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央行續作約2800億元到期MLF 緩解流動性緊張

今天市場上流傳約2800億元到期MLF（中期借貸便利）於1月13日得到續作，《證券時報》從國有大行及數家股份制銀行人士處證實了此消息，報道引述不願透露姓名人士稱，此次央行針對到期資金的繼續投放操作，主要是“一對一”面向中信、浦發等股份制銀行，總量約在2800億元人民幣。

報道還引述一位接近央行的人士稱，現在新股申購比較集中，春節臨近，如果不繼續投放，市場資金面可能吃不消。

華爾街見聞早前曾提到，受到去年10月央行投放的中期借貸便利（MLF）本周到期、新股密集發行等因素影響，1月中下旬資金面迎來緊平衡的預期悄然增大，而在1月公開市場到期為零的情況下，後續基礎貨幣投放仍主要依賴央行主動“作為”。

今天銀行間市場利率有所下降，隔夜質押式回購利率降了9個基點。

12月17日，華爾街見聞還提到路透的報道，央行當天也對部分到期的MLF進行了續做。報道稱，各家銀行續做的MLF比例各不相同，50%、80%和100%都有，根據貸款情況確定，將依據信貸投放量確定續多少，多投貸款多續。

央行在三季度創設並開展了MLF操作，9月曾通過該工具向五大行投放基礎貨幣共5000億元。10月，央行又向部分股份制商業銀行、城市商業銀行和農村商業銀行等金融機構投放基礎貨幣共2695億元，期限均為3個月，利率為3.5%。

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午市盤點丨銀行股帶動次新股漲停潮 央行或續作MLF對沖巨額到期

周三(2月15日)，上午兩市呈現窄幅震蕩的走勢。早盤次新股接力“一帶一路”成為最強風口，並帶動起次新股、銀行兩大板塊，電力、石油板塊送助攻，滬指一路摸高至3229點後逐漸回落;臨近午盤，軍工融合、港口板塊帶領大盤重新翻紅。創業板也曾在蘋果概念+互聯網金融的帶動下發起一輪攻勢，但最終無功而返。

截至午盤，滬指上漲0.31%，報3228.00點;深成指下跌0.02%，報10262.77點;創業板指上漲0.08%，報1910.84點，兩市半日成交合計2722.45億元。截至午盤，滬股通凈流入5.76億元;深股通凈流入2.87億元。

盤面上，次新股是當之無愧的最強風口，板塊內掀起漲停潮，張家港行(002839.SZ)的四連板直接帶起了銀行股、次新股。港口、電力、民航、家電、白酒等板塊也有一定表現。與此形成明顯對比的是，“一帶一路”題材的大基建(新疆本地股、水泥、鋼鐵)今日表現低迷。在概念板塊中，無線充電、OLED等題材沖高回落，沒有持續性。

資金方面，今日資金面因流動性多重回籠明顯偏緊，為了對沖巨額到期資金，央行連續三日開展逆回購，央行今日公開市場進行500億7天、200億14天、500億28天期逆回購，當日有2600億逆回購到期，此外當日還有1515億MLF到期。不過上午有媒體報道今日央行將與部分銀行進行MLF操作，目前操作金額未知，但央行續做MLF維持資金面緊平衡，符合市場預期。

“經過連續反彈，技術面已經出現頂背離，市場上攻勢頭受阻，調整風險正在逐步累積。”有券商分析師表示：“在IPO放緩，節後資金逐步回流背景下，市場熱度逐日上升並走出持續反彈格局。但近日成交量萎縮，大盤反彈乏力，反彈或已到了階段性頂部區域。目前滬指已站上3200點整數關口，繼續上行壓力重重，短期大盤有震蕩整固的需求。短線來看，調整隨時可能發生，投資者應註意5日、10日均線的支撐。”

央行續作1560億元MLF 專家稱年內仍有降準空間

央行5月14日公告，在發放抵押補充貸款（PSL）801億元的基礎上，人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作1560億元，操作利率為3.3%，無逆回購操作。

上周六MLF到期規模3925億元順延至今日。不過據央行，4月25日部分金融機構使用降準釋放的資金償還MLF9000億元後，5月剩余的MLF到期量為1560億元。

今年年內央行是否還會降準以釋放流動性、如何加速推進貨幣政策框架轉型等問題近期備受市場關註。對此，專家表示，由於金融防風險需要和美聯儲仍會保持穩步加息等原因，國內貨幣政策短期內不存在方向性改變的可能。伴隨利率市場化進一步推進，中期借貸便利(MLF)可能將不會被無限制使用，用降準對沖MLF是貨幣政策框架進一步轉型的標誌。年內央行仍有降準空間。

市場人士認為，今年央行可能將繼續降準兩到三次。光證資管首席經濟學家徐高認為，化解實體經濟融資難有賴於貨幣政策“放松”。在社會融資規模較低的背景下，央行可能會進一步降準。

國泰君安研究所首席宏觀分析師花長春表示，7月可能將再次開展定向降準或降準置換MLF。從貨幣政策框架轉型和穩健中性貨幣政策基調看，後續仍有可能開展定向降準，一是我國存款準備金率仍偏高，影響貨幣政策傳導；二是資管新規開始落實，在金融緊的情況下，要保持貨幣和信貸穩。

此外，對流動性的觀察一直是市場關註的熱點。國務院發展研究中心金融研究所副研究員朱鴻鳴表示，後續流動性主要取決於兩方面：一是看美國國債收益率及美國貨幣政策正常化的節奏；二是看國內自身流動性操作。在經濟和金融形勢較穩定的情況下，流動性也能保持基本穩定狀態。

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