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OVTI--2010年賭Apple發表會的票 Pune的碎片哥 Pune的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102v0wt.html

OVTI

9月美股有獎征文:OVTI
這是一次實驗性投資。
本質上還是價值投資。只是從估值的角度有些改進。這也是一筆非常小的資金我會按照這實驗性思路繼續下去。不斷總結。
因為有一個很簡單的事實任何一個投資的大家都是在別人的基礎上總結傳承創新。
無論是巴菲特從他老師那里學的價值投資
還是索羅斯從波普哪里學的科學哲學。
人畢竟不是全能的。必須站在巨人的肩膀上。
理念：一次性事件的一次性影響會在短期內爆發到回歸。
更詳細的說明是：一次性事件可以直接評估一次性對企業的影響。和對股價的影響。如果一次性影響消除隨時間推移股價會從變動到回歸。無論一次性是漲還是跌。
早前實例：巴菲特投資American Express.因為倉單做假。巴菲特判斷這是一次性時間所以低價買入。等於神賜予的買入機會。。。
寫那麽多是為了符合比賽要求。
接下來詳細些六個階段
1.發現
2。找到對應公司
3..估值
4.找到時間點
5.決定
6.退出
A。發現
發現是很簡單的事情。第一次是看日經產業新聞
我是訂閱mail list的。
2010年5月20日新聞里
“在軟銀移動於2010年5月18日發布的新款手機中，最引人註目的當屬夏普生產的高達手機“945SH G Ver.GP30th”（參閱本站報道1）。這是一款為了紀念動畫片“機動戰士高達”中的高達模型（gunpla：gundam plastic model）誕生30周年而推出的手機。這款手機的開發理念為由創通公司提供壓塑部件，用戶按照個人喜好“組裝一個世界上獨一無二的高達”，以充分體現Gunpla魅力。軟銀移動在面向2007年冬季商戰的終端中，發布了以人氣角色“夏亞·阿茲納布（Char Aznable）”為原型的手機“913SH G TYPE-CHAR”，此次是Gunpla手機的第二款產品（參閱本站報道2）。 ”
2010年5月21日的新聞里
“NTT DoCoMo在2010年5月18日舉行的2010年夏季手機新品發布會上，發布了兩款可拍攝1920×1080像素、也即“全高清”影像的手機“F-06B”（富士通制造）和“SH-07B”（夏普制造）（圖1）。“此次是全球首次推出支持全高清錄像的手機”（NTT DoCoMo）。 ”
兩條新聞連續出現HD手機這個趨勢。讓我開始對HD攝像頭手機開始有了興趣。
發現是所有投資中最難的。無論是你還是我還是巴菲特：）
2.對應公司
發現一個趨勢後就開始尋找對應公司的路程。
通過行業信息很容易知道這行一流就兩家ovti和美光。iphone3是美光的單。
接下來的信息收集過程中知道幾個簡單事實
A。iphone 4發布是6月8號
B。有好事者拆解了掉在網吧的iphone 4.
C。通過常識就可以知道iphone 4的攝像頭是兩個正反面同時用了OVTI的模組。如果按照一個季度800萬臺iphone銷售的速度那麽1600M攝像頭。。。。
當然也查到點資料說iphone4是用LG的韓國廠的東西。但是LG自己都在用OVTI的模組所以判斷是組裝+LED閃光燈。模組應該還是ovti的。

3.估值
這個估值上我做的並不好。
因為簡單的看了下報表。電子行業公司都那樣。反正死不掉
現在回溯當時看OVTI的報表真的沒啥印象。
反而是仔細聽過conference call。
一個字樂觀。
而且驗證了我早前的判斷iphone的單子已經在出貨了單子絕對敲定。
當然管理層是不可以公布客戶名字的。水果特別忌諱這點。
當然估值最後我做了一個事情。看了下近期的股價走勢。
我的判斷是市場後知後覺
沒有充分反應接到大訂單的影響。
4.時間點
很簡單了6.8日前
大跌買入
其實和漲跌無關。除非大漲不追不然6.8日前隨便玩。
5.決定
在下最後決定前我是仔細分析過的
是否符合價值投資理念是否把自己過分暴露在風險中。
是否這是一個值得的項目
別忘記5.20才知道
6.8日前必須決定這才兩個星期。。。。
正是這這個思考才完善了我價值投資的一個理念。
1/3是市場風險
1/3是認知的風險
如果認知的風險為零。那麽可以追求30%的利潤。
我仔細評估了下我對iphone訂單的判斷。我覺得幾乎是100%了。
同時決定規避短期市場風險
規避短期市場風險的方法是縮短投資周期。不過分吧自己暴露在系統性風險中。
在這個決定過程中最困擾我的並不是把握性而是這不超過50%的利潤我是否去爭取。這點是最玩味的。
我最後決定實驗一下。以後這筆資金會用差不多的方式不斷實驗。
所以大致的決定是在Q2業績出來前離場。甚至6.8號後三天離場
6。離場
6.8日一早打開電腦。看了下jobs演講
看到只有ovti才有的BSI技術
稍稍的欣慰了一把。
這是一個完整的判斷過程。我對過程和結果都很滿意。
就投資總結來說
OVTI接到iphone 4訂單是一次性事件。會一次性體現到報表上
所以股票會一次性上漲。
也會一次性回落。
在大約判斷完iphone 5會用誰家攝像頭和ipad什麽時候用攝像頭後離場的決定異常輕松。這不是一個特別漂亮的投資。20%左右的收益
但是這是一個完整的投資過程。在此和大家分享。
目的很明確。就是為了贏巴菲特股票。

這篇寫的算比較詳細。回頭基本我可以判斷iphone 5不會用OVTI的東西。不過當初判斷是水果會上3D所以轉單Sony.現在看來iphone 5上3D可能性為0.水果向來不會率先使用某項新功能。但是轉單看來必定發生估計還是模組和組裝太麻煩不如給Sony一家下單。這解釋最合理。君不見Sony攝像頭工廠已經擴產！
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=111510

連續40年賭贏大選結果，法國小鎮東茲這次選菲永

4月初的一個晴朗早晨，布里昂（Briant）在路上顛簸了3個小時後，從巴黎來到了位於法國中部涅夫勒省（Nièvre）的小鎮東茲（Donzy）。

就讀於巴黎政治學院（Sciences Po）的布里昂是現任法國總統奧朗德的同門師弟，他非常想知道，這個連續40年賭贏法國總統大選的小鎮，在本屆大選中會投票給誰。

布里昂只是眾多慕小鎮之名而來者中的一個。他抵達小鎮時，從全法國甚至世界各地而來的遊客、媒體、政客已經雲集東茲。坐在鎮中心Cambetta廣場上曬太陽的老爺爺看見向他走去的布里昂，擡頭便問道：“小夥子你是不是想問，這次我們選誰？”

“法國鏡子”這次選菲永

像2010年南非世界杯上神奇的“章魚哥”保羅一樣，被冠稱“法國鏡子”的大選風向標東茲在自1981年以來的6次大選中，投票結果幾乎與最終結果一致，即使在上屆選舉的第一輪投票中出現了偏差，但在第二輪中依然發揮穩定，完美預測當年的結果——奧朗德。

而截至目前，這一小鎮的大部分居民都確信，他們的選票將首先讓49歲的勒龐在初選中領先，但勒龐會在第二輪被菲永反超。在第一輪投票中，勒龐將以34%領跑，菲永的得票率為19.5%。而馬克龍則會因19%的得票率，在首輪出局。這是東茲的兩位元老、鵝肝生產商弗雷德里克和鎮中心五金制品商店老板讓-米歇爾目前給出的預測。

他們還預測，在第二輪的時候，菲永會扭轉局面成為今年的贏家。布里昂走訪的一位支持馬克龍的居民認為，菲永會在第二輪投票中以微弱優勢擊敗勒龐，“結果會非常接近，我的鄰居一定會投菲永，而他的員工和他的妻子也會投菲永。”該居民稱。

另一位東茲居民告訴布里昂，他們希望選一位“不左不右的領頭羊”來重振法國經濟，因此第一輪他們會把馬克龍投出局，而第二輪則必須阻止那位極右派的領袖（勒龐）上臺。

“我們最主要是不能做蠢事，即使不參與投票，也不能亂投。”弗雷德里克不止一次地提醒自己的鄰居們。

東茲鎮長認為，他們之所以能夠準確反映法國的大選趨勢，一個是因為小鎮移民少，而居民想法也和多數法國人一樣。這個橫跨兩條河流、僅有1700名居民的小鎮，目前是經濟衰退下法國農村現狀的縮影。19世紀因為鐵礦石開采而致富的小鎮早已落寞，如今，只有不到一半的居民收入達到繳稅標準，失業率在15%以上。

然而，小鎮居民的預測結果與目前最新的眾多民調結果出入較大。第一財經記者梳理了各家民調機構的最新民調結果發現，馬克龍仍占據上風，與勒龐一起處於第一軍團。而“黑馬”梅朗雄的支持率也超過了深陷醜聞的菲永。

現在距離4月23日第一輪投票僅剩一周時間，各家民調機構雖然預測的結果有所趨同，但各候選人之間難分伯仲。

選情膠著誰主歐元沈浮

布里昂覺得目前法國大選的選情實在膠著，各候選人之間的差距並不顯著，不到最後時刻，完全不能判定究竟誰會成為新總統。“我認識很多人，即使他們年初還在反對勒龐，此刻也變得猶豫。”IFOP/PARIS民調顯示，32%的法國民眾不會參與第一輪大選投票。

第一財經記者詢問了十多位法國民眾的投票意向，除了3人明確表示不關心大選，也不會參與投票，其余支持勒龐、馬克龍和菲永的都有，近期支持率上升的梅朗雄也引起了他們的關註，但並未出現眾人一致看好的候選人。“現在真的不知道該支持誰了，我雖然支持馬克龍，但如果他的經濟主張不能落實，法國將依然不會有起色。”標致汽車公司的一名藍領技師告訴記者。

“但可以預見的是，不論誰當選，都會對歐元產生很大的影響。”法國國家科學研究中心（CNRS）人文社會學術副主任多米尼克對第一財經記者表示，“如果菲永和馬克龍當選，波動相比於勒龐當選會稍顯緩和，但如果勒龐當選，歐元的情況在可預見的範圍內一定是不容樂觀的。”

就拿菲永來說，他雖然在“空餉門”後支持率大幅下滑，但本月電視辯論後，菲永的支持率一度反超勒龐並推動歐元對美元匯率上漲。菲永雖然不支持脫歐，但也希望重塑歐盟。因此有分析師認為，如果菲永勝出，歐元這段時間的不確定性將會散去。

馬克龍希望重振歐元區，促進各國重新團結，創設歐元區議會，新增歐元區經濟、財政部長職位。從他的經濟主張來看，若他當選也將會攪動市場。分析師認為，如果馬克龍當選，歐元將獲得一定支撐。

但如果勒龐贏得大選，則可能出現較大的波動。勒龐“反移民、反全球化、反歐洲一體化”的主張將會推動法國脫離歐盟，並同時脫離歐元區。勒龐曾在上月通過RTL電臺對外界闡述了其將通過“1法郎=1歐元”的方式退出歐元區。她表示，和本國經濟狀況配套的貨幣能強化法國競爭力。

而據此前法國蒙田智庫的研究表明，離開歐元區後，1法郎貨幣將不會等值1歐元，而至少貶值15%~20%。如果法郎大幅貶值，法國國債將增長20%，即540多億歐元。
“我們已經經歷過當年加入歐元區、取消法郎時，面包漲價好幾倍的痛苦，如果這次歐元繼續大幅下跌，法國民眾恐怕將徹底失去對政府的信心。”作為三個孩子的媽，一位名叫卡羅琳的婦女說，不論誰當選，只要能讓她的收入增加一些，讓經濟和物價不要出現大幅波動，就可以了。

根據法國大選的規定，若第一輪投票沒有出現得票率超過50%的候選人，得票率最高的兩位候選人則進入第二輪投票（5月7日舉行）。法國總統是由選民直接投票選出，國民議會和參議院則由當地選民和間接選舉團分別投票選出。

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趣blogblog：10年賭約

1 : GS(14)@2017-08-06 18:40:18

■強積金管理費高昂。　資料圖片





「股神」畢菲特2007年設下10年期100萬美元賭局，藉此告誡投資者，別再迷信收費高昂的華爾街投資專家。股神今年於巴郡致股東的信揭露，2007年來與紐約對沖基金Prot?g? Partners創辦人賽德斯賭約的進展：他買入的Vanguard S&P500指數基金，過去9年回報85.4%、複合年增長7.1%；賽德斯挑選的5隻組合基金，同期回報最高63%、最低不足3%，平均複合年增長2.2%。賭局今年底結束，但賽德斯5月時坦言，即使賭約還有8個月，但總括來說：「我輸了」。對沖基金跑輸指數基金，基金經理功力是一個原因，但股神就認為，基金過高收費，是蠶食回報的關鍵。美國ETF盛行，回報跑贏主動基金，香港又如何？用大家最熟悉的盈富基金（2800）為例，根據彭博資料，過去10年股價連股息回報是61%，基金能否有如此回報，股榮用打工仔最愛的港股強積金（MPF）作統計。湯森路透截至今年7月底資料，分類為港股基金的MPF合共有50隻，當中有10年紀錄的共有24隻，表現跑贏盈富61%回報的，只有3隻：包括永明香港股票基金（93%）、富達優越港股基金（67%），以及安聯香港基金A（66%）。港股MPF亦有提供類似盈富的恒指基金，表現最好是富達優越盈富基金（48%），匯豐/恒生恒指基金10年回報是46%。何解盈富基金MPF與大家直接買賣的盈富基金（61%）回報相距達10多個百分點？答案，同樣是基金管理費問題。大家在港交所買入盈富基金，不計買賣手續費，每年基金管理費約0.1%，相反MPF受託人有關盈富基金計劃，早年管理費高達1.5%，近年始回調至1%以下，但食水之深，在數字上已經說明一切。多年來不下數十次撰文，希望政府或積金局，可考慮容許打工仔用自己份強迫金直接買盈富（而非透過受託人），明白到每年MPF新增供款達到500億元、淨資產超過7,000億元，以最新平均1.56%管理費計，每年無論表現如何，受託人都硬收百億元以上管理費，因此破壞到業界利益的，都不會容許，這就是強迫金的遊戲規則。股榮全數MPF放在恒指基金身上，Lesser of two evils，but Less evil is still evil。下周一開市，會買入一手盈富基金，當是10年賭約，10年後（2027年7月底）計數，看看會否有港股MPF能跑贏盈富的。無論輸贏，都會全數捐給慈善機構。股榮
http://www.fb.com/stockwing1




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170806/20112961
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