港美息差擴 市場套息港滙穿7.78關 14個月新低
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GS(14)@2017-04-28 02:08:19■港滙昨受壓，並跌穿7.78關口，但資金暫未有明顯流走迹象。 資料圖片
【本報訊】港股闖今年新高之際，昨日港滙卻逆向走弱，並一度跌穿7.78關口，出現少見的背馳走勢。雖然分析認為港元低走與市場套息活動有關、資金未見大舉撤離，港股近日因而仍可逆向造好。不過，市場普遍對港滙走弱存有戒心，專家相信港股後市不宜太樂觀，雖然恒指與今年高位只數步之遙，但估計短線要大幅衝破並企穩，仍有難度，真正突破還待內地銀根放鬆及中韓局勢緩和，短線上落格局未變。記者：陳洛嘉 余倩敏
恒指創今個月新高，惟在套息效應下，連日偏軟的港滙進一步跌至14個月低位，幾近觸及7.785，是繼去年2月以來首次跌穿7.78關口，不過本港資金暫未有明顯流走迹象。分析認為，美聯儲局將於6月份議息，屆時港滙將進一步轉弱，或提前試探7.8水平。自美聯儲局今年3月再次加息，港美息差擴闊吸引套息活動增加，令港滙持續偏軟。昨日港滙於早上9時左右跌穿7.78關口，一路轉弱至7.7849，及後稍有轉強。截至晚上9時，港滙最新報7.7816，較去年1月低位近7.83水平仍有一段距離。
雖然港滙轉弱，但港元拆息（Hibor）變動不大，與按息相關的港元1個月銀行同業拆息昨日反而微跌至0.3871厘。上海商業銀行研究部主管林俊泓指，港美息差近日略有擴闊，吸引套息交易增加，即投資者沽港元買美元，再鎖定港元遠期滙率找數，造成港滙現貨受壓，但一年期遠期價格仍等於每美元兌約7.748港元，較聯滙強方兌換保證價7.75更強。除了套息交易外，恒生（011）副司庫周丹玲指，港美息差擴闊，其實亦吸引不少進出口商鎖定美元遠期滙率，作貿易結算之用。「一年期美金遠期仲平過7.75，多咗客會買美金遠期沽港元，唔係特登想套利，而係有實際結算需要。」她認為，港息若維持低企，此類遠期交易會持續增加，港滙或因而進一步轉弱，年內大有機會觸及7.8。
或下試7.8水平
星展香港財資市場部董事總經理王良享亦認同，近日港滙持續走弱是受套息交易帶動，而非有資金從本港流走。他表示，理論上港滙若因為資金流走而轉弱，即意味市場預期港息向上，同時股市亦會受打擊，但目前無論港息或港股都暫未見有大轉變，而且北水湧港下，反見港股有支持。他相信，要待港滙弱見聯滙弱方兌換保證價7.85下，港息才會有明顯抽升，繼而收窄港美息差距離，由於聯儲局6月將再次議息，屆時港滙或有機會率先試探7.8水平。
【專家談港滙走勢】
■王良享
星展香港財資市場部董事總經理王良享：港滙走弱受套息交易帶動，並非有資金從本港流走。聯儲局6月再次議息，屆時港滙或有機會率先試探7.8水平。
■林俊泓
上海商業銀行研究部主管林俊泓：上周歐洲資金大選前停泊港股避險，故港滙有支持，但隨信心回暖，買盤減少加套息效應，港滙下半年會續偏弱。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170426/20001754