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今年五月初，港股大時代期間，本刊找來城中人氣最高的十位股評人，點評大市走勢，以及每人推介一隻 心水股。話咁快，已到埋單計數嘅時候。過去三個月，港股如坐過山車，大時代泡沫爆破，恒指由高位最多急挫兩成。十位參賽者成績「驚人」，冠軍竟然是出道僅 一年的渾水。渾水：靠細價股跑出（冠軍）

「我都唔知自己贏咗，多謝晒！民生珠寶（1466）好多嘢都符合我嘅揀股準則，例如貨源歸邊、市值唔算大。不過，我都估唔到跌落嚟之後，上得都幾快。事實 上，今次大跌市對細價股影響一樣咁大，好似跌二千點嗰日，細價股都跌得好急，但有啲反彈得幾快。依家我自己個倉市值都跌咗兩至四成。一直以來，我嘅規則都 係市值太高就放，暫時仲work。上一季散戶對細價股嘅參與少咗，殼股嘅買賣冇咁密，財技動作少咗，但係零零星星都有啲疑似賣殼動作，好似上個星期嘅卓高 （264）同日成（3708）。嚟緊我會推介偉志控股（1305），貪佢市值細，貨源又歸邊，佢跌咗落嚟升得唔算多，依家仲係under value，目標價睇$5.75。

女子組：輸少當贏

青姐（胡孟青）：「我五月時睇萬洲目標價$6.2，之後最高上過$6.19，股災後可以有$5，仲想點呀？好多公司股價唔見一半啦。豬肉價格已見底，我繼 續睇好萬洲，$6.2係招股價，衝唔上係因為太多蟹貨，要時間消化。依家梗係Cash is king，搵啲現金多又業績好嘅買囉。我睇好電能實業（6）。佢揸住五百幾億現金，如果冇新收購，可能派特別息出嚟，你一定有賺；如果有新收購，一定係好 嘢，係電力資產，你又皆大歡喜。」

小炒王（梁心欣）：「七月時港股三日跌成三千幾點，我都無諗過咁快。八月個市會較靜，但係上個月嘅低位（22,836點）就唔會穿。我之前揀中遠國際，主 要係因為佢資產夠多，航運股喺呢個時間做得幾好，同埋有息派，雖然之前set個目標價$10今年未必到，但會繼續睇好。」

沈大師變「沈大輸」

「以五月頭恒指嗰時嘅水平，大家都計唔到之後個跌市，但係我喺五月尾，衝上去28,500嗰時，已經喺報紙叫人減磅，如果大家有聽我講，問題應該不大。至 於我推嘅人保，個市唔就都冇辦法，加上A股個變數，好老實，我都預計唔到。我相信個市會上番，嚟緊睇$5到$5.5。」

淡市四大抗跌股

港股轉勢，財演擂台幾乎全軍盡墨。恒指五月時高見28,524點，截至本週二，已累跌超過一成四。大時代期間熱炒的股份，升得快亦跌得急。不想再食「驚風散」，首選穩打穩紮的抗跌股。

友邦（1299）

賣點•今年上半年的新業務價值達9.59億美元，按年升21%，符合預期。•業務表現相當強勁，香港表現最佳，而中國年化新保費升至2.2億美元，新業務 價值利潤率更達84.8%。•獲美銀美林、摩根大通及高盛等多間大行唱好。專家耀才證券市場研究部經理植耀輝：大家可能擔心加息會影響到集團在東南亞市場 的表現，但內地的業務可抵銷這方面的負面因素。

創科（669）

賣點•美元持續升值，利好一眾主要客戶為美國的出口企業。•美國六月新屋動工大幅增長9.8%，利好創科在當地的業務。專家大和分析員John Choi發表報告，指出創科旗下Milwaukee（充電式鋰電）仍然是15至17年增長最快的電動工具品牌之一，並將目標價由31.5元升至33元，維 持「買入」評級。

滙控（5）

賣點•剛發表的中期業績表現不俗，集團第二季稅前盈利達66億美元，按年升18%，勝預期。•集團落實以 52億美元，向Banco Bradesco出售巴西業務，相信交易可帶來可觀財務效益。擁躉/專家蘭桂坊控股主席盛智文：大跌市時亦沒有減持，因為跌市是A股的問題，而出售資產可 以令集團更靈活。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪：滙控純以收息計，炒上落市仍是不錯選擇，股價會在65至73元徘徊。

置富產業信託（778）

賣點•近年積極擴張，一三年向母公司長實（1）收購天水圍嘉湖銀座商場後，去年十二月再收購觀塘麗港城，為公司帶來增長潛力。•上半年置富每基金單位分派 逾23仙，以六月底的平均收市價7.8元計算，相當於有六釐股息。業績公布後，股價升穿八元，息率仍逾五釐。擁躉理工大學管理及市場學系副教授梁劍平：置 富旗下商場七、八成的商鋪與民生有關，受零售業不景氣的影響較小。現時平均呎租只是38元，還有增長空間。

撰文：梁延宇插圖：詹震寰[email protected]

福邦證券於本月二十七日掛牌上櫃，成為十年來首家股票上櫃的券商，董事長黃顯華接手後，花六年時間整頓業務，傑出的獲利表現，凸顯福邦「小、精、靈」的發展特色與團隊實力。

一月二十七日，暌違十年之久，台灣證券市場將再度出現證券股掛牌，成立已二十七年的福邦證券（六○二六），終將走入資本市場，而且，此次股票承銷價將採 「競價拍賣」新制度，創下台股第一例，掀起這兩項話題的幕後關鍵人物，正是有「證券市場老師傅」稱號的福邦證券董事長黃顯華。

今年六十歲的黃顯華，市場人稱「黃胖子」，不畏人言、有話直說的個性，讓他在市場上，立下鮮明的性格。

人生大半輩子都投注在證券承銷業，證管會官員、倍利證券（兆豐證券前身）董事長、金管會專委出身的他，橫跨產官兩界，是台灣承銷業界的大老級人物，擅長協 助企業掛牌、籌資；總是在幫別人蓋房子的他，這一次，終於輪到要蓋自己的房子了，但他卻選擇用「新工法」起厝，「我有自信可以用市場機制證明福邦的價 值，」坐在台北市民生東路的辦公室，黃顯華豪氣地說。

整頓股務代理

與鴻海、寶成建立橋樑

中國信託證券總經理林明杉表示，競價拍賣新制度在國外行之多年，利用「承銷有價證券競價拍賣系統」投標，優點是可以縮短競拍時程，也減少過去詢圈制度（由 特定人認購股票）可能帶來的人為操控，對投資者來說更具彈性，使用競價拍賣新制的發行公司的投標價格，將更具競爭力。

在一片哀鴻遍野的台灣證券市場中，黃顯華對福邦證券的信心並非憑空而來，在不景氣中，他靠什麼策略逆勢突圍？

二○○九年，他從福益集團董事長蘇天財手上買下福邦證券時，只有一家經紀據點、六位無底薪營業員，「既然經紀業務拚不過同業，不如把經營重心放在其最具專長的承銷、股務領域。

」黃顯華花了六年時間整頓福邦證券業務，福邦的股務代理從不到三十家，一路拚到如今已有一百八十家，其中與他關係深厚的鴻海集團旗下關係企業、寶成集團更是因為他直接將股務代理移轉到福邦，被視為福邦的主力大咖。

事實上，股務代理賺的是小錢，但對黃顯華來說，同業看不上眼的股務代理，卻是可以和各上市公司維持基本關係的橋樑，而每個月收取基本費用，得以維持公司管銷的重要支柱，也凸顯福邦「小、精、靈」的發展特色與團隊實力。

黃顯華說，現在台灣證券業都是在「扭毛巾」經營，給基層高壓以換取微利，所以他將福邦定位為企業籌資與承銷業務，並找來群益金鼎證券前同事，擔任福邦證券 的高階主管，「我們都是老戰友了，有深厚的革命情感，所以這幾年來大家有共同目標，就是把福邦做起來。」「近期我最高興的，莫過於自行車龍頭巨大的股務代 理也轉到福邦。」黃顯華自豪地說，「我的客戶都是朋友互相介紹而來的。」也由此可見他海派的個性與在證券圈綿密的人脈。巨大機械發言人李書耕表示，福邦服 務品質好、價格合理，因此在今年三月，會從群益金證券更換為福邦證。

跑業務吸人脈

吸引優質企業回台掛牌

「現在幾乎看不到帶著同事跑業務的券商老闆了，黃顯華真的很拚，用超級業務員稱呼他，一點也不為過。」一位不願具名的券商主管說。

已屆耳順之年的黃顯華自稱行動派，連周末回高雄掃墓，都有台南企業家主動找他談IPO（新股初次上市櫃）相關事宜；更甚者，他一點也不藏私，常常將他深耕企業界數十年的人脈累積經驗與員工分享，三不五時還會親自飛到海外拜訪台商客戶，吸引企業回台掛牌。

此外，他也常常針對國內財經政策提出建言，如先前鬧得沸沸揚揚的證所稅，他更是扮演反對急先鋒的角色，終於讓這項政策提早落日。

「不要看我們小，我的長期目標是率領福邦證券成為台灣的『小高盛』，專門鎖定優質企業在台灣資本市場掛牌，讓投資人看見台灣企業的內在美。」黃顯華說。

從帳面數字來看，去年福邦證券每股稅後純益○．五八元，躋身國內綜合券商獲利第十名，表現不輸給有金控背景的券商，在獨立券商中則是排名第三，其中，在去 年八月陸股股災爆發後的九、十、十一月，福邦更是連續三個月每股獲利居冠，重心不擺在經紀業務的經營模式，反倒成為獲利最大優勢。

展望今年台股後市，儘管國內外經濟情勢讓投資人心態轉趨保守，但黃顯華依舊一派樂觀：「連證所稅這種超級大利空都不見了，我們在開船的，如果連七、八級風 還不敢開航，難道要等到風平浪靜的時候才出發嗎？」在這位縱橫台灣資本市場三十餘年的老船長眼中，再怎麼不好的行情，還是有賺錢機會，霸氣的黃胖子風格再 現，投資人究竟買不買單，就看一月二十七日的掛牌成績了。

撰文 / 梁任瑋