4月27日是新三板企業披露2017年年報的截止日，這一天有一千多家企業壓哨發報，但仍有460家掛牌公司未能按時披露。4月28日淩晨，全國股轉公司對這些公司全部強制停牌並實施自律監管。
需要披露年報的新三板公司多達11371家，有接近一半都是在最後一周披露的。財報顯示，新三板企業在去年整體表現不俗，歸母凈利潤超過1億元的企業有130多家，有大約三分之一的企業盈利超過1000萬元。
未披報企業中有49家創新層公司，分析人士指出，不披露年報有三種原因，一是企業財務狀況確實遇到風險，二是企業準備上市也就無所謂在新三板披露了，第三類企業想借不披報達到惡意摘牌的目的。
三成企業凈利超1000萬
4月最後一個交易日是新三板企業披露年報的最後時限，2017年年報披露已經告一段落。據統計，除了未按時披露的460家企業和主動摘牌的100多家公司，目前新三板已發布10764家份年報。
萬家企業中的盈利王是齊魯銀行（832666.OC），去年凈利潤同比增長22%至20億元，超過了一些已經在A股上市的城商行。
非金融企業占到了2017年新三板盈利十強的半壁江山。建築承包商南建三通（838583.OC）、鋰電池電極材料生產商金川科技（837205.OC）和遊戲制作商英雄互娛（430127.OC）分列凈利潤排行榜的第二、第四和第五。
南建三通去年凈利潤13.2億元，同比增長近90%，這與公司賣資產有關，公司去年一年就處置了10家控股子公司。其中，賣出安徽省路網交通建設集團的股權讓南建三通賬面浮盈4.4億元。
金川科技2017年營業收入翻倍至42億元，不過歸母凈利潤暴增11倍，從7000多萬元增長到9.3億元。由於新能源汽車快速發展，鋰電池供不應求，金川科技雖然商業模式沒有什麽改變，但是產品價格水漲船高，毛利率從9%上升到26%。
英雄互娛雖然營收保持在10億元左右，但是凈利潤增長72%至9.1億元。報告期內，公司各項費用都有所增加，但是通過賣子公司股權，公司投資收益項下就增加了7億元。
虧損方面，中超足球俱樂部恒大淘寶（834338.OC）繼續蟬聯虧損王，公司去年虧損額進一步擴大到9.8億元。根據財報，公司去年僅付給球員和教練的工資就高達12億元，平均每人年薪350萬元。
緊隨其後是來自另一個燒錢行業的電影制作發行公司基美影業（430358.OC），公司投資的《戰神紀》即將上映，它將決定公司今年能否扭轉乾坤，避免戴帽。
去年，公司投資的《星際特工：千星之城》全球票房未達預期，這不光帶來公司經營虧損，更導致公司對該電影出品方法國歐羅巴電影公司的投資直接損失3.5億元。基美影業去年豪擲4.4億元參股呂克·貝松創立的歐羅巴電影公司，但對其過度依賴正令基美影業深陷險境。
不過總體而言，新三板企業在2017年表現不俗，盈利企業占已披露年報企業總數的四分之三以上。歸母凈利潤超過1億元的企業有131家，超1000萬元的企業多達3500余家，占已披報企業總數約三分之一。
安信證券新三板研究負責人諸海濱對第一財經表示，“今年新三板企業年報比2016年年報和2017年中報是更好的，大概測算今年平均凈利潤增速接近30%，跟創業板差不多，這里面好公司還是很多的。”
他認為，2015年新三板擴容大爆發期間，新掛牌企業由於賬目整理，釋放了較多利潤，業績增速遠高於創業板，這也導致2016年年報和2017年中報失真，業績增速又大幅低於創業板，現在新三板企業賬目正趨於正常。
“今年創新層企業年報的審計標準是按照上市公司去做的，年報從信息的深度、質量上都已經和A股差距不明顯了，創新層企業還有了一季報披露，這對我們理解企業更加有利了。”諸海濱表示。
監管需防惡意摘牌
4月28日淩晨，全國股轉公司對460家未按時披露2017年年報的公司全部強制停牌並實施自律監管。根據股轉業務規則，如果這些公司在接下來兩個月內仍未披露年報，將面臨強制退市。
記者梳理發現，460家公司中有不少ST股和過去就曾不披露定期報告的公司，但也49家創新層企業，占總數超過10%，包括出現風險事件的 煥鑫新材（831143.OC）、致生聯發（830819.OC）、維信科技（870290.OC）等。
煥鑫新材實控人錢建華、副總經理錢小金涉嫌違規擔保、資金占用、隱瞞重大訴訟等違法違規行為。錢建華被列入失信被執行人名單，公司房產土地被查封。年報披露快截止了，公司都還沒有聘請會計所。公司本月複牌，股價最低跌至6分錢。
維信科技董事長兼總經理意外去世以後，財務董監高紛紛離職，公司經營陷入停滯。同時公司還因為拖欠小貸公司和網貸平臺的借款未還，被告上法庭。
也有像藍德環保（834141.OC）這樣一心求摘牌的創新層企業，公司從今年2月就開始申請摘牌，公司董秘離職後也不聘任，實控人現在正在和小股東商量回購方案。
一家上市券商新三板分析師告訴記者，萬家企業里只有400多家發不出年報，從比例看是正常的，符合市場的預期。
“一些是因為財務狀況確實遇到問題，有實控人跑路的，各種狗血劇情的，甚至沒有錢支付審計費的。”他表示，“另一類是企業有不同資本規劃的訴求，不願意繼續在新三板掛牌，想在交易所上市，所以對於股轉的監管政策不是那麽在意。”
另一家大型券商的新三板分析師認為，還要當心鉆制度漏洞，惡意摘牌的現象。
“一批企業想摘牌，但主動退市面臨異議股東保護制度的障礙，很多股東買入價格很高，現在市場砸到很低，會有不滿。所以，這些企業可能故意做差業績，不釋放利潤，不披露年報，想借新三板強制摘牌規則逃避股東保護的責任。”他對第一財經表示。
由於缺乏流動性，以及基金產品面臨到期，新三板市場行情持續低迷。周五，三板做市指數在跌破900點後繼續下挫，市場陷入全面虧損的局面。
前述分析師認為，信息披露是新三板投資者獲得信息的最基本權利，企業故意不披露會侵害投資者利益。而強制摘牌不僅不構成對企業的威懾，還對這類企業有利。
他建議，監管者應當將惡意摘牌的企業納入黑名單，通過金融體系聯網，懲罰害群之馬，防止資本市場劣幣驅逐良幣。