📖 ZKIZ Archives

天星資本總裁王駿：豪賭新三板，它絕不是未來資本市場的小配角！

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0628/150098.html

黑馬說：它的存在仿佛就是為了新三板而來：在2年前，新三板風雲未起時成立，它以“掃貨”的速度投資企業205家，完成新三板掛牌143家；它的野蠻和不守規則如同當年崛起的九鼎，成為資本市場很多大佬眼“攪局者”；它的內部仿佛一部永不停歇的機器，投資經理以16天15個城市的速度在全國各地網羅項目，它的每一個動作都讓人驚訝並引發爭議，但它似乎孤註一擲。

它就是天星資本——新三板世界中一個顛覆常規的異類黑馬。近日，在創業家2015年新三板投融資對接高峰論壇上，天星資本總裁王駿站在臺前，表達了“天星”對於新三板市場的判斷。他認為，新三板不但是中國的納斯達克，承擔融資角色，在未來黃金十年，它將扮演老大角色，成為中國乃至世界資本市場的中心，絕對不會僅僅是個配角，或者是其他板塊的補充。

“新三板的成長性則遠超創業板，而且新三板的企業都分布在TMT、健康、環保、文化傳媒、高端制造、軍工制造、消費升級等領域，他們都代表了中國未來發展方向的行業企業，作為投資人，我們肯定會追逐這些企業。”王駿說。

從看不見瞧不起，到看不懂跟不上！區別於旁觀者，天星在說在做。但沒有經歷一個完成經濟周期的天星，能否在一個較長的時間段，無論經濟興衰起落都能屹立不倒，這等待著時間的考驗。

2015年，天星預計投資企業超800家，未來兩年的業績預計達到1000%的增長。這樣的賭，你敢不敢和他們一起下註？
 
口述 | 天星資本總裁  王駿
編輯 | i黑馬  王瑞、汪晨
 
\截止到今天，絕大部分人、企業、投資者，對新三板的認識基本分兩個階段：
 
第一階段，是大部分人看不見、瞧不起的階段。在去年上半年之前，無論是企業家還是投資者，都還沒有認識到新三板的價值。中小的企業家覺得沒什麽用，稍微大點兒的企業他會覺得你是在侮辱他。而對於投資者，因為新三板也沒有流動性，市盈率也非常低，所以也不來這個市場。
 
而第二階段，大約從去年10月份或下半年開始，整個市場突然火了起來，不管是企業家還是投資人，都主動進入這個市場。但投資人也只是認為，這個市場有了流動性，並且逐漸加上了融資功能，能夠賺到錢，僅此而已。在他們看來，兩年後制度紅利一旦消退之後，它還是只是對主板、中小板、創業板的補充而已。
 
不過我們不這麽看。我們認為，這個市場是依據真正市場化制度建設起來的市場，它將來會成為中國在制度上最有競爭力的市場。新三板不但能夠承擔幫助中小企業融資的角色，還將扮演老大的角色，成為中國資本市場未來真正的中心。
 
為什麽說它是老大？第一個原因，過去別的市場有的東西，現在這個市場都有了。這次大的改革，包括建立市商制度等等，都在解決流動性問題，這個問題解決後，所有的融資功能，包括市盈率等等都將解決。
 
第二個原因，就是準入機制降低。比如京東，京東現在在納斯達克，處於虧損狀態，如果京東想回國，現在除了新三板其它市場還是上不了。（編者註，註冊制後創業板相關的規定可能會有變化。）基於其市場化的制度設計，新三板不替投資者去判斷，不設很多類似同業競爭、關聯交易等等人為的指標，這樣大家都能到這個市場上盡情展示自己，是好是壞交給市場來決定。基於這個制度設計，它不會錯殺很多未來像BAT，甚至超越BAT大黑馬的公司，不會錯殺，這也會讓這個市場未來的競爭力超過其它市場。
 
第三個原因，我們認為，一個市場的影響力大還是小，最終取決於企業和資金的選擇。
 
從資金角度來說，投資人能去哪個市場，覺得哪個市場能賺錢，哪個市場就會繁榮。我們最早只有上交所這一個市場，上面的公司幾乎都是國企，後面到了中小板、創業板成立之後，這些資本市場上的資金，都逐漸轉移到了創業板當中。為什麽大家覺得創業板能賺錢？因為創業板的成長性比主板要高很多，所以大家都去創業板。
 
新三板的成長性則遠超創業板，而且新三板的企業都分布在TMT、健康、環保、文化傳媒、高端制造、軍工制造、消費升級等領域，他們都代表了中國未來發展方向的行業企業，作為投資人，我們肯定會追逐這些企業。
 
基於這點，我們認為，將來所有的資金，都會追捧這個真正具有活力擁有大量優質企業、高成長企業的市場。實際上，基於這三點，新三板不光是中國的納斯達克，它是中國資本市場真正的中心。而且，它不但是中國資本市場的中心，在不久的將來，它的影響力也會遠超納斯達克，並成為全球最大的資本市場。
 
這對於在座企業家有很大意義，對於政府的發展也有很大意義。實際上，政府做這個市場，不是為了投資者服務的，也不是為了券商服務的，也不是為了誰服務的，是為了在座的每個企業家服務的，這是資本市場建設的根本目的。就是要通過直接融資，最有效的融資方式，來幫助在座的每一位創新創業企業，當大家最需要錢的時候，配置社會低效資金引導到這些企業發展。目前來看，新三板是個承載這個目的最好的市場。\版權聲明：本文述者王駿，編輯王瑞、汪晨，文章僅代表述者獨立觀點，不代表i黑馬觀點與立場，i黑馬版權所有，如需轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權，轉載必究。

\Next Page

ZKIZ Archives @ 2019