關於上海自貿區的五個自問自答 trustno1
http://xueqiu.com/7730004385/25674707關於上海自貿區的五個自問自答
@吳向宏上海自貿區正式掛牌已經有半個多月的時間，一開始的新聞效應和政策熱點似乎已經過去，人們的興趣焦點可能已經更為實際，落在自貿區可能帶來哪些具體商機上面了。我自己總結了幾個感興趣的問題，自答如下。
一問：自貿區的局部繁榮近期將怎樣實現？哪些產業可能有較大機會？
答：中國政府推出一樁措施，套路通常是虛實結合。大的戰略框架很虛，但裡面常悄悄包含幾條很細很實際的措施。這些措施一般是具體部門在參與方案起草時，根據自己部門和產業利益的需要，直接寫進去的。自貿區總體方案也是如此，很多段落中隱藏了不少具體而微的內容。相信有心人都已經認真研究過了。這些具體點名過的產業方向，應該會首先得到發展。當然，通常此種特別具體的條款，也有可能為是相關利益方提前預留的座位。
撇開上述具體而直接的政策內容不談，自貿區主要在國際貿易、物流和金融服務方面，有較大政策突破，也可能帶來近期的較快發展。
二問：外資近期會不會在自貿區形成投資熱潮？跨國公司會不會將地區總部紛紛搬到自貿區？
答：可能性較小。自貿區雖然在程序上為外資進入提供了一些便利，也擴大了外資的行業准入，但很多行業並未開放或仍有附加條件。更重要的問題是：區內外資企業能否直接面向全國從事業務？如果能，那自貿區的開放政策，實際上就覆蓋到了全國。這將在實踐上顛覆國內諸多法律法規，恐怕不可行。而如果在自貿區成立的外資企業，只能在區內從事業務，則市場未免太小（除非對應的中資企業也紛紛在自貿區內成立代表機構，雙方區內交易結算，把自貿區變成一個「境內的離岸交易中心」。但這類離岸交易模式要求自貿區獲得長期、固定的法律地位，故近期內尚難發生）。當然，對中小規模外資企業，這應該是一個進入中國的機會。
至於地區總部，跨國公司的公司結構通常是基於稅收和法律制度兩個基本考慮而設立的。由於自貿區並未提供稅收優惠，跨國公司不大可能將資金結算中心搬入自貿區。自貿區依舊適用中國的法律體系，幾乎不可能出現「司法獨立」之類有可能涉及政治制度的改革，因此不能指望自貿區法律制度的公正和效率會比全國其他地方有顯著提升。基於這兩點，跨國公司真正將國際性的地區總部搬入自貿區的可能較小。即使有所謂地區總部進駐，恐怕也只是名義上的，即只把行政管理部門搬入。事實上，上海目前已經有近100家世界500強企業的地區總部，其中多數正是行政意義上的總部。
三問：自貿區的外匯政策，會促進國內企業紛紛進入，把自貿區變成跨境金融資金的一個准離岸市場嗎？中國企業的境外投資會有飛速增長嗎？
答：會。而且這有可能是自貿區未來最具有深遠影響的地方。自貿區鼓勵跨境融資自由化，對境外投資企業和項目實現備案制，鼓勵境外股權投資，支持有條件的投資者設立境外股權投資母基金，允許自貿區內試行人民幣資本項目可兌換。以上政策綜合起來，具備了讓自貿區成為一個准離岸的跨境金融市場的條件。
境外投資從數量上來說，未必有飛速增長。過去幾年，中國對境外投資增長已經很快。國有企業和大型企業對外投資，特別在資源、能源等方面，多年來已經得到大力支持。他們的對外投資行為受自貿區影響不大。自貿區主要還是為中小型企業和民營企業提供了更便利的境外投資渠道。它們本來資金量就有限，在開始階段因為缺乏人才和經驗，更會趨向於謹慎。因此，短期內，境外投資可能未必有明顯增長。
但境外投資的結構會逐步發生變化。我尤其看好依託中國製造業優勢的跨境金融服務活動。我的一個長期觀點就是：中國製造業在過去30年好不容易形成的全球性競爭優勢，需要特別珍惜。所謂產業升級，所謂發展第三產業如金融服務業，應當利用並且反過來強化製造業優勢，不宜脫離後者。有一定規模的國內製造企業，可考慮剝離其相關金融業務，在自貿區成立獨立的金融服務公司，為本企業未來的全球戰略服務。我也希望看到為製造相關企業服務的跨境金融機構在自貿區內紛紛湧現。
四問：除了上述意義外，自貿區會不會像過去中國的一些特區那樣，「以開放促改革」，通過自貿區的示範，在全國範圍內掀起新一輪市場化改革？
答：當前國際貿易開放的形勢，和上世紀80、90年代已經截然不同。1986年原關貿總協定啟動烏拉圭回合談判，到1995年世界貿易組織成立，是全球貿易自由化的一個黃金時期，當時發展中國國家和發達國家兩方面都有開放市場的迫切需求。進入本世紀後，發達國家內部輿論對貿易自由化從一度的積極支持轉為相當負面。這種大環境下，以「開放」為基調的自由貿易區試驗，很難像上世紀80年代的中國對外開放政策那樣，贏得一邊倒的國際支持。而缺乏國際支持，也就難以實現「以開放促改革」的轉化。
實際上，從商業角度說，我個人覺得中國國內目前最需要的不是市場化改革，而是法治的重建。當然，這個話題已經和自貿區無關了。
五問：你對上述自問自答的答案準確度有多大把握？
答：沒有什麼把握。小到一個自貿區，大到國家經濟走向和國際貿易格局，一個人能掌握的資料都十分有限。我本人又從事跨境投資活動，涉及到自身利益，立場更可能存在主觀偏見。故以上觀點，決非投資意見，只是拋磚引玉，希望引起大家討論。
【十二道驄味】林敏驄自問自答吞膏丸玩濕膠勁high
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GS(14)@2017-04-22 10:43:37■林敏驄自問自答，令人大開眼界
事隔八年，樂壇鬼才林敏驄再次開個人作品展演唱會！由於訪問林敏驄係一件好艱難嘅事，十條問題有十二條都唔會得到正常答案，於是今次佢就破天荒化身十二道驄味廚神，磨刀揈蕉食雞蛋仔之餘，仲自己訪問埋自己，真係令人大開眼界！
■同場加映：磨刀
■衣架麵
■雞子料理
■事隔八年，林敏驄六月再次開個人作品展，訪問佢咁難，唯有叫佢自己訪問自己啦
廚神：我聽邊個邊個講，話你開作品展演唱會，係咪樂壇要你打救一下呢？驄：有錢搵咪開囉，你儍儍哋，冇糧出你做不做呀？廚神：咁你籌備成點呀？驄：個show邊使我搞，大把人搞啦，個個都識行識走，嚟到識唱歌，啲歌本身好聽嘛！我去收銀咋嘛，唔使收銀咩？放低錢好走啦！廚神：咁多人話你係鬼才，其實一個鬼才係點煶煉出嚟？驄：首先要搵兩個鬼妹同埋鬼仔，撈埋一齊，就撈出一個鬼才！我阿爸應該都搞了幾多鬼妹，哈哈廚神：咁你呢個鬼才最欣賞邊個？驄：李清照、李太白、李太黑同埋李太公，李太白嗰首膝頭歌好好聽廚神：其實你講嘢咁快，人哋都捉摸唔到你，係咪你個口快過個腦呀？驄：呢個學名叫做Speech thinking，係口快過腦，有時未諗好都已經講完啦廚神：你唔驚講錯得罪人咩？驄：由佢錯啦，有時候錯有錯著嘅廚神：話時話，你年紀都唔細，退休後想做咩呢？驄：環遊世界啦，駕船出海咁！其實我係外星人嚟，人類計我其實依家只係廿幾歲
採訪：小米、余傲芝攝錄：馮峰、Neo攝影：仇志德場地提供：鮮入圍煮
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來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170421/19996428