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學大教育創始人金鑫：有些投資人的錢最好不要拿

http://www.iheima.com/archives/49038.html

俞敏洪曾說過：「後悔新東方上市」，言語之中透露出「引進資本會對教育培訓企業造成不良影響」的味道。但另一家在美國上市的中國培訓機構學大教育創始人金鑫認為，資本市場對企業來說是一把雙刃劍，如何運用才是關鍵所在。

金鑫認為，大部分情況下，企業去融資都是利大於弊的，許多優秀的企業都是在資本的推動下快速發展，搶佔市場先機，最終走向成功，新東方和學大教育等大型的教育品牌也並不例外，關鍵是看你怎麼處理好資本的關係，哪些錢能拿，哪些錢不能拿。

在學大教育總部，金鑫向我談起了學大教育當初有趣的融資經歷，以及企業融資中的訣竅。

做風口上的「豬」

學大教育成立於2001年9月，在2005年年底開始尋求融資。因為學大教育的創業核心團隊均來自於互聯網行業，所以學大教育對比當時做教育培訓的各種「夫妻店」、「家族企業」，對資本的認識更清晰，對引進資本的準備也更加充分。但當時的教育培訓機構想進行融資是非常困難的，金鑫的經驗是：當資本市場對行業認知不夠時，去融資是一件非常困難的事。

在新東方上市之前，學大教育花了將近一年的時間，約談了十幾家投資機構，只有一家香港的基金有投資意向，而後也音信全無。而在新東方上市之後(2006年9月)，眾多投資機構都開始關注教育培訓領域，主動找到學大教育進行投資，學大的估值也迅速水漲船高，雖然當時學大在教育培訓領域還沒有處於領導地位，但資本市場對整個教育培訓行業進行「掃蕩」時，以「一對一」個性化教育為鮮明特點、發展勢頭良好的學大教育引起了關注，沒人會願意錯過一支巨大的潛力股

所以，融資時機很重要，在資本市場認可行業時，容易獲得投資與高估值的，當年的教育培訓是這樣，前幾年的團購也是這樣。融資，要因勢利導，做風口上的「豬」。

兩個小時等待換來的合作

當時幾家大投資機構都在與學大教育接觸，而金鑫希望能找到一家在財務之外能給學大帶來其他幫助的投資方，最終篩選剩下兩家：鼎暉與IDG。

在與鼎暉約談的時候，由於記錯時間，鼎暉的投資人等了兩個小時，見面之後，金鑫與投資人南希聊得很開心，並約了一起吃午飯繼續聊，南希期間還推辭了一下，說有比較重要的事，要打電話去確認一下，但最終還是和金鑫出去吃了飯，當天他們一共聊了4、5個小時。

後來投資人告訴金鑫，他當天中午並沒有什麼事，打電話也是假的，只是覺得自己作為投資人，對方遲到了自己還上趕著不太好，需要裝的很忙的樣子。

其實，投資也像做買賣，在各種量化估值之外，主管因素也是很重要的一部分，上趕的不是買賣。

錢不是最重要的

最終金鑫選擇了鼎暉，雖然那時的鼎暉在VC方面的投資力度還不是很大，但是金鑫認為，當時由王功權掌舵的鼎暉將能夠在管理、經驗、戰略等很多層面幫助學大提升。而且對比IDG幾百個投資項目管理，鼎暉當時在VC領域只有幾十個項目，因此，每個項目都能得到更多的精力投入與關注，而後學大出色的業績表現，很快在眾多項目中的一枝獨秀。

金鑫說，教育培訓企業其實是不缺錢的，學大當初去融資的時候手裡有很多現金，包括現在學大IPO時候融的錢都還沒有動。企業融資的關鍵應該是借助投資機構的經驗去幫助自己的企業去調整治理結構，規劃發展戰略，升級經營管理，如果這些問題要靠企業自己去摸索，將會耗費很多不必要的時間。

雖然投資方在行業深度上不及創業者，但是在資本和經營層面是非常有經驗的，引進投資時一定要關注錢以外的東西。

金鑫認為，投資者分為三種類型：

1.財務投資者(2-3年內尋求回報)

企業去拿財務投資者的錢，是附加值相對較低的投資，較容易出問題。因為財務投資往往會看中短期的金錢回報，企業需要快速產生回報，這樣往往會造成危險的後果。

2.財務+經營管理幫助(5至8年持有企業股份)

盈利壓力過大的企業，應該選擇美元基金。美元VC尋求回報時間一般為7年左右，而人民幣基金尋求回報的時間會比較短，因為A股上市的門檻高(1.連續三年盈利，並且這三年盈利合計超過3000萬人民幣；2.最近三年現金流淨額合計超5000萬人民幣，或三年營業額合計超過3億人民幣)，所以，拿人民幣投資的企業盈利和發展壓力會更大。

企業在尋求融資時，應該關注能給企業長期經營帶來好處的投資機構，預防急功近利的投資者。

3.真正的價值投資者(長期持有企業股份)

真正的價值投資基金一般只有在企業IPO之後才能接觸，例如政府教育基金、社保基金等。這些基金是沒有退出壓力的，它們只為了保值升值，只要企業發展好，並且符合他們的產業投資組合，他們會一直長期持有的。這種投資者會對企業看得比較長遠，會為企業思考長期經營發展的問題，對企業來說是最好的投資者。

金鑫認為，要獲得好的投資，你要有耐心，很多企業因為財務投資者的錢好拿，而拿了財務投資者的錢，最終造成企業無法良好發展。對於長期投資者的錢，要有耐心等，因為他們會對你的企業進行一個長期評估。長期投資者會在投資後對企業長期經營進行幫助，這種錢不好拿。

學大也打互聯網免費牌 用線上把線下管理起來 sherry

http://xueqiu.com/3815464690/28345233
北京時間3月20日，$學大教育(XUE)$ 今天在北京召開了新品發佈會，會上發佈智能輔導系統"e學大"，這正是標誌第一陣營的K12教育機構全部發力在線教育，同時學大將這種發力帶入免費時代。

　　一、答題 解析 微課程——終身免費

　　"e學大"是一款同時覆蓋PC和移動端的應用產品，與公司此前的"面向教師應用"和"家長直通車"最大不同在於用戶不限於是學大的員工或者學生家長，而是所有下載者都可以通過手機、郵箱註冊使用。

查看原图
　　在註冊過程中，系統會提示用戶選定所在城市和年級，以匹配後期測評、作業的推送。相較於目前市面上的題庫產品，學大這款顯著特點是除了試題和解析，應用中包括超過20000個7——10分鐘的微視頻課程，公司CEO金鑫介紹這些視頻全部是由學大教師完成。

　　在YY不久前剛剛高舉過免費大旗後，學大產品所有的模塊都是免費使用，普通用戶與學大學員的區別僅僅在於兩個細節：

　　由於e學大與公司教師後台系統打通，所以1、學大學員的作業項目中可以收到其教師專門佈置的作業；2、普通用戶的測評結果依賴做題表現，學員測評結果中會綜合其上課教師評價。

　　二、用線上把線下管理起來

　　免費的使用不禁讓人猜測做這款產品的目的，金鑫表示：我們做e學大不是為了引流，機構絕對不會今天收到一個註冊電話明天就讓客服詢問是否報班。

　　首先，集團最主要的目的是用互聯網產品在線上把學生的學習管理起來。由於公立學校有固定課程，輔導行業平均每週只有一次與學生接觸的機會，老師很難在課前完全知道孩子需求。通過這款產品，學員可以隨時練習，並且系統會記錄學習週期及結果，這樣線下就能更有針對性，保證效果。

　　其次，系統記錄大量用戶的學習數據，通過學生做題情況和使用時間，在相關算法輔助下機構會給那些確實表現出有教師深度介入需求的用戶提供相關諮詢。把握學生數據，進行有效推送。

　　當然金鑫坦誠目前產品僅僅是1.0版本，"現在呈現出來的功能僅有我們已想到的20%，所以每天團隊都在更新、迭代，不過針對移動互聯的用戶訴求，我們不會什麼都加上去，先聚焦，不能把東西做的太重"

　　對於開放和合作問題，金鑫表示：目前還沒有想那麼遠，第一步是做產品完善。增值服務上目前也沒有去涉及，短期還是聚焦提升學習效率，未來一定會豐富產品。

　　三、50萬題庫 月增7萬更新

　　發佈會現場，學大公佈了關於這款產品的部分數據：

　　題目內容覆蓋從小學到初中的12個年級

　　這些年級全國不同版本教材科目合計涵蓋8000個知識點

　　目前題庫擁有50萬道題目，主要來自考試真題和市區模擬題，以及部分學大教師出題

　　擁有20000個微視頻課程，便於學生先學習在做題或者在做錯後得到直觀輔導

　　目前保持7萬道題/月的題庫更新速度

　　目前保持1萬個微視頻/月的課程講解更新速度

　　這些數據充分體現了傳統培訓機構在試題、教師上積累的強項，學大有著遍佈78個城市的教學點，這就讓互聯網教育創業者難於登天的蒐集瞭解過程變得效率化；上萬一對一教師，就使得微視頻課程錄製可以"眾包"化。

　　金鑫介紹，學大的微視頻採用"指定和發標"結合的模式，集團會指定一些老師錄製，並且在系統裡發任務，各地老師都可以錄製作品後遞交，根據講解受歡迎程度（應用中每個題目解析受設有"頂""踩"的互動項），公司會給予老師報酬。

學大教育金鑫：58同城創始人姚勁波的域名往事

http://new.iheima.com/detail/2014/0329/60004.html

大家上午好，因為姚勁波去美國臨時做一個增發，所以他讓我和大家一起做這個運動會。我現在掛了一個「代團長」的身份，但其實我應該算這個組織裡最新的成員，昨天是我們第一次碰面，之前工作都沒有參與。加入以後，才知道之前各個執委做了眾籌在內的大量工作。

同時我又是教育團的(成員)，涉及到立場問題，估計我今天在這露面以後，教育團是回不去了。

我跟姚勁波認識了14年，中間經歷了非常多，他最早做的第一家網站被收購後，我們在同一家公司工作，後來又一起創業(做了學大)。後來(姚勁波)做了58同城。他是一個連續創業家，不屈不撓，整個過程也不容易。

這哥們1999年畢業於中國海洋大學。先學的是海洋生物，後來學了計算機，畢業以後分到中國銀行，做計算機維護。做了幾個月，他非常痛苦，因為工作太枯燥了，而且體制很僵化，這哥們兒受不了，就南下廣州創業。我覺得創業者都是不安於現狀的，不能忍受枯燥的生活，這是第一點，這我們能看出來。

當時中國互聯網剛剛興起。互聯網(創業)第一步，要有一個域名。當時很多人都在炒域名。其中就有姚勁波，他覺得域名將來是個很大的生意，就做了一個網站叫易域網，積聚人氣。但這個事被當時中國最大的域名運營商萬網發現了，彼時，姚勁波還是個個體創業者，只好被萬網收購了，獲得幾萬塊錢的回報。

最早認識他是在2000年，也就是他的易域網被收購後，他來到北京工作。在一個特別小的辦公室，我跟他面對面。我發現他這人話不多，但是經常有一些冷幽默，覺得挺有意思的。當時(我們)二十來歲，一個管產品，一個管市場，我們志氣相投，(偶爾)也打牌。

(當時)公司(打算)取消一款產品，但是(根據)我們的分析這款產品銷售最好。老闆非要取消，全公司只有我和姚勁波站起來說不能，否則對業績的影響非常大，老闆在會上拍桌而起，說這個公司是我的還是你的，當時我們就傻了。但是半年以後，我接到老闆的電話，說金鑫你把這個產品上架吧。雖然當時很衝動，很天真，但是年輕人的想法已經不一樣了，覺得自己不一定比工作經驗更長的人差，就有了創業的想法。

我們當時三個小夥伴，想做點事情。我們做的第一件事就是學大的前身，跟我們今天的分會是一樣的——軟件與信息服務，最早是做招聘類。姚勁波這個情結一直在，雖然後來學大做了教育。當時姚勁波手裡有無數個域名，花了很多錢。我們說做招聘類網站，找個什麼域名呢。姚勁波突然跟我說：「我做了一個HR.com。」我們就註冊了一個。除了招聘我們(尋思)還得做全了，比如後來還有兼職(jianzhi.com)。這個(域名)原來是在外國人手裡，姚勁波不知道用什麼辦法，幾十美金就拿下來了。後來還有一個(家教的域名)。

一直到了2010年，學大快上市的時候，我們說選一個什麼(域名)呢，選「學」。這時，他發現(xue.com)正在賣，20萬人民幣，(他就對我)說：「你得趕緊付錢，還有兩個小時銀行關門了。」我提不出錢來，他說不行，要過了這個時間點就可能漲價，就這樣(急急忙忙地)把xue.com拿下來了。

到了2010年全中國沒幾個人還能有他這樣本事(買域名，屯域名)，他現在手裡還有一堆域名，如果大家創業，想找一個好域名的話就找姚勁波，如果混得熟，可能便宜點，再熟的話可能就送給你了。

2005年他開始做58同城，當時學大已經做了幾年。我記得58第一個發佈會我還去給他站台，這是小夥伴互相之間幫助。到了06、07年，他找我，把他做的一本叫《生活圈》的雜誌給我看，說自己在做本地服務，把北京的每一個社區，把周邊所有的商戶的信息，及本地化的服務蒐集起來，做成一本本社區雜誌，雇了很多人一個一個去看，每個樓，每個單元的每一層都要鋪放。

我當時有點看不懂，說互聯網哪有這麼苦的。因為本身成交量高的，它也不是一個雜誌，一本發行就可以，它是每一個小區不同的內容，可能線下隊伍要有幾百上千人做這個事。我覺得確實不容易，當時我為了支持他，還投了幾期廣告。現在想起來當時本地化信息服務還是一個早期的狀態，是需要用這種方式做啟蒙的。我覺得可能在某段時間內，我們大部分創業者都在互聯網行業，有時候覺得互聯網必須是高大上，必須是通殺一切，必須是不接地氣。其實有時候是必須得接地氣，才能贏得市場，這是我看到那個時候的58同城做的事情。

再往後，2010、2011年的時候58開始投廣告。那是58的另一個階段，因為58本身是一個流量生意，如果沒有自有流量是非常可怕的事。

而姚勁波又不想找一個百度這樣的乾爹，只能自己把流量做起來，這是非常冒險的事。如果不花大價錢，不惜任何代價把流量做起來，這個平台生意是不可持續的。

所以雖然當時58的規模並不大，但花的廣告費相當於他的營收。當時我們也做廣告，我們說我們投了多少錢，姚勁波說這算什麼，他的廣告費超過學大N倍，到處都是58的廣告，地鐵、公交、燈箱等等。

我覺得58這一把賭得太漂亮了，按照常人不可理解的模式砸出來一個新的商業模式。所以希望創業者從這個經歷當中有所收穫，具體的、詳細的一些內幕，大家可以跟姚勁波親自溝通。

學大教育

1 : GS(14)@2011-05-15 12:50:29

http://services.corporate-ir.net ... zIwMTAxMTAyLnBkZg==
招股書

http://news.imeigu.com/a/1305286229512.html
（i美股讯）北京时间5月13日晚消息，学大教育今日盘前公布了2011财年第一季度未受审计的财务报告。

财报显示，学大教育2011财年第一季度：

——实现净营收5080万美元，同比增长64.2%；

——毛利润1720万美元，同比增长67.4%；

——毛利率由去年同期的33.2%增加至33.9%；

——运营利润580万美元，同比增长58.9%；

——净利润590万美元，同比增长71%；

——按非GAAP计算的净利润650万美元，同比增长83.9%。

——截至2011年第一季度末，教学点数量由上一季度末的207个（覆盖53个城市）增长到218个（覆盖54个城市）；

——2011年第一季度的总教学时间达到220万小时，同比增长50.1%；服务学生数量大约56700名，同比增长54.3%；

——平均学时费由去年同期的22.5美元增长到24.7美元。

（i美股）

学大教育2011年第一季度财报（英文版）
本文提到的股票：$学大教育（XUE）$

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2 : GS(14)@2011-06-05 14:03:07

http://news.imeigu.com/a/1307105824015.html
（i美股訊）北京時間6月3日消息，學大教育集團今天宣布，公司已經向美國證券交易委員會（SEC）提出請求，將撤銷此前遞交的股票公開發行申請。

此前，學大教育曾向SEC遞交 F-1 上市申請文件，公司IPO前入股的大股東（獻售股東）希望通過公開發行的方式對股票進行減持。

學大教育首席執行官金鑫表示，“我們對獻售股東不通過公開發行的方式減持股票表示歡迎，因為他們的決定體現了對我們的信心。我們認為本公司股票目前的交易價格沒有反映學大教育強勁的業務基礎和增長前景。在各位股東的支持下，我們有效地執行了本公司的業務策略，這對我們從 2010 年 11 月首次公開募股以來連續公佈穩定的財報業績和實現快速的增長至關重要。”

（i美股）

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【馮仁昭四圍超】傅穎學大S晒素顏

1 : GS(14)@2016-11-08 05:45:52

微博圖片





傅穎噚日凌晨仿效台灣藝人大S徐熙媛，喺微博貼出素顏相，留言話：「大S覺得素顏是拍戲最好的狀態，我很認同。」傅穎覺得素顏正正係每個人最放鬆嘅時候，佢話女藝人係需要包裝自己，化一個靚妝；拍戲時亦需要「包裝」角色，化一個適合角色的妝。能以素顏拍戲，演員能夠呈現生活中私底下最真實嘅狀態：「對戲來說是好事，對演員來說更是好事。當一個人可以不理會別人的惡意批評時，他們的內心是強大的，演員的確不能夠玻璃心。」撰文：馮仁昭




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161108/19826055

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