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港股00082第一視頻是坑子股還是下一個銀河娛樂？ dyc1500

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  港股00082第一視頻，港股一家很神奇的公司，民政部背景的紅帽子企業。06年借殼上市成為首家國有背景的視頻企業，一年內股價從0.7漲到4.8。08年金融危機後股價跌到7分，然後再度上演傳奇，在老總張力軍的資本運作下，包括國內的中國人壽富蘭克林資產、美國、香港、台灣聯發科及連勝文家族的各路投資機構的風投資金蜂擁而入，先後參股，股價兩年內漲到3.26，再度創造了互聯網的資本神話。

     隨著各種內外因素，這家企業的業績並沒有高速增長，反而近年來出現了虧損，股價大幅下跌。今年以來，雖然它擁有手游、互聯網彩票、OTT等多重熱門概念，但股價一直在0.5到0.7之間低位徘徊。張力軍在業內也倍受質疑，被認為只是個空手套狼的資本玩家。

      現在第一視頻旗下主要有這幾大業務：

1.互聯網彩票銷售：第一視頻旗下的第一彩和中國足彩網是國內知名的專業彩票網站，而彩票365手機軟件到今年6月已經突破1000萬用戶，成為國內手機彩票銷售的第一品牌。

     中國的彩票發售主要是民政部的福利彩票和體育局的體育彩票，第一視頻民政部的企業背景，是他們拿到第一批互聯網彩票銷售牌照的重要籌碼。個人認為，人民網旗下的專業體育彩票銷售網站澳客網、中體產業旗下的中國競彩網、第一視頻旗下的第一彩和中國足彩網的聯合體，將會是第一批互聯網彩票牌照的最有力爭奪者。相比之下，國內現在熱炒的彩票概念股安妮股份、鴻博股份（這兩家公司以前都只是印刷紙頭彩票的）胡炒的意味偏大。

2.手游業務：旗下的中國手游集團在美國納斯達克2012年獲介紹上市，並在今年8月或香港新世界集團的戰略注資。中國手游集團號稱是中國最大的手游公司，相比國內現在瘋炒的那些手游概念公司，肯定要強很多，但是否是這個行業真正的領先者，還有待考證。

3.鄰訊業務：是類微信的OTT業務，2010年第一視頻旗下的鄰訊互動就和法國電信合作推出推出了類微信業務鄰訊。之後隨著鄰訊互動CEO張明羽帶著團隊的出走，以及騰訊2011年微信業務的發展，鄰訊業務這幾年處於停擺狀態。但隨著法國電信北京代辦處負責人王海拉博士加盟鄰訊互動成為第一視頻鄰訊事業部CEO，第一視頻低調的重新啟動了鄰訊業務，經過一段蟄伏期後，在今年9月24日推出新一款據說為史上最為安全的、可實現完全免費通話的、私密社交應用軟件——鄰訊VIC，集合網絡語音電話、即時通訊和社交功能為一身，致力於為用戶打造私密的安全社交新時代。

     鄰訊VIC正式版本要今年10月15日才正式推出，在OTT業務模式中，電信運營商與互聯網廠商的關係一直備受關注與爭議。中國電信與網易聯合推出易信，就是為了迎接以微信為代表的OTT業務的挑戰。與微信相比，易信最大的亮點是可以給通訊錄中的所有手機和固定電話發送免費語音留言，這相當於將微信的語音對講擴充到任意手機和電話。現在鄰訊VIC推出在微信和易信上都未實現的免費語音通話，一直反覆強調重新定位一直運營商和互聯網廠商合作關係，強調OTT業務和運營商互補關係的第一視頻主席張力軍，在這個風口浪尖上出手，會為行業帶來新的變化嗎？

4.電商業務：V1品網站，主打奢侈品和高端母嬰產品兩塊高端業務，現在推進的比較慢，後續可以關注和鄰訊VIC業務的協同效益。

     總體來看，第一視頻在業務上的重新佈局是有一定的前瞻性，也有一定的概念想像空間。比如互聯網彩票業務牌照的發放，甚至可以和99年澳門回歸後發放賭場經營的性質相比考量，對整個中國彩票銷售市場格局會起到重大影響，甚至可以讓相關企業擁有當年銀河娛樂那樣的潛質。而鄰訊VIC的啟動，未來是否會成為OTT市場的一大變數，這項業務是否會獲得中國移動的支持？中國移動現任首席執行官李躍出身於天津移動，曾擔任天津移動總經理多年，而第一視頻主席張力軍當年曾是天津中天通信負責人，中天通信也是中國移動的代理商。第一視頻在中國移動當年推飛信業務時，雙方曾經簽署過戰略協議，這次是否會再度攜手合作？

      第一視頻能否第一批順利拿到互聯網彩票銷售牌照，將對公司未來的發展起到根本性的影響。而鄰訊業務的重新發展能為第一視頻旗下互聯網彩票、手游、電商、以及傳統業務帶來巨大的協同效應；但是否會重蹈當年虎頭蛇尾的覆轍，猶未可知？

     第一視頻是一家充滿了變數的公司，張力軍從來就是個不甘寂寞，喜歡折騰的人。在新一輪移動互聯網的狂潮下，第一視頻已經開始蠢蠢欲動了；飽受爭議的張力軍是否會再一次創造新的移動互聯網財富神話，第一視頻到底是Tebbagger，還是坑子股，真的會讓每一個對它有興趣的投資人感到很糾結。但在這個移動互聯網的盛夏裡，它注定不會是個寂寞的旁觀者。

雷軍：新零售關系小米千億目標 國際化一著急全是坑

舊金山灣區被譽為美國矽谷的搖籃，這里集中了全美40%以上的風險資本投資，專利授權數量占全美 15.2%,湧現出谷歌、蘋果、Facebook等一批明星科技企業。

如果對標來看，誰是中國版的“矽谷”？

全國人大代表、騰訊公司董事會主席馬化騰不久前表示，粵港澳地區是世界重要的科技產業、金融服務業、航運物流和制造業中心, 擁有比較完備的創新鏈、產業鏈和供應鏈，他建議把灣區打造成為全球區域創新中心和孕育“中國矽谷”的搖籃。

在3月6日的兩會記者交流會上，全國人大代表、小米科技董事長雷軍對第一財經記者表示，希望北京、深圳都成為中國的矽谷。

“這兩座城市都是中國最具創新力的城市，北京大學多，人才多，而且創業氛圍非常濃，深圳擁有的就是商務環境非常好，創新氛圍濃，有產業基礎，尤其珠三角是中國的制造基地，大家各有各的創新的特點，如果能夠形成（北京、深圳）兩個創新中心的話，對整個中國的科技產業的發展都有巨大的幫助。”雷軍對第一財經記者說。

作為科技企業的代表，雷軍今年的建議也都與所處的行業相關。今年兩會上，雷軍提交了三項建議，分別是“加快實施人工智能國家戰略”，“大力發展‘新零售’激發實體經濟新動能”，以及“抓住‘一帶一路’歷史機遇、有效推動中國科技企業出海”。

這三項建議所提到的內容，其實與小米自身發展也有關系。在被問及人工智能的進展時，雷軍對記者透露，小米在去年初設立了探索實驗室，未來半年小米會有人工智能相關產品發布；而此前雷軍定下了今年完成銷售額1000億元的小目標，“新零售的作用至關重要；至於全球化，他表示，“如果沒有兩三年的時間，進入一個國家迅速成功幾乎是不可能的。”

人工智能將取代50%以上工作 

不只是雷軍，“人工智能”幾乎成了科技企業家代表熱議的關鍵詞。

此前，全國政協委員、百度董事長李彥宏提交的三個提案全部圍繞人工智能，包括用人工智能技術解決兒童走失的問題，用人工智能技術調交通信號燈，以及人工智能和各個行業的結合。

而全國兩會代表、騰訊董事長馬化騰在回答第一財經提問時表示，騰訊除了人工智能實驗室基礎性的研究外，騰訊各個事業部門里其實都有AI的團隊 。

在雷軍看來，現在所有的互聯網巨頭都是人工智能公司，沒有一家互聯網巨頭的CEO不關心人工智能的發展，“這說明產業趨勢、技術已經在成熟的臨界點上，很快就會爆發。”

“李開複說未來10年，人工智能會取代50%人的工作，我相信只多不少。”雷軍表示。

對於小米去年成立探索實驗室布局人工智能，雷軍表示，“我當時問我的同事，我們布局人工智能是不是落後了？”同事則告訴他：“知道重要性就是我們在人工智能的優勢。”

但與此同時，人工智能的發展也遇到一些問題，比如：體制機制的束縛、缺乏國家級專項規劃、人才匱乏、核心技術及核心元器件仍受制於人、政府大數據開放力度不夠等等。

在“加快實施人工智能國家戰略的建議“中，雷軍建議，在國家層面進行人工智能發展的頂層設計和專項規劃，加強人工智能基礎理論研究，加強人工智能科研人才、技術人才的培養與引進，積極建立人工智能產學研協同創新共同體，大力促進人工智能產業化發展。

不過未來，人工智能是否會導致大量失業？

在李彥宏看來，它確實會使得某些職業受到挑戰。比如無人駕駛時代到了，專職的司機有可能會被取消掉，至少要受到威脅。再比如翻譯，在不遠的將來也是一個可以完全靠機器來解決的事情，可能有大量的人要去轉崗、或者去幹別的事了。這可能需要包括國家的相關部門提前做一些準備工作，要考慮到這些職業的消失會對社會產生什麽樣的影響。

雷軍也表示，每一次技術革命都是這樣，革掉了一些落後的東西，但是又新增了大量的新的工作機會。“所以我覺得這一點大家不用杞人憂天。”

新零售影響小米千億目標

新零售是個熱門概念，去年開始，包括阿里巴巴、京東、小米等在內的公司都頻頻提及。雷軍評價，大家的觀點都是一致的，但每家實踐的路徑並不相同。

例如，阿里在利用投資並購的方式，可以快速的幫助傳統商業轉型，直接進行技術、資源和互聯網化整合。

而小米的新零售采用自營的方式。雷軍透露，小米之家的長期目標是三年1000家，今年先完成開設200家的目標，加上小米之家已經有的50多家，初步完成小米線下實體店面的全國覆蓋。

今年年會上，雷軍曾定下了小米完成銷售額1000億元的小目標，雷軍坦言，新零售的意義至關重要。

而“新零售”的實現，並不是簡單地將互聯網和實體的零售渠道相融合，還包含了研發設計環節的創新、生產制造環節的優化、供應鏈的改造、基於大數據能力的消費需求分析等。所以說，“新零售”不是口號，而是傳統零售與電子商務競合的必然結果，也是融合消費的升級版。

他透露，小米實體零售體系，複用小米電商的成本和效率，並輔以大數據風控、大數據選址等科技手段，使實體零售達到與電商銷售同等的運營效率，從而降低消費者的決策成本，帶動二次消費。

按照雷軍當年的構想，是小米產品線是100個品類，現在已經發布了20-30個品類，但並非每一個品類都要進入小米之家，參考標準就是要進行一定的坪效測試。“這樣才能對小米整體的流量、銷量以及小米之家的平效帶來正向拉動”。

全球化：一著急全是坑

在采訪中，談到抓住“一帶一路”歷史機遇、有效推動中國科技企業出海的話題時，雷軍對外透露了小米在全球化上踩過的坑。

3年前小米就開始了全球化拓展。但當時的小米比較著急，上來就開了7個市場，結果後來遇到困難，損失慘重。此後小米調整策略，將市場聚焦到了印度，並取得了突破。

“全球化急不得，一著急里面就全都是坑，所以需要有10年、20年的長期打算，一個市場一個市場做。”雷軍說，自己在這個過程中意識到，做全球化市場需要長時間的積累，要組建隊伍了解每個國家的世界情況，包括政策環境、競爭環節，如果沒有兩三年的時間，進入一個國家迅速成功幾乎是不可能的。

特別是由於不同國家的政策和法律不同，在反壟斷、環境保護、勞工、稅務以及行業準入等方面存在國別差異；不同國家的相關政策與法律也會因為外部經濟環境的變化而發生變化，形成不連貫性，這都給中國科技企業在海外的生產經營活動帶來了諸多問題、困難與潛在風險。

雷軍建議，建議在“一帶一路”的總體框架下，在中國駐外大使館的統一領導下，設立類似“一帶一路特派員”的職能，在重點城市培育“帶路”孵化器，針對沿線各國的中國企業提供包括政策、稅務、法律、風險預測、品牌推廣、NGO組織等各方面的一攬子服務，幫助中國企業盡快適應駐在國政商環境，更加順暢地發展海外業務。

而對於中國企業“出海”普遍面臨的專利問題，雷軍認為專利是中國企業出海必然遇到的世界貿易的遊戲規則。雷軍表示，在過去的幾年里面，小米自我研發的技術申請的專利就超過1.6萬項，在去年年底，小米已經獲得了3600項專利，其中一半是國際專利。

他稱，預計在未來兩三年時間里面，小米將進入專利的豐收期，“用不了多長時間將突破1萬項授權專利”。  

周顯﹕說是保障 實是坑了投資者

1 : GS(14)@2018-01-22 06:15:28

【明報專訊】前兩天講起嚐高美集團（8371），違反招股書承諾，只有12倍超額認購，卻把公開發售數目回撥至50%，結果果然跌穿了上市價，抽新股者個個輸錢，不在話下。

要知道，這機制的基本原則，是之所以要增加公開發售數量，皆因股票太受市場歡迎，需求太大，因此要增加供應，以平衡需求。但是，如果需求並不是那麼大，貿然增加供應，股價必然下跌，這是不易的真理。

根據以往的經驗，超過15倍才開始回撥，超過50倍才回撥至50%，對市場是最適合的，也即是說，對上市價以及上市以後的價格穩定、成交量和流通量，是最有利的，也是市場已經習慣了的，如果貿然改動，先不講有沒有改進，市場必然不習慣，首先的壞後果，就是有人遭殃、輸錢。

無按機制回撥 輸死認購者

抽大飛、甚至是頂頭槌飛，以至券商，對新股借出90%，以至95%孖展，其基本原則，都是如此：中得多，意即市場流通量少；中得少，意即受歡迎，因為認為輸贏波幅不會超過10%，才會有九成孖展的新股政策。

如果個個頂頭槌都中足100%，真的是跳樓都唔掂，就像嚐高美，3條友各中幾百萬，人人輸一百幾十萬，喊都無謂。換言之，這其實是動搖了整個市場某些基礎。

倘是證監所為 令人髮指

在上篇文章，我罵的是上市的book runner，但細看公告資訊和聽市場消息，卻應該是監管當局認為它流通量不夠，暗示要它超額回撥。這實在令人髮指：申請不夠，發回要它重新招股就可以了，也可以效法同日上市的金泰豐（8479），上市文件講明一半公開發售，股民也輸死無怨。如今突然改掉招股條件，股民給打個措手不及，九成孖展申請者更會輸凸，這做法究竟叫保障投資者，還是明坑投資者？

[周顯 投資二三事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3008&issue=20180122

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