基金澄清沒規範 深創板「癲升」
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GS(14)@2015-05-12 19:48:21http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150512/news/ea_eaa5.htm
【明報專訊】雖然人行減息對港股刺激有限，但A股大大受惠，滬指升穿4300點，收報4333點，升3.04%；至於深圳創業板更突破3100點，創歷史新高，收市升5.83%至3146點，由年初至今已升逾一倍。
收報3146點 歷史新高
昨日創業板猛，除了減息利好外，原本周末市傳中證監口頭向數間機構投資者提示，注意控制創業板風險，目的是防止散戶投資者被誤導而盲目追高創業板股。但昨日多家內地媒體引述基金公司回應，均表示未收到來自監管層級的交易指令或口頭提醒，結果在規範創業板的傳言被澄清之下，令昨日創業板繼續熱炒。
不過，創業板的熾熱也開始令市場有所警惕，年初至昨日，創業板指數已經累計升逾1倍，有3月中上市的暴風科技累計升幅高達17倍，亦有一隻創業板上市的安碩信息股價暴升至400元，比主板不少股票更厲害，就算上星期A股有多日調整，創業板依然故我，逆市上升。
除英大證券首席經濟學家李大霄多次警告創業板很多股票市值已經高得不合常理之外，內地券商長江證券昨日亦指出，部分創業板股票估值已達到歷史極限，風險收益已不合適；信達證券也提醒，一些小公司股價持續受到更高估值壓力，投資者應該謹慎追高，注意調整風險。
多家券商籲注意風險 海通續唱好
有券商繼續唱好，海通證券指出，只要市場未出現系統風險，資金追逐具成長潛力股票的趨勢不會變，所以只要選「好股」便毋須擔心「高估值」。
深創板瘋炒 南方推ETF吸散戶
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GS(14)@2015-05-15 11:34:04http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150515/news/ea_eaa1.htm
【明報專訊】等不及「深港通」，南方東英今日在港推出深圳創業板ETF(交易所買賣基金)，讓本地投資者可直接買賣深圳創業板市值最大、流通量最多的100隻A股，港元櫃的入場費僅3000元。儘管創業板已被炒至100倍市盈率與10倍市帳率，南方東英仍然認為值得長線投資。惟多名分析員警告，連月瘋炒的深創板泡沫相當嚴重，隨時爆破。
明報記者 廖毅然
上述ETF今日在港掛牌，是一隻RQFII(人民幣合資格境外投資者)ETF，初期基金規模為500萬美元(約3900萬港元)。港元櫃編號為3147，上市價為15港元，人民幣櫃編號為83147，上市價為12元人民幣。兩者每手買賣單位均為200個，即一手入場費分別為3000港元及2400元人民幣。
今港掛牌 一手入場費3000元
ETF追蹤南方東英中國創業板指數，資訊科技行業佔比最多，達47％，其次是工業、醫療及消費行業，指數並沒有包含傳統的金融及地產企業。南方東英副首席營銷官王軼丁指出，滬港通推出後，港人更認識及關注A股，因此設計創業板ETF，給予投資者更多選擇。
王軼丁坦言，發布ETF的時機較敏感，因為市場都在懷疑創業板的估值是否過高，「買賣A股都可以做資產配置，如果追求穩健，我還是建議投資A50。」但他認為，創業板有不少成長型企業，放眼3至5年的未來，也可以有高回報。
今年至今深創板累積升幅達1.13倍，當中以樂視網的升幅最凌厲，累升4.03倍，該股亦是南方中國創業板指數ETF第二大權重股。東方財富則是ETF最大權重股，該股今年以來累升2.8倍。不過高回報隱藏高風險，上述兩股的預測市盈率均達260倍，意味兩股如非每年維持驚人增長，投資者將需要超過200年才能「回本」。昨日深圳創業板跌1.58％，樂視網及東方財富雙雙跌停。
英大證券：投資1元僅0.1元資產
內地英大證券研究所所長李大霄表示，創業板的估值已經達到極限，一旦泡沫爆破，影響將比上次科網股股災更大。他表示，以10倍市帳率計算，投資1元只能換取0.1元的淨資產，世界上「再沒有任何投資比創業板更不划算」。
交銀國際首席中國策略師洪灝亦不建議投資深圳創業板，「創業板的高估值是基於其成長故事，吸引不少可接受高風險的投資者，但這些企業的持股相當集中，已形成非常嚴重的泡沫，何時觸發就看監管機構的取態」。
南方東英：深創板似納指
南方東英量化投資部基金經理張國彥則認為，上次科網泡沫爆破是因為企業沒盈利、資金鏈斷裂，深創板現不同，反而與早前的美國納斯達克指數相似，相信企業盈利會有高速增長。
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GS(14)@2015-05-15 11:34:22http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150515/news/ea_eaa3.htm
深創板醞釀10年始出籠
2015年5月15日
【明報專訊】深圳創業板最早源於1999年由深交所手籌建，但於2001年初，美國納斯達克神話破滅，香港創業板從1200點跌到最低只有100多點，加上國內股市醜聞頻傳，結果中央決定緩推創業板，直至2009年10月才正式啟動。
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正如全球多個創業板市場一樣，深圳創業板也是與主板市場不同的第二股票交易市場，專門容納暫時無法在主板上市的創業型企業、中小企業和高科技產業企業等，其上市要求多數較主板更為寬鬆，但創業板的操作與香港創業板則相類似。
450家上市公司 總市值5.16萬億
現時深圳創業板共有450家上市公司，總市值達5.16萬億元，流通市值為3.09萬億元。雖然創業板只是主板市場一個補充，但其重要性不可忽視，除為有潛力的中小企業提供融資機會外，創業板也可以做到與主板那麼受投資者歡迎，例如納斯達克的神話雖曾破滅，但至今仍然是全球較成功的創業板市場，現時更已奠定其科技股市場的地位。
開通深創板 只限機構專業人士
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GS(14)@2016-08-17 07:30:55【明報專訊】開通深圳創業板，是今次深港通相對滬股通較為特別的安排。港交所（0388）行政總裁李小加表示，深圳創業板暫時只開放予專業及機構投資者，同時兩地監管機構正在商討，為投資者參與買賣深創板股份制訂測試及條件，惟具體細節仍待公布。
監管機構正商討制訂資格測試
李小加表示，深創板即使在內地，投資者亦須符合特定的測試及條件才可參與，目前兩地監管機構亦正就制訂類似條件或資格測試進行商討，至於何時能推出則屬監管機構的事宜。
對於維持50萬元人民幣資產門檻，李小加認為今次深港通的落實是一種「質」的改變，完善二級市場的建設，將來還陸續會有「量」的改變，例如擴大每日額度、投資範圍、以及債券通、商品通及新股通等；不過他就稱新股通目前仍是處於與監管機構溝通的階段中。
李小加表示，新股通、商品通及ETF互通等議題最快要明年才可實現，因兩地市場仍有許多不同之處，例如法律、結算等問題，三個交易所及兩個監管機構將繼續商討如何解決，但未有確實時間表。
[深港通開車]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5364&issue=20160817
瑞信：北上資金有限 深創遲早調整
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GS(14)@2016-08-18 05:40:23【明報專訊】市場普遍認為深港通對港股較為有利，瑞信董事總經理及中國研究部主管陳昌華（圖）就指出，深港通難以推升A股，反而深圳創業板的泡沫遲早都要調整；安本資產管理則認為，深港通更會促使資金由內地流向香港。
反映當局對市况回復信心
陳昌華接受本報專訪認為，深港通細則最讓市場意外是取消總額度，這是中國政府第一次做出不封頂又無資格審查的安排，是資本開放的重要一步。
陳昌華認為，今次深港通內容及推出時機，反映監管機構已認同人幣已經穩定、走資趨勢放緩，以及毋須擔心港股會拖低深股估值。陳昌華認為，深股昂貴估值能否保持仍不確定，但深圳創業板不少股份盈利並無增長，目前估值無論如何都要矯正，不排除監管部門認為這個泡沫破滅也未必是壞事。
A股兩市的市值近50萬億人民幣。陳昌華指出，去年牛市期間，A股成交量更是不正常的大，一度超越美股；因此外圍資金是難以推動。他認為，無論是MSCI納入A股，還是開啟深港通，都不可能推升A股。從宏觀經濟來看，內地7月數據差勁；美國加息機會則比之前增加。從企業盈利角度，A股公司去年是零增長，今年目前為止則僅約1%。但他相信，由於外資較喜歡大型股票，深股中的藍籌股，仍然有可能會受益。至於深圳中小板的部分優質股票，的確很多外資行都在研究，但由於估值昂貴，「研究和買入之間仍然有很遠的距離 。」
安本資產管理中國香港股票投資主管姚鴻耀表示，深港通會導致資金由內地流向香港：「我們不認為外資會於一夜之間大舉湧入深圳股市」。他指，深圳股市的估值高於香港，相反國內投資者仍在積極尋求資金出口，因此資金很大可能是由內地流向香港。
[深港通開車]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1363&issue=20160818
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