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馬雲拒「不競爭協議」阿里巴巴終棄港

1 : GS(14)@2014-03-18 09:38:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140318/news/ea_eaa3.htm

【明報專訊】阿里香港上市希望接近落空，據市場消息指出，馬雲選擇遠走美國上市，除因合伙人制難以趕在今年內通過外，他在多方面亦與監管機構存在分歧，其中包括證監拒絕阿里複製俄鋁(0486)模式上市，以及馬雲拒絕讓阿里巴巴與同系其他公司簽署不競爭協議。


現時一般新上市公司，均需要與母公司簽署不競爭協議，確保母公司及新上市公司不會在業務上「爭食」，惟據消息指出，業務繁多駁雜的阿里巴巴，卻拒絕簽署不競爭協議，加上馬雲不接納以較長禁售期上市，令雙方難以達成共識。

投行籲不公開發售 證監否決

此外，投行亦曾「獻計」，建議阿里效法俄鋁，提高入場費及不設公開發售，拒絕散戶入場，以達到證監保護散戶要求，但因俄鋁案例已備受非議，證監最終在雙方「摸底」時亦否決有關建議。

事實上，雖然港交所(0388)已積極推動多重股權架構諮詢，但由於上市條例修改需時，即使可趕在下月開始諮詢，最快亦需要10月才完成，加上新例的修訂及決議，阿里如果在架構上不能讓步，根本不可能趕在今年底前上市。

業界：不應照搬別國法例

至於業界對阿里出走美國就似乎表現冷漠，董事學會主席黃天祐昨日表示，香港和外國的法例不同，而每個制度都有其好處，不能根據需要硬性照搬別國法例到香港。是次阿里巴巴棄港赴美上市，有人認為香港應參照美國相關法例，但兩地法律配套不同，可謂「風馬牛不相及」，並指香港的核心價值不會因放棄一間公司來上市就改變。

他重申，沒有必要就同股不同權制度展開諮詢，因為諮詢過程只會將不同意見的人早前公開表達過的意見搬到文件上。他又指出，不擔心阿里巴巴棄港，會影響其他科網股來港上市的意欲。

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小米傳上市 擬揀美棄港 股權架構似阿里 估值逾3000億

1 : GS(14)@2014-11-10 18:11:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141110/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】小米開始煮成「熟飯」，市傳小米科技內部正在商討明年上市。雖然創辦人雷軍之前曾表明，公司5年內不會上市，但有投資銀行人士指出，由於阿里巴巴赴美上市後，深受海外投資者歡迎，故小米亦有機會「有樣學樣」。據了解，公司是採用多重股權架構，意味上市的目的地只得美國，香港新股市場或要「煲無米粥」。


消息人士透露，小米內部已開展討論，在明年啟動上市計劃。同時，因股權制度不符合香港的條例，加上雷軍有到美國上市經驗，故目的地將是美國。惟目前公司仍未決定集資額、上市時間及安排行，小米發言人至截稿前沒回應傳聞。

雷軍傳本月到港晤機構投資者

據投行人士透露，之前有份幫助阿里巴巴上市的投行，近期已準備到小米「敲門」，「阿里在美國上市成為各地新聞媒體的重點新聞，股價之後一路炒高，雷軍自然想學馬雲(阿里執行主席)般風光」。他又表示，小米的概念頗為外國投資者受落，美國投資者對科技股的估值多數較高，選擇赴美上市相當合理。據了解，雷軍今個月會到香港，與本地機構投資者見面。

小米身價料超SONY聯想總和

實際上，近年1、2線中資科網股，上市地均選美國。例如內地三巨頭之中，只得騰訊(0700)在香港上市，百度及阿里均先後在美國掛牌。至於第2梯隊如京東、新浪微博、唯品會，甚至是後來者陌陌等，這批繼三巨頭後，最具炒作概念的科網股，均投向美國。一來是估值可望提高，二來他們多用AB股制，自然選擇接受這種制度的美國上市。

此外，據華爾街日報網站報道，小米擬以逾400億美元(折合3120億港元)估值，融資近15億美元(折合約117億港元)。這將是自2011年facebook融資以來金額最高的一次私募融資。報道指出，小米與包括DST在內的潛在投資方的談判尚未完成。DST曾投資阿里巴巴、facebook和Airbnb。若完成談判，小米將進入一流科技公司行列，身價超過SONY和聯想總和。有對基金人士指出，小米售手機只為吸納客戶，從而像蘋果般建立一套生態系統，分別只是小米攻低價市場，但如估值高達之前傳聞的500億美元，真是太貴不會考慮。

手機競爭大 估值太高有風險

市場研究公司IDC上個月稱，受米4暢銷帶動，小米第三季智能手機出貨1730萬部，按年增211%，高於聯想和LG，但小米在全球智慧手機市場上的份額只有5%。有業內人士認為，儘管增長快，但鑑於摩托羅拉和HTC在智慧手機市場上大起大落，以及亞洲其他廠商推出價格更低手機，以如此高的估值投資小米風險極高。

明報記者 岑豪、陳偉燊

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2 : GS(14)@2014-11-10 18:11:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141110/news/ea_eaa2.htm



原開發軟件 兼賣手機闖名堂


2014年11月10日





【明報專訊】小米以「為發燒而生」為公司理念，強調產品是為「發燒友」而設。近年集團最成功是推出「抵買」的智能手機，再加上與蘋果一樣，用飢餓營銷手法，製造「有買趁手」的氣氛，令這批國產手機成功在海外市場打出名堂。


雷軍在2010年創辦公司時，並非由手機業務開始做起，反而做他的老本行開發軟件。公司當時開發手機系統及介面，亦即是現時小米手機上的「MIUI(米柚)」，供內地使用Android系統的用戶，可以使用其操作系統，加強用戶體驗。

不過，小米真正成名之作，是在翌年正式進軍手機市場。2011年9月5日正式在網上開售小米手機，當時在網上售賣手機較少，同時因其標榜用上高級硬件，價錢只是近2000元人民幣。其後，隨用戶漸多累積口碑，加上飢餓營銷策略吸引用戶搶購，結果公司現已成為全球出貨量第三的手機廠商。

除了手機，公司亦有生產其他產品如路由器、電視及最為港人熟悉的小米盒子。然而，由於小米盒子沒有影視作品的版權，一度涉及侵權的紛爭，而公司最近聘請新浪前總編陳彤，將會負責投資內容及營運。

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3 : GS(14)@2014-11-10 18:11:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141110/news/ea_eaa3.htm


【明報專訊】阿里巴巴曾試圖以多重股權結構形式，來港探路謀求上市，一石激起千層浪。港交所(0388)高層更嘗試開路給以多重股權結構的企業，但是阿里最後轉到美國上市。有消息人士指出，純以多重股權結構包裝的企業若不按監管機構指引行事，加上公司法又未作相應修改，要短期內來港上市幾乎不能成事。


小米傳叩門 證監會：不評論

證監會發言人對小米擬以多重股權結構方式來港敲門打探上市的傳言，表示不評論。另有了解港交所上市運作的消息人士指出，港交所在8月底以概念性問卷了解業界對多重股權結構企業上市的意見，就算到11月底得出結果顯示值得跟進，還要進行更多諮詢程序，甚至要修改《公司法》配合，估計需耗時數年才完成程序。

就算以多重股權結構形式的企業最終可以上市，但是若同時採納可變利益實體方式(VIE)運作，還會引發監管機構對投資者保障的問題之顧慮，需要跟進及處理。因此該消息人士相信，純以多重股權結構的企業闖關來港上市，又不遵守監管機構的指引，難以短期落實。據了解，港交所未收到小米擬來港上市的申請。

商業信託類似 不為企業接受

雖然有說法指，若企業改以商業信託形式進行，便會如多重股權結構般達到掌控管理權及現金流的同一效果，不過礙於信託法對持有人提供的保障，與公司法定義下的股東有差別，不易為一般科網企業主接納。

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4 : ng caddy(36072)@2014-11-10 22:51:46

吳怪得頂往市

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小米擬棄港赴美上市港未接納同股不同權　又失千億「大刁」

1 : GS(14)@2015-02-09 08:52:40





■小米堅持要同股不同權，赴美國掛牌似乎成為唯一的出路。　設計圖片



【本報訊】小米或棄港赴美上市！已錯失阿里巴巴的港交所（388），很可能再因同股不同權問題未能食「米」。據來自小米內部消息指出，集團有機會加快籌組上市步伐，內部暫已決定以美國作上市首選地，曾主動叩門的深交所也亦只能吃閉門羹。消息人士直指小米無法選擇不接納雙重股權架構的香港。有市場人士認為，港交所遲遲未進行同股不同權的正式諮詢，小米跟隨阿里巴巴赴美上市是無可厚非，本港今次或勢再失千億元IPO（首次公開招股）「大刁」。記者：馮健鏗　石永樂　吳永強


小米近年不斷傳出上市消息，但創辦人雷軍去年仍對外堅稱「五年不上市」。但有小米的內部人士近日向本報透露，由於資本市場對小米反應熱烈，內部正商討調整加快上市時間。但小米採用的是VIE（可變利益實體）架構，像阿里巴巴一樣同股不同權，「注定我們要去海外上市，香港就不能嘛，只能去美國」。



周四赴美推介品牌

該消息人士又透露，深交所早前也曾主動向小米叩門，說服雷軍在A股上市，但最終也遭拒諸門外，原因是深交所現時也不接納同股不同權，又指雖然港交所就去年阿里上市而引發市場討論的「同股不同權」，極有機會展開正式諮詢，但相信「也沒那麼快完成」。據悉，港交所方面亦有與小米就上市一事接觸。小米堅持同股不同權，赴美掛牌似乎是唯一出路。但面對外國媒體一直狠評抄襲蘋果，疑似為上市鋪路的小米，將於二月十二日（本周四）到訪美國三藩市舉行媒體見面會。不過，有分析員指，聯合創始人兼總裁林斌與國際部副總裁Hugo Barra，屆時將向美國媒體介紹小米品牌，以加大品牌在美國的知名度，「要擺脫The Apple of China（中國蘋果）的名字，才能在美國取得更高估值」。對於港交所或有意邀請小米來港上市，港交所發言人指，「上市推廣部門一向有與不同公司作接觸，不會評論與個別公司的接觸及對話內容」。





估值高達3,500億元

另外，本報亦有向小米多位高層查詢是否決定放棄赴港上市，惟在截稿前均未有回覆。事實上，雷軍近日在接受媒體訪問時，也坦言科網企業棄港赴美背後，主要是香港不接受雙重股權架構，加上港交所的主板對盈利和收入設一定要求，自然對新興成長的科網企業造成壓力。難怪雷軍近三年先後將歡聚時代、迅雷及獵豹移動全數安排於美國上市。現時小米估值已達四百五十億美元（約三千五百億港元），易方資本投資總監王華認為，小米加快上市步伐，很可能是看中智能手機的升級潮，指中國用戶越來越追求手機性能，加上內地今年很可能爆發換機潮，不少手機廠商藉以推出價格更高的手機，「新推出的小米Note也賣超過二千元」，反映以物超所值見稱的小米也看好手機升級浪潮。小米從未完整披露其合夥人架構，但根據小米去年底入股美的的公告披露，雷軍持有小米科技77.8%，不過公司發言人指「公告的是小米科技，小米科技只是小米公司其中一家子公司」，強調雷軍在小米科技的持股情況也不能代表他在整個小米公司的持股結構。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150209/19034831

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小米擬棄港赴美上市港未接納同股不同權　又失千億「大刁」

1 : GS(14)@2015-02-10 01:01:53





■小米堅持要同股不同權，赴美國掛牌似乎成為唯一的出路。　設計圖片



【本報訊】小米或棄港赴美上市！已錯失阿里巴巴的港交所（388），很可能再因同股不同權問題未能食「米」。據來自小米內部消息指出，集團有機會加快籌組上市步伐，內部暫已決定以美國作上市首選地，曾主動叩門的深交所也亦只能吃閉門羹。消息人士直指小米無法選擇不接納雙重股權架構的香港。有市場人士認為，港交所遲遲未進行同股不同權的正式諮詢，小米跟隨阿里巴巴赴美上市是無可厚非，本港今次或勢再失千億元IPO（首次公開招股）「大刁」。記者：馮健鏗　石永樂　吳永強


小米近年不斷傳出上市消息，但創辦人雷軍去年仍對外堅稱「五年不上市」。但有小米的內部人士近日向本報透露，由於資本市場對小米反應熱烈，內部正商討調整加快上市時間。但小米採用的是VIE（可變利益實體）架構，像阿里巴巴一樣同股不同權，「注定我們要去海外上市，香港就不能嘛，只能去美國」。



周四赴美推介品牌

該消息人士又透露，深交所早前也曾主動向小米叩門，說服雷軍在A股上市，但最終也遭拒諸門外，原因是深交所現時也不接納同股不同權，又指雖然港交所就去年阿里上市而引發市場討論的「同股不同權」，極有機會展開正式諮詢，但相信「也沒那麼快完成」。據悉，港交所方面亦有與小米就上市一事接觸。小米堅持同股不同權，赴美掛牌似乎是唯一出路。但面對外國媒體一直狠評抄襲蘋果，疑似為上市鋪路的小米，將於二月十二日（本周四）到訪美國三藩市舉行媒體見面會。不過，有分析員指，聯合創始人兼總裁林斌與國際部副總裁Hugo Barra，屆時將向美國媒體介紹小米品牌，以加大品牌在美國的知名度，「要擺脫The Apple of China（中國蘋果）的名字，才能在美國取得更高估值」。對於港交所或有意邀請小米來港上市，港交所發言人指，「上市推廣部門一向有與不同公司作接觸，不會評論與個別公司的接觸及對話內容」。





估值高達3,500億元

另外，本報亦有向小米多位高層查詢是否決定放棄赴港上市，惟在截稿前均未有回覆。事實上，雷軍近日在接受媒體訪問時，也坦言科網企業棄港赴美背後，主要是香港不接受雙重股權架構，加上港交所的主板對盈利和收入設一定要求，自然對新興成長的科網企業造成壓力。難怪雷軍近三年先後將歡聚時代、迅雷及獵豹移動全數安排於美國上市。現時小米估值已達四百五十億美元（約三千五百億港元），易方資本投資總監王華認為，小米加快上市步伐，很可能是看中智能手機的升級潮，指中國用戶越來越追求手機性能，加上內地今年很可能爆發換機潮，不少手機廠商藉以推出價格更高的手機，「新推出的小米Note也賣超過二千元」，反映以物超所值見稱的小米也看好手機升級浪潮。小米從未完整披露其合夥人架構，但根據小米去年底入股美的的公告披露，雷軍持有小米科技77.8%，不過公司發言人指「公告的是小米科技，小米科技只是小米公司其中一家子公司」，強調雷軍在小米科技的持股情況也不能代表他在整個小米公司的持股結構。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150209/19034831

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網購珠寶商Plukka棄港赴澳上市

1 : GS(14)@2015-07-27 15:51:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150727/news/eb_ebd1.htm
【明報專訊】總部設於香港的網購珠寶公司Plukka，近日獲得澳洲財團入股，並開始籌備到澳洲上市。Plukka創辦人Joanne Ooi表示，澳洲交易所對細價股估值較香港和美國為佳，所以暫時無計劃來港上市。

月初獲澳洲財團收購 料10月掛牌

Plukka本月初被澳洲企業Continuation Investments收購全部股權，並籌備上市。Joanne表示，若過程順利，今年10月可正式掛牌。目前Plukka註冊地為香港，而85%的訂單來自美國，卻選擇澳洲上市，她指主要是從估值去考慮，如去年11月在澳上市的快時尚珠寶公司Lovisa表現不俗，現時股價較發行價增加近七成；香港對於細價股，卻估值過低。

港網購落後 85%美國訂單

Joanne稱Plukka是主打款式設計特別的產品，每月都會引入新的設計師展示新產品，美國是擁有最多成熟的珠寶消費者的市場，會更注意產品的獨特性，因此在未來數年美國仍是最重要的市場。

相比之下，香港網購發展遠落後於美國，甚至內地的發展速度更勝一籌，「香港人習慣去實體店購物，尤其是珠寶，一定要試過才放心」。她又表示香港人對珠寶的偏好仍算保守，如一大部分顧客都偏好鑽石和白金珠寶，對產品款式設計，尤其是「瘋狂款式」的產品不算鍾愛。

現時Plukka全球只在美國和香港各有1家體驗店，但兩間實體店的營業額佔總額超過一半。Joanne表示，這主要因為體驗店貨品的單價是網上產品的數倍。她有信心隨消費者對珠寶的態度更成熟，近幾年網購珠寶會逐步興起。根據麥肯錫的報告，2020年全球網購銷售額佔珠寶市場總額的比率將由現時5%，增至10%。

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無國界記者棄港選台設分部

1 : GS(14)@2017-04-08 20:10:12

【本報訊】致力捍衞新聞自由的無國界記者組織決定放棄在香港設立亞洲分部的計劃，原因是中國近年不斷介入香港事務，令人擔心組織難以在香港展開工作，成員亦會受到監視，所以決定改在台北設置亞洲辦公室。


憂員工被監視


總部位於巴黎的無國界記者組織在全球11個地方設立了辦事處，據《紐約時報》報道，無國界記者組織秘書長德洛瓦（Christophe Deloire）透露，組織原先計劃在香港設立亞洲辦事處，但隨着中國介入香港事務日漸頻繁，在港籌辦活動越來越不容易，也缺乏法律上的保障與確定性，加上組織員工在香港可能會受到監視，因此決定改在台北設立辦公室。在全球新聞自由排名中，台灣名列第51，而香港則列69名。無國界記者組織在公告中表示，台灣的亞洲辦公室將負責東亞地區工作，包括中國及香港。立法會議員毛孟靜指出，在1997年前，香港曾經是亞洲新聞自由度最高的城市，但在回歸中國後，新聞自由一直在走下坡。預計在新特首林鄭月娥下，情況不會有改善。■記者麥志榮




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170408/19983727

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富途傳棄港取美　明年初上市集39億

1 : GS(14)@2018-12-30 22:49:11

https://invest.hket.com/article/ ... E9%9B%8639%E5%84%84
騰訊（00700）有份投資、本港互聯網券商富途證券傳已提交美國上市申請，計劃明年初上市，最多集資5億美元（約39億港元），目標估值為25億美元（約196億港元）。

外媒報道指，富途證券擬於未來數星期公開上市呈報，已委任高盛及瑞銀為承辦人。路透社引述消息人士指，富途選擇美國上市，部分原因為上市耗時較短及香港新股上市後表現欠佳，加上美國允許秘密申請，毋須在開始即披露關鍵業務及財務資料。

富途對消息不予置評。事實上，過去半年屢傳富途上市消息，行政總裁鄔必偉9月接受本報訪問時曾表示，香港及美國均為考慮的上市地。富途於2012年由騰訊前員工李華創辦，公司去年中宣布完成1.455億美元（約11億港元）C輪融資，由騰訊領投，經緯創投、紅杉資本跟投。李華曾透露，公司估值已達到獨角獸（估值達10億美元以上）級別。

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2 : GS(14)@2018-12-30 22:49:27

https://www.hk01.com/%E8%B2%A1%E ... 4%E7%BE%8E%E5%85%83
富途證券已秘密申請在美國上市？據《路透社》報道，騰訊控股（0700）有份投資的富途，已秘密申請在美國掛牌，以集資5億元（美元‧下同）。報道又引述消息人士指出，富途會在未來數周公布呈報，預料明年在紐約上市。

報道又引述消息人士指出，富途目標估值為25億元，並指出高盛及瑞銀會協助富途上市。

對於有關報道，富途並無回覆《路透社》，而高盛及瑞銀則不予置評。

報道指出富途選擇前往美國上市，其中一個原因是在紐約上市可以更快，同時近期港股市場表現疲弱。

消息人士指出，在美國申請上市，是允許秘密申請，無須一開始便讓對手知悉公司財務資料及業務關鍵資料。同時在美國上市亦可以較容易吸引到美國投資者，提高在海外知名度。

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3 : GS(14)@2018-12-30 22:49:47

http://hk.jrj.com.cn/2018/12/20084526769767.shtml
　据香港经济日报报道，腾讯（00700）有份投资、本港互联网券商富途证券传已提交美国上市申请，计划明年初上市，最多集资5亿美元（约39亿港元），目标估值为25亿美元（约196亿港元）。

　　外媒报道指，富途证券拟于未来数星期公开上市呈报，已委任高盛及瑞银为承办人。路透社引述消息人士指，富途选择美国上市，部分原因为上市耗时较短及香港新股上市后表现欠佳，加上美国允许秘密申请，毋须在开始即披露关键业务及财务资料。

　　富途对消息不予置评。事实上，过去半年屡传富途上市消息，行政总裁邬必伟9月接受本报访问时曾表示，香港及美国均为考虑的上市地。富途于2012年由腾讯前员工李华创办，公司去年中宣布完成1.455亿美元（约11亿港元）C轮融资，由腾讯领投，经纬创投、红杉资本跟投。李华曾透露，公司估值已达到独角兽（估值达10亿美元以上）级别。



　　另外，继癌症筛查初创Grail后，再有生物科技公司传弃港择美上市。外电消息指，今年7月在本港递交上市申请的美国生科公司Stealth BioTherapeutics放弃香港上市计划，改为明年在美国上市。

　　生科股表现逊Stealth改美IPO

　　消息人士指，香港生物科技新股的疲弱表现为Stealth改道主要原因，Stealth原本计划集资1亿至2亿美元（约7.8亿至15.6亿港元）。Stealth专注研发线粒体相关疾病疗法，据其初步招股文件，目前其核心产品正针对巴氏综合症、干性老年黄斑病变等适应症展开临床试验。

　　其他新股消息，电力供应商四川能投发展（新上市编号：01713）拟以每股1.77元定价，为招股价范围下端，集资4.76亿元，该股预计于下周五（28日）挂牌。据辉立交易数据，物业发展商万城控股（02892）昨暗盘收报1.25元，较招股价升4.2%，每手赚100元。

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4 : GS(14)@2018-12-30 22:49:58

https://www2.hkej.com/instantnews/stock/article/2026513
騰訊控股(00700)有份投資的富途證券母公司富途控股，已赴美遞交招股書，於納斯達克市場掛牌，最多集資3億美元(約23.4億港元)，低於較早前市傳最多5億美元。該公司採取同股不同權，但未有透露上市後A、B類股份比例。

據招股書披露，富途過去兩年均錄得虧損，2016年蝕9847萬元，去年收窄至810.2萬，而今年首9個則錄得盈利1億元。

截至9月底止，富途證券的平台「富途牛牛」有12.4萬個付費用戶，交易額達6780億元。整體客戶達530萬，平均每個交易日使用平台的時間為26分鐘，平均用戶年齡為34歲。

目前公司創辦人兼董事長李華持股51.7%；騰訊持股38.2%，為第二大股東；經緯創投及紅杉資本則分別持股6.1%及4%。

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5 : GS(14)@2018-12-30 22:50:12

https://www.hk01.com/%E8%B2%A1%E ... 7%E7%82%BA%E7%9B%88
騰訊（0700）有份投資、富途證券母公司富途控股已向美國SEC遞交招股文件，披露了今年首三季度業績，期內營收達5.84億元，較去年同期增長227%，並錄1億元盈利。該股擬於納斯達克市場掛牌，代號為「FHL」。

根據招股書，該公司2016年全年營收為8,701.5萬元；2017年全年營收為3.1億元，按年增長258%；今年首三季度營收達5.84億元，較去年同期增長227%。而2016年錄淨虧損9,847萬元，2017年大幅收窄至虧損810.2萬元，今年首三季度則已扭虧為盈，錄1億元盈利，去年同期為虧損3,799.2萬元。

用戶量達530萬　平均日使用時長26分鐘

旗下富途證券擁有數碼平台「富途牛牛」，主要的收費服務為客戶執行證券交易和孖展融資，如不同市場的股票、窩輪、認購證、期權、基金和ETF，並透過市場數據、新聞，研究以及分析工具提供資訊，為用戶簡化投資決策過程。

截至2018年9月30日，其用戶量達530萬，超過45.7萬為已開通證券交易戶口的用戶，而12.4萬為付費用戶，即其證券交易帳戶存有資產。 而截至2018年9月30日的9個月，交易額達6,780億元。而在2018年9月期間，用戶平均每個交易日使用平台的時長為26分鐘，平均用戶年齡為34歲。

招股書披露，富途創辦人兼董事長李華（中）持股51.7%，為最大股東。（區嘉俊攝）
招股書披露，富途創辦人兼董事長李華（中）持股51.7%，為最大股東。（區嘉俊攝）



騰訊為戰略投資者　持股38.2%

另外，富途表示，騰訊作為戰略投資者，與富途在多個合作領域上有互惠互利的關係，其合作是基於雙方共同對技術與創新的價值觀。在2018年12月，旗下於中國實體運營的公司深圳富途（Shenzhen Futu）與深圳騰訊計算機系統公司（Shenzhen Tencent Computer System）簽訂戰略合作框架協議。騰訊將通過其在線平台與富途在流量、內容與雲端上合作。

上市前，公司創辦人兼董事長李華持股51.7%，為最大股東；而騰訊則為第二大股東，持股為38.2%；經緯創投則持6.1%，為第三大股東；而第四大股東為紅杉資本，持4%股權。

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6 : GS(14)@2018-12-30 22:50:38

https://news.mingpao.com/pns/%E7 ... E6%8C%81%E8%82%A138
【明報專訊】騰訊控股（0700）有份投資的富途證券確定赴美上市，上周五向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股文件，最多集資3億美元（約23.4億港元），較早前市傳最多5億美元少。招股文件顯示，富途採取同股不同權，但未有透露上市後A、B類股份佔比。騰訊持股佔38.2％，為第二大股東。文件同時透露富途的財務數據，今年不但扭虧為盈，客戶數目亦大幅增長。

明報記者 李哲毅

富途證券將到美國納斯達克市場掛牌，代號為「FHL」，承銷商為高盛、瑞銀集團和瑞信。目前富途創辦人兼董事長李華持股量為51.7%，亦是最大股東；騰訊則持有38.2%，為第二大股東。

投資基金經緯中國及紅杉資本分別持有6.1%及4%。富途證券採用同股不同權，A類股份有1票投票權、B類則有20票投票權，但文件未有透露上市後A、B類股份佔比。

富途全港網上券商排第四

富途證券於2007年成立，2012年攻港，近年積極在港作出宣傳，並標榜網上開戶及全線上交易。據招股文件介紹，整體香港市場的網上證券交易滲透率持續上升，富途在網上券商的分類，全港排名第四。

今年首9月扭虧為盈

截至今年9月底為止的9個月，富途收入為5.84億元，按年升2.28倍；毛利為3.99億元，按年升2.64倍；期內扭虧為盈，錄得純利2586.7萬元，去年同期蝕6900.4萬元。

雖然富途已擺脫虧損的局面，惟近兩個月的客戶資產有減少迹象，截至今年9月底，其用戶人數達530.93萬人，登記用戶約45.73萬人，付費用戶為12.48萬人，客戶資產總值為5420億元，但11月底為止，付費用戶只增加至13萬，即10月份及11月份平均只增約2600個，今年首9個月每月平均新增約5000個。不過若按年比較，截至9月份的用戶人數仍按年大增近五成。

早年騰訊大舉投資各類科網企業，冀互相導入平台流量，刺激用戶活躍度。然而，內地今年初起暫停審批遊戲版號，大大打擊其手遊收入增長，分拆投資項目上市成為騰訊維持增長「救命符」。

投資項目上市 成騰訊「救命符」

今年多隻獲騰訊加持的科網公司排隊上市，單是今季就有線上旅遊平台同程藝龍（0780）、電玩娛樂平台創夢天地（1119）、音樂串流平台騰訊音樂娛樂掛牌。

騰訊有份投資的生活資訊平台美團點評（3690）今年9月掛牌，受美團上市的估值上漲收益帶動，騰訊第三季度的其他收益淨額增長逾1倍至87.62億元人民幣，同時造就騰訊第三季表現超預期。

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7 : GS(14)@2018-12-30 22:50:55

https://www.finet.hk/newscenter/ ... a53bde0b36feb35a4d2
國時間12月28日，騰訊系的互聯網券商富途證券母公司富途控股有限公司（下稱“富途控股”）遞交赴美IPO招股書，有望成為中國互聯網券商赴海外上市第一股。招股書顯示，富途控股的主承銷商為高盛、瑞銀及瑞信。

數據顯示，今年前三季度，富途控股營收5.84億港元，與去年同比增長227%。截至三季末，富途有530萬註冊用戶，其中超過45.7萬用戶已開設交易賬戶成為客戶，2018年前三個季度交易額達6780億港幣。

據了解，富途控股在赴美IPO之前已有過三輪融資，這三輪均由騰訊(00700-HK)領投，經緯創投、紅杉資本跟投。目前，騰訊作為最大的機構股東，持有富途控股的股權超過30%。

持有香港及美國券商牌照

富途控股旗下有富途證券、富途網絡、Futu Inc.、富途信托等下屬公司。作為港股、美股全牌照集團公司，持有香港證監會認可第1/2/4/5/9類牌照（中央編號：AZT137）以及美國Finra頒發的證券經紀牌照。

該公司廣為人知的子公司富途證券，主要通過其自主研發的富途牛牛平台面向C端的港股、美股、A股（全部或部分市場）提供股票交易和清算、融資融券、市場數據及資訊、社交服務，還提供面向B端的ESOP員工股權激勵解決方案及IPO承銷等企業服務。

這家互聯網券商，在線上開戶還不是很普遍的港股市場，顯得有些另類。

據了解，富途控股的核心後台系統每周更新、客戶端至少每月更新，2018年前9個月共發布1241項產品新功能，在香港證監會2018年7月發布關於在線開戶的指引後，富途控股僅用10日完成開發、首發推出線上開戶服務。

富途證券稱，它的客戶有接近一半在互聯網、科技和金融行業工作，有優良的財富增長軌跡和潛力。2018年9月活躍的用戶平均每個交易日會在Futu Niuniu平台上花費26分鐘，2017 年以來每季度的付費客戶留持率達到97%；用戶及客戶群體保持強勁增長，截至2018年9月底，用戶、客戶、付費客戶比去年9月底增長45.1%、106.7%及98.4%。

業績連續逆周期大幅增長

招股書顯示，受益於付費賬戶數量、客戶整體資產以及交易額的增長，富途2018年前三季度的收入達5.84億港元，同比增長227%。

在當前大部分券商都因為市場不景氣、股基成交額大幅下降的而業績出現巨幅下滑的周期下，富途從2016年至今卻一直持續保持著業績大幅增長。

據了解，富途2017年收入為3.117億港元，較2016年的8701萬港元增長258.2%；凈收入則從2016年的虧損9847萬港元，收窄至2017年的虧損810萬港元，並在2018年前三季度實現凈收入1億港元。

值得註意的是，活躍個人客戶數呈現明顯快速增長態勢，從2016年12月31日的35456人，增加到2017年12月31日的80057人，在到2018年9月30日的124809人。

可以說，富途的收入主要來自交易傭金及手續費收入、利息收入以及其他收入（IPO認購服務等企業服務收入），並實現逐漸多元化以及比例優化。

截至2018年第三季度，上述三項收入的占比分別是50%、44.1%和5.4%。其中交易傭金及手續費收入占比降低，融資融券利息和存款利息顯著提升。截至2018年9月30日，利息收入為2.577億港元。

另外，2018年前三季度凈利率17%，凈收入達1億港幣。據了解，富途穩健的盈利能力，來自於研發與市場推廣的穩定投入帶來深遠回報，一般及行政開支顯著下降，研發支出同期占比也下降一半至18%。

“全球在線證券市場正處業務藍海，未來發展潛力巨大。”富途控股表示，“目前正緊抓全球在線證券交易市場的高速增長和中國投資者不斷擴大海外資產配置的獨特機遇，著力開拓五大業務線。”

2017年，中國海外零售財富管理市場規模已達到5090億美元，全球線上零售股票市場成交額達到34.8萬億美元。富途控股承載的交易量僅占證券市場交易總量的不到1%，預計隨著技術的進步這一數字還會繼續強勁增長。

截至2018年第三季度，富途控股註冊用戶達530萬，45.7萬註冊用戶開設交易賬戶，超過12.4萬個付費賬戶在交易賬戶中擁有資產，交易額達6780億港幣，用戶資產為542億港幣。

美國、中國內地和中國香港的成交量、IPO和市值均極具增長潛力。這幾個潛在市場主要都存在增長點：中國海外線上零售證券市場規模預計在2022年達到1.4萬億美元；香港線上零售證券市場，預計在2022年達到3.1萬億美元；以及美國線上零售證券市場，預計到2022年將達到11.6萬億美元。

騰訊領投三輪融資

在赴美IPO之前，富途控股的三輪融資均由騰訊領投，經緯創投、紅杉資本跟投。目前，騰訊作為最大的機構股東，持有富途控股的股權超過30%。

招股書顯示，基於對技術與創新的共同追求，富途控股與戰略投資者騰訊始終保持密切合作。2018年12月，雙方達成戰略合作框架協議，騰訊將通過其在線平台為富途提供更多戰略支持。

據了解，得益於雙方的股權及合作關系，騰訊為富途控股創造了有意義且可持續的競爭優勢，如用戶訪問和交易基礎設施將建立行業和全球同行無法覆制的競爭力。

記者獲悉，富途控股自主研發的系統，在穩定性和敏捷性之間取得平衡，服務可用率在2018年上半年達到99.98%；系統高度模塊化，大部分新市場的拓展最快可在一個月內完成，系統的十倍容量擴充請求能在10分鐘內完成；包括雙重身份驗證和核心數據安全箱在內等技術獲得深度應用，確保系統和用戶數據的安全。

另外，富途控股表示：“對核心技術架構的持續重大投入，令專有而模塊化的技術架構以極低成本添加新產品及進入新的市場；技術投資占比從2016年以來持續降低，是利潤率提升的驅動因素。”

同時，客戶群的年齡與職業分布和參與深度轉化為高終身價值，配合高效的獲客渠道，成本回收期短，可以用更高利潤率的增值服務來進一步提高客戶的終身價值。

志在革新投資體驗

記者獲悉，富途控股除了現有的證券業務之外，目前正在申請香港數字銀行牌照。它的目標是繼續革新投資體驗，並成為一家世界領先的數字化金融機構。

據了解，富途控股未來將從四個發展戰略著力發展：

一是，擴大客戶基礎並轉化為盈利能力。富途控股將通過用戶轉化、公司業務和有針對性的營銷來擴大客戶群，同時通過卓越執行不斷擴大市場份額。最近，富途控股正式推出了專為美國投資者量身定制的交易平台Futu MooMoo?，用於擴張國際市場。

二是，拓展核心產品及服務。富途控股提出，將進一步擴大核心產品和服務組合，增加交易市場、引入新產品，最終覆蓋全球每個主要交易市場，並將繼續投資於公司業務，將其作為收入多元化的來源以及重要的獲客渠道。

三是，擴大金融服務業布局。按計劃，富圖控股將更廣泛的財富管理產品和服務納入業務範圍 。目前，富途控股正在申請香港數字銀行牌照，銀行產品作為券商產品的自然延伸，可進一步服務於客戶資產的保值增值。

四是，強化富途控股平台投入。對平台的技術投入是持久戰，富途控股表示將繼續加大投入、維持技術上的競爭優勢、加大人才投資力度，確保擁有一流的產品、研發及市場團隊。另外，雖然其目前更專註於自主開發核心功能，但不排除會通過並購來加速發展並擴大領先優勢。

來源：券商中國作者：楊慶婉

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8 : GS(14)@2018-12-30 22:52:46

https://www.sec.gov/Archives/edg ... 1084/d620103df1.htm
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