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最近很多人都在說互聯網泡沫，我舉一個真實的例子。有個公司成立之初迅速拿到了A輪融資，(2014年)4月份拿到B輪， 8月份拿到C輪，現在在做D輪。七八個月的時間里，這個公司的估值已從原來的2000萬人民幣漲到了3億美金，看起來是有泡沫，但這個公司的團隊規模在6個月的時間里從3人漲到700人，銷售額每月3個億，預計年底能達到10億——任何一家公司有這樣的數據，一年內做5輪融資都是沒問題的。

但對於大部分創業者來說，盲目擡高估值，只會讓投資人敬而遠之，進而覺得泡沫來了，出手更加謹慎。而項目得不到融資，公司也會出現斷糧的危險。

現在比較活躍的創業人群，是同互聯網相關的這撥人，數目不會超過幾百萬。而有激情出來創業的，可能只有幾十萬了。中國這樣一個14億人口的大國，創業者不是太多，是太少，創業潮也太低。現在應該在更廣泛的人群和行業里去鼓吹吶喊，鼓勵更多人創業，因為創業意味著更多的創新，更深刻的行業變革，更廣泛的就業機會和更有效的經濟成長方式。

我本人是做投資的，從年初到現在，明顯地看到創業公司估值的快速提升。今年年初，一個O2O的項目，一天有100單的規模，估值是2000萬人民幣;產品剛上線的公司，估值是600-700萬人民幣。現在很多項目，產品還沒上線，已經開到1500萬人民幣以上的估值，這是非常貴的價格。

現在湧入市場的錢也特別多，有創業不成功轉行做投資的基金，也有像海爾、聯想這種傳統公司成立的創投基金，還有像阿里巴巴的早期員工，上市後手握巨資出來做的基金。據我所知，已經有20多個早期的A輪基金是由阿里巴巴的員工做的，剛成立就有30億人民幣的規模，基本上可以媲美B輪融資。再有就是很多原來做PE甚至做VC基金的，現在都往早期創業項目上投。這對於創業者來說是很有利的。2005年之前，融500萬美元以上的錢，需要去矽谷。現在融2000萬美金，在北京的咖啡廳就可以輕輕松松做到。如果我當年做酷訊時能夠這麽容易地融錢，且有現在的經驗，相信可以避免很多錯誤——那可能是一個價值10億美金的錯誤。如果當時有黑馬營，有黑馬導師給我指導，相信酷訊會是另一個樣子，我也會有另一個不同的人生際遇。所以創業者們，快點加入黑馬營吧。

創業者除了融資以外，還應關註整個市場的起伏。資本市場一陣子高峰一陣子低谷是非常正常的。互聯網興起後，一直都是如此。2000年之前是波峰，緊接著納斯達克泡沫破滅，市場進入到一個融資的寒冬。但是，百度、阿里這些公司，都是在寒冬期熬出來的。我2000年年底加入百度，清楚地看到，當時的百度無所適從，第一筆融資是做了一個提供企業搜索引擎的服務，第二筆融資是做了一個CDN服務，兩筆錢幫助它活了很長時間，一直到最後找準了做搜索門戶的方向。逐漸，寒冬過去，百度、騰訊上市，整個資本市場又熱起來。2008年的經濟危機又導致了一次融資的惡化，很多VC都不敢投。我創業的第二次(酷訊)正好碰上了這次寒冬，有一封來自紅杉的著名郵件在創業圈流傳，叫“現金比你母親還重要”，雖然我覺得有點誇張，但對創業者來說，保護好每一分錢至關重要。

經過融資寒冬期，所有資產都會變得更便宜，人才變得更廉價，競爭對手也在減少。對於優秀的創業者來說，這是一個很好的機會。

到明年下半年，市場可能進入新的波谷，融資或投資的波谷。在此之前，大家應該廣積糧草——寒冬來臨時，比競爭對手坐擁更多的糧草，自然會活得更長。堅持下來，誰跑得更久，誰就是勝利者。

 

讀書會現場，吳老師就創業者關心的投資問題作出了解答，精選如下：

問：作為投資人，吳老師投資的標準是什麽?

答：我們投資一個創業公司，第一，看創始人做事的初心，創始人自己是否有比較強的饑渴感;第二，看創始人對自己產品的態度，他是否有很高的標準和要求。創始人有很強的驅動力和饑餓感，往往能夠以身作則，同時鞭策整個團隊不斷向前。對自己的產品有很高的標準，這種標準會貫穿於整個團隊，最終團隊做出來的產品也會有很高的品質。

問：吳老師投資偏好是O2O服務，對於 O2O來說，售後服務非常重要，那應該如何解決售後服務?又如何保障用戶的售後服務?

答： O2O很重要的是要去中介化和服務標準化，創業者要有一個清晰的概念，能夠傳達給用戶和供給方。用戶選擇你的服務，能夠省下更多的錢獲得更好的服務。而供給方(比如阿姨和美甲師)原來是被機構剝削，現在只要在單位時間內產能提高，就能獲得更多的錢。

問：對於文化產業，好的創意很容易被抄襲，如何解決這一問題?

答：如果你的創意害怕別人抄襲，那麽這個創意肯定不是個好創意，你的公司也會很容易被別人打敗，你的創業可以終止，投資人也不會投錢給你。
 

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