑借短片《燕尾蝶》拿到第一筆做樣片的資金，之後投入長片《大魚海棠》的創作，構思修改劇本用了兩三年時間，並制作完成了近20分鐘的電影片段。可惜，到2010年，制作因後續資金未到位而暫停。

轉機發生在2013年。

梁旋和張春獲得了粉絲和支持者的眾籌——4000多人籌到158萬，最少的是10元，最多的是50萬元。在導演組看來，“那是一個小女孩的嫁妝”。此舉吸引了光線影業的註意，光線在同年11月正式投資電影及彼岸天團隊，使得影片制作走上了正軌。

質疑不斷

截止到7月19日上午，《大魚海棠》票房已達4.8億元，成為僅次於《大聖歸來》的本土動畫電影票房第二高影片。

在票房走高的同時，《大魚海棠》也掀起了一股全民討論熱潮。在收獲鮮花與掌聲的同時也有一些質疑之聲，該片導演說，自己想完成一部可以長存的動畫電影，但卻有不少影評人認為這部“12年心血力作”劇情生硬難懂。也有人質疑號稱制作12年只是一個幌子，實際制作期限只有3年。

一位不願透露姓名的影評人指出，如今觀眾的眼界已非12年前可比，一部電影，早已不是單純有場面、有特效或有情節就能“過關”的，人們越來越追求多方面的效果體驗。對於動畫片的評價標準，也不能總是滿足於在“國產”的範圍內“小規模比拼”，先有《瘋狂原始人》、又有《瘋狂動物城》，國內觀眾的胃口早已被餵得“瘋狂”起來，如果一部電影劇情乏善可陳，僅憑“每一幀都能做屏保”，即便有12年的的“苦情”，也未必會讓觀眾買賬。

部分業內人士反映，《大魚海棠》的畫風很美但劇情稍弱，影片立意的“中國風”只停留在美術審美層面。相比之下，1964年的《大鬧天宮》和2015年的《大聖歸來》都是對孫悟空這一角色進行再創作，但人物的內核始終是《西遊記》中孫悟空所表現出的俠義精神。這種傳承與詮釋，讓觀眾的情感訴求和文化追求都得到了回應。《大魚海棠》似乎很難再去觸碰《大聖歸來》所塑造的高峰。

從商業角度而言，有部分投資界人士質疑，由於《大魚海棠》眾籌的4000人中，從幾十元到幾十萬元都有，要以何種標準回報？有消息稱，片方對小額的眾籌者可能只會回報電影票、海報、紀念冊等。投資界認為，商業是商業，有投資就要有適當回報，不能運用粉絲心理給予不實在的回報。

李仁傑蟄伏數月 陸金所“憋大招”將試水跨境業務

自今年3月份，加入平安任陸金所董事長一職以來，李仁傑就鮮有發聲，陸金所明年將進行IPO一事似已是板上釘釘，但業務發展方向卻又變得雲里霧里。

不過，英國當地時間11月10日下午，陸金所董事長李仁傑在倫敦舉行的第八次中英經濟財金對話的發言中透露，陸金所目前正考慮在跨境業務和人民幣國際化方面進行嘗試。

李仁傑在發言中稱，金融科技目前在中國之所以能蓬勃發展，並成為熱點話題，主要可歸為三方面原因：一是整個行業全面認識到“金融普惠”的社會責任，即金融服務應惠及大眾，而非僅為高凈值人群服務；二是在全球資產收益率下降的當下，各大金融機構出於控制成本、降低費率的迫切需要；三是移動終端的普及（以智能手機為代表）、大數據的應用、機器學習等金融科技技術的成熟攻克了一些過往金融服務的難題。

“科技金融本質依舊是金融，仍須遵守金融的內在規律。”李仁傑認為，在踐行普惠金融的同時，應重點防範金融行業可能存在的各種風險，在提供金融服務的時候，需做好投資者適當性管理，堅守金融服務的底線。

李仁傑曾於2002年5月出任興業銀行行長。興業銀行亦在其掌舵下，從偏居福建的類區域性銀行，成長為全市場的“同業之王”。

“北上廣深”變“上北深廣” 無錫蟄伏一年重返新一線

城市是人類聚集的產物。當人們不斷湧入城市，這種空間實體便擁有了巨大的力量。但同時，與日俱增的環境和社會議題也提醒著城市規劃者、城市運營者和市民不斷思考，什麽樣的城市才是理想城市？

時至今日，依然很難用文字概述這個問題的答案。因此，利用日益豐富的城市數據，或許能為城市建立一套評估體系，描繪人們心目中理想城市的輪廓。

依據最新一年的170個品牌商業數據、19家互聯網公司的用戶行為數據及數據機構的城市大數據，第一財經•新一線城市研究所對中國338個地級以上城市再次排名。

為保證榜單的延續性與可比性，這份2018年最新的城市商業魅力排行榜沿用了上一年的商業資源集聚度、城市樞紐性、城市人活躍度、生活方式多樣性和未來可塑性五大指標，並維持了原有的算法框架：一級指數的權重以新一線城市研究所專家委員會打分的方式計入，二級指數以下的數據則采用主成分分析法。

以此綜合計算得到的結果是，四個一線城市在各自的兩個梯次中調換了位置——由“北上廣深”變為“上北深廣”。15個“新一線”城市的席次也有一些改變，依次是成都、杭州、重慶、武漢、蘇州、西安、天津、南京、鄭州、長沙、沈陽、青島、寧波、東莞和無錫。

自《中國城市商業魅力排行榜》發布以來，一線城市的位次三年來首次發生了變化，北京不再穩占城市榜單的第一位。在代表城市人才吸引力與創新程度的未來可塑性指數中，北京依舊排名第一，但北京的城市人活躍度指數卻比去年下降了一位。

深圳的商業魅力指數在今年超越了廣州，成為榜單的第三名。除了專利數量連年居首，GDP也在2017年突破2萬億元，深圳的城市包容度以及所培育出的創新土壤，使得它持久向上的生長力在中國一線城市梯隊中更加突顯出來。

在新一線城市中，無錫經過一年的蟄伏重返新一線；重慶、蘇州、鄭州是位次連續3年上升的3個城市。而東北城市持續衰落，沈陽的排名下降了1位，大連已經跌出新一線城市名單，落到昆明之後的第21位。

越來越多城市都充分意識到，人才是城市發展的核心。今年年初，南京、杭州、成都、西安和武漢等新一線城市都相繼出臺人才新政，吸引高校學生和專業技術人員落戶。這是一場“人才爭奪戰”，更是城市發展核心要素的搶灘。

多樣開放的城市空間與創新人才是互為因果的共生關系。對所有城市來說，發展之道或許並不在於追趕當前的產業風口。集結吸引最優質的人才和資源，在新的機遇到來前做好準備，才能在適當時機最大程度地激發城市能量。這也是第一財經•新一線城市研究所在設定中國城市商業魅力指數算法時所堅持的價值觀。

城市更新與治理需要一個循序漸進的過程。無論是自下而上，還是從上到下，一座城市的管理者都值得像一家公司的經營者一樣去思考市場中的供需關系，理解城市人真正想要怎樣的多元空間與生活方式，理解人們為什麽寧願拋棄自己的故鄉而來到一座城市，理解人們心中想要尋找的理想城市是什麽樣的。

基於此，我們才有可能將所有關於美好生活的想象，都裝進城市這個複雜而有趣的有機體之中，並在未來居住在一座真正的“理想城市”。

商業資源集聚度

借用商業社會中最為精明且謹慎的門店選址邏輯來判斷一座城市的商業環境，是我們5年前提出“新一線城市”這個概念時就認定可行的方法。現在，這套方法得到了進一步升級。

通過空間算法，我們依據商業資源的聚集程度，將城市內的商業空間分為3類：有品牌門店落位的計為最廣泛的城市區域，相對形成了商業資源集聚效應的為城市商業區，商業品牌最密集的為核心商圈。商圈大小和城市規模差異均不影響得分，在商業核心指數中，我們只考量因品牌入駐所帶來的集聚效益。

杭州、蘇州和武漢等商業多中心城市在城市商業區實力上得分更高。杭州的核心商圈實力排在新一線首位，連接成片的武林廣場與新興西湖湖濱商圈，和錢江新城一起，形成了杭州實力最強的核心商業片區。

在今年的商業資源集聚度中，我們依然考察大品牌青睞度——大品牌如何選擇城市，代表著品牌對城市商業品質氛圍的認可。成都依然是西南地區大品牌進駐的首選城市，成都的消費品牌門店總數連續三年超過廣州及其他新一線城市。此外，在統計口徑內，過去一年重慶新增了158家品牌門店，是新一線城市中增長勢頭最好的。

這些之外，我們也不能忽略在城市毛細血管中生長的基礎商業，它們更貼近城市人的生活，是商品交往最頻繁之處。

城市樞紐性

若是把城市之間的關聯比喻成一張網，那麽每一座城市都是網絡中的節點。強輻射力的城市向周邊城市輸送更多的商品、資源與人才，弱輻射力的城市往往處於被動接收輻射的地位。這種輸送的能力——即樞紐性，是城市重要的競爭力之一。

交通是聯通城市的物質基礎，在這個維度，我們既考慮了城市的高鐵站數量、民航可直達城市數、經過高速公路條數等城際交通基礎設施類數據，也用城市對之間通過鐵路、民航與高速公路等交通工具的城際往來矩陣分別計算了城市在交通網絡中的樞紐性。

今年的物流通達度指數在物流網點數量之外，新增了各城市收寄包裹的數據。義烏所在的地級市金華表現出色，寄出包裹數排名第二，僅次於物流發達的一線城市廣州。

商業資源區域中心度指數計算的是城市中各商業品牌與其所在區域內其它城市聯系度的總和。華南的廣州和深圳、西南的成都和重慶、東北的沈陽和大連商業資源分配相對“均勢”，而上海、北京、武漢和西安在各自區域內則具有絕對優勢。

城市人活躍度任何一個理想城市的模型都不可能忽略人在城市中的行為。

消費活躍度指數是衡量城市人是否活躍的基礎指標，也意味著城市人的支付能力以及整座城市在線上線下同步提供商業服務的能力。江浙滬地區在這個維度表現突出。網購人均購買頻次排名前十的城市中有9個來自江浙滬地區。其中，杭州的網購人均購買頻次超越4個一線城市排在首位。成都、武漢和重慶等中西部城市則是日均觀影規模最大的新一線城市，足夠的人口規模為當地的觀影消費市場提供了充足的潛在客源。

夜間活躍度監測的不單是城市夜晚的生命力，更是城市的經濟效益和社會產出的潛力。如果按區域劃分，華南和華東是夜間活躍度最高的兩個區域。蘇州、杭州和東莞是夜間最活躍的新一線城市。

不安分指數衡量的是城市向上生長更新的欲望，它代表了一種積極的生活狀態。成都是不安分指數最高的新一線城市。成都人樂於在旅行平臺上分享自己的旅遊記錄，也迅速接納了新生的共享單車，並保持著很高的日常騎行活躍度數據。

生活方式多樣性生活方式應是屬於每個城市人的個體選擇，但理想的城市中一定有千萬種不同的生活姿態，它們構成了一座城市多元、包容的性格和氣質，也成為城市最重要的魅力所在。

人們在城市中極富個性的生活方式選擇離不開空間、活動和商業3個要素。因此今年我們重新建構了生活方式多樣性指數的算法框架，從出門新鮮度、休閑豐富度和消費多樣性三方面更聚焦地衡量這個與城市人生活感知密切相關的指數。

餐廳、咖啡館、運動場館、書店、博物館、電影院等場所提供了城市人在工作與居住之外的“第三類空間”，人們在這里與熟悉或陌生的人交談、交換情報、迸發靈感。離開家和辦公室，這類提供“出門新鮮度”的戶外活動空間正是有意義的社會活動發生的地方。

更多的人開始跑步、健身、閱讀、聽音樂和旅行，這些休閑活動類數據都可以用來衡量城市人的休閑豐富度。

通過電影票房、音樂App的付費意願、淘寶線上消費商品的多樣性、對星級酒店的偏好與旅遊產品的購買意願，我們能觀察到城市人多樣的消費類型。從數據看，成都、南京和杭州相比其他城市更願意在音樂上投入資金。

未來可塑性

未來可塑性指數試圖觀察的是城市在未來能給予人們多少想象和可塑空間。我們試圖在這一指標中觀察兩種對年輕人就業和定居產生影響的力量:良好的創業氛圍、工作環境以及誌同道合的夥伴吸引著年輕人來到城市;而空氣汙染、交通擁堵等城市病，又讓人們不得不在生存與生活間作出選擇。在這兩種拉力與推力的拉鋸戰中，前者的影響力更占主導。

創新能力是城市可塑潛力的重要一環，初創公司是最主要的創新主體之一。杭州、成都創業平臺數量和融資規模僅次於一線城市，是創業環境最好的新一線城市。

高校是人才最主要和穩定的來源，然而這並不代表城市就擁有更多人才。南京是優質高校生源最豐富的新一線城市，但卻也同時面臨較低的畢業生留存率。城市提升自己競爭力的核心是，讓人留下來。

這一指數還考慮了城市人消費行為中的商品信息關註度、會員用戶情況。越來越多追求理性與品質的消費行為，會給城市商業帶來新的升級空間。

城市的GDP和人口數據也在這里納入考量。在考慮規模基數的前提下，不同級別的城市突破各自增長瓶頸的能力多少給了人們對未來的信心，也讓人們相信自己的選擇。

蟄伏三年發起要約收購，京基正面迎戰*ST康達管理層

不論京基還是*ST康達（000048.SZ），都已經到了最後的時刻。

蟄伏三年，京基終於發起了要約收購，收購10%的*ST康達股權以獲取控制權。根據規定，8月7日前，京基要把1.876億元的收購保證金存入指定賬戶。

而三天後，*ST康達將召開年內第六次臨時股東大會以聘請新的審計機構審計財報，成功與否，將關乎*ST康達能否保存上市地位。這時，距離9月2日——*ST康達可能暫停股票上市的日子只剩不到1個月，離被終止上市的日子不到3個月。

要約收購10%股權

8月6日，*ST康達在愁雲慘淡的A股中逆市上漲，漲幅穩定於5%。8月7日，大盤翻紅，*ST康達的漲幅依然維持在5%左右。

而在此之前，今年4月23日，*ST康達便從接近24元的高位開始持續陰跌，股價一度下探至16.02元。當日，*ST康達發布《關於預計可能無法在法定期限內披露定期報告及公司股票可能終止上市的風險提示性公告》。因無法發布財報給上市公司帶來的風險，令投資者失去信心。

*ST康達無法披露2017年年度報告和2018年度一季報，是因為未聘請到審計機構，在此問題上，代表*ST康達第一大股東華超投資意誌的管理層與第二大股東京基拉鋸至今。

剩給*ST康達的時間不多了，京基打出最後一張牌。

8月3日晚，上周的最後一個交易日，*ST康達披露了京基發出的要約收購報告書摘要。京基打算以部分要約方式收購*ST康達除京基外的其他股東所持有的無限售流通股39076867股，占公司股份總數的10%，要約價格為24元／股。

要約收購價較8月3日*ST康達收市價20.02元溢價近兩成，但京基不願*ST康達退市之心急切，寧願以價格換時間，此舉帶給投資者的信心反映在近兩日*ST康達的成交價上。

本次收購最高資金總額需9.38億元。京基稱，所需資金均來源於自有資金。

京基是深圳的本土房企，主業為住宅開發、酒店和購物中心運營，也經營餐飲生意。因未上市，近三年來，京基的營收數據成謎，直至要約收購報告書摘要的披露。

數據顯示，2015年，京基的營業收入是95.7億元，毛利率高達46.76%，歸母凈利為15.14億元；2016年，京基的收入增長至129.8億元，但毛利率有所降低，為43.57％，歸母凈利潤也降至8.54億元。

近兩年，京基手上的多個舊改項目仍在開發階段，未能入市，京基在深圳只有少量項目在賣，導致營收減少。至2017年，京基的收入有所降低，為85.2億元，毛利率持續下降至41.4%，歸母凈利潤暴跌至2.87億元。

截至2017年底，京基的總資產520.44億元，凈資產為156.85億元，貨幣資金余額為45.79億元。

值得註意的是，8月6日晚，*ST康達的公告顯示，京基象征性地解除1股的質押。

截至目前，京基持有*ST康達12368萬股，約占總股本的31.65%，累計約質押12368萬股，約占公司總股本的31.65%，只剩下1股沒有質押。

要約收購*ST康達的總價已幾乎相當於京基近兩年來的凈利潤，況且，*ST康達未擺脫退市的威脅，對京基而言代價和風險不可謂不大，但如果*ST康達事件不能得到良好解決，長期的股票質押融資成本對京基也是一種負擔。

收購行動開展時間未明

關於要約收購，京基可以開展得更早。

早在2016年4月，京基便已持有*ST康達31%的股權，與華超投資持有的31.66%相差不足1%。隨後京基小步增持至31.65%，與華超投資僅有0.01%的微弱差距。根據爬行條款，不論是華超還是京基均能每年增持不超過2%，但雙方並無進一步的動作。

直至7月31日，京基內部才先後召開董事會會議和股東會會議，審議通過本次要約收購方案。

接近京基人士對第一財經表示，京基選擇在這個時間點進行要約收購行動，想取得上市公司控制權，盡快推進年報披露工作，“京基沒有想到*ST康達對審計機構的推薦和選擇這麽抗拒，眼看著財報再發不出就要被退市了，走這一步也是不得已的選擇。”

*ST康達原定在7月27日召開第五次臨時股東大會來審議聘任審計機構的相關議案，此次審計機構由京基所推薦，不過7月25日中午，*ST康達又傳出變故，取消2018年第五次臨時股東大會。

目前*ST康達的決定是，8月10日召開第六次臨時股東大會，來審議聘任審計機構的相關議案，而此次議案由*ST康達提請審議。上述人士透露，“8月10日還是*ST康達改了幾次以後才確定的時間，盡管是*ST康達提請的議案，但京基也希望通過，能盡快審計財報。”

聘請審計機構的討論與京基發起要約收購或能同步進行，但前提是京基需先發布要約收購報告書全文，而不只有摘要。

根據《收購辦法》，收購要約約定的收購期限不得少於30 日。鑒於要約收購報告書全文公告時間尚不確定，存在本次要約收購報告書公告後，上市公司股票被暫停上市，要約收購最終無法實行的情形。

上述人士告訴第一財經，“報告書全文目前還處於溝通階段，何時發出尚不確定。”但該人士也肯定，要約收購的消息並非虛晃一槍，京基確實有意拿下*ST康達的控制權。

來自京基官方的說法是，“看好上市公司發展潛力，擬通過本次要約收購取得上市公司控制權。屆時，收購人將利用自身資源優勢和業務經驗，幫助上市公司提升管理效率、優化資源配置，進一步增強上市公司持續盈利能力、促進上市公司穩定發展、提升上市公司價值及對社會公眾股東的投資回報。”

*ST康達曾是只有名的妖股，目前其主營業務為養殖肉雞、肉豬、種豬、生產銷售飼料、房地產開發、商貿、公共交通和自來水。但公司定位不明確、主營業務多元化、協同性欠佳、資源整合效率偏低是*ST康達多年來未能突破的瓶頸。

2002年，華超投資從龍崗投資手上接盤，開始對*ST康達的管治，但華超投資的進入並沒給上市公司的經營帶來太多提升，過去多年公司更是常處於虧損或微利的邊緣。

對於本次要約收購，*ST康達並不認同，其認為京基以及林誌等13名自然人存在一系列涉嫌重大違法事項尚在法院訴訟和監管部門的調查之中。

根據《上市公司收購管理辦法》，任何人不得利用上市公司的收購損害被收購公司及其股東的合法權益，收購人最近 3 年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為,不得收購上市公司，*ST康達表示，京基不應發布《要約收購報告書》。

京基所持有的*ST康達近半來自林誌等13名自然人的轉讓，這種增持路徑成為*ST康達對京基的爭議所在，也在後來的投票表決的行動中，不認可京基的投票權。

過去數年，雙方你來我往進行訴訟以求說法，但目前為止，監管層仍未對此定性，態度尚不明朗。

公告顯示，本次要約收購文件尚需取得國家市場監督管理總局的反壟斷批複，此外，在要約收購期限屆滿前最後一個交易日，如果預受要約的上市公司股份申報數量沒有達到5%的總比例，則要約收購不生效。

但問題是，即使京基能順利完成要約收購，取得對*ST康達的控股權，面對代表華超投資利益的公司管理層，京基如何實現真正的控制權？

責編：彭海斌