股市旺可打破融資困局
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GS(14)@2012-08-10 10:43:21http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... mnist/ek2_ek2a1.htm
【明報專訊】在近日，港股的走勢出現好轉，20,000點關口是終於被衝破，而大市的成交也出轉佳。暫時而言，環球股票市場對歐洲和美國央行繼續採取寬鬆貨幣政策是抱相當期望，慧雅認為後市的發展，很視乎這微弱的樂觀能否不斷加強和滾大。
凱恩斯說得好，是企業為社會創造財富的，若企業的「動物精神」(animal spirit) 旺盛，財富便會得以被創造，但一旦企業再沒有鬥志，財富便會枯萎。從這角度看，近年環球經濟問題的癥結之一，可能便是在於金融和借貸環境令企業的動物精神難於被燃起。基本上，在經歷過重重風風雨雨後，不少銀行都變得甚為懼怕風險，雖然央行有大量廉價資金提供，但它們似乎都不大願意承擔風險，寧願將資金買回國債，安全地賺取微薄的回報，但如此一來，企業便不易找得資金擴充和招聘，這樣消費和勞工市場又怎可能持續好轉？
銀行怕風險 借貸過於謹慎
現時而言，環球企業界的情似乎是，小部分的大型企業坐擁巨資，但它們好像找不到什麼值得投資，因此現金不斷滾大。另一方面，其他企業卻要面對生意難做，銀行界也不大支持的困境。以慧雅之見，我們難以對銀行界的復元寄予厚望，因此環球經濟的問題是，在銀行持續不願借貸的情下，企業能否取得融資。
以慧雅之見，融資環境的改善並非不可能，而關鍵之一是在於股票市場能否逐步回復暢旺，蓋除了向銀行借貸外，企業另一重要的集資渠道便是發行股票。因此慧雅曾打趣說，央行們與其花大量資金去推低長息，不如乾脆將資金投入去買股票。
施慧雅