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牽手門德斯一年後 郭廣昌的體育商業版圖要怎麽玩？

自去年年初高調宣布與門德斯達成戰略合作協議之後，複娛文化似乎低調了不少，蟄伏近一年，即將複牌的複娛文化帶著比前年增長近4倍的收入以及一系列戰略布局回歸公眾視野。作為投資大亨郭廣昌的控股公司，複娛集團的戰略布局也透露出投資大亨郭廣昌在體育等文化產業的布局思路。

複娛文化的前身是激動網，由於做視頻一度陷入虧損，現任CEO施瑜2014年8月接手時處於資不抵債狀態，在過去三年忙於還債、整頓業務、調整發展方向，目前基本定位發力體育為主的文化體育產業。

在經歷了一段艱辛的轉型之路後，複娛文化去年收入終於開始有較大增長。複娛文化CEO施瑜對第一財經記者透露，作為新三板主要的體育類上市公司，複娛文化2016年總收入增加四倍左右，其中，遊戲發行收入從0到了5000萬元，憑借將一些本土優質遊戲到海外發行，複娛集團在遊戲業務上實現較快增長; 演出業務總票房收入也超過了千萬，去年共舉辦近8場演唱會; 而一直在投入、最被複娛重視的體育收入也上百萬級，主要靠投資門德斯獲得收益，包括足球明星C羅在中國的一些商業代言。

2016年1月，複娛文化宣布與門德斯達成合作協議，計劃成立合資公司，成為門德斯唯一的外部股東。10月，進一步增持門德斯旗下START S.A.的股份。12月，簽約2名17歲中國國青隊隊員。2017年第一季度計劃與葡萄牙頂級俱樂部合作搭建球員培養的平臺。

資料顯示，足壇超級經紀人門德斯旗下擁有大量頂級球員IP，根據2016年《轉會市場》數據顯示，C羅、穆里尼奧、J羅、叠戈·科斯塔、薩烏爾、德赫亞、法爾考、佩佩等近百名頂級球員和教練都在門德斯的旗下，總身價高達6.27億歐元。

運作球員轉會是門德斯和其公司獲得利潤的主要手段，也是足球行業唯一持續高額盈利的垂直業務。2014年，門德斯一手操盤的球員轉會累計總金額達到了2.1億英鎊。在收取10%的代理費用後，門德斯僅從轉會方面就獲得了2100萬英鎊的收入。同時，門德斯還負責部分球員的商業開發，將球員利益最大化。

作為門德斯旗下公司唯一的外部股東和戰略合作夥伴，去年，複娛文化協同門德斯迅速敲開了中國市場的大門。協助C羅拿下了國產手機努比亞代言、穆里尼奧拿下了三亞亞特蘭蒂斯酒店代言，同時還代理運營了多名知名球員和教練的社交平臺。除去新業務開展帶來的收入，複娛文化僅靠門德斯公司的分紅所拿到的收入也能達到百萬級。不僅如此，複娛文化一直在協助門德斯對接國內各中超俱樂部的資源，以顧問的身份參與球員轉會。2017年，還將參與到C羅個人品牌CR7實體店在中國的落地。

“雖然我們已經與世界頂級足球經紀公司合作，但複娛文化並不滿足於僅獲取10%左右的足球經紀業務，”施瑜透露，目前正在借助門德斯的球探幫助挖掘有潛力的中國青少年足球運動員，然後借助門德斯在葡萄牙乃至整個歐洲足球領域的影響力，將這批青少年足球運動員送到歐洲去培訓。

複星體育事業部總監孫曉天認為，一方面從一些歷史經驗以及現實環境來看，青少年到海外培訓可以讓有潛力的青年運動員得到最高水平的訓練，有很大幾率培養出一線足球運動員;另一方面，複娛可以借此獲得足球運動員的增值收益，而不僅僅是獲得很少比例的運動員經紀收入。

事實上，隨著《中國足球中長期發展規劃(2016-2050年)》再次強調堅持“足球從娃娃抓起”，推動了本土青少年足球培訓市場的快速發展。一般小孩子在七八歲左右會送入培訓機構進行培訓，施瑜估計，目前在上海已經有十家左右的青少年足球培訓機構，共培訓著五千位左右的青少年，當然還有學校也在進行青年足球培訓，但市場遠比這個大，以上海的人口規模，起碼有上百萬青少年接受足球培訓，這塊市場空間很大。

青年足球培訓也吸引了不少名人、大企業及資本進入，足球運動員彭偉國、樂視體育、蘇寧體育等均表示要涉足青少年足球培訓領域，近日，專註青少年足球培訓的果輝足球宣布獲得1000萬元A輪融資。

不過，青年足球培訓依舊存在不少痛點，首先、中國足球青訓行業缺乏完備的比賽系統，平常訓練無法得到全面展示、青少年升學的壓力依然很大，眾多家長對足球的功能和踢球的前途還有諸多疑惑，徹底轉變觀念需要一個長期的過程。當眾多的家庭都意識到足球的教育力量後，足球就會真正成為孩子們“生活的一部分”，這是讓足球植根於民間的前提。青訓教練的水平參差不齊，中國足球長期以來的體系確實導致了青訓教練的水平相對滯後。

這些痛點也催生了國內一些體育公司包括複娛希望借助海外培訓力量來推動中國青少年足球水平的提高。

“我們跟門德斯做了很多交流，交流的主要話題就是中國小孩為什麽踢不好，門德斯給出的答案是，中國小孩最大問題還是在一個低水平的環境下成長，每年踢的比賽不夠，競爭對手實力不夠強，沒有辦法接觸高水平比賽。前幾年湧現了一些很成功的本土足球運動員，他們主要是得益於一家企業贊助他們在巴西培養，可見，青少年在國際足球技術水平先進的國家進行培養有更高的成材率。”施瑜表示。

不過，施瑜也坦言：“目前青少年足球培訓出海還面臨一些困難，比方說小孩子去了國外後能否適應那邊的生活，如何開展心理輔導，是否擔憂經濟狀況等，這些我們都將會著手解決，特別是在門德斯的幫助下，然而，另一方面，由於看到國內足球產業發展，球員身價等都在快速上漲，很多足球俱樂部不願意放球員出走，加大了球員出海的困難，今後，如果能夠在包括成年，青少年球員出海大量破冰，加上中超成熟發展，中國足球在十到二十年時間內有望取得突破。”

德斯控股(D&S Clinic) (8437)專區

1 : GS(14)@2017-06-07 22:49:59

https://www.facebook.com/DS-Clinic-1068384433245453/

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2 : GS(14)@2017-06-07 22:51:24

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2017053102_c.htm
招股書

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3 : GS(14)@2017-09-29 10:44:58

招股書

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4 : GS(14)@2017-10-01 19:42:12

1. 我 們 為 獲 新 加 坡 衛 生 部 正 式 認 可 的 領 先 皮 膚 及 外 科 專 科 診 所。我 們 就 影 響 皮 膚、
頭髮及指甲的各種皮膚問題，透過採用一系列先進完善的醫療、外科、激光及美容療程，
提 供 方 便 全 面 而 優 質 的 專 業 護 理 服 務。我 們 有 三 間 診 所，即 東 岸 診 所、烏 節 路 診 所 及
萊 佛 士 坊 診 所。東 岸 診 所 於2013年11月 開 業，而 烏 節 路 診 所 及 萊 佛 士 坊 診 所 於2014年5
月 開 業。我 們 的 私 人 皮 膚 科 診 所 主 要 設 有 醫 生 及 具 備 專 業 技 能 的 已 受 訓 人 員，專 門 處
理 及 治 療 各 種 複 雜 的 皮 膚 問 題。我 們 計 劃 透 過 於2017年 年 底 前 增 聘 兩 名 駐 診 所 醫 生 以
進 一 步 加 强 我 們 的 專 業 團 隊。
2. 本 集 團 是 一 間 於 皮 膚 科 領 域 為 不 同 客 戶 群 提 供 醫 療 及 外 科 服 務 的 供 應 商。我 們 因
應 病 人 的 個 人 需 要 提 供 全 方 位 療 程 方 案。我 們 向 客 戶 提 供 以 下 服 務，用 以 治 療（其 中 包
括）皮 膚 癌、皮 膚 病（如 濕 疹、牛 皮 癬、暗 瘡、色 斑、藥 物 不 良 反 應 及 疣）的 服 務。我 們 亦
進 行 用 以 改 善 病 人 整 體 外 貌 的 美 容 療 程。透 過 提 供 以 下 個 性 化 服 務，我 們 得 以 實 現 上
述目標包括：(a) 諮詢服務：我們的該等醫生在我們的診所為病人提供醫療諮詢及評估；
(b) 處 方 及 配 藥 服 務：我 們 的 該 等 醫 生 在 提 供 諮 詢 後，可 為 病 人 處 方 藥 物 及╱或 建 議 護
膚 產 品（包 括 我 們 的DS品 牌 護 膚 產 品 或 非 處 方 護 膚 產 品），客 戶 隨 後 可 於 我 們 的 診 所 配
藥；及(c) 療 程：我 們 的 該 等 醫 生 就 病 人 的 特 定 情 況 作 出 諮 詢 及 評 估 後，病 人 可 按 醫 生
的 建 議 進 行 若 干 療 程，其 可 大 致 分 為 外 科 療 程、微 創╱無 創 療 程 及 其 他 療 程 服 務。
3. 下 表 載 列 本 集 團 業 績 記 錄 期 間 按 服 務 劃 分 的 收 益：
截 至12月31日 止 年 度 截 至3月31日 止 三 個 月
2015年 2016年 2016年 2017年
千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 %
（未 經 審 核）
諮 詢 服 務 1,333 23.8 1,557 25.3 380 24.0 416 25.9
處 方 及 配 藥 服 務 1,524 27.2 1,690 27.4 437 27.6 435 27.0
療 程 服 務 2,384 42.6 2,492 40.5 645 40.7 642 39.9
其 他 服 務（附 註） 355 6.4 421 6.8 122 7.7 116 7.2
總 收 益 5,596 100.0 6,160 100.0 1,584 100.0 1,609 100.0
4. 截 至12月31日 止 年 度 截 至3月31日 止 三 個 月
2015年 2016年 2016年 2017年
千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 %
（未 經 審 核）
外 科 療 程 973 40.8 909 36.5 250 38.8 233 36.3
微 創 539 22.6 721 28.9 184 28.5 204 31.8
非 入 侵 性 872 36.6 862 34.6 211 32.7 205 31.9
2,384 100.0 2,492 100.0 645 100.0 642 100.0
5. 我 們 的 客 戶
我 們 於 業 績 記 錄 期 間 從 個 人 病 人 及 企 業 客 戶 產 生 收 益。我 們 收 益 大 部 分 來 自 個 人
病 人。於2015年 財 政 年 度、2016年 財 政 年 度 及2017年 第 一 季，來 自 個 人 病 人 的 收 益 分 別
為4,046,000新 加 坡 元、4,077,000新 加 坡 元 及1,047,000新 加 坡 元，分 別 佔 總 收 益 的72.3%、
66.2%及65.1%。下 表 載 列 於 業 績 記 錄 期 間 我 們 的 收 益 按 客 戶 類 型 劃 分 的 明 細：
截 至12月31日 止 年 度 截 至3月31日 止 三 個 月
2015年 2016年 2017年
千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 %
個 人 病 人
屬 於 企 業 客 戶 獲
保 障 的 病 人（*） 124 2.2 359 5.8 144 9.0
不 屬 於 企 業 客 戶
獲 保 障 的 病 人 3,922 70.1 3,718 60.4 903 56.1
企 業 客 戶 1,550 27.7 2,083 33.8 562 34.9
總 計 5,596 100.0 6,160 100.0 1,609 100.0
6. 在 存 貨 及 耗 材 方 面，我 們 主 要 向 認 可 分 銷 商 及 貿 易 公 司 購 買 療 程 耗 材（包 括 治 療
藥物及注射劑）、護膚產品及藥物。於2015年財政年度及2016年財政年度及2017年第一季，
我 們 總 採 購 的 成 本 分 別 為878,000新 加 坡 元、1,032,000新 加 坡 元 及299,000新 加 坡 元。我
們 已 委 聘 兩 間 製 藥 公 司（為 獨 立 第 三 方）生 產 我 們 自 有DS品 牌 護 膚 產 品。有 關 該 合 同 安
排 的 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程「業 務 — 我 們 的 業 務 模 式、服 務、產 品 及 療 程 — 我 們 的
產 品」一 節。
於2015年 財 政 年 度、2016年 財 政 年 度 及2017年 第 一 季，我 們 向 五 大 供 應 商 作 出 的
採 購 總 額 分 別 為587,000新 加 坡 元、740,000新 加 坡 元 及212,000新 加 坡 元，佔 我 們 的 總 採
購 額 分 別66.9%、71.7%及70.9%。同 期，我 們 向 最 大 供 應 商 作 出 的 採 購 額 分 別 為388,000
新 加 坡 元、539,000新 加 坡 元 及139,000新 加 坡 元，分 別 佔 我 們 的 總 採 購 額44.2%、52.2%
及46.5%。我 們 並 無 就 購 買 療 程 耗 材、護 膚 產 品 及 藥 物 訂 立 長 期 供 應 協 議。於 業 績 記 錄
期 間，我 們 已 與 五 大 供 應 商 建 立 平 均2.6年 的 業 務 關 係。
7. 上 市 開 支
我 們 估 計 就 上 市 產 生 的 非 經 常 性 開 支 總 額（包 括 支 付 專 業 人 士 的 費 用、包 銷 佣 金
及 雜 項 開 支 等）將 約 為4,587,000新 加 坡 元（基 於 我 們 指 示 性 發 售 價 範 圍 的 中 位 數 每 股 發
售股份0.44港元計算）。上市開支、費用及包銷佣金約4,587,000新加坡元須由本公司承擔，
其 中 約1,724,000新 加 坡 元 預 計 將 於 上 市 後 資 本 化。餘 下 的 上 市 開 支 約2,863,000新 加 坡
元 已 經 或 預 計 將 從 綜 合 損 益 及 其 他 全 面 收 益 表 中 扣 除，其 中493,000新 加 坡 元 已 就2017
年 第 一 季 扣 除，而2,370,000新 加 坡 元 將 於 截 至2017年12月31日 止 餘 下 期 間 確 認 為 開 支。
2017年3月31日 期 後 與 籌 備 上 市 有 關 的 專 業 費 用 及╱或 其 他 費 用 為 目 前 估 計 數 字，僅 供
參 考，實 際 確 認 金 額 將 根 據 審 計 情 況 進 行 調 整，然 後 根 據 變 數 及 假 設 變 動 進 行 調 整。
我 們 截 至2017年12月31日 止 年 度 的 財 務 業 績 預 計 將 受 到 上 市 開 支 影 響，並 將 大 部 分 計
入 合 併 損 益 表。
8. 股 息
截 至2015年12月31日 及2016年12月31日 止 兩 個 年 度 各 年，本 集 團 從 可 分 派 溢 利 中
宣 派 股 息 分 別2,893,000新 加 坡 元 及3,009,000新 加 坡 元，而 所 有 該 等 股 息 已 於 最 後 實 際
可 行 日 期 派 付。我 們 目 前 並 無 股 息 政 策。日 後 宣 派 及 派 付 股 息 及 股 息 金 額 將 由 董 事 酌
情 決 定，並 將 取 決 於 我 們 日 後 的 經 營 及 盈 利、資 金 需 求 及 盈 餘、一 般 財 務 狀 況、合 約
限 制 以 及 董 事 認 為 相 關 的 其 他 因 素。
9. 所 得 款 項 用 途
我們的董事認為，股份發售所得款項淨額對就本集團業務策略提供資金至關重要。
我 們 的 企 業 策 略 及 業 務 計 劃 詳 情 載 列 於 本 招 股 章 程「未 來 計 劃 及 所 得 款 項 用 途 — 實 施
計 劃」一 節。我 們 的 董 事 估 計 基 於 發 售 價 每 股 發 售 股 份0.44港 元（即 發 售 價 範 圍 每 股 發
售 股 份0.40港 元 至0.48港 元 的 中 位 數）應 付 本 公 司 的 股 份 發 售 所 得 款 項 淨 額（經 扣 除 本
集 團 就 上 市 的 應 付 估 計 開 支）將 約 為40,772,000港 元。所 得 款 項 淨 額 目 前 擬 按 以 下 應 用：
計 劃 所 得 款 項 淨 額 概 約 金 額 或%
策 略 性 地 擴 展 及 加 强 我 們 在 新 加 坡 的
診 所 網 絡
12,870,000港 元 或31.6%
提 升 我 們 現 有 診 所 的 質 素 及 服 務 種 類 及
成 立 新 醫 學 美 容 診 所
12,392,000港 元 或30.4%
購 買 額 外 新 設 備 及 拓 寬 所 提 供 的 療 程 及
產 品 種 類
8,729,000港 元 或21.4%
建 立 中 央 運 作 的 物 流 中 心 2,085,000港 元 或5.1%
改 善 我 們 的 資 訊 科 技 基 礎 設 施 及 系 統 2,200,000港 元 或5.4%
一 般 營 運 資 金 2,496,000港 元 或6.1%
10. 股 份 發 售 的 理 由
本 集 團 的 除 稅 後 溢 利 於2015年 財 政 年 度 及2016年 財 政 年 度 分 別 為2,251,000新 加 坡
元及2,681,000新加坡元，而本集團於2017年7月31日有現金結餘2,321,000新加坡元。因此，
該金額不足以撥付本集團的擴展計劃及未來所得款項，其中總資本支出預計為6,597,000
新 加 坡 元。
此 外，執 行 董 事 相 信，就 我 們 吸 引 新 加 坡 境 內 外 新 客 戶 的 擴 張 策 略 以 及 提 升 我 們
的 財 務 狀 況 及 在 國 際 提 高 公 眾 對 我 們 品 牌 及 聲 譽 的 意 識 而 言，上 市 對 本 集 團 有 利。根
據 行 業 報 告，本 集 團 為 東 南 亞 提 供 莫 氏 手 術 的 唯 一 私 人 皮 膚 科 診 所，且 目 前 依 賴 透 過
口 碑 轉 介 病 人，尤 其 是 香 港 及 中 國 移 居 新 加 坡 的 人 士。鑒 於 本 集 團 計 劃 識 別 來 自 香 港
及 中 國 的 潛 在 病 人 以 進 行 擴 張，故 此，我 們 的 執 行 董 事 認 為，香 港 為 本 集 團 合 適 的 上
市 場 地。
11. 售 統 計 數 據
基 於
發 售 價
每 股 發 售 股 份
0.40港 元
基 於
發 售 價
每 股 發 售 股 份
0.48港 元
上 市 時 的 市 值（港 元）(附 註1) 240,000,000 288,000,000
未 經 審 核 備 考 經 調 整 合 併 有 形 資 產 淨 值（港 元）(附 註2) 0.07 0.09
12. 近 期 發 展
於 業 績 記 錄 期 間 後 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 繼 續 專 注 於 為 皮 膚 科 領 域 的 不
同客戶群提供全面的醫療及外科服務。為此，我們已於2017年5月招募兩名普通科醫生。
我 們 的 普 通 科 醫 生 目 前 在 現 有 診 所 擔 任 兼 職 僱 員，接 受 每 週 兩 小 時 駐 院 醫 生 的 培 訓，
收 取 每 小 時150新 加 坡 元 的 定 額 費 用。我 們 截 至2017年12月31日 止 年 度 的 經 營 成 本 預
期 將 增 加，乃 由 於：
(a) (i)為 擴 張 烏 節 路 診 所 及 成 立Holland Village診 所 而 於2017年 第 四 季 度 聘 請 兩 名
醫 生、四 名 已 受 訓 治 療 師 及 兩 名 診 所 總 監；及(ii)於2017年9月 委 任 我 們 三 名 獨
立 非 執 行 董 事，使 員 工 人 數 增 加；
(b) 我們各現有董事的月薪從2017年10月起從15,000新加坡元增加至20,000新加坡元；
(c) 因 擴 張 烏 節 路 診 所、成 立Holland Village診 所（預 期 於2017年12月 開 展 營 運）及 設
立 我 們 位 於Tai Seng地 區 的 混 合 製 作 設 施 而 使 租 金 成 本 增 加 約129,000新 加 坡
元（即 從2016年 財 政 年 度 的366,000新 加 坡 元 增 加35.2%至 截 至2017年12月31日
止 年 度 的495,000新 加 坡 元）；及
(d) 就 上 市 應 付 予 專 業 人 士 的 費 用（包 括 應 付 予 合 規 顧 問、核 數 師、法 律 顧 問、財
經 印 刷 商、股 份 登 記 處 的 費 用）以 及 上 市 費 用 及 其 他 專 業 費 用。
根 據 本 集 團 的 未 經 審 核 管 理 賬 目，我 們 截 至2017年7月31日 止 七 個 月 的 收 益 高 於
截 至2016年7月31日 止 七 個 月 的 收 益，主 要 是 由 於 截 至2017年7月31日 止 七 個 月 到 訪 我
們 診 所 的 病 人 數 目 比 同 期 增 加 約828名 所 致。
我 們 的 執 行 董 事 並 無 發 現 到 任 何 重 大 及 不 利 因 素 將 會 影 響 分 別 在2017年 和2018年
新 加 坡 醫 療 皮 膚 科 服 務 市 場 的 增 長 趨 勢 為10.1%和9.0%（根 據 弗 若 斯 特 沙 利 文 的 行 業 報
告）。因 此，若 趨 勢 繼 續，我 們 截 至2017年12月31日 止 年 度 的 收 益 預 計 增 加，主 要 歸 因
於 我 們 三 間 現 有 的 該 等 診 所 收 益 增 長。於 烏 節 路 診 所 擴 張 及Holland Village診 所 成 立 完
成 後，於2017年12月，由 於 該 等 新 設 立 或 推 出 的 診 所 的 病 人 求 診 人 數 增 加，我 們 的 收
益 可 能 進 一 步 增 加，惟 預 期 有 關 增 長 幅 度 將 會 較 低，乃 由 於 診 所 的 經 營 期 間 短，2017
年 約 為 一 個 月。儘 管 如 此，有 意 投 資 者 應 注 意，我 們 截 至2017年12月31日 止 年 度 的 財
務 業 績 可 能 會 因 上 述 我 們 的 經 營 成 本 增 加（可 能 超 出 收 益 的 增 幅）而 受 到 不 利 影 響，而
我 們 的 利 潤 率 亦 可 能 受 到 不 利 影 響。有 關 我 們 擴 張 計 劃 的 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程「未
來 計 劃 及 所 得 款 項 用 途」一 節。
據 我 們 所 知，於 業 績 記 錄 期 間 後 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 的 行 業 保 持 相 對
穩 定，曾 影 響 或 將 影 響 我 們 的 業 務 運 營 或 財 務 狀 況 的 若 干 經 濟 及 市 場 狀 況 並 無 重 大 不
利 變 動。

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5 : GS(14)@2017-10-01 19:45:52

13. 風險: 依賴少數醫生、聲譽、擴張、政府、保險、人、推廣、技術、營運歷史不長、租金、依賴新加坡、競爭激烈、AR

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6 : GS(14)@2017-10-01 20:17:33

14. 2013年出來創業，之後在幾個月開多兩間，然後不斷擴大業務，引人王振宇，上市

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7 : GS(14)@2017-10-01 20:23:57

15. 下 表 概 述 我 們 現 有 診 所 與 本 集 團 擬 按 照 以 下 業 務 策 略 成 立 的 建 議「Family and Skin」
診 所 及 新 醫 學 美 容 診 所 之 間 的 差 別。
所 提 供 療 程 服 務 目 標 客 戶 地 點 主 要 員 工 評 註
現 有 診 所 我 們 的 全 套 皮 膚 科 及
外 科 服 務，包 括：
— 諮 詢
— 處 方 及 配 藥
— 療 程（包 括 外 科 療
程、微創╱無創療
程 及 其 他 療 程 服
務）
皮 膚 問 題 更 為 複
雜、需 要 特 別 介 入
及╱或 需 要 更 為 複
雜 的 醫 學 美 容 療 程
的 患 者，包 括 未 來
由 我 們 的「Family
and Skin」診 所 轉 介
的 患 者
戰 略 性 地 座 落 於 新 加
坡 的 優 越 及╱或 交 通
便 利 的 地 點，即：
— 東 岸
— 烏 節 路
— 萊 佛 士 坊
— 駐診所醫生（均
為 按 醫 療 註 冊
條 例 向 衛 生 部
註 冊 的 皮 膚 科
專 家）
— 已 受 訓 治 療 師
輔 以 本 集 團 擴 充 以 設 立「Family and
Skin」診 所 及 新 醫 學 美 容 診 所，我 們 的
現 有 診 所 將 享 有 其 營 運 的 擴 展 性，專
注 於 更 複 雜 的 皮 膚 問 題 及 複 雜 的 醫 學
美 容 療 程（如 採 用 填 充 劑 及 肉 毒 桿 菌 毒
素 注 射 以 舒 緩 更 具 抗 性 的 面 部 色 素 沉
著 及 細 緻 面 部 輪 廓），將 由 我 們 的 駐 診
所 醫 生（均 為 向 衛 生 部 註 冊 的 皮 膚 科 專
家）進 行 或 由 已 受 訓 治 療 師 於 我 們 的 駐
診 所 醫 生 監 督 下 進 行
「Family and
Skin」診 所
社 區 皮 膚 科 服 務 以 治
療 複 雜 程 度 較 低 的 皮
膚 科 症 狀（如 標 準 用 藥
即 可 起 效 的 皮 膚 感
染、濕 疹 及 暗 瘡）及 醫
學 美 容 療 程
具 有 常 見 皮 膚 問 題
的 患 者，包 括 年 輕
的 中 等 收 入 夫 婦 及
家 庭
— 裕 廊
— Tampines
— Serangoon
— Holland Village
該 等 為 住 宅、商 業 及
公 司 集 中 於 或 鄰 近 公
共 交 通 設 施 的 郊 區 地
點
— 普 通 科 醫 生1
— 已 受 訓 治 療 師1
我 們 的「Family and Skin」診 所 將 使 我 們
能 夠 接 觸 大 量 客 戶，我 們 於 各「Family
and Skin」診 所 的 普 通 科 醫 生 將 專 注 於
治 療 十 大 常 見 皮 膚 問 題。透 過 廣 泛 接
觸 更 多 客 戶，具 有 更 複 雜 皮 膚 問 題 或
需 要 特 別 介 入 的 醫 學 美 容 療 程 將 轉 介
至 我 們 的 現 有 診 所，該 等 診 所 將 配 有
駐 診 所 醫 生 及 充 足 設 備 以 進 行 複 雜 療
程
醫 學 美 容 診 所 醫 學 美 容 療 程，專 注
於 簡 單 的 無 創 療 程（包
括 化 學 換 膚、微 晶 磨
皮、射 頻 及 液 氮 療 程）
追 求 具 有 優 質 體 驗
的 醫 學 美 容 療 程 的
患 者
各 醫 學 美 容 診 所 均 將
座 落 於 鄰 近 我 們 現 有
診 所 的 地 點，即：
— 東 岸
— 烏 節 路
— 萊 佛 士 坊
— 已 受 訓 治 療 師1 新 醫 學 美 容 診 所 將 專 注 於 以 更 為 放 鬆
的 環 境 提 供 醫 學 美 容 服 務。有 關 服 務
可 由 我 們 的 已 受 訓 治 療 師 獨 立 進 行
在 鄰 近 我 們 三 間 現 有 診 所 的 地 點 開 設
新 醫 學 美 容 診 所 不 僅 為 我 們 提 供 發 展
醫 學 美 容 實 踐 的 機 會，亦 令 我 們 的 現
有 診 所 的 經 營 得 以 擴 張 以 透 過 針 對 更
加 複 雜 的 皮 膚 問 題 的 療 程 優 化 駐 診 所
醫 生 的 時 間 及 技 術
16. 此 而 言，我 們 計 劃 開 始 擴 充 我 們 的 診 所 網 絡，以 納 入 裕 廊、Tampines、Serangoon
及Holland Village的「Family and Skin」診 所，有 關 診 所 位 於 新 加 坡 具 備 住 宅、商 業 及 企 業
集 中 度 的 社 區。這 些 診 所 的 位 置 將 使 我 們 能 夠 覆 蓋 新 加 坡。有 關 我 們 擴 充 計 劃 的 進 一
步 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程「未 來 計 劃 及 所 得 款 項 用 途」一 節。
下 表 載 列 我 們 於 不 久 未 來 以「Dermatology & Surgery Clinic」品 牌 開 設 新「Family and
Skin」診 所 的 擴 充 計 劃 詳 情：
位 置 預 期 開 業 設 施 及 設 備 服 務 種 類 醫 務 人 員 現 狀
估 計 樓 面
面 積
估 計 所 用 所 得 款
項 金 額
Holland Village 2017年 第4季 2個 諮 詢 室
2個 治 療 室
1個 激 光（分 段 剝 離 式
及 長 脈 衝NdYAG
以 及 強 脈 衝 光）
1個 射 頻
1個 電 灼
1個 激 光 磨 皮
諮 詢 服 務
處 方 及 配 藥 服 務
激 光 療 程(1)
1名 醫 生
2名 已 受 訓 治 療 師
1名 診 所 總 監
選 址 階 段。預 期
將 於 截 至2017年
10月 釐 定
1,000平 方 呎 約3,608,000港 元
（656,000新 加 坡 元）
裕 廊 2018年 第1季 1個 諮 詢 室
1個 治 療 室
1個 激 光（分 段 剝 離 式
及 長 脈 衝NdYAG
以 及 強 脈 衝 光）
1個 射 頻
1個 電 灼
1個 激 光 磨 皮
諮 詢 服 務
處 方 及 配 藥 服 務
激 光 療 程(1)
1名 醫 生
2名 已 受 訓 治 療 師
1名 診 所 總 監
選 址 階 段。預 期
將 於 截 至2017年
12月 釐 定
500平 方 呎 約2,563,000港 元
（466,000新 加 坡 元）
Tampines 2018年 第4季 2個 諮 詢 室
2個 治 療 室
1個 激 光（分 段 剝 離 式
及 長 脈 衝NdYAG
以 及 強 脈 衝 光）
1個 射 頻
1個 電 灼
1個 激 光 磨 皮
諮 詢 服 務
處 方 及 配 藥 服 務
激 光 療 程(1)
1名 醫 生
2名 已 受 訓 治 療 師
1名 診 所 總 監
選 址 階 段。預 期
將 於 截 至2018年8
月 釐 定
1,000平 方 呎 約3,745,000港 元
（681,000新 加 坡 元）
Serangoon 2019年 第1季 1個 諮 詢 室
1個 治 療 室
1個 激 光（分 段 剝 離 式
及 長 脈 衝NdYAG
以 及 強 脈 衝 光）
1個 射 頻
1個 電 灼
1個 激 光 磨 皮
諮 詢 服 務
處 方 及 配 藥 服 務
激 光 療 程(1)
1名 醫 生
2名 已 受 訓 治 療 師
1名 診 所 總 監
選 址 階 段。預 期
將 於 截 至2018年
第4季 釐 定
500平 方 呎 約2,954,000港 元
（537,000新 加 坡 元）
17. 該 等 診 所 與 新「Family and Skin」診 所 的 主 要 差 異 為 我 們 於 該 等 診 所 有 專 科 皮 膚 科
醫 生，彼 等 分 析 及 治 療 複 雜 皮 膚 狀 況，包 括 自 我 們 的「Family and Skin」診 所 轉 介。我 們
的 烏 節 路 診 所 將 為 複 雜 手 術 的 第 三 中 心（具 皮 膚 科 分 專 科）以 及 接 收 東 岸 診 所、萊 佛 士
坊 診 所 及「Family and Skin」診 所 轉 介 的 療 程 中 心。我 們 的 東 岸 及 萊 佛 士 坊 診 所 將 擔 任 皮
膚 科 醫 生 將 駐 診 的 第 二 中 心，並 將 接 收「Family and Skin」診 所 的 轉 介。「Family and Skin」
診 所 專 注 於 有 關 皮 膚 科 的 主 要 醫 療 保 健 服 務，並 將 為 大 部 分 位 於 鄰 近 地 區 病 人 的 第 一
聯 絡 點。其 將 由 該 等 醫 生 之 一 及 普 通 科 醫 生 共 同 管 理，並 將 專 注 於 十 大 常 見 皮 膚 科 狀
況（即 濕 疹（敏 感 肌、瘙 癢 皮 疹））、暗 瘡（粉 刺）、病 毒 疣（皮 膚 感 染）、蕁 麻 疹（風 疹）、皮 膚
感 染、痣、脫 髮、色 斑、皺 紋、皮 膚 增 生（老 人 斑、油 籽、皮 贅、囊 腫 等））的 治 療。複 雜 皮
膚 狀 況 將 轉 介 予 具 專 科 皮 膚 科 醫 生 的 該 等 診 所。
我 們 估 計，透 過 開 設 四 間 新「Family and Skin」診 所 擴 充 我 們 現 有 網 絡 的 成 本 及 開 支
總 額 將 約 為12,870,000港 元（2,340,000新 加 坡 元），主 要 包 括：
(i) 估 計 資 本 支 出（包 括 醫 療 設 備、傢 俬 及 裝 置、資 訊 科 技 設 備 及 裝 修 費 用）約
11,940,000港 元（2,171,000新 加 坡 元）；及
(ii) 用 於 我 們 四 間 新「Family and Skin」診 所 各 自 首 三 個 月 的 租 金 按 金 約930,000港 元
（169,000新 加 坡 元）。
我 們 計 劃 以 股 份 發 售 所 得 款 項 淨 額 為 設 立 新「Family and Skin」診 所 提 供 資 金，我 們
預 期 該 擴 張 計 劃 不 會 對 我 們 的 流 動 資 金 狀 況 構 成 重 大 影 響。
18. 此 外，我 們 所 有 診 所 有 額 外 營 運 資 金 要 求，例 如 專 業 費 用 及 員 工 薪 金、藥 品 及 消
耗 品 採 購 成 本 以 及 其 他 日 常 開 支，以 供 四 間 新「Family and Skin」診 所 的 日 常 醫 療 中 心 營
運，約 為2,496,000港 元（454,000新 加 坡 元），視 乎 員 工 總 數。
我 們 的 新「Family and Skin」診 所 及 醫 學 美 容 診 所（如 適 用）所 須 牌 照 及 許 可 與 該 等 診
所 的 相 似。新「Family and Skin」診 所 及 醫 學 美 容 診 所（如 適 用）各 自 將 需 要：
• 根 據《私 營 醫 院 及 診 療 所 法》由 醫 療 服 務 署 長 發 出 以 經 營 醫 療 診 所 的 牌 照，申
請 至 發 出 牌 照 的 估 計 時 間 約 為 兩 個 月；及
• 操作特定設備的牌照。有關操作特定設備的牌照種類參考資料，請參閱本節「牌
照、監 管 合 規 及 訴 訟」一 段。申 請 至 發 出 牌 照 的 估 計 時 間 約 為1個 月。
我 們 的 新 加 坡 法 律 顧 問 認 為，本 集 團 就 其 擴 充 計 劃 取 得 有 關 牌 照 並 無 法 律 障 礙。
「Family and Skin」診 所 的 收 支 平 衡 於 其 每 月 毛 利 最 少 相 等 於 每 月 所 產 生 開 支（主 要
包 括 租 金 開 支、員 工 成 本 及 水 電 開 支，但 不 包 括 稅 項 及 折 舊）時 達 至。新「Family and
Skin」診 所 的 投 資 回 本 期 指 累 積 溢 利 以 彌 補 累 計 開 支 及 初 步 設 立 成 本 的 所 須 時 間。基
於 我 們 的 過 往 經 營 業 績 及 經 驗，新「Family and Skin」診 所 的 估 計 平 均 收 支 平 衡 期 及 估 計
平 均 投 資 回 本 期 分 別 為 一 個 月 及17個 月。
17. 有 關 我 們 就 新「Family and Skin」診 所 的 估 計 每 月 經 營 成 本 及 估 計 收 支 平 衡 期 載 於
下 表。
位 置
估 計 每 月
經 營 成 本 估 計 收 支 平 衡 期(1)
估 計 投 資
回 本 期(1)
Holland Village診 所 53,000新 加 坡 元 1個 月 17個 月
裕 廊 診 所 56,000新 加 坡 元 1個 月 17個 月
Tampines 62,000新 加 坡 元 1個 月 17個 月
Serangoon Clinic 50,000新 加 坡 元 1個 月 17個 月

18. 我 們 計 劃 擴 展 我 們 的 皮 膚 科 及 手 術 執 業 至 涉 及 小 兒 皮 膚 科、接 觸 性 皮 膚 炎、皮 膚
科 手 術、皮 膚 免 疫 性 水 泡、銀 屑 病 及 光 照 治 療 的 傳 染 病 分 科，基 本 上 涵 蓋 常 見 及 罕 見
病 痛。目 前，我 們 每 一 名 醫 生 各 自 專 門 從 事 與 各 自 補 足 的 不 同 分 科（若 干 重 疊）。我 們
擬 於 截 至2017年12月31日 止 年 度 進 一 步 委 聘 兩 名 皮 膚 科 醫 生。為 維 持 現 有 診 所 於 新 加
坡 皮 膚 科 及 外 科 行 業 的 標 準、質 素 及 競 爭 力，我 們 致 力 確 保 本 集 團 作 為 新 加 坡 領 先 私
人 皮 膚 科 及 外 科 服 務 供 應 商 的 成 功 品 牌。我 們 相 信，透 過 翻 新 及 升 級 我 們 現 有 診 所 對
我 們 提 高 服 務 質 素 及 持 續 維 持 現 有 客 戶 的 良 好 印 象、吸 引 新 客 戶 及 使 我 們 從 競 爭 對 手
中 脫 穎 而 出 至 關 重 要。我 們 亦 打 算 對 我 們 現 有 的 診 所 進 行 裝 修 並 進 行 優 化 保 養，以 讓
我 們 的 東 岸 診 所 及 萊 佛 士 坊 診 所 提 供 全 面 服 務。我 們 三 間 現 有 診 所 將 於 裝 修 後 具 備 額
外 的 能 力。我 們 預 計 將 於2017年 第 四 季 開 始 升 級 我 們 的 診 所，上 述 裝 修 活 動 的 成 本 及
開 支 總 額 估 計 約 為3,889,000港 元（707,000新 加 坡 元），我 們 計 劃 以 部 分 股 份 發 售 所 得 款
項 淨 額 提 供 資 金。
19. 為 此，我 們 也 計 劃 在 現 有 三 個 診 所 比 鄰 各 自 設 立 一 間 新 醫 學 美 容 診 所 以 擴 充 我 們
的 醫 學 美 容 執 業。由 於 我 們 現 有 的 診 所 提 供 種 類 繁 多 的 療 程（包 括 醫 療╱外 科 療 程，以
及 美 容 療 程），我 們 相 信 設 立 一 間 專 門 的 診 所 提 供 醫 學 美 容 服 務 可 使 我 們 增 加 於 醫 學
美 容 領 域 的 市 場 滲 透 率 及 提 升 本 集 團 的 盈 利 能 力。預 期 設 立 一 間 與 我 們 現 有 診 所 截 然
不 同 的 新 醫 學 美 容 診 所，不 僅 為 我 們 提 供 擴 充 醫 學 美 容 業 務 的 機 會，也 讓 我 們 拓 展 我
們 現 有 診 所 的 業 務，原 因 是 我 們 現 有 的 診 所 可 專 注 於 醫 學 美 容 以 外 的 其 他 皮 膚 科 及 外
科 服 務 範 疇。此 外，在 現 有 診 所 比 鄰 設 立 一 間 新 醫 學 美 容 診 所 讓 我 們 接 觸 到 光 顧 現 有
診 所 的 患 者 群，彼 等 可 能 正 在 考 慮 若 干 醫 學 美 容 療 程。為 配 合 我 們 拓 展 及 擴 充 服 務 的
業 務 策 略，我 們 計 劃 為 醫 學 美 容 診 所 打 造 新 的 品 牌，這 將 包 含（其 中 包 括）新 的 標 誌、
醫 學 美 容 診 所 工 作 人 員 的 標 準 制 服、醫 學 美 容 診 所 不 同 顏 色 配 搭、概 念 及 設 計。我 們
相 信，所 選 擇 的 顏 色 配 搭 及 標 準 制 服 將 為 醫 學 美 容 診 所 帶 來 時 尚 簡 約 的 室 內 設 計 與 整
體 佈 局，同 時 為 患 者 營 造 奢 華 的 環 境 及 私 人 空 間 的 感 覺，凡 此 種 種 也 為 了 讓 客 戶 光 顧
診 所 的 服 務 時 獲 得 無 與 倫 比 的 體 驗。我 們 亦 擬 將 我 們 已 受 訓 治 療 師 的 角 色 擴 大 至 更 深
入 地 參 與 病 人 於 我 們 診 所 的 各 方 面 體 驗，由 美 容 及 護 膚 產 品 諮 詢 至 若 干 無 創 療 程。我
們 計 劃 為 新 醫 學 美 容 診 所 各 設 置 一 個 療 程 室 及 一 個 諮 詢 室。設 立 新 醫 學 美 容 診 所 的 總
資 本 支 出 估 計 為8,030,000港 元（1,460,000新 加 坡 元），而 我 們 各 醫 學 美 容 診 所 的 首 三 個
月 租 金 按 金 總 額 估 計 為473,000港 元（86,000新 加 坡 元）。我 們 計 劃 以 股 份 發 售 所 得 款 項
淨 額 為 設 立 新 醫 學 美 容 診 所 提 供 資 金，我 們 預 期 該 擴 張 計 劃 不 會 對 我 們 的 流 動 資 金 狀
況構成重大影響。我們現正物色在現有各間診所比鄰開設新醫學美容診所的合適位置，
並 預 計 將 各 需 時 約 三 個 月 完 成 所 有 必 需 工 作 才 可 以 進 入 營 運 模 式。有 關 我 們 擴 充 計 劃
的 進 一 步 詳 情，請 參 閱「未 來 計 劃 及 所 得 款 項 用 途」一 節。我 們 計 劃 於2018年 第 三 季 至
2019年 第 二 季 擴 充 我 們 的 醫 學 美 容 業 務。
20. 我 們 的 新 醫 學 美 容 診 所 及 現 有 診 所 升 級 後 所 提 供 的 醫 學 美 容 療 程 的 主 要 區 別 為 我
們 的 新 醫 學 美 容 診 所 將 專 注 於 可 由 我 們 的 已 受 訓 治 療 師 獨 立 進 行 的 更 為 簡 單 的 無 創
療 程，如 強 脈 衝 光、射 頻、冷 凍 溶 脂 及 微 晶 磨 皮。而 我 們 的 現 有 診 所 升 級 後 將 會 提 供
的 醫 學 美 容 療 程 將 專 注 於 將 由 我 們 的 醫 生 或 在 醫 生 監 督 下 由 已 受 訓 治 療 師 進 行 的 更
為 複 雜 的 療 程，如 肉 毒 桿 菌 注 射、填 充 劑 注 射、激 光 療 程 以 治 療 蜘 蛛 網 型 靜 脈 曲 張、
玫 瑰 痤 瘡、去 除 胎 記、脫 毛、嫩 膚、暗 瘡 印、除 痣╱疣、皮 膚 增 生 等。而 我 們 的 現 有 診
所 提 供 的 美 容 服 務 將 專 注 於 上 述 的 複 雜 療 程，我 們 的 現 有 診 所 將 繼 續 提 供 較 為 簡 單 的
無 創 療 程，如 光 照 治 療、強 脈 衝 光、微 晶 磨 皮、射 頻 及 離 子 導 入，以 滿 足 我 們 客 戶 對 複
雜 及 較 簡 單 的 醫 學 美 容 療 程 的 需 要。該 等 診 所 各 自 於 我 們 升 級 計 劃 前 後 的 設 施 及 設 備
以 及 所 提 供 服 務 種 類 概 要 載 於 下 表。
位 置 估 計 樓 面 面 積 服 務 種 類 設 施 及 設 備
升 級 前 升 級 後 升 級 前 升 級 後
東 岸 診 所 升 級 前
— 133平 方 呎
升 級 後
— 833平 方 呎
諮 詢 服 務
處 方 及 配 藥 服 務
療 程 包 括 我 們 的 外
科療程及微創療程。
就 我 們 的 無 創 療 程
而 言， 包 括 光 照 治
療 及 離 子 導 入
諮 詢 服 務
處 方 及 配 藥 服 務
療 程 包 括 我 們 的 外
科療程及微創療程。
就 我 們 的 無 創 療 程
而 言 — 光 照 治 療、
激 光 療 程、 強 脈 衝
光 及 離 子 導 入
1間 諮 詢 室
1間 治 療 室
1個 電 灼
1個ViroVac三 端 口 可 變 壽 命 過
濾 器
光 照 治 療
離 子 導 入 器
2間 諮 詢 室
2間 治 療 室
1個 電 灼
1個ViroVac三 端 口 可 變 壽 命 過
濾 器
光 照 治 療
離 子 導 入 器
4個 激 光 設 備（長 脈 衝NdYAG激
光、脈 衝 染 料 激 光、分 段 剝 離
式 及 二 氧 化 碳 激 光 以 及QS
NdYAG激 光）
位 置 估 計 樓 面 面 積 服 務 種 類 設 施 及 設 備
升 級 前 升 級 後 升 級 前 升 級 後
烏 節 路 診 所 升 級 前
— 1,346平 方 呎
升 級 後
— 2,046平 方 呎
諮 詢 服 務
處 方 及 配 藥 服 務
療 程 包 括 我 們 的 外
科 療 程、 微 創 及 無
創 療 程
諮 詢 服 務
處 方 及 配 藥 服 務
療 程
附 註： 我 們 的 烏 節
路 診 所 現 時 向 我 們
的 客 戶 提 供 我 們 的
全 套 服 務。 烏 節 路
診 所 升 級 後， 我 們
能 夠 擴 大 烏 節 路 診
所 的 能 力 以 服 務 更
多 客 戶， 因 而 為 本
集 團 產 生 更 多 收 益
2間 諮 詢 室
2間 治 療 室
1個 微 晶 磨 皮
1個 電 灼
1個 強 脈 衝 光
4個 激 光 設 備（長 脈 衝NdYAG激
光、脈 衝 染 料 激 光、分 段 剝 離
式 及 二 氧 化 碳 激 光 以 及QS
NdYAG激 光）
1個 射 頻
1個Cryostat
1個 顯 微 鏡 架
1個ViroVac三 端 口 可 變 壽 命 過
濾 器
1個Elite高 壓 消 毒 器EAC–2200
光 照 治 療
離 子 導 入 器
3間 諮 詢 室
3間 治 療 室
2個 微 晶 磨 皮
1個 電 灼
1個 強 脈 衝 光
5個 激 光 設 備（長 脈 衝NdYAG激
光、脈 衝 染 料 激 光、分 段 剝 離
式 及 二 氧 化 碳 激 光、QS NdYAG
激 光 及 強 脈 衝 光）
2個 射 頻
1個Cryostat
1個 顯 微 鏡 架
1個ViroVac三 端 口 可 變 壽 命 過
濾 器
1個Elite高 壓 消 毒 器EAC–2200
光 照 治 療
離 子 導 入 器
萊 佛 士 坊 診 所 升 級 前
— 500平 方 呎
升 級 後
— 1,200平 方 呎
諮 詢 服 務
處 方 及 配 藥 服 務
療 程 包 括 我 們 的 外
科療程及微創療程。
就 我 們 的 無 創 療 程
而 言， 包 括 離 子 導
入 及 微 晶 磨 皮
諮 詢 服 務
處 方 及 配 藥 服 務
療 程 包 括 我 們 的 外
科療程及微創療程。
就 我 們 的 無 創 療 程
而 言 — 激 光 療 程、
強 脈 衝 光、 微 晶 磨
皮 及 離 子 導 入
1個 諮 詢 室
1個 治 療 室
1個 微 晶 磨 皮
1個 電 灼
1個ViroVac三 端 口 可 變
壽 命 過 濾 器（空 氣 過 濾 器）
離 子 導 入 器
1個 激 光 設 備（分 段 剝 離 式 及
二 氧 化 碳 激 光）
2間 諮 詢 室
2間 治 療 室
1個 微 晶 磨 皮
1個 電 灼
1個ViroVac三 端 口 可 變 壽 命 過 濾 器
（空 氣 過 濾 器）
離 子 導 入 器
5個 激 光 設 備（長 脈 衝NdYAG激 光、
脈 衝 染 料 激 光、分 段 剝 離 式 及 二 氧
化 碳 激 光、QS NdYAG激 光 及 強 脈
衝 光）
下 表 載 列 我 們 的 醫 學 美 容 診 所 擴 充 計 劃 詳 情。
位 置 預 期 開 業 設 施 及 設 備 服 務 種 類 醫 務 人 員 估 計 樓 面 面 積
估 計 所 用 所 得
款 項 金 額
東 岸 2019年 第1季 1間 諮 詢 室
1間 治 療 室
1個 射 頻
1個lipo-cryolysis
1個 電 灼（透 熱 治 療 器）
1個 微 晶 磨 皮(hydrafacial)
1個 激 光（強 脈 衝 光）
諮 詢 服 務
（僅 美 容 治 療）
處 方 及 配 藥 服 務
療 程 僅 包 括 我 們 普 通
的 無 創 療 程，即 強
脈 衝 光、微 晶 磨 皮、
冷 凍 溶 脂 及 射 頻，
全 部 均 可 由 我 們 的
已 受 訓 治 療 室 進 行
2名 已 受 訓 治 療 師
1名 診 所 總 監
700平 方 呎 約2,855,000港 元
（519,000新 加 坡 元）
位 置 預 期 開 業 設 施 及 設 備 服 務 種 類 醫 務 人 員 估 計 樓 面 面 積
估 計 所 用 所 得
款 項 金 額
烏 節 路 2018年 第3季 1間 諮 詢 室
1間 治 療 室
1個 射 頻
1個lipo-cryolysis
1個 電 灼（透 熱 治 療 器）
1個 微 晶 磨 皮(hydrafacial)
1個 激 光（強 脈 衝 光）
諮 詢 服 務
（僅 美 容 治 療）
處 方 及 配 藥 服 務
療 程 僅 包 括 我 們 普 通
的 無 創 療 程，即 強
脈 衝 光、微 晶 磨 皮、
冷 凍 溶 脂 及 射 頻，
全 部 均 可 由 我 們 的
已 受 訓 治 療 室 進 行
2名 已 受 訓 治 療 師
1名 診 所 總 監
700平 方 呎 約2,821,000港 元
（513,000新 加 坡 元）
萊 佛 士 坊 2018年 第4季 1間 諮 詢 室
1間 治 療 室
1個 射 頻
1個lipo-cryolysis
1個 電 灼（透 熱 治 療 器）
1個 微 晶 磨 皮(hydrafacial)
1個 激 光（強 脈 衝 光）
諮 詢 服 務
（僅 美 容 治 療）
處 方 及 配 藥 服 務
療 程 僅 包 括 我 們 普 通
的 無 創 療 程，即 強
脈 衝 光、微 晶 磨 皮、
冷 凍 溶 脂 及 射 頻，
全 部 均 可 由 我 們 的
已 受 訓 治 療 室 進 行
2名 已 受 訓 治 療 師
1名 診 所 總 監
700平 方 呎 約2,827,000港 元
（514,000新 加 坡 元）
我 們 該 等 診 所 的 翻 新 將 主 要 於 我 們 按 擴 張 計 劃 而 將 會 租 用 的 額 外 場 地 中 進 行。因
此，有 關 翻 新 可 能 於 營 業 時 間 期 間 及╱或 營 業 時 間 外 進 行，因 其 並 不 涉 及 我 們 的 現 有
場 地 或 對 其 造 成 干 擾。因 此，該 等 診 所 翻 新 將 不 會 對 營 運 造 成 任 何 重 大 中 斷，亦 將 不
會 對 投 資 成 本 造 成 任 何 重 大 影 響（除 本 招 股 章 程「未 來 計 劃 及 所 得 款 項 用 途」一 節 所 載
投 資 成 本 外），乃 由 於 病 人 到 訪 時 將 不 會 停 機。該 等 診 所 的 佈 局 將 不 會 出 現 變 動，而 任
何 空 間 增 加 將 透 過 租 用 新 物 業 進 行。
醫 學 美 容 診 所 的 估 計 每 月 經 營 成 本 載 於 下 表。
位 置
估 計 每 月
經 營 成 本 估 計 收 支 平 衡 期(1) 估 計 投 資 回 本 期(1)
東 岸 診 所 34,000新 加 坡 元 1個 月 17個 月
烏 節 路 診 所 32,000新 加 坡 元 1個 月 17個 月
萊 佛 士 坊 診 所 32,000新 加 坡 元 1個 月 17個 月\
21. 我 們 於 業 績 記 錄 期 間 在 該 等 診 所 進 行 療 程 次 數 及 產 生 最 高 收 益 的 若 干 療 程 次 數 載
列 如 下。
療 程╱設 備 進 行 療 程 次 數 每 次 療 程 的 平 均 收 益（新 加 坡 元）
2015年 2016年
截 至
2017年
3月31日
止 三 個 月 2015年 2016年
截 至
2017年
3月31日
止 三 個 月
外 科
切 除（由 該 等 醫 生 進 行） 1,100 1,060 286 679 704 687
莫 氏 手 術（由 該 等 醫 生 進 行） 54 42 10 4,181 3,862 3,670
微 創
冷 凍 手 術（由 已 受 訓 治 療 師 進 行） 1,982 2,390 611 111 120 129
肉 毒 桿 菌 素 注 射（由 該 等 醫 生 進 行） 165 161 39 519 501 583
Kenacort注 射（由 已 受 訓 治 療 師 進 行） 659 774 219 108 123 138
填 充 劑 注 射（由 該 等 醫 生 進 行） 43 49 9 755 847 644
無 創
激 光（由 該 等 醫 生 進 行） 784 702 130 412 394 410
強 脈 衝 光（由 已 受 訓 治 療 師 進 行） 316 237 53 356 354 343
微 晶 磨 皮（由 已 受 訓 治 療 師 進 行） 460 433 83 200 158 164
射 頻（由 已 受 訓 治 療 師 進 行） 71 53 6 606 540 717
22. 下 表 提 供 我 們 各 間 診 所 於2015年 財 政 年 度 及2016年 財 政 年 度 以 及 截 至2017年3月
31日 止 三 個 月 的 利 用 率 詳 情：
截 至2015年12月31日 止 年 度 截 至2016年12月31日 止 年 度 截 至2017年3月31日 止 三 個 月
診 所 療 程 室 數 量
估 計 服 務
能 力(1)
實 際 提 供
的 服 務(2) 利 用 率(3)
估 計 服 務
能 力(1)
實 際 提 供
的 服 務(2) 利 用 率(3)
估 計 服 務
能 力(1)
實 際 提 供
的 服 務(2) 利 用 率(3)
（服 務 室） （服 務 室） （服 務 室） （服 務 室） （服 務 室） （服 務 室）
東 岸 診 所 1 8,316 4,621 56% 8,330 4,830 58% 2,066 1,096 53%
烏 節 路 診 所 2 16,632 14,532 87% 16,660 15,701 94% 4,132 3,964 96%
萊 佛 士 坊 診 所 1 8,316 3,927 47% 8,330 5,512 66% 2,066 1,537 74%
23. 我 們 的 醫 生
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 有 四 名 駐 診 所 醫 生 及 兩 名 普 通 科 醫 生 為 我 們 的 病 人 提
供 服 務。我 們 所 有 醫 生 均 為 根 據 醫 療 註 冊 條 例 向 衛 生 部 註 冊 的 皮 膚 專 科 醫 生，平 均 醫
療執業經驗逾16年。有關我們三名醫生（為執行董事）的詳細履歷，請參閱本招股章程「董
事 及 高 級 管 理 層」一 節。於 所 述 四 名 駐 診 所 醫 生 中，其 中 三 名 亦 作 為 我 們 的 執 行 董 事，
目 前 收 取 月 薪15,000新 加 坡 元，餘 下 駐 診 所 醫 生 目 前 收 取 月 薪10,000新 加 坡 元。我 們 醫
生 的 月 薪 乃 於 現 行 市 場 價 格（15至20年 經 驗 的 皮 膚 科 醫 生 的 月 薪 介 乎10,000新 加 坡 元 至
20,000新 加 坡 元）內。
餘 下 駐 診 所 醫 生 於2001年 於 英 國 格 拉 斯 哥 大 學 畢 業，取 得 醫 學 學 士 學 位 及 外 科 學
士 學 位，且 現 時 為 新 加 坡 醫 藥 協 會 會 員 及 英 國 皇 家 內 科 醫 學 院 會 員。彼 為 新 加 坡 皮 膚
病 學 會 會 員 及 自2012年 起 為 英 國 格 拉 斯 哥 皇 家 內 外 科 醫 學 院 會 員。彼 目 前 亦 為 新 加 坡
醫 學 院 及 英 國 愛 丁 堡 皇 家 內 科 醫 學 院 資 深 會 員。彼 於 醫 療 實 踐 有 逾15年 經 驗，專 攻 皮
膚 科，主 要 於 公 共 醫 院 執 業。
24. 下 表 載 列 我 們 醫 生 及 已 受 訓 治 療 師 於 業 績 記 錄 期 間 貢 獻 的 收 益 明 細：
截 至12月31日 止 年 度 截 至3月31日 止 三 個 月
收 益 2015年 2016年 2016年 2017年
新 加 坡 元 % 新 加 坡 元 % 新 加 坡 元 % 新 加 坡 元 %
執 行 董 事╱
駐 診 所 醫 生
Loh醫 生 1,247 22.3 1,420 23.0 377 23.8 356 22.1
Ee醫 生 1,959 35.0 1,942 31.5 495 31.2 455 28.3
柯 醫 生 948 16.9 1,223 19.9 302 19.1 348 21.6
駐 診 所 醫 生 — — — — — — 27 1.7
已 受 訓 治 療 師 776 13.9 886 14.4 210 13.2 243 15.1
其 他（附 註）
處 方 314 5.6 271 4.4 77 4.9 63 3.9
雓 項 352 6.3 418 6.8 123 7.8 117 7.3
總 額 5,596 100.0 6,160 100.0 1,584 100.0 1,609 100.0
25. 我 們 已 於2017年5月 聘 請 兩 名 普 通 科 醫 生 及 計 劃 於 截 至2017年12月31日 止 年 度 進
一 步 委 聘 兩 名 駐 診 所 皮 膚 科 醫 生。我 們 現 有 的 普 通 科 醫 生 為 各 自 擁 有 超 過16年 相 關 醫
葯 經 驗 的 合 資 格 醫 生，並 為 於 衛 生 部 註 冊 的 專 科 醫 生。我 們 的 普 通 科 醫 生（目 前 在 我 們
的 現 有 診 所 以 僱 員 身 份 以 兼 職 形 式 每 周 兩 小 時 工 作，以 接 受 駐 診 所 醫 生 的 培 訓）獲 支
付 每 小 時150新 加 坡 元 的 定 額 費 用。兩 名 普 通 科 醫 生 將 僅 按 預 約 作 為 本 集 團 擴 充 計 劃
一 部 分 的 新「Family and Skin診 所」駐 診 所 醫 生 獨 立 治 療 病 人。彼 等 的 僱 傭 協 議 分 別 規 定
於 彼 等 與 本 集 團 的 該 等 協 議 終 止 後 三 個 月 及 十 二 個 月 期 間 的 不 競 爭 及 不 招 攬 承 諾。
我 們 其 中 一 名 普 通 科 醫 生 於1995年6月 於 愛 爾 蘭 都 柏 林 大 學 學 院 畢 業，取 得 醫 學
學 士 學 位。彼 於2006年 取 得 家 庭 醫 學 本 科 文 憑（新 加 坡），並 自2013年9月 起 一 直 以 家 庭
醫 生 的 身 份 新 加 坡 醫 藥 理 事 會 執 業。彼 於 公 立 綜 合 診 所 及 私 家 診 所 擁 有 逾16年 醫 學 執
業 經 驗。
我 們 第 二 名 普 通 科 醫 生 於2000年 於 愛 爾 蘭 都 柏 林 大 學 畢 業，取 得 醫 學、外 科 及 婦
產 科 學 士 學 位。彼 繼 續 於2007年 於 新 加 坡 家 庭 醫 師 學 院 取 得 家 庭 醫 學 本 科 文 憑 及 於
2009年 於 英 國 卡 迪 夫 大 學 取 得 實 用 皮 膚 學 深 造 文 憑。彼 於 公 立 醫 院 及 私 家 診 所 擁 有 逾
16年 醫 學 執 業 經 驗。
26. 們 大 部 分 療 程 設 備 用 於 我 們 的 微 創╱微 創 療 程，如 微 晶 磨 皮、激 光、光 照 治 療、
IPL、射 頻 及 離 子 導 入 等 設 備。下 表 概 述 我 們 部 分 主 要 療 程 設 備 的 估 計 平 均 使 用 壽 命：
設 備 進 行 的 治 療 類 型
設 備
數 目
實 際
平 均
機 齡（年）
實 際 剩 餘
可 使 用
年 期（年）
各 種 設 備
於2017年
3月31日
的 總 賬 面 淨 值 透 過 租 購 採 購
微 晶 磨 皮 2 3 2 9,000新 加 坡 元 不 適 用
電 灼 3 2 3 4,125新 加 坡 元 一 部 於2017年3月31日 賬 面 淨 值 為 約800新 加
坡 元 的 設 備
激 光（脈 衝 染 料 激 光、
分 段 剝 離 式 激 光、
長 脈 衝NdYAG激 光、
Qs NdYAG激 光
5 2 3 150,021新 加 坡 元 四 部 於2017年3月31日 賬 面 淨 值 為 約108,000新
加 坡 元 的 設 備
射 頻 1 1 4 32,450新 加 坡 元 不 適 用
離 子 導 入 5 2 3 1,743新 加 坡 元 不 適 用
莫 氏 2 2 3 10,164新 加 坡 元 不 適 用
光 照 治 療 8 2 3 1,938新 加 坡 元 不 適 用
其 他 3 2 3 522新 加 坡 元 不 適 用
209,963新 加 坡 元
27. 病 人 明 細
下 表 載 列 於 業 績 記 錄 期 間 我 們 按 性 別 劃 分 的 病 人 明 細：
截 至12月31日 止 年 度
截 至3月31日
止 三 個 月
病 人 2015年 2016年 2017
% % %
男 性 3,266 45.7 3,863 46.6 1,456 47.2
女 性 3,882 54.3 4,430 53.4 1,627 52.8
合 計 7,148 100.0 8,293 100.0 3,083 100.0
28. 下 表 載 列 於 業 績 記 錄 期 間 我 們 按 年 齡 組 別 劃 分 的 病 人 明 細：
截 至12月31日 止 年 度
截 至3月31日
止 三 個 月
年 齡 組 別 2015年 2016年 2017年
% % %
16歲 以 下 1,087 15.2 1,251 15.1 463 15.0
16至20歲 373 5.2 379 4.6 140 4.5
21至30歲 925 12.9 1,219 14.7 514 16.7
31至40歲 1,958 27.4 2,357 28.4 865 28.1
41至50歲 1,598 22.4 1,811 21.8 652 21.1
51至60歲 733 10.3 816 9.8 286 9.3
60歲 以 上 474 6.6 460 5.6 163 5.3
合 計 7,148 100.0 8,293 100.0 3,083 100.0
29. 下 表 載 列 於 業 績 記 錄 期 間 我 們 按 回 頭 客 病 人 或 新 病 人 劃 分 的 病 人 明 細：
截 至12月31日 止 年 度
截 至3月31日
止 三 個 月
病 人 2015年 2016年 2017年
% % %
回 頭 客 病 人 4,346 60.8 5,387 65.0 2,147 69.6
新 病 人 2,802 39.2 2,906 35.0 936 30.4
合 計 7,148 100.0 8,293 100.0 3,083 100.0
30. 僱 員
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 在 新 加 坡 有24名 僱 員。下 表 顯 示 於 最 後 實 際 可 行 日 期
我 們 按 職 能 劃 分 的 僱 員 明 細：
職 能 全 職 員 工 兼 職 員 工 僱 員 人 數
執 行 董 事 及 高 級 管 理 層 6 — 6(1)
其 他 醫 生 1 2 3
已 受 訓 治 療 師 5 1 6
實 驗 室 技 術 員 1 — 1
臨 床 行 政 人 員 2 3 5
營 運 及 行 政 3 1 4
合 計 24

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8 : GS(14)@2017-10-01 20:26:10

31. 張 翹 楚:526
32. 王 建 源 :940、1866、1570
33. 黃 兆 麒:98、1389、630

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9 : GS(14)@2017-10-01 20:27:50

34. 德勤
35. 2016年增加11%，至250萬，2017年3月降7%，至66萬，輕債

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10 : GS(14)@2018-03-24 10:11:09

虧，1,150萬現金

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11 : GS(14)@2019-04-07 18:16:33

盈利降36%，至160萬，1,300萬現金

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