中國諺語有謂「打狗要看主人」，其實，炒股也要看資金主人。這個所謂的資金主人，就是其投資取態對某股價格具明顯影響力的持份者。這是除了大股東之外，另一反映該股特質，甚至其價格走勢個性的重要因素。
在港股市場，股民喜歡將股票分類為基金股、莊家股、老千股等等，以反映出其資金主人的特質。例如基金股，由於主力由基金持有，他們有相對較強的持股耐力，對股份的分析普遍來說傾向理性及有跡可尋，也較傾向用中長線觀點看事物；不過，過去二十年，對沖基金當道，這批人聚焦可買可空，令基金股在傳統的穩健特質以外，多了不少跳脫的個性。到近年內地的所謂基金介入港股，令基金股的定義跟莊家股越趨含糊。
事實上，在市場中，佔比最大的股類為莊家股。由於傳統基金選股限制多，真正能覆蓋的範圍不大，更多股份是被非機構投資者的資金進駐的莊家股。這些金主會發掘個別股份的賣點，當積累持股到若幹影響力，就會透過寫手經不同渠道向散戶推介。此時，這些莊家一般已知會相關股份的大股東其存在性，以便可以相互「照應」。
散戶炒莊家股並非不能獲利，但最大的問題在於莊家的角色改變，所以獲利與否，要擇個吉時。市場氣氛好時，獲利靠炒上，而且接火棒人數眾多，莊家們自然樂意跟散戶一起吃「大茶飯」；然而，到市場氣氛牛皮，甚至下跌時，莊家跟散戶就變為對立，散戶自然變成獵物。而更關鍵的問題是，莊家在其主導的股份上有絕對的資訊優勢及價格控制權，股價週期性被舞高弄低，以獵食散戶的例子非常普遍。
老千股是莊家股的極致股類。由名不見經傳的冷門股炒到變為散戶心目中的明星股，股價靠概念暴漲數以十倍，再以爆煲收場。另一類老千股則是由業績化妝入手，經歷數份業績報告後，這些化妝手法甚至能騙到基金等機構投資者。然而，所謂「若然未爆，時辰未到」，作為老千股，最終都是難逃爆煲收場一途。
讀者會問，炒股看金主的作用在哪？簡單講，若讀者要穩妥，就要揀傳統基金股；若要追求「大茶飯」，就要適時揀莊家股；若要一夜致富，就要博老千股。若讀者摣基金股望一夜致富，或買莊家股卻怕震盪，都是緣木求魚而不自知；而這些錯配，最終導致損手的機會肯定大過獲利。
宏觀講，資金主人們的觀點會影響該類股種的延伸方向與動能。舉例2014年，中央力推國企改革，內地股票找到了重生契機；但是港股投資者主要組成是海外投資者及傳統基金，他們近年一直看淡中國經濟，對國企改革的疑慮較高，所以在港H股一直無法收窄跟A股的股值差距。當然，港股投資者看重估值，A股投資者看重動能，這種金主的喜好取態也是考慮投資A股還是H股的關鍵。
無論如何，隨著滬港通的開通，內地資金的影響對港股只會越來越大。現在來探討「港股A股化」的正反，在我來說是多此一舉，有時間不如花心神分析內資的思維模式，嘗試比一般本地投資者更早發現這些新金主的目標物，這樣做可能會獲得更好回報。