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個人投資者是點射，機構投資者是掃射

來源: http://www.iheima.com/news/2016/0502/155522.shtml

口述 | 楊向陽

整理 | 潘詩彤

黑馬說：

自己到底值多少錢，對企業來說是一個最基礎的事。

投資的進階就像學騎自行車，但投資人不要太執著於估值，投資後股份的百分比其實是對創業者的誠意。

投資，步步驚心；創業，九死一生。i黑馬投資人系列第四期，推出楊向陽在內部培訓時所做的關於投資人投資占比股份的內容。下面，黑馬哥為你奉上今天的分享。

1、投資的進階就像學騎自行車

我想在座的絕大部分人都會騎自行車，其實，投資和學自行車是一樣的，一個典型的問題：你、包括你的父輩，你的小一輩人學自行車的過程中，全世界沒有一本書，或者是一門課程，一個電視劇，教你學騎自行車，騎自行車是怎麽來的，是自己摔的，所以說天使投資就是這樣的，也是摔出來的。

2、估值可轉換債券

怎麽讓自己騎自行車少摔？使我們的風險比較低？我們可以通過合理的估值規避一定的風險，尤其當我們沒有公允詢價與第三方時，可參考美國人制定的一個叫“可轉換債券”的概念。

示例，我給你投了10萬美元，按照美國的利率，通貨膨脹率，時間，風險系數，設定回報率，如果活下來了，用現在的話說你走到了A輪，那你就把這個錢加上這個數還給我，或者你加上這個利率轉成股份，或者是股份打個折扣你在這個股份上打一個折扣給投資人，這基本是早期投資的常用估值法。

3、不要太執著於估值

天使投資是不要太執著於估值，對於投資的項目，首先，需要知道融資額，然後，簡單判斷融資額可以做什麽事、做到什麽階段，一般而言，融資占比不要超過20%，一般是在5%~20%之間，這就是天使投資。

天使投資人的占比千萬不能太大，若占30%~50%，這件事基本上玩不下去了，只有你自己玩了，變成傳統企業的玩法——你自己來幹，因為股份占比高。投資是通過投資來運營有創業想法和執行的人，而不僅是投錢。比如你投資的一塊錢通過事與人才變成3塊，但同時也可能變成0，所以比例其實是代表你對負責這件事的人的誠意與信任。

估值一般是倒退來的，因為我們的風險大，相應要求回報的倍數高，一般會鎖定在5到10倍，2倍是下限，做不好也得認，但期望是5到10倍。

4、投資人有描繪洞穿時代圖景的能力

任何商業都有其本質，要麽做“成交”，要麽做“流量”的二選一。“眼球經濟”的互聯網世界中，“成交”是指低買高賣；高買低賣，即是“流量”，比如補貼，當用戶產生粘性之後，我們再將習慣變成轉化。但這些是實現的路徑，本質還是投資人腦中洞穿時代的圖景。

投資人腦中最好勾畫出企業一年以後、兩年以後的情景，這個情景下的任何商業實體，要麽提供服務，要麽提供產品，要麽提供技術，為他的客戶實現了價值才是實現企業自身的價值。參考《商業模式新生代》，投資人的本事是畫出一幅圖景中公司的模樣，包括產品是什麽，技術是什麽，客戶的用戶畫像，成本、營收模式。

所以，找好項目的方法其實是估值，你要對價值有一個基本的尺度，最重要是你的眼光，你能不能夠有這麽一種像條件反射一樣的，談到這個項目你腦子一下就可以投射出來一幅圖象。

5、為Right thing找到Mr.Right

當我們在說團隊時，其實我們是在對的事情是否和對應對的人連在一起，一個人沒有絕對的行和絕對的不行，也沒有絕對的好和絕對的不好，本質是在對賽道上，選擇了適合的車和適合的車主。

6

你想的事跟隔壁老王想的事差不多

資本市場我們的大板、中板、小板都開了，註冊制戰略新興板都開了，且不論其中的不成熟，但翻譯過來是——我們處在相對開放的資本市場。不過，別以為總理跑到中關村大街喝杯咖啡就是大眾創業、萬眾創新，你天天想的和隔壁老王想的差不多，就是缺創新；第二個，加上沒有硬技術；第三件事，沒有換模式，沒互聯網+，或者+互聯網。雖然欠缺，但這三件事也同樣是機會。

7、隱性需求是待發掘的黑馬

我們很容易看清顯性需求，但顯性需求已經有特別牛的團隊，特別牛的商業模式經營，基本輪不到我們再做。我們只能退而求其次下工夫研究隱性需求。所以，我們從互聯網往傳統企業切，而隱形需求的模式創新是傳統企業轉型升級的必經之路，那麽，怎麽做？

第一件事是判斷關系，以化妝品店為例，若我們認為只要跟線下的終端門店發生關系了，我們就一定有價值，那怎麽發生關系？且要快。我們只能從弱關系入手，但是弱關系是沒有用的，其實越沒用，你反而越快，這是矛盾點。

我們第一個就是說，這件事對，可以鋪，用什麽方法鋪不管，要求快，那就是弱關系，但是你從弱關系一定要走到強關系，怎麽走，只能通過技術派，對互聯網的理解是從技術派源起的，我們做一套系統，免費給他。

再往下一端就渾然天成了，比如，每一個實體店都對應了一個微信群，所有在我店里購買東西的人都有一個微商群，我們現在6000多個店了，等於這個公司通過這種關系連接上來的客戶接近1000萬，而這1000萬個客戶鐵粉很多，每個月在我店里買一次東西以上的鐵粉大概有700多。那這件事等於是購成了這麽一個強大的粉絲團，下一步怎麽用，我們不言而喻。

投資人語錄

1. 個人投資人投資是點射，機構投資者是掃射。

2. 不讓投資成為打關一樣的遊戲。

3. 估值是對價值的基本尺度，但更重要是洞穿時代的眼力。

4. 投資的進階就像學騎自行車。

5. 投資人不要太執著於估值。

6. 股份的百分比其實是對創業者的誠意。

7. 為項目的Right thing找到Mr.Right。

8. 投資人有描繪洞穿時代圖景的能力。

9. 最可怕的事是你想的事和隔壁老王想的差不多。

10. 隱性需求是待發掘的黑馬。

楊向陽，一位逾20年經驗的生命科學領域資深企業家和天使投資人。1987年從清華大學畢業後進入深圳大學任教，後創辦企業，先後參與創辦及投資了十多家生物醫藥、健康醫療及信息技術等領域的高科技企業，其中不乏占據全球市場的卓越企業。

菲槍殺台漁民拒道歉 兩輪掃射　滿船彈孔

1 : GS(14)@2013-05-12 14:35:00

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20130511/18256041

                前日下午1時許，「廣大興28號」船長洪育智表示，一艘菲律賓籍艦艇靠近，沒警告便以機關槍向漁船掃射；第一輪掃射後漁船全是彈孔，油箱、儀器等設備損毀，洪石成背部中彈，傷重不治。菲國艦艇之後繼續逼近，雖然油箱漏油，洪育智仍用船上僅有動力全速逃命，但菲國艦艇再向漁船兩輪掃射，追逐個多小時後艦艇才離去。
海巡署副署長鄭樟雄稱，調查後證實槍擊台漁船的是菲律賓漁業跟水產局船隻，船上有漁政及海巡官員，開槍的是海巡官員。他又稱「廣大興28號」上有32個彈孔，菲國做法已違反國際法；菲海岸防衞隊昨承認槍擊台灣漁船，目的是要漁船「喪失作業能力」，發言人稱有人死亡，「那值得我們同情，但我們不會道歉」，涉事11人已被停職。
洪石成的女兒前晚接獲父親死訊後，悲痛不已，被問到希望台當局能幫甚麼忙時，她痛批：「我們甚麼都不希望，也不想要……因為一直以來，我們從來沒靠過政府，都是靠自己！」菲律賓駐台代表已向死者家屬道歉。



馬英九被轟處事軟弱

                馬英九昨批評菲國行為「非常不文明」，並表示強烈憤怒、嚴重抗議並予譴責，同時要求菲國盡快查明真相、道歉、懲兇、賠償。但台灣朝野、民眾都批評馬處事軟弱，外交休兵政策實施太久、主權喪失，最後只能由漁民承受後果。朝野反應更為強烈，不論藍綠都呼籲馬英九要硬起來，國民黨籍立委丁守中稱面對菲國暴力行為，「應該全面火力反擊」；立委蘇清泉則稱「菲律賓這小混混，殺到我們頭上」，當局應該開戰遏止。
台灣《蘋果日報》                                                        

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2 : GS(14)@2013-05-12 14:35:09

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20130511/18256043
【話你知】
台灣漁船「廣大興28號」遭菲律賓公務船掃射，導致一名船員死亡事件，事發點屬台灣、菲律賓200海里專屬經濟區的重叠部份，處於台海巡署暫定執法界線以南，以往台、菲漁船都自由進出該海域，自由作業。可是，兩國未就這海域的漁權進行談判及簽訂協議，歷年來菲當局都曾指摘台漁民非法闖入該海域捕漁，強行將漁船、漁民扣押，最後要向漁民罰款。去年6月，一艘台灣漁船的船東繳付4萬美元（約31.2萬港元），漁船仍被押住。台早前認定菲的行為嚴重違反國際慣例，並對菲國行為表示抗議。

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3 : lam(884)@2013-05-12 15:12:38

打七佢啦!

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4 : hh0610(1603)@2013-05-12 15:42:50

據聞大陸又圍左賓賓幾個島番黎.

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5 : 龍生(798)@2013-05-12 22:03:54

軍隊的重要性, 在這事上表露無遺, 真可憐

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6 : hh0610(1603)@2013-05-12 22:05:35

5樓提及

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軍隊的重要性, 在這事上表露無遺, 真可憐

不是軍隊的重要性, 重要是國家實力.

人善被人欺

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7 : Sunny^_^(11601)@2013-05-12 22:13:07

4樓提及

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據聞大陸又圍左賓賓幾個島番黎.

點圍？用軍隊註守？

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8 : hh0610(1603)@2013-05-12 22:24:52

7樓提及

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4樓提及

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據聞大陸又圍左賓賓幾個島番黎.

點圍？用軍隊註守？

你有人在島上駐守? 得! 攞隻"艦"撞你補給"船", 冇水冇糧, 點駐守?

同理, 冇人駐守, 你想黎巡航? 得! 照撞! 噸位得人地大陸艦幾份之一, 點鬥?

想開槍?! 大陸所謂漁政"船", 好多係退役軍"艦", 有大炮!

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9 : 龍生(798)@2013-05-13 23:13:06

兩樣都重要, 你試下如果受害者係老美

菲國仲要咁串, 我諗航母己經啟航...

台灣還只在表示遺憾...

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10 : 八旗子弟(15368)@2013-05-13 23:35:22

森林理論，弱肉強食，弱者甚至被屠殺

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11 : lam(884)@2013-05-14 06:38:39

10樓提及

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森林理論，弱肉強食，弱者甚至被屠殺

股市博殺一样，有超級大户，大户，莊，帮莊，打手，跑腿、超散、散仔、、、、、

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塔利班槍手AK47掃射　擲手榴彈巴基斯坦大學恐襲21死

1 : GS(14)@2016-01-22 01:46:07

■襲擊大學的槍手與軍警以至師生駁火，有被擊斃槍手伏屍宿舍。路透社



巴基斯坦有大學遭襲擊，一群槍手昨早闖入西北部一間大學校園，到學生宿舍和課室開火，造成包括師生在內至少21死逾50傷。保安部隊終擊斃四名恐怖分子，清剿行動在數小時後結束。巴基斯坦塔利班一指揮官承認發動襲擊。


遇襲的是西北部開伯爾普什圖省、距白沙瓦約40公里的賈爾瑟達的帕夏汗大學。該校以普什圖族獨立運動領袖帕夏汗命名，有逾3,000名男女學生，適逢昨天舉行悼念他死忌的詩歌朗誦活動，有600賓客到場。綜合各方消息，狡猾的槍手昨早趁天色欠佳發難，在濃霧掩護下翻過校園後方圍牆，擊斃一名校警後，闖入行政樓和男生宿舍等不同建築。當局指槍手持AK47步槍和手榴彈，現場曾傳出多次爆炸巨響。有學生指槍手「打開課室門亂槍掃射」。許多學生聽到槍聲，有老師指示學生留在課室內，但亦有老師叫學生快逃，部份人躲入洗手間。一名講師則是在由宿舍步往辦公室途中聽到砰砰槍聲，「聽到保安人員講電話，說很多人受傷、身亡……」另一教師躲在洗手間，其後有槍手走近，「我急忙跳出窗外」，結果跌斷腿。軍方、警方和準軍事部隊邊境軍團大舉出動，湧入校園後隨即與槍手交火。有目擊者看到三名兇徒在校園入口附近佔據有利位置，「一個在天台，另一個躲在角落，第三個在牆邊」，跟保安部隊駁火。校園外除了有多輛裝甲車，還有多輛救護車候命，將傷者分送全市各醫院；區內醫院全部進入緊急狀態。軍方並派出三架直升機，居高臨下監察局勢。有電視台直播現場情況，可見學生驚惶狂奔。




處決式轟頭殺師生　槍戰數小時

在槍手發難後數小時，軍方宣佈清剿行動結束，共擊斃四名恐怖分子，其中兩人遭狙擊手擊斃。事件中至少21死，包括一名化學講師、多名學生、以及校警與保安部隊，不少死者頭部處決式中槍，另有逾50人受傷，有消息指當中9人危殆。校長拉希姆表示事前未收過恐嚇，但路透社報道指，當地多間學校因接到襲擊警告，上周末提早下課放假。事後巴基斯坦塔利班（TPP）指揮官曼蘇爾跟美聯社通電話，坦承「派出四人小組」發動襲擊，聲稱是為近期被殺的數十名成員報復。曼蘇爾前年策動白沙瓦學校襲擊事件，釀成154人死亡。但另一邊廂，TPP發言人胡拉撒尼卻發聲明否認組織與襲擊有關，更批評襲擊手法「非伊斯蘭」，矢言向冒認TPP的人追究責任。分析指TPP派系林立，常互相攻訐。正外訪的巴基斯坦總理謝里夫譴責襲擊案，斥施襲者無信仰，政府「堅決鏟除國內的恐怖主義威脅」。法新社/路透社





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160121/19460227

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元旦日疑扮聖誕老人闖入掃射兩分鐘槍手血洗土耳其夜店39死

1 : GS(14)@2017-01-02 11:50:59

■救護人員以擔架床抬走傷者。美聯社



踏入2017，全球歡慶，但恐怖主義亦步亦趨，土耳其最大城市伊斯坦堡一家高檔夜店，在昨天元旦日凌晨慘遭血洗，被疑似聖誕老人打扮的槍手亂槍掃射，釀成至少39死69傷。官員形容這是恐怖襲擊和「屠殺」，但未有組織承認施襲，當局大舉緝捕槍手。



事發於元旦日凌晨1時15分左右，潮人蒲點「雷娜」（Reina）夜總會當時有500至600名顧客慶新年，據報持長槍的兇徒，先在店外開槍打死守衞夜店一警察和一名平民，然後闖店內亂槍掃射；相信他在過程中，曾數次更換彈匣。有人在店外聽到持續約兩分鐘槍聲，之後就傳出一下爆炸聲。



■海岸防衞隊巡邏艇昨在遇襲夜店前巡邏。路透社

顧客亂竄跳海逃生

槍聲響起後，身穿華衣的男女尖叫衝出店外；有傳媒更說部份人慌不擇路，跳進海裏逃生，事後要由海岸衞隊救起。「雷娜」位於博斯普魯斯海峽岸邊，由保安錄影可見，疑似槍手穿着聖誕老人裝束，但事後下落不明，官員指他行兇後脫下聖誕老人裝束，乘亂逃走，總理耶爾德勒姆卻否認槍手穿聖誕老人裝。土耳其特種部隊趕到後，在店內地毯式搜查，而全副防暴裝備的警察亦手持機槍，在裝甲車支援下封鎖夜店一帶道路展開搜索。有指槍手不止一人，但內政部長指施襲者只有一個。初步當局辨明20名死者身份，官員指其中有15個是外國人，來自比利時、沙地阿拉伯、摩洛哥、黎巴嫩、以色列等；餘下5個是土耳其人，官員指可能有該店職員。69名傷者中有四人危殆。



伊斯坦堡省省長沙欣形容這是恐怖襲擊。內政部長索伊盧痛斥這是「屠殺，無人性的兇殘行為」，他指當局正「大舉搜捕該名恐怖分子，希望盡快破案」。總統埃爾多安批評兇徒意在製造混亂，矢言竭力消滅恐怖組織。



有目擊者供稱，槍手操阿拉伯語，意味並非土耳其人。分析亦指，觀乎兇徒選擇在夜店的跨年派對濫殺無辜，估計槍手是伊斯蘭激進主義分子、而非庫爾德族武裝分子的可能性較大。「伊斯蘭國」（IS）禁絕飲酒，視飲酒的人為「非信徒」。前議員埃代米爾指，土耳其人習慣參加狂歡派對迎新年，但過去一年該國屢遭襲擊，不少人擔心安全，改在家裏與親友慶祝。他認為這次襲擊就像巴黎恐襲那樣，「是攻擊西方生活方式……挑撥土耳其文化衝突」。



■閉路電視拍到槍手疑似穿了聖誕老人裝束行兇。


1.7萬警難防獨行兇徒

聖誕前美國曾對土耳其發恐襲警報，隨後首都安卡拉和伊斯坦堡近日都加強保安。埃爾多安在新年講話中亦強調，在新的一年當局將嚴打恐怖主義。在伊斯坦堡，部份區域在前日除夕和昨天元旦，都嚴禁貨車等大型車輛駛入，以防今夏尼斯、上月柏林的貨車襲擊重演；且有多達1.7萬警員執勤，部份喬裝成小販，亦有跟槍手一樣扮作聖誕老人。惟防範再嚴，對單獨行事的兇徒仍是無可奈何。國際齊譴責襲擊。美國白宮斥事件是「野蠻、駭人的恐怖襲擊」，總統奧巴馬下令對土耳其提供協助。俄羅斯總統普京致電埃爾多安慰問，重申俄羅斯是土耳其反恐可靠夥伴。中國外交部發言人華春瑩強烈譴責，稱中方反對一切形式的恐怖主義。歐盟和北約都向死難者家屬致意。美聯社/路透社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170102/19883956

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四川官場罕見槍擊案闖會議掃射書記市長　涉貪國土局長吞槍亡

1 : GS(14)@2017-01-06 02:07:24

■發生槍擊案後，當局派出公安特警及裝甲車到會展中心，圍捕槍手陳忠恕。



四川發生官員槍擊官員事件！昨日，攀枝花市委書記張剡、市長李建勤等開會期間，市國土資源局長陳忠恕突然闖入會場，拔槍掃射，張、李身中多槍；槍手逃走後被接報趕到的公安武警包圍，舉槍自殺身亡。消息指，槍手因涉貪被當局決定立案調查，遂動殺機欲與書記市長同歸於盡。張、李經送院緊急救治後，已無生命危險。事件為中共十八大反腐運動以來，首宗罕見的官員槍擊案。



事發昨日上午10時50分許，攀枝花市委、市政府在市會展中心2樓開工作會議，其間市國土資源局長陳忠恕突然闖入會場，然後拔搶對正在開會的市委書記張剡、市長李建勤連續開槍射擊，張、李受傷，經送往醫院搶救後無生命危險。陳隨後逃竄，官稱「被發現時已在會展中心一樓（即地面層）自殺身亡」。但有消息透露，槍手逃竄至同院會展賓館1樓藏匿，被接報趕到的公安武警圍捕時，舉槍轟頭（有指吞槍自殺）身亡。



【槍手】國土局長陳忠恕

【腹中兩彈】市長李建勤

【身中三彈】市委書記張剡



射書記頭圖同歸於盡

有現場目擊者表示，事發時會展中心正召開資源戰略的會議，市委及政府的主要官員出席會議。當槍聲響起來時，現場人員還以為是有人燃放炮仗，直到看到兇手持有手槍，才開始躲避。案發後，大批荷槍實彈公安武警及警車、裝甲車到會展中心搜索。據報，市委書記張剡身中三彈，至傍晚取出兩粒；市長李建勤腹中兩彈；兩人經搶救後情況穩定，暫無危險。案件引起輿論關注，網民熱議，但官方未透露事發原因動機。有消息指事因或涉陳忠恕被舉報利用審批採礦權便利收受賄賂，市紀委根據市委市政府決定，對其立案調查。另有消息指，槍手顯然要奪張書記命，其中一槍是向書記頭部射擊，但「打偏了，只把書記耳朵打掉了一塊」。有網民稱：「國土局長槍擊書記市長。多大的仇恨？中共官場生態從明爭暗鬥發展到了暗殺、明殺、自殺，殺氣騰騰！」「肯定裏面有更大的問題，要查出來。」


曾埋怨長期被篤背脊

據知情人士指，陳忠恕性格倔強，脾氣火爆，在攀枝花官場頗有個性。「某次國土局會議，有參會人員手機響起，他勃然大怒，奪來對方手機，當場摔成粉碎」。又稱他曾對朋友埋怨，被市委書記長期「篤背脊」。54歲的陳是四川自貢人，曾任市城管局長、市東區區長；2013年5月任現職，2015年曾被評為「全國國土資源管理系統推進依法行政先進個人」。而被槍傷的市委書記張剡，54歲，四川德陽人，曾任遂寧市委組織部長、攀枝花市長，前年6月升任市委書記；李建勤則是去年夏天才從北京國土資源部空降攀枝花，出任市長。事發後當局嚴控報道，微博禁跟貼評論。內地資深媒體人石扉客指，事發於中共暴風驟雨般反貪腐行動期間，「槍案傳播，最見人心。沒有同情，只有獵奇、驚嘆與幸災樂禍。及至傳來書記未死消息，反激起一片遺憾之聲，誠可謂人心惟危。人心不再思治，而是思亂。2017年，就在這種略顯怪異又合乎邏輯的心態下，響起了第一槍」。《四川日報》網/澎湃網






來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170105/19887207

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